F0766C93_2019_Fin72A_De Cuong Chi Tiet Mbsndn I - Clc.doc

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG
KHOA TÀI CHÍNH
********

ĐỀ CƯƠNG CHI TIẾT HỌC PHẦN
(Áp dụng từ khoá tuyển sinh 2019)
1. Tên học phần: Mua bán, sáp nhập doanh nghiệp/Mergers and Acquisitions
2. Mã học phần: FIN72A
3. Trình độ/ hình thức đào tạo: Đại học chính quy – chương trình chất lượng cao
4. Điều kiện tiên quyết:


Các học phần đã học: Tài chính doanh nghiệp, phân tích TCDN



Các học phần song hành: Định giá doanh nghiệp

5. Số tín chỉ của học phần: 3
6. Mô tả ngắn về học phần:
Mua bán, sáp nhập doanh nghiệp là một môn học ứng dụng, trang bị những kiến thức cơ
bản về hoạt động mua bán, sáp nhập doanh nghiệp. Trong môn học này, sinh viên sẽ
được vận dụng hầu hết các kiến thức đã học về luật kinh tế, thuế, kế tốn, định giá và
văn hóa kinh doanh… để thơng qua đó hiểu được quy trình tác nghiệp khi tham gia các
thương vụ mua bán, sáp nhập hay hợp nhất.
7. Mục tiêu/ chuẩn đầu ra của học phần:


Trang bị về lý thuyết: Sau khi hoàn thành học phần, sinh viên nắm được những
kiến thức cơ bản liên quan đến hoạt động mua bán, sáp nhập doanh nghiệp, hiểu được các
vấn đề cần lưu tâm trong một thương vụ mua bán, sáp nhập. Sinh viên sẽ phân biệt được

các loại hình mua bán, sáp nhập, các phương thức được sử dụng, quy trình thực hiện…
và đặc biệt được đi sâu tìm hiểu về các vấn đề tài chính trong mua bán sáp nhập như định
giá, xác định giá trị cộng hưởng…



Trang bị về kỹ năng: Sau khi hoàn thành học phần, sinh viên có thể vận dụng
những kiến thức đã học để giải thích các hiện tượng và xử lý tình huống xảy ra trên thực
tế đối với hoạt động mua bán, sáp nhập doanh nghiệp. Sinh viên được rèn luyện các kỹ
năng như làm việc nhóm, kỹ năng thuyết trình, phản biện xuyên suốt các chủ đề của môn
học. Sinh viên được tạo điều kiện đi thực tế tại các doanh nghiệp, tham gia kiến tập và
thực tập trước khi tốt nghiệp.

8. Các yêu cầu đánh giá người học:
Yêu cầu
đánh giá

Mục tiêu

Chuẩn đầu ra

Giới thiệu tổng
quan về mua bán,
sáp nhập doanh
nghiệp

Hiểu các vấn đề chung về Mua
bán, sáp nhập doanh nghiệp
như khái niệm, phân loại, các
phương thức thực hiện và

1

Kiểm tra viết
trên lớp

Chương tham khảo
của giáo trình/ tài
liệu chính
Chương 1, 2, 3


chiến lược phịng thủ...
Cung cấp kiến
thức về pháp lý,
quy trình thực
hiện trong mua
bán, sáp nhập

Hiểu và vận dụng cũng như
phân tích được các tình huống
pháp lý liên quan đến mua
bán, sáp nhập; nắm được quy
trình tổng quan của một
thương vụ; hiểu được mục tiêu
và ý nghĩa của nghiệp vụ rà
soát đặc biệt.

Áp dụng kiến
thức về định giá

trong mua bán,
sáp nhập

Hiểu và vận dụng được kỹ
thuật định giá sử dụng trong
M&A; biết cách xác định giá
trị công hưởng và NPV của
một thương vụ.

Áp dụng kiến
thức về chứng
khoán, thuế, kế
toán trong mua
bán, sáp nhập

Hiểu, phân tích và tính tốn
được sự khác nhau giữa thanh
toán bằng tiền mặt và thanh
toán bằng cổ phiếu; nắm được
sơ lược các vấn đề về thuế và
kế toán trong mua bán, sáp
nhập doanh nghiệp.

