phân tích tài chính công ty trách nhiệm hữu hạn dệt may linh phương

B GIÁO DCăÀOăTO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
- - - o0o - - -








KHÓA LUN TT NGHIP


 TÀI:
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY
TRÁCH NHIM HU HN DT MAY
LINHăPHNG



SINH VIÊN THC HIN : TRN THU TRANG
MÃ SINH VIÊN : A16295
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG

HÀ NI - 2014


B GIÁO DCăÀOăTO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
- - - o0o - - -








KHÓA LUN TT NGHIP


 TÀI:
PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY
TRÁCH NHIM HU HN DT MAY
LINHăPHNG



GIÁOăVIểNăHNG DN :TH.S LÊ TH HÀ THU
SINH VIÊN THC HIN : TRN THU TRANG
MÃ SINH VIÊN : A16295
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG

HÀ NI - 2014
Thang Long University Library

LIăCAMăOAN

Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s
h tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi
khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc và đc
trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!

Sinh viên


Trn Thu Trang




LI CMăN

Em xin gi li cm n đn các thy cô ging viên B môn kinh t, khoa Qun lý,
trng i hc Thng Long đư to điu kin trong thi gian làm khóa lun. c bit,
em xin gi li cm n sâu sc đn Thc s Lê Th Hà Thu đư hng dn và giúp em
hoàn thành khóa lun. Mc dù bn rn trong công tác ging dy và nghiên cu nhng
cô luôn dành s quan tâm, hng dn, tìm tài liu và ch bo nhit tình trong sut quá

trình em thc hin lun vn giúp em hoàn thành bài lun vn này.
Em cng xin gi li cm n đn gia đình, thy cô và bn bè - nhng ngi đư
luôn bên em, đng viên và dành điu kin thun li nht giúp em hoàn thành khóa lun
cng nh trong sut thi gian em hc tp ti trng i hc Thng Long.

Sinh viên


Trn Thu Trang







Thang Long University Library

MC LC
LIăNịIăU 1
CHNG 1: LÝ LUN CHUNG V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIP 3
1.1 Tng quan v tài chính doanh nghip 3
1.1.1 Khái nim tài chính doanh nghip 3
1.1.2 Chc nng ca tài chính doanh nghip 3
1.1.3 Vai trò ca tài chính doanh nghip 4
1.2 Tng quan phân tích tài chính doanh nghip 5
1.2.1 Khái nim phân tích tài chính doanh nghip 5
1.2.2 Ý ngha ca phân tích tài chính doanh nghip 5
1.3 Qui trình phân tích tài chính doanh nghip 6
1.3.1 Tài liu cung cp cho hot đng phân tích tài chính doanh nghip 6

1.3.1.1 Ngun tài liu bên trong doanh nghip 6
1.3.1.2 Ngun tài liu t bên ngoài doanh nghip 7
1.3.2 Quy trình thc hin phân tích tài chính doanh nghip 8
1.4 Các phng pháp phân tích tài chính 9
1.4.1 Phng pháp so sánh 9
1.4.2 Phng pháp t s 10
1.5 Ni dung ca phân tích tài chính doanh nghip 10
1.5.1 Phân tích báo cáo tài chính ca doanh nghip 10
1.5.1.1 Phân tích tình hình tài sn và ngun vn ca doanh nghip 10
1.5.1.2 Chin lc qun lý tài sn - ngun vn 11
1.5.1.3 Tình hình to vn và s dng vn 12
1.5.1.4 Phân tích đm bo ngun vn kinh doanh 13
1.5.1.5 Phân tích kt qu sn xut kinh doanh 14
1.5.1.6 Báo cáo lu chuyn tin t 15
1.5.2 Phân tích các ch tiêu tài chính 15
1.5.2.1 Nhóm ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán 15
1.5.2.2 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng qun lí tài sn 17
1.5.2.3 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng qun lý n 20
1.5.2.4 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng sinh li 21
1.5.3 Phân tích ch tiêu ROA - ROE thông qua mô hình Dupont 22
1.6 Các nhân t nh hng đn phân tích tài chính doanh nghip 23
1.6.1 Các nhân t ch quan 23
1.6.2 Các nhân t khách quan 24

CHNGă 2:ă PHỂNă TệCHă TÀIă CHệNHă TI CÔNG TY TNHH DT MAY
LINHăPHNG 27
2.1 Tng quan v Công ty THH Dt May Linh Phng 27
2.1.1 Quá trình hình thành và phát trin ca Công ty TNHH Dt May Linh Phng 27
2.1.2 Chc nng, nhim v ca Công ty 27
2.1.3 C cu t chc ca Công ty TNHH Dt May Linh Phng 28

2.2 Phân tích thc trng tài chính ti Công ty TNHH Dt May Linh Phng 30
2.2.1 Phân tích Bng cân đi k toán 30
2.2.1.1 Phân tích c cu tài sn - ngun vn ca Công ty TNHH Dt May Linh Phng 30
2.2.1.1.1 C cu tài sn 30
2.2.1.1.2 Phân tích quy mô và c cu ngun vn 35
2.2.1.2 Phân tích mi quan h gia tài sn và ngun vn 39
2.2.1.3 Phân tích vic to vn và s dng vn 40
2.2.1.4 Phân tích đm bo ngun vn kinh doanh 42
2.2.1.5 Phân tích kt qu sn xut kinh doanh 44
2.2.2 Phân tích các ch tiêu tài chính 47
2.2.2.1 Phân tích đánh giá kh nng thanh toán 47
2.2.2.2 Phân tích kh nng qun lý tài sn 49
2.2.2.2.1 Phân tích kh nng qun lý TSNH 49
2.2.2.2.2 Phân tích kh nng qun lý TSDH 54
2.2.2.3 Phân tích ch tiêu đánh giá kh nng qun lý n 55
2.2.2.4 Phân tích, đánh giá kh nng sinh li 56
2.2.2.5 Phân tích hiu qu s dng tài sn qua mô hình Dupont 57
2.3 ánh giá tài chính hin ti ca Công ty TNHH Dt May linh Phng t 2011 đn
2013 60
2.3.1 u đim 60
2.3.2 Tn ti 61
CHNGă 3:ă MT S GII PHÁP NHM NÂNG CAO HIU QU KINH
DOANH TI CÔNG TY TNHH DTăMAYăLINHăPHNG 64
3.1 Phng hng hot đng ca Công ty TNHH Dt May Linh Phng 64
3.1.1 C hi 64
3.1.2 Thách thc 64
3.2 Nhng thun li và khó khn ca Công ty TNHH Dt May Linh Phng 65
3.2.1 Thun li 65
3.2.2 Khó khn 66
3.3 nh hng phát trin ca Công ty TNHH Dt May Linh Phng 67

