nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại công ty tnhh đầu tư phát triển thiết bị y tế đông nam á

B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o
KHịAăLUN TT NGHIP
 TÀI:
NỂNGăCAO HIU QU S DNG VN
TIăCỌNGăTYăTNHHăUăTăPHÁTăTRIN
THIT B Y T ỌNGăNAMăÁ
SINHăVIểNăTHC HIN :ăINHăTH HNG HNH
MÃăSINHăVIểN : A19928
CHUYểNăNGÀNH : TÀIăCHệNH
HÀăNI ậ 2014
B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o
KHịAăLUN TT NGHIP
 TÀI:
NỂNGăCAO HIU QU S DNG VN
TI CỌNG TYăTNHHăUăTăPHÁTăTRIN
THIT B Y T ỌNG NAMăÁ
Giáoăviênăhng dn : Th.s Trn Th ThùyăLinh
Sinh viênăthc hin :ăinh Th Hng Hnh
Mƣăsinh viên : A19928
ChuyênăngƠnh :ăTƠiăchính


HÀăNI ậ 2014
Thang Long University Library
LI CMăN
c s phân công ca khoa Kinh t - Trng i hc Thng Long, và s đng
ý ca giáo viên hng dn ThS. Trn Th Thu Linh tôi đư thc hin đ tài “Nâng cao

hiu qu s dng vn ti Công ty TNHH đu t phát trin thit b y t ông Nam Á”.
 hoàn thành khoá lun này, tôi xin chân thành cm n các thy cô giáo đư tn
tình hung dn, ging dy trong sut quá trình hc tp, nghiên cu và rèn luyn ti
trng i hc Thng Long.
Xin chân thàng cm n Th.S Trn Th Thu Linh đư tn tình hung dn tn tình,
chu đáo đ tôi hoàn thành tt Khoá lun này.
Mc dù đư có nhiu c gng đ thc hin đ tài mt cách hoàn chnh nht, song
do bui đu làm quen vi công tác nghiên cu khoa hc, tip cn vi thc t cng nh
hn ch v kin thc và kinh nghim nên không th tránh khi nhng thiu sót mà bn
thân cha nhn thy đc. Tôi rt mong nhn đc s đóng góp ý kin ca quý Thy,
Cô giáo và các bn đng nghip đ khoá lun đc hoàn chnh hn.
Tôi xin chân thành cm n!
Hà ni, ngày tháng nm 2014
Sinh viên



inh Th Hng Hnh

LIăCAMăOAN
Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có s h
tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi
khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc và đc
trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Sinh viên
inh Th Hng Hnh


Thang Long University Library

MC LC
LI M U
CHNGă1. CăS LụăLUN CHUNG V VNăVÀăHIU QU S DNG
VN CA DOANH NGHIP 1
1.1. Vn ca doanh nghip 1
1.1.1.

Khái nim 1

1.1.2.

c đim vn kinh doanh 2

1.1.3.

Vai trò ca vn đi vi hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip
3

1.1.4.

Phân loi vn 5

1.2. Hiu qu s dng vn ca doanh nghip 11
1.2.1.

Khái nim v hiu qu s dng vn 11

1.2.2.

Tm quan trng ca nâng cao hiu qu s dng vn ca doanh nghip

12

1.2.3.

Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng vn ca doanh nghip 13

1.2.4.

Nhân t nh hng đn hiu qu s dng vn ca doanh nghip 21

CHNGă2. THC TRNG HIU QU S DNG VN TIă CỌNGă TYă
TNHHăUăTăPHÁTăTRIN THIT B Y T ỌNGăNAMăÁ 27
2.1. Tng quan v CôngătyăTNHHăđuătăphátătrin thit b y t ôngăNamăÁ 27
2.1.1.

Lch s hình thành và phát trin ca Công ty 27

2.1.2.

C cu t chc ca Công ty 28

2.1.3.

c đim hot đng sn xut kinh doanh 30

2.2. ánhăgiáăhotăđng kinh doanh caăCôngătyăTNHHăđuătăphátătrin thit
b y t ôngăNamăÁăt nmă2011ăđnănmă2013 31
2.2.1.

Kt qu hot đng sn xut kinh doanh ca Công ty nm 2011 – 2013

31

2.2.2.

Khái quát hiu qu kinh doanh 34

2.3. Thc trng qunălỦăngun vn tiăCôngătyăTNHHăđuătăphátătrin thit b
y t ôngăNamăÁ 36
2.3.1.

C cu ngun vn theo tc đ luân chuyn 38

2.3.2.

C cu ngun vn theo ngun hình thành ca Công ty 43

2.4. ánhăgiáăhiu qu s dng vn tiăCôngăty 45
2.4.1.

Hiu sut s dng tng tài sn 46

2.4.2.

Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng toàn b vn kinh doanh 46

2.4.3.

Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng vn c đnh 48

2.4.4.

Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng vn lu đng 49

2.4.5.

Ch tiêu phn ánh kh nng thanh toán 55

2.4.6.

Ch tiêu phn ánh s đc lp tài chính 57

2.5. ánhăgiáăchungăv hiu qu s dng vn caăCôngăty 57
2.5.1.

u đim và nhng thành tích trong công tác s dng vn ca Công ty
57

2.5.2.

Nhng mt hn ch cn khc phc và nguyên nhân 58

CHNGă3.
MT S GIIăPHÁPăNỂNGăCAOăHIU QU S DNG VN TI
CỌNGăTYăTNHHăUăTăPHÁTăTRIN THIT B Y T ỌNGăNAMăÁ
61
3.1. nhăhngă phátătrin caăCôngă tyă TNHHăđuătăphátă trin thit b y t
ôngăNamăÁ 61
3.1.1.

S cn thit phi nâng cao hiu qu s dng vn ti Công ty TNHH đu

t phát trin thit b y t ông Nam Á 61

3.1.2.

nh hng phát trin ca Công ty trong thi gian ti 61

3.2. Mt s giiăphápănơngăcaoăhiu qu s dng vn tiăCôngătyăTNHHăđuătă
phátătrin thit b y t ôngăNamăÁ 61
3.2.1.

Huy đng vn 62

3.2.2.

Hoàn thin công tác k hoch hoá trong qun lý và trong hot đng sn
xut kinh doanh 63

3.2.3.

Tích cc nghiên cu th trng đy nhanh tiêu th sn phm 63

3.2.4.

y nhanh công tác thu hi n và thanh toán các khon n 63

3.2.5.

Bin pháp nâng cao hiu qu s dng vn c đnh 64

3.2.6.

