Chapter 4 stock market

Thị trường chứng khoán
Stock Market


Mục tiêu chính
• G4. Cung cấp những kiến thức ban đầu về chứng khoán từ
cơ bản đến nâng cao giúp người học có khả năng nhận
thức, tiếp thu, vận dụng, tổng hợp, phân tích, đánh giá, ra

quyết định, năng động sáng tạo chủ động tham gia vào thị
trường chứng khoán.


Nội dung
4.1

Thị trường sơ cấp
4.2

4.3

4.4
4.5

Thị trường thứ cấp
Thị trường UPCOM
Thị trường OTC

Một số lệnh giao dịch

4.1. Thị trường sơ cấp
• O4.1. Hiểu khái niệm, đặc điểm, điều kiện, hình thức và
trình tự phát hành, trình tự bảo lãnh phát hành, biết cách tổ

chức đấu giá, tính tốn, xác định kết quả đấu giá chứng
khốn trên thị trường sơ cấp.


4.1. Thị trường sơ cấp
4.1.1. Khái niệm
MUA BÁN LẦN ĐẦU

CHỨNG KHOÁN MỚI PHÁT HÀNH

THỊ TRƯỜNG CẤP MỘT

THỊ TRƯỜNG PHÁT HÀNH

THỊ TRƯỜNG SƠ CẤP


4.1. Thị trường sơ cấp
4.1.2. ĐẶC ĐIỂM

Chính phủ

Người dân

Doanh nghiệp

VỐN

Huy động

Thu hút

Nhà đầu tư chiến lược
12/10/2019

6


4.1.3. Điều kiện phát hành CK
a. Điều kiện phát hành

Về qui mơ
vốn

Về tính
khả thi P.A
HĐSXKD.

Về hiệu
quả
SXKD

TG
(5)

Về tính

liên tục
của
HĐSXKD

Về đội
ngũ
QLDN


Mức vốn điều lệ tối thiểu là 10 tỷ VNĐ

VIỆT NAM (7)

HĐKD có lãi trong 2 năm liên tục gần nhất
Thành viên HĐQT, GĐ và TGĐ có kinh nghiệm QLSXKD
Có phương án khả thi về việc sử dụng vốn thu được từ đợt phát hành
CK
Tối thiểu 20% vốn góp phải được bán cho trên 100 NĐT bên ngoài
TCPH

Các thành viên sáng lập phải nắm giữ ít nhất 20% vốn góp trong 3 năm
Trường hợp CKPH có tổng giá trị theo MG > 10 tỷ  phải có TCBLPH


4.1.3. Điều kiện phát hành CK
b. HÌNH THỨC PHÁT HÀNH

(1) Phát hành riêng lẻ
(2) Phát hành ra công chúng

TCPH

Bước 1. Chuẩn bị hồ sơ xin phép phát hành
Bước 2. Nộp hồ sơ xin phép phát hành

c. TRÌNH TỰ PHÁT HÀNH
Bước 3. Công bố phát hành
Bước 4. Chào bán và phân phối
12/10/2019

9


4.1.4. Bảo lãnh phát hành CK
Chỉ được phép thực hiện nghiệp vụ BLPH chứng khoán khi thực hiện
nghiệp vụ tự doanh chứng khoán.

TCBLPH

Vốn pháp định để thực hiện nghiệp vụ tự doanh chứng khoán là 100 tỷ
đồng, nghiệp vụ BLPH là 165 tỷ đồng.
Khơng vi phạm pháp luật chứng khốn trong 6 tháng liên tục liền trước thời

điểm bảo lãnh.
Tổng giá trị BLPH không được lớn hơn 50% VCSH của TCBLPH vào thời
điểm cuối quý gần nhất tính đến ngày ký HĐBLPH, trừ trường hợp BLPH
TPCP và trái phiếu được Chính phủ bảo lãnh.
Có tỷ lệ vốn khả dụng trên nợ điều chỉnh trên 6% trong 3 tháng liền trước
thời điểm nhận BLPH.

B . HÌNH THỨC BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHỐN

Cam kết
chắc
chắn

MinMax

4

Cố gắng
cao nhất

Bán tất
cả hoặc
khơng
bán gì
12/10/2019

11


C. TRÌNH TỰ BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CHỨNG KHỐN

Bước 1. Phân tích và đánh giá khả năng phát hành

Bước 2. Chuẩn bị hồ sơ xin phép phát hành

Bước 3. Phân phối chứng khốn ra cơng chúng

Bước 4. Bình ổn và điều hòa thị trường
12/10/2019

12


4.1.5. Tổ chức đấu giá
a) Phương thức đấu giá: áp dụng cho tất cả các NĐT và chỉ thực
hiện khi có ít nhất 2 NĐT đủ tiêu chuẩn tham gia đấu giá.

