!"#
1) Bản chất thị trường ền tệ
$%$$$$&!'()* + , -./0
12 3$$$$! ' 456'7 '8)9 3':0
1;"!<=> ?!@ 3 ABC
C; !)D@ E 9'FG6
* 9 E H:/)
2) Bản chất thị trường vốn
$%$$&!'()* + , -I/
' 3$$ 43' 'J!>K '
$'7)E ?I/ 3ABC
4=> :; 5I,8I/ 96'
%$$L&
3) Mối quan hệ giữa 2 thị trường
$$$$$$ 4)!/ @!M0<FG"( 3$$$$%FGE7)
!EF8 7&7D#FG*#@ 3$$0B> !/8)<FG"(J
$$% 96'8 (:#8:#00& H7D=$$$$
3.1- Tác động của TTTT lên TTCK
FNI, " 4JB:,)D 3BO$P7D#5
!Q 3I'4E7D#Q Q 96'
REF 4=7D#'*@? -!!EF #6 3;
%DB!;S &0REF #6! :-) ;
)/:77 ' "T;0B4
U
6
;)/ ?8< 4="D;*V )
#6 " 4S)@!EFI'; +*TS 8<
!!EF #60BK"BO$PFNI,:,)D= @#
?'6#0L;E!EF #66# '
" 3;)/T;DJ.0L;
+*E!EF #68FW6X)Y'! 96'
-:3)S> :-I,:# -:301;"> ZY)! @?
'0B4 6 8![ "\FF!>:3'FWEI'4?'
:# -:3 @?GDJ:IM0
]G"( )9 !EFI'BO$P6^'#FG"(!EFJ!
86#7!!FN");:I, '6
"(864SNFW ;. H N'B;"?'
96':#8 (:#0A'4FG"( )9 !EF6^'Y'FG"(
3 96'0,=
_REF #6E`a (:#FW7)bB? c;)K:
96'6 (:#:S 6E!EFbIYZ7)0
_REF #6EbREF"EbA':/ #")+F7ZI'
/7!E"bL#76I'/> -67I'I'7)b
$ @6+#;)!B?bIYZ7)0
_REF #6EbREF:# -:3E8!EFN 3 ( 9
5I,EI' / S!EF:#bR>d'I; (
9 FWI "=B;L'*/ bR>*Q' 9
6'7)bIYZ7)0
_REF #6EbREF"EbR>"B;=?'
96'FW7)6=bIYZ7)0
O9+T$$$$7D#$$L
_e6fFG*#@+'J;"7D#
8[ 4="" gYA% IG!J*"&+*'FW
*)'!+8!K:9 cF( 96' 3hE!J0B"J
;I'aAC 3h #)ijkaAC 3'#SJ*6f@' 3gYA#
IM@:799
U
3 !J01" '"9+
T7DG #:# cFQ$$L8+4 @
!J$$
3.2- Tỏc đụng của TTCK lên TTTT:
aS 96' @> !/ )9 !EF
L 96'E!)E ? 96'7) ?8 )9 !EFFW*
@0$'ZS '- ?' 96'!N';
'E Z7">[l/T;' 96'8*@
;:7E!EF"+87)!EF '"= /[
N
]G:= 3 96' @#:,)D 3BO$P8")+
J
SFG:= 3$$L!E ? 96'!) ?7)8I;6+ 4
?) " 4J)D)"'4!)("
4F 96'01"FW;"646E ' BOBB*QQm#J
)D!) ':#7)8IM#!EFE01"!) '")+
J*7)667E '" 3;7)F[
n3')$$$$ T*#@ 3$$L
1S -:=8 96'
*
U
+8=D d8 96'E
U
!EFJ
FW7)8 96'7)
U
!EFFWE0eJ /483'!
