bài tập tài chính doanh nghiệp chương Quyết định đầu tư dài hạn sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

BÀI TẬP CHƢƠNG 3

-1-

Bài 3.1. Có 2 phƣơng án đầu tƣ A & B cùng vốn đầu tƣ vào TSCĐ là 200 triệu đồng.
Phƣơng án A bỏ vốn một lần, phƣơng án B thực hiện thi công trong 2 năm, cuối năm 0
bỏ 100 triệu, cuối năm 1 bỏ 100 triệu. Các khoản thu về khấu hao và lợi nhuận ròng
của 2 phƣơng án trong thời gian kinh doanh dự kiến nhƣ sau:
Năm
Phương án A
Phương án B
Khấu hao
LN ròng
Khấu hao
LN ròng
1
40
20
40
15
2
40
20
40
17
3
40
12
40
18
4

40
13
40
15
5
40
10
40
15
Tổng
200
75
200
80
Yêu cầu: Tính NPV, IRR của 2 phƣơng án, biết tỷ suất chiết khấu là 14%, hai
phƣơng án đầu tƣ cùng thời điểm.
Bài 3.2. Một công ty xem xét 2 DAĐT có quan hệ loại bỏ nhau và có cùng tổng số vốn
đầu tƣ là 120.000 USD. Các khoản thu về khấu hao và lãi ròng của 2 DA cho ở bảng
sau:
Năm
1
2
3
4
5
Dự án A
75.000
75.000

Dự án B
35.000
35.000
35.000
35.000
35.000
Yêu cầu:
a. Tính NPV của từng DA tƣơng ứng với chi phí sử dụng vốn lần lƣợt là 10%,
15% và 20%.
b. Tính IRR của từng DA và cho biết DA nào đƣợc chấp nhận nếu chi phí sử dụng
vốn là 15%?
Bài 3.3. Một công ty xây dựng đang phải lựa chọn mua máy A hoặc máy B. Nếu mua
máy A, công ty phải bỏ vốn đầu tƣ ban đầu là 120 triệu đồng. Máy A có thời gian sử
dụng là 6 năm, sau đó có thể bán nó với giá thanh lý là 10 triệu đồng. Để đảm bảo cho
máy hoạt động bình thƣờng thì cả vòng đời của máy phải 2 lần bảo dƣỡng vào năm thứ
3 với chi phí là 25 triệu đồng, vào năm thứ năm với chi phí là 20 triệu đồng. Máy này
mỗi năm có thể mang lại cho công ty một khoản lợi nhuận trƣớc thuế là 15 triệu đồng.
Máy B có giá trị là 80 triệu đồng và thời gian sử dụng là 5 năm, mỗi năm mang
lại một khoản lợi nhuận trƣớc thuế nhƣ sau:
BÀI TẬP CHƢƠNG 3

-2-

Năm
1
2
3
4
5

LN trƣớc thuế (tr.đ)
18
20
24
24
20
Trong 5 năm sử dụng, có một lần phải sửa chữa định kỳ vào năm thứ 2 với chi
phí là 15 triệu đồng. Sau khi dùng xong có thể bán thanh lý đƣợc 5 triệu đồng.
Hiện nay công ty áp dụng phƣơng pháp khấu hao đƣờng thẳng và phải nộp thuế
thu nhập doanh nghiệp với thuế suất là 25%.
Biết rằng kết cấu nguồn vốn và chi phí sử dụng vốn của công ty dự kiến nhƣ
sau:
Nguồn vốn
Tỷ trọng (%)
Chi phí sử dụng (%)
Chủ sở hữu
60
12
Vay
30
8
Cổ phiếu ƣu đãi
10
10
Ban giám đốc công ty cho biết máy nào mang lại giá trị hiện tại ròng lớn hơn sẽ
đƣợc lựa chọn. Vậy máy nào đƣợc chọn?
Bài 3.4. Vợ chồng anh H có một khoản tiết kiệm gửi ngân hàng với lãi suất đƣợc
hƣởng 12%/năm. Anh H bàn với vợ không gửi ngân hàng nữa, rút tiền ra mua căn nhà
giá 350 triệu đồng, chi phí sửa chữa, trang trí thêm nội thất để cho thuê là 50 triệu
đồng. Ngay sau đó có ngƣời đến thuê với những thỏa thuận trong hợp đồng nhƣ sau:

- Thời hạn thuê là 5 năm;
- Ngƣời thuê phải trả tiền thuê đầu mỗi năm là 48 triệu đồng.
Cuối mỗi năm anh H phải nộp thuế và chi phí sửa chữa nhỏ là 10 triệu đồng. Ngay
khi hết hợp đồng thuế, ngƣời thuê đề nghị đƣợc mua lại căn nhà trên với giá 400 triệu
đồng. Chị H đang băn khoăn chƣa biết nên thế nào, anh (chị) hãy cho lời khuyên?
Bài 3.5. Công ty MT có trong tay 2 dự án đầu tƣ xung khắc nhau với các dòng tiền
ròng ƣớc tính mỗi năm nhƣ sau:
Năm
Dự án A
Dự án B
0
-8.000
-4.000
1
1.600
1.400
2
2.800
2.600
3
2.600
2.400
4
2.400

5
2.200

BÀI TẬP CHƢƠNG 3

-3-

6
2.000


a. Công ty MT nên chọn dự án nào nếu lãi suất chiết khấu là 20%?
b. Tính tỷ suất sinh lời nội bộ của hai dự án trên.
Bài 3.6. Doanh nghiệp X có 2 phƣơng án đầu tƣ với tài liệu đã đƣợc tính toán nhƣ sau:
Cả 2 phƣơng án đều tồn tại trong 6 năm và có dòng thu nhập cụ thể:
ĐVT: triệu đồng
Năm
Phương án A
Phương án B
0
-500
-500
1
0
0
2
120
200
3
120
200
4
200
120
5

200
120
6
200
120
Yêu cầu:
a. Tính giá trị hiện tại thuần của 2 phƣơng án A và B trong điều kiện lãi suất là 10% và
15%?
b. Các dự án đƣợc đầu tƣ bằng vốn vay với lãi suất là 13% và cả 2 phƣơng án đều độc
lập thì nên chọn phƣơng án nào?