Chương 4 định giá chứng khoán

TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH - MARKETING
KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG

HỌC PHẦN
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1

CHƯƠNG 4
ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN

1


CHƯƠNG 4 - ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHỐN
MỤC TIÊU CHƯƠNG:
Kiến thức:
• Trình bày và phân loại được các loại hàng hóa trên thị
trường chứng khốn
• Biết cách định giá trái phiếu và cổ phiếu
Kỹ năng:
• Tính tốn được giá trái phiếu, cổ phiếu theo các mơ
hình khác nhau
Thái độ:
• Tn thủ những quy định hiện hành liên quan đến
chứng khoán và định giá chứng khoán.


Chương 4: ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN

4.1 Khái niệm
4.2 Định giá trái phiếu
4.3 Định giá cổ phiếu

4.1 Khái niệm
Chứng khoán
Là bằng chứng xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người
sở hữu đối với tài sản hoặc phần vốn của tổ chức phát hành.
Chứng khoán được thể hiện bằng hình thức chứng chỉ, bút
tốn ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử.

Trái phiếu Cổ phiếu

Chứng chỉ
quỹ đầu tư

Chứng khoán
phái sinh


4.1.1.1. Trái phiếu
Giấy nhận nợ do người vay phát hành, xác nhận số nợ phải
trả trong một thời gian nhất định theo một lãi suất cố định
Trái phiếu có:
- Mệnh giá
- Lãi suất
- Thời hạn
- Kỳ trả lãi
- Giá phát hành
* Trái phiếu có rủi
ro và có thể chuyển
nhượng được.

Trái chủ:
- Được nhận lợi tức
- Được nhận vốn gốc bằng mệnh giá
khi đáo hạn
- Được ưu tiên trả nợ trước cổ đông
khi công ty phá sản.
- Không được quyền tham gia vào
hoạch định chính sách cơng ty,
khơng có quyền kiểm sốt cơng ty


Hình ảnh một số loại trái phiếu


Hình ảnh một số loại trái phiếu


Hình ảnh một số loại trái phiếu


Hình ảnh một số loại trái phiếu


Hình ảnh một số loại trái phiếu


Hình ảnh một số loại trái phiếu

4.1.1.1. Trái phiếu
Phân loại

Theo hình thức

❖ Trái phiếu vơ danh
❖ Trái phiếu ký danh
Theo lợi tức
❖ Trái phiếu chiết khấu
❖ Trái phiếu trả lãi
Theo chủ thể phát hành
❖ Trái phiếu Chính phủ
❖ Trái phiếu chính quyền địa phương
❖ Trái phiếu doanh nghiệp


4.1.1.2. Cổ phiếu

Xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với
một phần vốn của tổ chức phát hành. Cổ phiếu được gọi là
chứng khoán vốn và chủ sở hữu cổ phiếu gọi là cổ đông

Cổ phiếu phổ thông

Cổ phiếu ưu đãi


Hình ảnh cổ phiếu ở Việt Nam

Hình ảnh cổ phiếu ở Việt Nam


Hình ảnh cổ phiếu ở Việt Nam


Hình ảnh cổ phiếu ở Việt Nam


Hình ảnh cổ phiếu ở Việt Nam


Hình ảnh cổ phiếu ở nước ngồi
Cổ phiếu Baltimore and Ohio Railroad ở Mỹ, phát hành năm 1903


Hình ảnh cổ phiếu ở nước ngồi
➢ Cổ phiếu ngày 26/9/1606 của công ty Đông Ấn Hà Lan


Cổ phiếu phổ thơng
Cịn gọi là cổ phiếu thường, là giấy chứng nhận sở hữu cổ
phần thường, xác nhận quyền sở hữu của cổ đông đối với
công ty cổ phần. Người mua cổ phiếu thường trở thành cổ
đông thường.
Đặc điểm:
Cổ đơng:
- Khơng có kỳ hạn và
- Được nhận cổ tức
khơng được hoàn lại

- Được quyền mua trước cổ
vốn.
phiếu mới.
- Cổ tức tùy thuộc vào kết
- Được quyền bỏ phiếu.
quả sản xuất kinh doanh
- Là người cuối cùng được
của doanh nghiệp, do đó
hưởng giá trị cịn lại của
khơng cố định.
tài sản thanh lý khi công
ty phá sản


Cổ phiếu ưu đãi
Là một giấy chứng nhận cổ đông được ưu tiên so với cổ đông
thường về mặt tài chính nhưng bị hạn chế về quyền hạn đối
với cơng ty góp vốn.

Giống cổ phiếu thường
- Là chứng khốn vốn
- Khơng có kỳ hạn và
khơng hồn vốn.

Giống trái phiếu
Cổ tức của cổ phiếu ưu đãi
được ấn định theo một tỷ lệ
cố định trên mệnh giá.

Các loại giá trị của cổ phiếu
Mệnh giá là giá trị
danh nghĩa được ghi
trên tờ cổ phiếu

Thị giá là giá trị mà cổ
phiếu đó đang được mua
bán trên thị trường.
- Phụ thuộc vào quan hệ
cung cầu về cổ phiếu, có
thể thay đổi hàng giờ,
hàng ngày, hoặc ổn định
trong thời gian ngắn.

Giá trị nội tại Là giá trị
thực của một chứng
khoán ở thời điểm hiện
tại phụ thuộc vào mơ
hình định giá.
Giá trị sổ sách (thư giá) được
tính từ số liệu trên bảng cân đối
kế tốn của cơng ty theo những
ngun tắc, phương pháp và
chuẩn mực hạch toán kế toán
theo quy định, vì vậy thư giá
được sử dụng để so sánh giá trị
cổ phiếu của các công ty.


4.1.1.3. Chứng chỉ quỹ đầu tư

Là loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu của nhà đầu
tư đối với một phần vốn góp của Quỹ đại chúng

CCQ do Quỹ đại chúng
phát hành
Quỹ đóng
phát hành

Quỹ mở
phát hành

CCQ do Quỹ thành viên
phát hành


❖ Chứng chỉ quỹ do Quỹ đại chúng phát hành

❖Chứng chỉ quỹ dạng quỹ đóng
✓FUCTVGF1

❖Chứng chỉ quỹ dạng quỹ mở:

❖ FUCTVGF1: Quỹ đầu tư tăng trưởng TVAM của công ty Quản lý quỹ Thiên Việt
❖VFMVF1: Quỹ đầu tư Chứng khoán Việt Nam
❖VFMVF4: Quỹ đầu tư Doanh nghiệp Hàng đầu Việt Nam
❖Quỹ trái phiếu MBBF: Quỹ đầu tư tăng trưởng MB Capital (thuộc ngân hàng quân đội)
❖VFMVFB: Quỹ đầu tư Trái phiếu Việt nam