Các hình thức huy động vốn ở Việt Nam hiện nay

Website: Email : Tel (: 0918.775.368
Lời mở đầu
Việt Nam đã chính thức gia nhập vào WTO, tổ chức thương mại thế
giới. Trở thành thành viên thứ 150 của tổ chức này là kết quả của một quá
trình đàm phán lâu dài, Việt Nam đang đứng trước cơ hội hội nhập thế
giới sâu rộng hơn bao giờ hết.
Doanh nghiệp Việt Nam muốn cạnh tranh đứng vững và phát triển
trong môi trường mới đầy tiềm năng và nhiều thách thức này, ngoài những
yếu tố không thể thiếu như cần có chiến lược lâu dài, cùng với những yêu
cầu nâng cao kỹ thuật, chất lượng nguồn nhân lực, thì điều kiện tiên quyết
không thể thiếu đó là nguồn vốn dồi dào. Trong khi đó, thị trường chứng
khoán Việt Nam đang trong giai đoạn phát triển đầy tiềm năng và thách
thức. Chúng ta đã cam kết mở cửa ngành ngân hàng tài chính và chứng
khoán, vốn là một bước chuẩn bị nền tảng cho quá trình hội nhập.
Đứng trước nhu cầu nghiên cứu và ứng dụng vấn đề thu hút nguồn
vốn sao cho hiệu quả, phục vụ những kế hoạch tài chính trong ngắn hạn,
trung hạn và dài hạn của doanh nghiệp, em xin mạnh dạn chọn đề tài :
Các hình thức huy động vốn ở Việt Nam hiện nay –
Thực trạng và giải pháp
Bản đề án của em gồm 3 phần :
Phần I : Các hình thức huy động vốn trong nền kinh tế thị
trường
Phần II : Các hình thức huy động vốn ở các doanh nghiệp Việt
Nam hiện nay
Phần III : Một số giải pháp và kiến nghị
Do trình độ còn hạn chế, đề án chắc chắn không tránh khỏi thiếu sót,
em rất mong được thầy cô và các bạn góp ý để bản đề án của em ngày
càng tốt hơn và có giá trị lý thuyết cũng như thực tiễn.
Em xin chân thành cám ơn thầy Vũ Duy Hào đã giúp em hoàn thành
bản đề án này.
Phần I

Các hình thức huy động vốn
trong nền kinh tế thị trường
1. Vốn và vai trò của vốn đối với doanh nghiệp
1.1.Khái niệm vốn
Trong nền kinh tế thị trường, các tổ chức của một số người, có tài
sản riêng, tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh trên một lĩnh vực nào
đó, với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận, gọi là các doanh nghiệp. Như vậy,
một trong những điều kiện tối thiểu để được công nhận là doanh nghiệp,
đó là phải có tài sản riêng, và chịu trách nhiệm bằng những tài sản này.
Cơ sở đầu tiên của doanh nghiệp là nguồn vốn.
Vốn là giá trị của toàn bộ tài sản doanh nghiệp ứng ra để tiến hành
các hoạt động sản xuất kinh doanh.
Vốn tồn tại dưới nhiều hình thức :
Hình thái tồn tại đầu tiên của vốn, đó là hình thái giá trị, bao gồm tiền
mặt, chứng khoán, các khoản đầu tư khác.Vốn cũng tồn tại dưới dạng
hiện vật, được coi là vốn cố định, như máy móc thiết bị, nhà xưởng, cơ sở
vật chất, nguyên nhiên vật liệu, thành phẩm ...
Một hình thái nữa của vốn đó là vốn vô hình. Đây là nguồn vốn đặc
biệt tuy không thể nhìn thấy nhưng có vai trò ngày càng quan trọng trong
suốt quá trình tồn tại của doanh nghiệp. Ví dụ như những lợi thế thương
mại, thương hiệu, những mối quan hệ, những bằng phát minh sáng chế...
Đây là nguồn mang lại giá trị thặng dư siêu ngạch cho doanh nghiệp, song
không có cách thức đo lường định giá giá trị của vốn vô hình.