!S8 [!'/Zo"D;)/ (:?8
HFG*#@@@ 3\JI''"?;"
I'+FG!JZ 4)2 7 cF 96' H:7FG
'"# 301"!) 'IG 3 ;@@7)8
p
/#Z7"8!)7)67E9:4S
p
Z6
p
/
6+3='/@01;"!3'!S)$$$$ 6 4*#@J
$$L
$G /Nam
B)"8 96' 4FG.6#8
G FG!*
U
+0]GE7) 3 96''I
c* @ 3"# ? 96') * @*SFG"
(!qFJ0148=^!'r?E)
isst8 cF 96'IYZE<8'uvisst!/ 4ZS7)8
46+:7 @9*D!EF%ZY)*=lF&0
B"J;!I')+ 96'
w
Q8'QS8*#@ 9
6'!8l)9 @:= 3 H
w
/
#J64 4FG.6#0
$ 96':=8D6J?:IM?8[
?01"!"J;6#N#6)'; 3I; *
7) 7")/ 96'0e' ')S;" 3e@L#'/ 1? '*#8
'x?E)8=) [J!qG "@ '" 3
6#!NBA 3I; E:8 cEt8tkF'S)9 Ex8ik
3 y6fE)'0$Y'e@L#'/ 1?8"J; 3
p
/"I'
ABE: (:#8:#=EI;4
IG?' 96'"
p
N';0
(:#
L)@ +" (:?G"@zF ?"@4>
:?Q*V<! (:?0B) (:?<! (+0(+> :
)@" 9KFD (:?<! (:#0c 4 +" (:?)S:
(:#0BK"8 (:# -!)@ 9 9)"FD 3)@ (
+S)@ +" (:? (+! 4 (:?=*V (:#0
(+FD (:# 4"/ )S +"1> (
9 Y'6#76I'{1> "*? N89 N'*@)"76=)F'
+"{:7 )FG!d'2 :F79S:?4:
3)z0
i0$:#
$:#!)@!'/ 96'Z Kq,7>%*'l) !|& 3(
9 ::#SFD:#0L):#8*/D
3> 3( 9 :} ~<!*J"% 4=!-:38 -"
:'2 +"&0
S !FD:#}" ~<! 38*/FW> J
'F7!•6 +"*:F7S (+0$"J8*/6+>
)'"# 3( 9 :8 H6+> €€ z€€J)
'6'7( 9 :| )6#
(:#> <! 96'8'6:#> <! 96'
>0@?6.) (:# 3)@I':J$$L8?4
4"!) 3)@:? 3I':48S (:#)z 40
B> !/86)@?.))@F:# 3)@I':J$$L8
?4! 3> 3I':S:#".)0
a:# (:# 4)@/ !J6#84!>::# "=(
> 0L*.?8?):#89 ! 'I':")@F*V
):#%J:75T:-'l)+S000&8?
M6f<V;"!I':FW 4!| 4!:=S)9 K:
'8?6!T:?'2 ':?:#FW>
"=( (:#0
L4T~ 3>8?D)@' FD 3 3I':
"= 96'> 96'0
(:#6 :##'•
‚> 7- F
(:#> <! 96'8'6:#> <! 96'
>0@?6.) (:# 3)@I':J$$L8?4
4"!) 3)@:? 3I':48S (:#)z 40
B> !/86)@?.))@F:# 3)@I':J$$L8
?4! 3> 3I':S:#".)0
a:# (:# 4)@/ !J6#84!>::# "=(
> 0L*.?8?):#89 ! 'I':")@F*V
):#%J:75T:-'l)+S000&8?
M6f<V;"!I':FW 4!| 4!:=S)9 K:
'8?6!T:?'2 ':?:#FW>
"=( (:#0
L4T~ 3>8?D)@' FD 3 3I':
"= 96'> 96'0
1C;*0G /i
/B)7:::=0
vC;*
6)
$!I/ 3 ->
:; E 9'/ 3 + , -0
ƒ$%$$$$&!'()* + , -.