Kiểm tra viết
trên lớp

Chương 4, 5, 6

Luyện kỹ năng Có khả năng thuyết trình trước Bài luận +
thuyết trình, phản đám đơng, làm việc nhóm và thuyết trình

biện
có tư duy phản biện.
theo nhóm
Tổng hợp các chuẩn đầu ra
học phần

Thi viết

9. Đánh giá học phần:
Để hoàn thành học phần, người học phải đạt được các chuẩn đầu ra của học phần thông qua hoạt
động đánh giá của giảng viên. Theo quy định hiện hành của Học viện Ngân hàng, sinh viên sẽ
tham gia 2 lần kiểm tra tích luỹ giữa kỳ và phải tham gia thi kết thúc học phần.


Kiểm tra giữa kỳ: 20%



Thuyết trình: 20%



Thi cuối kỳ: 50%.



Điểm chuyên cần: 10% trong tổng điểm học phần

Ngưỡng đánh giá giúp kiểm tra việc đạt chuẩn học phần và phân loại kết quả học tập của
người học, định hướng học tập, qua đó khuyến khích người học chủ động đạt và đạt cao

hơn chuẩn đầu ra học phần.
Chuẩn đầu ra

Hình thức kiểm tra, thi

Thời điểm

 Hiểu các vấn đề chung về Mua
bán, sáp nhập doanh nghiệp như
khái niệm, phân loại, các phương
thức thực hiện và chiến lược
phòng thủ...

Kiểm tra viết trên lớp +
thuyết trình

Sau 24 tiết giảng

2


 Hiểu và vận dụng cũng như phân
tích được các tình huống pháp lý
liên quan đến mua bán, sáp nhập;
nắm được quy trình tổng quan
của một thương vụ; hiểu được
mục tiêu và ý nghĩa của nghiệp
vụ rà soát đặc biệt.
 Hiểu và vận dụng được kỹ thuật
định giá sử dụng trong M&A;

biết cách xác định giá trị cộng
hưởng và NPV của một thương
vụ.
Thuyết trình

Xuyên suốt quá
trình học

Thuyết trình

Xuyên suốt quá
trình học

Thi kết thúc học phần

Kết thúc học kỳ

 Hiểu, phân tích và tính tốn được
sự khác nhau giữa thanh tốn
bằng tiền mặt và thanh toán bằng
cổ phiếu; nắm được sơ lược các
vấn đề về thuế và kế toán trong
mua bán, sáp nhập doanh nghiệp.
 Có khả năng thuyết trình trước
đám đơng, làm việc nhóm và có
tư duy phản biện.
Tổng hợp các chuẩn đầu ra học
phần
YÊU CẦU

Các ngưỡng đánh giá được thiết kế cho từng chuẩn đầu ra học phần.
Điểm F : Người học chưa nhớ và hiểu được các nội dung lý thuyết về mua bán, sáp nhập
doanh nghiệp.
Điểm D: Người học đáp ứng các yêu cầu đánh giá của học phần ở mức độ nhớ và hiểu được
các nội dung lý thuyết cơ bản về mua bán, sáp nhập doanh nghiệp.
Điểm C: Người học đạt mức điểm D và phải thể hiện khả năng vận dụng các nội dung lý
thuyết khi đưa ra kết luận trong bài kiểm tra, thảo luận trên lớp và trong bài thi.
Điểm B: Người học đạt mức điểm C và phải thể hiện khả năng vận dụng các nội dung về cả lý
thuyết lẫn thực hành về mua bán, sáp nhập doanh nghiệp trên cơ sở nội dung đã học trong bài
kiểm tra, bài tập lớn, bài thi.
Điểm A: Người học đạt mức điểm B và phải thể hiện tư duy tổng hợp các vấn đề như phân
tích tình huống ra quyết định mua lại dựa trên tính tốn NPV hay giá trị cộng hưởng, lựa
chọn phương thức thanh toán tối ưu cho thương vụ; Vận dụng được các thông tin, kiến thức
tổng hợp về các vấn đề trong môn học để giải quyết các nội dung trong bài kiểm tra, bài tập
lớn, bài thi.
10. Phân bổ thời gian các hoạt động dạy và học:


Giảng lý thuyết trên lớp: 8 buổi.



