Luận văn thạc sĩ UEH Tác động của tỷ giá thực lên cán cân thương mại Việt Nam

BQ GIAO DVC VA I>AO T~O

TRUONG 1>~1 HQC KINH TE TP.HCM

MAl Till QuE TAM

TAC DONG CUA TY GIA THUC LEN
cAN cAN THUONG MAI
VIETNAM
•
•
Chuyen nganh : Tai chinh - Ngan hang
Ma s6: 60340201

LU~N VAN T~C Si KINH TE

NGUCH HVONG DAN KHOA HQC:
PGS.TS NGUYEN NGQC f>TNH

TP.HB Chi Minh - Nam 2013

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


LOI CAM BOAN
Toi xin co la i cam doan rfulg day h\ cong trinh nghien ctru cua toi v6i S\I giup do cua
thAy hu6ng dftn la PGS.TS NguySn NgQc Dinh;

sf> l i~u th6ng ke la trung th\fc va n{) i

dung, k~t qua nghien Clru CUa lu~n van nay chua tirng duqc cong b6 trong bfit CU cong

trinh m\o cho t6i thai di~m hi~n nay.
TP HCM, ngay 22 th{mg 11 nam 2013

~
Thi

Mai

Qu~ Tam

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


MVCLVC
Trang
Trang ph\1 bia
Liri cam doan
M\)C I\)C

Danh

ffi\)C

cac hinh

ve, d6 thj

ModAu ........ . ........................... .. ............. .. . .... .... ... ..... ... . ... .. ...... ..... 1
Chtr

thi~u

... . ... ....... . .......................... . .............................. 2

1.1. v ~n de nghien c(ru .............................................................................................. 2
1.2. Mvc tieu nghien Clru ................................. . ... . .................. .... .......... 3
1.3. £>f>i tuQTlg nghien Clru .................................................................... 3
1.4 Phuong phap nghien cl.ru ................................................................. .4
J. cau
J. b'
'~ cuu
' .. . ........ ... .. .... .. . ... .. . . .. ... . . ...... . ....... .. ... ..... ...... .4
1.5 K et
at. ng h ten

ChtrO'ng 2: TAng quan nghien cu11 ..•....••...•.....•....•....•...••...••....•.•....•......6
2.1. Co so Ly thuy€t ............. ............................................................... 6
2. 1.1. Ty gia hf>i doai. .. . ......... .. .. .. .... ... ... .. .... ...... ... ....... . .... ... . ..... .. .... ... 6
2.1.1.1 Phan lo~i t:Y gia hf>i doai ........................................ .................. ... 6
2.1.1.2 Cac nha.n t6 fu1h hu6ng d€n tY gia .... .. .. ... ... ... ........... ........ . ...... .. .... 8
2.1.1.3 Vai tro va tac d()ng cua tY gia ................ . ...... ................................... 14
2.1.2. Can can thuong m~i ................ .................................................. 17
2.1.3. Hi~n tm;mg duang cong chu J va m()t s6 nhan t6 tac d()ng Len cac can thuong
mc;ti theo ly thuy€t duang cong J........................................................... 18
2.1.4. H~ s6 co gian xu~t nh~p khAu va di8u ki~n M arshall -Lerner .. . ........... ... 18
2.2. Cac nghien cl.ru tht,.rc

nghi~m

lien quan .............................. .......... . ..... 19

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


Chtr«ng 3: Thii t ki nghien cll'u ........ .. ........ ... . .. .. ......... .... ..... ..............23
3.1 Xiy d\fllg mOblob nghien cU~u ..... ... ... . ... .. .. ... .... .. .. .... ............ .. ... ... 23
3 .1.1. Cac mo hinh va ki~m dinh Slr dl,lllg trong lu~ van .............................. 23
3.1.1.1 Ki~m dinh nghi~m dan vi (Unit roots test) .......................................24
3 .1.1.2 Xac dinh d9 trS t6i da, t6i uu ......... ............ ........ . ........ .. ...... .. ......25
3.1.1.3 Ki~m tra tl,l' tuang quem ctia ph§n du ....... ... ................................... 26

3 .1.1.4 Ki~m dinh tinh 6n dinh mo hinh Var v6i d9 trS duqc chQn .................... 26
3.1.1.5 Ki~m djnh d6ng lien k~t theo phuang phap Johansen ......................... 26
3.1.1.6 Mo hinh hi~u chinh sai s6 ECM .... ........................... ......................... 27
3.1. 1.7 KiSm djnh nhan qua Granger....... ... ......... .. ..... .. .. . .... ...... ...... .. .. ...27

3.1.1.8 Phan tich ham phtm ung dgy ............ ... .... ................................... 28
3.1.1.9 Phan tich phuong sai phan ra ...... ..... .. ....... .. . ... .. .. . ... ..... ... .. .......... 28
3.1.2. Thu th~p va tinh toan sA li~u ...................................................... 28
3.2. Cac btr&c tii o hanh ki~m djnh ...................................................... 29
Chuang 4: Thao lu~n k~t qua nghien ctl'u .... ......... . ..... ...... ..... .. ..... ..... ... 30
4.1 Ki~m dinh mfii quan h~ gifi'a can din thtr«ng m~i va ty gh\ th\fC da phU'O'o g
(REER) ...... .. ... .. ................ .. .. .. ..... .... .. .. .... ..... .............................. 30

4.1.1 Trtrimg hQl>

Vi~t

Nam -Hoa

kf ................................ ...... .............30

4.1.1.1 Ki~m djnh tinh dirng ............................................................... 30
4.1.1.2 Xac djnh d(> tr~ t6i da va t6i uu ctia mo hinh .................... .............. ... 31
4.1 .1.3 K i€m djnh tl,l' tuang quan phfin du .... . ..... ...... ... .. . ... ....................... 32

4.1.1.4 Ki~m dinh tinh 6n dinh ctia mo hinh .. .. .. .... .. ........ . ............. .... ... .... 33
4.1. 1.5 K~t qua ki~m dinh mo hinh Var. ................................................. 33

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


4.1.1.6 Ki~m dinh granger. .................................................................... 34
4.1.1.7 Ham phan ung .. . .......................... ............... .. ..... ........ ............... 35
4.1.1.8 Phan tich phan ra phuong sai ......................... ... ..................... .... 35
4.1.2 T rtrimg hQ'P

Vi~t

Nam -

Nh ~ t

ban ................................................ 36

4.1.2.1 Ki~m dinh tinh dirng (ki6m dinh nghi~m don vi) ................................... 36
'
I.
4.1.2.2 Xac djnh do tre- toi

da va toi
uu cua mo hinh ............ ....... .... .. .... .. ..... 37

4. 1.2.3 Kiem djnh tv tuong quan ph~n du .................. ... ...................... .... 38
4.1.2.4 Ki~m djnh tinh An djnh cua mo hinh ............................................ .38
4.1.2.5 K€t qua mo hinh Var ............................................................. .39
4.1 .2.6 Ki8m dinh Granger trong Var ..................................................... 39
4.1.2.7 Ki6m dinh ham thuc dAy ............ ......... ........ .. ........ .................. .40
4.1.2.8 Phan tich phuong sai phan ra .. ... .. ... ......... ....... ........................ ...40
4.1.3 T ruimg hQ'P

Vi~t

Nam - Nhom 8 nuO'c quan

h~

thuon g

m~i

IO'n cua

Vi ~t

Nam ............................................................................................ 41
4.1.3.1 Ki8m djnh tinh dirng (kiSm dinh nghi~m don vi) .... .. ..... ............. ...... 42
,..,

,

J..