/0Y'+!8)@ + , - 4/'ISE)! + ,
3$$$$0%!;!i.!J)"ir&
al)$$$$!J;%I„'/@5I, ;&
)D@
ƒ$%$$&!'( + , -I/0
)@ + , - 4/'JE)> '! + , 3$$0
al)5I,8I/%> "='
-& 96'%I„'/@'()*
96' 4/JE)=ISz9 :#8 (:#
+ , 96':F0al) 4xz9 ( 9 FD'I 9
6'8GI'…$&
i 9 E
ƒ$$$$zT4 @"8!V)*y.: J!
?67I,0$> ?!@ 3 I':
-:3%:, , 'F7Z7! 3"#&0††`<;)! :
:[: ;I': 4 c‡z
6'7G 3<Y'F!>)')0
ƒ$$V)Q)| ??I/ 3I':
-:3%:, , 'F7Z)D@! 3"#&††`<;) '), -
#6)?0
x2 =) 3 + , -
ƒ$$$$I'/.J*#@ 3 + ,
-I'7D 3FG*#@!|F!6+6=8 +
, 3$$$$> :Y'I/> o)G 4 '
9 : 3 [:=8+ + ,">
7)*7'*VF7'2 I/7)*7'6 3"
[! + ,? 456'7 '-3'
! >KY)!/:0
ƒ$$> !/S$$$$8'$$z/IJ*#@
3 $I'7D 3FG*#@!|F!6=8
9 : 3 [6+:=
[! + ,? 456'7:8 4)9 3'
'
! >KY)!/ '0
0$G /
0$
0 *@:K
2 Iy#"")+ 3B) ~6J)8
*@:K 3|zD)@)9 @
014 -!@'/!J;8?
5:#L'*/ 8 '/@:, 3BOBB:, '
" 3BOBBIS z9 '" ?) 8 #6" 48'/
@:,)D8:,'('/ˆ$J)
84'I J HI'F'/@ 3
:,> T*S )D@{'/@ 3
|T*S > /'8:9> "J ?@K:0
$S #8 ?:76=#@'/!J;8G
#./*VlB)'/ ;0
$@!J;> zT‰‰xISz9 *?
!K:8 4( 9 BOBB01#‰‰Š8'/@ 3
I„Y'z9 ;G #:")>!M6+
+BOBB0'#"8I'F'/@J|E
6=8:9 'I 3" ()S8?# 'I
G )/0
'/!J;zE)‰‰r#"8+
8BOBB|Y'I‹> 'I '/';
8.)*.I„*# ?)S~)*
y0BOBBG :6 ?#V)G
), J -F 'T6f!'/\8d>
' ; ;'/2 *!4::?(\8EIG
'/ 3BS 0
5:#6'*/ TE)‰‰u8 ?5:#L'*/
BOBB|)D)@6J"@S :-: 'B;F B
S |Dl :4 3"# ' 'I :
,BOBBS ;)/%BO$&!:,
)D=G -F 0Lf/5:#L'*/
#"|I/S 8l)xtr"8iŠx"ji"0eJ /
BO$BS 8 BO$ (:?8;!JI' ;
S ' H|T*S DJ)0
'/@:, 3BOBB$TŠvisss8BOBB -
9 6:,)D8|I)@*S ()S)/
)W' ##:Y' "J. 0$(
I'F'I :,)DY' 7i )*E)/
E){6f/'I H> I/4TŠji"{6!>
'I T:J86f'I H" EJ)0
:,)D[:E 67E# 3 + ,"
#67I, 3 ( 9 5I, 6J
0
eJ /:,)D8:, : 3BOBB H>
T*S ()S8'Y'S; '7#
#: 3BOBB01#" : 3BOBB ' BO$ 3"#>
G IS z9 #68 #68 '" 47)*7'*V
?) " 40$3, 8"zZN!•" :T*S
> 78/'K!> ' ;0 # :> :I,
*zŒ ' 7 ;86+:;*!'/zFD012 *T
E)issx8G RKFN()@F1RKB;BS 8BOBB
| ':^: 7 " 4I/ !'/:#-:3>
FNI,' 'I BOBB ;01"!)E
6=6!>" 4> 'I SBOBB8)D@67E#:
K 3 ;S 6Jd> 3BOBB8/'6;
'67E# 3BOBBS01#"8*J /
BO$BS 86BO$ (:?8;!JI'
;S '|#: K 6Jd>JJ 3BOBB0
R|F :8!|F #6" > !'/8:y
>:S), J]$$'T6f0$TE)issx8!|F :!|
F #6> cI?=z6!|FS!|
F0yS c!|F #6=D!|F
F8BOBB|G :;*(/)9 #6 ' ;0•48
:, #6> )@6Jd>Z"JS
ŽTBOBB0$'648:, '" 4*7'7)*V ?) "
4:I,!|F :!)9 !|F?=BOBBT*S
G ~! '" yJ0
B' 6Jd>./ 3BOBB+:,
)D8:, :8BOBB ~G '" '"
J)''N!J;0$TŠviss8BOBB*.?G
:,'('/=d> ( 9 5I,2:646E/)
67I,BAV)/> ), J -F 0$G #
+ ,"|:" I,'=) BO$G FG6
#)67I,BA8!S ;S ' 4'/
IT!/646EBA6+FD" 4-.