Thảo luận bài tập tình huống và thuyết trình: 6 buổi.

3




Kiểm tra và chữa bài tập, ôn tập: 2 buổi

11. Phương pháp dạy và học




Phương pháp giảng trên lớp kết hợp với sinh viên tự nghiên cứu
Các nội dung lý thuyết sẽ gợi ý cho sinh viên để tự nghiên cứu ở nhà trên cơ sở những
vấn đề cơ bản giảng viên nói trên lớp.
Các nội dung liên hệ thực tế sẽ được nghiên cứu dưới hình thức các bài tập tình huống và
bài thảo luận.

12. Giáo trình và tài liệu tham khảo (trong và ngoài nước):



Giáo trình: Mergers, Acquisitions, and Other Restructuring Activities, 8th Edition
– Donald M. DePamphilis. Elsevier Inc, 2015



Tài liệu tham khảo/ bài đọc:


Luật doanh nghiệp 1999, Luật doanh nghiệp 2005, Luật doanh nghiệp 2014, Luật
cạnh tranh 2004, Luật đầu tư 2005, Thông tư 04/2010-NHNN

13. Nội dung học phần:
Tên chương/
phần

Mục tiêu/chuẩn
đầu ra của
chương

Nội dung chính

Thời
lượn
g

1. Khái niệm về mua bán, sáp nhập doanh
nghiệp

Chương 1. Tổng
quan về mua
bán, sáp nhập
doanh nghiệp

Hiểu các vấn đề cơ
bản về mua bán,
sáp nhập doanh
nghiệp

2. Phân loại mua bán, sáp nhập doanh
nghiệp
3. Động cơ thực hiện mua bán, sáp nhập
doanh nghiệp
4. Khái quát về mua bán, sáp nhập doanh
nghiệp trên thế giới và tại Việt Nam

Thuyết trình + thảo luận bài tập tình
huống: Vụ Microsoft mua lại Nokia trong
cuộc chiến điện thoại thông minh

Chương 2: Vấn
đề pháp lý trong
mua bán sáp
nhập

Hiểu được hành
lang pháp lý của
hoạt động mua bán,
sáp nhập doanh
nghiệp tại Hoa Kỳ
và Việt Nam

3

1. Vấn đề pháp lý tại Hoa Kỳ đối với mua
bán sáp nhập doanh nghiệp
2. Hành lang pháp lý mua bán sáp nhập
doanh nghiệp tại Việt Nam
Thuyết trình + thảo luận bài tập tình
huống: Cơ quan chức năng Hoa Kỳ phê
chuẩn thương vụ American Airline – US
Airway tạo nên hãng hàng không lớn nhất
thế giới

4

3

3

3


Chương 3:
Phương thức
thực hiện mua
bán sáp nhập và
các biện pháp
phòng thủ

Chương 4, 5:
Quy trình thực
hiện mua bán
sáp nhập

Hiểu được cách
thức các doanh
nghiệp sử dụng để
thơn tính nhau và
cách các cơng ty
mục tiêu chống trả

Nắm được quy
trình chung khi
một doanh nghiệp
muốn thực hiện

một thương vụ mau
bán, sáp nhập; hiểu
được tầm quan
trọng của đơn vị tư
vấn trong quy trình
đó.

1. Các phương thức thực hiện mua bán sáp
nhập doanh nghiệp
2. Các biện pháp phịng thủ
Thuyết trình + thảo luận bài tập tình
huống:
Dell trở thành công ty phi đại chúng sau
cuộc chiến giữa các tỷ phú

Chương 6: Hợp
nhất hậu sáp
nhập

3

1. Quy trình thực hiện thương vụ mua bán
sáp nhập
- Các giai đoạn cơ bản
- Quy trình thực hiện (các bước thức hiện)
một thương vụ mua bán sáp nhập doanh
nghiệp