Bin pháp nâng cao hiu qu s dng vn lu đng 66

KT LUN

Thang Long University Library
DANH MC VIT TT
KỦăhiuăvitătt
Tênăđyăđ
SXKD
Sn xut kinh doanh
TBYT
Thit b y t
TNHH
Trách nhim hu hn
TSC
Tài sn c đnh
TSL
Tài sn lu đng
VL
Vn lu đng

DANH MC BNG BIU,ăHỊNHăV
Bng 2.1: Kt qu hot đng kinh doanh ca Công ty nm 2011 – 2013 32
Bng 2.2: Kh nng sinh li ca Công ty nm 2011 - 2013 34
Bng 2.3: C cu ngun vn ca Công ty nm 2011 – 2013 37
Bng 2.4: Chi tit vn lu đng ca Công ty nm 2011 – 2013 39
Bng 2.5: Chi tit vn c đnh ca Công ty nm 2011 – 2013 42
Bng 2.6: C cu ngun vn ca công ty nm 2011 - 2013 44
Bng 2.7: Hiu qu s dng tng tài sn 46

Bng 2.8: Mt s ch tiêu đánh giá hiu qu s dng toàn b vn ca Công ty nm
2011 – 2013 46
Bng 2.9: Mt s ch tiêu đánh giá hiu qu s dng vn c đnh ca Công ty giai
đon 2011 – 2013 48
Bng 2.10: Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng vn lu đng ca Công ty
nm 2011 –2013 49
Bng 2.11: Ch tiêu đánh giá tc đ luân chuyn VL ca Công ty nm 50
Bng 2.12: Ch tiêu phn ánh hàng tn kho ca Công ty nm 52
Bng 2.13: Ch tiêu phn ánh khon phi thu ca Công ty nm 2011 – 2013 53
Bng 2.14: Ch tiêu phn ánh thi gian tr n trung bình ca Công ty nm
2011 – 2013 54
Bng 2.15: Thi gian luân chuyn vn bng tin TB ca Công ty nm 55
Bng 2.16: Các ch tiêu phn ánh kh nng thanh toán 55
Bng 2.17: S đc lp tài chính ca Công ty nm 2011 – 2013 57
S đ 2.1: C cu t chc ca Công ty TNHH đu t phát trin thit b y
t ông Nam Á 28
Mô hình 1.1: C cu ngun vn kinh doanh 5


Thang Long University Library
LI M U
I. Lý ếo chn đ tài
Vit Nam đang trong thi k xây dng và m rng nn kinh t th trng đnh
hng xư hi ch ngha, cùng vi công cuc ci cách mu dch, t do hóa trong
thng mi đòi hi nhu cu v vn cho nn kinh t và cho tng doanh nghip đang là
vn đ ln. Thc tin cho thy, các doanh nghip ca nc ta hin đang phi cnh
tranh khc lit đ có th tn ti và có đc ch đng vng chc trên thng trng.
 có th tn ti và phát trin, các doanh nghip phi tn dng nhng li th ca mình,
tng bc khc phc nhng đim yu đ nâng cao kh nng cnh tranh. ng thi,
các nhà qun tr phi qun lý và s dng ngun vn ca mình mt cách hiu qu đ

phát trin hot đng SXKD trong điu kin cnh tranh ngày càng quyt lit nh hin
nay.
Trong quá trình hot đng SXKD ca mi doanh nghip, vn đóng mt vai trò
ht sc quan trng, quyt đnh s ra đi, tn ti và phát trin ca doanh nghip. Doanh
nghip dù  bt c quy mô nào cng cn mt lng vn nht đnh theo quy đnh ca
pháp lut. Vn đm bo cho quá trình SXKD đc tin hành liên tc. Nu không chú
trng ti qun tr vn, doanh nghip s gp khó khn trong vic duy trì và m rng
SXKD. Nâng cao hiu qu s dng vn là mt vn đ rt quan trng giúp doanh
nghip đng vng và phát huy hn na th mnh ca mình. Chính vì vy bài toán đt
ra cho tt c các doanh nghip hin nay là phi s dng vn nh th nào cho hiu qu.
Nm bt đc tm quan trng ca vn đ, da trên nhng kin thc đc ging
dy ti i hc Thng Long, kt hp vi thc t sau khi thc tp ti Công ty TNHH
đu t phát trin thit b y t ông Nam Á, tôi đư đi sâu vào tìm hiu, nghiên cu đ
tài: “Nâng cao hiu qu s dng vn ti Công ty TNHH đu t phát trin thit b y t
ông Nam Á” làm Khoá lun tt nghip ca mình.
II. Mc tiêu nghiên cu
 H thng hóa v mt lý lun nhng vn đ c bn v vn và hiu qu s dng
vn ca doanh nghip.
 Phân tích và đánh giá thc trng s dng vn ti Công ty TNHH đu t phát
trin thit b y t ông Nam Á.
  xut các bin pháp nâng cao hiu qu s dng vn cho Công ty TNHH đu
t phát trin thit b y t ông Nam Á.
III. Phm vi nghiên cu
Thc trng hiu qu s dng vn ti Công ty TNHH đu t phát trin thit b y t
ông Nam Á th hin qua các tài liu và đc bit là các báo cáo tài chính, báo cáo
tng kt ca Công ty trong vòng 3 nm 2011- 2013, t đó đ xut các gii pháp nâng
cao hiu qu s dng vn ca Công ty TNHH đu t phát trin thit b y t ông Nam
Á.
IV. Vn đ nghiên cu
Tình hình s dng vn và hiu qu s dng vn ti Công ty TNHH đu t và

phát trin thit b y t ông Nam Á.
V. Phng pháp nghiên cu
 tài nghiên cu s dng tng hp nhiu phng pháp: Phng pháp thng kê,
phng pháp phân tích tng hp, đánh giá da trên các tài liu kt hp vi suy lun
đ làm sáng t đ tài.
VI. B cc khóa lun
Ngoài phn m đu và kt lun, khóa lun bao gm 3 chng:
Chng 1: C s lý lun chung v vn và hiu qu s dng vn ca doanh
nghip;
Chng 2: Thc trng hiu qu s dng vn ti Công ty TNHH đu t phát trin
thit b y t ông Nam Á;
Chng 3: Mt s gii pháp nhm nâng cao hiu qu s dng vn ti Công ty
TNHH đu t phát trin thit b y t ông Nam Á.
Do thi gian thc tp cng nh điu kin nghiên cu và trình đ kin thc ca cá
nhân còn nhiu hn ch, nên dù đư c gng rt nhiu, song đ tài nghiên cu khó có
th tránh khi nhng thiu sót. Tôi rt mong nhn đc nhng li phê bình, góp ý
ca các giáo viên trong trng, các cán b công nhân viên  Công ty TNHH đu t
phát trin thit b y t ông Nam Á cng nh bn bè đ đ tài nghiên cu này đc
hoàn thin hn
Xin chân thành cm n!