/J6+ 46#: K 6Jd>6 3B;B
S 0
$B)|> zT*S '.!
S#z()S:=6#S 0'#"8)2 Iy
B) G FG:=84|4~
<' # ?l./V)d> '
'/@F7Z86I'8I ,8F 3 3='6
#012 *8|G 9 E ;8~l
;84::?d> ' ;7)*7'67E'8
'/@'70$+ '/@J8
B;BS B)%BOBB&|G #V)G
-F 04=6ŒV8
B)|4::?'z:=6#S 8!
z "=(F6#Y'SZ|@ 3qT
*S @K:6# #0
0i Z;"IG'6::!• ''/@
4=/) '=)) IFG 3)!
$ BOBB*cFsŠv$BO"Švsv‰‰i
5I, ( 9 5I,0L=T4#"8BOBB|T*S *
)S8*(F8FN( E*7/'6::!• ''/@
0 Z;"IGT*S '6::!• ''/
@ 3|> G V)ZN!•* K:8646E8:
9"J ?G #T*S :y>:+! #0
1=/'6:=8BOBB H|*"
( 9 '/@)+S%•"#Fxuvissrv•1BOBB
"Švrvissr&{" #68 #6" 4
$$AS6 %•"#Fxiuvissrv•1BOBB"uvsvissr&
:>:SO:@B;Z;"IG)M>:l nY:'0BOBB H
|FN(8*(FE*7SIMS 'I ' 3
$$A%•"#Fruivissrv•1BOBB"svvissr&* "
)S + ,! + ,:~T3'
%':'F8F•:!|F0000&:y>:S+! #0
eJ /48BOBB|*)S6+T' #8"
# :,BOBB $$A:,
)D8:, #68 #68 '" 47)*7'*V
?) " 4{ "?5:#6'*/ 8:#
-:3BOBB8"!6•" 40
0x@F/ #8* K: 30
eJ /6#7 3"#JJ8 '#"
B)M ~)@F/ #8* K:0$S #8B)M
~:=D)9 @:Z^J 74 @")+8! 3!'/
48 + ,'I J0$98I'"J;)
B) G FGG 47~#:K
"=7 @ 3 -F #6#0
+ ,'I 8!'/:,J$Y'RKBOBB8 "
4./> 'I Jl)5:#L'*/ 8
5:#BOBB8 9 cN !'/" 46 0$"J8J
G ##S E)issx8 + , 3"#> FNI,J
!5:#L'*/ 5:#BOBB0
$G RKFN(8*(F)@FRKBOBB8TFE)issx
#"I), " 4 4='I ' :,
|> E *'l) 7 " 4I/ !'/
:#-:30$"J8 " 4 4=FNI,' 'I
JMK: 3"#D BO$BS 0@F +
,|> FNI,6:(*#J S
:#8 9 cN000?M > z8'2 ~-
FNI,DB)0T8RK + , "=>|> • @
-9 +8F'BOBB'z:>:S
==6F'/7' E*7SIM0
Lf/ 3 :#-:3} + , 3"#FNI,':
,M G FGI/48!5:#L'*/ S
/.ISxtr"-> :0$K) -8#" 45
:#L'*/ S6f/.8i8xˆ1" H!) '
BO$64 46?'" 48/' + ,)
:,0
'I ;J'/!J; 3
"#> G ISz9 '"0 + ,)5:~T
3'8 + ,:F ~-> :I,'2 )S*S ?=68
!'I 6f/8" <'I '(S z9 '(
!|F8'(0
J)'#"!>J)
:,M ~/•:0Œ/8J
?5:#L'*/ 8J 3"#M! BO$BS 0B'8
46'7sBO$ (:?8;!JI'8 ;S
'|*S ?):,"0$' 'I :,
