xu hướng của các quỹ đầu tư chứng khoán trên thị trường việt

Phần một: Những vấn đề cơ bản về quỹ đầu t.
I. Khái niệm, đặc điểm, thực chất
1. Khái niệm

!"#$%&''()*+,-./0$
.12
2. Đặc điểm
2.1.34.5,6&789$30',7:
3;%2
2.2.<=#$>38+100&!8
"#$+100=?0'#07/52
3. Thực chất
:(''@';(AB
89$!$10>#$7+!0'9
&&':2
4. Tính tất yếu của Quỹ đầu t
4.1.C5!8"#$ #%*#7B
@?#%*"&7D./?=
1#%>0E#%,F,,6B'G0"
!+*./010'2':"#H/
1'(*!=2I**+0=#07
#J*7+!00'2
4.2.C5'89&7D&K"*#7B@
''6L'&82M0+0'#07/
*'5.1:=1#%*#7B#%3,6**
>!'2N'89>,*3>
?2
4.3.C5>#K';(#'*O0!+.
P!+/>4A'(>0>#
2Q?&ROS@0'%80'.6'A*

;04;'5';%,'*
1P*+.T&!:0"(#0'5'
#.0(#0'04'1(#0'+U9
$'04;(P'%8'(#0'2Q04&.T
>!:0'!.0$8+0'.6'G0
07E2V5101589&*+'
(=>H.15,3>0>#2
W

Q?!+,U040>%8**#7B
'%88%&'%/#$B6&7
D2
II. Phân loại quỹ đầu t
1.Căn cứ vào quy mô góp vốn
@ +
3:.0,;(
'@*049%8&7
&A!:*3E2
*,*%?&
@04'()*
3'9"2
2.Căn cứ vào cơ cấu huy động vốn
U *
X01(#0'';Y
"
N*+';";
Z04'
M3(#0''%8
;
M3(#0'$

N0'%O9/ N0'0%O)
N;36P&
"70Z'04%5

N;30.9"(
#0'(04"[\N
,F,1';Z'
G0',7
#%1 ' (#0'Z
'2
]'',75$
'^',73S'
A'(#0'0,?_
]'3S'U2`0
*'*+0?04E?
',72

X$'390',7
2<=;173%
a07'01"
\>03700.6
$.01D2M6B'7'
3700.6$9,

3. Căn cứ vào cơ cấu tổ chức điều hành
3.1. Quỹ đầu t theo mô hình tín thác
\G0%:'*!+0&':&7DK
%8&7D&@','2
\0*K
- 331#%*''@2

- N%8&7D&)(B5.b0&
- I@','*R"7070,70"
','$E>$&2
3.2.Quỹ đầu t theo mô hình công ty
N'&'@8!5;%&7(
9'%8&7D&A7700#.0*"2
4.
Căn cứ vào đối tợng đầu t
c

;U2
'2
89%0'G02
d32
.10';"2

@A
">$
5.Căn cứ vào quyền sở hữu
;
I5
6.Căn cứ vào vùng lãnh thổ
&
0
#6
&
III. Cơ cấu tổ chức của quỹ đầu t


W. Hội đồng quản trị và các tổ chức khác

1.1.Hội đồng quản trị
Q&71.$!,U!&?&.8E*
&8>&8,E>!&2
Q&7*'$'+','','$
6$@!'&82
Q&7;$'90%8&7D&049'
%8&7D89$>2
1.2.Các bộ phận khác
- N%8&7D&K\84Q&76$'(B&7
D>3e$+,-./!&G0O,'
!&3UT0B2
f
Q&7
g#+,0'
gh-
(#0'
N%8&7D
&
N'.6'
N%8hE
g0.5
#'

- Q&70&8>&8,61!%8&7D&2
Q&76H&7D,'%8'
$01,306$$:#'?
.6'@#7B03 M*:Q
&79.8$&82
- g#+,0'KN*R',''01!%8&7D&2
- N%8EKN*'$'.6'0489@'