Thang Long University Library

1

CHNGă1.ă CăS LụăLUN CHUNG V VNăVÀăHIU QU S
DNG VN CA DOANH NGHIP
1.1. Vn ca doanh nghip
Vn là điu kin không th thiu đ mt doanh nghip đc thành lp và tin

hành hot đng SXKD. Vì vy qun lý vn ca doanh nghip có mt ý ngha quan
trng trong qun lý tài chính ca doanh nghip.  hiu rõ vn đ này vic nghiên cu
phi bt đu t nhng khái nim c bn và làm rõ vai trò ca vn đi vi doanh
nghip.
1.1.1. Khái nim
Hot đng kinh doanh ca các doanh nghip trong bt c lnh vc nào đu gn
lin vi vn, không có vn thì không th tin hành hot đng SXKD đc, chính vì
vy ngi ta thng nói vn là chìa khóa đ m rng và phát trin kinh doanh.
Trong nn kinh t th trng, các doanh nghip t ch trong kinh doanh và tùy
thuc vào hình thc s hu doanh nghip mà quyn t ch trong kinh doanh đc m
rng trong mc đ cho phép. Trong bình din tài chính, mi doanh nghip t tìm kim
ngun vn trên th trng và t ch trong s dng vn. Nhu cu v vn ca doanh
nghip đc th hin  khâu thành lp doanh nghip, trong chu k kinh doanh và khi
phi đu t thêm vn.  bt k giai đon nào doanh nghip cng có nhu cu v vn.
Vy vn là gì? Di các giác đ khác nhau, khái nim vn cng khác nhau
 V phng din k thut:
 Trong phm vi doanh nghip, vn là các loi hàng hóa tham gia vào quá
trình SXKD cùng vi các nhân t khác nhau (nh lao đng, tài nguyên… )
 Trong phm vi nn kinh t, vn là hàng hóa đ sn xut ra các hàng hóa
khác ln hn chính nó v mt giá tr.
 V phng din tài chính:
 Trong phm vi doanh nghip, vn là tt c tài sn b ra lúc ban đu, thng
biu hin bng tin dùng trong hot đng SXKD ca doanh nghip nhm mc đích
li nhun.
 Trong phm vi nn kinh t, vn là khi lng tin t đa vào lu thông
nhm mc đích sinh li.
Nh vy có th hiu, vn là biu hin bng tin ca toàn b tài sn ca doanh
nghip đc d dng vào hot đng sn xut kinh doanh.

2

T đó, ta có đnh ngha v vn kinh doanh: “Vn kinh doanh ca doanh nghip
là biu hin bng tin ca toàn b giá tr tài sn đc huy đng, s dng vào hot
đng sn xut kinh doanh nhm mc đích sinh li”
1

Vn kinh doanh là lng tin vn nht đnh cn thit ban đu nhm đm bo cho
các yu t đu vào ca quá trình SXKD. Trong nn kinh t th trng, vn kinh doanh
còn đc coi là mt qu tin t đc bit không th thiu ca doanh nghip. Vn kinh
doanh bao gm:
 Tài sn hin vt nh: nhà ca, vt kin trúc, kho hàng, hàng hoá d tr….
 Tin VN, ngoi t, vàng, đá quý, tin gi ngân hàng, tin đang chuyn.
 Bn quyn s hu trí tu và các tài sn vô hình khác.
Vn kinh doanh không ch là điu kin tiên quyt đi vi s ra đi ca doanh
nghip mà còn là mt trong nhng yu t gi vai trò quyt đnh trong hot đng và
phát trin ca doanh nghip.
Cùng vi quá trình SXKD ca doanh nghip, vn vn đng không ngng, có th
thay đi hình thái biu hin nhng cui cùng là vn quay v hình thái tin t nên ta
thy vn là toàn b giá tr ca tài sn doanh nghip ng ra ban đu và trong các giai
đon tip theo ca quá trình sn xut kinh doanh nhm mc đích tng giá tr ti đa cho
ch s hu doanh nghip.
1.1.2. c đim vn kinh doanh
Vn ca doanh nghip là s tin ng trc cho hot đng SXKD ca doanh
nghip. Trong nn kinh t th trng, vn là yu t quyt đnh mi hot đng ca
doanh nghip. Vì vy đ có th phát huy ti đa hiu qu s dng vn ta cn nhn thc
đúng đn v đc đim ca vn.
 Mt là, vn phi đi din cho mt lng tài sn nht đnh
Vn là biu hin giá tr bng tin ca các tài sn trong doanh nghip, điu đó có
ngha là vn đc biu hin bng giá tr ca nhng tài sn hu hình. Nhng tài sn
hu hình nh nhà xng, máy móc, đt đai… đc s dng vào sn xut nhm to ra

nhng sn phm mi. Nhng tài sn hin vt cá nhân không đa vào sn xut không
đc gi là vn, chính t đc đim này mà ta có th huy đng đc mt ngun vn
khá ln t nhng tài sn xư hi còn đang ct tr cha đc s dng. Do đó, doanh
nghip không th có vn mà không có tài sn và ngc li.
 Hai là, vn phi có vn đng đ sinh li.
c đim này ca vn xut phát t nguyên tc: tin t ch đc coi là vn khi
chúng đc đa vào sn xut. Trong quá trình vn đng, đng vn có th thay đi hình

1
Tr 61 – Giáo trình Tài chính doanh nghip – NXB Tài chinh, 2010
Thang Long University Library

3

thái biu hin nhng đim khi đu và kt thúc ca mt vòn tun hoàn phi là hình
thái tin t, vi giá tr ti thi đim kt thúc ln hn giá tr ti đim khi đu, tc là
kinh doanh có lưi. iu này đòi hi trong quá trình kinh doanh, doanh nghip không
đc đ  đng vn.
 Ba là, vn có giá tr v mt thi gian
Do nh hng ca nhiu yu t nh lm phát, giá c, tin b khoa hc công ngh
không ngng nên sc mua ca đng tin  mi thi đim khác nhau là khác nhau. Vì
vy, huy đng vn và s dng vn kp thi là ht sc quan trng
 Bn là, vn phi tích t, tp trung đn mt lng nht đnh mi có th phát
huy tác dng trong hot đng kinh doanh.
c đim này đòi hi doanh nghip cn lp k hoch đ huy đng lng vn cn
thit và trong quá trình kinh doanh cn tái đu t li nhun đ m rng hot đng kinh
doanh, nâng cao nng lc cnh tranh cng nh thu hút nhiu ngun vn t các nhà đu
t đ tin hành hot đng.
 Nm là, vn có th tn ti di nhiu hình thc khác nhau
Vn không ch biu hin bng tin ca nhng tài sn hu hình mà còn là biu