Thang Long University Library

3.4 Mt s gii pháp nhm ci thin tài chính ti Công ty TNHH Dt May Linh Phng 69
3.4.1 Các bin pháp khi Công ty quyt đnh tip tc sn xut kinh doanh 69
3.4.1.1 Ch đng trong vic tìm các nhà cung cp nguyên vt liu và gim thiu ti đa
các khon chi phí 69
3.4.1.2 Tng cng công tác qun lý hàng tn kho 70
3.4.1.3 Nâng cao hiu qu s dng tài sn c đnh bng vic duy trì t chc s dng
hp lý 72
3.4.1.4 Xây dng chin lc đu t đ s dng ngun vn có hiu qu 73
3.4.1.5 Tng cng qun lý phi thu khách hàng 73
3.4.2 Chuyn đi loi hình doanh nghip 74
3.4.3 Chuyn đi thành Công ty C phn 74
3.4.4 Sáp nhp M&A và mua li doanh nghip 75
3.4.5 Phá sn và thanh lý doanh nghip 76
KT LUN 78
DANH MC TÀI LIU THAM KHO 79
PH LC 80




DANH MC VIT TT
Ký hiu vit tt
Tên giăđyăđ
BCKT
Bng cân đi k toán
BCKQHKD
Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh
CSH

Ch s hu
GVHB
Giá vn hàng bán
HTK
Hàng tn kho
TNDN
Thu nhp doanh nghip
TNHH
Trách nhim hu hn
TSL
Tài sn lu đng
TSDH
Tài sn dài hn
TSNH
Tài sn ngn hn
TSC
Tài sn c đnh
VCSH
Vn ch s hu
VL
Vn lu đng
VLTX
Vn lu đng thng xuyên



Thang Long University Library

DANH MC CÁC BNG BIU

Bng 2.1: Bng phân tích đm bo ngun vn kinh doanh ca Công ty TNHH
Dt May Linh Phng giai đon 2011 - 2013 44
Bng 2.2: Kh nng thanh toán ca Công ty TNHH Dt May Linh Phng giai
đon 2011 - 2013 47
Bng 2.3: Vòng quay hàng tn kho ca Công ty TNHH Dt May Linh Phng
giai đon 2011 - 2013 49
Bng 2.4: Vòng quay các khon phi thu và chu k khon phi thu ca Công ty
TNHH Dt May Linh Phng giai đon 2011 - 2013 50
Bng 2.5: Vòng quay các khon phi tr và thi gian quay vòng các khon phi
tr ca Công ty TNHH Dt May Linh Phng giai đon 2011 - 2013 51
Bng 2.6: Thi gian quay vòng tin ca Công ty TNHH Dt May Linh Phng
giai đon 2011 - 2013 52
Bng 2.7: Hiu sut s dng TSC ca Công ty TNHH Dt May Linh Phng
giai đon 2011 - 2013 53
Bng 2.8: Hiu sut s dng TSNH ca Công ty TNHH Dt May Linh Phng
giai đon 2011 - 2013 53
Bng 2.9: Ch tiêu phn ánh hiu qu s dng TSDH ca Công ty TNHH Dt
May Linh Phng giai đon 2011 - 2013 54
Bng 2.10: ánh giá kh nng qun lý n ca Công ty TNHH Dt May Linh
Phng giai đon 2011 - 2013 55
Bng 2.11: ánh giá kh nng sinh li ca Công ty TNHH Dt May Linh
Phng giai đon 2011 - 2013 56
Bng 2.12: Phân tích s nh hng ti ROA qua mô hình Dupont ca Công ty
TNHH Dt May Linh Phng giai đon 2011 - 2013 58
Bng 2.13: Phân tích s nh hng ti ROE qua mô hình Dupont ca Công ty
TNHH Dt May Linh Phng giai đon 2011 - 2013 59
Bng 3.1: T trng các loi hàng hóa lu kho ti Công ty TNHH Dt May Linh
Phng nm 2013 71

DANH MC CÁC BIU ,ăS 

S đ 1.1: Quy trình thc hin phân tích tài chính doanh nghip 8
S đ 1.2: Mô hình qun lý tài sn - ngun vn theo các chin lc 12
S đ 2.1: C cu b máy t chc ti Công ty TNHH Dt May Linh Phng 28
S đ 2.1: C cu tài sn ca Công ty TNHH Dt May Linh Phng giai đon
2011 - 2013 30
Biu đ 2.1: C cu ngun vn ca Công ty TNHH Dt May Linh Phng giai
đon 2011 - 2013 35
Thang Long University Library
1
LIăNịIăU

1. Tính cp thit caăđ tài
Trong bi cnh kinh t Vit Nam hin nay, đi kèm vi đó là khng hong tài
chính toàn cu đang đy hàng loi doanh nghip đn b vc phá sn. Doanh nghip
không đm bo đc tài chính, qun lý dòng tin không hiu qu dn đn mt kh
nng chi tr. ó là nguyên nhân chính khin gn 70.000 doanh nghip va và nh
ca Vit Nam phi ngng hot đng. Vì vy, phân tích tài chính là mt b phn
không th thiu ca doanh nghip. Vic s dng các công c tài chính mt cách có
hiu qu là mc tiêu mà bt kì mt doanh nghip nào cng phi theo đui. Nhng
không phi doanh nghip nào cng làm đc điu đó. Ch có nhng doanh nghip
nhn thc rõ điu này và chú trng công tác qun tr tài chính mi có th thành
công. Mi hot đng kinh doanh đu phi da vào tài chính doanh nghip. Ngc
li, vn đ tài chính ca mi doanh nghip tt hay xu li có tác đng mnh m vào
vic thúc đy hoc kìm hãm quá trình kinh doanh. Bng các con s tính toán, phân
tích tài chính nhng đim mnh và đim yu ca hot đng sn xut kinh doanh
cng nh tim nng cn phát huy và nhc đim cn khc phc đc xem xét rõ
ràng. T nhng phân tích đó, doanh nghip mi có th xác đnh rõ mc tiêu, hng

đi, vch ra chin lc hp lý và phân b các ngun lc mt cách ti u. Vì s cn
thit đó em chn đ tài lun vn tt nghip:
“Phân tích tài chính Công ty TNHH DtăMayăLinhăPhng”
2. Cnăc khoa hc và thc tin.
Qua thi gian thc tp tài Công ty TNHH Dt May Linh Phng, em thy rng
t khi thành lp đn nay Công ty cha có hot đng phân tích tài chính. Khi nghiên
cu s b các báo cáo tài chính cho thy tình hình sn xut kinh doanh ca Công ty
đang gp rt nhiu khó khn, cha tng xng vi tim lc và ngun lc hin có ca
Công ty. Không nhng th trong giai đon 2011 - 2013 tài chính ca Công ty có mt
cân đi và có nguy c phá sn. Do đó vn đ đt ra cho Công ty TNHH Dt May Linh
Phng phi đi sâu nghiên cu, phân tích v hot đng tài chính. T đó đ các nhà
qun lý đa ra nhng nguyên nhân tn ti và bin pháp kp thi đ duy trì và nâng cao
hiu qu hot đng kinh doanh trong giai đon hin nay là rt cn thit.
3. Mc tiêu nghiên cu
Mc tiêu nghiên cu tài chính là tìm hiu và h thng hóa c s lý lun v xây
dng các khái nim tài chính. Trên c s lý lun đó nhà phân tích s phân tích thc
trng tài chính và ch ra nhng hn ch, tn ti công tác phân tích tài chính ti Công ty
TNHH Dt May Linh Phng. T nhng đánh giá đó, ngi phân tích đa ra mt s
gii pháp nhm ci thin và nâng cao tài chính cho Công ty.
2
4. iătng và phm vi nghiên cu
iătng nghiên cu: Công ty TNHH Dt May Linh Phng.
Phm vi nghiên cu: Do yu t thi gian có hn nên đ tài nghiên cu hot
đng sn xut kinh doanh ca Công ty trong giai đon 2011 - 2013.  tài tp trung
phân tích Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh, Bng cân đi k toán, báo cáo lu
chuyn tin t và các báo cáo khác đ t đó đánh giá tài chính ca Công ty. Công tác
phân tích tài chính đc thc hin trên góc đ ca nhà qun lý và các ch s hu ti
Công ty TNHH Dt May Linh Phng.
5. Phngăphápănghiênăcu
Phng pháp nghiên cu đc s dng gm: phng pháp so sánh, phng pháp

