phân tích tài chính và một số biện pháp cải thiện tài chính tại công ty tnhh htvcom

B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
O0O








KHịAăLUNăTTăNGHIP


 TÀI :

PHỂNăTệCHăTĨIăCHệNHăVĨăMTăSăBINăăPHÁPă
CIăTHINăTĨIăCHệNHăTIăCỌNGăTYăTNHHă
HTVCOM




SINHăVIểNăTHCăHIN : LểăTHANHăTUN
MÃ SINH VIÊN : A11594
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH ậ NGÂN HÀNG

HĨăNIăậ 2014
B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
O0O








KHịAăLUNăTTăNGHIP


 TÀI :

PHỂNăTệCHăTĨIăCHệNHăVĨăMTăSăBIN PHÁP
CIăTHINăTĨIăCHệNHăTIăCỌNGăTYăTNHHă
HTVCOM





Giáoăviênăhngădnăăă:ăTh.săChuăThăThuăThy
Sinhăviênăthcăhinăăăăăă:ăLêăThanhăTun

Mã sinh viên : A11594
Chuyên ngành : Tài chính ậ Ngân hàng








HĨăNIăậ 2014
Thang Long University Library
LIăCMăN
 hoƠn thƠnh đc khóa lun tt nghip nƠy em đã đc s tr giúp đ rt nhiu
t các thy cô trong trng i hc Thng Long cng nh s hng dn tn tình ca giáo
viên hng dn ậ Th.s. Chu Th Thu Thy đã giúp em hoƠn thƠnh khóa lun tt nghip
nƠy. Trong quá trình lƠm bƠi khó tránh khi nhng sai sót, em rt mong quí thy cô b
qua. Em xin chơn thƠnh cm n.
VƠ em xin kính chúc toƠn th quí thy cô trng i Hc Thng Long di dƠo sc
khe vƠ đt đc nhng thƠnh công tt đp nht.
Hà Ni, ngày 27 tháng 10 nm 2014
Sinh viên
LêăThanhăTun

LIăCAMăOAN
Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip nƠy lƠ do t bn thơn thc hin có s h tr
t giáo viên hng dn vƠ không sao chép các công trình nghiên cu ca ngi khác. Các
d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun lƠ có ngun gc vƠ đc trích dn rõ
ràng.
Tôi xin chu hoƠn toƠn trách nhim v li cam đoan nƠy !

Sinh viên



Lê Thanh Tun

Thang Long University Library
MCăLC
CHNGă 1:ă TNGă QUANă Că Să Lụă LUNă Vă PHỂNă TệCHă TĨIă CHệNHăă
DOANHăNGHIP 1
1.1.TngăquanăvăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghip 1
1.1.1. Khái nim v phân tích tài chính 1
1.1.2. Mc tiêu phân tích tài chính 1
1.1.3. Ý ngha ca PTTC 1
1.2.ăThôngătinăsădngătrongăphơnătíchătƠiăchính 2
1.2.1. Thông tin k toán 2

1.2.2. Thông tin khác 9
1.3.ăPhngăphápăphơnătích 10
1.3.1 Phng pháp so sánh 10
1.3.2 Phng pháp t l 11
1.3.3 Phng pháp Dupont 12
1.4.ăNiădungăphơnătích 12
1.4.1. Phân tích Bng cân đi k toán 12
1.4.2. Phân tích Báo cáo kt qu hot đng kinh doanh 13
1.4.3. Phân tích Báo cáo lu chuyn tin t 14
1.4.4. Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chính 14
1.5. Phân tích Dupont 28
2.2 Phân tích tài chính công ty TNHH HTVCOM 34
2.2.1.Phân tích báo cáo kt qu sn xut kinh doanh 34
2.2.3 Phân tích báo cáo lu chuyn tin t n v : triu đng 43
2.2.4. Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chính 45
2.3 Phân tích SWOT 58
2.4.ăngădngăphơnătíchăDupontăphơnătíchătƠiăchínhăCôngătyăTNHHăHTVCOM 60
2.5ăánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchínhăcaăcôngătyăTNHHăHTVCOM 61
2.5.1. Hiu qu s dng tài sn. 61
2.5.2. Hiu qu s dng vn ch s hn. 62
2.5.3. Hiu qu s dng chi phí. 62
CHNGă3:ăMTăSăGIIăPHÁPăCIăTHINăTỊNHăHỊNHăTĨIăCHệNH 63
3.1.ăMtăsăgiiăphápăciăthinătìnhăhìnhătƠiăchínhăcaăcôngătyăTNHHăHTVCOM. 63
3.1.1. Tng cng hiu qu s dng tài sn ngn hn. 63
3.1.2. Mt s gii pháp s dng tài sn dài hn. 68
3.1.3. Mt s gii pháp gim chi phí. 68
DANHăMCăVITăTT
Kíăhiuăvit tt Tênăđyăđ
TSNH tƠi sn ngn hn
TSDH tƠi sn dƠi hn

VCSH vn ch s hu
TNHH trách nhim hu hn
BCKT bng cơn đi k toán
TSC tƠi sn c đnh
LN li nhun

Thang Long University Library
DANHăMCăCÁCăBNGăBIU
Trang
Bngă1.1ăăBngăcơnăđiăkătoán 2
Bngă2.1ăchătiêuăđánhăgiáăhiuăquăkinhădoanh 34
năvă:ătriuăđng 34
Bngă2.2ăchătiêuăđánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchính 39
Bngă2.3ăchătiêuăđánhăgiáăkhănngăluăchuynătinăt 43
Bngă2.6ăChătiêuăđánhăgiáăkhănngăqunălỦătƠiăsnăngnăhn 49
Bngă3.1ăDanhăsáchăcácănhómări ro 65
Bngă3.2ăMôăhìnhătínhăđimătínădng 66
Bngă3.4ăBngătheoădõiătuiăcácăkhonăphiăthuăcaăcôngătyănmă2013 67
Bngă3.5ă Bngăđánhăgiáăliăcácăkhonă phiăthuă caăcôngă tyăkhiăápădngăcácăbină
pháp 67


DANHăMCăCÁCăSă,ăBIUă
Săđă1.1ăSăđăbiuădinămôăhìnhăphơnătíchătƠiăchínhăDupont 28
Săđă1.2ăSăđăbiuădinătăsutăsinhăliătrênăvnăchăsăhu. 29

LIăMăU
1.LỦădoăchnăđătƠi.
Trong c ch qun lý kinh t hin nay, nhƠ nc ta đã xóa b c ch qun lý tp
chung bao cp, chuyn sang c ch th trng có s điu tit v mô ca nhƠ nc. NhƠ
nc ta đã có nhiu c ch, chính sách to điu kin, môi trng hot đng cho các doanh
nghip. Lut doanh nghip đc b sung vƠ hoƠn thin lƠm cho các doanh nghip phát
trin c v s lng ln quy mô. Bên cnh đó trc xu th hi nhp kinh t trong khu vc
vƠ th gii đã to ra môi trng cnh tranh ht sc gay gt vƠ quyt lit. iu nƠy khin
cho mt doanh nghip mun tn ti vƠ đng vng trên th trng thì doanh nghip cn
phi bit rõ v trí ca mình đang  đơu, nhng u nhc đim ca doanh nghip mình
trc các đi th cnh tranh. Vic thƠnh công hay tht bi trong sn xut kinh doanh ph
thuc rt nhiu yu t. Chính vì vy, vic phơn tích đ đánh giá kt qu hot đng sn
xut kinh doanh ca doanh nghip lƠ ht sc quan trng. Nó có vai trò tích cc trong vic
qun lý điu hƠnh vƠ kim soát các hot đng kinh t, tìm ra nhng yu đim vƠ mnh
trong quá trình hot đng sn xut kinh doanh. ng thi hot đng kinh doanh có quan
h trc tip ti hot đng tƠi chính  doanh nghip. Ngc li, tình hình tƠi chính tt hay
xu đu có tác dng thúc đy hoc kìm hãm đi vi quá trình sn xut kinh doanh. Vì vy
có th nói hot đng tƠi chính lƠ ni dung ch yu ca hot đng sn xut kinh doanh, nó
gii quyt các mi quan h phát sinh trong quá trình kinh doanh vƠ đc biu hin di
hình thc tin t. Mun lƠm tt công tác qun lý tƠi chính ca doanh nghip ta phi tin
hƠnh phơn tích tình hình tƠi chính ca doanh nghip. Vic phơn tích tƠi chính giúp cho
ngi qun lý nm đc thc trng tƠi chính ca doanh nghip đ xác đnh rõ nguyên
nhơn vƠ mc đ nh hng ca tng nhơn t nh hng ti tình hình tƠi chính, t đó tìm
ra các gii pháp vƠ quyt đnh đúng đn nhm nơng cao hot đng kinh doanh ca doanh
nghip.
Sau thi gian nghiên cu vƠ tìm hiu thc t ti công ty “ TNHH HTVCOM “ em