hin bng tin ca nhng tài sn vô hình. c đim này giúp doanh nghip có s nhìn
nhn toàn din v các loi vn, t đó đ xut các bin pháp phát huy hiu qu tng hp
vn kinh doanh.
 Sáu là, vn phi gn vi ch s hu
Vn đóng vai trò vô cùng quan trng trong nn kinh t tri thc nên không th có
vn không thuc ch s hu nào. Vn phi đc gn vi ch s hu thì mi đc chi
tiêu hp lý và có hiu qu. Tu vào hình thc đu t mà ngi s hu vn có thêt
đng nht hoc tách ri ngi s dng vn.
 By là, vn là mt hàng hoá đc bit
Ging nh các loi hàng hoá khác, vn cng đc mua bán trên th trng. Tuy
nhiên, ch có th mua đc quyn s dng vn mà không mua đc quyn s hu.
Ngi mua (ngi vay vn) phi tr chi ngi bán (ngi cho vay) mt t l lưi sut
nht đnh – đó là giá ca quyn s dng vn. c đim này giúp doanh nghip huy
đng vn đ có đc hiu qu cao nht vi chi phí huy đng thp nht.
1.1.3. Vai trò ca vn đi vi hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip
Vi khái nim bao quát trên, vn đóng mt vai trò ht sc quan trng đi vi s
tn ti và phát trin ca doanh nghip. Vn là điu kin đ thành lp doanh nghip,
tin hành các hot đng SXKD và m rng hot đng kinh doanh.

4

 V mt pháp lý: vn là điu kin đ thành lp doanh nghip
Khi mun thành lp doanh nghip, ch đu t phi quan tâm đn vic đáp ng đ
vn pháp đnh do Nhà nc quy đnh.  có th đi vào hot đng, trc tiên doanh
nghip phi đng ký vn điu l cùng h s xin giy phép kinh doanh. Trên c s đó
c quan Nhà nc có thm quyn đa ra quyt đnh doanh nghip có kh nng tn ti
và phát trin hay không. Tùy tng lnh vc kinh doanh cng nh hình thc t chc ca
doanh nghip mà vn pháp đnh đc quy đnh khác nhau. Vn pháp đnh  Vit Nam
ch quy đnh cho mt s ngành ngh có liên quan đn tài chính nh chng khoán, bo
him, kinh doanh vàng và kinh doanh tin t. Vn điu l phi ln hn vn pháp đnh,

là lng vn ti thiu mà doanh nghip phi có đ tn ti.
Trong quá trình hot đng, vn ca doanh nghip không đt đ điu kin mà
pháp lut quy đnh s b tuyên b châm dt hot đng. S tn ti t cách pháp nhân
ca doanh nghip trc pháp lut cn phi tho mưn nhiu yu t trong đó có vn
đc xem là mt trong nhng c s quan trng nht.
 V mt kinh t
 iu kin đ thc hin hot đng sn xut kinh doanh:
Vn kinh doanh là điu kin tiên quyt đ doanh nghip có th thc hin hot
đng SXKD. ây cng là c s đ doanh nghip tính toán, hoch đnh chin lc, k
hoch kinh doanh Ngoài ra, vn còn giúp doanh nghip tin hành các hot đng
SXKD mt cách liên tc, có hiu qu. Nu không có đ vn đ đm bo hot đng
SXKD s gây ra tình trng đình tr, suy gim sn xut dn đn nh hng tiêu cc đn
uy tín ca doanh nghip. Nu tình trng này kéo dài có th dn đn vic đóng ca
doanh nghip.
 iu kin đ m rng hot đng sn xut kinh doanh:
Không nhng giúp doanh nghip duy trì hot đng sn xut kinh doanh, vn còn
là c s xác đnh quy mô doanh nghip là nh, va hay trung bình. Hu ht các doanh
nghip luôn mong mun gi vng và phát trin v th doanh nghip trên th trng.
 làm đc điu đó, doanh nghip cn có vn đ đu t, nâng cp dây chuyn công
ngh nhm đa dng hóa mu mư sn phm, t đó thu đc nhiu li nhun đ có th
tái đu t, giúp doanh nghip m rng phm vi kinh doanh cng nh đa dng hóa
ngành ngh kinh doanh. Không nhng th, nh có vn đu t, doanh nghip còn nâng
cao kh nng cnh tranh trên th trng bng vic đu t vào các chính sách marketing
đ nm bt cng nh đáp ng sm nhu cu ca khách hàng. Vì vn kinh doanh đóng
vai trò đc bit quan trng nên nhng nhà lưnh đo doanh nghip phi nhn thc đc
Thang Long University Library

5

tm quan trng ca vn đ huy đng, s dng vn mt cách hiu qu, gia tng giá tr

giúp doanh nghip liên tc phát trin.
Nn kinh t th trng ngày càng gay gt khc lit, các doanh nghip phi t đi
mi bn thân, không ngng ci tin máy móc thit b, đu t hin đi hoá công ngh
cng nh b máy sn xut.  đu t vào c s vt cht mt cách hiu qu, đòi hi
doanh nghip phi có lng vn cn thit. Vn tác đng rt ln đên nng lc sn xut
kinh doanh ca doanh nghip và xác lp v th ca doanh nghip trên thng trng.
1.1.4. Phân loi vn
1.1.4.1. Cn c vào ngun hình thành
V c bn, vn đc hình thành t ngun vn ch s hu và n phi tr.
Môăhìnhă1.1: C cu ngun vn kinh doanh
2

Tài sn
Vn ch s hu
N
 Vn ch s hu: “Vn ch s hu là s vn thuc s hu ca các ch doanh
nghip gm: vn điu l do ch s hu đu t, vón do doanh nghip t b sung t li
nhun và t các qu ca doanh nghip, ngun vn liên doanh, liên kt, vn tài tr ca
Nhà nc nu có”
3

Vn ch s hu ti mt thiăđimă=ăGiáătr tngătƠiăsn ậ Tng n phi tr
Trong đó: vn ch s hu bao gm:
 Vi doanh nghip Nhà nc thì đó là ngun vn do ngân sách nhà nc cp
ban đu và cp b sung, vi doanh nghip t nhân thì ngun vn này do ch doanh
nghip b ra khi thành lp doanh nghip, đi vi Công ty c phn hoc liên doanh
thì s bao gm phn đóng góp ca các ch đu t hoc các c đông.
 Phn li nhun đ li tái đu t sau các quá trình hot đng SXKD ca
doanh nghip. Chênh lch do đánh giá li tài sn hoc các qu ca doanh nghip…
 N phi tr

“N phi tr là s vn thuc quyn s hu ca các ch th khác nhng doanh
nghip đc quyn s dng vào hot đng sn xut kinh doanh ca mình trong mt
khong thi gian nht đnh”
4

Bt c doanh nghip nào mun đi vào hot đng không ch da vào ngun vn
ch s hu mà còn phi huy đng ngun vn t bên ngoài nh: vay ngân hàng, các t

2
Tr 303 – Giáo trình Tài chính doanh nghip – NXB Tài chính, 2010
3
Giáo trình Tài chính doanh nghip – NXB Tài chính
4
Tr 303 – Giáo trình Tài chính doanh nghip – NXB Tài chính, 2010

