phân tích cấu trúc tài chính tại công ty cổ phần địa ốc sài gòn

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o






KHÓA LUN TT NGHIP



 TÀI:
PHÂN TÍCH CU TRÚC TÀI CHÍNH
TI CÔNG TY C PHNăA C SÀI GÒN




SINH VIÊN THC HIN : NGUYN XUÂN QUANG
MÃ SINH VIÊN : A17019
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH







HÀ NI ậ 2014

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o






KHÓA LUN TT NGHIP


 TÀI:
PHÂN TÍCH CU TRÚC TÀI CHÍNH
TI CÔNG TY C PHNăA C SÀI GÒN




Giáoăviênăhng dn : Th.s Nguyn Th ThuăHng
Sinh viên thc hin : Nguyn Xuân Quang
Mã sinh viên : A17019
Chuyên ngành : Tài chính






HÀ NI - 2014

Thang Long University Library
LI CMăN

Em xin chân thành cm n thy giáo, cô giáo Trng đi hc Thng Long, đc
bit là s hng dn nhit tình ca cô giáo Nguyn Th Thu Hng đư tn tình giúp đ
em hoàn thành khóa lun tt nghip này. Em cng xin cm n s giúp đ ca các cô
chú, anh ch công tác ti Công ty C phn a c Sài Gòn đư nhit tình giúp đ em
trong vic cung cp s liu và thông tin thc t đ chng minh cho các kt lun trong
khóa lun ca em.
Do thi gian, kin thc còn hn ch, kinh nghim thu thp thông tin còn kém. Vì
vy, trong quá trình thc hin bài khóa lun này chc chn không tránh khi nhiu
điu thiu sót. Em rt mong nhn đc s ch dn và giúp đ ca các thy, cô và các
thành viên trong công ty đ bài khóa lun tt nghip ca em đt đc kt qu tt.
Em xin chân thành cm n!
Hà Ni ngày 25 tháng 3 nm 2014
Sinh viên
Nguyn Xuân Quang

LIăCAMăOAN

Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s h
tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi
khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc và đc
trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Sinh viên
Nguyn Xuân Quang

Thang Long University Library
MC LC

CHNGă1. Că S LÝ LUN V PHÂN TÍCH CU TRÚC TÀI CHÍNH
DOANH NGHIP 1
1.1. Tng quan v phân tích cu trúc tài chính 1
1.1.1. Khái nim cu trúc tài chính doanh nghip 1
1.1.2. Khái nim phân tích cu trúc tài chính doanh nghip 1
1.1.3. Ý ngha phân tích cu trúc tài chính doanh nghip 1
1.1.4. Các nhân t nh hng đn cu trúc tài chính doanh nghip 2
1.1.4.1. Các nhân t bên ngoài doanh nghip 2
1.1.4.2. Các nhân t bên trong doanh nghip 4
1.2. Tài liu s dngăđ phân tích cu trúc tài chính doanh nghip 5
1.2.1. Bng cân đi k toán 5
1.2.2. Báo cáo kt qu kinh doanh 6

1.2.3. Báo cáo lu chuyn tin t 6
1.2.4. Thuyt minh báo cáo tài chính 7
1.2.5. Các ngun thông tin khác 8
1.2.5.1. Thông tin liên quan đn tình hình kinh t 8
1.2.5.2. Thông tin theo ngành 8
1.2.5.3. Thông tin v đc đim hot đng ca doanh nghip 8
1.3. Phngăphápăs dng trong phân tích cu trúc tài chính doanh nghip 8
1.3.1. Phng pháp so sánh 8
1.3.2. Phng pháp loi tr 10
1.3.3. Phng pháp phân tích tng quan 11
1.3.4. Phng pháp cân đi liên h 11
1.4. Ni dung phân tích cu trúc tài chính doanh nghip 12
1.4.1. Phân tích cu trúc tài sn ca doanh nghip 12
1.4.1.1. Khái quát chung v cu trúc tài sn 12
1.4.1.2. Các ch tiêu phn ánh cu trúc tài sn 13
1.4.2. Phân tích cu trúc ngun vn ca doanh nghip 15
1.4.2.1. Khái quát chung v cu trúc ngun vn 15
1.4.2.2. Các ch tiêu phân tích cu trúc ngun vn 15
1.4.3. Phân tích mi quan h gia tài sn và ngun vn ca doanh nghip 17
1.4.3.1. Các ch tiêu phn ánh mi quan h gia tài sn và ngun vn 17
1.4.4. Phân tích cân bng tài chính ca doanh nghip 18
1.4.4.1. Khái quát chung v cân bng tài chính doanh nghip 18
1.4.4.2. Phân tích cân bng tài chính trong ngn hn 19
1.4.4.3. Phân tích cân bng tài chính trong dài hn 21
1.4.4.4. Mt s ch tiêu phân tích cân bng tài chính 22
CHNGă2. PHÂN TÍCH CU TRÚC TÀI CHÍNH TI CÔNG TY C PHN
A C SÀI GÒN 24
2.1. Gii thiu chung v Công ty C phnăa c Sài Gòn 24
2.1.1. Lch s hình thành và phát trin ca Công ty C phn a c Sài Gòn 24
2.1.2. B máy t chc ca Công ty C phn a c Sài Gòn 25

2.1.3. c đim ngành ngh sn xut kinh doanh ca Công ty a c Sài Gòn 27
2.2. Tình hình hotăđng sn xut kinh doanh ca Công ty C phnăa c Sài
Gòn 28
2.2.1. Tình hình tài sn, ngun vn ca Công ty C phn a c Sài Gòn 28
2.2.1.1. Tình hình tài sn 28
2.2.1.2. Tình hình ngun vn 31
2.2.2. Tình hình doanh thu, chi phí và li nhun ca Công ty C phn a c Sài
Gòn 34
2.2.2.1. Doanh thu 35
2.2.2.2. Chi phí 36
2.2.2.3. Li nhun 36
2.2.3. Các ch tiêu đánh giá hot đng sn xut kinh doanh 37
2.2.3.1. Ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán ca Công ty 37
2.2.3.2. Ch tiêu đánh giá kh nng sinh li ca Công ty 39
2.3. Phân tích cu trúc tài chính ti Công ty C phnăa c Sài Gòn 42
2.3.1. Phân tích cu trúc tài sn ca Công ty C phn a c Sài Gòn 43
2.3.1.1. Cu trúc tài sn ngn hn ca Công ty 43
2.3.1.2. Cu trúc tài sn dài hn ca Công ty 48
2.3.2. Phân tích cu trúc ngun vn ca Công ty C phn a c Sài Gòn 50
2.3.2.1. T trng n phi tr 50
2.3.2.2. T trng vn ch s hu 54
2.3.3. Phân tích mi quan h gia tài sn và ngun vn 54
2.3.3.1. H s n so vi tài sn 55
2.3.3.2. H s tài sn so vi vn ch s hu 55
2.3.3.3. H s kh nng thanh toán tng quát 55
2.3.3.4. H s thích ng dài hn 55
2.3.4. Phân tích cân bng tài chính ca Công ty trong giai đon 2010-2012 55
2.3.4.1. Cân bng tài chính trong ngn hn 56
2.3.4.2. Cân bng tài chính trong dài hn 59
2.3.4.3. Mt s ch tiêu cân bng tài chính 61