%OQ&7*','"T%8
&7D&>6$'.6'2
- g(#0'KC7$>4(#0'!
&i8#%9&E($/#.00!&
- g0.5#'K\6$$'';5
0';i"E'./#'K07
;*0#'E'0'0#01''::
01082
2. Các chủ thể liên quan đến tổ chức và hoạt động của quỹ đầu t
2.1.Đại lý chuyển nhợng :7$07;(@>"Y
396$'(B#0'#'i-'0'0#J
E8e&8>2
2.2. Ngân hàng lu giữ :\6$>4'(#0'!&22.3.Ng-
ời bảo lãnh (ngời phân phối) K"770!&2\G007=
3;!&G0'$104*+'15%
OG0'0'8!2j7#35&3D!
&704,;%2
2.4.Nhà kinh doanh : I#.0';P"70ZG0'
(#0'0'5%O
2.5.Ngời t vấn đầu t : I"E!&&7D,?(#0'!&2
Q=,k'(#0'T35,'/9!&
37#07T0
IV. Hoạt động của quỹ đầu t
1. Mục tiêu đầu t của một quỹ đầu t
- l83(#J+;%*90
9.T'2
- `1'#07;(+'0,6'+!&
- l37/993('+!&A'
0'.6'040.9"(#0'
2. Huy động vốn của quỹ đầu t

m

\97@,7!&0E("+0>*
.1?7,K
\,7* \,73
n2\,7K
W2\>4
c2CH1
f2C.1
- \'
- N;
- V9.0
n2 N'#0777
nn2 V;%
nnn2 \,7
\;KSSS \;KSSS
=A'';K
2.1.Chñ thÓ ph¸t hµnh: N','&'%'09''0
,#32N'%8%5(#0'(
d3$#'04=,k0&2
2.2.ThÓ thøc ph¸t hµnh: I"('"'%8%5(
#0'="E0&>!/8;('
;2N','&*+89*"70Z'970Z
770;*"B#0';5
+770,*,k388!2
2.3. H×nh thøc ph¸t hµnh:
- j'A'0'K,k'6'
'+G0$'0'?B#3-#'043
B9''0'02N'%8E*R+%,6
&@!%O0'+*3#&7'%2

Yj'%&'%8%5(#0'KN%8&';
0'%8%5(#0'5'"A$'
0+=0'10#'
Yj'%&E'%8%5(#0'KN%8&
4'+0;,*'%8%5(#0',k
&8'0?5770$'1*%,kB#
2N%83&8>';%8('0E2
C?S0E3@G0',>.3012
3. Sö dung vèn
`/!&A0$&7DG0/9!&27
D./#@&=+1330E*+5,6
707B'1!0*+S782
\06'#07*3(0"*,65104">
#7BBU(3(0:!052N:8$
o

&7D./,7*!&E&=*&8,6
%81!&R7*89H&7D92
3.1.Nguyên tắc quản lý tài sản có
f2W2W2C0".6#!0!./'#07Kl
R'&7D70'(!0!P#07
04P',7#3'#07,00E2\(,07
3!09(.6#04B(9)$
!00E32
f2W2c2C.10'',70./'!0!./,7K
I89H?7!'.10''#07U>
p6+75'!0b*:"2
3.2.Chọn lựa danh mục các khoản đầu t:
V$6=./'#077U!,'!
&*$E10+8(0,72q!0*

7U'&8,'2
4.Hoạt động nghiệp vụ của Quỹ đầu t
4.1.Các hoạt động phục vụ cho khách hàng2
6$E./0#'KO>;
5'22
4.2.Các nghiệp vụ kinh doanh của Quỹ đầu t
m2c2W2N'$/6K60'.6',7
SE#.005750P*R3PE
'./E#2
m2c2c2N'$/'%&"(#0'K
- \';A'"S89G0.a'';
!%8G0.a),9"(#0'2
- \'''2
- \''3?'3&8>=P+
#"P+70+0(#0'H2
V.Chi phí và thu nhập của Quỹ đầu t, nhà đầu t
1. Các chi phí trong hoạt động của một Quỹ đầu t
N&7D
N&7'0';
N'
2.Thu nhập của Quỹ đầu t
2.1.N;(3U.0'%80'0;%B2
2.2.\>K''#07B.0'#07%2
r

2.3.C5'*'$/39.0:
BR393.012
3.Thu nhập của nhà đầu t
- N0.?#(#0'2
- ]7!0#.10'./=H2

VI. Rủi ro của Quỹ đầu t
s!0Z,Ee'2
g"2
\>4&5.0#%:3.6'#72
VII.Lợi ích của Quỹ đầu t so với đầu t trực tiếp
j@'!02
7D89$2
N01E2
N'./;%2
\#072
t05'#%%A2
M6$2
VIII. Mối quan hệ của Quỹ đầu t với thị trờng chứng khoán
\G089H;("(#0'=010.'
(#0'>7%&'%8%5(#0'
9!"(#0'2N'%870.%&
'%8%5(#0'4.T'%8(#0'8i
*+'9,0$'$(B8A+0
ue(#0'I5.L.#+,0''019"2
I8',k*RE''+"
#$5"(#0'%&'%8%5(#0'2\Y
"(#0'1*R?,U0,601!'2
<%:01!9"(#0'2
v
\h"(
#0'2
N'.6'
h'.0
$;
V#$