6

chc tín dng và các đn v kinh t khác. Thm chí trong quá trình SXKD có kh nng
doanh nghip phi n ngi bán, n lng công nhân đê tích lu vn đáp ng nhu cu
vn  mt khâu nào đó thì mi có th duy trì đc các hot đng. Tt c nhng khon
trên đc hch toán vào khon mc n phi tr ca doanh nghip nên sau mt thi hn
nht đnh theo tho thun doanh nghip phi tr c gc và lưi cho ch n. Trong
trng hp này ngi tài tr chi doanh nghip không phi là ch s hu ca doanh
nghip vì vy khi doanh nghiêp huy đng vn t ngun này s phi đi mt vi áp lc
tr n và không ch đng v mt tài chính. Mc dù vy ngun t các khon vay n vn
là ngun tài tr ln cho các doanh nghip cn vn đ duy trì hot đng hay tích lu
vn đ tái sn xut m rng qui mô.
Theo tính cht và thi hn thanh toán, các khon n ca doanh nghip đc chia
thành:
 N ngn hn: là các khon n mà doanh nghip phi tr trong mt thi gian

ngn nh vay ngn hn, phi tr ngi bán, thu và các khon phi np Nhà nc…
 N dài hn: là các khon n mà trên mt nm doanh nghip mi phi hoàn
tr nh vay dài hn, phát hành c phiu…
N phi tr đc thc hin di các phng thc sau:
 Tín dng ngân hàng: là các khon mà doanh nghip vay ca các ngân hàng
thng mi hoc các t chc tín dng.
 Tín dng thng mi: là các khon doanh nghip chim dng tm thi t
các nhà cung cp vt t, hàng hoá cho doanh nghip thông qua phng thc thanh
toán tr chm, ngi mua tr tin trc…
 Phát hành trái phiu: là hình thc huy đng vn bng cách phát hành trái
phiu, khi phát hành trái phiu, doanh ngip không ch phi tr lưi mi k mà còn
chu thêm chi phí phát hành.
 Các khon n tm thi khác: nh phi tr ngi lao đng, thu và các
khon phi np Nhà nc, chi phí phi tr….
 đm bo cho hot đng kinh doanh đt hiu qu cao, doanh nghip thng
phi phi hp c hai ngun vn trên. S kt hp hai ngun này ph thuc vào đc
đim ca ngành mà doanh nghip hot đng và quyt đnh ca ngi qun lý. Nhn
thc đc tng loi vn s giúp doanh nghip tìm đc bin pháp t chc qun lý, s
dng vn hp lý. ng thi có th tính toán đ tìm ra kt cu vn hp lý và chi phí s
dng vn thp nht.
1.1.4.2. Cn c vào đc đim luân chuyn vn
Da trên tiêu thc này, vn đc chia thành: Vn c đnh và vn lu đng.
Thang Long University Library

7

 Vn c đnh
“Vn c ca mt doanh nghip là mt b phn ca vn đu t ng trc v tài
sn c đnh. c đim ca nó là chu chuyn giá tr dn dn tng phn trong nhiu chu
k kinh doanh và hoàn thành mt vòng chu chuyn khi tái sn xut đc tài sn c

đnh v mt giá tr”
5

Vn c đnh là lng vn đu t ng trc đ hình thành nên TSC ca doanh
nghip. Quy mô ca vn c đnh s quyt đnh đn lng TSC đc hình thành và
ngc li, đc đim hot đng ca TSC s chi phi đc đim luân chuyn vn ca
vn c đnh. T mi liên h này ta có th nhn thy đc thù ca vn c đnh là:
 Vn c đnh tham gia vào nhiu chu k sn xut kinh doanh nhng vn gi
đc hình thái hin vt. Có đc đc đim này là do TSC tham gia vào phát huy
tác dng trong nhiu chu k sn xut. Vì vy vn c đnh là hình thái biu hin bng
tin ca TSC và cng tham gia vào các chu k sn xut tng ng.
 Vn c đnh đc luân chuyn giá tr dn dn, tng phn trong các chu k
sn xut. Khi tham gia vào quá trình SXKD, TSC không b thay đi hình thái biu
hin ban đu nhng tính nng và công sut ca nó gim dn, tc là nó b hao mòn
và cùng vi s gim dn v giá tr s dng thì giá tr ca nó cng b gim dn, theo
đó vn c đnh đc tách thành hai b phn:
B phn th nht: tng ng vi phn giá tr hao mòn ca TSC đc luân
chuyn và cu thành chi phí sn xut di hình thc chi phí khu hao và đc tích ly
li thành qu khu hao, sau khi sn phm hàng hóa đc tiêu th, qu khu hao này s
đc s dng đê tái sn xut TSC nhm duy trì nng lc sn xut ca doanh nghip.
B phn th hai ca vn c đnh là giá tr còn li ca TCS. Hình thái hin vt
ca vn c đnh là TSC.
Sau mi chu k sn xut, phn vn đc luân chuyn vào giá tr sn phm và
đc thu hi dn dn tng lên, song phn vn đu t ban đu vào TSC li dn dn
gim xung. Kt thúc quá trình vn đng đó cng là lúc TSC ht thi gian s dng,
giá tr ca nó đc chuyn dch vào giá tr sn phm đư sn xut và khi đó vn c đnh
mi hoàn thành mt vòng luân chuyn.
 Vn c đnh thng có chu k vn đng dài, sau nhiu nm mi có th thu
hi đ s vn đu t đư ng ra ban đu. Trong thi gian dài nh vy, đng vn luôn
b đe do bi nhng ri ro, nhng nguyên nhân ch quan và khách quan làm tht

thoát vn nh:

5
Tr 68 – Giáo trinh Tài chính doanh nghip – NXB Tài chính, 2010

8

Do kinh doanh kém hiu qu, sn phm làm ra không tiêu th đc, do giá bán
thp hn giá thành nên thu nhp không đ bù đp mc đ hao mòn TSC.
Do s phát trin ca tin b khoa hc k thut làm cho mc đ hao mòn vô hình
ca TSC vt qua mc d kin v mt hin vt cng nh v mt giá tr.
Do yu t lm phát trong nn kinh t. Khi lm phát xy ra, giá tr thc ca đng
vn b thay đi, do đó đòi hi doanh nghip phi đánh giá và điu chnh li giá tr tài
sn đ tránh tình trng mt vn kinh doanh theo tc đ lm phát trên th trng.
 Vn c đnh hoàn thành mt vòng luân chuyn sau nhiu chu k kinh
doanh.
Trong các doanh nghip, vn c đnh là mt b phn quan trng và chim t
trng tng đi ln trong toàn b vn đu t nói riêng, vn SXKD nói chung. Quy mô
ca vn c đnh và trình đ qun lý s dng nó là nhân t nh hng quyt đnh đn
trình đ trang b k thut ca sn xut kinh doanh. Do  mt v trí then cht và đc
đim luân chuyn ca nó li tuân theo tính quy lut riêng, nên vic qun lý vn c đnh
có nh hng trc tip đn hiu qu s dng vn sn xut kinh doanh ca doanh
nghip.
Nhng đc đim ca vn c đnh đòi hi vic qun lý vn c đnh phi kt hp
gia qun lý theo giá tr và qun lý hình thái hin vt là các TSC.  qun lý, s
dng vn c đnh mt cách có hiu qu thì phi s dng TSC sao cho hiu qu.
Thông thng mt t liu lao đng đc coi là TSC phi tho mưn đng thi hai tiêu
chun c bn:
 Phi có thi gian s dng ti thiu t mt nm tr lên.
 Phi đt giá tr ti thiu. Theo Thông t 45 quy đnh nguyên giá TSC phi