4.1.3.2 Xac dinh do tre tOi da va toi uu .................................................. .43
4.1.3.3 Ki~m dinh

tv tuong quan ph~n du .......... ..... .... .... .. ..... ........ ..... .... 44

4.1.3.4 Ki~m djnh tinh An dinh cua mo hinh ............................................. 44
4.1.3.5 K~t qua hAi quy mo hinh Var ................................................... .44
4.1.3.6 Ki~m djnh Granger trong Var .................................................... .45
4.1.3.7

Ki6m dinh ham thuc dAy ........................................................ .45

4.1.3.8

Phan tich phan ra phuong sai. ................................................. .46

4.2 Ki~m d jnb m6i quan h~ gifra Ca n can thuong m~i va

cy gia th'!C SOng

phtrong (RE R) Vi~t Nam - Han Qu6c .. ... . ... ... ....... .. ... . ... .. .. . ... ......... .. . .. .46

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


4.2.1 Ki~m djnh tinh dirng (ki~m djnh nghi~m dan vi) ................................ .46

4.2.2 X'ac dinh
;. . da va' tor
:. . uu cua
. rno~ hlnh
' ................................ .... .47
. d~9 tre~ t01
. J. d'nh
4 .2 .3 K 1em
1 tl,r tuang quan ph).an du . ... ... . . .... . .. ...... .. ... ..................... .48
4.2.4 Ki~m djnh tinh

6n djnh cua mo hinh .. ................................... .... .. ... .49

4.2.5 Ki~m dinh dBng lien k~t ............ ..... .. ..... ... ..... .. .. ... .. ... ...... .. .. ... . ... 49
4.2.6 K~t qua mo hinh VECM . ... ... . ............ .. ..... . .................................50
4.2.7 Ki~m dinh Granger .. ... .. ............... .................. .. ............... .... ... ... 51
4.2.8 Ki~m dinh ham thll'c dfry (IRF) . .. ....... ...... ......... .. .. .. ............. ..... .... 51
Chtrong 5: K~t lu~n va ki~n nghj ........................................................ 52
5.1. Tom tit k~t qua nghien cll'u ...... ... .............. ... . ............ .... .. . ........... 52
5.2. H~n ch~ ctia nghien cll'u ........... . .... .... . ................. . .. . ...... .. . ............ 53
5.3 D~ xu At tir k~t qua nghien ctl'u .... .. .... ...... ... .. .......... .. ....... .. ... .. . ... ... 54
Tai

li~u

tham khao.

Ph1,111}C 01: Thu nh~p tb1}'C ctia Vi~t Nam va cac ntrcYC d6i tac tir nam 1996 d~n
nam 2012, nam g6c 2005.
Ph1,1c l1,1c 02:

Ty

gia danh nghia cac ntr6'c so v&i Vi~t Nam tir nam 1996 d~n

nam 2012.
Ph1,111}C 03: Chi s6 ghi tieu dung Vi~t Nam va cac DU'cYC tir nam 1996 d~n nam
2012, nam g6c 2005.
Ph1,1l1,1c 04:

Ty gia th1}'c cac nuo·c d6i v&i Vi~t Nam tir n am

1996 d~n nam 2012,

nam g6c 2005.
Ph1,1l1,1c 05: K~t qua ki~m djnh tinh dimg cac bi~n trong mo hinh.
Ph1,1l1,1c 06: K~t qua mo hinh Var gifra Vi~t Nam- Hoa ky, Nb~t Ban va nh6m
8 ntr6'c.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


Pht,~ lt,~c 07: K~t qua ki~m djnh

mo hinh

hi~u chinh sai sA VECM gifra Vi~t

Nam - Han QuAe.
Pht,~c lt,~c 08: Bang tAng hQl> xuit nh~p khAu Vi~t Nam dAi v6i cac dBi tac.

Pht,~ lt,~c 09: Bing tinh GDP th\fC cua Vi~t Na m tit nam 1996 d~n nam 2012.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


DANH Ml)C CAC HiNH vE, DO THJ
Trang
Hinh 2.1 : Can can thuang m~i va 1~ phat t1r nam 2002 - 2010 ... .. .................. 17

- duemg cong J ................................................................. 18
thi bieu dien

'

},

Hinh 2.2 : Do

TnrO'ng hQ'P ki~m djnh anh hU'img ctia

tY

gia thvc da phtrong len can can

tbuHinh 4.1.1 Ki~m tra tinh dung cua cac bi€n trong mo hlnh 6 muc Level... ............. 30
Hinh 4.1.2 Ki~m tra tinh dirng cua cac bi€n trong mo hinh 6 sai phan b~c 1.. ....... .31
. 4 . 1.3 K:.et qua• k'l
Atre~ t01
J.. da cua

• moAhlnh........................................ .. 3 1
B ang
. dQ
1em dinh
,

't

'

•

J.

-

Bang 4.1.4 Ket qua kiem dinh d9 tre toi uu .......................................................... .... 32
.l.

Bang 4.1.5 K et qua kiem dinh tlJ tuang quan phan du............................................. 32
'

.

).

Hinh 4.1.6 K et qua kiem dinh tinh on dinh cua mo hinh........................................ 33
Hinh 4 .1.7 Ket qua ki~m dinh Granger trong Var................................................... 34
Hinh 4.1.8 Ket qua ham phan (rng dAy ...................................................................... 35
Bang 4.1.9 K~t qua phan tich phan ra phuang sai .................................................... 35

Trtr
tY

gia tht}'C d a phU'ong len can din

thU'ong m~i Vi~t Nam va Nh ~t ban ...................................................................... 36
Hinh 4.2.1 Ki~m tra tfnh dirng cua cac bien trong mo hinh 6 muc Level... ............. 36
Hlnh 4.2.2 Ki~m tra tinh dirng cua GDPNhat trong mo hinh 6 sai phan b~c 1.. ...... 36
Bang 4.2.3 K€t qua ki~m dinh d<) tr€ t6i da cua mo hinh.......................................... 37
,

.,

-

/...

Bang 4.2.4 K et qua kiem dinh d9 tre toi uu .............................................................37
Hinh 4.2.5 K€t qua ki~m dinh tlJ tuang quan phArr du................ ........ ..................... 38
H inh 4.2.6 K~t qua ki~m dinh tinh 6n djnh cua mo hinh ......................................... 38
Hinh 4.2.7 K~t qua ki~m d!nh Granger trong Var.................................................... 39
Hlnh 4.2.8 K€t qua ham phan ung dAy................................................................... .40

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


Hinh 4.2.9 K~t qua pharr tich pharr ra phuong sai .................................................. .40
TrU'irng hQll ki~m djnh anh hU'O'ng cua

tY gia th\fC da phU'ong len can din

thU'011g m~i Vi~t Nam va nhom 8 DU'O'c dfii tac..................................................... 41
Hinh 4.3.1 Top 10 Export Partner in 2012 ................................................................41
Hinh 4.3.2 Top 10 Import Partner in 20 12 ................................................................ 41
Hinh 4.3.3 Ki~m tra tinh di.rng CUa cac bi~n trong mo hinh (y muc Level.. .............. 42
Hinh 4.3.4 Ki~m tra tinh dung cua cac bien trong mo hinh 6 sai phan b~c 1.. ........ 42
A
d'nh
". da cua
. mo" hinh ........................................ .. 43
. 4 .3 .5 K"et qua. k'tern
Bang
t d"Q tre~ t01
.,

A

-

,

Bang 4.3.6 Ket qua kiem dinh d() tre toi uu................................ .............................. 43
Hinh 4.3.7 K~t qua ki~m djnh tv tuong quan phĐn du............................ .................. 44
'

.1.