3

2. Vai trò của tư vấn trong mua bán sáp
nhập doanh nghiệp
Thuyết trình + thảo luận bài tập tình
huống:
Facebook mua cơng ty khởi nghiệp về tin
nhắn WhatsApp với giá 21.8 tỷ USD

Ôn tập + Bài kiểm tra giữa kỳ
Nắm được các vấn
đề hậu sáp nhập
như: vai trị của
hợp nhất hậu sáp
nhập, quy trình hợp
nhất, kế tốn hợp
nhất kinh doanh

3

3

3

1. Vai trò của hợp nhất hậu sáp nhập
2. Quy trình hợp nhất

3

3. Kế tốn hợp nhất kinh doanh
Thuyết trình + thảo luận bài tập tình huống:
Liệu P&G đã khôi phục lại sau vụ mua

Gillette năm 2005?

3

1. Vai trò của định giá trong mua bán sáp
nhập doanh nghiệp
2. Các yếu tố ảnh hưởng đến định giá trong
mua bán sáp nhập doanh nghiệp
Chương 7: Định
giá trong mua
bán, sáp nhập
doanh nghiệp

Nắm được và biết 3. Các phương pháp định giá trong mua
vận
dụng
các bán sáp nhập doanh nghiệp
phương pháp định - Phương pháp chiết khấu dòng tiền
giá doanh nghiệp
- Các phương pháp so sánh
vào việc định giá
Thuyết trình + thảo luận bài tập tình
cơng ty mục tiêu
huống:

3

3

- HP qua mặt Dell mua lại 3Par

Thảo luận bài tập tình huống:
- Hà Tiên 1 sáp nhập Hà Tiên 2

5

3


Chương 8: Giá
trị cộng hưởng

Hiểu được thế nào
là cộng hưởng và
biết cách tính giá
trị cộng hưởng.
Biết cách tính NPV
của một thương vụ.

7.1. Khái niệm giá trị cộng hưởng
7.2. Định lượng giá trị cộng hưởng

3

7.3. NPV của thương vụ sau khi kết hợp
7.4. Tác động của thương vụ M&A đến EPS

Trả bài kiểm tra + Ơn tập

3

Kết thúc mơn học

48

14. Thơng tin về giảng viên:
Giảng viên

Số điện thoại

Email

Phòng
làm việc

ThS. Lương Minh Hà

0984 498 998



A2-404

ThS. Tạ Thị Bích Thuỷ

0903 476 895



A2-404

15. Tiến trình học tập:

Thời
gian



Danh mục các nội dung/ hoạt động theo trình tự, chi tiết đến chương/ bài.



Thời gian/ phân bổ thời gian diễn ra các hoạt động.
Chi
tiết

Buổi 1
2 buổi

Nội dung
Chủ đề

Chương
1.
Tổng quan về
mua bán, sáp
nhập doanh
nghiệp

Buổi 3

Vấn đề trao đổi

1. Khái niệm về mua bán, Thế nào là mua bán, sáp
sáp nhập doanh nghiệp
nhập? Tại sao các doanh
2. Phân loại mua bán, sáp nghiệp thực hiện mua
nhập doanh nghiệp
bán, sáp nhập? Phân biệt
3. Động cơ thực hiện mua các hình thức mua bán,
bán, sáp nhập doanh nghiệp sáp nhập như thế nào?

4. Khái quát về mua bán, sáp Sự phát triển của hoạt
nhập doanh nghiệp trên thế động này trên thế giới
và tại Việt Nam.
giới và tại Việt Nam
Thuyết trình + thảo luận bài
tập tình huống: Vụ Microsoft
mua lại Nokia trong cuộc
chiến điện thoại thơng minh

Buổi 2
2 buổi

Nội dung chính

Chương
2:
Vấn đề pháp
lý trong mua
bán sáp nhập

1. Vấn đề pháp lý tại Hoa Hòa Kỳ điều chỉnh hoạt
Kỳ đối với mua bán sáp động mua bán, sáp nhập
nhập doanh nghiệp
qua những đạo luật
2. Hành lang pháp lý mua chính nào?
bán sáp nhập doanh nghiệp Tại Việt Nam, khung
tại Việt Nam
pháp lý của hoạt động
mua bán, sáp nhập đã
phát triển đến đâu?