0.@
h
CG'1'
;2
Ch6
0;2
<'(
#0'2
<;!
h2
Ch'%
&h"(
#0'

Phần II: Thực trạng hoạt động các Quỹ đầu t tại Việt Nam
Xu hớng và giải pháp.
I.Thực trạng hoạt động của các Quỹ đầu t nớc ngoài tại Việt Nam
1.Cơ sở pháp lý chi phối sự hoạt động các Quỹ đầu t nớc ngoài tại Việt Nam
N'1V$IU'&8,K
- X501V$I35N0SZ!p
V$I%&8Wc'WWBWwwr2
- X,-;;,,>!X 5 01V$I,
WxyczzzyCWz8zw'zrBczzz2
- X'\;(./3N0SZ!pV$I
%&8Wc'WcBWwwv2
- 8>;(01!(#0'N%8&7D
&#{G08,zoyWwwxyCYugNlf8Wf'Wz
BWwwx!N!ugNlI52
- X `0 $ Q 5 NQ|QNI V$ I % & 8
WcyzryWwww2

2.Quá trình hoạt động của các quỹ đầu t nớc ngoài tại Việt Nam
2.1.Thời kỳ mới thành lập
c2W2W2V$I}.^V}_2
`/!V}K
~\>4'Ke=vo2
~N;9.0Ke=co
N'.6'001!V}K^$uM`_
`6' Xp6 ]'.6' CZ
t^g0[,_ N9%,7 mwm2xom mwm2xom
N%8Q8Q0 M7SE f2wzw2xff f2wzw2xff
I@Q7 \ c2fox2ofo c2fox2ofo
`0j0G IVBR Wz2zrc2xfo W2rzm2xro
XN02]G.G,G, ` c2mom2xmf wm2mwf
0,0g,,Gt, M7SE c2zvz2xwW c2zvz2xwW
N%8V$Q0 |@8.6 f2omm2mor c2cfW2wor
QBR \ c2cvz2zzz c2cvz2zzz
N cv2Wvr2cmv Wo2zfo2mcv
I8;,'.6'6$!V})mm
^cv2Wvr2cmvuM`_0;,8!&rWf$2':
6,6)5oof^Wo2zfo2mcvuM`_,.6 )
cmfc,&$*2
x

Q01!V}Z*3*$E!
I@I5V$I0@V[g#';0
&Z'.E"#J0''@506;!
'@?1V$I2
c2W2c2\GG0V$I[0G,}.^\V`}_2
`/G0,7!\V`}
~\?108H1Kmox

~CZ; Komc
`/G0p6!&K
Lĩnh vực Tỷ trọng
M7SE9.T
WmW
\
Wfv
N%$d3
xc
V$
vf
`/
vf
\3
fr
Tổng
omc
N'.0$\V[}H;wyWwwmKN%8IMGG
N% 8 MG j \ 0 IG 0. `GG0G N% 8 tG
M..M8Gg#0#g#I@&@,6\'X\0},
jjGGGnG,GQ0.,X#n.,N%8MM8G2
c2W2f2V$I}0G}.^V}}_2
`/!V}}K
~\?1Kfzo
~\' Kfwov
~\`/ KWWff
~C; Kmrzo
N'01.6'K
Dự án Số vốn
đầu t

Dự án Số vốn
đầu t
n.0N]0.G., ozz IQ?1;7 Wcz
gGN000 Wfo V$In.,nG,G czz
X#S^NG_ ocr IQ?1;'N@ mwz
I0g.GN0G, ozz VN9
N%\e$
7IYCIF
Woz \IV\^\##VI_2 foz
c2W2m2gGV$I}.^gV}_
`/

~\?1'Krw
~N08KWw
w

~C0;UV$IKWc•
− N'.6'011V$I
Dù ¸n Gi¸ trÞ ®Çu t
jG,,XG,G fvrc•;
tGS` W2zzz2zzzuM`^oW•;_
n ,0]0 W2zzz2zzzuM`
I@    I01  ?  V$  I
^VG0g#_
r2vzz2zzzuM`
V$In.,nG,G, r2Wzz2zzzuM`^rc•;_
c2W2o2X….V$I}.^XV}_K
− N'.6'01
~l',1<G00Q0GYjYQI
~lUVBR0IG‚tG[ƒƒGN0GSYQI