Thang Long University Library
2.4. Nhng kt qu đtăđc và hn ch trong hotăđng kinh doanh và cu trúc
vn ca Công ty C phnăa c Sài Gòn 62
2.4.1. Nhng thành tu đt đc 62
2.4.2. Nhng hn ch còn tn ti 62
CHNGă3. MT S GII PHÁP NHM HOÀN THIN CU TRÚC TÀI
CHÍNH TI CÔNG TY C PHNăA C SÀI GÒN 64
3.1. MôiătrngăkinhădoanhăvƠăđnhăhng phát trin ca công ty c phnăđa c
Sài Gòn 64
3.1.1. Môi trng kinh doanh 64
3.1.1.1. Tình hình kinh t th gii 64
3.1.1.2. Tình hình kinh t Vit Nam 64
3.1.2. nh hng phát trin ca công ty c phn đa c Sài Gòn 65
3.1.2.1. Mc tiêu hot đng ca công ty 65
3.1.2.2. Chin lc phát trin trung và dài hn 65
3.1.2.3. Phng hng hot đng sn xut kinh doanh nm 2013 66
3.2. Mt s bin pháp hoàn thin cu trúc tài chính ti Công ty C Phnăa c
Sài Gòn 67
3.2.1. Qun tr tin mt 67
3.2.2. Qun tr khon phi thu 68
3.2.3. Qun tr hàng tn kho 69
3.2.4. D đoán nhu cu vn lu đng ca công ty 70
3.2.5. Gim đu t tài chính chú trng đu t vào tài sn c đnh 71

DANH MC T VIT TT

Ký hiu vit tt Tênăđyăđ
BCKQKD Báo cáo kt qu kinh doanh
BCTC Báo cáo tài chính
BS Bt đng sn
CKT Cân đi k toán
CP C phn
CSH Ch s hu
CTCP Công ty C phn
T u t
DVTM Dch v thng mi
HQT Hi đng qun tr
HTK Hàng tn kho
NCVLR Nhu cu vn lu đng ròng
NQR Ngân qu ròng
NVTT Ngun vn tm thi
NVTX Ngun vn thng xuyên
PT Phát trin
SAIGONRES Công ty C phn a c Sài Gòn
SXKD Sn xut kinh doanh
TNCN Thu nhp cá nhân

TS Tài sn
TSC Tài sn c đnh
TSDH Tài sn dài hn
TSNH Tài sn ngn hn
TTS Tng tài sn
VCSH Vn ch s hu
VLR Vn lu đng ròng
VLXD Vt liu xây dng







Thang Long University Library
DANH MCăSă, BNG BIU

Biu đ 2.1: T trng tài sn 28
Biu đ 2.2: T trng ngun vn 31
Biu đ 2.3: Các ch tiêu đánh giá kh nng sinh li 39
Biu đ 2.4: Cu trúc tài sn ngn hn 43
Biu đ 2.5: C cu tin và các khon tng đng tin 44
Biu đ 2.6: Các khon phi thu ngn hn 45
Biu đ 2.7: Cu trúc n phi tr 51
Biu đ 2.8: Tc đ tng, gim ca các khon n ngn hn 53
Biu đ 2.9: Nhu cu vn lu đng ròng 56
Biu đ 2.10: Ngân qu ròng 58
Biu đ 2.11: Vn lu đng ròng 59

Bng 2.1: So sánh t trng tài sn vi các doanh nghip cùng ngành 29
Bng 2.2: So sánh t trng ngun vn vi các doanh nghip cùng ngành 32
Bng 2.3: Báo cáo kt qu kinh doanh Công ty C phn a c Sài Gòn giai đon
2010 – 2012 34
Bng 2.4: Các ch tiêu đánh giá kh nng thanh toán 37
Bng 2.5: Bng phân tích hiu qu kinh doanh bng phng pháp Dupont 41
Bng 2.6: Bng cân đi k toán Công ty C Phn a c Sài Gòn giai đon 2010 –
2012 42
Bng 2.7: Hàng tn kho và các ch tiêu đánh giá hàng tn kho 47
Bng 2.8: Cu trúc tài sn dài hn 48
Bng 2.9: Cu trúc ngun vn 50
Bng 2.10: T trng các khon n ngn hn 52
Bng 2.11: Mi quan h gia tài sn và ngun vn 54
Bng 2.12: Phân tích cân bng tài chính 56
Bng 2.13: So sánh vn lu đng ròng ca Công ty C phn a c Sài Gòn vi các
doanh nghip cùng ngành 57
Bng 2.14: So sánh vn lu đng ròng ca Công ty C phn a c Sài Gòn vi các
doanh nghip cùng ngành 60
Bng 2.15: Mt s ch tiêu phân tích cân bng tài chính 61

S đ 2.1: B máy t chc Công ty C phn a c Sài Gòn 25


LIăNịIăU
I. Lý do chnăđ tài
K t khi Vit Nam thc hin chính sách m ca nn kinh t - Nn kinh t th
trng theo đnh hng xã hi ch ngha thì hàng lot các doanh nghip ra đi, to
đc mt lng ln công n vic làm cho ngi lao đng, đóng góp vào s n đnh và
phát trin ca nn kinh t. Tuy nhiên càng nhiu doanh nghip m ra thì s cnh tranh
vi nhau gia các doanh nghip li càng gay gt. Mun tng nng lc cnh tranh thì

mt trong nhng yu t quan trng đó là nhà qun tr phi la chn cho mình mt cu
trúc tài chính ti u và hp lý.
Phân tích cu trúc tài chính là vic phân tích tình hình huy đng vn và mi quan
h gia tình hình huy đng vn và tình hình s dng vn ca doanh nghip. Qua đó,
giúp cho nhà qun lý nm đc tình hình phân b tài sn và các ngun tài tr ca tài
sn, bit đc các nguyên nhân cng nh các du hiu nh hng đn cân bng tài
chính. Nhng thông tin này là cn c quan trng giúp các nhà qun tr có th ra quyt
đnh nhm điu chnh chính sách huy đng và s dng vn ti Công ty mình, đm bo
cho doanh nghip có đc mt cu trúc tài chính hiu qu, tránh đc các ri ro trong
kinh doanh.
Nn kinh t Vit Nam đang gp phi rt nhiu khó khn do chu nh hng ca
suy thoái kinh t toàn cu. Công ty c phn đa c Sài Gòn cng chu nh hng
không nh t nhng bin đng kinh t trong và ngoài nc. Trong bi cnh này, la
chn mt cu trúc tài chính hp lỦ có Ủ ngha đc bit quan trng đi vi s phát trin
ca doanh nghip. Chính vì vy em đư chn đ tài: “Phân tích cu trúc tài chính ti
Công ty c phnăđa c Sài Gòn”.
II. Mcăđíchănghiênăcu
Trên c s lý lun v cu trúc tài chính, lun vn s đi sâu vào nghiên cu thc
trng cu trúc tài chính ca Công ty c phn đa c Sài Gòn, t đó có th bit đc
đim mnh đim yu trong chính sách s dng vn trong doanh nghip. Cui cùng là
đ ra các gii pháp nhm ti u hóa cu trúc tài chính ca Công ty.
III. iătng, phm vi vƠăphngăphápănghiênăcu
i tng nghiên cu là công tác tài chính ti Công ty c phn đa c Sài Gòn.
Phm vi nghiên cu là các vn đ v tài chính nh tình hình sn xut kinh doanh, các
ch tiêu tài chính, đc bit là cu trúc tài chính ca Công ty c phn đa c Sài Gòn.
 tài đc nghiên cu bng các phng pháp so sánh, loi tr, phân tích tng
quan và cân đi liên h đ đánh giá v cu trúc tài chính ca Công ty C phn a c
Sài Gòn qua các báo cáo tài chính.
Ngoài ra các phng pháp nghiên cu trên, mt s báo cáo tài chính ca các
công ty cùng ngành nh Công ty C phn Dch v và Xây dng a c t Xanh,