1.2.Vai trò của vốn đối với doanh nghiệp
Như đã phân tích, vốn là một trong những điều kiện tiên quyết để định
nghĩa một doanh nghiệp. Vốn có vai trò đặc biệt quan trọng trong suốt quá
trình tồn tại của doanh nghiệp, từ khi doanh nghiệp hình thành, sản xuất
kinh doanh, phát triển, đến khi phá sản, hay bị mua lại... Trong bất kỳ thời
điểm nào, vốn cũng là một yếu tố không thể thiếu khi đánh giá tình hình
một doanh nghiệp, doanh nghiệp có phát triển đi lên, hay phải tuyên bố

phá sản, đều thể hiện rõ ràng trong tình hình tài chính, mà tình hình nguồn
vốn là một đóng góp quan trọng.
Doanh nghiệp muốn thực hiện bất kỳ hoạt động gì đều cần có vốn.
Khi doanh nghiệp muốn mở rộng quy mô, mở rộng thị trường, sản xuất
một sản phẩm mới,... thì vốn là nhân tố không thể thiếu. Trong quá trình
tham gia vào thị trường, doanh nghiệp luôn phải cạnh tranh để tồn tại, và
những hướng tăng khả năng cạnh tranh sẽ không thể thực hiện nếu không
có vốn. Đổi mới công nghệ, tăng năng suất lao động, hạ giá thành, tăng
chất lượng sản phẩm,... vốn là vấn đề đầu tiên cần giải quyết.
Làm thế nào để đảm bảo khả năng chi trả, đảm bảo tình hình tài
chính lành mạnh, đảm bảo khả năng cạnh tranh, đảm bảo nguồn vốn phục
vụ cho đầu tư phát triển,... đó là một câu hỏi thường trực của bất kỳ doanh
nghiệp nào. Và đó cũng là một trong những công việc quan trọng bậc nhất
cho những nhà điều hành doanh nghiệp: Quản lý nguồn vốn.
2. Nguồn hình thành vốn trong doanh nghiệp
2.1.Các nguồn hình thành vốn trong doanh nghiệp
Vốn hình thành từ nhiều nguồn khác nhau, ở đây em chỉ xin đi sâu
phân tích những nguồn cơ bản và quan trọng nhất.
Thứ nhất, vốn chủ sở hữu, do chủ sở hữu của doanh nghiệp bỏ ra.
Nguồn này bao gồm 3 loại chính
• Vốn góp ban đầu
• Vốn từ lợi nhuận để lại
• Vốn từ phát hành cổ phiếu mới
* Vốn góp ban đầu của doanh nghiệp do chủ sở hữu – các cổ đông
đóng góp. Nguồn này khác nhau tùy theo hình thức sở hữu của doanh
nghiệp. Nếu doanh nghiệp là DNNN, chủ sở hữu doanh nghiệp là Nhà
nước, tương tự với các loại hình doanh nghiệp khác, chủ sở hữu có thể là
một cá nhân, hay nhiều cá nhân, một tổ chức, hay nhiều tổ chức, hoặc do
các bên tham gia liên doanh góp vốn...
Đây là cơ sở đầu tiên để doanh nghiệp bắt đầu hoạt động. Do vậy,

thời điểm duy nhất huy động nguồn này là khi doanh nghiệp bắt đầu sản
xuất kinh doanh, nên ở đây, em không đi sâu phân tích nguồn này.
* Nguồn vốn từ lợi nhuận để lại, theo kế hoạch trích lập lợi nhuận.
Đây là một nguồn quan trọng phục vụ cho tái sản xuất mở rộng. Doanh
nghiệp càng phát triển, vai trò của nguồn vốn này càng được khẳng định.
Đây là nguồn có độ an toàn cao, hấp dẫn do doanh nghiệp giảm được chi
phí, giảm sự phụ thuộc vào nguồn vốn từ bên ngoài. Chính sách tái đầu tư
từ lợi nhuận để lại thường được coi trọng vì khả năng tự đáp ứng nhu cầu
vốn. Song, một điều đơn giản nhưng quan trọng, đó là doanh nghiệp chỉ
có lợi nhuận để lại khi tình hình kinh doanh tốt, có lợi nhuận, vậy nên khi
doanh nghiệp gặp khó khăn, việc huy động nguồn này hầu như bất khả thi.