~l0EM]0VGY\QN<
~l.]0.GX.GsG,0,YQI
~N%89.0,7SEd0Eg:\2
- N3!&0'./9.T#',1N%$S@8
.665'PfWz$uM`0.6'2
c2W2r2V$I†G,GnG,GlGG2^Vtnl_
- `/
~\?1\'Kvo•
~C; Kco•
- N'.6'K
~nG0]M00Y\QN<
~g,0YlGGYM-+
~N'.6'>#',1BRL%2
Vn†lcz\$uM`^co•_0'.6'92
2.2.Giai ®o¹n 1997 - 2000
\9 WzyWwwv xyczzz

I

]'  ^NG
y()_
ItV^NGy
()_
I ]'  ^NG
y()_
ItV^NGy
()_
gV} mvc vco WzWr xwx Wfx fWW
V} mcz xco WWcw Wcmm mzz xmW
V}} fxx vvo Wzrm Wowf fvo xzo

\V} wzr WWco Wcvz
V†n Wro WzW zww cWxv zvW zxW
CBczzz#"(#0'V$I(001
5\@0.(#0'91\jQN<:UV$IR
1o502\::01!O1"+*3
7'&79
Wz

\0&':01'&8>4>#*#BK#*#B
0>#$'D4{095%"
'+2Q'&>#%1/8'
()>7*&Z).8E*`0N
^Vn_*8BPWro$uM`9cWxv$uM`0'
xyczzz2C@8&01%EUV$I0>p6
#'Z1#&7E2
3.Thuận lợi và khó khăn trong hoạt động của các Quỹ đầu t nớc ngoài
3.1.Những thuận lợi
Thứ nhất,'!I5V$I!,601!'
'gZ3+&8010,601!
&4$7'','Z2
Thứ hai';(I@70+\;%8I5''
@*0>*2
Thứ baV$IZ%81;0'.0$I5*
10%"02
Thứ t*,6"01!"(#0'V$I@8
3*E504O0810'%
8;O'.0$8980.1\@0.
(#0'2*'.L.'0%&8+3
9"(#0'2
3.2.Những khó khăn

Thứ nhất%"'D!V$I*&8a0
'50.b&':0'.0$4#*#B2
<4.T'D!V$I3SO7;60
>B&0E8*%#%G0#!"2
- N1&8>e$K50V$IX.0
$)0''503Hfz;!
%80#/9!#.09$'/
98i,k#%+6$3#!"(#0'
5BczzzA#%2
- \!/S 0(#0'R(1E>"2
\%"+;7EPfr'+.6
'PrWc'+3E82
- N*&8>)0=;('@7@G0*>
;('@Z6'#.0E,7'(P2
- ImxyWwwxICYN!8WWyvyWwwx>(#0'"
(#0'*&8>01!,0#'./0
WW

50:47>EKC*>fIC*&8
30(#0'+rz',7!&1#%
&8e$0(#0'988#%2l07c>Wm&8
%8&7D&#%3.T,7!&+
&'Wo;'(#0'2l07f>Wm&8%8
&7D&#%3.T!&:&7D+&'mw;'
(#0'2
- I>80.0$*(?Wze*
e$9;7&&'E91001
2Q?*i0'.0$ 0'.0
$#'.b&7D00'%8>
*Z1"+*2

Thứ hai%">B0'!5#.005i89
@.b,6#%%!'UV$I2UV$I'
&8:3E?**Dp0'%8*,F^'.0
$;_D.0Ud'%805%G.{#7B'
50%2<4#',%8398R9'&4>
#*#B0$'0#8+37'2
Thứ badi#%00P90*7P''
503010"!'i*
>+#%?5%"#V$I2\06
:!.6'V$I5@8)#07Wz$uM`@8*'.6'
0?#%'#+0#*'&1)0'
.6'*&8%5'&R1RR#H#G>e,E3!
'.6''&Z6*"!:2
4.Một số giải pháp nhằm tăng tính hiệu quả trong hoạt động của các Quỹ đầu t n-
ớc ngoài tại Việt Nam
Một là7*,6>0'D7
&80&a?&8*73DS'/
+))28>e$0.0$U(,0770
9U(3D"7&8+'
&.6T32
Hai là,&8U?10010'&
+'&#'!:^ICmxN!"(
#0',H3>)_2
Ba là9Z!'i939&
62
Bốn làO7!'.6'G03'
+#!E52\*+*Z0'0
Wc