cm thy rng đ nơng cao doanh s hin có, thúc đy công ty phát trin ln mnh hn
na ta cn phi phơn tích tƠi chính ca công ty HTVCOM đ thy đc tình hình kinh
doanh thc t ca công ty ch ra đc nhng u nhc đim t đó đa ra nhng hng
gii quyt vƠ ci tin nhm khc phc đc nhng nhc đim, duy trì vƠ phát huy nhng
u đim hin có. Do vy em quyt đnh chn đ tƠi : “ PhơnătíchătƠiăchínhăvƠămtăsă
binăphápăciăthinătìnhăhìnhătƠiăchínhătiăcôngătyăTNHHăHTVCOM ” lƠ đ tƠi tt
nghip ca mình nhm đa ra mt bc tranh tng th v tình hình tƠi chính cng nh đ
xut mt s bin pháp kh thi giúp ban lãnh đo có đc nhng quyt đnh đúng đn hn
khi ra quyt đnh.
Thang Long University Library
2.Mcăđíchănghiênăcu.
Mc đích nghiên cu ca đ tƠi lƠ nghiên cu v tình hình tƠi chính ca công ty
TNHH HTVCOM, t đó tìm ra các nghuyên nhơn, nhơn t nh hng ti tình hình tƠi
chính ca công ty nhm đa ra các gii pháp nơng cao hiu qu qun lý tƠi chính ca công
ty trong tng lai.
3.Phmăviănghiênăcu.
Báo cáo tƠi chính vƠ nhng ni dung có liên quan ti qun tr tƠi chính, báo cáo tƠi
chính ca công ty TNHH HTVCOM.
S dng các ch s tƠi chính đ đánh giá kh nng hot đng ca công ty TNHH
HTVCOM.
4.Phngăphápănghiênăcu.
Phng pháp phơn tích đc s dng ch yu lƠ phng pháp so sánh.
So sánh kì nƠy vi kì trc đ thy rõ xu hng thay đi v tƠi chính, đ thy đc
tình hình tƠi chính đc ci thin hay xu đi nh th nƠo đ có bin pháp kp thi.
So sánh kì nƠy vi mc trung bình ca ngƠnh, ngha lƠ so sánh vi các doanh
nghip khác cùng loi đ thy tình hình tƠi chính ca doanh nghip đang  trng thái tt
hn hay xu hn
5.ăKtăcuăcaăđătƠiăbaoăgmă3ăchng
NgoƠi phn m đu vƠ kt lun, khóa lun đc trình bƠy lƠm 3 chng :
CHNGă1: TNG QUAN C S Lụ LUN V PHÂN TệCH TÀI CHệNH

DOANH NGHIP.
CHNGă 2:ă PHÂN TệCH TÌNH HÌNH TI CHệNH TI CÔNG TY CÔNG TY
TNHH HTVCOM
CHNGă3:ăMT S GII PHÁP CI THIN TÌNH HÌNH TÀI CHệNH CÔNG TY
TNHH HTVCOM
Tuy nhiên, đơy lƠ mt đ tƠi rt rng vƠ phc tp, trình đ ca bn thơn em còn
nhiu hn ch, vic thu thp tƠi liu vƠ thi gian nghiên cu có hn, do đó không tránh
khi nhng thiu sót, nhc đim. Em rt mong đc s ch bo, góp ý ca quý thy cô
vƠ ban giám đc công ty TNHH HTVCOM cùng đc gi quan tơm giúp đ đ bƠi vit ca
em đc hoƠn thin hn.

Em xin chơn thƠnh cm n!


1
CHNGă 1:ă TNGă QUANă Că Să Lụă LUNă Vă PHỂNă TệCHă TĨIă CHệNHăă
DOANHăNGHIP
1.1.TngăquanăvăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghip
1.1.1.ăKháiănimăvăphơnătíchătƠiăchính
Phơn tích tình hình tƠi chính doanh lƠ s dng tng hp các bin pháp phơn tích, so
sánh các s liu đã đc thu thp nhm phn ánh tình hình tƠi chính ca doanh nghip,
đánh giá mc đ ri ro vƠ cht lng ca hiu qu hot đng doanh nghip. Mi hot
đng mƠ doanh nghip tin hƠnh đu nhm ti mc đích sinh li.
(Ngun : Giáo trình Phơn tích Kinh Doanh ậ GS.TS Nguyn Vn Công ậ Trang 3 ).
1.1.2.ăMcătiêuăphơnătíchătƠiăchính
Mc tiêu ca vic phơn tích tƠi chính lƠ nhm cung cp nhng thông tin cn thit,
giúp đ các đi tng s dng thông tin đánh giá khách quan v sc mnh tƠi chính ca
doanh nghip, kh nng sinh li vƠ trin vng phát trin sn xut kinh doanh ca doanh
nghip. Bi vy, phơn tích tƠi chính doanh nghip lƠ mi quan tơm ca nhiu đi tng s
dng thông tin khác nhau nh : Hi đng qun tr, Ban giám đc, các nhƠ đu t, các nhƠ

cho vay, các nhƠ cung cp, các ch n, các c đông hin ti vƠ tng lai, các khách hƠng,
các nhƠ qun lý cp trên, các nhƠ bo him, ngi lao đng,…. Mi đi tng s dng
thông tin ca doanh nghip có nhng nhu cu v các loi thông tin khác nhau. Bi vy,
mi đi tng s dng thông tin có xu hng vƠo nhng khía cnh riêng ca “ bc tranh
tƠi chính ” ca doanh nghip.
1.1.3.ăụănghaăcaăPTTC
Nh tôi đã phơn tích  phn trên thì tùy vƠo nhóm đi tng quan tơm ti thông tin
ca doanh nghip mƠ phơn tích tƠi chính s mang ý ngha khác nhau. Các đi tng quan
tơm ti thông tin ca doanh nghip có th đc chia lƠm 2 nhóm : nhóm có quyn li trc
tip vƠ nhóm có quyn li gián tip.
Nhóm có quyn li trc tip, bao gm : các c đông, các nhƠ đu t tng lai, các
ch ngơn hƠng, các nhƠ cung cp tín dng, các nhƠ qun lý trong ni b doanh nghip.
- Các c đông vi mc tiêu đu t vƠo doanh nghip đ tìm kim li nhun nên
quan tơm nhiu ti kh nng sinh li ca doanh nghip. H s dng các thông tin k toán
đ theo dõi tình hình tƠi chính vƠ kt qu kinh doanh ca doanh nghip nhm mc đích
bo v tƠi sn ca mình đã đu t vƠo doanh nghip.
- Các nhƠ đu t tng lai tìm kim li nhun thông qua vic đu t vƠo mua c
phiu ca doanh nghip. Do đó, h luôn mong đi, tìm kim c hi đu t vƠo doanh
nghip có kh nng sinh li cao, thi gian hoƠn vn. NgoƠi ra, h cng quan tơm đn các
thông tin v mc đ ri ro vƠ các d án sp đc trin khai.
Thang Long University Library