t l, phân tích thng kê, phân tích Dupont…kt hp vi nhng kin thc đư hc cùng
vi thông tin thu thp t thc t, mng xã hi và các tài liu tham kho khác…
6. Kt cu ca khóa lun
Chng 1: Lý lun chung v phân tích tài chính doanh nghip
Chng 2: Phân tích tài chính ti Công ty TNHH Dt May Linh Phng
Chng 3: Mt s gii pháp nhm ci thin tài chính ca Công ty TNHH Dt
May Linh Phng
Thang Long University Library
3
CHNGă1: LÝ LUN CHUNG V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIP

1.1 Tng quan v tài chính doanh nghip
1.1.1 Khái nim tài chính doanh nghip
Tài chính doanh nghip là h thng các lung chuyn giá tr, các lung vn đng
và chuyn hóa ca các ngun tài chính trong quá trình phân phi đ to lp hoc s
dng các qu tin t nhm đt ti mc tiêu kinh doanh ca doanh nghip trong khuôn
kh cho phép ca pháp lut.
Trong nn kinh t th trng, tài chính trong doanh nghip phn ánh nhng lung
chuyn dch giá tr. Các lung chuyn dch đó là s vn đng ca các ngun tài chính
gn vi hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip. S vn đng này đc hòa
nhp vào chu k kinh t ca c ch th trng và đc chuyn hóa qua li, đc điu
chnh bng các quan h phân phi di hình thc giá tr phc v cho hot đng sn
xut kinh doanh ca doanh nghip.
(Ngun: Giáo trình phân tích tài chính doanh nghip, Hc vin Ngân hàng, Nhà
xut bn i hc Kinh t Quc dân)
1.1.2 Chc nng ca tài chính doanh nghip
Chc nng ca tài chính là s c th hóa bn cht và m ra ni dung ca tài
chính. Chc nng ca tài chính bao gm:
Chc nng huy đng vn
Mt doanh nghip hot đng sn xut kinh doanh cn phi có vn và quyn s

dng vn bng tin mt cách ch đng. Khi thành lp doanh nghip phi có mt lng
vn đu t ti thiu, s vn này có th do ngân sách Nhà nc cp (đi vi doanh
nghip Nhà nc) hoc do các c đông đóng góp vn hay hùn vn di hình thc c
phn (vi Công ty C phn, Công ty TNHH).  tn ti và phát trin, trong quá trình
sn xut kinh doanh doanh nghip vn phi tip tc đu t trung và dài hn. Doanh
nghip có th huy đng vn bên trong doanh nghip nh vn t tài tr hoc tìm kim
vn t các ngun bên ngoài. Vi chc nng t chc vn, tài chính doanh nghip không
ch đn thun thc hin vic huy đng vn mà còn phi tin hành phân phi sao cho
doanh nghip s dng ngun vn mt cách hiu qu nht.  đt đc mc tiêu này,
trong tng thi k kinh doanh doanh nghip phi xác đnh đc nhu cu v vn là bao
nhiêu và c cu nh th nào là hp lý.
Chc nng phân phi
Sau khi huy đng vn và s dng vn, doanh nghip tin hành phân phi kt qu
hot đng sn xut kinh doanh. Chc nng phân phi ca tài chính doanh nghip s
phân phi thu nhp bng tin và quá trình phân phi đó luôn gn lin vi nhng đc
đim vn có ca hot đng kinh doanh và hình thc s hu doanh nghip.
4
- Chc nng phân phi thu nhp bng tin: Thu nhp bng tin mà doanh nghip
đt đc trc tiên phi bù đp các chi phí b ra trong quá trình sn xut kinh doanh
nh: Bù đp các chi phí v t liu lao đng và đi tng lao đng đư b ra; Tr lng
cho ngi lao đng đ tip tc chu k sn xut - kinh doanh mi; Thc hin ngha v
vi Nhà nc; Phn còn li doanh nghip s dng hình thành các qu ca doanh
nghip, thc hin bo toàn vn hoc tr li tc c phn (nu có)
- Chc nng phân phi ngun lc tài chính: Phân phi vn cho các khâu các đn
v trc thuc đn v.
Chc nng giám đc tài chính
Sau khi phân phi thu nhp bng tin t kt qu ca hot đng kinh doanh, tài chính
doanh nghip giám sát, d báo tính hiu qu ca quá trình phân phi. Nh kh nng giám
đc tài chính, doanh nghip có th phát hin thy nhng vn đ trong kinh doanh đ kp
thi điu chnh nhm thc hin các mc tiêu kinh doanh đư đc hoch đnh.