Thang Long University Library
Công ty C phn Phát trin ô th Công nghip s 2 và Công ty C phn u t và
Phát trin đô th Long Giang cng đc s dng đ so sánh nhm đánh giá s hp lý
trong cu trúc tài chính ca Công ty C phn a c Sài Gòn.
IV. Kt cu caăđ tài
Kt cu khóa lun gm có 3 chng:
Chngă1:ăCăs lý lun v phân tích cu trúc tài chính doanh nghip
Chngă2:ăPhơnătíchăcu trúc tài chính ti Công ty c phnăđa c Sài Gòn
Chngă3:ăMt s gii pháp nhm hoàn thin cu trúc tài chính ti Công ty
c phnăđa c Sài Gòn.
Vì lí do thi gian nghiên cu không quá dài và kh nng tip cn thông tin hn
ch cng nh nhng kin thc chuyên môn ca bn thân có gii hn nên bài vit lun
vn s không tránh khi nhng thiu sót. Ngi vit rt mong nhn đc s góp ý,
nhc nh ca các thy cô trong b môn Tài Chính Doanh Nghip.
Em xin chân thành cm n!
Hà ni ngày 10 tháng 12 nm 2013
Sinh viên thc hin
Nguyn Xuân Quang
1
CHNGă1. CăS LÝ LUN V PHÂN TÍCH CU TRÚC TÀI CHÍNH
DOANH NGHIP
1.1. Tng quan v phân tích cu trúc tài chính
1.1.1. Khái nim cu trúc tài chính doanh nghip
Cu trúc tài chính doanh nghip là mt phm trù phn ánh mt cách tng th v
tình hình tài chính ca doanh nghip trên hai mt là c cu ngun vn gn lin vi quá
trình huy đng vn, phn ánh chính sách tài tr ca doanh nghip và c cu tài sn gn
lin vi quá trình s dng tài sn, phn ánh và chu s tác đng ca nhng đc đim và
chin lc kinh doanh ca doanh nghip. Hay nói cách khác, cu trúc tài chính là mt
phm trù phn ánh cu trúc tài sn, cu trúc ngun vn và mi quan h gia tài sn và
ngun vn trong doanh nghip.

1.1.2. Khái nim phân tích cu trúc tài chính doanh nghip
Phân tích cu trúc tài chính doanh nghip là phân tích tình hình đu t huy đng
vn ca doanh nghip thông qua vic xem xét, kim tra, đi chiu và so sánh s liu v
tình hình tài chính hin ti so vi quá kh. T đó có th đánh giá tim nng, hiu qu
kinh doanh cng nh ri ro tài chính doanh nghip và đa ra các phng thc tài tr
đ gim thiu ri ro, tng trin vng phát trin trong tng lai. Phân tích cu trúc tài
chính bao gm các vn đ nh phân tích cu trúc tài sn, phân tích cu trúc ngun vn
và phân tích cân bng tài chính.
1.1.3. Ý ngha phân tích cu trúc tài chính doanh nghip
Phân tích cu trúc tài chính doanh nghip là mt ni dung trong phân tích tài
chính doanh nghip. Các hot đng tài chính có mi quan h trc tip vi hot đng
sn xut kinh doanh. Do đó tt c các hot đng sn xut kinh doanh đu có nh hng
đn tài chính ca doanh nghip. Ngc li, tình hình tài chính tt hay xu đu có tác
đng thúc đy hoc kìm hưm đi vi quá trình sn xut kinh doanh.
Nn kinh t Vit Nam đang trong thi k m ca, s cnh tranh gay gt gia các
doanh nghip đòi hi các nhà qun lý doanh nghip phi có nhng chin lc kinh
doanh, cng nh mt k hoch tài chính tt nhm phc v cho vic qun lý ngun lc,
quyt đnh phng án huy đng vn phc v cho vic sn xut kinh doanh ca doanh
nghip đ tránh đc tình trng mt cân bng v tài chính trong c ngn hn và dài
hn.
Phân tích cu trúc tài sn giúp các nhà qun lý đánh giá đc nhng đc trng
trong c cu tài sn ca doanh nghip. T đó có cách phân b hp lý tài sn hin ti và
tng lai khi đu t vào hot đng kinh doanh. Hiu qu ca doanh nghip s ph
thuc phn nào vào chính sách phân b vn đu t vào loi tài sn nào, thi đim nào
là hp lý nu không s làm cho ngun vn b lãng phí, mt hiu qu.
Thang Long University Library
2
Phân tích cu trúc ngun vn cng giúp nhà qun lý nm bt đc thông tin v
chính sách tài tr ca doanh nghip, không b đng trong vic huy đng các ngun tài
tr đáp ng nhu cu hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.

Phân tích cân bng tài chính cho thy mi liên h gia tài sn và ngun tài tr
ca tài sn đó.  đt đc hiu qu thì các nhà qun lý doanh nghip phi cân đi
đc hai yu t này.
Hot đng phân tích cu trúc tài chính doanh nghip còn giúp doanh nghip d
đoán đc nhng ri ro và xem xét đc hiu qu t hot đng kinh doanh, t đó s có
nhng k hoch c th đ phòng tránh, gim thiu nhng ri ro có th xy ra.
1.1.4. Các nhân t nh hng đn cu trúc tài chính doanh nghip
1.1.4.1. Các nhân t bên ngoài doanh nghip
Mcăđ hotăđng kinh doanh
Nu chúng ta d kin mc đ hot đng kinh doanh gia tng, điu đó có ngha là
nhu cu tài sn và ngun vn đ tài tr cho vic mua tài sn này ca chúng ta cng s
gia tng. Mt trin vng m rng hot đng nhanh chóng làm cho kh nng điu đng
tr nên quan trng hn trong vic xây dng các cu trúc tài chính. Nh chúng ta thy,
tác đng ca các thay đi d kin trong mc đ hot đng kinh doanh chung s đa
đn các kt qu khác nhau rt ln đi vi các ngành khác nhau.
Trin vng ca th trng vn
Nu chúng ta d báo rng vn vay s tr thành tn kém, chúng ta có th mun
tng đ nghiêng ca đòn by tài chính ngay tc khc. Mt d kin lãi sut st gim có
th khin chúng ta tm hoãn vic vay tin, nhng vn duy trì mt v th d điu đng
nhm hng li ca tin vay r hn sau này.
Thu sut
Do chi phí lãi vay là mt chi phí đc khu tr thu, gia tng thu sut áp dng
làm tng mong mun s dng n so vi các loi vn khác xét t quan đim li nhun.
Hiu theo mt Ủ ngha nào đó, thu thu nhp doanh nghip đư cho phép các doanh
nghip  mt s quc gia phát trin có mt t l n trên vn c phn cao hn so vi
các nc khác. Có th chp nhn đòn by tài chính ln hn min là duy trùy đc tính
n đnh đ các doanh nghip kinh doanh đáp ng đc các khon chi tr n vay.
Thu sut thu thu nhp cá nhân tác đng đn vic chi tr c tc ca các doanh
nghip. Các c đông không chu thu thu nhp cá nhân cho phn li nhun doanh
nghip ca h, nhng phi np thu cho phn li nhun chia cho h khi nhn c tc.