2
- Các ch ngơn hƠng vƠ nhƠ cung cp tín dng thì quan tơm ti kh nng sinh li
vƠ kh nng thanh toán ca doanh nghip th hin qua các báo cáo tƠi chính. Bng vic so
sánh s lng vƠ chng loi tƠi sn vi s n phi tr theo k hn, nhng ngi nƠy có
th xác đnh đc kh nng thanh toán ca doanh nghip vƠ quyt đnh có nên cho doanh
nghip vay hay không.
- Các nhƠ qun lý ni b trong doanh nghip thì cn thông tin đ kim soát vƠ ch
đo tình hình sn xut kinh doanh ca doanh nghip cng nh đ có th đóng thu cho

nhà nc.
Nhóm quyn li gián tip bao gm : các c quan qun lý nhƠ nc khác ngoƠi c
quan thu, các sinh viên vƠ ngi lao đng…
- Các c quan qun lý nhƠ nc khác ngoƠi c quan thu cn các thông tin t báo
cáo tƠi chính ca doanh nghip đ t đó có th xơy dng các k hoch qun lý v mô.
- Ngi lao đng thì luôn mong đc lƠm vic ti mt doanh nghip có trin vng
vƠ phát trin n đnh.
- Các thông tin t phơn tích tƠi chính ca doanh nghip còn có th lƠ t liu phc
v cho vic nghiên cu vƠ hc tp ca các nhƠ nghiên cu hay hc sinh, sinh viên.
1.2.ăThôngătinăsădngătrongăphơnătíchătƠiăchính
1.2.1.ăThôngătinăkătoán
1.2.1.1.ăBngăcơnăđiăkătoán
BCKT lƠ mt báo cáo tƠi chính tng hp, phn ánh tng quát tình hình tƠi sn vƠ
ngun hình thƠnh tƠi sn ca doanh nghip di hình thái tin t ti mt thi đim nht
đnh. Thi đim đó thng lƠ ngƠy cui tháng, cui quý, cui nm.
Theo ch đ báo cáo k toán hin hƠnh, kt cu ca BCKT đc chia thƠnh hai
phn: TÀI SN vƠ NGUN VN vƠ đc thit k theo kiu mt bên hoc hai bên.
Bng 1.1 trình bƠy dng tng quát ca BCKT vi nhng ch tiêu c bn sau:
Bngă1.1ăăBngăcơnăđiăkătoán
NgƠy tháng nm
Công ty
TÀI SN
NGUN VN
A. TƠi sn ngn hn
A. N phi tr
1. Tin vƠ tng đng tin
1. N ngn hn
2. u t tƠi chính ngn hn
2. N dƠi hn
3. N phi thu ngn hn

B. Ngun vn ch s hu
4. HƠng tn kho
Ngun vn ch s hu

3
5. TƠi sn ngn hn khác
2. Ngun kinh phí, qu khác
B. TƠi sn dƠi hn

1.N phi thu dƠi hn

2. TSC

3. Bt đng sn đu t

4. u t tƠi chính dƠi hn.

5. TƠi sn dƠi hn khác

Tng cng
Tng cng
(Ngun : phòng k toán)
Trên BCKT, phn TÀI SN phn ánh toƠn b giá tr tƠi sn hin có ca doanh
nghip ti thi đim báo cáo theo c cu tƠi sn vƠ hình thc tn ti trong quá trình kinh
doanh ca doanh nghip. Các tƠi sn đc sp xp theo kh nng hoán chuyn thƠnh tin
theo th t gim dn hoc theo đ dƠi thi gian đ chuyn hóa tƠi sn thƠnh tin.
Phn NGUN VN phn ánh toƠn b ngun hình thƠnh tƠi sn hin có  doanh nghip
ti thi đim lp báo cáo. Các loi ngun vn đc sp xp theo trách nhim ca doanh
nghip trong vic s dng ngun vn đi vi các ch n vƠ ch s hu.
Khi s dng các d liu t BCKT đ phơn tích tƠi chính doanh nghip cn chú ý

đn nhng đc đim sau:
- Tng cng tƠi sn ca doanh nghip ti thi đim lp báo cáo bng tng cng
ngun hình thƠnh tƠi sn vƠo thi đim đó. c trng nƠy th hin tính cơn đi ca
BCKT.
- Các ch tiêu trên BCKT đc biu hin bng tin nên có th tng hp đc toƠn
b tƠi sn hin có ca doanh nghip. Tuy nhiên, ch có ch tiêu "Tin" mi phn ánh s
tin thc s. Các khon còn li phn ánh s tin mƠ doanh nghip b ra đ mua, tip
nhn, sn xut hoc t bán hƠng trong quá kh. Các khon tƠi sn không phi lƠ tin s
to ra tin trong tng lai, vƠ s tin to ra t nhng tƠi sn nƠy có th ln hn hoc nh
hn giá tr hin ti, tùy thuc vƠo kt qu kinh doanh.
- BCKT phn ánh tƠi sn vƠ ngun hình thƠnh tƠi sn ti mt thi đim. Do vy,
cn c vƠo s liu trên BCKT  nhiu thi đim khác nhau có th đánh giá bin đng
tƠi sn vƠ ngun vn ca doanh nghip. Tính thi v, tính chu k hoc nhng thay đi bt
thng trong các hot đng cung ng, tiêu th vƠ thanh toán đu nh hng đn s liu
trên BCKT. Vì th, nhƠ phơn tích nên thn trng khi đa ra các kt lun phơn tích đi
vi các bin đng trên BCKT.
- BCKT đc lp theo các nguyên tc k toán chung, trong đó giá tr ca tƠi sn
Thang Long University Library

4
đc trình bƠy theo giá lch s (giá gc). Do vy, trong trng hp có bin đng v giá
(mt nn kinh t có mc lm phát cao hoc giá tr doanh nghip gim thp do kinh doanh
không hiu qu) thì s dng s liu trên BCKT s không đánh giá xác thc thc trng
tƠi chính doanh nghip. NhƠ phơn tích trong trng hp nƠy cn quan tơm đn giá hin
hƠnh đ có nhng điu chnh phù hp khi xơy dng các ch tiêu phơn tích.û
- S liu trên BCKT lƠ s liu tng hp v tƠi sn vƠ ngun vn, do vy không
th ch ra bc tranh c th v tình hình tƠi chính ti doanh nghip. Trong trng hp đó,
cn quan tơm đn s liu b sung trên thuyt minh báo cáo tƠi chính, hay khai thác các tƠi
liu chi tit t b phn k toán tƠi chính doanh nghip.
- Mt đc trng ca phn ngun vn trên BCKT lƠ tính chi phí ca ngun vn.

