Chapter 10 kinh te hoc macro final

TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI
VIỆN KINH TẾ & QUẢN LÝ

KINH TẾ VĨ MÔ NÂNG CAO
PGS. Bùi Xuân Hồi
Trường Đại học Bách khoa Hà nội

1


Chương 10
KINH TẾ MỞ

MƠ HÌNH MUNDELL-FLEMING

2


Nội dung





Khái qt chung về mơ hình
Đường IS*- Đường LM*
Mơ hình Mundell-Fleming
Tác động của các chính sách kinh tế trong
điều kiện tỷ giá hối đoái thả nổi
 Tác động của các chính sách kinh tế trong
điều kiện tỷ giá hối đối cố định

 Mơ hình Mundell-Fleming với mức giá
thay đổi
3


1. Khái qt về Mơ hình Mundell- Fleming
 Mơ hình Mundell-Fleming – Mơ hình IS-LM nghiên
cứu trong điều kiện nền kinh tế mở
 Mô tả mối quan hệ sản lượng và tỷ giá nên cịn gọi là
mơ hình Y-e
 Mơ tả sự vận động về phía cầu đồng thời của ba thị
trường: hàng hóa, tiền tệ và ngoại hối trong ngắn hạn
với giả định nền kinh tế nhỏ, mở cửa có thị trường
vốn lưu thơng hồn hảo.
 Các giả định như mơ hình IS-LM nhưng thêm giả
định nền kinh tế nhỏ, mở cửa.
4


1. Khái qt về Mơ hình Muldell- Fleming
Các giả định như mơ hình bao gồm:
 Giá khơng đổi
 Sản lượng thực tế Y < Yn tiềm năng
 Lãi suất trong nước phụ thuộc lãi suất thế giới.
Nghĩa là lãi suất sẽ phụ thuộc tỷ giá chứ
khơng cịn là biến số của sản lượng như trong
mơ hình IS-LM “truyền thống”
Mơ hình Mundell-Fleming- mơ hình IS*-LM*là mơ hình IS-LM cho nền kinh tế mở
5

2. Đường IS* và dựng đường IS*
Đường IS trong mô hình IS-LM

6


2. Đường IS* và dựng đường IS*
 Đưa biến số tỷ giá hối đối vào mơ hình IS, quan hệ sản
lượng Y phụ thuộc vào tỷ giá hối đoái sao cho thị trường
hàng hóa cân bằng chính là IS*

 Khái niệm: Đường IS* là tập hợp những điểm chỉ ra vị trí
cân bằng trên thị trường hàng hóa trong quan hệ với thị
trường ngoại hối thông qua tỷ giá hối đoái.
 Hoặc: IS* cho biết Y phải là bao nhiêu để đảm bảo cân
bằng với tổng cầu do các mức tỷ giá hối đoái cho trước ấn
7
định.


2. Đường IS* và dựng đường IS*
Dựng đường IS*

8


2. Đường IS* và dựng đường IS*
 Xây dựng hàm số IS*
Yad= C0+mpc(1-t)Y+I+G+NX

I=I0-nR1 ; NX=NXo-je; Yad=Y
Y= C0+mpc(1-t)Y+I0-nR1 +G+ N0-je
Y= (C0+I0 +N0+G -nR1 )/(1-mpc(1-t)) –je/(1-mpc(1-t))
IS*: Y=kA-kje
 Trong đó:
 k là số nhân chi tiêu.
 A là tổng các giá trị xác định (ngoại sinh đối với Y)
 Y= f(e)
9


2. Đường IS* và dựng đường IS*
Ví dụ: Dữ liệu nền kinh tế
C= 100 + 0,8Y
I = 400 – 20R
G = 500
Rf = 4
NX = 60 – 50e
Tìm phương trình IS*
Ta có Yad = 100+0,8Y+400 – 20x4 + 500 +60 – 50e
Yad = 980 + 0,8Y – 50e, với Yad = Y
IS*, Y = 4900 – 250e
10


3. Đường LM* và dựng đường LM*
 Cho tỷ giá thay đổi để đánh giá tác động của
nó đến thị trường tiền tệ
 Trong nền kinh tế nhỏ, mở cửa, thị trường vốn
lưu thơng hồn hảo, lãi suất trong nước = lãi

suất thế giới.
 Đường LM* là tập hợp những điểm chỉ ra vị trí
của nền kinh tế thỏa mãn điều kiện cân bằng
trên thị trường tiền tệ trong khi giữ lãi suất
không đổi ở mức lãi suất thế giới.
11


3. Đường LM* và dựng đường LM*
Dựng đường LM*
 Đường LM bình thường: Y Md/P   R (sản
lượng tăng làm lãi suất điều chỉnh tăng)
 Lãi suất tăng: khi cầu tiền tăng, và cung tiền không đổi, lãi
suất phải tăng để giữ thị trường tiền tệ cân bằng
 Khi R= Rf. Chỉ có một giá trị sản lượng Y duy nhất đảm
bảo cân bằng trên thị trường tiền tệ
 Y này khơng phụ thuộc vào tỷ giá hối đối e. Dù e thay
đổi vẫn chỉ có một giá trị sản lượng duy nhất đảm bảo cân
bằng trên thị trường tiền tệ . Y độc lập với e .
 LM* thẳng đứng (// với trục tung cắt trục hoành ở điểm
mức sản lượng đảm bảo cân bằng trên thị trường tiền tệ.
12