Vì vy gia tng thu TNCN có xu hng khuyn khích mt s doanh nghip gi li li
nhun và s dng nhiu li nhun đó đ tài tr tng trng. Cân đi gia n và vn c
phn s tùy thuc mt phn vào các mc thu sut tng ng ca thu TNDN và thu
TNCN.
3
Các bin đng theo mùa v
Các ngành có bin đng ln mang tính mùa v trong doanh s thng cn các t
l tng đi ln n vay ngn hn linh đng. Vic xem xét tính thích hp ca các loi
vn vi loi tài sn cn tài tr s có th rt quan trng đi vi các doanh nghip bán l.
Các binăđng theo chu k
Kh nng điu đng và ri ro tr thành yu t chính cn xem xét trong vic
hoch đnh các loi vn s s dng nu doanh thu ca mt ngành kinh doanh thay đi
ln qua mt chu k kinh doanh. Phi có ch đ m rng hay thu hp d dàng và nhanh
chóng các loi vn s dng. Vi bin đng ln trong doanh s, vic tng thêm đòn by
tài chính cao vào đòn by kinh doanh hin hu s là mt vic mang li nhiu ri ro. Có
th doanh nghip s không th đáp ng đc mc chi tr trong các nm kinh doanh
không tt. Mt phát hành n ln đáo hn trong vài nm sp ti ca k suy thoái có th
báo hiu cái cht ca mt doanh nghip.
Tính cht cnh tranh
Tính cht cnh tranh trong ngành cng tác đng nhiu đn cu trúc tài sn và cu
trúc ngun vn tài tr cho tài sn đó. Li nhun thng mang tính cht không th d
báo đc. Nhng doanh nghip có nhiu đi th cnh tranh s a thích s dng vn c
phn thng hn vn vay do ri ro quá cao ca vic không th đáp ng các chi tr vn
vay. Ngc li nhng doanh nghip mang tính đc quyn hay có ít s cnh tranh đn
t các doanh nghip khác thì thng t l vn vay s rt ln do không chu ri ro v
thanh toán các khon n vay đó.
iu tit
 mt s quc gia trên th gii, các loi vn do các doanh nghip thuc ngành
công ích s dng thng đc nhiu c quan lut đnh giám sát cht ch. Bng cách
gii hn mc phí mà các doanh nghip này có th thu, các y ban điu tit tác đng

đn li nhun ca các doanh nghip này.
Thông l
Ngoài các quy đnh c th do các y ban điu tit đa ra cho các doanh nghip
công ích, còn có mt s quy lut theo kinh nghim mang tính truyn thng đi vi cu
trúc vn ca các doanh nghip trong nhiu lnh vc. Các tiêu chun liên quan c th
đn sn xut, kinh doanh bán buôn, bán l đư phát trin mt phn t vic công b các
t s bình quân cho nhiu ngành khác nhau. Nu không đt đc các tiêu chun này, ta
có th thy khó huy đng đc vn hay nu đc thì chi phí cao hn. Theo mt ý
ngha nào đó, ngha v ca chúng ta là phi gii thích ti sao t l n trên tr giá ròng
hay kh nng thanh toán lưi vay ca chúng ta li khác vi bình quân ca ngành.


Thang Long University Library
4
1.1.4.2. Các nhân t bên trong doanh nghip
Hình thc t chc
Hình thc t chc tác đng đn trách nhim ca các ch s hu đi vi n ca
doanh nghip. Các doanh nghip c phn thng d thu hút vn hn các hình thc
kinh doanh không liên kt hay kinh doanh liên kt góp vn, vì các c đông ch phi
chu ri ro cho phn vn đu t ban đu ca mình. Hn na, thng h có th bán c
phn ca mình cho ngi khác mt cách d dàng. Nói chung, chúng ta có th khng
đnh là hình thc t chc doanh nghip cung cp mt cách tip cn d dàng vi hu ht
các loi vn. Trong trng hp này, kh nng điu đng tr nên vn đ ln hn đi
vi các hình thc kinh doanh không liên kt và kinh doanh liên kt góp vn.
Cui cùng, vic phát hành thêm vn c phn trong mt t chc kinh doanh không
liên kt hay liên kt góp vn thng s đa đn mt hy sinh quyn kim soát ln hn
trng hp mt doanh nghip c phn. Nu chúng ta đa mt ngi ngoài vào làm
thành viên, rt có th ngi này s đòi hi có ting nói trong vic tng xng vi phn
vn h đư đu t. Ngc li, nu chúng ta bán c phn thng cho s c đông phân
tán rng, h s thy khó t chc đ nm quyn kim soát.

Quy mô
Các doanh nghip rt nh phi tùy thuc đáng k vào vn ca các ch s hu đ
tài tr tài sn ca mình. Vì không có kh nng tip cn vi nhiu loi vn khác nhau t
nhiu ngun khác nhau, các doanh nghip nh thng có mt v th mc c kém khi
tìm kim ngun vn. Ngc li, các doanh nghip rt ln buc phi s dng nhiu loi
vn. Vì cn quá nhiu tin, các doanh nghip này s khó tha mãn tng nhu cu ca
mình vi mt chi phí va phi nu h gii hn các nhu cu ca mình vào ch mt loi
vn.
Xp hng tín nhim
Mc tín nhim ca doanh nghip càng cao, kh nng điu đng càng ln. Nu
mc tín nhim kém, cu trúc tài chính nên nhm vào vic ci thin mc tín dng và gia
tng kh nng điu đng. Xp hng tín nhim cn c ch yu vào kh nng thanh
khon, tim nng li nhun và thành tích đáp ng các ngha v n trc đây. iu
quan trng th nhì là giá tr và đc tính ca tài sn mà doanh nghip cam kt th chp.
Mc tín nhim cng phn nào xác đnh bng nng lc và danh ting chung ca ban
điu hành.
m bo quyn kim soát
Ch s hu duy nht và các thành viên góp vn ít nghi ng v vic h s tip tc
kim soát vic điu hành doanh nghip. Tm quan trng mà các ch s hu dành cho
vic ci thin quyn kim soát trong trng hp ca mt doanh nghip liên quan đn
vic h nm gi quyn hành có vng chc hay không. iu này tùy thuc mt phn
5
vào các quan h gia doanh nghip vi các c đông, s phân phi c phn và phng
pháp bu phiu. Các phng pháp la chn thành viên hi đng qun tr cng đc đt
ra đ ti thiu hóa tác đng ca các c đông luôn luôn tìm cách ph quyt các phng
án kinh doanh không có li theo cách nhìn v quyn li ca nhóm c đông này. Ban
điu hành ca các doanh nghip nh cng phi quan tâm đc bit đn yu t quyn
kim soát. Nu c phn thng ca doanh nghip có sn ngoài công chúng, mt s
doanh nghip ln có th mua quyn kim soát mt cách tng đi d dàng. Vì vy, các
ch s hu đu thích nm gi c phn ca mình và tài tr tng trng bng n, c