6


Buổi 4

Thuyết trình + thảo luận bài
tập tình huống: Cơ quan
chức năng Hoa Kỳ phê
chuẩn thương vụ American
Airline – US Airway tạo nên
hãng hàng không lớn nhất
thế giới

Buổi 5

Các doanh nghiệp có thể
thực hiện sáp nhập, mua
1. Các phương thức thực lại theo những phương

hiện mua bán sáp nhập thức nào?
doanh nghiệp
Khi đứng trước nguy cơ
2. Các biện pháp phòng thủ bị thâu tóm, các doanh
nghiệp có những chiến
thuật gì để phòng
ngự/chống trả?

2 buổi

Chương
3:
Phương thức
thực
hiện
mua bán sáp
nhập và các
biện
pháp
phòng thủ

Buổi 6

Buổi 7
2 buổi

Thuyết trình + thảo luận bài
tập tình huống:
Dell trở thành công ty phi
đại chúng sau cuộc chiến

giữa các tỷ phú
1. Quy trình thực hiện thương
vụ mua bán sáp nhập
Muốn thực hiện một
- Các giai đoạn cơ bản
thương vụ địi hỏi phải
- Quy trình thực hiện (các trải qua những bước
bước thức hiện) một thương nào?

Chương 4, 5:
Quy
trình
thực
hiện
mua bán sáp
nhập

vụ mua bán sáp nhập doanh Tư vấn M&A có vai trò
nghiệp
như thế nào trong các
2. Vai trò của tư vấn trong thương vụ? Họ nhận
mua bán sáp nhập doanh mức phí ra sao?
nghiệp

Thuyết trình + thảo luận bài
tập tình huống:

1 buổi

Buổi 8

Facebook mua công ty khởi
nghiệp về tin nhắn WhatsApp
với giá 21.8 tỷ USD

Buổi 9

Kiểm tra giữa kỳ

2 buổi
Buổi
10

Buổi
11

Chương
6: 1. Vai trò của hợp nhất hậu Hợp nhất sau sáp nhập
Hợp nhất hậu sáp nhập
có tầm quan trọng như
sáp nhập
thế nào? Cần những
2. Quy trình hợp nhất
bước gì? Lưu ý gì khi kế
3. Kế tốn hợp nhất kinh tốn hợp nhất kinh
doanh
doanh?
Thuyết trình + thảo luận bài
tập tình huống:

7


Liệu P&G đã khôi phục lại
sau vụ mua Gillette năm
2005?
1. Vai trò của định giá trong
mua bán sáp nhập doanh
nghiệp

Buổi
12

3 buổi

Chương
7:
Định
giá
trong
mua
bán sáp nhập
doanh nghiệp

2. Các yếu tố ảnh hưởng đến Định giá doanh nghiệp
định giá trong mua bán sáp có tầm quan trọng như
thế nào trong mua bán,
nhập doanh nghiệp
sáp nhập?
3. Các phương pháp định giá

trong mua bán sáp nhập Các phương pháp phổ
biến được áp dụng như
doanh nghiệp
thế nào?
- Phương pháp dòng tiền chiết
khấu (DCF)
- Phương pháp so sánh

Buổi
13

Buổi
14

Thuyết trình + thảo luận bài
tập tình huống:
HP qua mặt Dell mua lại
3Par
Thảo luận bài tập tình
huống:
Hà Tiên 1 sáp nhập Hà Tiên 2

1 buổi

Buổi
15

1. Khái niệm giá trị cộng
Cộng hưởng trong mua
hưởng

bán sáp nhập là gì và
2. Định lượng giá trị cộng
xác định giá trị của nó
Chương
7: hưởng
như thế nào?
Giá trị cộng
3.
NPV
của
thương
vụ
sau
khi
hưởng
Căn cứ vào đâu để quyết
kết hợp
định thực hiện thương
4. Tác động của thương vụ vụ hay không?
M&A đến EPS

1 buổi

Buổi
16

Hệ thống lại tồn bộ
chương trình, giải đáp
thắc mắc trước khi thi
cuối học kỳ

Trả bài kiểm tra + Ôn tập

8