có giá tr t 30 triu đng tr lên.
6

 Vn lu đng
 đm bo quá trình sn xut kinh doanh đc tin hành thng xuyên liên tc
đòi hi doanh nghip phi có mt lng TSL nht đnh. Do vy, đ hình thành nên
TSL, doanh nghip phi ng ra trc mt s vn đu t vào loi tài sn này. S vn
này đc gi là vn lu đng ca doanh nghip.
Vn lu đng ca doanh nghip là s vn ng ra đ hình thành nên các tài sn
lu đng nhm đm bo cho quá trình kinh doanh ca doanh nghip đc thc hin
thng xuyên, liên tc. Vn lu đng luân chuyn toàn b giá tr ngay trong mt lm

6
Thông t s 45/2013/TT - BTC
Thang Long University Library

9

và đc thu hi toàn b, hoàn thành mt vòn luân chuyn khi kt thúc mt chu k kinh
doanh.
7

Tài sn lu đng sn xut bao gm  khâu d tr sn xut nh: Nguyên liu, vt
liu, công c, dng c… Tài sn lu đng  khâu sn xut nh sn phm đang ch to,
bán thành phm. Các tài sn lu đng  khâu lu thông bao gm các sn phm, thành
phm ch tiêu th, các loi vn bng tin, các khon vn trong thanh toán, các khon
chi phí ch kt chuyn, chi phí tr trc… Trong quá trình SXKD, các tài sn lu
đng sn xut và tài sn lu đng lu thông luôn vn đng thay th và đi ch cho
nhau đm bo quá trình hot đng sn xut kinh doanh đc tin hành liên tc và
thun li

Khác vi TSC, trong quá trình sn xut kinh doanh, TSL ca doanh nghip
luôn luôn thay đi hình thái biu hin đ to ra sn phm, hàng hoá. Do đó, phù hp
vi các đc đim ca tài sn lu đng, vn lu đng ca doanh nghip cng không
ngng vn đng qua các giai đon ca chu k kinh doanh: D tr sn xut, sn xut và
lu thông. Quá trình này đc din ra liên tc và thng xuyên lp li theo chu k và
đc gi là quá trình tun hoàn chu chuyn ca vn lu đng.
Trong quá trình vn đng, vn lu đng luân chuyn toàn b giá tr ngay trong
mt ln, qua mi giai đon ca chu k kinh doanh, vn lu đng li thay đi hình thái
biu hin, t hình thái vn tin t ban đu chuyn sang hình thái vn vt t hàng hoá
d tr. Qua giai đon sn xut, vt t đc đa vào ch to thành các bán thành phm
và thành phm, sau khi sn phm đc tiêu th, vn lu đng li tr v hình thái tin
t nh đim xut phát ban đu ca nó. Sau mi chu k tái sn xut, vn lu đng mi
hoàn thành mt vòng chu chuyn.
Trong các doanh nghip, quá trình sn xut kinh doanh luôn din ra mt cách
thng xuyên, liên tc cho nên có th thy trong cùng mt lúc, vn lu đng ca
doanh nghip đc phân b trên khp các giai đon luân chuyn và tn ti di nhiu
hình thc khác nhau. Mun cho quá trình sn xut đc liên tc, doanh nghip phi có
đ vn lu đng đu t vào các hình thái khác nhau nó đm bo cho vic chuyn hoá
hình thái ca vn trong quá trình luân chuyn đc thun li.
T nhng đc đim trên ta thy qun lý và s dng vn lu đng là b phn quan
trng trong công tác qun lý tài chính ca mi doanh nghip. Trong đó cn phi xác
đnh đúng đn nhu cu vn lu đng giúp doanh nghip đm bo vn lu đng đ duy
trì hot đng sn xut kinh doanh, tránh tình trng thiu vn hoc  đng vn. Trên c
s đó doanh nghip nên có nhng bin pháp khai thác và huy đng các ngun tài tr

7
Tr 90 - Giáo trình Tài chính doanh nghip – NXB Tài chính, 2010

10

nhm đáp ng nhu cu vn và thc hin tt công tác qun lý và s dng vn, đy
nhanh tc đ chu chuyn vn, nâng cao hiu qu hot đng.
1.1.4.3. Cn c vào phm vi huy đng
 Ngun vn t bên trong doanh nghip: là ngun vn có th huy đng đc t
hot đng ca bn thân doanh nghip. Ngun vn bên trong th hin kh nng t tài
tr ca doanh nghip. Ngun vn này có ý ngha rt ln đi vi s phát trin ca
doanh nghip.
Ngun vn bên trong doanh nghip bao gm:
 Li nhun gi li đ tái đu t.
 Khu hao TSC
 Tin nhng bán tài sn, vt t.
 Ngun vn t bên ngoài doanh nghip: Là ngun vn mà doanh nghip có th
huy đng t bên ngoài đ đáp ng cho nhu cu v vn cho hot đng sn xut kinh
doanh. Vic huy đng vn t bên ngoài s làm khuch đi li nhun sau thu cho
doanh nghip nu nh doanh nghip làm n có hiu qu và li nhun trên vn kinh
doanh ln hn chi phí s dng.
Loi ngun vn này bao gm:
 Vn vay ngân hàng
 Vay các t chc tài chính và kinh t khác
 Gi góp vn liên doanh liên kt
 Tín dng thng mi ca nhà cung cp
u đim ca ngun vn này là to cho doanh nghip mt c cu tài chính linh
đng hn. Nu doanh nghip đt đc mc doanh li cao hn chi phí s dng vn
càng nhiu thì vic huy đng vn t bên ngoài nhiu s giúp cho doanh nghip phát
trin mnh hn.
Nhc đim: Doanh nghip phi tr li tc tin vay và hoàn tr vay đúng thi
hn, nu doanh nghip s dng vn sn xut kinh doanh kém hiu qu thì khon n
phi tr tr thành gánh nng và doanh nghip phi chu ri ro ln.
Nh vy xut phát t nhng u nhc đim trên ta thy vic s dng kt hp
ngun vn bên trong và ngun vn bên ngoài mt cách hp lý s đem li cho doanh

nghip hiu qu kinh t cao và ri ro là thp nht.
1.1.4.4. Cn c vào thi gian huy đng và s dng vn
 Ngun vn thng xuyên: là ngun vn có tính cht lâu dài và n đnh mà
doanh nghip có th s dng ngun này đc dùng cho vic hình thành tài sn lu
Thang Long University Library

