bài tập lập và phân tích dự án đầu tư

BÀI 2.1
a) Bác Ba Phi được ngân hàng hỗ trợ 30 triệu đồng tiền vốn để trồng rau sạch, với mức lãi
suất ưu đãi là lãi suất đơn 8%/năm trong 5 năm. Hỏi tổng số tiền bác Ba Phi phải trả
ngân hàng sau 5 năm là bao nhiêu?
b) Một chiếc xe máy Attila của hang xe SYM với giá trị là 32 triệu đồng, Vợ bác Ba Phi
mua trả góp với phương thức thanh toán như sau: trả ngay 50% trị giá chiếc xe tại thời
điểm ký hợp đồng, phần còn lại thanh toán đều trong 6 tháng vào cuối mỗi tháng với
khoản tiền bằng nhau, lãi suất là 12%/năm, ghép lãi theo tháng. Hỏi số tiền vợ bác Ba
Phi phải trả mỗi tháng là bao nhiêu?
BÀI 2.2
Trong các phương án gửi tiền sau thì phương án nào có lợi nhất? Giải thích.
1.
2.
3.
4.
5.

Ngân hàng (A): lãi suất 12%/năm, ghép lãi theo tháng
Ngân hàng (B): lãi suất 3%/quý, ghép lãi theo tháng
Ngân hàng (C): lãi suất 6%/6 tháng, trả lãi mỗi nửa năm
Ngân hàng (D): lãi suất 1%/tháng
Ngân hàng (E): lãi suất 12%/năm

BÀI 2.3
Bạn mua 1 chiếc ô tô giá $21.000, trả ngay 10%, phần còn lại trả góp đều trong vòng 72 tháng,
lãi suất 15%/năm ghép lãi theo tháng. Tính:
a. Lãi suất thực hàng năm
b. Khoản tiền phải trả hàng tháng
c. Giả sử sau lần trả cuối cùng của năm 2 bạn quyết định rút ngắn tiến độ trả góp xuống
còn 60 tháng thay vì 72 tháng. Vậy trong khoảng thời gian còn lại thì hàng tháng bạn
phải trả bao nhiêu tiền, giả sử lãi suất khi đó tăng lên 16%/năm ghép lãi theo tháng.

BÀI 2.4
Một người định mua một căn nhà với giá là 800 triệu đồng. Một ngân hàng đồng ý cho vay với
lãi suất là 10%/năm trong thời hạn 8 năm.
a) Nếu người đó muốn trả ngay 200 triệu đồng và trả vào năm thứ tám 500 triệu đồng, số
tiền còn lại sẽ trả đều trong 7 năm (bắt đầu từ năm thứ nhất) thì mỗi năm phải trả bao
nhiêu tiền?
b) Nếu người đó muốn trả vào năm thứ tám 300 triệu đồng, trả đều trong 7 năm mỗi năm
50 triệu đồng, thì phải trả ngay bao nhiêu tiền?
BÀI 2.5
Trong tài khoản của Tú hiện nay có 40 triệu. Tú dự định, 3 tháng sẽ mua điện thoại di động trị
giá 8 triệu và 4 tháng sau khi mua điện thoại sẽ mua xe máy trị giá 30 triệu. Nếu lãi suất là
12%/năm ghép lãi theo tháng. Sau khi mua xe máy Tú còn bao nhiêu tiền trong tài Khoản?
BÀI 2.6


Bạn đang tính mua một chiếc xe và ngân hàng sẵn sàng cho bạn vay 20.000$ để mua xe. Điều
kiện của khoản vay này là trả dần trong 5 năm với lãi suất 12%/ năm, ghép lãi theo tháng. Vậy
tổng số tiền bạn phải trả đều hàng tháng là bao nhiêu?
BÀI 2.7
Một người mua một bất động sản trị giá 2 tỷ đồng theo phương thức trả góp trong vòng 20 năm
với lãi suất 12%/năm ghép lãi theo nửa năm. Tính số tiền mà người đó phải trả hàng năm ?
BÀI 2.8
Công ty Simes đang thảo luận mua quyền sản xuất xe hơi đồ chơi chạy bằng năng lượng mặt
trời. Bên bán đề nghị Simes hoặc thanh toán ngay bây giờ với giá $1.500.000 hoặc trả đều
trong 5 năm mỗi năm trả $385.000.
a) Biết lãi suất là 9%/năm, thì công ty Simes nên chọn hình thức thanh toán nào là có lợi?
b) Với lãi suất là 9%/năm, bên bán có thể đề nghị mỗi năm trả bao nhiêu tiền trong 5 năm
để giá trị hiện tại của phương thức thanh toán này bằng đúng $1.500.000?
BÀI 2.9
Toàn hiện đang có 1 tỷ VNĐ và dự định vay ngân hàng ABC tiền để mua nhà trị giá 4 tỷ VNĐ.

Ngân hàng ABC sẽ cho Toàn vay với những thông tin sau:
-

Thời gian vay tối đa là 15 năm. Thanh toán đều (gồm tiền lãi vay và vốn gốc) hàng năm
Lãi suất là 12%/năm. (Lãi suất không đổi suốt 12 năm)

a. Mỗi năm Toàn phải trả bao nhiêu tiền nếu Toàn muốn vay trong 15 năm?
b. Giả sử 10 năm sau khi vay, Toàn trúng số độc đắt 1,5 tỷ VNĐ. Toàn có thể thanh toán hết
số nợ hay không? (Nếu được phép thanh toán sớm)
BÀI 2.10
Chị An vừa tròn 45 tuổi, đăng ký tham gia bảo hiểm nhân thọ tự nguyện trong 10 năm, chị dự
tính nộp bảo hiểm nhân thọ số tiền là 5 triệu đồng mỗi năm từ hôm nay. Hỏi năm chị tròn 56
tuổi sẽ rút BH trọn gói 1 lần được bao nhiêu tiền nếu lãi suất dự báo là 10% năm?
BÀI 2.11
Anh B vừa tròn 30 tuổi, đăng ký tham gia bảo hiểm nhân thọ tự nguyện trong 30 năm, anh dự
tính nộp bảo hiểm số tiền là 10 triệu đồng mỗi năm. Số tiền anh B sẽ nhận được trong mỗi năm
bắt đầu từ năm 61 tuổi cho đến năm 80 tuổi? biết lãi suất là 10% năm.
BÀI 2.12
Trung hiện vừa đúng 25 tuổi, đang xem xét giữa 2 kế hoạch tiết kiệm sau:
Kế hoạch 1: Tiết kiệm 500 ngàn hàng tháng từ bây giờ đến khi 65 tuổi với lãi suất 0.6%/tháng.
Kế hoạch 2: Tiết kiệm 2 triệu hàng tháng từ lúc 45 tuổi đến khi 65 tuổi với lãi suất 0.6%/tháng
cho đến khi 65 tuổi.
a/ Trong 2 kế hoạch trên, kế hoạch nào tốt hơn.


b/ Sau khi 65 tuổi, mỗi tháng Trung rút ra được bao nhiêu tiền mãi mãi.
BÀI 2.13
Tính giá trị hiện tại và giá trị tương lai của dòng tiền sau
Cuối mỗi tháng chẳn (2, 4, 6,….) nhận được 600 ngàn.
Cuối mỗi tháng lẻ (1,3,5…) nhận được 900 ngàn.

Dòng tiền kéo dài trong 24 tháng. Lãi suất là 24%/năm ghép lãi theo tháng.
BÀI 2.14:
Một người dự định mua laptop giá 15 triệu vào cuối năm 1 và mua xe máy giá 26 triệu cuối
năm thứ 3. Biết rằng lãi suất là 12%/ năm ghép lãi theo tháng.
a/ Hàng tháng người đó cần để dành bao nhiêu tiền?
b/ Với kết quả câu a, khi mua laptop chuyện gì đã xảy ra? Nếu có vấn đề thì cách giải quyết là
gì để kết quả câu a không thay đổi.


Bài 3.1
Cho hai phương án loại trừ nhau A và B. Dòng tiền tệ của mỗi phương án được cho trong
bảng (đơn vị tính: tỷ đồng). Theo phương pháp giá trị hàng năm thì phương án nào được
chọn? Biết suất sinh lợi là i% = 10%/năm

PA A

0

1

2

3

CFA

-5000 2000 2000 2500

CFB

-4000 2500 2500

Bài 3.2
Công ty AAA đang xem xét kế hoạch đầu tư vào một dự án có tổng số vốn đầu tư ban đầu dự
kiến là 10 tỷ đồng, thời gian khai thác dự kiến là 4 năm. Ước tính, dự án sẽ mang về dòng
tiền sau thuế trong năm đầu hoạt động là 3 tỷ đồng, và dòng tiền này sẽ tăng trưởng ổn định
trong vòng 3 năm tiếp theo với tốc độ 10%/năm.
a. Nếu suất sinh lợi yêu cầu ứng với độ rủi ro của dự án là 12% và công ty áp dụng
phương pháp PW để phân tích thì công ty có nên quyết định đầu tư vào dự án hay
không?
b. Giả sử công ty không chắc chắn về tốc độ tăng trưởng 10%/năm của dòng tiền, suất
sinh lợi không thay đổi.. Với tốc độ tăng trưởng nhỏ nhất của dòng tiền là bao nhiêu
thì dự án vẫn còn đáng giá? Giải thích ý nghĩa của tốc độ tăng trưởng vừa tính được.
Năm
0
1
2
3
4

Dòng tiền (Tỷ
đồng)
-10
3
3,3
3,63
3,993

Bài 3.3
Bạn đang xem xét việc mua một căn hộ chung cư với mục đích cho thuê trong 10 năm. Giá

cho thuê dự kiến là 20 triệu đồng mỗi năm trong 2 năm đầu tiên, sau đó giá cho thuê sẽ tăng
5% mỗi 2 năm. Tổng chi phí tiền mặt (bảo vệ, giữ xe, bảo dưỡng,…) cho năm đầu tiên là 3
triệu đồng, sau đó sẽ tăng 0,5 triệu đồng mỗi năm. Dự kiến giá bán căn hộ vào cuối năm thứ
10 là 1 tỷ đồng. Hiện tại bạn đang có một cơ hội đầu tư tương đương với suất sinh lợi
15%/năm.
a. Bạn sẵn sàng trả tối đa bao nhiêu tiền để mua căn hộ chung cư này.


b. Nếu bạn mua chung cư (với mức giá như câu a) theo phương thức trả góp trong vòng
5 năm với mức lãi suất 10%/năm thì mỗi năm bạn sẽ trả bao nhiêu tiền?
Bài 3.4
Một doanh nghiệp sản xuất xe đạp đang đầu tư nâng cấp dây chuyền hàn khung sườn, có 2
phương án được đề nghị:
Đơn vị tính: triệu đồng

Tổng vốn đầu tư ban đầu
Thời gian
(năm)
Giá trị thu hồi

hoạt

động

Phương án A

Phương án B

640

980

4

6

0

50

Biết rằng:
Phương án A: Tổng chi phí hàng năm của phương án A là 310 triệu đồng.
Phương án B: Chi phí cho 2 năm đầu chỉ có 200 triệu đồng và 240 triệu đồng cho
4 năm cuối.
Với MARR = 15%, vậy doanh nghiệp nên chọn phương án đầu tư nào? Sử dụng phương pháp
giá trị hàng năm
-

Bài 3.5
Một công ty sản xuất nước uống đóng chai. Trung bình một năm công ty mua 1 triệu vỏ chai
từ một nhà cung cấp với giá 500 đồng/ chai. Ban giám đốc có ý định trong năm tới sẽ xây
dựng một phân xưởng sản xuất vỏ chai để đáp ứng cho nhu cầu của công ty. Nhu cầu vốn để
xây dựng phân xưởng sản xuất vỏ chai là 1,3 tỷ đồng, thời gian hoạt động của phân xưởng là
10 năm, chi phí hoạt động hàng năm là 330 triệu đồng. Vậy công ty có nên đầu tư phân
xưởng sản xuất vỏ chai này hay không? biết MARR là 8%.
Bài 3.6
Công ty Trường Phát dự kiến đầu tư vào dự án kinh doanh dịch vụ nhà hàng tiệc cưới. Giá trị
đầu tư ban đầu dự kiến là 30 tỷ VND. Dự kiến doanh thu mỗi năm là 20 tỷ VND, chi phí cho
việc tổ chức tiệc tốn khoảng 8 tỷ VND, chi phí cho việc quảng cáo và tiếp thị khoảng 1,5 tỷ
đồng/ năm và các khoản chi phí khác tốn 2,5 tỷ VND/năm. Dự kiến dự án hoạt động trong

vòng 8 năm sẽ kết thúc và giá trị thanh lý của dự án là 3 tỷ VND. Giả sử MARR = 20%/năm.
a. Dự án có đáng giá để đầu tư không? Vì sao?
b. Nếu đầu tư vào dự án và mọi thứ diễn ra như dự định thì tổng giá trị của dự án ở năm
thứ 8 là bao nhiêu?


c. Nếu dự án thực hiện đựơc 4 năm thì có người đề nghị mua lại. Hỏi tổng số tiền đã thu
về đựơc cho đến cuối năm 4 là bao nhiêu? Khi đó, phần còn lại của dự án nên bán giá
bao nhiêu là phù hợp?
d. Nếu lãi suất cho trước là 25% thì có thay đổi quyết định đầu tư vào dự án không?
Bài 3.7
Công ty Kiến Quốc đang xem xét 2 dự án đầu tư căn hộ cho thuê A và B với các thông số
dự án được cho như sau:
Dự án
Giá trị đầu tư ban đầu (tỷ đồng)
Doanh thu hàng năm (tỷ đồng)
Chi phí hàng năm (tỷ đồng)
Giá trị còn lại của dự án
(tỷ đồng)
Tuổi thọ dự án
(năm)

A
750
380
160
60
5

B

600
300
90
40
4

Giả sử MARR là 15%/năm
a) Nếu 2 dự án là độc lập nhau, hãy cho biết quyết định lựa chọn dự án của bạn
b) Nếu 2 dự án là loại trừ nhau
b.1. Dự án nào sẽ đựơc chọn để đầu tư
b.2. Giả sử có phát sinh đột xuất ở 2 năm cuối của mỗi dự án làm cho thu nhập
của mỗi dự án tăng thêm 50 tỷ đồng/năm. Có thay đổi gì trong quyết định đầu tư
không?
Bài 3.8
Một công ty đang xem xét mua một trong hai dây chuyền sản xuất có cùng năng suất và
tính năng kỹ thuật với chi phí như sau
Số liệu ban đầu

Dây chuyền A

Dây chuyền B

Đầu tư ban đầu

15

20

Chi phí vận hành hàng năm

3

4

Giá trị còn lại

1

2

Tuổi thọ

4

6

Xác định dây chuyền sản xuất mà công ty nên lựa chọn, biết i = 10%/năm.
Bài 3.9
Cho 2 phương án A và B với các thông tin như sau:
PHƯƠNG ÁN A: (đv: triệu đồng)

PHƯƠNG ÁN B: (đv: triệu đồng)

CP đầu tư ban đầu: 20

CP đầu tư ban đầu: 30

CP vận hành hàng tháng: 0.2

CP vận hành hàng tháng: 0.3

Thu nhập hàng năm: 8

Thu nhập hàng năm: 12

Giá trị còn lại: 2

Giá trị còn lại: 5

Tuổi thọ: 8

Tuổi thọ: 10

Biết mức lãi suất i = 12%/năm ghép lãi theo tháng. Hãy tính PW của từng phương án và cho
biết nên chọn phương án nào dựa vào tiêu chí PW.
Bài 3.10
Đại học Bách Khoa đang mở thầu cho các công ty để khai thác căn tin C6 của trường trong 3
năm. Công ty HQ-Ffoods muốn tham gia đấu thầu căn tin này và thu thập được những thông
tin sau
-

Doanh thu hàng năm do căn tin mang lại 1200 triệu VNĐ
Chi phí cho những tài sản cố định ban đầu là 400 triệu VNĐ và có giá trị còn lại là
100 triệu VNĐ.
Các chi phí khác ước tính là 600 triệu VNĐ mỗi năm.
MARR của công ty HQ-Ffoods là 10%/năm.

a/ Nếu giá do Đại học Bách Khoa đưa ra là 1080 triệu VNĐ cho 3 năm, công ty HQ-Ffoods
có nên tham gia hay không? PW của dự án này là bao nhiêu?

b/ Giá đấu thầu tối đa mà công ty HQ-Ffoods có thể đưa ra là bao nhiêu?
Bài 3.11
Cty X có 2 phương án đầu tư với dòng tiền như sau (triệu):
Năm

Phương án A

Phương án B

0

-500

-800

1

300

400

2

500

200

3

350

4

500

Theo AW, chọn phương án nào biết MARR = 10%?


Bài 4.1
Cho bảng dòng tiền ròng hàng năm ước tính của hai phương án loại trừ nhau như sau:
Năm
0
1
2
3
4
5

CFt (triệu đồng)
A
B
-1.000
-1.000
300
100
250
300
450
300
500

300
500
1.500

a. Có thể so sánh trực tiếp IRR của 2 phương án trên để đưa ra quyết định lựa chọn phương án đầu
tư hay không? Tại sao?
b. Nếu MARR = 15%, áp dụng phương pháp IRR thì phương án nào sẽ được chọn?
Bài 4.2
Cho 2 phương án A và B có dòng tiền tương ứng như sau:
Năm 0
Năm 1
A
-10.000
12.000
B
-15.000
17.700
a. Tính IRR của từng phương án. Với MARR = 10% thì phương án nào đáng giá? Biết A và B là
độc lập.
b. Ở mức i% là bao nhiêu thì 2 phương án có cùng giá trị hiện tại ròng.
c. Nếu 2 phương án là loại trừ nhau thì và suất thu lợi yêu cầu nhỏ hơn i% tính được ở câu (b) thì
phương án nào sẽ được chọn?
Bài 4.3
Công ty Cơ Toàn Phát chuyên gia công các vi mạch điện tử theo các đơn đặt hàng, để nâng cao năng lực
cạnh tranh công ty đang lập dự án đầu tư theo chiều sâu, có 2 loại dây chuyền công nghệ được chào thầu:
- Dây chuyền A có tổng vốn đầu tư là 1,4 triệu USD, thời gian hoạt động là 4 năm, sau khi chấm dứt hoạt
động tổng số tiền có thể thu hồi được là 0,4 triệu USD, mỗi năm hoạt động có thể tạo một thu nhập ròng
là 0,5 triệu USD
- Dây chuyền B có tổng vốn đầu tư là 3,0 triệu USD, giá trị còn lại là 0,7 triệu USD và tuổi thọ kinh tế là
8 năm, doanh thu hàng năm là 1,2 triệu USD và tổng chi phí bao gồm cả chi phí nguyên vật liệu mỗi năm

ước tính là 0,5 triệu USD
Biết rằng hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty đem lại tỷ lệ lợi nhuận tối thiểu là 12%/năm.
Hãy sử dụng phương pháp so sánh theo IRR để lựa chọn 1 trong 2 dây chuyền đầu tư trên?


Bài 4.4
Công ty New Transport đã được chọn là đơn vị vận chuyển cho một công ty chuyên doanh hàng tiêu
dùng trong thời gian là 3 năm, theo hợp đồng đã ký kết công ty New Transport phải đầu tư một đội xe
hoàn toàn mới và cùng 1 hãng sản xuất xe, một đơn vị tư vấn đã cung cấp cho công ty một số thông tin
như sau:

Hãng xe
T
K
MARR

Dòng tiền
(đơn vị tính: tỷ đồng)
CF0
-400
-200

CF1
241
131
10%/năm

CF2
293
172

Nên chọn phương án đầu tư nào theo IRR?
Bài 4.5
Công Ty Thành Thái chuyên sản xuất các phụ kiện INOX phục vụ cho các công trình xây dựng, ban giám
đốc quyết định đầu tư thêm 1 nhà máy tại khu công nghiệp Bình dương hoặc khu công nghiệp Củ Chi,
một công ty tư vấn đã cung cấp các thông tin ban đầu như sau
Bình Dương
150
120
70
10
6

Khu công nghiệp
Giá trị đầu tư ban đầu (tỷ đồng)
Doanh thu hàng năm (tỷ đồng)
Chi phí hàng năm (tỷ đồng)
Giá trị còn lại của dự án (tỷ đồng)
Tuổi thọ dự án (năm)

Củ Chi
120
150
105
5
5

Giả sử MARR là 18%/năm. Dùng phương pháp đánh giá bằng suất sinh lời nội tại IRR
a. Có nên đầu tư nhà máy tại khu công nghiệp Bình dương không?
b. Công ty nên chọn khu công nghiệp nào để xây nhà máy?

c. Nếu suất sinh lời nội tại tăng lên 24%/năm thì khu công nghiệp nào sẽ được chọn
Bài 4.6
Công ty Kiến An đang chuẩn bị nguồn nước phục vụ cho sản xuất, có 2 phương án được xem xét:
-

Phương án A: Thuê bao thủy lượng kế của công ty cấp nước

-

Phương án B: Khoan giếng nước ngầm

Số liệu tài chính cho trong bảng sau (đơn vị tính: triệu đồng)
Năm

Dự án A

Dự án B

0

-500

-750

1

150

170

2

240

350

3-5

120

150
MARR = 8%/năm

a) Xác định dự án đáng giá về mặt kinh tế theo phương pháp IRR.
b) Công ty nên lựa chọn dự án nào để đầu tư nếu hai dự án loại trừ nhau, theo phương pháp
IRR.


Bài 4.7
Bạn đang xem xét 2 dự án độc lập nhau với dòng tiền CF hàng năm như sau. Biết suất chiết khấu là 4%
Năm

0

1

2

3

4

5

Dự án X ($)

-980000

150000

170000

220000

270000

340000

Dự án Y ($)

-363000

110000

98000

93000

82000

67000

Dựa trên phương pháp IRR, hãy cho biết mỗi dự án có đáng giá hay không?
Bài 4.8
Chiến lược phát triển của công ty New GL là phát triển đa lĩnh vực, có 3 lĩnh vực được xem xét đầu tư:
Bánh kẹo, chăn nuôi bò sữa, cà phê. Thông tin đầu tư về tài chính trong 3 lĩnh vực được cho trong bảng
(tỷ đồng)
Bánh kẹo (A)
Đầu tư ban đầu
Chi phí hàng năm
Doanh thu hàng năm
Giá trị còn lại
Tuổi thọ kinh tế (năm)

Cà phê (B)

Chăn nuôi bò
sữa (C)

250

300

350

10

20

40

100

110

130

10

30

40

4

5

5

12% năm

MARR

Bước đầu công ty chỉ muốn chọn 1 phương án theo phương pháp suất thu lợi, Vậy nên chọn phương án
nào?

Bài 4.10
Cty X có 2 phương án đầu tư với dòng tiền như sau (triệu):
Năm

Phương án A

Phương án B

0

-500

-800

1

300

400

2

500

200

3

350

4

500

Theo IRR, chọn phương án nào biết MARR = 10%?