phn u đưi hay li nhun gi li so vi phát hành thêm c phiu thng. Ngay c khi
bin pháp này có ngha là tng trng s b chm, các ch s hu ca nhiu doanh
nghip nh cng thích tng trng dn hn là chu ri ro mt quyn kim soát.
1.2. Tài liu s dngăđ phân tích cu trúc tài chính doanh nghip
1.2.1. Bng cân đi k toán
Bng cân đi k toán là mt báo cáo tài chính mô t tình trng tài chính ca mt
doanh nghip ti mt thi đim nht đnh nào đó. ây là mt báo cáo tài chính có ý
ngha rt quan trng đi vi mi đi tng có quan h s hu, quan h kinh doanh và
quan h qun lý vi doanh nghip. Thông thng, bng cân đi k toán đc trình bày
di dnh bng cân đi s d các tài khon k toán, mt bên phn ánh tài sn và mt
bên phn ánh ngun vn ca doanh nghip.
Bên tài sn ca bng cân đi k toán phn ánh giá tr ca toàn b tài sn hin có
đn thi đim lp báo cáo thuc quyn qun lý và s dng ca doanh nghip: Tài sn
c đnh và tài sn lu đng. Bên ngun vn phn ánh s vn đ hình thành các loi tài
sn ca doanh nghip đn thi đim lp báo cáo: Vn ch s hu (vn t có) và các
khon n.
Các khon mc trên bng cân đi k toán đc sp xp theo kh nng thanh
khon gim dn t trên xung di.
Bên tài sn
Tài sn lu đng (tin và chng khoán ngn hn d bán, các khon phi thu, d
tr), tài sn tài chính, tài sn c đnh hu hình và tài sn c đnh vô hình.
Bên ngun vn
N ngn hn (n phi tr nhà cung cp, các khon phi np, phi tr khác, n
ngn hn các ngân hàng thng mi và các t chc tín dng khác), n dài hn (n vay
dài hn các ngân hàng thng mi và các t chc tín dng khác, vay bng cách phát
hành trái phiu công ty), vn ch s hu (thng bao gm: Vn góp ban đu, li
nhun không chia và phát hành c phiu mi).
Thang Long University Library
6
V mt kinh t, bên tài sn phn ánh quy mô và kt cu các loi tài sn, bên

ngun vn phi ánh c cu tài tr, c cu vn cng nh kh nng đc lp v tài chính
ca doanh nghip.
Bên tài sn và bên ngun vn ca bng cân đi k toán đu có các ct ch tiêu:
S d đu k và s d cui k. Ngoài các khon mc trong ni bng còn có mt s
khon mc ngoài bng cân đi k toán nh: Mt s tài sn thuê ngoài, vt t, hàng hóa
nhn gi h, nhn gia công, hàng hóa nhn bán h, ngoi t các loi…
Nhìn vào bng cân đi k toán, nhà phân tích có th nhn bit đc loi hình
doanh nghip, quy mô, mc đ t ch tài chính ca doanh nghip. Bng cân đi k
toán là mt t liu quan trng giúp cho các nhà phân tích đánh giá đc kh nng cân
bng tài chính, kh nng thanh toán và kh nng cân đi vn ca doanh nghip.
1.2.2. Báo cáo kt qu kinh doanh
Mt thông tin quan trng đc s dng trong phân tích tài chính là thông tin
phn ánh trong báo cáo kt qu kinh doanh. Khác vi bng cân đi k toán, báo cáo
kt qu kinh doanh cho bit s dch chuyn ca tin trong quá trình sn xut – kinh
doanh ca doanh nghip và cho phép d tính kh nng hot đng ca doanh nghip
trong tng lai. Báo cáo kt qu kinh doanh cng giúp các nhà phân tích d dàng so
sánh doanh thu vi s tin thc nhp qu khi bán hàng hóa, dch v; so sánh tng chi
phí phát sinh vi s tin thc xut qu đ vn hành doanh nghip. Trên c s doanh
thu và chi phí, có th xác đnh đc kt qu sn xut – kinh doanh; lãi hay l trong
nm. Nh vy, báo cáo kt qu kinh doanh phn ánh kt qu hot đng sn xut – kinh
doanh, phn ánh tình hình tài chính doanh nghip trong mt thi k nht đnh. Nó
cung cp nhng thông tin tng hp v tình hình và kt qu s dng các tim nng v
vn, lao đng, k thut và trình đ qun lý sn xut – kinh doanh ca doanh nghip.
Nhng khon mc ch yu đc phn ánh trên báo cáo kt qu kinh doanh:
doanh thu t hot đng sn xut kinh doanh, doanh thu t hot đng tài chính, doanh
thu t hot đng bt thng và các khon chi phí tng ng vi các khon doanh thu
đó.
Nhng loi thu nh: thu giá tr gia tng, thu tiêu th đc bit, v bn cht
không phi là doanh thu và cng không phi là chi phí ca doanh nghip nên không
đc phn ánh trên báo cáo kt qu kinh doanh. Toàn b các khon thu đi vi doanh

nghip và các khon phi np khác đc phn ánh trong phn: Tình hình thc hin
ngha v vi nhà nc.
1.2.3. Báo cáo lu chuyn tin t
Báo cáo lu chuyn tin t hay báo cáo dòng tin mt là mt loi báo cáo tài
chính th hin dòng tin ra và dòng tin vào ca mt t chc trong mt khong thi
gian nht đnh (tháng, quỦ hay nm tài chính).
7
Báo cáo này là mt công c giúp nhà qun lý t chc kim soát dòng tin ca t
chc. Bng báo cáo lu chuyn tin t thông thng gm có:
- Dòng tin vào:
+ Các khon thanh toán ca khách hàng cho vic mua sm hàng hóa, dch v
+ Lãi tin gi t ngân hàng
+ Lãi tit kim và li tc đu t
+ u t ca c đông
- Dòng tin ra:
+ Chi mua c phiu, nguyên nhiên vt liu thô, hàng hóa, công c dng c…
+ Chi tr lng, tin thuê và các chi phí hot đng hàng ngày
+ Chi mua tài sn c đnh, máy tính cá nhân, máy móc, thit b vn phòng,…
+ Chi tr li tc
+ Chi tr thu TNDN, thu giá tr gia tng và các thu và phí khác.
1.2.4. Thuyt minh báo cáo tài chính
Thuyt minh báo cáo tài chính là mt báo cáo tng hp đc s dng đ gii
thích và b sung thông tin v tình hình hot đng sn xut kinh doanh, tình hình tài
chính ca doanh nghip trong k báo cáo mà các báo cáo tài chính khác cha trình bày
rõ ràng, chi tit và c th đc.
- Thuyt minh báo cáo tài chính có các tác dng ch yu sau:
+ Cung cp s liu, thông tin đ phân tích đánh giá mt cách c th, chi tit hn
v tình hình chi phí, thu nhp và kt qu hot đng sn xut kinh doanh ca doanh
nghip.
+ Cung cp s liu, thông tin đ phân tích, đánh giá tình hình tng gim tài sn c