11

đng thng xuyên cn thit cho doanh nghip, ngun vn thng xuyên bao gm
ngun vn riêng và các khon vay dài hn.
Vnăthngăxuyênă=ăN dƠiăhn + Vn ch s hu
 Ngun vn tm thi: Là các ngun vn có tính cht ngn hn doanh nghip s
dng đáp ng nhu cu tm thi, bt thng phát sinh trong doanh nghip. Ngun vn
này bao gm các khon vay ngn hn và n ngn hn.
Tài sn = Tài sn lu đng + Tài sn c đnh
Ngun vn = N ngn hn + N dài hn + Vn ch s hu
Trong đó:
Vn tm thi = N ngn hn
Vic phân loi ngun vn theo cách này giúp cho ngi qun lý doanh nghip
xem xét huy đng các ngun vn mt cách phù hp vi thi gian s dng, đáp ng
đy đ, kp thi vn sn xut kinh doanh và nâng cao hiu qu s dng vn ca doanh
nghip.
1.1.4.5. Phân loi theo mc đích s dng:
 Vn dùng cho mc đích đu t hot đng sn xut kinh doanh: là ngun vn
dùng cho hot đng sn xut kinh doanh, thông thng là các TSC nh máy
móc thit b, dây chuyn sn xut… ngoài rak còn có nguyên liu, vt liu, nhiên
liu…
 Vn dùng cho mc đích đu t hot đng tài chính: là giá tr ca các tài
sn tài chính nh: tin, các khon đu t tài chính ngn và dài hn, tin gi ngân
hàng và các giy t có giá khác…

1.2. Hiu qu s dng vn ca doanh nghip
1.2.1. Khái nim v hiu qu s dng vn
Vn là điu kin cn cho quá trình hot đng SXKD ca mi doanh nghip,
nhng cha đ đ đt đc mc đích kinh doanh ca doanh nghip bi l trong nn
kinh t th trng mc đích cao nht ca mi doanh nghip SXKD chính là li nhun.
iu đó đng ngha vi vic doanh nghip phi khai thác và s dng trit đ mi
ngun lc sn có ca mình, trong đó s dung có hiu qu ngun vn là yêu cu bt
buc đi vi mi hot đng kinh doanh ca doanh nghip.
Hiu qu s dng vn kinh doanh là mt phm trù kinh t phn ánh trình đ khai
thác, s dng các ngun lc vn trong hot đng sn xut kinh doanh ca doanh
nghip.
8


8
Giáo trình Tài chính doanh nghip – NXB Tài chính

12

Theo cách hiu thông thng, hiu qu là mi tng quan gia đu vào và đu ra
ca mt quá trình kinh t – k thut nhm đt đc nhng mc đích xác đnh.
Khi xem xét hiu qu kinh doanh ca doanh nghip ngi ta thng đng trên
hai góc đ:
 Hiu qu kinh t: là mt ch tiêu cht lng quan trng đi vi mi doanh
nghip. Nó phn ánh mi quan h gia kt qu thu đc v mt kinh t vi các chi phí
b ra đ đt đc kt qu đó sau mt quá trinh kinh doanh.
 Hiu qu xã hi: th hin  mc đ tham gia ca doanh nghip vào các
chng trình xư hi. Thông qua các hot đng kinh doanh ca mình thc hin các
chính sách, phân loi, to vic làm cho ngi lao đng, môi trng công bng xư hi.
Trong phm vi qun lý doanh nghip ngi ta thng ch yu quan tâm đn hiu

qu kinh t. ây là mt phm trù kinh t phn ánh trình đ s dng các ngun lc ca
doanh nghip đ đt kt qu cao nht vi chi phí hp lý nht. Do vy các ngun lc
kinh t, đc bit là vn có tác đng rt ln đi vi hiu qu s dng vn. Vì vy nâng
cao hiu qu s dng vn là yêu cu mang tính thng xuyên bt buc đi vi doanh
nghip.
Trong hot đng SXKD, vn đc s dng nhm thu đc li nhun trong tng
lai. Nói cách khác, mc đích ca vic s dng vn là thu li nhun, cho nên hiu qu
sn xut kinh doanh thng đc đánh giá da trên so sánh tng đi gia li nhun
và vn b ra hay hiu qu s dng vn.
Nâng cao hiu qu s dng vn là mc tiêu hàng đu ca doanh nghip. Nâng
cao hiu qu s dng vn không nhng đm bo cho doanh nhip an toàn v mt tài
chính, hn ch ri do, tng thu nhp cho cán b công nhân viên, m rng SXKD, tng
li nhun mà còn giúp doanh nghip tng uy tín, nâng cao kh nng cnh tranh và v
th ca doanh nghip trên thng trng. Có th nói rng hiu qu s dng vn thc
cht là thc đo trình đ s dng ngun nhân lc, tài chính ca doanh nghip, đó là
vn đ c bn gn lin vi s tn ti và phát trin ca doanh nghip .
1.2.2. Tm quan trng ca nâng cao hiu qu s dng vn ca doanh nghip
Vic nâng cao hiu qu s dng vn đang tr nên rât cp thit đi vi các doanh
nghip. S cn thit này xut phát t nhng lý do sau.
 Xut phát t vai trò, v trí ca vn trong quá trình hot đng ca doanh
nghip.
Vn là tin đ, là xut phát đim ca mi hot đng kinh doanh, là nn tng vt
cht đ bin mi ý tng kinh doanh thành hin thc. Vn quyt đnh quy mô đu t,
mc đ trang b c s vt cht và quyt đnh c thi c kinh doanh ca doanh nghip.
Thang Long University Library

13

Vi vai trò đó, vic s dng và nâng cao hiu qu s dng vn tr thành đòi hi rt
cp thit đi vi mi doanh nghip.