Thông thng vic s dng ngun vn đu phi chu chi phí: tr lãi ngơn hƠng, tin thu
s dng vn, c tc vƠ v nguyên tc s dng ngun vn nƠo có chi phí s dng vn
cao thì ri ro cao. Do vy, xem xét đc tính nƠy ca tng khon mc trên phn ngun vn
kt hp vi c cu ngun vn cng có th đánh giá s ri ro vƠ chi phí s dng vn ca
doanh nghip.
- Nhng phng pháp k toán (phng pháp đánh giá hƠng xut kho, phng pháp
khu hao) áp dng  doanh nghip cng nh hng đn các ch tiêu trên BCKT. Trong
trng hp doanh nghip thay đi phng pháp k toán thì cn quan tơm đn nh hng
ca nhng thay đi đó.
1.2.1.2.ăBáoăcáoăktăquăkinhădoanh
Báo cáo kt qa hot đng kinh doanh lƠ báo cáo tƠi chính tng hp, phn ánh tng
quát tình hình vƠ kt qu kinh doanh ca doanh nghip trong mt thi k (quý, nm) chi
tit theo các loi hot đng.
- Hot đng tiêu th hƠng hóa, dch v
- Hot đng tƠi chính
- Hot đng khác
Hot đng tiêu th hƠng hóa, dch v lƠ nhng hot đng liên quan đn nhim v
sn xut kinh doanh theo đng ký hat đng ca doanh nghip. Kt qu hot đng SXKD
đc xác đnh:
Liănhunăăăă=ăăăDoanhăthuăăă- Giáăvnăăă
gpăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăthunăăăăăăăăăăăăăăhƠngăbánăăăăăăăăă
Doanh thu = Doanh thu - Cácăkhonăgimăgiá,ăăă- ThuăTTBă,
thunăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăhƠngăbánătrăliăăăăăăăăăăThuăxutăkhuă
Hot đng tƠi chính lƠ nhng hot đng liên quan đn đu t vn ca doanh nghip
ra bên ngoƠi nh: đu t kinh doanh chng khoán, đu t góp vn liên doanh, hot đng

5
cho vay, cho thuê TSC. Kt qu hot đng tƠi chính hin nay không đc tính riêng mƠ
đc tính chung cùng vi hot đng tiêu th sn phm, đ hình thƠnh nên li nhun hot
đng kinh doanh ca đn v. Li nhun kinh doanh đc xác đnh nh sau:

LN kinh doanh = LN gp + (D.thu tƠi chinh - CP tài chính) - CPBH&QLDN
 đánh giá tình hình hot đng tƠi chính ca doanh nghip qua báo cáo thu nhp,
nhƠ phơn tích cn xem xét chi tit ni dung thu nhp vƠ chi phí hot đng tƠi chính. Theo
ch đ k toán hin hƠnh, thu nhp hot đng tƠi chính bao gm:
- Lãi đc phơn chia t đu t góp vn liên doanh,đu t chng khoán,lãi cho vay.
- Lãi do nhng bán chng khoán
- HoƠn nhp d phòng gim giá đu t tƠi chính
- Lãi tin gi ngơn hƠng, lãi do mua bán ngoi t, các khon chit khu đc ngi
bán chp thun cho doanh nghip do thanh toán trc hn,
Chi phí hot đng tƠi chính bao gm:
- Chi phí lãi vay ngân hàng
- L gánh chu t tham gia liên doanh
- Chi phí phát sinh trong quá trình góp vn tham gia liên doanh
- L do nhng bán chng khoán, do mua bán ngoi t
- D phòng gim giá đu t tƠi chính
-Các khon gim giá thc s t đu t tƠi chính
- Khu hao TSC cho thuê hot đng.
Hot đng khác lƠ các hot đng nm ngoƠi hot đng SXKD vƠ hot đng tƠi
chính ca doanh nghip vƠ thng xy ra ngoƠi d kin, nh hat đng thanh lý, nhng
bán TSC, các khon hoƠn nhp d phòng gim giá hƠng tn kho vƠ n phi thu khó đòi,
các khon thu nhp vƠ chi phí khác. Li nhun khác đc xác đnh:
Liănhunăăăăăă=ăăăThuănhpăăă- Chi phí
khác khác khác
Vi ba loi hot đng trên, kt qu kinh doanh trc thu ca doanh nghip lƠ tng
hp kt qu ca 3 hot đng SXKD, hot đng tƠi chính, hot đng khác.
Liănhunăkăăăăăăăăă=ăăăăăLiănhunăthunătăăăăăăăăă+ăăăăăăăLiănhunăkhác
toánătrcăthuăăăăăăăăăăăăăăhotăđngăSXKD
LNăsauăthuăă=ăăLNăkătoánătrcăthuă- ChiăphíăThu thuănhp
1.2.1.3.ăBáoăcáoăluăchuynătinăt
Lu chuyn tin t ca doanh nghip bao gm ba loi: lu chuyn tin t hot

đng sn xut kinh doanh, lu chuyn tin t hot đng đu t vƠ lu chuyn tin t hot
Thang Long University Library

6
đng tƠi chính.  phơn tích tƠi chính qua báo cáo lu chuyn tin t cn nghiên cu vƠ
am hiu đy đ ni dung các dòng tin trên báo cáo nƠy.
Lu chuyn tin t hot đng sn xut kinh doanh phn ánh các dòng tin vƠo vƠ
dòng tin ra liên quan đn hot đng kinh doanh ca doanh nghip. Lu chuyn tin t t
hot đng kinh doanh đc coi lƠ b phn quan trng nht trong BCLCTT vì b phn nƠy
phn ánh kh nng to ra các dòng tin t hot đng SXKD ca doanh nghip, đánh gía
kh nng hot đng trong tng lai ca doanh nghip. NhƠ phơn tích khi s dng báo cáo
nƠy cn chú ý đn ni dung ca mt s các ch tiêu theo phng pháp trc tip hay gián
tip đ xơy dng ch tiêu phơn tích phù hp.
Theo phng pháp trc tip: do cách lp ca phng pháp nƠy lƠ phơn loi trc
tip các dòng tin vƠo, dòng tin ra ca hat đng kinh doanh nên da vƠo tr giá ca tng
dòng tin có th đánh giá kh nng to ra to ra tin t đơu vƠ cho muc đích gì. Có th nêu
lên ý ngha ca mt s dòng tin quan trng trên BCLCTT theo phng pháp trc tip
nh sau:
- Tin thu t bán hƠng, cung cp dch v vƠ doanh thu khác: phn ánh doanh thu
bán hƠng thu tin ngay ca doanh nghip trong k, s tin đã thu t khách hƠng, phi thu
ni b vƠ các khon phi thu khác. Ch tiêu nƠy khi so sánh vi doanh thu bán hƠng trong
k s phn ánh t trng doanh thu bán hƠng thu tin ngay. Nu t trng nƠy cƠng ln
chng t kh nng thu tin t bán hƠng rt ln. Tuy nhiên, đi vi các doanh nghip mƠ
hat đng tín dng bán hƠng lƠ đng lc thúc đy tiêu th thì vic gia tng t trng nƠy có
th dn đn kh nng to ra dòng tin trong tng lai b hn ch.
- Thu thu nhơp doanh nghip: phn ánh các khon chi bng tin đ tr n nhƠ
cung cp, thanh toán lng, vƠ np thu trong k. Nu so sánh dòng tin nƠy vi các
khon phi tr tng ng trong k hoc so sánh dòng tin trong nhiu k liên tip s đánh
giá tình hình, kh nng thanh toán ca doanh nghip.
Theo phng pháp gián tip:

- Li nhun kinh doanh trc nhng thay đi ca vn lu đng. Ch tiêu nƠy phn
ánh kh nng t tƠi tr t hat đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip sau khi đã
điu chnh lãi l ca hat đng tƠi chính vƠ hot đng đu t.
- (Tng), gim khon phi thu. Nu lƠ dòng tin ơm, ch tiêu nƠy phn ánh s tin
thc thu trong k nh hn s phi thu phát sinh trong k. Tr giá ca ch tiêu nƠy cƠng
tng trong nhiu k phn ánh kh nng to ra dòng tin t hat đng kinh doanh cƠng
kém. Nu lƠ dòng tin dng phn ánh s tin thc thu trong k ln hn các khon phi
thu phát sinh trong k. iu nƠy có ngha doanh nghip đã qun lý tt công n, to ra kh
nng thu tin rt ln, đáp ng nhu cu thanh toán trong tng lai.