đnh theo tng loi, tng nhóm; tình hình tng gim vn ch s hu theo tng loi
ngun vn và phân tích tính hp lý trong vic phân b vn c cu, kh nng thanh
toán ca doanh nghip
+ Thông qua thuyt minh báo cáo tài chính mà bit đc ch đ k toán đang áp
dng ti doanh nghip t đó mà kim tra vic chp hành các quy đnh, th l, ch đ k
toán, phng pháp mà doanh nghip đng kỦ áp dng cng nh nhng kin ngh đ
xut ca doanh nghip.
- Ni dung ca thuyt minh báo cáo tài chính gm các b phn cu thành sau:
+ c đim hot đng ca doanh nghip.
+ Ch đ k toán áp dng ti doanh nghip.
+ Chi tit mt s ch tiêu trong báo cáo tài chính.
+ Gii thích và thuyt minh mt s tình hình và kt qu hot đng kinh doanh.
+ Mt s ch tiêu đánh giá khái quát tình hình hot đng ca doanh nghip.
+ Phng hng sn xut kinh doanh trong k ti.
Thang Long University Library
8
+ Các kin ngh.
- C s lp thuyt minh báo cáo tài chính:
+ Các s k toán tng hp và chi tit k báo cáo.
+ Bng cân đi k toán k báo cáo.
+ Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh k báo cáo.
+ Thuyt minh báo cáo tài chính k trc, nm trc.
- Nguyên tc lp thuyt minh báo cáo tài chính:
+ Phn trình bày bng s liu phi thng nht vi s liu trên báo cáo tài chính
khác, phn trình bày bng li vn phi ngn gn, rõ ràng, d hiu.
+ i vi báo cáo quý, các ch tiêu thuc phn ch đ k toán áp dng ti doanh
nghip phi thng nht trong c niên đ k toán. Nu có s thay đi phi thuyt minh
rõ lỦ do thay đi.
+ V s liu ca các "ct k hoch" th hin s liu k hoch k báo cáo, s liu
thc hin "ct k trc" th hin s liu thc hin ca k ngay trc đó.

+ Các ch tiêu đánh giá khái quát tình hình hot đng và kt qu kinh doanh ch
th hin trên báo cáo tài chính nm.
1.2.5. Các ngun thông tin khác
1.2.5.1. Thông tin liên quan đn tình hình kinh t
Trong tình hình kinh t đy bin đng nh hin nay, các nhà qun lý cn phi ht
sc chú trng đn các nhân t thuc môi trng v mô vì nó nh hng trc tip đn
hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Vic phân tích các yu t kinh t v
mô nh lm phát, lãi sut, các chính sách t phía nhà nc,… S giúp nhà qun lỦ đa
ra nhng chính sách hp lý giúp gim thiu ri ro và nm bt nhng c hi trong kinh
doanh.
1.2.5.2. Thông tin theo ngành
Ngoài nhng thông tin liên quan đn tình hình kinh t, các nhà qun lỦ cng cn
nm bt đc các thông tin theo nhóm ngành ngh, lnh vc mà doanh nghip mình
đang kinh doanh, nm bt kp thi nhng công ngh mi, mc đ cnh tranh và quy
mô ca th trng…
1.2.5.3. Thông tin v đc đim hot đng ca doanh nghip
Mi doanh nghip đu có s khác bit trong t chc hot đng sn xut kinh
doanh và trong phng hng hot đng nên đ đánh giá đc tình hình tài chính các
nhà qun lý cn nghiên cu k lng v đc đim hot đng ca doanh nghip mình.
1.3. Phngăphápăs dng trong phân tích cu trúc tài chính doanh nghip
1.3.1. Phng pháp so sánh
Phng pháp so sánh là phng pháp đc s dng ph bin trong phân tích
hot đng kinh doanh. Có ba nguyên tc c bn khi s dng phng pháp này, đó là:
9
- La chn tiêu chun đ so sánh.
Tiêu chun đ so sánh là ch tiêu ca mt k đc la chn làm cn c đ so
sánh, tiêu chun đó có th là:
Tài liu ca nm trc (k trc), nhm đánh giá xu hng phát trin ca các ch
tiêu. Các mc tiêu đư d kin (k hoch, d toán, đnh mc), nhm đành giá tình hình
thc hin so vi k hoch, d toán, đnh mc.

Các ch tiêu ca k đc so sánh vi k gc đc gi là ch tiêu k thc hin và
là kt qu mà doanh nghip đư đt đc.
- iu kin so sánh đc.
 phép so sánh có Ủ ngha thì điu kin tiên quyt là các ch tiêu đc s dng
phi đng nht. Trong thc t, thng điu kin có th so sánh đc gia các ch tiêu
kinh t cn đc quan tâm hn c là v thi gian và không gian.
+ V mt thi gian: Là các ch tiêu đc tính trong cùng mt khong thi gian
hch toán phi thng nht trên ba mt sau: Phi cùng phn ánh ni dung kinh t, phi
cùng mt phng pháp phân tích, phi cùng mt đn v đo lng.
+ V mt không gian: Các ch tiêu cn phi đc quy đi v cùng quy mô và điu
kin kinh doanh tng t nhau.
Tuy nhiên, thc t ít có các ch tiêu đng nht đc vi nhau.  đm bo tính
thng nht ngi ta cn phi quan tâm ti phng din đc xem xét mc đ đng
nht có th chp nhn đc, đ chính xác cn phi có, thi gian phân tích đc cho
phép.
- K thut so sánh.
+ Các k thut so sánh c bn là:
So sánh bng s tuyt đi: Là hiu s gia tr s ca k phân tích so vi k gc
ca các ch tiêu kinh t, kt qu so sánh biu hin khi lng quy mô tng gim ca
các hin tng kinh t.
So sánh bng s tng đi: Là thng s gia tr s ca k phân tích so vi k
gc ca các ch tiêu kinh t, kt qu so sánh biu hin kt cu, mi quan h, tc đ
phát trin, mc ph bin ca các hin tng kinh t.
So sánh bng s bình quân: S bình quân là dng đc bit ca s tuyt đi, biu
hin tính cht đc trng chung v mt s lng, nhm phn ánh đc đim chung ca
mt đn v, mt b phn hay mt tng th chung, có cùng mt tính cht.
So sánh mc bin đng tng đi điu chnh theo hng quy mô đc điu
chnh theo h s ca ch tiêu có liên quan theo hng quyt đnh quy mô chung.
Tu theo mc đích, yêu cu ca phân tích, tính cht và ni dung phân tích ca
các ch tiêu kinh t mà ngi ta s dng k thut so sánh thích hp.