ã

Hinh 4.3.8 Ket qua kiem dinh tfnh on dinh cua mo hinh........................................ .44
Hinh 4.3.9 Ket qua ki~m d!nh Granger trong Var.. ................................................. 45
Hinh 4.3.10 Ket qua ham phan t'rng dAy ............................................................. ...... .45
Hlnh 4.3.11 Ket qua phan tich phan ra phuong sai.. ................................................. 46
Ki~m djnh m8i quan b~ gifra can can tbU'O'Dg m~i

Va cy gia tb\fC SOng pbU'O'Dg

(RER) giu·a Vi~t Nam va Han Qu6c......................................................................46
Hinh 4.4.1 Ki€m tra tinh di.rng cua cac biSn trong mo hinh amt'rc Leve1.. ............. .46

H'mh 4.4.2 Ki~m tra tinh di.rng cua cac bien trong mo hinh C! sai pharr b~c 1........ .47
Hinh 4.4.3 KSt qua ki€m dinh d() tr@ t6i da cua mo hinh ......................................... .47
Hinh 4.4.4 Ket qua ki€m dinh d() tr@ t6i uu cua mo hinh ......................................... .48
Hlnh 4.4.5 Ket qua ki~m dinh tv tuong quan phk du.............................................. 48
Hinh 4.4.6 KSt qua ki€m dinh tinh 6n dinh cua mo hinh ......................................... .49
,

'

l.

,

Bang 4.4.7 Ket qua kiem dinh dong lien ket.. .......................................................... .49
Bang 4.4.8 K€t qua kiSm dinh Granger trong Var.. ................................................. 51
Hinh 4.4.9: Ket qua ham pharr ung diy .................................................................... 51

LUAN VAN CHAT LUONG download : add

1

MODAU
Trang mAy ntlm gfin day, n~n kinh t~ Vi~t Nam da trai qua nhfrng thang trfim
do Anh huang cua cu()c khung hoAng titi chinh tofm d u cling nhu xuAt phat tir
nhfrng vAn d~ n()i t~i cua n~n kinh t€: tang tru&ng cao nhung chua 6n dinh, l~m phat
tang cao (nam 2008) va d~c bi~t han nita Ia tinh tr~ng tham h1,1t can can vang lai btt
ngu6n tir tham h1,1t can can thuang m~i ngay cang gia tang. Ben c~nh d6, moi truemg
dfiu tu t~i Vi~t Nam chua duqc cai thi~n nhu mong dqi, dong vbn dAu tu tn,rc ti€p va
gian ti~p nu6c ngoai vao Vi~t Nam chua tang tru6ng vfrng chtc. Hi~n tr~ng nay
chtc cht n se gay sue ep khong nh6 d~n can can thanh toan qubc t€ v~ kha nang
chbng do cac cu sbc ben ngoai va tinh b~n vil'ng cua n~n kinh t€ khi dl,l' trii ngo~i hbi
cua Vi~t Nam c6 xu hu6ng thu h~p.
Thea k€t qua nghien cuu cua tac gia Yasmina Guechari (20 12) thi ty gia thl,l'c

aAlgeria hay n6i each khac pha gia n()i t~ se cai
thi~n can can thuang m~i. Nhung aVi~t Nam thi ty gia thl,l'c c6 tac d()ng len can can
anh hua ng len can can thuang m~i

thuang m~i khong hay pha gia n()i

t~

c6 cai

thi~n

d6 cling chinh Ia mvc tieu nghien cuu cua bai

can can thuang

lu~

m~i

hay khong va

van nay.

Bai lu~n van cho th§y anh huang cua tY gia thl,I'C len can can thuang m~i ung
v&i rung truang hqp, tirng d6i tac c1,1 th~ se khac nhau. Tir d6, d~ xuAt m()t s6 giai
phap cai thi~n can can thuang m~i theo tirng giai do~ phat tri~n cua n~n kinh t€
giup cy gia dong tf>t vai tro CUa minh la COng Cl,l di~u ti €t vi IDO n~n kinh t€.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


2

Cbuong 1: Gi6i tbi~u
,
" dl.e ngh'"
11
. . V an
ten CU'u.
Muc ty gia hi~n nay c6 dam bao k:ha nang qulh tranh cua hang h6a Vi~t Nam
hay cung cAp m()t moi truc6 nhi~u quan di~m k:hac nhau. C6 y ki~n cho r~ng ngan hang nha nu&c

d.n

phai

pha gia m~h ti~n dbng so v6i muc ty gia hi~n t?i d~ nang cao kha nang c?nh cua
hang h6a xu§t k:hfiu va d~ xu§t tha nbi hoan tofm t)i gia d€ thi truang

n,r dinh do?t

muc ty gia phu hqp. Tuy nhien ciing c6 y ki~n nguqc l?i, d6 la chinh sach ty gia c~n
phai 6n dinh d~ bn dinh kinh t~ vi mo, 6n dinh gia ca va ki~m ch~

)?ffi

phat.

Ben C?nh d6, xu hu6ng qu6c t~ h6a va tofm c~u h6a dang di€n ra h~t sue sau
s~c tren ph?m vi toan th~ gi6i da t?o ra nhi~u ca h()i va thach thuc cho Vi~t Nam

trong qua trinh h()i nh~p. Ty gia va chfnh sach ty gia duqc xem Ia nhan t6 vo cung
nh?y cam, tac d()ng sau r()ng t6i mc;>i m~t dai s6ng kinh tS - xa h()i cua m()t qu6c gia
va la chi~c cAu n6i quan trQng giua kinh t~ trong nu&c v&i cac k:hu v~,tc kinh t~ ben
ngoai thong qua cac ho?t d()ng thuang ID?i, d~U tu va tai chinh qu6c t~. Khong it
n~n kinh t~ lam vao tinh tr?ng kh6 khan do

ry gia gay ra. v 6i chinh sach tY gia h6i

doai, chinh phu cac qu6c gia c6 th~ dua n~n kinh t~ thoat k:hoi nhiing can k:hung
hoang tai chinh, k:hung hoang gia d~u ... nhung cling c6 th~ vi m()t chinh sach

ty gia

k:hong hqp ly c6 th~ dua n~n kinh t~ rai vao tinh tr?ng suy thoai nghiem tr<;mg.
Trong han 10 nam tr& l?i day, can can thuang ID?i cua

Vi~t

Nam thuang

xuyen &trong tinh tr~g tham h\lt, l?i di€n bi~n phuc t?p va c6 chi~u hu6ng gia tang

& muc cao. Bi~u nay da c6 tac d()ng va anh hu&ng t6i nhi~u can d6i kinh t~ vi m6
k:hac cua d§t nu6c cling nhu gay ra nhfing lo ng?i nh§t dinh tu phfa Chinh phu va
cac

CO'

quan quan Jy nha llUOC trong vi~c ki~m soat va di~u chinh can can thuang

ID?i, gop ph§n tich CI,IC VaO f>n dinh va phat tri~n kinh t~ theo chi~U hu6ng b~n viing.
Tru6c tlnh hlnh d6,

d~c bi~t

Ia trong giai do?n

hi~n

nay, khi

Vi~t

Nam dang

trong qua trinh dfty m?nh cong nghi~p hoa, hi~n d?i hoa d§t nu6c, th~,tc hi~n chuy€n
d6i mo hinh phat tri~n g~n voi tai du true nen kinh ts, h9i nh~p qu6c t~ sau r9ng

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


3

vi~c

... , thi

nghien c(ru {mh hua ng cua ty gia tht,rc da phuang (REER), ty gia tht,rc

song phuang (RER) len can can thuang m~i Vi~t Nam trong ng~n h~n va dai h~n Ia
vi~c lam cAn thi~t. Dbng thai d€ xuAt m9t s6 giai phap nh~m hoan thi~n chinh sach

tY gia a Vi~t Nam, giup cy gia hoan thanh t6t vai tro cua minh d6i v6i n€n kinh t~ cong C\l h6 trq duy tri kha nang c~nh tranh cua hang h6a Vi~t Nam trong m~u djch
,

,

quoc te.
Nghien c(ru anh hua ng cua
thuang

m~i

»

gia tht,rc da phuang (REER) len can can

aVi~t Nam qua 3 truong hqp:
Vi~t Nam va d6i tac thuang m~i Vi~t Nam nh~p khAu chi~m
l6n -

»

cy

Nh~t

tY

trQng

Bfm.