Đối với những doanh nghiệp cổ phần, nguồn vốn này lại có một khó khăn
khác, mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp là mang lại lợi ích tối đa cho
nhà đầu tư, nên khi doanh nghiệp sử dụng nguồn này, cũng đồng nghĩa
với việc không chia hết lợi nhuận cho cổ đông, tuy về danh nghĩa cổ đông
vẫn sở hữu số vốn tăng lên của doanh nghiệp. Việc này sẽ làm cho tỷ lệ
chi trả cổ tức thấp, ảnh hưởng giảm giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Vấn đề
này cần được dung hòa trong nội bộ doanh nghiệp, và có kế hoạch huy
động dựa trên phân tích tình hình. Đó là tình hình hoạt động của doanh
nghiệp, như số lãi ròng trong kỳ, tỷ lệ cổ tức những năm trước, tình hình
thị trường chứng khoán và độ ổn định của thị giá cổ phiếu doanh nghiệp,
cùng tâm lý và đánh giá của công chúng, và cuối cùng là hiệu quả của tái
đầu tư. Doanh nghiệp cần cân nhắc những yếu tố này trước khi sử dụng
nguồn vốn này.
* Nguồn vốn từ phát hành cổ phiếu mới
Đây là một nguồn huy động vốn trung và dài hạn khá phổ biến. Khi thị
trường tài chính lành mạnh và ổn định, môi trường đầu tư tốt, doanh
nghiệp hoàn toàn có khả năng huy động vốn trung và dài hạn phục vụ các
kế hoạch phát triển mở rộng doanh nghiệp bằng hoạt động tài trợ dài hạn,
hay chính là phát hành cổ phiếu mới.

Cổ phiếu có nhiều loại, dựa trên tình hình thị trường, yêu cầu của
doanh nghiệp cũng như của nhà đầu tư mà doanh nghiệp nên lựa chọn sử
dụng loại cổ phiếu phù hợp.
Cổ phiếu thường (cổ phiếu thông thường) là loại cổ phiếu có tính
thanh khoản cao, được mua bán trên thị trường chứng khoán.
Cổ phiếu ưu tiên chiếm số lượng ít, có một số đặc quyền cũng như
hạn chế, đó là được trả cổ tức cố định, song không có quyền bỏ phiếu.
Hầu hết các nước trên thế giới sử dụng công cụ giới hạn phát hành
để kiểm soát hạn chế rủi ro cho công chúng. Đây là một văn bản pháp lý
quy định những điều kiện để được phát hành cổ phiếu tăng vốn, đặc biệt
cũng có thể quy định lượng cổ phiếu được phép phát hành trong một thời
kỳ nhất định.
Doanh nghiệp cũng có một biện pháp hạn chế rủi ro của việc phát
hành cổ phiếu, đó là sử dụng cổ phiếu ngân quỹ. Cổ phiếu trong ngân quỹ
được mua bán khi doanh nghiệp muốn đầu tư tài chính ngắn hạn, ổn định
thị giá cổ phiếu của doanh nghiệp, trong trường hợp thị trường chứng
khoán khủng hoảng hay điều chỉnh, hay trong trường hợp có sát nhập
thôn tính giữa các doanh nghiệp.
Nếu thị trường tài chính an toàn, doanh nghiệp hoạt động tốt, thì phát
hành thêm cổ phiếu là một lựa chọn tốt. Đây là nguồn vốn trung và dài hạn
với chi phí phụ thuộc tình hình sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp không
bị sức ép trả nợ và lãi vay.
Nhưng, nguồn vốn từ phát hành cổ phiếu có một số hạn chế. Hạn chế
đầu tiên đó là phát hành thêm cổ phiếu gây ảnh hưởng quyền sở hữu
doanh nghiệp, doanh nghiệp có thể bị giảm quyền kiểm soát, thậm chí bị
thôn tính. Hạn chế thứ hai đó là việc chi trả cổ tức dựa trên lợi nhuận sau
thuế, còn chi phí lãi vay được tính trước khi tính thuế. Doanh nghiệp phải
nộp thuế nhiều hơn so với đi vay trong trường hợp hoạt động hiệu quả.
Nguồn thứ hai là vốn vay, vay từ nhiều nguồn khác nhau, tựu chung
lại có 4 loại chính : tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại, tín dụng thuê

mua, và cuối cùng là vay bằng việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp, tín
phiếu doanh nghiệp...
