Tài liệu BAO HIEM RUI RO LAI SUAT docx

Nguyễn Minh Kiều 1
Hội thảo chính sách
Bảo hiểm rủi ro lãi suất
Nguyễn Minh Kiều 2
Nội dung trình bày

Mục tiêu

Xác định vấn đề

Phân tích rủi ro lãi suất

Hoán đổi lãi suất – công cụ bảo hiểm
rủi ro

Ứng dụng giao dịch hoán đổi lãi suất
Nguyễn Minh Kiều 3
Mục tiêu hội thảo

Thu thập ý kiến đóng góp nhằm hoàn
thiện lý thuyết

Thu thập ý kiến triển khai ứng dụng
giao dịch hoán đổi vào thực tiễn

Chuẩn bị mở rộng đối tượng tham gia
hội thảo sau này
Nguyễn Minh Kiều 4
Xác định vấn đề

Vấn đề rủi ro lãi suất đặt ra trong bối cảnh:


Tự do hóa lãi suất

Hội nhập kinh tế

Vay nợ nước ngoài

Tự do hoá tài khoản vốn

Quyết định 1133/2003/QĐ-NHNN ngày
30/09/2003 ban hành quy chế thực hiện giao
dịch hoán đổi lãi suất
Nguyễn Minh Kiều 5
Phân tích rủi ro lãi suất

Rủi ro lãi suất - Rủi ro khi lãi suất biến
động, xảy ra khi:

Lãi suất cho vay cố định trong khi lãi suất
huy động thả nổi, hoặc

Lãi suất cho vay thả nổi trong khi lãi suất
huy động cố định

Phân tích tình huống Ngân hàng A và
Ngân hàng B
Nguyễn Minh Kiều 6
Tình huống ngân hàng A và B

Danh mục
đầu tư
Ngân hàng
A
Danh mục cho
vay
Ngân hàng B
100 triệu USD
Thời hạn trung bình 5 năm
100 triệu USD
Thời hạn trung bình 5 năm
7%
LIBOR + 0,75%
8,25%
LIBOR + 0,5%
Đơn vò cho
vay lãi suất

thả nổi
100 triệu USD
Thời hạn trung bình 5 năm
Phát hành trái
phiếu
100 triệu USD
Thời hạn trung bình 5 năm
Nguyễn Minh Kiều 7
Rủi ro lãi suất đối với A

Lãi suất thu: 8,25%

Lãi suất chi: LIBOR + 0,5%

Lợi nhuận = 8,25 - (LIBOR + 0,5)

Lỗ nếu 8,25 – LIBOR – 0,5 <0 hay
LIBOR >7,75%

Ngân hàng A lo sợ LIBOR tăng

Mục tiêu của A là tìm đối tác chịu trả
LIBOR cho A
Nguyễn Minh Kiều 8
Rủi ro lãi suất đối với B

Lãi suất thu: LIBOR + 0,75%

Lãi suất chi: 7%


Lợi nhuận = (LIBOR + 0,75) - 7

Lỗ nếu (LIBOR +0,75) - 7 <0 hay
LIBOR < 6,25%

Ngân hàng B lo sợ LIBOR giảm

Mục tiêu của B là tìm đối tác chịu nhận
LIBOR của B
Nguyễn Minh Kiều 9
Hốn đổi giữa A và BigBank












Danh mục
đầu tư
Đơn vò A
BigBank
LIBOR
8,25%
X%

Số tính lãi = 100 triệu USD
Thời hạn trung bình 5 năm

LIBOR + 0,5%
Đơn vò cho
vay lãi suất
thả nổi
100 triệu USD
Thời hạn trung bình 5 năm

Nguyễn Minh Kiều 10
Tình hình Ngân hàng A sau khi
hốn đổi
Nhận từ danh mục đầu tư: 8,25%
Trả cho BigBank: X
Nhận từ BigBank: LIBOR
Trả nợ vay: LIBOR + 0,5%
Khóa chặt lãi suất thu: 8,25% + LIBOR - X - LIBOR - 0,5 = 7,25 - X

Nguyễn Minh Kiều 11
Hốn đổi giữa B và BigBank

Danh mục
cho vay
LIBOR
LIBOR + 0,75%

Y%
BigBank
Số tính lãi = 100 triệu USD
Thời hạn trung bình

5 năm

Đơn vò B
Phát hành
trái phiếu
100 triệu USD
Thời hạn trung bình

5 năm

7%
Nguyễn Minh Kiều 12
Tình hình Ngân hàng B sau khi
hốn đổi
Nhận từ danh mục cho vay: LIBOR + 0,75%
Trả cho BigBank: LIBOR
Nhận từ BigBank: Y
Trả lãi trái khoán phát hành: 7%

Khóa chặt lãi suất: LIBOR + 0,75 + Y - LIBOR - 7 = Y - 6,25

Nguyễn Minh Kiều 13
Hốn đổi lãi suất giữa 3 ngân
hàng













100 triệu USD
Thời hạn trung bình 5 năm
Danh mục
cho vay
100 triệu USD
Thời hạn trung bình 5 năm
Danh mục
đầu tư
Đơn vò cho
vay lãi suất
thả nổi
8,25%

7%
BigBank
X%
Y%
LIBOR
LIBOR
LIBOR + 0,75%
Đơn vò
B
Đơn vò
A
LIBOR + 0,5%
100 triệu USD
Thời hạn trung bình 5 năm
Phát hành
trái khoán
100 triệu USD
Thời hạn trung bình 5 năm
Nguyn Minh Kiu 14
Tỡnh hỡnh ca BigBank sau khi
hoỏn i
Nhaọn: X%
Traỷ: Y%)
Nhaọn: LIBOR
Traỷ: LIBOR
Keỏt quaỷ: X + LIBOR - Y - LIBOR = X - Y

Nguyễn Minh Kiều 15
Làm thế nào xác định X và Y

6,25
7
Vùng không thể chấp nhận đối với B
Vùng không thể chấp nhận đối với A
Vùng có thể chấp nhận đối với cả hai
7,25 - X = 0,25
Y - 6,25 = 0,25
X - Y = 0,25
Giải hệ phương trình tìm được X = 6,75% và Y = 6,5%
Nguyễn Minh Kiều 16
Thảo luận ứng dụng giao dịch
hoán đổi

Tạo nhận thức sản phẩm

Thúc đẩy nhu cầu

Xác định khách hàng mục tiêu

Thiết kế sản phẩm

Tạo cơ sở hạ tầng phục vụ giao dịch

Tiêu thụ sản phẩm