3. Đường LM* và dựng đường LM*

13


3. Đường LM* và dựng đường LM*

14


4 . Mơ hình Mundell Fleming
a) Bản chất mơ hình Mundell Fleming
 Mơ hình Mundell Fleming phản ánh quan hệ
giữa sản lượng cân bằng với thị trường ngoại
hối.
 Mức sản lượng Y nơi đường LM* cắt trục
hoành là mức sản lượng cân bằng. Với:
IS*: Y=kA-kje. Và
LM*: Y = (Ms/P-N+mRf)/h
 Từ hai biểu thức này có thể tìm được tỉ giá hối
15
đoái e ở điểm cân bằng.


4 . Mơ hình Mundell Fleming

16


4 . Mơ hình Mundell Fleming
b) Sự dịch chuyển đường IS*-LM*

17


4 . Mơ hình Mundell Fleming

18


5 Tác động của chính sách kinh tế trong điều
kiện tỷ giá hối đối thả nổi
a) Tác động của chính sách tài chính
 Nếu Chính phủ thực hiện chính sách tài chính mở
rộng: tăng chi tiêu, giảm thuế. IS* dịch chuyển sang
phải. Kết quả là e tăng, sản lượng không đổi.
 Như vậy, với mơ hình Y-e tác động của chính sách
tài chính khác với mơ hình IS-LM truyền thống:



Trong nền kinh tế đóng, chính sách tài chính mở rộng
làm tăng cầu dẫn đến tăng thu nhập và lãi suất.
Trong nền kinh tế mở, tỷ giá hối đoái thả nổi: chính sách
tài chính mở rơng làm Sqd giảm >> NFI giảm tỷ giá hối
đoái e tăng. e tăng lại làm giảm NX, cuối cùng triệt tiêu
mất ảnh hưởng tích cực của việc tăng cầu trong nước.
19


5 Tác động của chính sách kinh tế trong điều
kiện tỷ giá hối đoái thả nổi

20

5 Tác động của chính sách kinh tế trong điều
kiện tỷ giá hối đối thả nổi
b) Tác động của chính sách tiền tệ
 Ngân hàng trung ương tăng cung tiền, LM* sang
phải. Tỷ giá hối đoái giảm, sản lượng tăng. Kết quả
tương tự như trong nền kinh tế đóng nhưng cơ chế
khác nhau:
 Nền kinh tế đóng: tăng cung tiền=> giảm lãi suất >>
thúc đẩy đầu tư và tăng cầu (tác động qua lãi suất).
 Nền kinh tế mở, tăng cung tiền nhưng lãi suất vẫn
khơng đổi vì R = Rf.. Chính sách tiền tệ tác động đến
sản lượng thơng qua tỷ giá hối đoái: Khi cung tiền
tăng >> e giảm, làm cho hàng nội trở nên rẻ tương
đối >> NX tăng >>, sản lượng tăng

21


5 Tác động của chính sách kinh tế trong điều
kiện tỷ giá hối đoái thả nổi

22


5 Tác động của chính sách kinh tế trong điều
kiện tỷ giá hối đối thả nổi
c) Tác động của chính sách ngoại thương
 Chính sách ngoại thương: tăng xuất và giảm nhập khẩu:
 Xuất khẩu ròng NX sẽ tăng, tổng cầu tăng ở mọi mức e
cho trước, IS* dịch chuyển sang phải, kết quả là sản

lượng khơng đổi chỉ có tỷ giá hối đoái e tăng
 Khi hạn chế nhập khẩu: NX tăng, cầu về đồng nội tệ
tăng trên thị trường ngoại hối, tỷ giá hối đoái tăng >>
>> tăng giá hàng nội và làm giảm xuất khẩu. Lượng
xuất khẩu giảm đúng bằng lượng nhập khẩu bị hạn chế.
NX không đổi.
23


5 Tác động của chính sách kinh tế trong điều kiện tỷ
giá hối đoái thả nổi

24


6 Tác động của chính sách kinh tế trong điều
kiện tỷ giá hối đối cố định
a) Tác động của chính sách tài chính:
 Chính phủ thực hiện chính sách tài chính mở rộng:
IS* dịch chuyển sang phải, tạo ra áp lực tăng tỷ giá
hối đối.
 Để giữ tỷ giá khơng đổi, NHTW phải tăng cung
tiền ở mức tương ứng.
 LM* sẽ dịch chuyển sang phải. Tỷ giá không đổi
nhưng sản lượng tăng.
 Bản chất: chính sách tài chính mở rộng+ chính sách
tiền tệ điều chỉnh tương ứng để duy trì tỷ giá
25