BOBB ;8' BO$BS 8 H c
46'7irBO$ (:?8 ;S '!J
Z"J)0
12 *8J@!J;|z4) ;
9lBA 3"#! BO$BS > !/
4) BO$ (:? ;S '8;!JI'
! ; 4 ?"BA0 "=
cI„)@ 4) ; '"4);
"0
J 96'{D@ : (:#)S="@
J01SI':| (:?436
:7G J)"#{l#F'8G " *
#::?8G " *#::?BS / I'
:S 6+ ? (:? :0"=( I':
4?S 'Fz9 +" (:?J)"#8'I
J 96'{D@")+I/4 :9
::# -:38 -":8I':J
{C= !'/:# "=( 3I':8:#
+z=?' IG/?<=) 3 {C=
!'/ 96':F" <)8" <* 96'{
>:l!8>:l6f/8 F7:o)!J6#% 96'}*7'
=)8 96'}5I,8#6)} 96'&8ˆ0
C=Y'S/8' c [ 8>
7!•8)F*DBS 467E!J6#S6G
#$ :#6Q (:#=z
:# "J*{$TFE)issJ 9z:=
'I ! ' + ,:F8 96'
4 6'7 '"I/ 3;ˆ{C= (
:#Y' :@=:9 ?: (:#8J)"#8'
I 3!'/zI':7)*7'67E7!•8)F 3
BS Y'S *'I K:8…$8
E6•:8'I ' I':QT{"=
$;)'I 96']D'I 96''/@Y'
)+z +"tvissjY'? 3RK 96'0]D'I
96'8$;)'I 96'G 9 E( 9
)F'I 96'K:0B; :l*@/?6hK 3
7)*7'67E!J6#S S '6G {$(
9 'I …$Y'S$G E6•8!6•K:
S +" (:?36Y'" 3RK 96'{
BJ 9 #'I S 96'6+36J)
"#Y')+zQK+ +" 96'{ 'I
96'K:' "='+$;)!6•
96'8l#!K: #)F 3$;)'I 9
6'' +*+8ˆ=E 5 +68)*/ J
87)*7'FG7!•8)F 3BS S 'I
96'8•:'/@JGI'0
C= #I ,$EF!>8; '
!>'/@E!G - ' +" 96'8 +"
7!•h8 +"? 96'8ˆ01I/4 !'/zI ,
:J8; '5 "J: !> I ,{
7)*7'5 +68)*/ *zŒJ{D@:/)
'/@$;)!6• 96'8:I, o)G !6• #8
G !J6#'I '{
$T*S z)9 5)DB)0':^:
!K: ( 9 )9 5)/B) ':^:)@F( 9
)9 5) 4"5 3S 'G '/@)9 5)
DB)0
C=?''S L"#6- #
? "J:%;8 96'8*7'=)ˆ&)?J
0$G !@z)D NS ? "J:S
''B)Y'!@z| )6#{1I/4 !'/h
?8/'6 ':^:e7'=)Z|@B)8$#6)*ˆ0
)?J{$T*S := h-;
=[ I; )?{L"#6- !K: h
?DS '?I/'B)0
B; '!G 877!•8)F 3BS O'
6+6(::!•8l*@:9> "J ?7!•8)
F@K:S 36G #{e(F #
J)6. I;FG8zFG=:~TZN!• :/)'
'/@J8 96'{BJ 9' c
-F #8:-8!:-S'/@ 96'=6"#6-
:=8l4::?)F'/@ 3 9
6'T>8J){$G )D N
Y'!@z@K:| )6#8)D@'/@>: #
J )2 -F 8::!K:={1o")/ +
'/'8:=l;!G '{$E :( K:
6#9 8 96' ' + [8I':
( 9 6#0
Bz 8$$$Iy./"I/%"
&8" )5)D 4~<'F6#
Z|@/ 7D : 8 H #0[/' 6J
+ ,"@ '?:=T l''S 8T
I':'I;{ : ' ? @z9
?I/8:y>:{!)E67E6'7 3 + , -
[:Z G 3I':6#{l
[:G 7 -F 6#q)+Y'S
)D000
;vxL)88 96'0]G6
), - $ 96'F :9 :
0$
R./0O'/@ 3I„ 3"#+'/
@ 3; ( 9 5I,8z ;)/! 3=
<' [ : l./0
$ 4)@F2 =)F;"
_$!; "=./+ , 3"!)4>""
96' 4'/ISE)0
_Oz9 $2 !z9 $#:014~
" '"! ;)/
_ + ,J 4@' '!/ 4)9
!>9 :0
$> :;x*@:KF
_Thị trường cho vay ngắn hạn của các định chế TC trung gian.$"'/@IG
''/@ 3 ( 9 $0 ( 9 "FW"@ l
d 3 ( 9 6#8 ;*Vz9 "@N#6)Y)
' ( 9 6#8 ;6 "!/# ?0
_Thị trường hối đoái (thị trường ngoại hối): !I„ '/@)*'(
'/0L S !'/6 8Iy=(!"'8zJ
"Iy=(!"0@2 5J* 3
'/4!"#4FW! #0L'I;D 6G 6
~Iyl6 z'/l/! ?#0
_Thị trường liên ngân hàng: ;"!'/@:, , ' 6 !
;)/0$''/@6+:7![ ';!+ 43=
'"86+:7![ '; H‡)> 6 = '"#6'7
))z 40z#FW:F ?" '" ;V):, ,
''/@ - 3)z!"@ '"012 =) 3
"! cIJ ' ;6!>8'I !!S0
i0$
$!I ' 6'7I/0$" : '
6'7?I/ 3 -:38 I': @z0A'
!; "=J"I/F'SJ + ,
J 4@3' 'J)9 !>9 34 HFW '0
$'! FNz 3$z!> z
S z*?I'6# :=J ? ?#6)
3"#!./0]66#:=8 ? lI/
'?Zz0eJ / "@I/+
#$z -:3 I': ~G"@*V
: 96'0
$*'l)">I/ 96'8"
>I/z!/>
_Thị trường thế chấp: ;"! "J '" )4>I/Iy=>
)* 8ZD0A'/I 3 )4>"
!S=z*@F7%88ZD8000&J ? 4FG# :F7
')4>""0$F7# : 4=!F7F‘ 4 3"
6= 7F7> zT6'7>"40-z#8#
: ~> <! '"I/ 4 ?) *@F7
_Thị trường 4n dụng thuê mua (cho thuê TC): $-I,J)" ~> <!'/
@ 'J$'2 4=> <!J01;"!z9 5I,I
/8'4 'J )6#)F78#*Y'"J ? 3J
!.)"FDF740BJ!FNI,F7:7
'J ' 'JF7')@6'7|> 7'
KS 0$'FJ8J6+> "\*Q>:l
J 6f/0L6#[ >:l8J 4= "="FD8)!/
'2 #:, J|'7K'>:l0$+'/@5I,
J)> :*D ;!S'2 +"$0'J5
I,J)!)@'/@ 3; +"$0
x0$ 96':
1;"!> zIy='I )* 96'01S'/@
3"6!:9 /: H:IM0[FW 4I:4#4
F0$"J864# 96'z [ 4= 4i
!'/ *7!