Tài chính doanh nghip cn c vào tình hình thu chi tin t và các ch tiêu phn
ánh bng tin đ kim soát tình hình đm bo vn sn xut - kinh doanh. C th: Các
t trng, c cu ngun huy đng, vic s dng ngun vn huy đng; Vic tính toán các
yu t chi phí vào giá thành và chi phí lu thông; Vic thanh toán các khon công n
vi ngân sách, vi ngi bán, vi tín dng ngân hàng, vi công nhân viên; Kim tra
vic chp hành k lut tài chính, k lut thanh toán, k lut tín dng ca doanh nghip.
Trên c s đó giúp cho ch th qun lý phát hin nhng khâu mt cân đi, nhng s
h trong công tác điu hành, qun lý kinh doanh đ có quyt đnh ngn chn kp thi
các kh nng tn tht có th xy ra nhm duy trì và nâng cao hiu qu kinh doanh ca
doanh nghip. c đim ca chc nng giám đc tài chính là toàn din và thng
xuyên sut quá trình sn xut - kinh doanh ca doanh nghip.
1.1.3 Vai trò ca tài chính doanh nghip
Trong điu kin nn kinh t th trng hin nay, tài chính doanh nghip gi mt
v trí quan trng trong h thng tài chính, là mt trong nhng công c qun lý kinh t
đc lc  mi doanh nghip. Xét trên góc đ mt doanh nghip, tài chính đc coi là
mt công c quan trng nht đ qun lý sn xut kinh doanh. Tài chính doanh nghip
tác đng trc tip đn quá trình sn xut kinh doanh nhm thúc đy hoc kìm hãm s
phát trin ca doanh nghip. Xét trên góc đ là mt b phn ca h thng tài chính
trong nn kinh t quc dân thì tài chính doanh nghip là cu ni gia doanh nghip vi
Nhà nc. Thông qua các hot đng tài chính mà Nhà nc thc hin các chc nng
qun lý v mô đ điu tit nn kinh t bng các công c ca mình nhm phát trin kinh
t ca đt nc trong tng thi kì khác nhau.
Vai trò ca tài chính có th mang li li ích tích cc hay th đng thm chí còn là
tiêu cc đi vi hot đng sn xut kinh doanh.  phát huy vai trò ca tài chính, mt
Thang Long University Library
5
mt ph thuc vào kh nng, trình đ ca ngi qun lý; mt khác ph thuc vào
chính sách tài chính ca Nhà nc trong tng thi kì.
Trong điu kin môi trng kinh doanh đang tng bc đc ci thin tài chính
doanh nghip có đy đ các điu kin thun li đ phát huy vai trò ca mình trong các

mt sau:
- Tài chính doanh nghip là mt công c khai thác, thu hút các ngun lc tài
chính nhm đm bo nhu cu vn trong đu t, kinh doanh ca doanh nghip.
- Tài chính có vai trò trong vic s dng vn mt cách tit kim và có hiu qu.
- Tài chính doanh nghip đc s dng nh mt công c đ kích thích, thúc đy
sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
1.2 Tng quan phân tích tài chính doanh nghip
1.2.1 Khái nim phân tích tài chính doanh nghip
Phân tích tài chính doanh nghip là vic xem xét đánh giá kt qu ca vic qun
lý và điu hành tài chính ca doanh nghip thông qua các s liu trên báo cáo tài
chính, phân tích nhng gì đư làm đc, nhng gì cha làm đc và d đoán nhng gì
s xy ra đng thi tìm ra nguyên nhân, mc đ nh hng ca các nhân t đn kt
qu kinh doanh ca doanh nghip đ t đó đ ra các bin pháp tn dng nhng đim
mnh và khc phc nhng đim yu và nâng cao cht lng qun lý sn xut kinh
doanh ca doanh nghip.
Phân tích tài chính là vic ng dng các công c k thut phân tích đi vi các
báo cáo tài chính tng hp là mi liên h gia các d liu đ đa các d báo và các kt
lun hu ích trong phân tích hot đng kinh doanh. Phân tích tài chính còn là vic s
dng các báo cáo tài chính đ phân tích nng lc và v th tài chính ca mt công ty,
và đ đánh giá nng lc tài chính trong tng lai.
(Ngun: Giáo trình Qun tr tài chính doanh nghip, Nhà xut bn i hc Kinh
t Quc dân)
1.2.2 Ý ngha ca phân tích tài chính doanh nghip
Phân tích tài chính doanh nghip là mt h thng các phng pháp nhm đánh giá
tình hình tài chính và kt qu kinh doanh ca doanh nghip trong mt thi gian hot
đng nht đnh. Trên c s đó, giúp các nhà qun tr doanh nghip đa ra các quyt đnh
chun xác trong quá trình kinh doanh. Vic thng xuyên tin hành phân tích tài chính
s giúp cho các nhà qun tr doanh nghip và các c quan ch qun cp trên thy rõ hn
bc tranh v thc trng hot đng tài chính, xác đnh đy đ và đúng đn nhng nguyên
nhân, mc đ nh hng ca các nhân t đn tài chính ca doanh nghip.

Trong điu kin sn xut kinh doanh theo c ch th trng, có s qun lý v mô
ca Nhà nc, các doanh nghip thuc các loi hình kinh t khác nhau đu bình đng
trc pháp lut trong kinh doanh, nhiu đi tng quan tâm đn tài chính ca doanh
6
nghip nh: các nhà đu t, các nhà cho vay, nhà cung cp, khách hàng. Mi đi
tng này đu quan tâm đn tài chính ca doanh nghip di nhng góc đ khác nhau.
Nhìn chung, các đi tng đu quan tâm đn kh nng to ra dòng tin mt, kh nng
sinh li, kh nng thanh toán và mc li nhun ti đa.
Tóm li, phân tích tài chính ca doanh nghip là mt công vic có ý ngha cc kì
quan trng trong công tác qun tr doanh nghip. Tài chính doanh nghip không ch có
ý ngha đi vi bn thân doanh nghip mà còn cn thit cho các ch th qun lý khác
có liên quan đn doanh nghip. Phân tích tài chính ca doanh nghip s giúp cho các
nhà qun tr doanh nghip khc phc đc nhng thiu sót, phát huy nhng mt tích
cc và d đoán đc tình hình phát trin ca doanh nghip trong tng lai. Trên c s
đó, qun tr doanh nghip đ ra đc nhng gii pháp hu hiu nhm la chn quyt
đnh phng án ti u cho hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
1.3.Qui trình phân tích tài chính doanh nghip
1.3.1.Tài liu cung cp cho hot đng phân tích tài chính doanh nghip
1.3.1.1 Ngun tài liu bên trong doanh nghip
* Bngăcơnăđi k toán (BCKT)
- Khái nim: BCKT là mt báo cáo tài chính, mô t tình trng tài chính ca
doanh nghip ti mt thi đim nht đnh nào đó. ây là mt báo cáo tài chính có ý
ngha rt quan trng đi vi mi đi tng có quan h s hu, quan h kinh doanh và
quan h qun lý vi doanh nghip. Thông thng, BCKT đc trình bày di dng
bng cân đi s d các tài khon k toán: Mt bên phn ánh tài sn và mt bên phn
ánh ngun vn ca doanh nghip.
BCKT có vai trò quan trng, bi BCKT là tài liu đ nghiên cu, đánh giá
tng quát v tình hình và kt qu hot đng sn xut kinh doanh, trình đ s dng vn
 mt thi đim nht đnh. Thi đim nht đnh là ngày cui cùng ca k báo cáo.
ng thi BCKT còn th hin trin vng kinh t tài chính ca doanh nghip.

