money and banking

Robert E. Wright
Vincenzo Quadrini
Chapter 12 The Financial Crisis of 2007-8


•


•

•
 
•
!"
•
  
•
 
•
#$ 
%&&'

•


()
*+
•
 
•
,

#+
•
 *
!+
-
-+
•
!
!+
./
1. Financial Crises
-0-+
1'2%
131312
134'42
135'
13'4
1336
132425
12&'
12%244
%&&3
#0-+
1277 *
12'4'6 -**
123' -**
1223 8 
%&&& .*
%&&1 9211
%&&' :*

# #

;
;
;+

•
< 
=
•
*,*

•


>.*

."?@? @A
< 

0$ 


•

•
 
()
B "*"
?C"""@"$"

+
•
low interest rates,
•
new technology,
•
unprecedented increases in demand, and
•
leverage
.+
•
1747".;;
•
1'%&"--;
•
1'%&":;
•
12%'%2"-*9;
•
12'&"*
•
123532"*?D@
•
122%122'"*?B@
•
122&1224" ?:@
•
1225%&&&".*?0-@
•
%&&4%&&'"E?0-@)

-
9>EB":"9"
#F*+D(G-"H?%&&5@
+
•
low interest rates
9IJKI=?1L@

B"
9I
+
•

.  KI"
9I

+
•

!+!$
H//:+9J!?1L@=?*M@
•
*?$@
•
?@

9
+
•


N  +
H9I:+
9J!=?1L*@L91=?1L*@
B91"9
+
•

-   
" 

+
•
O
."P"+
EJ?91M9&@=9&
9&
E
QH!R
ED-?%&&&"%&&5@
•
! 
•

•
9 
 *
QH!R
ED-?%&&&"%&&5@
! 

•
.
•
 
•
# 
•
-/9
•
.*
•
B  
•
BN 
•
. 
•
.  
•
. < 
•
!  +*""%6
•
. 
QH!R
ED-?%&&&"%&&5@
 
•
.
•

#*
9K
•
9 *
•
8
•
ES+,**

•

>.*

B "**"
 """"P  "P

.  " "
 