_]D'I 96'! 96' -9 *Dz4> ( 9
)@ K:/ c ,=;3Y'> *)@
2 W
_$…$%…Y$Y'Y&;"! 96'D :@ 'SFG
d> 3 #*/J 'I 96'6+ ?> K:!/
)@ ,=) 4=G 'I T6 01lF!>
96'> 'I J"FWF'S 9
6'K:86+*4•:'F 96'> V)'I), ,
=0
r0]G6 F :9 :
0$F :%:)")6Y&
1;"!)* 96')S:0z#8'G # ~<
: 96'0Bl 3"# 3"!l#
6) 3 + [ H)@F( 9 :$0BK"8F :G
9 E< 3 96'4!)ld# '
?FNI,8#6)' + @ ?0S2 5F :
!:!??J 96' + [ 'J4> ZY)!
/' ': c/':"@0z#8~ 3
F :!/'' ''I !E? '6
#0$'F :8:%* 96'&!"@
?) 96'!?0
:!??J 96' + [!'/"'8z#6+
/> 6#7z 96':FW6+J,> !))"5 3
:0L+:7:' H 436=G
2
:JJF :Z)@( 9 :
?84!*7'!|: 96'0
$f@ ' ?8 96'DF : 4= '
'2 :Iq 3 96'0B:FW> )S c6
96' 34> *!??JJF :0]48 )
* 96'"J 96'9 :FW6+!)7D#
F 3:0
*0$9 :%FY 'I")6Y&
1;" ~> <! :8!)* 96'|> :
JF :01;" H!)@*@:K< 3$ 4)
2 WSF :6 SF :!4'/@)@
!J, 096''I J" 4=> )*!/
!?S 7 ':6 S @ 3 ?;6 0
B 49 :8 4d/) 4="J;)?'
96'8z6 ?< 4=*!/ 96' 3)z ' ?
6 J0
$9 :G 9 EF
_$/'6I„I=* + ,$V))289 !/' ' +
,$E '56'7
_L#)!T .) 96'
_‚ 96'>:!•J FDGI'
_a>:!•J :7D#: 96'J
F :
0F :9 :
$4)!/8F :9 : 4) 2 WS0
i"!)@/8'4F :!
FD8!= '9 :'/@{9 :!@
!G 0B#6+ 4F :z6+ 4 96' '9 :'/
@{> !/8#6+ 49 :zF :64 4='/
@)@ + 7"> 0z64 !'/ 96'646E6:8
6+I)?' 96'z 96'6+= "=(
6 ?8 3<*9@0
:!??J 96' + [!'/"'8z#6+
/> 6#7z 96':FW6+J,> !))"5 3
:0L+:7:' H 436=G
:JJF :Z)@( 9 :
?84!*7'!|: 96'0
$f@ ' ?8 96'DF : 4= '
'2 :Iq 3 96'0B:FW> )S c6
96' 34> *!??JJF :0]48 )
* 96'"J 96'9 :FW6+!)7D#
F 3:0
*0$9 :%FY 'I")6Y&
1;" ~> <! :8!)* 96'|> :
JF :01;" H!)@*@:K< 3$ 4)
2 WSF :6 SF :!4'/@)@
!J, 096''I J" 4=> )*!/
!?S 7 ':6 S @ 3 ?;6 0
B 49 :8 4d/) 4="J;)?'
96'8z6 ?< 4=*!/ 96' 3)z ' ?
6 J0
$9 :G 9 EF
_$/'6I„I=* + ,$V))289 !/' ' +
,$E '56'7
_L#)!T .) 96'
_‚ 96'>:!•J FDGI'
_a>:!•J :7D#: 96'J
F :
0F :9 :
$4)!/8F :9 : 4) 2 WS0
i"!)@/8'4F :!