Vi~t Nam va d6i tac thuang m1;1i Vi~t Nam xuAt khAu chi~m ty trQng l6n
- HoaKy.

»

Vi~t Nam va phk con l~i cua th~ gi6i (tieu bi~u la top 8 nu6c quan h~

xuAt nh~p khAu l6n v6i Vi~t Nam).

Nghien c(ru anh hu6ng cua ty gia tht,rc song phuang (RER) len can can
thuang m1;1i

aVi~t Nam qua truang hqp: Vi~t Nam - Han Qu6c.

1.2. Myc tieu nghien cfru.

»

Ty gia tht,rc da phuang c6 anh huang len can can thuang m?i

Vi~t

Nam

khong?

»

Hi~u (mg duang cong J c6 t6n t~i

aVi~t Nam khong?

1.3 I>Bi hrC}'Ilg nghien cfru.
Nghien c(ru dva tren m~u du li~u quan sat Ia xuAt nh~p khAu Vi~t Nam v6i
d6i tac nghien cuu, thu nh?p thvc Vi~t Nam, thu nh~p thvc cac nu6c d6i tac,

tY gia

tht,rc song phuang va ty gia tht,rc da phuang theo quy ti.r narn 1996 d~n nihn 20 12.

Vi~c xac djnh d6i tac nghien cuu v6i Vi~t Nam can cu vao muc d9 quan h~

ngo1;1i thuang cua nu6c d6 v6i Vi~t Nam, cac nu6c n~m trong top 10 nu6c quan h~
xuAt khAu, nh~p khAu l6n cua Vi~t Nam nam 20 12 duqc cong b6 bai Quy ti€n t~ th~
gi6i (IMF).

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


4

1.4. PhU'O'Dg phap nghien cfru: Cac mo hlnh nghien CtlU Stl' dl}ng.
Lu~n van sir d\lllg nhi~u phuang phap nhu: phan tich, mo tA th6ng ke, phan

tich dinh luqng va hbi quyo Tir cac ngubn du li~u tu T6ng Cl,lC th6ng ke, Ngan hang
TMCP Cong Thuang Vi~t Nam, Quy Ti~n t~ qu6c (IMF), Ngan hang th€ gi6i
(WB), Ngan hang phat tri€n chau

A (ADB),

0

0

0

cong b6 trong khofmg thai gian 17

nam tu Q 1I 1996 d€n Q4/20 12, cac s6 li~u nay duqc t6ng hqp, tinh to an va dua vao
mo hinh ki€m dinho

Ngoai ra, bai lu~n van cling ti€n hanh ki€m djnh m6i quan h~ giua

tY gia va

can can thuang m~i Vi~t Nam thong qua ki€m djnh dbng li en k€t theo phuang phap
Johansen, mo hinh hi~u chlnh sai s6 VECM, mo hinh Var.oo qua d6 danh gia rnuc d<)
tac d<)ng cua ty gia d6i v6i ho~t d(>ng xudt nh~p khduo
1.5 K~t cAu bai nghien cfru.
Nghien cll'u duqc th\fc hi~n v6i k€t cdu gbm 5 chuang:
CbtrO'ng 1: GiOi

thi~u.

Chuang 1 duqc th\fc hi~n v6i ml,lc tieu cung cdp nhfrng ly do chinh th\fc hi~n

d~ tai "ki€m djnh tac d<)ng cua ty gia thl,l'C len can can thuang m~i" tir d6 d~ XUdt
giai phap hoan thi~n chinh sach ty gia g6p ph~n vao cai thi~n can can thuang m~i ,
Sl,l'

6n djnh va phat trien kinh t€ trong giai do~ cong nghi~p h6a, hi~n d~i h6a va h<)i

nh~p n~n kinh t€ th€ gi6ioBen c~nh d6, Chuang 1 cling cung cdp cho nguai d<;>c v~

IDl,lC tieu, d6i tuqng ngbien c(ru, cac mo hinh va phuang phap nghien CUU sti dl,lng
trong

lu~n

VWl nay o

ChtrO'Dg 2: Tang quan nghien cfru.
Ml,lc tieu cua chuang 2 la cung cdp cho nguai d<;>c nhftng ca so ly thuy€t c6
lien quan d€n ty gia: phan lo~i va each tinh tung lo~i ty ghi, cac y€u t6 anh hu6ng
d€n ty ghi, vai tro va tac d<)ng cua

tY

gia d6i v6i n~n kinh t€ trong giai do~n h<)i

nh~p n~n kinh t€ th€ gi6i. Ben c~nh d6, bai lu~n van cling gi6i thi~u cac nghien
00

c(ru tru6c day v~ tac d(>ng cua ty gia len can can thuang m~i d€ lam n~n tang cho

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


5

bai lu~ van va giup nguai doc c6 cai nhin t6ng quan han v€ tac d<)ng cua
th\Ic len can din thuang

tY gia

m~i.

Chuong 3: Thi~t k~ nghien cliu.
Chuang 3 gi&i thi~u cho nguoi doc mo hinh va cac ki~m dinh duqc sl:r dl,mg

trong lu?n van cfing nhu y nghia cua timg ki~m djnh nh~m giup ngucri doc n~m b~t

thu tl,l' cac bu&c ti€n hanh ki~m djnh. Ngoai ra, chuang 3 cfing nhu trinh bay each
thu th?p va tinh toan cac bi€n sfr d\)ng trong bai lu~n van.
ChtrO'Dg 4: Thao lu~n k~t qua nghien cuu.

Chuang nay trinh bay va thao lu~n k€t qua ki~m dinh trong ttrng trucmg hqp

nh~m xem xet va danh gia m6i quan h~ giiia

ty gia thtJc da phuang (REER), ty gia

thvc song (RER), thu nh~p thvc trong nu6c, thu nh~p thtJc d6i tac va can can
thuang m~i Vi~t Nam trong tung truang hqp cv th~ tl.r nam 1996 d€n nam 2012.

Chtrong 5: K~t lu~n va ki~n nghj.

Chuang 5 t6ng k€t l~i k€t qua ki~m djnh cua bai lu~ van va neu ra nhiing
h~n ch€ cua bai lu?n van. Ben c~nh d6, chuang 5 cling d€ xuftt m9t s6 giai phap
nh~ hoan thi~n chinh sach

ry gia 6 Vi~t Nam gop ph§n cai thi~n can din thuang

m~i Vi~t Nam, d~c bi~t trong thai gian t6i khi Vi~t Nam h9i nh~p qu6c t€ ngay cang
sau r<)ng.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


6

Chrrong 2: TAng quan nghien cifu.