05=07Z'.6'OE82N*8:,k

O801!'2Q?$5
051?,U>>&=O80,6'+#
E5'3,6/0&O:S.8$E'.6'.0'
502
II.Quỹ đầu t mạo hiểm ở Việt Nam
1. Vài nét về Quỹ đầu t mạo hiểm
10+*+&$*;(;
0'.0$P982VU(0*1.$!&
10+*+001&7D%8=;%2
Ni*++10+;(,F,E
^*+7@6_%&$;!'.0$
=E8*>B'+158=,k3#07302
\1V$I0BWwwz*5r10+3
5,9mzzz$uM`KXV$I}.^j'_gGV$I^t_
V$I}0G}.^<pYj'_\GG0V$IN00G,}.^<p_
V$I}.^M0G_V$IG,GnG,GX.^`0N
&7D_2I)E8B,*:'&.P01504'
0./'#07UV$I)R1m&2
2.Vai trò của Quỹ đầu t mạo hiểm ở Việt Nam
- N'&8E!8&=0'01U
V$I2
- <&$0110+$9"(
#0'*9&52Q0110+,k*R
O8'.0$98U&8%01(*
+'3;%O+82V$!'
10+6+'%8;989
"(#0'2
3.Hoạt động của các quỹ đầu t mạo hiểm ở Việt Nam và những khó khăn gặp phải
\P#5SE$10+UV$I*,'&,*
:R1&'&011K.P'01

504'0'#07./1V$I2\G0'89
:89@$&7!'&*RE^*E
'#0736$_'8E8a#*#B
^.0U1>4'D_R!507,O
89@E&=0!'>$"
(#0'^.6.0BWwwm_Z#%6$322
Wf

N08G0';('':%"#.0*
5'501V$IZ37$.'#+,0
10+b47E>#*#B2C*K
- I+#%3+@b0'K&8
>#%a(#'0'.0$7
:='+*6$#0'#%1#%T
356>'%82
- 8fryczzfyCY\\>$';0505
(#e$fz;,;!.0$1
$U01!'10+2
- \90*'81*+8!*
~V50#%&@>V$I2
~s!0>01#AV$I2
~N)3;,0'%8
~Q+>5,U11
4.Giải pháp tăng tính hiệu quả trong hoạt động của các Quỹ đầu t mạo hiểm
4.1.Thành lập quỹ nội địa:N*#7B6=%:'&$01
,-./K701,0,':(
10+8E82
Thứ nhất701*+1,K
~N*#7BO3>502
~<%">;2

~N?E'DZ3-$EUV$I2
Thứ hai*+8*K#%HH*3
!*"+3?&*&8>%&
(>!n}n?E'D3-$2M0
1*+1#H/3+8!
Q7012
~Q8
~\'3!001#052
~j'+B605
~X%891?,05%850
~l7B'.6'5?2
~N'%8016001>%&15
'&7D0E2
N:87'9U@8'?&&7DI5
8&8;(010'10+2
4.2.g91$'10+I710>#$
0'10+506049.09
Wm

#1V$I2C@8$8U:'10
+,kU5$+'%8;,5!'989Y
"(#0'2
4.3.<4.T%"01!10+*+,k37$Y
bR>1K10$I*
#%#;'D*#$&7D$S'@'%
83R4>#*#B#*#B0O222N:8
E>973=2
~j7S'3 V$I&@ .1
00182
~|'3;(&*+d3>#07$#U

S510+A$S@8.66$,'2
~|'>i,6.0.67, &8>#+,0'!
'%82
~j'$'&7D&0E"V$IP*#$1
P3010>2
5.Intel chuÈn bÞ ®a Quü ®Çu t m¹o hiÓm vµo ViÖt Nam
\0nG30BWwrxUs0GI08G]0.0<00G
t.8]0G2I8Wryvyczzf0#e$foB2nG#?
?U,7SE90BWwvc2
\G0%\\X@]''+#.0!%8nG
V$I:0B8nG,k+#10+0V$I+
#,6,'10#0='+'.0$N%$%
 2nGN$Z?rzz$uM`0?Wzz%81#
6N@'Y\'g:`?2
^\G08Wvyzvyczzf_
III. Quü ®Çu t rñi ro Quü doanh nghiÖp MeK«ng–
1. Th«ng tin vÒ quü doanh nghiÖp MeKong
.0$<9#0!091V$I2
(H1\QN<8ccymyczzc+d30'.0$;
PUV$I2
− *,Wxo$uM`
− </!&K
~j'+@.'!'&2
~l8#'+.0$@UC%`?2
− .6*"1WzB)*+50Ro
B2I&.6H:oB:i'
&#'&<G#0*"E,":&,k
Wo