7
- (Tng), gim hƠng tn kho. Nu lƠ dòng tin ơm phn ánh doanh nghip đã s
dng lng tin đ mua vt t hƠng hóa ln hn s đc s dng đã phn ánh trên phn
chi phí. Dòng tin ơm trong trng hp nƠy th hin mt b phn vt t, hƠng hóa mua
vƠo trong k d tr vt t, hƠng hóa cho k kinh doanh sau. Nu lƠ dòng tin dng phn
ánh doanh nghip s dng mt b phn hƠng tn đu k cho hat đng kinh doanh, do
vy s dng mt lng tin ít hn trong k đ mua hƠng.
- Tng, (gim) các khon phi tr. Nu lƠ dòng tin dng phn ánh doanh nghip
đã gia tng n đ tƠi tr cho hat đng sn xut kinh doanh hay mt dòng tin ra ít hn
đc s dng đ thanh toán khon phi tr so vi các khon phi tr phát sinh trong k.
Chênh lch nƠy cƠng ln th hin trách nhim thanh toán trong tng lai ca doanh
nghip cƠng tng. Nu lƠ dòng tin ơm phn ánh doanh nghip đã s dng tin đ thanh
toán các khon n phi tr phát sinh trong k vƠ mt phn n đu k. Tình hình nƠy đánh
giá doanh nghip đã lƠm tt công tác thanh toán trong k.
- Lu chuyn tin thun t hat đng SXKD. ơy lƠ ch tiêu tng hp các dòng
tin vƠo vƠ dòng tin ra t hat đng SXKD ca doanh nghip. Nu lƠ dòng tin dng,
phn ánh dòng tin vƠo t hat đng SXKD ln hn dòng tin ra trong k; do vy doanh
nghip có sn tin đ đáp ng các nhu cu khác; nh tr n vay, đu t TSC vƠ các
khon đu t khác. Nu lƠ dòng tin ơm phn ánh dòng tin vƠo t hoat đng SXKD nh
hn dòng tin ra trong k; do vy doanh nghip đã gia tng các khon vay ngơn hƠng, b

sung vn ch s hu đ đáp ng nhu cu thanh toán cho hot đng kinh doanh. Ch tiêu
nƠy ơm trong nhiu k liên tip th hin kh nng to ra dòng tin t hot đng kinh
doanh kém, doanh nghip hot đng không hiu qu, hoc công tác qun lý n phi thu
kém
Lu chuyn tin t hot đng đu t phn ánh các dòng tin vƠo vƠ dòng tin ra
liên quan đn hot đng đu t TSC, đu t tƠi chính dƠi hn vƠ ngn hn vƠo các t
chc khác vƠ các hat đng thanh lý, nhng bán TSC. Ni dung v tng dòng tin
thuc hot đng đu t nh sau:
- Tin chi mua sm, xơy dng TSC vƠ các tƠi sn dƠi hn khác: phn ánh tình
hình đu t TSC bng tin ti doanh nghip. V lơu dƠi, đơy lƠ vic m rng hay đi
mi nng lc hat đng nên đn v có kh nng to ra dòng tin trong tng lai. Khi xem
xét dòng tin nƠy trong nhiu nm, nu liên tc gia tng chng t doanh nghip đang
trong giai đan đu t vƠ có tim nng rt ln trong SXKD.
- Tin thu t thanh lý, nhng bán TSC vƠ tƠi sn dƠi hn khác: phn ánh s tin
thu t thanh lý, nhng bán TSC. Khi xem xét dòng tin nƠy trong nhiu k, nu có
khuynh hng tng chng t doanh nghip đang trong thi k suy thoái, phi thanh lý tài
Thang Long University Library

8
sn. Dòng tin nƠy tng liên tc cng có th do nng lc sn xut ca doanh nghip quá
lc hu, phi tin hƠnh đi mi bng cách bán tƠi sn đ thu hi vn, tái đu t. Do vy,
phơn tích dòng tin nƠy cn xem xét đn mi liên h vi dòng tin ra cho đu t TSC.
- Tin chi đu t vƠo các đn v khác: phn ánh s vn đu t tƠi chính trong k
di hình thái tin, nh mua chng khoán, góp vn liên doanh, cho vay Dòng tin ra
cƠng tng qua thi gian th hin mc đu t ra bên ngoƠi cƠng ln, có th do vn bng
tin nhƠn ri cha dùng cho sn xut kinh doanh nên đu t ngn hn đ sinh li; có th
đu t ra bên ngoƠi có hiu qu hn đu t ta doanh nghip.
- Tin thu hi các khan đu t góp vn vƠo các đn v khác: phn ánh s vn đu
t ra bên ngoƠi mƠ doanh nghip đã thu hi di hình thc vn bng tin. Dòng tin nƠy
có th s dng đ đáp ng nhu cu v tin cho hat đng kinh doanh, hat đng tƠi chính

vƠ c hat đng đu t  doanh nghip.
- Tin thu t lãi t các khon đu t vƠo các đn v khác: phn ánh các khon lãi
đc chia bng tin t đu t vn vƠo các đon v khác.
- Lu chuyn tin thun t hat đng đu t. Nu lƠ dòng tin ơm phn ánh dòng
tin vƠo t hat đng đu t nh hn dòng tin ra cho đu t trong k; ngha lƠ doanh
nghip phi s dng tin t hat đng tƠi chính, hat đng SXKD cho công tác đu t .
Mt dòng tin ơm trong trng hp nƠy tim n c hi tng trng trong tng lai.
Ngc li, nu lƠ dòng tin dng phn ánh dòng tin vƠo t hot đng đu t ln hn
dòng tin ra trong k. ơy lƠ lng tin b sung đ doanh nghip đáp ng các nhu cu
thanh toán cho hot đng SXKD hoc đ thanh toán các khon n ngơn hƠng, hoƠn vn
cho ch s hu.
Lu chuyn tin t hot đng tƠi chính phn ánh các dòng tin vƠo vƠ dòng tin ra
liên quan đn hot đng tng (gim) vn ch s hu, tng (gim) các khon vay n các
đnh ch tƠi chính vƠ các khon chi phí s dng các ngun tƠi tr nói trên. Ni dung các
ch tiêu thuc dòng tin nƠy nh sau:
- Tin thu t phát hƠnh c phiu, nhp vn góp ca ch s hu. Ch tiêu nƠy phn
ánh s tin do ch s hu góp vn hay b sung vn ch trong k. Khi xem xét trong
nhiu k, dòng tin nƠy liên tc gia tng th hin s gia tng đu t liên tc ca ch s
hu đ m rng SXKD. Vic gia tng dòng tin nƠy cn xem xét đn cu trúc ngun vn
vƠ c chin lc tƠi tr ca doanh nghip.
- Tin chi tr vn góp cho các ch s hu: phn ánh các khon hoƠn vn, rút vn
ca ch s hu di hình thái tin. Khi dòng tin nƠy liên tc tng trong nhiu k cn
xem đn chin lc tƠi tr ca doanh nghip, hoc doanh nghip có th đang trong giai
đon suy thoái, phi ct gim qui mô hot đng.

9
- Tin vay ngn hn, dƠi hn nhn đc. Ch tiêu nƠy phn ánh s vn bng tin
doanh nghip đã huy đng t các ngơn hƠng vƠ các t chc tƠi chính khác. Khi xem xét
trong nhiu k, ch tiêu nƠy phn ánh khuynh hng hat đng ca doanh nghip (tng,
gim qui mô hat đng) hay thái đ ca ban qun lý đi vi vic s dng n.