2.1. Co· sO' ly thuy~t.
' ' b 01
J. 'doa1.
,.
2ll
• • • 'T'lr
11.;1 g1a
2.1.1.1 Phan lo~i

tY gia hAi doai.

Do cac rn6i quan h~ kinh t€, chinh trj, xa h9i khong chi b6 h~p trong ph~;tm
vi qu6c gia rna con duqc rn& r9ng ra voi phAn con l~;ti cua th€ gioi. Cac quan h~ nay
th€ hi~n qua trinh Juan chuy~n hang hoa, v6n tren ph~;tm v i toan th€ gi6i. Qua trinh
nay lam xudt hi~n nhu cAu v~ ngo~i t~ d~ thanh toan cac h<;rp dbng ngo~;ti thucmg va
d§u tu qu6c t€. Do rn6i dbng ti~n chju anh huang cua nhi~u nhan t6 khac nhau nen
c6 sue rnua ciing khac nhau, vi v~y, m5i qu6c gia phai xac djnh

cy

1~ trao d6i giua

ti€n t~ cua nu6c rninh v6i ti~n t~ cua qu6c gia khac. Tu d6 xudt hi~n ph~ tru "t)'
gia h6i doai". Ty gia h6i doai gicta hai dbng ti~n chinh Ia gia ca cua dbng ti~n nay
tinh bing rn<)t s6 dan vj dbng ti~n kia.
Can c(r vao tieu thuc gia tri cua ty gia, bao gbrn:

Ty

gia danh nghia: la ty gia su d\lng hang ngay trong giao djch tren thj tru6ng

ngo~;ti h6i, n6 chinh la gia ca cua m<)t dbng ti~n bi~u thi qua rn9t dbng ti~n khac rna
chua d€ c~p d€n tuang quan sue mua hang hoa va djch V\1 gicta chung.

Ty gia

hBi doai danh nghia song phu011g: La gia ca cua rn9t dbng ti€n so v6i m<)t

dbng ti~n khac rna chua d€ c~p d€n chenh l~ch l~;trn phat giua hai nu6c.

Ty gia h6i doai danh

nghia da pbu·O'ng (NEER):

NEER khong phai Ia ty gia, n6 la rn9t chi s6 duqc tinh ra bing each ch9n ra
m9t s6 lo~;ti ngo~;ti t~ d~c trung (r6 ti~n t~) va tfnh ty gia trung binh cac ty gia danh
nghia cua cac dbng ti~n c6 tham gia vao r6 ti€n t~ v6i ty trQng tY gia tuang (rng.

Tac6:
wj: ty tn;mg dbng ti~n thu j ;

e} : cy gia danh nghia dbng ti~n j 6 thai ky quan sat i.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


7

Ty gia h6i doai thvc: la cy gia danh nghia duqc di~u chinh boi tuang quan gia ca
trong nu6c va ngoai nu6c.

Ty gia thvc song phl.l'ong {RER).
Ty gia duqc xac dinh tren ca so ty gia danh nghia da duqc di~u chinh bai cy
1~ 1~m

phat

a trong nu&c va a ngoai nu6c, do d6 n6 phan anh tuang quan sue mua

giua n9i t~ va ngo~i t~. Ty gia thvc d~i di~n cho kha nang c~nh tranh qu6c t~ cua
nu6c d6.
Ty gia thvc song phl.l'ong lY tr~ng thai tin h.
E•Pf

Er = - ph
Trong do:

E: cy gia danh nghia, 1 ngo~i t~ = n VND.
P h; P r: Muc gia trong nu&c va muc gia nu6c ngoai.

Er = 1: d6ng tiSn trong nu6c va d6ng tiSn nu6c ngoai c6 ngang gia sue mua.
Er > 1: NQi t~ bi djnh gia th~p va nguqc l~i.
Ty gia

th~;~·c

song pbl.I'O'ng lY tr~ng thai d()ng: Lacy gia tinh to{m sv

v~n

d9ng cua

cy gia thvc ti.r thai ky nay sang thai ky khac thong qua vi~c di€u chinh ty gia danh
nghia v6i 1~ phat giua hai qu6c gia c6 d6ng tiSn dem so sanh.

Trong do:
e~ :chi s6 ty gia danh nghTa thai di~m t so v6i thai di€m 0.
CPI~t: chi s6 gia nu6c ngoai

athai di~m t so vm thai di~m 0.

CPigt: chi s6 gia trong nu&c

athai di€m t so v&i thai di€m 0.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


8

Ty ghi thl}'C da phU'o·ng REER (real effective exchange rate).
Ty gia th\Ic song phuong chi cho chung ta bi~t duQ'c S\I len gia hay xu6ng gia
cua d6ng n(>i t~ so voi m(>t d6ng ngo~i t~. Ngay nay, quan h~ thuong m~i Ia da
phuong, m(>t nuoc c6 quan h~ buon ban voi rftt nhi~u nuoc tren th~ gioi. v§n d~
duQ'c d~t ra Ia t~i m(>t thai di~m nhftt dinh lam sao c6 th€ bi~t duqc d6ng n(>i t~ len
gia bay giam gia so voi cac d6ng ti~n cua cac qu6c gia kbac c6 quan h~ m~u dich,
hay n6i each khac la him sao d~ c6 th€ bi~t duQ'c tuong quan sue mua hang h6a cua
d6ng n(>i t~ v6i cac d6ng ngo~i t~. D€ c6 cai nhin toan di~n hon v~ vi th~ c~nh tranh
CUa hang h6a trong nUOC VOi cac df>i tac thuong m~i khac nguai ta dung ty gia th\IC
da phuong.
1

REER = L1": 1 e1

1
CPI1

* w1* -CPI1

Trong d6:
e} : ty gia d6ng n(>i t~ so voi d6ng ti~n j 6 thai di~m i so voi thai di€m 0.
Wj : ty trQng d6ng ti~n j trong quan h~ ngo~i thucrng voi Vi~t Nam.

CPI/: chi s6 gia cua d6ng ti~n j t~i thai di~m i so vm thai di€m 0.
CPii: chi s6 gia cua d6ng n(>i t~ trong nuoc t~i thai di€m i so voi thai di€m 0.

Ty gia tht.rc din bing.
La muc ty gia rna t~i d6 n~n kinh t~ d6ng thai d~t can bfulg ben trong (can
bAng tren thi trucrng hang boa phi m~u dich) va can bing ben ngoai (can bing tai
khoan vang lai). Ty gia th\Ic can bing c6 m6i quan h~ m~t thi~t voi cac bi~n s6 kinh

t~ khac, n6 th~ hi~n d(> nh~y cua cac bi~n kinh t~ d6i voi chinh sach kinh t~ vi mo
d~c bi~t la trong ngiin va trung h~n.