$O0"+E2M3&*+

P Wzz2zzzuM`   c $uM`  (    :  .6  #07
ozz2zzzuM`
− ;*+0K;;%;9'
*+0';04.5.1'=:#'!(#0'2
− \e$;'!'%8&*+H
fz•2
2.Nhµ qu¶n lý quü
<G#0NX.&7D!&.0$<G#0%
8&7D10+890'.0$@1V$
IX0NN2<G#0N*i@,611!
<G#0U#7B10>#$0@99/'+#B
#(+UE*'0'%8
<G#0N3'4k5E<j`}^?:'+.6
'<G#0_2
I$/!<G#0NS'6='>B0
&','%'d3'%8,#Z
'1!&2
3.Nhµ t vÊn ®Çu t cña quü
I E !&?:'+.6'<G#0^<j`}_2
<j`}*R&=0,6'+!&2
4.Nhµ ®Çu t cña quü
Q$8'!&!8';('+
';(3N!304'&28O=
$34k5'!:"1.$03
O&=0'5T<G#02N'8*+*R
&=4$0$10>#$3+7$%"01
!'.0$@1T<G#02
N'!0K
~I@'+N@'^t`g_2
~'+gH•^I`}_2

~VBR/#\ŽM^M†N[_2
~3'%$jX2
~N%80'5'+!g)^gn[_2
~N'@#'2
5.Môc tiªu cña quü
0'%8@&7D*$&7136
'#+*+=/BU*4$5,63O!
&2O=0$E'd3'#+0'%8,#
Wr

#%760$&7D%82C4$&
3O'%8'+$&7D$&7.0
$.69%$E,00';%310
''#+P$!&2
6.Lĩnh vực đầu t của quỹ
0'848.'+>
/H'$-#,7SE'4889
$%3,-./0,7SE42I0&i&@
0'K%,7'./I@N%8
09>./&7'0#0'#+0'
E2
IV.Quỹ đầu t phát triển
1.Quỹ đầu t phát triển
X;(.0I5*''@5(
B&7D8d'#';(#
SZ'P@,'I5+085'
.6'?:!N!2
2. Mục tiêu của Quỹ đầu t phát triển
@88>,7SEU&8%;5%$7
$%",'@0B6,7SE#.08+.?E

,7SE.10'>,7&**O8'+#
YSZ92
g91*& '+R0&':;0'
.0$I5,HS1'?,U,7SE9&7
D#D'P'!P@,'?6$3'
5d3'+!N!E'././
EE;0''.0$I5019
"G0'&8!'2
3.Cơ sở pháp lý chi phối sự hoạt động của Quỹ đầu t phát triển
'+3N!*R%/
01!0018G0/9:#3
:01!'+3UZ!#8#
05,-;*#%,6!X';(./3
%&8WcyWcyWwwvX.0$2\8901!
''+7@!'&8!I5>Z,E
&7D010'A770'>0
!">$2
\Z,E08!'+.0ugI`)&80
P01.6'G0>!01&7D'+2Q$8g
Wv

'g*9&9(%:01!
'>01!''
+A0$>%:?@0E301!
&2
4.Hoạt động hiện nay của các Quỹ đầu t phát triển ở Việt Nam
Q$8075*'+?3
001*K
~'+%\QN<^\ryWwwv_
~'+g:C^\vyWwwv_

~'+Q7jR^\vyWwwxz
~'+g:`?^\oyWwww_
<(>$!'3510&8Pozeozz
e2
Q$8$8!''+?)51
018'1"d!@,'?
o"&80'?72
s95'+?:\QN<Z+#?(
35'@+0'.6'=+!5
;(cfze2
I0'&R6$$&7De'2
8%3:(01 !' B#%
P"+$8!'&ZB'#+
;B!'&#07Wze2
Xp6!&K0'p6>90Y
3'+#YSZ2
5. Hiệu quả đầu t và một số tồn tại của các Quỹ đầu t phát triển trong thời gian
qua
5.1.Hiệu quả đạt đợc
'+Z6$$08H>5.6'G0!?
!&8>?2VP&01!'+g:
C'+\QN<Z','$'+?,U1U
?*/,?,U,7SE5#'./
!%:2'+\QN<*#01U95S@8
.6?7?,U1'#%$.5:(
+0904'7
'+P5O8,6'+!"
%&$E;0'0,.0$+d3;
0'0'.0$;,I@?1
Wx

%8;013;0'0"
(#0'2
N'&&7De'PI@,'?8+,2
'+\QN<Z8+&7D#35
e'PugI`\57@?#"2l&7
7@Wwww1?rzze0'.6'2
5.2.Tồn tại
V>8KV!&38P*K>$P
@,'?.5:(*048.1!'
;('@0052\08:>$3
S'5+O'#'001
2\8996/98b130
U>$be=!80;01!
'&2I$/8Z3+#U'&7'8
#7E&8%52<089@.b
:18.0''+?*#@#;'D
E2
V>:(6!''+R>5H7
>&+b?2N*&+0A'+3S'
;(I56$G0)!&8>Y
?&8>!>$,-./,1#%*#'$
!,U2Q'D0'016Ra
.08018R4>#*#B0$+#2
V$!'&0"KN05"+8*&0
0"(#0'2N'&5)0016
'>#$+"8
'+\QN<5$%8(#0'2
6.Một số kiến nghị về việc phát triển các Quỹ đầu t phát triển địa phơng Việt Nam
Một là7S'!'+'a3D

0;+1592V$8O0 '
+*d(H*>#$'+03
#8#G0/9'+#SZ0P"#J!
?9)+0''+7A?01
Z2N'3?:#'+03!@,'I5&d
3'+!'!+#2\90*''+
73S'U5"'&,k*R5
.b'019G03'+#YSZ
!?2
Ww

Hai là7&8a>#$&$'+%:
'+7*89H:(T3#%9:
'05'01!';(./Z
*2I9*>#$'+,K
C>'73QCI`E)%&2
V'0'01'./EEAoze
2
N*S'N!ugI`E)>:'2
N*?'010B./'.6'.6#1"
+S.8$2
N?&>'$7*B6T358901!
&2
Ba là,>'01!&0'.6'?:0
6$'019"(#0''01./
E&7De'2
j1 K'.6'?:!=#'
p639'+!?'?:.6'0
1Z!#8#052
CK5101)2

Q:(KJG007/+*+6=':(
!,U,Ug\g[\08.6'*3'9
.0*;;22
\KN*+6$048+;'#07
G0':(g\g[\E#'8+3(
#0'0'22
Bốn là01K>$*R5$8
73&@+#2j7.10'':(8K
8.1!';('@''?'
?:()&*22
Năm là>E>K+7700&6$08Z5
'p6#8#'./,'L501
08.6'2N'01#''+6$G0&8
!'2
Sáu là?,U'D0,601!''+
30)10,6H89@0,601!'&2
V.Quỹ đầu t chứng khoán
1. Quỹ đầu t chứng khoán
cz

(#0'01:!*!80
;'2\G0&8>;(01!(
#0'%8&7D&3#{G08,zoyWwwxyCY
ugNlf8WfyWzyWwwx!N!ugNlI5:(#0'
&:P*!"3e'0%8&7D&&7
D0(#0'+rz',7!&2
2. Sự cần thiết có Quỹ đầu t chứng khoán trên thị trờng chứng khoán Việt Nam
\"(#0'V$I3'+08Z
3fBZ13>#&7%5,0b1
>1*,3(#0'::0.(#0'#%!

+'(!'4$'89$5
#3538P%O2I*::0.#%
E8,%2\5::*:,6*4!'6#J2
M6+$U+,K
Thứ nhất,6*4'(#0',k*0,6;!
"2\001#%O60":
R!'*;(Y%8(#0'I@%870+
Y,(&=5,6;!"2I"
*;(*R60$O80170Z
'@(#0'O'!+'8
'*$&71090'0"2V5#7B'+
89$5.1:"*;(*#+,0'
,6'(#0'.0,6E@10,6;
9""01*$&7?E>10"
(#0'$&72
Thứ hai(#0'"O;(#0''8
6(#0'?$$&75"#%
3#B89$0#1"
*#(>(#0'RE12V5$
.153#0=0&
&0E.b?2N:?$$0$8
dZ0%O'86//0,6'
+!E52
Thứ ba,**5!&0"(#0'V$I$
'&%&R;%5!:O8'%8;
982V./VnXZ0%8;?$1%8;
Q1X0%8;SE#)X0t5e
$#'0P5#'%88982
cW

Thứ t,(#0'"7'AB"#7B8
502V$05060V$
IZ47>#*#B@87U96"5
0@*&8>#+,0'%88,6019"(#0'
.0,68+.!',6,/75
0.0&7#!07#U'5 V5$0 '
!50%&'#7B9"(#0'7
'$AB"#7BO50"5
T3!V$I0$"&#H/3
1!6**0,6BU0?!>
#V$I2
3. Xu hớng của các Quỹ đầu t chứng khoán trên thị trờng Việt Nam
3.1 Viet-Fund và Viet Fund Management
Viet Fund Management - Công ty quản lý quỹ đầu tiên tại Việt Nam.
I8zfyvyzfN!ugNlIIZ#D&8,zWy]jC\YugNlII0
N%89.0&7D&(#0'V$I2g'0
3B9'0C(#0',Wwmco'xBczzf2C@8
%8&7D&9.0I@?1;M]R\?
\N%8`0N<GGX.^t_K
\9%8KVG}.<GGX.2
VK\;Wre'xe2
\"101KfzB2
\/,U!&41Xx\0gn\|N[WwYcoI8LQ$W
\QN<2
j101K7D(#0'E(#0'2
Viet-Fund.
M0#`0NZ*#015E89
VGY}.2
Q:(&K&*2
MKWzze`0NM0#d9*Wze8