- Tin chi tr n gc vay: phn ánh s n vay gc mƠ doanh nghip đã thanh toán
bng tin trong k. Ch tiêu nƠy đánh gía công tác thanh toán n vay ngơn hƠng ca
doanh nghip khi so sánh vi s n vay phi tr ly k trong k.
- C tc, li nhun đã tr cho ch s hu: phn ánh s tin lãi (c tc, lãi phơn chia
cho các bên tham gia liên doanh, np tin thu s dng vn cho ngơn sách ) đã phơn chia
cho các ch s hu hoc các khon chi bng tin t các qu đ li đn v
- Lu chuyn tin thun t hat đng tƠi chính. Nu lƠ dòng tin dng phn ánh
doanh nghip đã huy đng thêm vn di hình thc vay hay ch s hu góp vn nhiu
hn s tr vay vƠ rút vn. ơy lƠ ngun tƠi tr b sung vn cho SXKD hay cho hot đng
đu t ti doanh nghip. Nu lƠ dòng tin ơm phn ánh s tin s dng đ tr n vay, đ
hoàn vn nhiu hn s huy đng trong k. Kt qu nƠy lƠ nh s đóng góp dòng tin t
hai hot đng trên mang li. Khi phơn tích dòng tin nƠy cng cn xem các chính sách v
tƠi chính ca doanh nghip.
Lu chuyn tin thun trong k lƠ kt qu tng hp ca lu chuyn tin thun t
hot đng kinh doanh, hat đng đu t vƠ hot đng tƠi chính. Dòng tin ơm phn ánh
tng thu t ba hat đng không đ đ đáp ng các chi tiêu trong k nên doanh nghip
phi s dng vn bng tin tn đu k đ đáp ng nhu cu thanh toán. Dòng tin dng
phn ánh tng tin thu t ba hat đng không ch đáp ng các nhu cu chi trong k mƠ
còn lƠm tng tin tn cui k. Kt qu lƠ doanh nghip có vn bng tin d tr cui k
gia tng so v du k.
1.2.2. Thông tin khác
NgoƠi thông tin t các báo cáo k toán  doanh nghip, phơn tích tƠi chính doanh
nghip còn s dng nhiu ngun thông tin khác đ các kt lun trong phơn tích tƠi chính
có tính thuyt phc. Các ngun thông tin khác đc chia thƠnh ba nhóm sau:
1.2.2.1ăThôngătinăliênăquanăđnătìnhăhìnhăkinhătă
Hat đng kinh doanh ca doanh nghip chu tác đng bi nhiu nhơn t thuc môi
trng v mô nên phơn tích tƠi chính cn đt trong bi cnh chung ca kinh t trong nc
vƠ các nn kinh t trong khu vc. Kt hp nhng thông tin nƠy s đánh giá đy đ hn
tình hình tƠi chính vƠ d báo nhng nguy c, c hi đi vi hat đng ca doanh nghip.
Nhng thông tin thng quan tơm bao gm:

- Thông tin v tng trng, suy thoái kinh t
Thang Long University Library

10
- Thông tin v lãi sut ngơn hƠng, trái phiu kho bc, t giá ngoi t
- Thông tin v t l lm phát
- Các chính sách kinh t ln ca Chính ph, chính sách chính tr, ngoi giao ca
nhƠ nc
1.2.2.2 Thông tin theo ngành
NgoƠi nhng thông tin v môi trng v mô; nhng thông tin liên quan đn ngƠnh,
lnh vc kinh doanh cng cn đc chú trng. ó lƠ:
- Mc đ vƠ yêu cu công ngh ca ngƠnh
- Mc đ cnh tranh vƠ qui mô ca th trng
- Tính cht cnh tranh ca th trng hay mi quan h gia doanh nghip vi nhƠ
cung cp vƠ khách hƠng
- Nhp đ vƠ xu hng vn đng ca ngƠnh
- Nguy c xut hin nhng đi th cnh tranh tim tƠng, vv………
Nhng thông tin trên s lƠm rõ hn ni dung các ch tiêu tƠi chính trong tng
ngƠnh, lnh vc kinh doanh, đánh giá ri ro kinh doanh ca doanh nghip.
1.2.2.3ăThôngătinăvăđcăđimăhatăđngăcaădoanhănghip
Do mi doanh nghip có nhng đc đim riêng trong t chc sn xut kinh doanh
vƠ trong phng hng hat đng nên đ đánh giá hp lý tình hình tƠi chính, nhƠ phơn
tích cn nghiên cu k lng đc đim hat đng ca doanh nghip. Nhng vn đ cn
quan tơm bao gm:
- Mc tiêu vƠ chin lc hat đng ca doanh nghip, gm c chin lc tƠi chính
vƠ chin lc kinh doanh.
- c đim quá trình luơn chuyn vn trong các khơu kinh doanh  tng loi hình
doanh nghip.
- Tính thi v, tính chu k trong hot đng kinh doanh
- Mi liên h gia doanh nghip vi nhƠ cung cp, khách hƠng, ngơn hƠng, vƠ các

đi tng khác.
- Các chính sách hat đng khác
1.3.ăPhngăphápăphơnătích
1.3.1ăPhngăphápăsoăsánh
Phng pháp so sánh lƠ phng pháp s dng ph bin nht trong phơn tích tƠi
chính.  vn dng phép so sánh trong phơn tích tƠi chính cn quan tơm đn tiêu chun so
sánh, điu kin so sánh ca ch tiêu phơn tích cùng nh k thut so sánh.
Tiêu chun so sánh lƠ ch tiêu gc đc chn lƠm cn c so sánh. Khi phân tích tài chính,
nhƠ phơn tích thng s dng các gc sau:

11
- S dng s liu tƠi chính  nhiu k trc đ đánh giá vƠ d báo xu hng ca
các ch tiêu tƠi chính. Thông thng, s liu phơn tích đc t chc t 3 đn 5 nm lin
k.
- S dng s liu trung bình ngƠnh đ đánh giá s tin b v hat đng tƠi chính
ca doanh nghip so vi mc trung bình tiên tin ca ngƠnh. S liu trung bình ngƠnh
thng đc các t chc dch v tƠi chính, các ngơn hƠng, c quan thng kê cung thp
theo nhóm các doanh nghip ln, doanh nghip va vƠ nh. Trong trng hp không có
s liu trung bình ngƠnh, nhƠ phơn tích có th s dng s liu ca mt doanh nghip đin
hình trong cùng ngƠnh đ lƠm cn c phơn tích.
- S dng các s k hoch, s d toán đ đánh giá doanh nghip có đt các mc
tiêu tƠi chính trong nm. Thông thng, các nhƠ qun tr doanh nghip chn gc so sánh
nƠy đ xơy dng chin lc hat đng cho t chc ca mình.
iu kin so sánh yêu cu các ch tiêu phơn tích phi phn ánh cùng ni dung kinh
t, có cùng phng pháp tính toán vƠ có đn v đo lng nh nhau. K thut so sánh
trong phơn tích tƠi chính thng th hin qua các trng hp sau:
- Trình bƠy báo cáo tƠi chính dng so sánh nhm xác đnh mc bin đng tuyt đi
vƠ tng đi ca tng ch tiêu trong báo cáo tƠi chính qua hai hoc nhiu k, qua đó phát
hin xu hng ca các ch tiêu.
1.3.2ăPhngăphápătălă

Phng pháp nƠy đc áp dng ph bin trong phơn tích tƠi chính vì nó da trên ý
ngha chun mc các t l ca đi lng tƠi chính trong các quan h tƠi chính.
Phng pháp t l giúp các nhƠ phơn tích khai thác có hiu qu nhng s liu vƠ
phơn tích mt cách có h thng hƠng lot t l theo chui thi gian liên tc hoc theo tng
giai đon. Qua đó ngun thông tin kinh t vƠ tƠi chính đc ci tin vƠ cung cp đy đ
hn. T đó cho phép tích ly d liu vƠ thúc đy quá trình tính toán hƠng lot các t l
nh :
- T l v kh nng thanh toán : đc s dng đ đánh giá kh nng đáp ng các
khon n ngn hn ca doanh nghip.
- T l v kh nng cơn đi vn, c cu vn vƠ ngun vn : qua ch tiêu nƠy phn
ánh mc đ n đnh vƠ t ch tƠi chính.
- T l v kh nng hot đng kinh doanh : đơy lƠ nhóm ch tiêu đc trng cho vic
s dng ngun lc ca doanh nghip.
- T l v kh nng sinh li : phn ánh hiu qu sn xut kinh doanh tng hp nht
ca doanh nghip.