Nhìn vào BCKT, nhà phân tích có th nhn bit đc loi hình doanh nghip,
quy mô, mc đ t ch tài chính ca doanh nghip. BCKT là mt t liu quan trong
bc nht giúp cho các nhà phân tích đánh giá đc kh nng cân bng tài chính, kh
nng thanh toán và kh nng cân đi vn ca doanh nghip.
* Bng báo cáo kt qu hotăđng kinh doanh (BCKQHKD)
BCKQHKD là thông tin quan trng đc s dng trong phân tích tài chính là
thông tin phn ánh trong báo cáo kt qu kinh doanh. Khác vi BCKT,
BCKQHKD cho bit s dch chuyn ca tin trong quá trình sn xut - kinh doanh
ca doanh nghip và cho phép d tính kh nng hot đng ca doanh nghip trong
tng lai. BCKQHKD cng giúp nhà phân tích so sánh doanh thu vi s tin thc
nhp qu khi bán hàng hóa, dch v; so sánh tng chi phí phát sinh vi s tin thc
Thang Long University Library
7
xut qu đ vn hành doanh nghip. Trên c s doanh thu và chi phí, có th xác đnh
đc kt qu sn xut - kinh doanh: Lãi hay l trong nm. Nh vy, BCKQHKD
phn ánh kt qu hot đng sn xut - kinh doanh, phn ánh tài chính ca doanh
nghip trong mt thi k nht đnh. BCKQHKD cung cp nhng thông tin tng hp
v tình hình và kt qu s dng các tim nng v vn, lao đng, k thut và trình đ
qun lý sn xut - kinh doanh ca doanh nghip. Nhng khon mc ch yu đc
phn ánh trên BCKQHKD: doanh thu t hot đng sn xut kinh doanh; doanh thu
t hot đng tài chính; doanh thu t hot đng bt thng và chi phí tng ng vi
tng hot đng đó.
* Báoăcáoăluăchuynătinăt
Báo cáo lu chuyn tin t là báo cáo tài chính tng hp phn ánh vic hình
thành và s dng lng tin phát sinh theo các hot đng khác nhau trong k báo cáo
ca doanh nghip.
Báo cáo lu chuyn tin t có ý ngha rt ln trong vic cung cp thông tin liên
quan đn phân tích tài chính doanh nghip. Thông qua báo cáo lu chuyn tin t ngân
hàng, các nhà đu t, Nhà nc và nhà cung cp có th đánh giá kh nng to ra các
dòng tin t các loi hot đng ca doanh nghip đ đáp ng kp thi các khon n

cho các ch n, c tc, cho các c đông hoc np thu cho Nhà nc. ng thi, đó
cng là mi quan tâm ca các nhà qun lý ti doanh nghip đ có các bin pháp tài
chính cn thit, đáp ng trách nhim thanh toán ca mình.
1.3.1.2 Ngun tài liu t bên ngoài doanh nghip
Ngun tài liu bên ngoài là các thông tin v kinh t có nh hng đn hot đng
sn xut kinh doanh ca doanh nghip trong nm. S suy thoái hoc tng trng ca
nn kinh t có tác đng mnh m đ c hi kinh doanh, đn s bin đng ca giá c
các yu t đu vào và th trng tiêu th sn phm đu ra, t đó tác đng đn hiu qu
kinh doanh ca doanh nghip. Khi các tác đng din ra theo chiu hng có li, hot
đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip đc m rng, li nhun tng và nh đó
kt qu kinh doanh trong nm là kh quan. Tuy nhiên khi nhng bin đng ca tình
hình kinh t là bt li s nh hng xu đn kt qu sn xut kinh doanh ca doanh
nghip. Chính vì vy đ có đc s đánh giá khách quan và chính xác v tình hình
hot đng ca doanh nghip, nhà phân tích phi xem xét c thông tin kinh t bên ngoài
có liên quan.
Thông tin theo ngành kinh t
Ni dung nghiên cu trong phm vi ngành kinh t là vic đt s phát trin ca
doanh nghip trong mi liên h vi các hot đng chung ca ngành kinh doanh. c
đim ca ngành kinh doanh liên quan ti: Tính cht ca các sn phm, quy trình k
thut áp dng. C cu sn xut ca doanh nghip bao gm: công nghip nng hoc
công nghip nh, nhng c cu sn xut này có tác đng đn kh nng sinh li, vòng
8
quay vn d tr…Vic kt hp các thông tin theo ngành kinh t cùng các thông tin
chung và các thông tin liên quan khác s đem li cái nhìn tng quát và chính xác nht
v tài chính ca doanh nghip. Thông tin theo ngành kinh t đc bit là h thng ch
tiêu trung bình ngành là c s tham chiu đ ngi phân tích có th đánh giá, kt lun
chính xác v tài chính doanh nghip.
* ThuytăminhăbáoăcáoătƠiăchính
Là mt b phn hp thành h thng báo cáo tài chính ca doanh nghip đ gii thích,
b sung thông tin v tình hình hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip trong k

báo cáo mà các báo cáo tài chính khác không th trình bày rõ ràng và chi tit đc.
1.3.2 Quy trình thc hin phân tích tài chính doanh nghip
Phân tích tài chính doanh nghip có vai trò rt quan trng và có ý ngha quyt đnh
ti các hot đng sn xut kinh doanh. Chính vì vy các thông tin dùng đ phân tích
càng chính xác, đy đ cho vic ra quyt đnh đi vi ngi s dng thông tin đó. Mun
đc nh vy thì công tác phân tích tài chính phi đc lp k hoch chi tit, hoàn chnh
vi ngun thông tin cht lng, phng pháp và ni dung phân tích phù hp, khoa hc.
C th, có th doanh nghip tin hành công tác phân tích theo các bc sau:
S đ 1.1: Quy trình thc hin phân tích tài chính doanh nghip


(Ngun: TS. Lê Th Xuân (2011), Giáo trình phân tích tài chính doanh doanh,
Nhà xut bn i hc Kinh t Quc dân)
Bc 1: Lp k hoch phân tích
Lp k hoch phân tích là xác đnh trc v ni dung, phm vi thi gian và cách
t chc phân tích. Nhà phân tích cn xác đnh rõ các vn đ cn đc phân tích: toàn
b các hot đng tài chính hoc ch mt s vn đ c th trong c cu vn, kh nng
thanh toán. ây là c s đ nhà phân tích xây dng đ cng c th đ tin hành phân
tích. Phm vi phân tích có th là toàn đn v hoc mt s đn v đc chn làm đim
đ phân tích. Tùy yêu cu thc tin, nhà qun lý xác đnh ni dung và phm vi phân
tích thích hp. Thi gian n đnh trong k hoch phân tích bao gm c thi gian chun
b và thi gian tin hành công tác phân tích.
Trong k hoch phân tích, nhà phân tích cn phân công trách nhim cho các b
phn trc tip thc hin và b phn phc v công tác phân tích cng nh các hình thc
hi ngh phân tích nhm thu thp nhiu ý kin. T đó, nhà phân tích đánh giá đúng
thc trng và phát hin đy đ tim nng giúp doanh nghip phn đu đt kt qu cao
trong kinh doanh.
Lp k
hoch phân
tích