,#,R138,2
\"101KWzB2
X>)KXV$I2
M3(#0'KWz$(#0'^$'Wz2zzzy(#0'_2
]''KWz2cozy(#0'^#+7'co_2
I@','KI@','*E8!ugNlI5
^.6#KQMgNVG0#04gn`V_2
cc

Q1K\WzItV!&0?/2
N?EKrz0"(#0'mz#'2
j&7DKcyByItV2
X:8K
C3W^f',#*E8_KozYWzze
C3c^cB01_KWzze
^IKN%8`0N_
3.2.Saigon Fund và Thành việt
N%8;\VQ^89>E&7D?E;
(_T5N%8;j?I^jIg_3&
(#0'M]R^M0}._2
\VQjIgi3N%8&7D&D\V$5,
>$WWe^0*\VQrz_2
Q>'Z30E37"(PugNlI52
M0}..6#*>$mze0*%8&7D&
\V$*reR18P';('@0
05A':(';2
\"101!M0}..6#WzB010p6
2
N?EK.6#oz0;98mz;
98!'%8;0'04'%8;@Wz

0'2
4.Những khó khăn và thuận lợi trong việc thành lập các Quỹ đầu t chứng khoán ở
Việt Nam
4.1.Thuận lợi
\397#+"(#0'VI08Z*mm
01(#0'Z3E98^vyczzc_2N'01'
N!'@3989\@0.(
#0'\QN<2
M3%8;398B75$*Wzzz
.0$Z3;0'0*?Wzz.0$*!'>
#$>?Wze+981'\@0.(#0'
\QN<2C@80'?!0!'
(#0'2
gl01CZ:N!I>0'%8*
503;0'989"(#0'I@
I5ZD098'I@?1;
cf

ugNlI5Z0;55g;5.0$\?>
$,k6=,%8;5B*$&79982
V>>#$'DICmxyWwwxyICYN!8zoyWwwxCY
ugNlfB7'D>)$01!
(#0'2N'B78&8#'4k8!>&8>p
/'$!'9001!(#0'
N%8&7D(#0'2
C+#8#$%8&7D&(#0'G0&8
fwyczzyCY\\0'Z>$%8&7D&R
3L.0$9WB7oz0cB
G02
4.2. Khó khăn

I*$'(#0''%8&7D&
(#0'?3bR,#*#B7+
2C*K
`3!"(#0'Z37$,0b!#7B
'(0>T01"(#0'7
'6>(#0'2
Ci@,67*!:#$&7DR'
%8&7D&!+'(2
X,601!'&6,60)5)
'&8#{G082
5.Một số giải pháp nhằm thúc đẩy sự ra đời của các Quỹ đầu t chứng khoán ở Việt
Nam
Thứ nhất(#0'019?,U"(#0'.0
*7'90)'+"(#0'2N/+
B";0''.0$+'+,3.0$;
989"(#0';,9@91%
:%OH0'3'*;(*
#$,k@001&8%0012N'&
@",k?,U6L0$'+''
%O2
N6$01'7'7'##+
10%"310>.6'#5*$&72C@8
5!E>100"(#0'V$I'+2
N'+i@9(#0':* ' (
#0'5*#7B'+O3%70&O
7'6>(#0'2I07*,'#8#'
?&%E'0'8>:#35';(010+
cm

8>'#(?7>"(#0'0%70&O

'"S899/2N*8"(#0'56,6
#98$0>#//0%N%$
0'YQ$10'
Thø haiC010i@,6*:#7B&7D
0'%8&7D&$6,6$8:$8OY
*>I@*#7B','%$70&7#D'(
#0'0I@I01?I@'+^gn`V_2V$
8E#*6$*"2\5H0''%8
&7D&509.05'.0$V$I
'&8#B&6K`0NN%8},222
Thø ba0$$'D+10'D0';
(.0$01'%A$&72Q$8
Z*';(./ImxyWwwwyICYN!8
zoyWwwoCYugNlf8WfyWzyWwwx!N!ugNlI5&8>;
(01!(#0'%8&7D&+'
B7806L,50$+@9>(
#0'"(#0'2C">#0'#+0''
#'X`@,6CECQ:,622730$+10%A
0''.0$7&8'*'
ES782
Thø t+#8#,6'&*,' Z>
/+>0(#0'N%8&7D&Z3
L@.0$0B97oz•0cB
G0,0b*Z:>'B2
co