Tín dụng ngân hàng : Đây là một nguồn huy động vốn vô cùng quan
trọng, thậm chí có thể khẳng định một doanh nghiệp có quan hệ tốt với
ngân hàng, doanh nghiệp đó nhất định hoạt động tốt. Ngân hàng, với vai
trò của một trung gian tài chính trên thị trường, có thể cung cấp đáp ứng
hầu hết các nhu cầu về vốn của doanh nghiệp tại mọi thời điểm, từ vốn
ngắn hạn, trung hạn và dài hạn. Hoạt động của doanh nghiệp phụ thuộc
chặt chẽ với hoạt động của ngân hàng. Doanh nghiệp có lịch sử tín dụng
tốt, trả nợ đúng hạn, là một khách hàng quen thuộc của ngân hàng, có kế
hoạch sản xuất kinh doanh và kế hoạch trả nợ tốt, thì hoàn toàn có khả
năng huy động vốn từ nguồn tín dụng này. Doanh nghiệp có thể đảm bảo
khả năng thanh toán, cũng như có thể thực hiện các kế hoạch phát triển,
đều ít nhiều có sự phụ thuộc vào ngân hàng.
Song, tín dụng ngân hàng cũng có những điểm yếu của nó. Điểm yếu
đầu tiên, chính là sự phụ thuộc quá lớn vào ngân hàng. Ngân hàng có
những điều kiện tín dụng, những thông tin cần thiết, cơ sở bảo đảm tiền
vay (tài sản thế chấp), sự kiểm soát của ngân hàng (quyền gửi giám sát
để theo dõi tình hình doanh nghiệp, qua đó đánh giá tình trạng nợ và khả
năng trả nợ). Vấn đề này rõ ràng đã xâm phạm quyền bảo mật của doanh
nghiệp, cũng như các quyền khác như quyền quyết định... Một hạn chế
nữa đó là vấn đề trả nợ cả gốc và lãi là một sức ép nặng nề lên tình hình
tài chính của doanh nghiệp, dù rằng chi phí lãi vay được trừ trước thuế,
song lãi được quyết định bởi thị trường, nên có những thời điểm lãi cao
gây ảnh hưởng không nhỏ đến tình hình tài chính của doanh nghiệp.
Loại tín dụng thứ hai đó là tín dụng thương mại. Loại tín dụng này rất
phổ biến giữa các doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường, đó là các
quan hệ mua bán chịu, trả chậm hay trả góp. Nguồn tín dụng này có ảnh
hưởng không nhỏ với hoạt động của doanh nghiệp, có thể chiếm tới 20-
40% tỷ lệ nguồn vốn. Nguyên nhân của việc chiếm tỷ lệ cao, đó là do tín

dụng thương mại là một phương thức tài trợ khá rẻ, tiện dụng và linh hoạt.
Bởi trên thực tế, có rất ít doanh nghiệp có thể lập tức trả tiền mua hàng.
Như vậy, bằng tín dụng thuê mua, doanh nghiệp có thể mở rộng quan hệ
với bạn hàng một cách chặt chẽ, tin cậy lẫn nhau. Chi phí của khoản vay
này thường thấp, trong ngắn hạn, và được tính vào giá thành.
Loại tín dụng này cũng có một nhược điểm cần chú ý. Đó là khi quy
mô tài trợ của loại tín dụng này chiếm tỷ lệ lớn trong nguồn vốn, đó là khi
mức độ rủi ro đã lên tới mức khó kiểm soát. Do vậy khi doanh nghiệp sử
dụng nguồn này, doanh nghiệp cần chú ý vấn đề cơ cấu nguồn vốn cho
hợp lý, đảm bảo quản lý tốt rủi ro.
Loại thứ ba trong các hình thức vay nợ của doanh nghiệp, đó là tín
dụng thuê mua. Các công ty tài chính cung cấp dịch vụ thuê mua như một
kênh cung cấp vốn cho doanh nghiệp. Doanh nghiệp tạo vốn bằng việc
thuê mua các thiết bị, cơ sở vật chất cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
Khi doanh nghiệp khó khăn về tài chính, doanh nghiệp có thể bán lại
tài sản, rồi sau đó thuê tài sản đó, hết hạn hợp đồng có thể mua lại hoặc
không.
Loại tín dụng này có ưu điểm là mang lại một kênh huy động vốn,
cung cấp cho doanh nghiệp nhiều công cụ hơn. Trong nền kinh tế chưa
phát triển, công cụ này dễ thực hiện hơn, khá linh hoạt. Nó thích hợp với
các doanh nghiệp nhỏ khó thu hút vốn, không cần tài sản bảo lãnh, không
làm tăng hệ số nợ của doanh nghiệp. Nhược điểm của loại tín dụng này
cũng giống tín dụng thương mại, và tín dụng ngân hàng. Sức ép trả phí
thuê, thường là rất đắt, ảnh hưởng không nhỏ đến lợi nhuận doanh nghiệp
Loại tín dụng cuối cùng, còn khá mới mẻ, đó là vay bằng phát hành
trái phiếu doanh nghiệp, tín phiếu doanh nghiệp.