Tin hành
phân tích
Báo cáo kt
qu phân
tích
Lp k
hoch d
toán cho
nm ti
Thang Long University Library
9
Bc 2: Tin hành phân tích
Các nhà phân tích tính toán các ch tiêu, nhóm ch tiêu tài chính cn thit. Trên
c s đó tùy theo góc đ nghiên cu khác nhau nhà phân tích đi sâu vào phân tích các
ni dung liên quan. Nhà phân tích s lp bng biu đ so sánh, phân tích các ch tiêu
đư tính toán nhm tìm ra nguyên nhân gây ra thc trng ca tài chính.
Bc 3: Báo cáo kt qu phân tích
Sau khi đư tin hành phân tích, đánh giá thc trng tài chính, nhà phân tích cn
đa ra nhn xét, đánh giá v kt qu hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
T đó, nhà phân tích đ xut nhng gii pháp nhm phát huy nhng thành công và
khc phc nhng hn ch.
Bc 4: Lp k hoch d báo tài chính cho nm ti
Sau quá trình phân tích, nhà phân tích s tng hp các kt qu đ t đó rút ra
nhn xét v tài chính hin ti và d báo xu hng phát trin ca doanh nghip trong
tng lai. Ngoài ra, nhà phân tích cn đ xut các gii pháp tài chính cng nh các gii
pháp khác nhm thc hin mc tiêu và duy trì tt hot đng cho doanh nghip.
1.4 CácăphngăphápăphơnătíchătƠiăchính
1.4.1 Phng pháp so sánh
Phng pháp so sánh là phng pháp s dng ph bin trong phân tích cu trúc
tài chính.  vn dng phép so sánh trong khi phân tích cn quan tâm đn tiêu chun

so sánh, điu kin so sánh ca ch tiêu phân tích cng nh k thut so sánh, c th:
Th nht, tiêu chun so sánh là tiêu chun đc chn đ làm cn c so sánh,
đc gi là ch tiêu k gc hay s gc. Có ba loi s gc: Mt là, s gc là s liu tài
chính  nhiu k trc đ đánh giá và d báo xu hng ca các ch tiêu tài chính.
Thông thng, s liu phân tích đc t chc t ba đn nm nm lin k. Hai là, s
gc là s liu trung bình ngành đ đánh giá s tin b v hot đng tài chính ca
doanh nghip so vi mc trung bình tiên tin ca ngành. Trong trng hp không có
s liu trung bình ngành thì có th s dng s liu ca doanh nghip đin hình trong
cùng ngành đ là cn c phân tích. Ba là, s gc là s k hoch, s d toán đ đánh giá
doanh nghip có đt mc tiêu tài chính trong nm.
Th hai, điu kin so sánh là các ch tiêu phân tích phi phn ánh cùng mt ni
dung kinh t, có cùng phng pháp tính, có cùng đn v tính toán.
Th ba, k thut so sánh trong phân tích cu trúc tài chính đc th hin qua ba
trng hp: Trng hp th nht là trình bày báo cáo tài chính dng so sánh nhm xác
đnh mc bin đng tuyt đi và tng đi ca tng ch tiêu phân tích trong báo cáo
tài chính qua hai hay nhiu k, qua đó phát hin xu hng ca các ch tiêu. Trng
hp th hai là trình bày báo cáo tài chính theo quy mô chung. Vi cách so sánh này,
mt ch tiêu trên báo cáo tài chính đc chn làm quy mô chung và các ch tiêu có liên
10
quan s tính theo t l phn trm trên ch tiêu quy mô chung đó. Cui cùng là thit k
các ch tiêu có dng t s, trong đó t s đc xây dng khi các yu t cu thành nên
t s phi có mi liên h và mang ý ngha kinh t.
1.4.2 Phng pháp t s
Phng pháp truyn thng đc áp dng ph bin trong phân tích tài chính là
phng pháp t s. Phng pháp t s là phng pháp trong đó các t s đc s dng
đ phân tích. ó là các t s đn đc thit lp bi ch tiêu này so vi ch tiêu khác. ây
là phng pháp có tính hin thc cao vi các điu kin áp dng ngày càng đc b sung
và hoàn thin. V nguyên tc, phng pháp t s cn xác đnh đc các ngng, các t
s tham chiu.  đánh giá tình trng tài chính ca mt doanh nghip cn so sánh các t
s ca doanh nghip vi các t s tham chiu. Nh vy, phng pháp so sánh luôn đc

s dng kt hp vi các phng pháp phân tích tài chính khác. Khi phân tích, nhà phân
tích thng so sánh theo thi gian (so sánh k này vi k trc) đ nhn bit xu hng
thay đi tài chính ca doanh nghip theo không gian (so sánh vi mc trung bình ngành)
đ đánh giá v th ca doanh nghip trong ngành.
Trong phân tích tài chính doanh nghip, các t l tài chính đc phân thành các
nhóm t l đc trng, phn ánh nhng ni dung c bn theo các mc tiêu hot đng
ca doanh nghip. ó là các nhóm t l v kh nng thanh toán, nhóm t l v c cu
vn và ngun vn, nhóm t l v nng lc hot đng kinh doanh, nhóm t l v kh
nng sinh li.
Chn đúng các t s và tin hành phân tích chúng, nhà qun lý s đánh giá đc
thc trng tài chính. Phân tích t s cho phép phân tích so sánh dc gia các ngành
cùng nm và phân tích so sánh ngang gia các nm hoc phân tích ch tiêu theo mc
đích riêng.
1.5 Ni dung ca phân tích tài chính doanh nghip
1.5.1 Phân tích báo cáo tài chính ca doanh nghip
1.5.1.1 Phân tích tình hình tài sn và ngun vn ca doanh nghip
* Căcu tài sn
 tin hành phân tích c cu tài sn nhà phân tích tin hành lp bng c cu
ngun tài sn thông qua BCKT. Ngoài vic so sánh tng tài sn cui kì vi đu nm,
nhà phân tích phi xem xét t trng loi tài sn trong tng c cu tài sn và xu hng
bin đng ca vic phân b tài sn. Phân tích c cu tài sn giúp ngi phân tích tìm
hiu s thay đi v giá tr, t trng ca tài sn qua các thi kì nh th nào, s thay đi
bt ngn t nhng du hiu tích cc hay th đng trong quá trình sn xut kinh doanh,
có phù hp vi vic nâng cao nng lc kinh t đ phc v cho chin lc, k hoch
sn xut kinh doanh ca doanh nghip hay không. Ngoài ra, vic phân tích này còn
cung cp cho nhà phân tích nhìn v quá kh tìm kim xu hng, bn cht s bin đng
Thang Long University Library
11
tài sn ca doanh nghip. Khi phân tích c cu tài sn, ngoài vic so sánh s bin đng
trên tng tài sn và tng loi tài sn (TSNH, TSDH, các khon phi thu ngn hn,