 Xut phát t mc đích kinh doanh ca doanh nghip
Mi doanh nghip khi tham gia vào hot đng kinh doanh đu hng ti mc
tiêu ti đa hoá giá tr tài sn ca ch s hu da trên c s nâng cao li nhun. Mun
vy, doanh nghip phi phi hp t chc, thc hin đng b mi hot đng trong lnh
vc sn xut kinh doanh. Trong đó vn đ t chc và nâng cao hiu qu s dng vn
có tính cht quyt đnh ti hiu qu sn xut kinh doanh ca doanh nghip. Nâng cao
hiu qu s dng vn không ch mang li li ích trc mt mà còn có ý ngha lâu dài
vi s phát trin ca doanh nghip.
 Xut phát t thc trng qun lý và hiu qu s dng vn kinh doanh trong các
doanh nghip
Trong nn kinh t th trng vi s cnh tranh khc lit, các doanh nghip cn
đa ra bin pháp ti u đ qun lý và s dng ngun vn sao cho hiu qu. Bên cnh
nhng doanh nghip làm n có lưi, thích ng đc vi nn kinh t th trng vn còn
không ít nhng doanh nghip qun lý vn kém hiu qu, không bo toàn đc vn.
 Xut phát t ý ngha đi vi xã hi
Doanh nghip là mt phn quan trng trong nn kinh t. Ti đó, doanh nghip là
mt b phn ch yu to ra GDP, có tính quyt đnh trong vic gi vng nhp đ tng
trng kinh t  mc cao và tác đng tích cc vào chuyn dch c cu kinh t cng
nh bin đi các vn đ đi sng xư hi. Nâng cao hiu qu s dng vn s góp phn
tng thu ngân sách, gii quyt vic làm, tng thu nhp cho ngi lao đng, đy nhanh
tc đ tng trng kinh t.
1.2.3. Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng vn ca doanh nghip
Hiu qu s dng vn, tài sn trong doanh nghip là mt phm trù kinh t phn
ánh trình đ, nng lc khai thác và s dng vn, tài sn ca doanh nghip vào hot
đng sn xut kinh doanh nhm mc đích ti đa hóa li ích và ti thiu hóa chi phí. 
đánh giá hiu qu s dng vn mt cách chung nht ngi ta dùng mt s ch tiêu
1.2.3.1. Ch tiêu đánh giá hiu qu s dng toàn b vn kinh doanh
 Hiu sut s dng tngătƠiăsn
Hiu qu s dng tngătƠiăsn =
Doanh thu thun

TngătƠiăsnăbìnhăquơn
Hiu sut s dng tng tài sn (hay vòng quay tài sn) đc s dng đ đánh giá
hiu qu s dng tài sn nói chung ca doanh nghip. Nó cho bit mt đng vn b ra

14

đu t vào tài sn s to đc bao nhiêu đng doanh thu thun. Ch tiêu này càng cao
chng t vic s dng tng tài càng có hiu qu.
 VòngăquayătoƠnăb vn (Hiu sut s dng vn)
VòngăquayătoƠnăb vn =
Doanh thu thun
Vn bìnhăquơn
Ch tiêu này phn ánh vn kinh doanh trong k chu chuyn đc bao nhiêu vòng
(hay s ln). Vòng quay toàn b vn càng cao, hiu sut s dng vn kinh doanh càng
ln. Ch tiêu này chu nh hng ca ngành kinh doanh, chin lc kinh doanh và
trình đ qun lý s dng vn ca doanh nghip.
 Sutăhaoăphíăvn

Sutăhaoăphíăvn =
Vnăbìnhăquơnătrongăk
Doanh thu thun trong k
Sut hao phí vn là ch tiêu nghch đo ca ch tiêu hiu sut s dng vn, phn
ánh mt đng doanh thu cn bao nhiêu đng vn. Ngc li vi ch tiêu hiu qu s
dng vn, ch tiêu này càng nh càng phn ánh trình đ qun lý và s dng vn kinh
doanh ca doanh nghip có hiu qu cao.
 T l doanh li trên tng vn
T l doanh liătrênătng vn =
Li nhun thun
Vn kinh doanh bìnhăquơn
T l doanh li trên tng vn là ch tiêu đo lng sc mnh sinh li ca đng

vn. Ch tiêu này còn th hin tính hiu qu ca quá trình t chc, qun lý hot đng
SXKD ca doanh nghip. Ch tiêu này cho bit c 1 đng vn đc s dng trong quá
trình SXKD thì to ra đc bao nhiêu đng li nhun. Ch tiêu này càng cao doanh
nghip hot đng càng có hiu qu.
 T sut sinh liătrênătngătƠiăsn (ROA): phn ánh kh nng sinh li ca
vn kinh doanh, không tính đn nh hng ca thu thu nhp doanh nghip và ngun
gc ca vn kinh doanh.
T sut sinh liătrênătngătƠiăsn =
Li nhunăròng
TngătƠiăsnăbìnhăquơn
Ch tiêu t sut sinh li trên tng tài sn (Return on Assets – ROA) cho bit kh
nng sinh li ca tài sn s dng trong doanh nghip hay vic s dng tài sn s đem
Thang Long University Library

15

li bao nhiêu li nhun cho ch s hu. Thông thng t sut sinh li trên tng tài sn
càng cao đng ngha vi vic doanh nghip s dng tài sn có hiu qu.
Tuy nhiên, tu tng ngành ngh kinh doanh mà t s ROA cao hay thp. Vi
nhng doanh ngip thng mi, tài sn không ln nên t l này thng cao nhng đi
vi doanh ngip sn xut, đc bit là công nghip nng thì t l này tng đi thp. Vì
vy đ có đc cái nhìn khách quan và chính xác, cn so sánh t s này vi các doanh
nghip cùng lnh vc kinh doanh hoc t l chung ca ngành.
T s này ln hn 0 có ngha là doanh nghip làm n có lưi. T s này càng cao
cho thy doanh nghip làm n càng hiu qu. Còn nu t s này nh hn 0 thì doanh
nghip làm n thua l. T s này cho bit hiu qu qun lý và s dng tài sn đ to ra
thu nhp ca doanh nghip.
 T sut sinh liătrênăvn ch s hu (ROE)
Các nhà đu t thng quan tâm đn ch tiêu này vì h quan tâm đn kh nng
thu đc li nhun t đng vn mà h b ra. Mt khác ch tiêu này giúp nhà qun tr

tng cng kh nng kim soát và bo toàn vn, góp phn giúp cho doanh nghip tng
trng bn vng.
T sut sinh liătrênăvn ch s hu =
Li nhunăròng
Vn ch s huăbìnhăquơn
Ch tiêu này cho bit c 1 đng vn ch s hu đu t thì to ra đc bao nhiêu
đng li nhun ròng. Ch tiêu này càng cao càng biu hin xu hng tích cc. Ngc
li nu ch tiêu này nh và vn ch s hu di mc vn điu l thì hiu qu kinh
doanh thp, doanh nghip s gp khó khn trong vic thu hút vn. Tuy nhiên ch s
này cao không phi lúc nào cng thun li vì có th do nh hng ca đòn by tài
chính.
Hay
ROE =
Li nhunăròng
X
Doanh thu
X
TƠiăsn
Doanh thu
TƠiăsn
Vn ch s hu
Theo cách này ta có th nhn bit đc các nhân t tác đng lên ROE bao gm
ROS, vòng quay tài sn và đòn by tài chính. Khi các yu t trên gia tng ROE s
tng.
 T sut sinh liătrênădoanhăthuă(ROS)
T sut sinh liătrênădoanhăthuă=
Li nhunăròng
Doanh thu thun