2.1.1.2 Cac nhan

t8 anh hu
Ty gia h6i doai bi chi ph6i b6i nhi€u y~u t6 va r~t kh6 nh~n thuc. Sau day Ia
m(>t vai nhan tf>

CCY

ban anh hu6ng d~n

cy gia.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


9

* Ty I~ l~m phat ttr011g d6i.
L(ilm phat la hi~n tuqng giam gia tri hay sue mua cua m()t d6ng ti€n, rna bi~u
hi~n Ia S\f tang len cua gia ca trong n~n kinh t€. S\f thay df>i trong

cy

I~ l~m phat

tucmg d6i c6 th~ anh hu6ng d~n ho;;tt d()ng thuong m;;ti, r6i d~n luQt nhung ho;;tt d(>ng
thuong m;;ti nay tac d()ng tro l;;ti d~n c~u ti~n va cung ti~n va vi th~ tac d(>ng d~n ty
gia h6i doai.
Tren thi truemg xufit nh~p khAu: Khi mot nu6c co l(ilm phat cao hon, sue mua
d6ng n()i t~ giam, v6i ty gia khong d6i, hang hoa djch v1,1 trong nu6c d~t bon tren thi
truemg nu6c ngoai trong khi hang boa djch V\J nu6c ngoai re bon tren thi trucmg
trong nuoc. Theo quy lu~t cung c~u, cu dan trong nu6c se chuy~n sang dung hang
ngo(ili nhi€u hon vi gia re bon dart d€n nh~p khAu tang, c~u ngo~i t~ tang va cu6i cung
ngo;;ti t~ len gia. Tuong t\f, vi tang gia cu dan nu6c ngoai se dung it hang nh~p khAu
hon nen ho;;tt d()ng xu:it khAu cua minh giam sut, cung ngo;;ti t~ tren thi truang giam
lam ngo~i t~ tang gia. Nhu v~y l;;tm phat tang anh hu6ng d~n ca cung va c~u ngo;;ti t~

theo huang tang gia ngo;;ti

t~.

£>~ ro hon v€ v:in d€ ty gia thay dbi nhu th~ nao khi c6 S\1' thay d6i trong ty l~

l;;tm phat cua cac nu6c, ta se nghien cuu m()t ly thuy~t quan trc;mg - ly thuy~t ngang
gia sue mua. Day Ia phuong phap di€u chinh ty gia giua hai ti€n t~ d~ can b~ng sue
mua cua hai d6ng tiSn.

Ly thuy~t ngang gia stl'c mua tuy~t dtli.
Ly thuy~t nay cho rAng ty gia chinh Ja
nu6c. E>i€u m\y di€n ta boi cong thuc:
Trong d6

R ab

Ja

cy s6 gifra
Rab=PJI\

muc gia ca chung cua hai

tY gia giua d6ng tiSn Ava d6ng ti~n B.

Pa, Pb Ia muc gia ca chung 6 nu6c Ava nu6c B.
Theo hinh thuc tuy~t d6i, con duqc goi la "lu~t m(>t gia" cho r~ng gia ca cua
cac sfm phAm gi6ng nhau cua hai nu6c khac nhau se b~ng nhau khi duqc tfnh b~ng
m()t d6ng ti€n chung. N~u c6 m()t chenh l~ch trong gia

ca khi dugc tinh bAng m(>t

d6ng ti~n chung thi muc c~u se djch chuy~n d~ cac gia ca nay g~p nhau.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


10

Ly tbuy~t ngang gia sfrc mua ttrO'ng dBi.
Theo thuy~t nay, SIJ thay d6i ty gia trong m<)t thai ky nf10 d6 ty J~ v6i SIJ thay
d6i muc gia ca chung cua thai

kY d6.

Hlnh thuc tuang d6i giai thich cho kha nang

b~t hoan hao cua thi tnrang nhu chi phi v~n chuy8n, thu~ quan ... Hinh thuc nay

cong nh~n rfuJg do cac b~t hoan hao cua thi truang nen gia ca cua cac san ph~m
gi6ng nhau 6 cac nu6c khac nhau se khong nh~t thl~t b~g nhau khi tinh b~g m<)t
d6ng ti~n chung. Tuy nhien, ty 1~ thay a6i trong gia ca sfm ph~m se phAn nao gi6ng
nhau khi duqc tinh b~g d6ng ti~n chung va

tY gia se khong gifr nguyen rna se di~u

chinh dB duy tri ngang gia trong chi s6 gia ca m6i cua ca hai nu6c.
Qua chung minh, du6i tac d(>ng cua l~m phat thi ty gia can b~g m6i duqc
xac dinh Ia:

l+lh

St+t= St (l +er) =St [-r]
1+1

V6i: S1 ; St+t:

tY gia 6 thai diem tva (t+ l).

Ih, Ir : 1~ phat trong nu6c va nu6c ngoai.
Tuy nhien, ly thuy~t nay khong phai luon luon dting trong thvc te do nhfrng
nguyen nhan nhu: ngoai chenh

l~ch l~m

phat, ty gia con chiu anh huang cua cac

nhan t6 khac, d6 Ia sai bi~t trong lai su~t, muc thu nh~p va cac bi~n phap ki8m soat
cua Chinh phu. Ngay trong quan h~ ngo~i thuang, ben c~h sv chi ph6i cua l~m
phat va cac bi~n phap ki8m soat cua Chinh phu, thl SIJ rang bu(>c b6i cac hQ'p dbng
ngo~i thuang, SIJ khong d6ng nh~t v~ cac m~t hang gifra cac qu6c gia cilng gop

phAn h~ che sv chuyen d}ch sue cAu khi c6 chenh l~ch l~m phat. Tir d6 ngan can SIJ
bi~n d<)ng cua ty gia theo chenh l~ch l~m phat nhu ly thuyet PPP da dtJ bao.

* Lai suit tuong dBi.
Muc chenh l~ch v~ Hii su~t gifra cac nu6c Ia y~u t6 thu hai anh huang den ty
gia. Nu6c m\o c6 lai su~t ti~n gui ng~n h~n cao han lai su~t ti~n gui cua cac mr6c
khac thi v6n ngAn h~n se chay vao nhim thu phAn chenh l~ch do ti~n lai t~o ra.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


11

M6i quan h~ gifra Hii su~t tren thi truang ti€n t~ v&i cy gia tren tbi truang h6i
doai se duqc hi~u ro thong qua vi~c nghien ctru hi~u ung Fisher qu6c t~ va ly thuyet
ngang gia Uii su~t (IRP). Hai ly thuyet nay khac nhau 6 cac ham y sau:

IRP giai thich vi sao cy gia ky

h~

khac v&i ty gia giao ngay va muc do

chenh l~ch. Ly thuy~t nay lien quan d~n m<)t thai di~m nh~t d!nh (ty gia ky h~),
kbiog dinh ty gia h6i doai chiu anh huang st,r sai bi~t trong Hii su~t. Theo IRP, d6ng
ti€n cua mot qu6c gia nao d6 c6 Uti su~t th~p han thl nh~t dinh se Ia phfui bu ky h~

(p) cho hqp d6ng ky h~n d6i vm d6ng ti€n cua mot qu6c gia khac c6 Hii su~t cao
han.
p=

l+ihl+if

1

Nguqc l ~i, hi~u trng Fisher qu6c te chu trQng d~n vi~c cy gia giao ngay cua
m<)t d6ng ti€n se thay d6i theo thai gian, kh~ng dinh ring cy gia giao ngay se thay
d6i theo chenh l~ch lai su~t giua hai nu&c. Theo ly thuy~t hi~u ung Fisher qu6c te,

cy su~t sinh lqi tir dfru tu trong nu&c tinh trung binh se b~g ty su~t sinh lqi c6 hi~u
lt,rc tu dfru tu nu&c ngoai.
Tuc la:

ih = (1 + ir) x (I + er) - 1

V &i:

ih, ir : lai su~t d6ng noi t~, d6ng ngo~i t~.
l+ih
l+if

er = - -

1

Trong tht,rc te, cy gia thi truang thuang l~ch kh6i ty gia duqc hinh thanh tren
ca so ngang gia lai su~t, boi le tr~g thai can b~ng lai suftt cua ty gia chi t6n t~i
trong m<)t s6 di€u ki~n nh~t d!nh nhu chu chuy~n v6n tren thi truang tai chinh phai
hoan toan tv do, chi phi giao dich b~ng khong, rui ro trong d~u tu vao cac tai san tai
chinh bkg nhau ... Trong cac n€n kinh t~, cac di€u ki~n nay r§t kh6 t6n t~i nhu nhau
lam cho m6i quan h~ ngang gia lai su~t khong the duqc duy trl chinh xac mQi luc,
mQi nai. Cho du ngang gia lai sudt c6 the khong duqc duy tri trong tht,rc te, thi n6

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


12

van c6 th~ dong m¢t vai tro huu ich trong phan tich kinh t€, nguoi ta c6 th~ sir d\}ng

tY gia xac dinh theo ngang gia lai

su§t nhu la chuAn d~ quyet dinh xem d6ng ti~n

cua m¢t nu6c Ia du6i gia hay qua gia so v6i d6ng ti~n khac.

0 cac nu6c c6 n~n kinh t€ thj truang phat tri€n, mfrc lai su§t cao Ia cong C\l
d~ chfmg l~m phat va n6 thuong dugc sir dl,mg d~ dap ung yeu d u can thi~p vao
n~n kinh t€. Ngoai ra, chinh sach lai su§t con dugc su d\lng vao ID\lC dich di~u chinh

gia tri d6i ngo~i cua n¢i t~.

* Tinh tr~ng can din thanh toan quae t~.
Cung cAu v~ ngo~i t~ tren thi truong la nhan t6 anh huemg tn,rc ti€p den sv
bien d¢ng cua tY gia. Cung cAu ngo~i t~ l~i chju SlJ anh huang cua nhi~u yeu t6 khck
nhau trong d6 c6 can can thanh toan qu6c te, d~c bi~t Ia ho~t dÂng xuĐt nh~p khAu
va tai khoan v6n.
Khi xuAt khAu tang, cung ngo~i t~ se tang lam ty gia giam. Ngugc l~i, khi
nh~p khAu hang hoa dich V\l tang, cAu ngo~i t~ tang lam

cy gia tang. Tac d¢ng cua
hai hi~n tugng tren Ia ngugc chi~u trong vi~c hinh thanh tY gia h6i doai. Ty gia h6i
doai cu6i cimg se tang hay giam ph\1 thu¢c vao luQ'Ilg cung cAu ngo~i t~ tren thi
truong ngo~i h6i. Neu m¢t nu6c c6 th~ng du tlurang m~i, cung ngo~i t~ l6n ha n cfru
ngo~i t~, ty gia h6i doai se giam, d6ng n¢i t~ len gia. Khi tham h\lt thucrng m~i,

tY

gia h6i doai se tang, d6ng n¢i t~ giam gia.

* Mfre dq tang hay giam thu nhap quae dan gifra eac mrNeu thu nh~p tuang d6i trong nu6c tang so v6i cac mr6c khac con cac y~u t6
khac coi nhu khong d6i, thi d~n den xu hu6ng tieu dung hang ngo~i nhi~u han hay
nhu cAu nh~p khAu tang. Tu d6, lam tang cAu v~ ngo~i t~ con nhu cAu nu6c ngoai
d6i v&i hang trong nu&c khong d6i dfin den ngo~i t~ tang gia. Ngugc l~i, neu thu
nh~p tucrng d6i trong nu&c giam thi d6ng ngo~i t~ se giam gia.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


13

* s.,.·can tbi~p ciia cbinh phil.
Thong qua cac tA chuc kinh doanh ngo~i h6i, nha nu6c chu d<}ng tac d<}ng
vao cung cdu ngo~i t~ bing vi~c mua ban ngo~i t~ d~ tri!C ti~p di~u chJnh ty gia. Khi
chinh phil dong vai tro Ia ngucri mua ngo~i t~ thi lam cho c~u d6ng ti~n d6 tang len,
dful d~n d6ng ti~n d6 tang gia. Th\fc t€ cho th§y, can thi~p tn,rc ti€p cua ngan hang
trung uang tren thi trucrng ngo~i h6i khong phai luc nao cling d~t duqc mvc tieu do

CO S\l ap dao cua cac h,rc fui trucrng.
Khi chinh phu can thi~p vao thi truang h6i doai rna di~u chinh S\l' thay d6i
trong mire cung ti~n t~ thi duqc gQi la can thi~p khong vo hi~u h6a. N€u chinh phu
can thi~p vao thi truang h6i doai trong khi v§n duy tri muc cung ti~n t~ thi duqc g<;>i
la can

thi~p

vo hi~u h6a.

Can thi~p gian ti~p thong qua cbinh sach cua cbinh pbu.
Chinh sach v~ lai su§t, ki€m soat l~m phat va thu nh~p qu6c dan. Khi nhfrng
thong s6 vi mo nay thay d6i se keo theo nhilng thay d6i trong giao djch ngo~i
thuong, giao djch v6n giua cac cu dan nu6c d6 v6i nu6c ngoai. H~ qua la cung c~u
ngo~i t~ va ty gia h6i doai cling thay d6i.

Can tbi~p ghin ti~p qua cac hang rao cua chinh phii.
Chinh sach danh thu8 vao hang nh~p khAu ho~c ap dvng h~n ng~ch d6i v6i
hang nh~p khAu d€ h~n ch8 nh~p khAu. Vi~c tang thu8 nh~p khAu lam gia hang nh~p
khAu tang, nhu c~u nh~p khAu se giam d6ng nghia v6i c~u ngo~i t~ giam xu6ng va
gia don vi n<}i t~ trong nu6c tang len. Vi~c ap dl,lllg h~ ng~ch nhim h~n ch8 s6
}UQ'Ilg hang boa nh~p kh~u anh hu6ng d8n S\l' bi€n d<}ng cua ty gia.
M9t v§n d~ chinh cua vi~c sli d1,1ng cac hang nio Ia chinh phil cac nu6c khac
c6 th€ tra dlia l~i bing cac hang rao cua hQ. H~u qua se gay can tra cho qua trinh h9i
nh~p kinh t€ qu6c t€ rna chinh cu dan cac nu6c d6 phai ganh chju.

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


14

* Y~u t8 tam ly va nhii'ng dt,r lfoan v~ cy gia hBi lfoai.
Nhan t6 cGng quan tn;mg tac dong d~n ty gia d6 Ia tam ly s6 dong. Cac ho~t
d{)ng mua ban t~o nen cung cAu ngo~i t~ tren thi truong. Cac ho~t d{)ng nay l~i bj
chi ph6i boi y~u t6 dim ly, cac tin d6n cGng nhu cac
nay giai thfch

t~i

sao, gia

ngo~i t~ hi ~n t~i l~i

trong tuang lai. N~u mQi nguoi

ky VQng

ky VQng vfw luang lai. Di€u

ph{tn anh CclC

ky VQng CUa dan Chung

r~ng t)' gia se tang trong tu011g lai, mQi

nguoi d6 xo di mua ngo~i t~ thi ty gia se tang ngay trong hi ~n t~i. M~t khac, gia

ngo~i t~ r§t nh~y cam v&i thong tin cGng nhu cac chinh sach cua chinh phi1. N~u c6
tin d6n r~ng Chinh phu se h6 trq xuftt khftu, h~n ch~ nh~p khftu d~ giam tham h1,1t
thu011g m~i , mQi nguoi se d6ng Io~t ban ngo~i t~ va

cy gia se giam nhanh chong.

Tuy nhien nhung bien d{)ng nay bao gio cung mang tinh ch§t ngin h~n.