HTK,…) gia k phân tích so vi k gc, các nhà phân tích còn tính ra và so sánh t
trng ca tng loi tài sn chin trong tng s, t đó thy đc xu hng bin đng và
mc đ hp lý ca vic phân b.
T trng ca các loi
tài sn
=
Giá tr ca tài sn
x
100%
Tng tài sn
* Căcu ngun vn
 hiu rõ s thay đi v t trong, giá tr các ngun vn qua tng giai đon c
th các nhà qun tr phi phân tích c cu ngun vn ca doanh nghip. Tin hành
phân tích ngun vn đu tiên ngi phân tích lp bng c cu ngun vn.
Vi vic phân tích ngun hình thành tài sn cn xem xét t trng ca tng loi
chim t l bao nhiêu trong tng s và xu th bin đng nh th nào. Nu ngun
VCSH chim t trng cao trong tng c cu ngun vn thì doanh nghip có đ kh
nng t đm bo v mt tài chính và mc đ đc lp ca doanh nghip đi vi ch n
là cao. Ngc li, nu công n phi tr chim ch yu trong c cu ngun thì kh nng
đm bo v mt tài chính ca doanh nghip là thp.
Ngun vn ca doanh nghip v c bn bao gm hai b phn là ngun vay n và
ngun VCSH. i vi ngun vn vay n, doanh nghip cam kt thanh toán vi ch n
s n gc và các khon chi phí s dng vn theo thi hn quy đnh. Khi doanh nghip
b gii th phi thanh lý tài sn thì các ch n có quyn u tiên nhn các khon thanh
toán t tài sn thanh lý. Ngc li, doanh nghip không phi cam kt thanh toán đi
vi ngi góp vn vi t cách là CSH. VCSH th hin phn tài tr ca ngi CSH đi
vi toàn b tài sn ca doanh nghip.
Vic phân tích c cu ngun vn cng tin hành tng t nh phân tích c cu
tài sn.
T trng ca các loi

vn
=
Giá tr ca ngun vn
x
100%
Tng ngun vn

1.5.1.2 Chin lc qun lý tài sn - ngun vn
Chin lc qun lý thn trng: Là chin lc qun lý tài sn thn trng và qun
lý ngun vn thn trng. i vi chin lc này, doanh nghip áp dng mc TSL và
n dài hn  mc cao.  thi gian ngn hn, nhng khon TSL có thi gian thu hi
nhanh s đc tài tr bi các ngun vn trong dài hn. Nh vy, các khon đc tài
tr này ch mt phí s dng mà cha cn tr gc, doanh nghip s dùng li nhun thu
đc khi đư tr lưi vay đ tip tc tái đu t. Nhng nu xét trên thc t, chi phí s
dng các khon vay s cao hn và doanh nghip s phi gánh chu các chi phí khác
12
(chi phí lu kho, chi phí c hi khi nm gi nhiu tin mt, ) Các khon chi phí phát
sinh quá cao s làm gim đi đáng k ngun thu nhp ca doanh nghip.
Chin lc qun lý mo him: Mt chin lc có s kt hp ca chính sách qun
lý tài sn mo him và chin lc qun lý vn mo him. Vic qun lý tài sn mo
him đng ngha vi vic doanh nghip s duy trì TSL thp trong đó HTK, tin và
phi thu khách hàng s chim t trng thp. Hiu qu s dng vn trong chính sách
này s đc nâng cao nu mi tài khon đc qun lý cht ch. iu đó s làm gim
các khon chi phí liên quan đn chi phí c hi ca tin, chi phí chính sách tài chính,
chi phí lu kho. Chi phí gim tt yu li nhun s tng cao. Nhng đó cha phi là tt
đi vi doanh nghip. Vic duy trì tài sn thp s là rt mo him và đem li nhiu ri
ro cho doanh nghip. Bi lng tin thp s không kp gii quyt các vn đ xy ra
trc mt, doanh nghip s không đ hàng đ cung cp trong trng hp HTK quá
thp hay mt đi c hi vi khách hàng. Tt c đu nh hng đn doanh thu ca danh
nghip. i vi chính sách qun lý ngun vn mo him, ngun vn ngn hn s luôn

 mc cao.
Chin lc qun lý cp tin: Chin lc này đc hình thành t viêc kp hp hai
chính sách trên, s dng vn ngn hn đ tài tr cho c TSL và mt phn TSC.
Chin lc này mang li ri ro cao vi doanh nghip do vic s dng vn ngn hn tài
tr cho TSC có vòng quay vn kéo dài nên có th xy ra tình trng doanh nghip
cha kp thu vn đ hoàn tr đn hn. Tuy nhiên, khi áp dng chin lc này doanh
nghip s gia tng đc li nhun do hn ch đc các khon chi phí.
S đ 1.2: Mô hình qun lý tài sn - ngun vn theo các chin lc
Mo him Thn trng Dung hòa









Tài sn Ngun vn Tài sn Ngun vn Tài sn Ngun vn
(Ngun: TS. Lê Th Xuân (2011), Giáo trình phân tích tài chính doanh nghip, Nhà
xut bn i hc Kinh t Quc dân)
1.5.1.3 Tình hình to vn và s dng vn
TSL


TSC
N
ngn
hn

N dài
hn

TSL




TSC
TSL



TSC

TSL


TSC

TSL


TSC
Thang Long University Library
13
Trong phân tích ngun vn và s dng vn, ngi ta thng xem xét s thay đi
ca các ngun vn và cách thc s dng vn ca mt doanh nghip trong mt thi k
theo s liu gia hai thi đim lp BCKT.
Mt trong nhng công c hu hiu ca nhà qun lý tài chính là biu kê to vn

và s dng vn giúp nhà qun lý xác đnh rõ các ngun cung ng vn và vic s dng
các ngun vn đó.  lp đc biu này, trc ht nhà phân tích phi lit kê s thay
đi các khon mc trên BCKT t đu k đn cui k. Mi s thay đi đc phân
bit  hai ct: s dng vn và ngun vn theo nguyên tc:
- Nu các khon mc bên tài sn tng hoc các khon mc bên ngun vn gim
thì đó là điu th hin vic s dng vn.
- Nu các khon mc bên tài sn gim hoc các khon mc bên ngun vn tng
thì điu đó th hin vic to vn.
Vic thit lp bng kê ngun vn và s dng vn là c s đ tin hành phân tích
tình hình tng gim ngun vn, s dng vn, ch ra nhng trng đim đu t vn và
nhng ngun vn ch yu đc hình thành đ tài tr cho nhng đu t đó. T đó nhà
qun lý có gii pháp khai thác các ngun vn và nâng cao hiu qu s dng vn trong
doanh nghip
1.5.1.4 Phân tích đm bo ngun vn kinh doanh
Trong bt kì lnh vc hay loi hình hot đng kinh doanh nào, vn là yu t tiên
quyt đ duy trì hot đng, tng kh nng cnh tranh, đm bo cho hot đng và mc
tiêu ca doanh nghip.  phân tích vic đm bo ngun vn kinh doanh các ch tiêu
sau thng đc s dng
- Vn lu đng thng xuyên (VLTX)
 tin hành sn xut kinh doanh các doanh nghip cn phi có tài sn bao gm
TSL và TSC.  hình thành hai ngun tài sn này phi có các ngun tài tr tng
ng bao gm ngun vn ngn hn và ngun vn dài hn. Chênh lch gia ngun vn
dài hn và TSC hay gia TSL và n ngn hn đc gi là VLTX. Mc đ an
toàn ca tài sn ph thuc vào đ ln ca VLTX.
VLTX = TSL - N ngn hn
Trong đó: TSL = Tin + HTK + n phi thu
VL ròng ln hn 0, th hin phn ngun vn dài hn trong doanh nghip đang
đc tài tr cho TSNH. ây là điu cn thit trong chính sách tài tr vn nhm duy trì
s n đnh trong hot đng kinh doanh ca doanh nghip.
Nu ngun vn dài hn nh hn TSDH, lúc này VLTX nh hn 0, chng t