Thang Long University Library

12
1.3.3ăPhngăphápăDupont
ng Dng Mô Hình Dupont
- Mô hình có th đc s dng bi b phn thu mua vƠ b phn bán hƠng đ kho
sát hoc gii thích kt qu ca ROE, ROA,…
- So sánh vi nhng hãng khác cùng ngành kinh doanh
- Phơn tích nhng thay đi thng xuyên theo thi gian
- Cung cp nhng kin thc cn bn nhm tác đng đn kt qu kinh doanh ca
công ty
- Cho thy s tác đng ca vic chuyên nghip hóa chc nng mua hƠng.
Th Mnh Ca Mô Hình Dupont
- Tính đn gin. ơy lƠ mt công c rt tt đ cung cp cho mi ngi kin thc

cn bn giúp tác đng tích cc đn kt qu kinh doanh ca công ty
- Có th d dƠng kt ni vi các chính sách đãi ng đi vi nhơn viên
- Có th đc s dng đ thuyt phc cp qun lý thc hin mt vƠi bc ci t
nhm chuyên nghip hóa chc nng thu mua vƠ bán hƠng. ôi khi điu cn lƠm trc
tiên là nên nhìn vƠo thc trng ca công ty. Thay vì tìm cách thôn tính công ty khác
nhm tng thêm doanh thu vƠ hng li th nh quy mô, đ bù đp kh nng sinh li yu
kém .
Hn Ch Ca Mô Hình Phơn Tích Dupont
- Da vƠo s liu k toán c bn nhng có th không đáng tin cy
- Không bao gm chi phí vn
- Mc đ tin cy ca mô hình ph thucvƠo gi thuyt vƠ s liu đu vƠo
iu Kin Áp Dng Phng pháp Dupont
- S liu k toán đáng tin cy.
1.4.ăNiădungăphơnătích
1.4.1.ăPhơnătíchăBngăcơnăđiăkătoán
Bng cơn đi k toán lƠ mt báo cáo tng hp v tình hình tƠi sn hin có ca mt
doanh nghip vƠ ngun hình thƠnh nên tƠi sn đó ti mt thi đim nht đnh. Bng cơn
đi k toán đc chia lƠm 2 phn tƠi sn vƠ ngun vn sao cho :
TngătƠiăsnăă=ăăTngăngunăvn.ă
Vic phơn tích bng cơn đi k toán đc tin hƠnh nh sau :
Xem xét c cu vƠ s bin đng ca tƠi sn cng nh ca tng loi tƠi sn thông
qua vic tính toán t trng ca tng loi tƠi sn, so sánh gia s cui kì vƠ s đu nm c
v s tuyt đi vƠ tng đi. Qua đó thy đc s bin đng v quy mô tƠi sn vƠ nng

13
lc kinh doanh ca doanh nghip. Mt khác cn tp trung vƠo mt s loi tƠi sn quan
trng c th:
S bin đng ca tƠi sn tin vƠ đu t tƠi chính ngn hn nh hng ti kh nng
ng phó vi các khon n đn hn ca doanh nghip.
S bin đng ca hƠng tn kho chu nh hng ln ti quá trình sn xut kinh doanh t

khơu d tr sn xut đn khơu bán hƠng.
S bin đng ca khon phi thu chu nh hng ca công vic thanh toán vƠ
chính sách tín dng ca doanh nghip đi vi khách hƠng. iu nƠy nh hng ti vic
qun lý s dng vn ca doanh nghip.
S bin đng ca tƠi sn c đnh cho thy quy mô vƠ nng lc sn xut hin có ca
doanh nghip. Giúp doanh nghip đánh giá đc quy mô hot đng ca mình đ đnh
hng phát trin theo chiu rng hay chiu sơu.
Xem xét phn ngun vn, tính toán t trng ca tng loi ngun vn chim trong
tng s ngun vn, so sánh s tuyt đi vƠ tng đi gia cui nm vƠ đu nm. T đó
phơn tích c cu vn đã hp lý cha, s bin đng có phù hp vi bin đng phát trin
ca doanh nghip hay không hay có gơy hu qu, tim n gì không tt ti tình hình tƠi
chính ca doanh nghip hay không. Nu ngun vn ch s hu chim t trng cao trong
tng s ngun vn thì doanh nghip có đ kh nng t bo đm v mt tƠi chính vƠ mc
đ đc lp ca doanh nghip vi các ch n lƠ cao vƠ ngc li. Khi phơn tích phn nƠy
cn kt hp vi phn tƠi sn đ thy đc mi liên h vi các ch tiêu, khon mc nhm
phơn tích đc sát hn. Xem xét mi quan h cơn đi gia các ch tiêu, các khon mc
trên bng cơn đi k toán, xem xét vic b trí tƠi sn vƠ ngun vn trong k kinh doanh đã
phù hp cha, b trí đc tƠi sn vƠ ngun vn mt cách hp lý s giúp doanh nghip sn
xut kinh doanh đc đu đn, linh hot vƠ mang li hiu qu cao.
1.4.2.ăPhơnătíchăBáoăcáoăktăquăhotăđngăkinhădoanh
Báo cáo kt qu kinh doanh lƠ báo cáo tƠi chính tng hp, phn ánh tng quát tình
hình tƠi chính vƠ kt qu kinh doanh trong k k toán ca doanh nghip, chi tit theo hot
đng kinh doanh chính vƠ các hot đng kinh doanh khác, tình hình thc hin ngha v
vi NhƠ nc v thu vƠ các khon phi np khác. Báo cáo kt qu hot đng sn xut
kinh doanh đc chia lƠm 3 phn : lãi l, tình hình thc hin ngha v vi nhƠ Nc vƠ
thu giá tr gia tng đc khu tr, đc hoƠn li, đc min gim.
Quá trình đánh giá khái quát tình hình tƠi chính ca doanh nghip thông qua bng
báo cáo kt qu hot đng kinh doanh ca doanh nghip có th thông qua vic phơn tích 2
ni dung c bn sau :
- Phơn tích kt qu các loi hot đng