* Nhii'ng y~u tB chinh trj va lfi~u ki~n kinh t~.
Cac chinh sach thu~, muc d9 tang tru6ng kinh t~, chinh sach d!u tu cua cac
qu6c gia deu c6 th~ anh huang d~n

sv djch chuy~n cac lu6ng v6n d§u tu giiia cac

nu6c, tu d6 tac d()ng len ty gia.
T6m l~i : Ty gia bi chi ph6i dbng thai boi tftt ca cac y€u t6 tren v&i muc d9 m~nh
y€u khac nhau cua tung nhan t6, vi~c tach roi va lm;mg hoa anh huang cua tung
nhan t6 la vi~c lam khong th~. Cac nhan t6 tren khong tach roi rna tac d{)ng t6ng
hqp, c6 th~ tang cuang hay at ch~ Ifill nhau d~n t)' gia lam cho cy gia luon bi~n d{)ng
khong ngirng. Vai tro va cuang d{) tac d()ng cua tirng nhan t6 d6i v6i ty gia l~i ph1,1
thu()c vao tinh hinh kinh t~ - tai chinh cua m6i nu&c trong tirng thai ki phat tri~n.
2.1.1.3 Vai tro va tac d()ng cua
Vai tro cua

cy gia trong n~n kinh t~ m
cy gia.

Ty gia c6 vai tro quan trQng trong chinh sach ti~n t~, n6 Ia m1,1c tieu cua
chinh sach ti€n t~ rna mQi qu6c gia deu hu&ng t6i. 6n djnh gia tri d6ng tien, nang
cao uy tin cua d6ng ti€n qu6c gia va bao dam v§n de chu quyen tien t~, khuy~n
khich xu§t khftu, tren co so d6 tang ngu6n thu ngo~i t~ cho dftt nu&c, giam dAn tham

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


15

h1,lt can can thuang mc;ti, cai thi~n can can thanh toan qu6c t€, tc;to moi tru6n djnh, hfip dfin nhAm gop phfin quan trc;mg trong vi ~c thu hut v6n dfiu tu nu6c
ngoai ph1,1c V1,l cho qua trinh cong nghi~p hoa, hi~n dc;ti hoa dfit nu6c.
Tac dQng

tY gia trong n~n kinh t~ m
Ty gia chju tac d<)ng cua nhi€u y€u t6 khac nhau nhung d6ng thai n6 ciing
tac d<)ng t6i nhi€u m~t khac nhau cua n€n kinh t€ trong d6 quan trong nhftt la t6i
hoc;tt d<)ng xufit nh~p kh!u, dfiu tu va tin d1,1ng qu6c t€. Qua d6 anh huang tnJc ti€p
d~n t6c d¢ tang tru
toan qu6c t~, tinh thay d6i hay 6n dinh cua chi s6 lc;tm phat, sue mua d6i n<)i, d6i
ngoc;ti cua d6ng ti€n qu6c gia.

* Ty gia h8i doai va ho~t dQng thtrO'Dg m~i quae t~.
Ty gia hl m<)t cong C1,l kinh t~ vi mo chu y~u d~ di€u ti€t can can thuang mc;ti
qu6c t€ theo m1,1c tieu djnh tru6c cua nha nu6c. N6 ra dai

tu hoc;tt d<)ng thuang mc;ti

qu6c t€ va quay tr& lc;ti tac d<)ng thuc d!y hoc;tt d<)ng ngo~i thuang phat tri~n.
Khi thay d6i t)i gia thi kh6i luQ'Jlg xudt kh!u thuang it co gian trong ng~n hc;tn
nhung l~i co gHin nhi€u trong dai h~n. Nguyen nhan chu y~u la do:
•!• Thu nhfit, phlm ung cua nguai tieu dung thuang di~n ra ch~m.
•!• Thu hai Ia do phfm (rng cua nguoi san xufit di~n ra ch~m, ngoai ra cac hqp

d6ng nh~p kh!u dfiu vao thuang duqc ky k~t tu tru6c nen khong th~ d~ huy
b6 trong ng~n hc;tn.

•!• Thu ba, do t6n tc;ti cc;tnh tranh khong hoan hao tren thi truang, nhilng nha xudt
kh!u nu6c ngoai khong d~ gi chju d~ mfit thi phfin cua minh 6 nu6c c6 d6ng
ti€n pha gia, nhfrng nha xufit kh!u nu6c ngoai c6 th~ hc;t gia xufit kh!u d~
tang tinh cc;tnh tranh.

Tac d<)ng cua ty gia khong chi tac d<)ng d~n m~t kh6i luQ'Jlg hang h6a xufit
kh!u rna con tac d<)ng d€n t6ng gia trj. Ch~ng hc;tn trong trutrong khi kh6i luQ11g xufit kh!u gia tang thi gia hang xufit khfiu tinh bkg ngoc;ti t~

LUAN VAN CHAT LUONG download : add


16

l~i giam, khi€n cho chi€u hu&ng bi€n a6i ctia t6ng gia trj hang h6a xuAt khdu tinh
b~g ngo~i t~ l~i khong ro rang. :Day chinh

la hi~u (rng gia ca va hi~u ung kh6i

luc;mg do vi~c thay a6i ty ghi t~o ra. Hi~u frng rong ctia tac d(>ng

cy gia len t6ng kim

ng~ch xuAt khdu se ph1,1 thu(>c vao tfnh tr9i ctia hi~u frng kh6i luqng hay hi~u (rng
gia ca.
Tuy nhien,

tY

gia tang chi kich thich cung xuAt kh§u trong thai gian ng~n

nhung trong dai h~n, chi phi san xuAt ctia doanh nghi~p tinh b~ng n9i t~ c6 xu
hu6ng tang do cac nguyen nhan sau: thu nhAt, cac doanh nghi~p san xu§t hang xuAt
khdu c6 su dt,mg cac nguyen li~u nh~p khAu; thu hai, sau khi n9i t~ girun gia, thi chi
s6 gia tieu dung se c6 xu hu&ng tang tu d6 lam cho ti€n luang thl,l'c t€ ctia nguai lao

d(>ng giam xu6ng. Trong dai h~, doanh nghi~p se phai giai quy€t v§n a6 nay bftng
each tAng ti€n luang danh nghia lam chi phi san xuAt tang len.

*Ty gia va sao hrc;rog, coog an vi~c lam va l~m phat.

v 6i sao hrc;rog va vi~c lam.
B6i v6i cac linh

VI,J'C

san xu§t chti y€u dl,l'a tren ngu6n ll,l'c trong nu6c thi khi

ty gia tang, tAng kha nang c~h tranh cho hang n9i dja, giup phat tri~n san xuch

ru

do t~o them cong an vi~c lam giam thAt nghi~p, tang san luqng qu6c gia.

v6i I~m ph at.
K.hi cac y€u t6 khac khong d6i, ty gia tang lam tang gia cac m?t hang nh~p
khdu tinh b~ng n9i t~. Cac h(> gia dinh, cac nha san xuAt su d1,1ng d~u vao nh~p kh§u
phai mua hang nh~p kh§u v6i muc gia tang cung ty 1~ pha gia. K€t qua muc gia
chung trong n€n kinh t€ tra nen cao han d~c bi~t la n€n kinh t€ nh6, m6 cua v6i th€
gi6i ben ngoai c6 xuAt khdu va nh~p khdu chi€m ty I~ cao so v6i thu nh~p qu6c gia.

* Gia chfrng khoan.
K.hi ty gia thay d6i, n6 se tac d()ng len gia ca cua cac lo~i chung khoan tren
thi truang. Ching h~n, khi ty gia tang len, cac nha d~u tu se "d6 d6n" vao mua cac
lo~i chung khoan niem y€t b~ng dbng ti~n len gia d6. Nguqc l~i, khi ty gia cua m9t

LUAN VAN CHAT LUONG download : add