trong doanh nghip có mt phn TSDH đc tài tr bng ngun vn ngn hn. Thông
thng vic doanh nghip dùng ngun vn ngn hn đu t vào TSDH s to nên mt
c cu vn rt mo him.
14
- Nhu cu vn lu đng thng xuyên (VLTX)
Nhu cu VLTX là lng vn ngn hn doanh nghip cn đ tài tr cho mt
phn TSL bao gm: Các khon phn thu, HTK, các TSL khác (tr tin), khi đó:
Nhu cu VLTX = HTK + Các khon phi thu - N ngn hn
Ch tiêu nhu cu VLTX phn ánh đ tr các ngun n ngn hn cn bao nhiêu
lng HTK và các khon phi thu. Nhu cu VLTX ln hn 0, khi đó n ngn hn
ln hn tng các khon phi thu và HTK, tc là kh nng thanh toán ln hn mc chi
tr n. Ngc li, khi Nhu cu VLTX nh hn 0, nhu cu chi tr các khon n nh
hn kh nng thanh toán ca doanh nghip. Lúc này, doanh nghip s dùng đn ngun
dài hn đ chi tr.
- Vn bng tin
Vn bng tin = VLTX - Nhu cu VLTX
Vn bng tin là mt b phn ca TSL trong doanh nghip, tn ti trc tip
di hình thc tin t, có tính thanh khon cao nht, bao gm tin mt ti qu doanh
nghip, tin gi ngân hàng và các khon tin đang chuyn. Khi VLTX ln hn hoc
nh hn nhu cu VLTX thì Vn bng tin s ln hn 0 hoc nh hn 0. Nu Vn
bng tin nh hn 0 khin doanh nghip gp phi s mt cân đi trong ngun vn
ngn hn và dài hn (vn ngn hn > vn dài hn).
Nh vy, đ đm bo ngun vn đc hot đng liên tc, tng kh nng chi tiêu
tài chính, doanh nghip phi duy trì VLTX và Nhu cu VLTX nh hn 0, khi đó
Vn bng tin ln hn 0.
1.5.1.5 Phân tích kt qu sn xut kinh doanh
* Phân tích doanh thu thun t bán hàng và cung cp dch v
T BCKQHKD dng so sánh ngang, nhà phân tích bit đc quy mô và tc đ
thay đi ca doanh thu thun qua thi gian. Thông thng, doanh thu thun s tng lên
qua thi gian. Trng hp doanh thu thun gim s làm ngun thu nhp ca doanh

nghip gim và có th nh hng tiêu cc đn tài chính ca doanh nghip. Mc dù
vy, ngay c khi doanh thu thun tng lên thì đánh giá ca nhà phân tích cng có th
khác nhau tùy trng hp. Nhà phân tích cn so sánh các con s tng trng này vi
mc k hoch đt ra đu nm và mc tng trng bình quân ca ngành hoc ca đi
th cnh tranh ch yu trong ngành đ đánh giá c th.
* Phân tích GVHB
GVHB là loi chi phí đu tiên mà doanh nghip quan tâm vì hai lý do. Th nht,
đây là loi chi phí mang tính trc tip gn lin vi các sn phm hay dch v mà doanh
nghip đư tiêu th trong kì nên khi doanh nghip ghi nhn doanh thu thì đng thi ghi
nhn giá vn. Th hai, vi rt nhiu doanh nghip, đc bit là nhng doanh nghip trong
lnh vc thng mi, sn xut thì GVHB chim t trng khá ln trong tng chi phí.
Thang Long University Library
15
* Phân tích chính và các chi phí khác doanh thu tài chính, chi phí tài
Doanh thu tài chính: Bao gm ba khon chính là tin lãi, tin bn quyn, c tc
và li nhun đc chia. Tin lãi là tin thu đc t vic cho ngi khác s dng tin,
các khon tng đng tin hoc các khon còn n doanh nghip nh lưi cho vay, lưi
tin gi, lưi đu t trái phiu, tín phiu, chit khu thanh toán Ngoài ra còn tính c
các khon thu cho thuê c s h tng, chênh lch t giá
Chi phí tài chính: Bao gm nhiu khon, thng gp nht là chi phí lãi vay, l
chênh lch t giá và l hoc chênh lch d phòng gim giá các khon đu t tài chính.
Chi phí bán hàng: Khi doanh thu tiêu th tng lên nhìn chung chi phí bán hàng
cng tng, nhng tc đ tng ca chi phí bán hàng thng phi thp hn tc đ tng
doanh thu. Tuy nhiên, tùy theo giai đon phát trin sn phm mà tc đ tng ca các
khon mc này s khác nhau.
Chi phí qun lý doanh nghip: Cng nh chi phí bán hàng, chi phí qun lý doanh
nghip bao gm nhiu loi, trong đó rt nhiu khon mang tính cht c đnh (tin
lng nhân viên qun lý, khu hao TSC ). Nu chi phí này tng lên trong mi quan
h vi doanh thu tiêu th, doanh nghip cn tìm hiu nguyên nhân nào dn ti s gia
tng đó.

1.5.1.6 Báo cáo lu chuyn tin t
Báo cáo lu chuyn tin t đc lp da trên báo cáo kt qu kinh doanh và
BCKT, th hin lung tin vào ra ca doanh nghip, tình hình thu chi ca doanh
nghip. Nhng lung tin vào, ra ca các khon tin và tng đng tin đc tng
hp thành ba nhóm: lu chuyn tin t thun t hot đng sn xut kinh doanh, lu
chuyn tin thun t hot đng đu t vào lu chuyn tin t thun t hot đng tài
chính. Phân tích báo cáo lu chuyn tin t là so sánh s tin đt đc t ba nhóm hot
đng trên ca nm sau so vi nm trc. T đó, nhà phân tích có th nhn thy nhng
bin đng tng gim ca lung tin ra, lung tin vào ca doanh nghip đ có nhng
chin lc qun lý phù hp.
1.5.2 Phân tích các ch tiêu tài chính
1.5.2.1 Nhóm ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán
Kh nng thanh toán ca doanh nghip phn ánh mi quan h tài chính gia các
khon phi có kh nng thanh toán trong k vi các khon phi thanh toán trong k.
Vic phân tích các t l v kh nng thanh toán không nhng giúp cho các ch n
gim đc ri ro trong quan h tín dng và bo toàn đc vn ca mình mà còn giúp
cho bn thân doanh nghip thy đc kh nng chi tr thc t. T đó, doanh nghip
đa ra bin pháp kp thi trong vic điu chnh các khon mc tài sn cho hp lý nhm
nâng cao kh nng thanh toán.