FD8!= '9 :'/@{9 :!@
!G 0B#6+ 4F :z6+ 4 96' '9 :'/
@{> !/8#6+ 49 :zF :64 4='/
@)@ + 7"> 0z64 !'/ 96'646E6:8
6+I)?' 96'z 96'6+= "=(
6 ?8 3<*9@0
;‰C;*F :9 :
Căn cứ vào thời hạn luân chuyển của vốn người ta đã chia TTCK ra làm 2 loại :
A, Thị trường sơ cấp:
- Là thị trường mua bán các CK lần đầu được phát hành qua đó huy động vốn để đưa và đầu tư
- Thị trường này cung cấp hàng hóa cho TTCK , có khả năng thu gom mọi nguồn vốn tiết kiệm lớn nhỏ của từng hộ dân cư vừa có khả năng thu hút nguồn vốn to
lớn từ nước ngoài, các nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi từ các dn, các tổ chức tài chính, chính phủ tạo thành một nguồn vốn khổng lồ tài trợ cho nền kinh tế một
cách có hiệu quả, hđ of TTCK cũng làm tăng vốn cho nhà phát hành thông qua việc bán CK cho nhà đầu tư
- Nó cũng trực tiếp cải thiện mức sống của người tiêu dung bằng cách giúp họ chọn thời điểm cho việc mua sắm của mình tốt hơn
- Việc mua bán CK trên TT sơ cấp thường được tiến hành thông qua trung gian đó là NH
- Phương thức phát hành chứng khoán : phát hành riêng lẻ và phát hành ra công chúng
- Thị trường này hđ không liên tục
B, Thị trường thứ cấp:
- Là thị trường mua đi bán lại các loại CK đã được phát hành lần đầu ở thị trường sơ cấp
- Thị trường thứ cấp tạo đk dễ dàng để bán những CK đã phát hành ở thị trường sơ cấp TT thứ cấp này làm cho các CK có tính lỏng hơn, tính lỏng này làm cho CK
được ưa chuộng và sẽ làm cho các tổ chức dễ dàng hơn cho các tổ chức phát hành bán chúng ở thị trường sơ cấp
- TT thứ cấp xđ giá bán of mỗi loại CK mà tổ chức phát hành*DF :
b2 Iy$$9 :6+!)EY)? '6 -i 9 E")9 : 4-<'(= -
)*J$$9 :> #+ +")+S
$9 :> ( 9 Y'i $K:8$$:K:8$$9x!'4'I )*> G +
3]D'I )"5 3…$
$"!J, 8 L> )*!/!)E67E6'7 'L0
i" 4))K#S8F :/' FD4 '$$9 :00008i"*(F '[ o" y:=0
$:#!)@ 9Kq,> 3::77 'FD
:#S)@6'7 ,=%) 3:#&8')@Z
S)@!>9 "0B: 4=!I':%:#'
>:"> <!:#I':&8)@( 9 -"L'*/
S %'>:"<!:#6'*/ &8 -"%'>:
"<! +'2 :# -:3&0B):#8" 38 4=!
;'2 I':'2 -:30$J 3 3 4=> J:#
%>:"<!:#I&'2 6+> %:#+I&
Trái chủ! ':"<6+ * 9 )'6#7FN
I," 3"0B: 4q,:7'Y' )6#
>> Z '>:l"0
, !,
12 =) *7
i12
xC;!'/$:#
r$)67'
uRJ6#'
12 =) *7
3=::#6+ c 4+"8) ~ 4-:3$-
:3:0
B):# c! ' 3=:"! 3> 3 3=:
trái phiếu0L S) (:#!3FD+"0
$K: 3:#!!|8!6'7 6+:,@ '6#7F7Z
6I' 3 +"0
$:#! 96'>8zK"6+"*7='2 :F7zS #+"
:7 4q,' ' 3:#S 8F4)S ' (+0
Với những đặc điểm trên8trái phiếu 45( 9G-3' (:#0z
K"8:#!!'/ 96'> ? @0