Trái phiếu là một phiếu vay nợ dài hạn thường với một lãi suất cố
định (trừ trái phiếu biến đổi), rất phù hợp khi doanh nghiệp muốn huy động
vốn dài hạn, có kế hoạch chi tiết kinh doanh và trả nợ. Tín phiếu ít sử dụng
hơn, là phiếu vay nợ ngắn hạn.

Trái phiếu có nhiều loại, khác nhau về chi phí trả lãi, cách thức trả lãi,
khả năng lưu hành và tính hấp dẫn. Bao gồm Trái phiếu có lãi suất cố
định, Trái phiếu có lãi suất biến đổi, trái phiếu có thể thu hồi và trái phiếu
chuyển đổi...
Trái phiếu thường được sử dụng đối với những doanh nghiệp vừa và
nhỏ, uy tín chưa có, vốn ít. Doanh nghiệp khó tiếp cận những nguồn vốn
khác như phát hành cổ phiếu hay tín dụng ngân hàng... thì có thể dùng
công cụ này để thu hút vốn dài hạn sản xuất kinh doanh.
Công cụ này nhiều ưu điểm, giúp các doanh nghiệp huy động vốn,
tăng lượng hàng hóa trên thị trường chứng khoán, nó có tính linh hoạt
tương đối, khả năng thanh khoản cao. Trái phiếu chuyển đổi là một sự lựa
chọn tốt khi doanh nghiệp đang tiến hành cổ phần hóa.Phát hành trái
phiếu giúp doanh nghiệp sử dụng một nguồn vốn dài hạn ổn định, do
nguồn vốn vay ngân hàng bị có thể bị hạn chế bởi nhiều lý do. Doanh
nghiệp cũng không cần lo ngại khả năng bị thao túng do phát hành cổ
phiếu, và chi phí thì đã được tính trước.
Song tín dụng bằng trái phiếu cũng mắc một số nhược điểm như tín
dụng ngân hàng, đó là sức ép trả nợ gốc và lãi, đặc biệt khi lãi trái phiếu
thường cao hơn để cạnh tranh với các loại chứng khoán khác như trái
phiếu Chính phủ.
Như vậy, các nguồn hình thành vốn của doanh nghiệp khá phong
phú, công việc còn lại là sử dụng công cụ nào cho hợp lý và hiệu quả, xây
dựng cơ cấu vốn tối ưu. Công việc này cơ bản sẽ được giải quyết trong
phần sau.
2.2. Các nhân tố ảnh hưởng việc lựa chọn nguồn vốn
Mỗi doanh nghiệp khác nhau, trong những thời điểm khác nhau, sẽ có
những cơ cấu vốn tối ưu khác nhau. Ở đây chỉ xin nêu qua một số nhân tố
sẽ ảnh hưởng đến vấn đề lựa chọn nguồn đầu tư của doanh nghiệp.
Đầu tiên đó là trạng thái nền kinh tế. Nền kinh tế đang trong giai đoạn
nào, đang tăng trưởng, lên đỉnh điểm hay sa sút... Đây là một yếu tố ảnh

hưởng lớn đến khả năng huy động và cái giá phải trả cho nguồn vốn huy
động được.
Vấn đề thứ hai đó là ngành nghề kinh doanh hay lĩnh vực hoạt động
của doanh nghiệp. Doanh nghiệp có khả năng thu hút vốn từ dân cư, hay
sẽ vay tín dụng từ ngân hàng, đây là sự lựa chọn dựa trên những đặc
trưng cơ bản của doanh nghiệp.
Quy mô và cơ cấu tổ chức của doanh nghiệp cũng là một yếu tố cần
xét đến. Nếu như doanh nghiệp nhỏ, chỉ là một doanh nghiệp tư nhân, thì
tất nhiên nguồn vốn từ dân cư sẽ không hề được quan tâm, mà quan hệ
với các ngân hàng sẽ được đặt lên hàng đầu...
Doanh nghiệp phát triển như thế nào, phụ thuộc phần lớn vào trình độ
khoa học kỹ thuật và trình độ quản lý. Do vậy, đây cũng là yếu tố ảnh
hưởng đến khả năng thu hút vốn của doanh nghiệp.
Chiến lược phát triển và chiến lược đầu tư trong tương lai cũng sẽ
ânh hưởng không nhỏ đến giá cổ phiếu cũng như đánh giá của các ngân
hàng thương mại, qua đó quyết định nguồn tài trợ cho những dự án đó.
Thái độ của chủ doanh nghiệp cũng như khuynh hướng của nhà quản
lý tham gia vào những nhân tố ảnh hưởng đến vấn đề lựa chọn nguồn vốn
cần huy động.
Các nhân tố khác thuộc phạm vi môi trường kinh doanh như chính
sách thuế, tâm lý người dân... cũng tác động không nhỏ tới định hướng
của doanh nghiệp.
Phần II
Thực trạng các hình thức huy động vốn
ở các doanh nghiệp Việt Nam hiện nay
1. Các hình thức huy động vốn chủ sở hữu ở các DN VN hiện nay
1.1. Vốn góp ban đầu
Hiện hầu hết các doanh nghiệp Việt Nam đều có quy mô nhỏ và vừa.
Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, thì có tới 96,81% số doanh nghiệp
nước ta thuộc nhóm doanh nghiệp nhỏ và vừa. Trong đó xét về vốn chủ

sở hữu, số doanh nghiệp có vốn dưới 1 tỷ đồng chiếm 41,80%, số doanh
nghiệp có vốn từ 1 đến 5 tỷ chiếm 37,03% số doanh nghiệp vốn từ 5 đến
10 tỷ chỉ chiếm khoảng 8,15%, theo số liệu năm 2006 ta có 73% các
doanh nghiệp có số vốn dưới 10 tỷ đồng; số doanh nghiệp có số vốn từ
50-200 tỷ đồng chiếm 8,5%.. Như vậy, quy mô vốn của các doanh nghiệp
Việt Nam rất nhỏ lẻ, không thể đáp ứng yêu cầu phát triển và cạnh tranh
trong giai đoạn hiện nay, khi Việt Nam gia nhập WTO. Nhu cầu tăng vốn,
thu hút vốn là rất lớn, khi mà năng lực tài chính lại quá yếu.
Tính đến ngày 01/01/2004, cả nước có 72.012 doanh nghiệp hoạt
động với tổng số vốn là 1.724.558 tỷ đồng, chỉ bằng một tập đoàn đa quốc
gia cỡ trung bình trên thế giới. Trong đó, doanh nghiệp Nhà nước chiếm
59,0% tổng số vốn của các doanh nghiệp cả nước (1.018.615 tỷ đồng),
doanh nghiệp ngoài quốc doanh chiếm 19,55% (337.155 tỷ đồng), doanh
nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài chiếm 21,44% (868.788 tỷ đồng).
Trong 6 năm thi hành Luật Doanh nghiệp, cả nước có 160.752 doanh
nghiệp đăng ký kinh doanh với số vốn ban đầu là 321,25 ngàn tỷ đồng,
đồng thời các doanh nghiệp đăng ký bổ sung 103,47 ngàn tỷ đồng vốn.
Riêng năm 2005, số vốn đăng ký bổ sung này là 38,34 ngàn tỷ đồng.
Theo số liệu thống kê sơ bộ của Bộ Kế hoạch và Đầu tư, trong quý I
năm 2006, có 7.775 doanh nghiệp đăng ký kinh doanh theo Luật Doanh
nghiệp với số vốn đăng ký 29.063 nghìn tỷ đồng. Tuy giảm 8% về số
doanh nghiệp đăng ký kinh doanh nhưng tăng 25% về số vốn đăng ký.
Như vậy đã có chuyển biến tích cực trong cơ cấu nguồn vốn ban đầu, vốn
góp ban đầu của các doanh nghiệp đã có sự tăng cường .
1.2.Vốn từ lợi nhuận để lại
Hiện nay ở Việt Nam, nguồn vốn từ lợi nhuận để lại chưa được quan
tâm đúng mức. Do trong khối các doanh nghiệp Nhà nước, các doanh
nghiệp được bao cấp về tài chính, nên nhu cầu nguồn vốn là không nhiều.
Trong khi đó, hầu hết các doanh nghiệp đều hoạt động không hiệu quả,
nên nguồn vốn từ lợi nhuận để lại là không có.