Thang Long University Library
10
+ Quá trình phân tích theo k thut ca phng pháp so sánh có th thc hin
theo ba hình thc:
So sánh theo chiu dc: Là quá trình so sánh nhm xác đnh t l quan h tng
quan gia các ch tiêu tng k ca các báo cáo k toán – tài chính, nó còn gi là phân
tích theo chiu dc (cùng ct ca báo cáo).
So sánh chiu ngang: Là quá trình so sánh nhm xác đnh t l và chiu hng
bin đng các k trên báo cáo k toán tài chính, nó còn gi là phân tích theo chiu
ngang (cùng hàng trên báo cáo).
So sánh xác đnh xu hng và tính liên h ca các ch tiêu: Các ch tiêu riêng bit
hay các ch tiêu tng cng trên báo cáo đc xem trên mi quan h vi các ch tiêu
phn ánh quy mô chung và chúng có th đc xem xét nhiu k (t 3 đn 5 nm hoc
lâu hn) đ cho ta thy rõ xu hng phát trin ca các hin tng nghiên cu.
Các hình thc s dng k thut so sánh trên thng đc phân tích trong các
phân tích báo cáo tài chính – k toán, nht là bn báo cáo kt qu hot đng kinh
doanh, bng cân đi k toán và bng lu chuyn tin t là các báo cáo tài chính đnh
k ca doanh nghip.
1.3.2. Phng pháp loi tr
Trong phân tích kinh doanh, nhiu trng hp nghiên cu nh hng ca các
nhân t đn kt qu kinh doanh nh phng pháp loi tr.
Loi tr là mt phng pháp nhm xác đnh mc đ nh hng ca tng nhân t
đn kt qu kinh doanh, bng cách khi xác đnh mc đ nh hng ca nhân t này,
thì loi tr nh hng ca các nhân t khác.
- Cách th nht: Có th da trc tip vào mc đ bin đng ca tng nhân t và
đc gi là phng pháp “s chênh lch”.
+ Phng pháp tính s chênh lch là mt dng đc bit ca phng pháp thay th
liên hoàn, nhm phân tích nhân t thun, nh hng đn s bin đng ca các ch tiêu
kinh t.
+ Là dng đc bit ca phng pháp thay th liên hoàn, nên phng pháp tính s

chênh lch tôn trng đy đ ni dung các bc tin hành ca phng pháp liên hoàn.
Chúng ch khác  ch là khi xác đnh các nhân t nh hng đn gin hn, ch vic
nhóm các s hng và tính chênh lch các nhân t s nh hng cho ta mc đ nh
hng ca tng nhân t đn ch tiêu phân tích. Nh vy phng pháp s chênh lch
ch đc áp dng trong trng hp các nhân t có quan h vi ch tiêu bng tích s và
cng có th áp dng trong trng hp các nhân t có quan h vi ch tiêu bng thng
s.
- Cách th hai: Có th da vào phép thay th s nh hng ln lt tng nhân t
và đc gi là phng pháp “thay th liên hoàn”.
11
Phng pháp thay th liên hoàn là phng pháp xác đnh mc đ nh hng ca
tng nhân t đn s bin đng ca tng ch tiêu phân tích. Quá trình thc hin phng
pháp thay th liên hoàn gm các bc sau:
Bc 1: Xác đnh đi tng phân tích là mc chênh lch ch tiêu k phân tích so
vi k gc.
Bc 2: Thit lp mi quan h ca các nhân t vi ch tiêu phân tích và sp xp
các nhân t theo trình t nht đnh, t nhân t lng đn nhân t cht
Bc 3: Ln lt thay th các nhân t k phân tích vào k gc theo trình t sp
xp  bc 2.
Bc 4: Xác đnh mc đ nh hng ca tng nhân t đn đi tng phân tích
bng cách ly kt qu thay th ln sau so vi kt qu thay th ln trc (ln trc ca
nhân t đu tiên là so vi gc) ta đc mc nh hng ca nhân t mi và tng đi s
ca các nhân t đc xác đnh bng đi tng phân tích.
1.3.3. Phng pháp phân tích tng quan
Mi liên h ràng buc ln nhau gia các ch tiêu hoc tiêu thc ca hin tng
trong đó s bin đng ca ch tiêu này là do tác đng ca nhiu ch tiêu khác gi là
liên h tng quan – đây là mt hình thc liên h không cht ch.
Phng pháp phân tích tng quan là phng pháp phân tích nhm xác đnh s
tn ti và dng ca mi liên h gia các đi lng ngu nhiên và cho phép đánh giá
mc đ cht ch gia các mi quan h đó. Trình t tin hành:

Bc 1: Phân tích lý lun đ gii thích s tn ti và bn cht mi liên h.
Bc 2: Thm dò các mi quan h đó.
Bc 3: Lp phng trình hi quy cn c vào s tiêu thc, s ln quan sát.
Bc 4: Tính toán các tham s ca chng trình.
Bc 5: Gii thích Ủ ngha kinh t ca các tham s.
1.3.4. Phng pháp cân đi liên h
Mi kt qu kinh doanh đu có liên h mt thit vi nhau gia các mt, các b
phn.  lng hoá các mi liên h đó, ngoài các phng pháp đư nêu, trong phân tích
kinh doanh còn s dng ph bin các cách nghiên cu liên h ph bin nh liên h cân
đi, liên h tuyn tính và liên h phi tuyn.
Liên h cân đi có c s là s cân bng v lng gia hai mt ca các yu t và
quá trình kinh doanh: Gia tng s vn và tng s ngun, gia ngun thu, huy đng và
tình hình s dng các qu, các loi vn gia nhu cu và kh nng thanh toán, gia
ngun mua sm và tình hình s dng các loi vt t, gia thu vi chi và kt qu kinh
doanh… Mi liên h cân đi vn có v lng ca các yu t dn đn s cân bng c v
mc bin đng (chênh lch) v lng gia các mt ca các yu t và quá trình kinh
Thang Long University Library
12
doanh. Da vào nguyên tc đó, cng có th xác đnh di dng “tng s” hoc “hiu
s” bng liên h cân đi, ly liên h gia ngun huy đng và s dng mt loi vt t.
Liên h trc tip: là mi liên h theo mt hng xác đnh gia các ch tiêu phân
tích. Chng hn li nhun có quan h cùng chiu vi lng hàng bán ra, giá bán có
quan h ngc chiu vi giá thành, tin thu. Các mi liên h ch yu là:
- Liên h trc tip gia các ch tiêu nh gia li nhun vi giá bán, giá thành,
tin thu. Trong nhng trng hp này, các mi quan h không qua mt ch tiêu liên
quan nào: Giá bán tng (hoc giá thành hay tin thu gim) s làm li nhun tng.
- Liên h gián tip là quan h gia các ch tiêu trong đó mc đ ph thuc gia
chúng đc xác đnh bng mt h s riêng.
- Liên h phi tuyn tính là mi liên h gia các ch tiêu trong đó mc liên h
không đc xác đnh theo t l và chiu hng liên h luôn bin đi.