Thang Long University Library

14
Li nhun t tt c các loi hot đng ca doanh nghip cn đc đánh giá khái
quát gia doanh thu, chi phí, kt qu ca tng loi sn phm. T đó có nhn xét v tình
hình doanh thu ca tng loi hot đng tng ng vi chi phí b ra nhm xác đnh kt
qu ca tng loi hot đng trong tng s các hot đng ca toƠn doanh nghip.
- Phơn tích kt qu sn xut kinh doanh chính
Kt qu hot đng sn xut kinh doanh phn ánh kt qu hot đng do chc nng
kinh doanh đem li trong tng thi k hoch toán ca doanh nghip, lƠ c s ch yu đ
đánh giá, phơn tích hiu qu ca các mt, các lnh vc hot đng, nguyên nhơn vƠ mc đ
nh hng ca các nguyên nhơn c bn đn kt qu chung ca doanh nghip. Bng phơn
tích báo cáo kt qu kinh doanh đúng đn vƠ chính xác s lƠ s liu quan trng đ tính vƠ
kim tra v s thu doanh thu, thu thu nhp mƠ doanh nghip phi np vƠ kim tra, đánh
giá các c quan qun lý v cht lng hot đng ca doanh nghip.
1.4.3.ăPhơnătíchăBáoăcáoăluăchuynătinăt
Dòng lu chuyn tin t đc bit quan trng đi vi mt doanh nghip. Nó cho
phép doanh nghip có th m rng hot đng ca mình, thay th các tƠi sn cn thit, tn
dng các c hi ca th trng vƠ chi tr c tc cho các c đông. Mt s chuyên gia còn
cho rng “dòng tin lƠ vua” (“cash flow is king”).
Bng lu chuyn tin t cho bit kh nng to tin, tình hình qun lí các tƠi sn vƠ
trách nhim pháp lí ngoƠi vn hin thi, chi tit các khon đu t vƠo tƠi sn sn sut vƠ
các khon đu t tƠi chính ca doanh nghip. Nó cho phép c các nhƠ qun lí cng nh
các nhƠ nghiên cu tr li đc nhng vn đ quan trng liên quan đn tin nh:
- Liu doanh nghip có đ tin đ chi tr cho các khon n ngn hn cho nhƠ cung
cp vƠ nhng ch n khác mƠ không phi đi vay không?
- Doanh nghip có th qun lí đc các tƠi khon phi thu, bng kim kê, …
- Doanh nghip có nhng khon đu t hiu qu cao không?
- Doanh nghip có th t to ra đc dòng tin t đ tƠi tr cho các khon đu t
cn thit mƠ không ph thuc vƠo vn t bên ngoƠi không?

- Doanh nghip có đang thay đi c cu n không?
1.4.4.ăPhơnătíchătƠiăchínhăthôngăquaăcácăchătiêuătƠiăchính
1.4.4.1.ăNhómăchătiêuăvăkhănngăthanhătoán
- Kh nng thanh toán ngn hn
H s kh nng thanh toán ngn hn dùng đ đo lng kh nng tr các khon n
ngn hn ca doanh nghip nh n vƠ các khon phi tr bng các tƠi sn ngn hn ca
doanh nghip, nh tin mt, các khon phi thu, hƠng tn kho, vv……


15
TngăTSăngnăhn
Khănngăthanhătoánăngnăhnăăăă = _________________
Tngănăngnăhn
H s nƠy cƠng cao, kh nng tr n ngn hn ca doanh nghip cƠng ln. Nu h
s nƠy nh hn 1 thì doanh nghip có kh nng không hoƠn thƠnh đc ngha v tr n
ca mình khi ti hn. Mc dù vi t l nh hn 1, có kh nng không đt đc tình hình
tƠi chính tt, nhng điu đó không có ngha lƠ công ty s b phá sn vì có rt nhiu cách
đ huy đng thêm vn.
T l nƠy cho phép hình dung ra chu kì hot đng ca công ty xem có hiu qu
không, hoc kh nng bin sn phm thƠnh tin mt có tt không. Nu công ty gp phi
rc ri trong vn đ đòi các khon phi thu hoc thi gian thu hi tin mt kéo dƠi, thì
công ty rt d gp phi rc ri v kh nng thanh khon.
- Kh nng thanh toán nhanh
TngăTSăngnăhnăậ Kho
Khănngăthanhătoánănhanhăăăăăă=ăăăăăă______________________
Tngănăngnăhn
T s nƠy phn ánh kh nng ca doanh nghip trong vic thanh toán ngay các khon
ngn hn. T s nƠy đc cho lƠ mt thc đo thô thin vƠ võ đoán bi vì nó loi tr giá
tr hƠng tn kho nhng trong nhiu trng hp doanh nghip sn sƠng bán di giá tr s
sách các khon hƠng tn kho đ bin thƠnh tin mt tht nhanh, vƠ bi vì thng thì

doanh nghip dùng tin bán các tƠi sn lu đng đ tái đu t
- Kh nng thanh toán bng tin
Ch s thanh toán tin mt cho bit bao nhiêu tin mt vƠ các khon tng đng
tin (ví d chng khoán kh mi) ca doanh nghip đ đáp ng các ngha v n ngn hn.
Nói cách khác ch s thanh toán tin mt cho bit, c mt đng n ngn hn thì có bao
nhiêu tin mt vƠ các khon tng đng tin đm bo chi tr.
Tinămtă+ăcácăkhonătngăđngătin
Khănngăthanhătoánăbngătinăăăăăă=ăăăăă__________________________________
Tngănăngnăhn
Ch s thanh toán tin mt có giá tr bng bao nhiêu lƠ ti u ph thuc vƠo ngƠnh
ngh, đ ln ca doanh nghip cng nh thi gian đánh giá.
So vi các ch s thanh khon khác ngn hn khác nh ch s thanh toán hin thi
(current ratio), hay ch s thanh toán nhanh (quick ratio), ch s thanh toán tin mt đòi
hi kht khe hn v tính thanh khon. HƠng tn kho vƠ các khon phi thu ngn hn b
Thang Long University Library

16
loi khi công thc tính do không có gì bo đm lƠ hai khon nƠy có th chuyn nhanh
chóng sang tin đ kp đáp ng các khon n ngn hn.
1.4.4.2.ăChătiêuăkhănngăqunălỦătngătƠiăsnă
- Hiu sut s dng tng tƠi sn
H s vòng quay tng tƠi sn dùng đ đánh giá hiu qu ca vic s dng tƠi sn
ca công ty. Thông qua h s nƠy chúng ta có th bit đc vi mi mt đng tƠi sn có
bao nhiêu đng doanh thu đc to ra.
Doanhăthuăthun
HiuăsutăsădngătngăTSăăăăă=ăăăăă________________
TngăTS
H s vòng quay tng tƠi sn cƠng cao đng ngha vi vic s dng tƠi sn ca
công ty vƠo các hot đng sn xut kinh doanh cƠng hiu qu.
Tuy nhiên mun có kt lun chính xác v mc đ hiu qu ca vic s dng tƠi sn

ca mt công ty chúng ta cn so sánh h s vòng quay tƠi sn ca công ty đó vi h s
vòng quay tƠi sn bình quơn ca ngƠnh.
- Thi gian quay vòng tng tƠi sn
360
Thi gian quay vòng tng tài sn = _____________
Tng tài sn
Ch tiêu này cho bit trong mt kì phân tích các tài sn mt bao lơu đ quay xong 1
vòng. S vòng càng nhiu thì chng t các tài sn vn đng nhanh, góp phn to doanh
thu vƠ lƠ điu kin nâng cao li nhun cho doanh nghip. Ch tiêu này ph thuc vƠo đc
đim ngành ngh kinh doanh, đc đim c th ca tài sn trong các doanh nghip.
- H s đm nhim tng tƠi sn
TngătƠiăsn
HăsăđmănhimătngăTSă=ăăăăă______________
Doanhăthuăthun
Ch tiêu nƠy cho bit trong kì phơn tích, doanh nghip thu đc 1 đng doanh thu
thun thì cn bao nhiêu đng tƠi sn đu t, ch tiêu nƠy cƠng thp hiu qu s dng tƠi
sn cƠng tt, góp phn tit kim tƠi sn vƠ nơng cao doanh thu thun trong k ca doanh
nghip.
1.4.4.3.ăChătiêuăkhănngăqunălỦătƠiăsnăngnăhn
- Hiu sut s dng tƠi sn ngn hn