• Đấu giá tại các tổ chức trung gian tài chính
Nếu khối lượng CK bán ra < 10 tỷ đồng
• Tại sở SGDCK
Nếu khối lượng CK bán ra ≥ 10 tỷ đồng


4.1.5. Tổ chức đấu giá
b) Một số quy định đối với NĐT

5
4

3

2
1
Gửi đơn đăng ký
theo mẫu cho cơ
quan thực hiện

đấu giá

Nộp 10% tiền
cọc giá trị CK
đăng ký mua

Nộp đơn và đặt
cọc tối thiểu 5
ngày trước ngày
tổ chức đấu giá

Thanh toán đúng
hạn tiền mu CK
nếu được mua

Nếu vi phạm sẽ
bị hủy quyền
tham gia đấu giá
và bị mất tiền
cọc


4.1.5. Tổ chức đấu giá

T cao xuống thấp

C) Xác định kết quả đấu giá

Giá cao nhất được mua đủ
SL đăng ký

Số còn lại bán cho giá
cao thứ 2
Lần lược bán với mức
giá thấp hơn cho đến
khi hết SL


Bài tập
Xác định kết quả đấu giá chứng khoán đối với cổ phiếu và giá bán ưu đãi cho
các đối tượng là các nhà đầu tư theo từng trường hợp cho số lượng cổ phiếu
chào bán đấu giá
(1) Số lượng cổ phiếu bán đấu giá là 100.000 CP với giá khởi điểm 15.000đ.
(2) Nhà đầu tư đăng ký mua:
NĐT A đăng kí mua 30.000CP với giá đặt mua 20.000đ.
NĐT B đăng kí mua 20.000CP với giá đặt mua 18.000đ.
NĐT C đăng kí mua 15.000CP với giá đặt mua 17.000đ.
NĐT D đăng kí mua 20.000CP với giá đặt mua 15.000đ.
NĐT E đăng kí mua 30.000 CP với giá đặt mua 15.000đ.
NĐT F đăng ký mua 10.000 CP với giá đặt mua 14.000đ
(3) Giá bán ưu đãi: NĐT chiến lược giảm 20%: Giá bán cho NLĐ giảm 40%


4.2. Thị trường thứ cấp tại SGDCK
O4.2
Hiểu khái niệm, biết các đặc điểm, biết vai trị, chức năng, biết hình
thức sở hữu, tổ chức, biết hệ thống giao dịch, quy trình, thứ tự,
phương thức, cách thức sử dụng các lệnh giao dịch, quy trình đấu giá
khớp lệnh để hình thành lên thị giá chứng khoán tập trung tại
SGDCK.

4.2. Thị trường thứ cấp tại SGDCK
4.2.1.. Khái niệm

Là doanh
nghiệp
Tại SGDCK, các
lệnh mua bán được
khớp để hình thành
nên thị giá chứng
khoán


4.2. Thị trường thứ cấp tại SGDCK
4.2.2. Đặc điểm
(1) SGDCK khơng tham gia mua bán chứng khốn mà chỉ cho th địa
điểm
(2) SGDCK khơng có hàng hóa và khơng có người mua bán cuối cùng
(3) SGDCK luân chuyển vốn


4.2. Thị trường thứ cấp tại SGDCK
4.2.3. Vai trò SGDCK
(1) Huy động VĐT tạo thuận lợi cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa
phát triển.

(2) Tái phân phối của cải là thước đo của nền kinh tế.
(3) Liên kết, hợp tác thu hút nguồn vốn giúp Chính phủ tăng thu
NSNN.

4.2. Thị trường thứ cấp tại SGDCK
4.2.3. Chức năng SGDCK
(1) Cung cấp, đảm bảo cơ sở vật chất kỹ thuật giúp giao dịch chứng khốn
được diễn ra thơng suốt, đúng pháp luật và công khai kể cả giá cả.
(2) Làm tăng tính thanh khoản của chứng khốn đã phát hành được giao dịch
liên tục,
(3) Tổ chức giám sát chặt chẽ các tổ chức niêm yết chứng khốn, q trình giao

dịch chứng khốn và những người tham dự vào q trình giao dịch.


4.2. Thị trường thứ cấp tại SGDCK
4.2.4. Hình thức và tổ chức SGDCK
Thành
viên

Hình
thức sở
hữu
Nhà
nước

Cty cổ
phần


4.2. Thị trường thứ cấp tại SGDCK
B. TỔ CHỨC SGDCK

Đại hội đồng cổ đông

HĐQT
BGĐ

VP

Kế hoạch NC phát triển Quan hệ quốc tế
12/10/2019

Giao dịch Niêm yết

Thành viên

CNTT


4.2. Thị trường thứ cấp tại SGDCK
4.2.5. Hệ thống, quy trình, thứ tự, phương thức giao dịch CK

a. Hệ thống giao dịch CK

12/10/2019

(1)

Hệ thống giao dịch thủ công

(2)

Hệ thống giao dịch bán tự động

(3)

Hệ thống giao dịch tự động toàn
phần


4.2. Thị trường thứ cấp tại SGDCK
b. Quy trình giao dịch chứng khốn thơng qua 8 bước
Giao dịch đấu giá

c) Phương thức giao
dịch mua bán CK
Khớp lệnh định kỳ

Giao dịch đấu lệnh:
Khớp lệnh liên tục
12/10/2019