1.4. Ni dung phân tích cu trúc tài chính doanh nghip
1.4.1. Phân tích cu trúc tài sn ca doanh nghip
1.4.1.1. Khái quát chung v cu trúc tài sn
Cu trúc tài sn là nhng quan h tài chính phn ánh tình hình vn ca doanh
nghip đó là vic b trí vn vào tng loi tài sn, th hin t trng tng loi tài sn
chim trong tng s tài sn ca doanh nghip.
Phân tích cu trúc tài sn nhm đánh giá nhng đc trng trong c cu tài sn ca
doanh nghip, tính hp lỦ khi đu t vn cho hot đng kinh doanh. Hiu qu s dng
vn s ph thuc mt phn vào s phân b ngun tài tr vào các yu t: Tin mt,
khon phi thu, hàng tn kho và tài sn c đnh. Tùy vào ngành ngh, lnh vc và tình
hình kinh t mà t l phân b cho các yu t này s khác nhau.
Phân tích c cu tài sn ca doanh nghip đc thc hin bng cách phân tích và
so sánh tình hình bin đng gia k phân tích vi k gc v t trng ca tng b phn
tài sn chim trong tng tài sn.
T trng các ch tiêu phn ánh cu trúc tài sn s đc xác đnh bng công thc
sau:
Loi tài sn i
K = x 100%
Tng tài sn
Loi tài sn i trong công thc trên là nhng tài sn nh tin và các khon tng
đng tin, hàng tn kho, khon phi thu,… Tng tài sn trong công thc trên là tng
các loi tài sn trên bng cân đi k toán.
13
1.4.1.2. Các ch tiêu phn ánh cu trúc tài sn
a. Phân tích t trng tin và các khon tng đng tin (K1)
Tin mt và các khon tng đng tin có Ủ ngha vô cùng quan trng trong
doanh nghip. Tin mt đc s dng đ tr lng, mua nguyên vt liu, mua tài sn,
tr n, tr n thu,… Tuy nhiên tin mt là mt loi tài sn không th sinh lãi, gi
nhiu tin mt có th khin doanh nghip gp nhiu ri ro. Vì vy vic ti thiu hóa
lng tin mt trong doanh nghip là mt vic vô cùng quan trng. Tuy nhiên lng

tin vn phi đáp ng đc nhu cu chi tiêu trong doanh nghip. Ch tiêu này cho bit
tng tài sn ca doanh nghip thì khon mc tin và các khon tng đng tin
chim bao nhiêu phn trm. T trng tin và các khon tng đng tin đc tính
bng công thc sau:
Tin và các khonătngăđng
K1 = x 100%
Tng tài sn
b. Phân tích t trng đu t tài chính (K2)
Khi lng tin mt  doanh nghip tng lên, vt quá nhu cu sn xut kinh
doanh cng nh chi tiêu, lng tin mt đó s đu t tài chính (trái phiu, c phiu,
góp vn liên doanh liên kt, đu t bt đng sn,…) đ kim li. T trng các khon
đu t tài chính cho bit bao nhiêu phn trm ca tài sn đư đc s dng cho các
khon đu t tài chính ngn hn.
T trng các khonăđu tătƠiăchínhăngn hn
Các khonăđuătătƠiăchínhăngn hn
K2’= x 100%
Tng tài sn
u t tài chính ngn hn là vic b vn mua các chng khoán có thi hn thu
hi di mt nm hoc trong mt chu k kinh doanh (nh tín phiu kho bc, k phiu
ngân hàng ) hoc mua vào, bán ra chng khoán (c phiu, trái phiu) đ kim li và
các loi đu t khác không quá mt nm.
T trng các khonăđuătătƠiăchínhădƠiăhn
Các khonăđuătătƠiăchínhădƠiăhn
K2’’= x 100%
Tng tài sn
u t tài chính dài hn là vic mua các chng khoán có thi hn thu hi trên
mt nm, hoc góp vn liên doanh bng tin, hin vt, mua c phn có thi hn thu hi
trong thi gian trên mt nm và các loi đu t khác vt quá thi hn mt nm. u
t tài chính dài hn ri ro hn so vi đu t tài chính ngn hn.
Thang Long University Library

14
c. Phân tích t trng các khon phi thu (K3)
 thng li trong cnh tranh trên th trng, các doanh nghip có th s dng
chin lc v cht lng sn phm, v qung cáo, v giá c, v dch v giao hàng và
các dch v sau khi mua bán nh vn chuyn, lp đt… Tuy nhiên, trong nn kinh t
th trng, vic mua bán chu là mt vic không th thiu. Tín dng thng mi có th
làm cho doanh nghip đng vng trên th trng và tr nên giàu có nhng cng có th
đem đn nhng ri ro cho hot đng kinh doanh ca doanh nghip. T trng các khon
phi thu đc tính bng công thc:
Các khon phi thu
K3= x 100%
Tng tài sn
T trng các khon phi thu ngn hn là ch tiêu phn ánh trong tng tài sn ca
doanh nghip, các khon phi thu chim bao nhiêu phn trm. Ch tiêu này càng ln
thì chng t rng doanh nghip b chim dng vn càng nhiu và ngc li.
Ch tiêu này ph thuc vào mt s yu t:
Phngăthc bán hàng ca doanh nghip: i vi nhng doanh nghip bán l
thu tin ngay thì t trng các khon phi thu ngn hn thng thp hn so vi nhng
doanh nghip bán buôn.
Chính sách tín dng bán hàng ca doanh nghip: Th hin qua thi hn tín
dng và mc tín dng cho phép đi vi tng khách hàng.  nhng doanh nghip mà
k hn tín dng dài, s d đnh mc cho khách hàng càng cao thì khon phi thu
chim t trng càng ln.
Kh nngăqun lý n và kh nngăthanhătoánăca khách hàng: Nu khon
phi thu khách hàng chim t trng ln và ngày càng cao, th hin tình hình s dng
vn kinh doanh cha tt.
d. Phân tích t trng hàng tn kho (K4)
Chúng ta có th mua vt liu và hàng hóa mi ngày đ phc v cho hot đng
sn xut và kinh doanh khi cn thit. Nhng chúng ta s phi mt chi phí cao hn cho
vic đt s lng hàng nh và nhiu ln, ri ro xut hin là vic sn xut s b chm tr

nu vt liu không đc phân phi đúng thi hn. ó là lỦ do ti sao chúng ta nên d
tr hàng tn kho. Tuy nhiên cái giá phi tr cho vic d tr hàng tn kho cng không
nh. ó là lưi sut mt đi do d tr hàng tn kho, tin thuê kho phi tr và hàng hóa
vt liu thng b h hng, hao ht và gim cht lng. Vì th các nhà qun lý luôn c
gng thc hin mt cân bng hp lý gia chi phí d tr hàng tn kho quá nhiu và chi
phí d tr hàng tn kho quá ít. T trng hàng tn kho cho bit hàng tn kho chim bao
nhiêu phn trm trong tng s tài sn ca doanh nghip. Ch tiêu này đc xác đnh
bng công thc: