NÂNG CAO HIỆU QUẢ HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN MÔI TRƯỜNG VÀ CÔNG TRÌNH ĐÔ THỊ SƠN TÂY

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG
------------------------------------------

VŨ THỊ THU TRANG

NÂNG CAO HIỆU QUẢ HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU TƯ
PHÁT TRIỂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN MÔI TRƯỜNG
VÀ CÔNG TRÌNH ĐÔ THỊ SƠN TÂY

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH DOANH VÀ QUẢN LÝ

HÀ NỘI – 2015


BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG
------------------------------------------

VŨ THỊ THU TRANG

NÂNG CAO HIỆU QUẢ HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU TƯ
PHÁT TRIỂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN MÔI TRƯỜNG
VÀ CÔNG TRÌNH ĐÔ THỊ SƠN TÂY

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH DOANH VÀ QUẢN LÝ
CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG
MÃ SỐ: 60.34.02.01

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC

PGS.TS. Đồng Xuân Ninh

HÀ NỘI – 2015

Thang Long University Libraty


LỜIMỤC
CAMLỤC
ĐOAN

LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan rằng đây là công trình nghiên cứu riêng của tôi. Các
MỤC
số liệu,LỤC
kết quả nghiên cứu trong luận văn là trung thực và chưa được công bố
DANH
TỪ trình
VIẾTnào
TẮT
trong bấtMỤC
kỳ công
khác.
DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU

Tác giả luận văn
LỜI MỞ ĐẦU ..................................................................................................1
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ VỐN VÀ NÂNG CAO HIỆU QUẢ
HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN CỦAVũ
DOANH

Thị Thu Trang
NGHIỆP ...........................................................................................................4
1.1. KHÁI QUÁT VỀ HUY ĐỘNG VỐN VÀ NÂNG CAO HIỆU QUẢ
HUY ĐỘNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP ................................................4
1.1.1. Một số khái niệm cơ bản .................................................................4
1.1.2. Sự cần thiết của nâng cao hiệu quả huy động vốn đối với hoạt
động của doanh nghiệp..............................................................................6
1.2. CÁC PHƯƠNG THỨC HUY ĐỘNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 8
1.2.1. Các hình thức huy động vốn chủ sở hữu.........................................8
1.2.2 Các hình thức huy động vốn nợ .....................................................14
1.3. CÁC CHÍNH SÁCH HUY ĐỘNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP ...19
1.4. CHỈ TIÊU PHẢN ÁNH HIỆU QUẢ HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU
TƯ PHÁT TRIỂN CỦA DOANH NGHIỆP...............................................24
1.5. CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN NÂNG CAO HIỆU QUẢ HUY
ĐỘNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP ........................................................26
1.5.1. Yếu tố chủ quan ............................................................................26
1.5.2. Yếu tố khách quan .........................................................................28

iii

Thang Long University Libraty



CHƯƠNG
3.2.
ĐỊNH HƯỚNG
2: THỰC PHÁT
TRẠNG
TRIỂN

VỐNHOẠT
VÀ HUY
ĐỘNG
ĐỘNG
SẢN
VỐN
XUẤT
CHO
KINH
ĐẦU
TƯ PHÁTCỦA
DOANH
TRIỂN
CÔNG
TẠITY
CÔNG
ĐẾNTY
NĂM
CỔ 2020
PHẦN
VÀ
MÔI
DỰTRƯỜNG
BÁO NHUVÀ
CẦU
CÔNG
TRÌNH ĐÔ THỊ SƠN TÂY.............................................................31
VỐN ................................................................................................................68
3.2.1 Định
hướng

chung..........................................................................68
2.1. KHÁI
QUÁT
VỀ CÔNG
TY CỔ PHẦN MÔI TRƯỜNG VÀ CÔNG
TRÌNH
ĐÔĐịnh
THỊ hướng
SƠN TÂY..........................................................................31
3.2.2
phát triển đầu tư năm 2020 ........................................69
2.1.1.
Quá trình
hình
phát
triểnkinh
................................................31
3.2.3 Định
hướng
phátthành
triểnvà
hoạt
động
doanh đến năm 2020: .......69
2.1.2.
Môbáo
hìnhnhu
tổ chức
............................................................................35
3.2.4 Dự

cầu vốn
của Công ty trong thời gian tới .....................70
2.1.3.SỐ
KếtGIẢI
quả PHÁP
hoạt động
sản xuất
doanh
trong
những
nămVỐN
gần đây
3.3. MỘT
NÂNG
CAOkinh
HIỆU
QUẢ
HUY
ĐỘNG
.................................................................................................................39
TẠI CÔNG
TY CỔ PHẦN MÔI TRƯỜNG VÀ CÔNG TRÌNH ĐÔ THỊ
SƠN
TÂY .......................................................................................................72
2.2. THỰC
TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN
TẠI CÔNG
TY CỔ
PHẦN
TRÌNH

ĐÔ THỊ
3.3.1. Hoàn
thiện
chínhMÔI
sáchTRƯỜNG
huy động VÀ
vốn CÔNG
của công
ty ........................72
SƠN TÂY .......................................................................................................42
3.3.2. Đa dạng hoá các hình thức huy động vốn .....................................74
2.2.1. Tình hình nguồn vốn .....................................................................42
3.3.3. Lập kế hoạch nguồn vốn và dự kiến các phương thức huy động sẽ
2.2.2.
Chính
sách huy động vốn của công ty ..........................................44
tiến hành
..................................................................................................83
2.2.3.
huy động
tại công
trong
thời
gian
qua
............45
3.3.4. Thực
Nhómtrạng
giải pháp
đảm vốn

bảo hiệu
quả ty
hoạt
động
sản
xuất
kinh
doanh
nhằm nâng
hiệuTRẠNG
quả huyHUY
động ĐỘNG
vốn củaVỐN
công TẠI
ty ...............................85
2.3. ĐÁNH
GIÁ cao
THỰC
CÔNG TY CỔ
PHẦN
MÔI
TRƯỜNG
VÀ CÔNG
TRÌNH
ĐÔNƯỚC
THỊ SƠN
TÂY .............56
3.4. KIẾN
NGHỊ
VỚI CÁC

CƠ QUAN
NHÀ
...............................87
2.3.1.
đạt được
3.4.1. Kết
Đối quả
với Chính
phủ...........................................................................56
.........................................................................87
2.3.2.
chếcác
và nguyên
3.4.2. Hạn
Đối với
bộ, ban nhân
ngành...............................................................60
liên quan .............................................89
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HUY ĐỘNG VỐN
KẾT LUẬN ....................................................................................................92
CHO ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN MÔI
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
TRƯỜNG VÀ CÔNG TRÌNH ĐÔ THỊ SƠN TÂY ...................................66
3.1. TÁC ĐỘNG CỦA KINH TẾ THẾ GIỚI VÀ VIỆT NAM ĐẾN HUY
ĐỘNG VỐN VÀ NÂNG CAO HIỆU QUẢ HUY ĐỘNG VỐN ...............66

iii
iv

Thang Long University Libraty

DANH
MỤC
SƠ TỪ
ĐỒ,VIẾT
BẢNG
BIỂU
DANH
MỤC
TẮT
SƠ ĐỒ
Sơ đồ 2.1

TT

1
BẢNG BIỂU
2
Bảng 2.1
3
Bảng 2.2
4
Bảng 2.3
5
Bảng 2.4
6
Bảng 2.5
7

Bảng 2.6
8
Bảng 2.7
9
Bảng 3.1
10
Biểu đồ 2.1
Biểu đồ 2.2

Giải nghĩa

Chữ viết tắt
Mô hình tổ chức công ty
CSCC

Chiếu sáng công cộng

Công viên cây xanh
CVCX
Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty
Giá trị gia tăng
GTGT
Nguồn vốn hoạt động
Tài sản
TS
Thay đổi vốn điều lệ qua các năm
Tổng tài sản
TTS
Cơ cấu vốn vay
TSCĐ

Tài sản cố định
Chi tiết vay ngắn hạn ngân hàng
Tài sản dài hạn
TSDH
Các chỉ tiêu tài chính chủ yếu
Tài sản ngắn hạn
TSNH
Chi phí huy động vốn
Ủy ban nhân dân
UBND
Nhu cầu vốn giai đoạn 2015-2020
Vệ sinh môi trường
VSMT
Lợi nhuận chưa phân phối
Cơ cấu nguồn vốn

35

40
42
47
51
52
57
59
70
49
50

vi

v

Thang Long University Libraty



Hơn nữa, với đặc thù kinh LỜI
doanhMỞ
trong
lĩnh vực cung ứng các dịch vụ
ĐẦU
đô
thị do
luôn
đòiđề
hỏitàicó nguồn vốn lớn để các công trình được hoạt động liên
1. Lý
chọn
tục, đảm
bảoluôn
tiếnlàđộ.
Cho
này,đầu
doanh
thực nghiệp
hiện một
Vốn
yếu
tố đến
đượcthời

đặtđiểm
lên hàng
đốinghiệp
với cácđã
doanh
khi
số
huy động
vốn kinh
nhưng
vẫn chưa
đáp việc
ứng được
nhuhình
cầu hoạt
bắtbiện
đầu pháp
hoạt động
sản xuất
doanh.
Do vậy,
lựa chọn
thức động
huy
kinh
chiquả
phíđóng
huy động
vốn
cao,định

không
quả,
gâycủa
giándựđoạn
cho quá
độngdoanh,
vốn hiệu
vai trò
quyết
đếnhiệu
thành
công
án kinh
trình
doanh
nghiệp.
Vì vậy,
nghiên cứu và tìm
doanhhoạt
nói động
chungkinh
và sự
phát của
triểndoanh
của doanh
nghiệp
nóiviệc
riêng.
ra các giải
huynhững

động vốn
thiếthoảng,
và cấptrìbách
trong
đoạn
hiện
Trong
nămcó
gầnhiệu
đây,quả
sự cần
khủng
trệ của
nềngiai
kinh
tế thế
nay.
Dodẫn
đó tác
tài:nền
“Nâng
hiệu quả
huyxuất
độngkinh
vốndoanh
cho đầu
giới đã
đếngiả
sự lựa
suy chọ

thoáiđềcho
kinhcao
tế nước
ta. Sản
gặp
tư
phátkhó
triển
tại Công
ty Cổhàng
phầnthương
Môi trường
và Công
Sơnhàng
Tây”
nhiều
khăn,
các Ngân
mại dưới
sự chỉtrình
đạo Đô
củathị
Ngân
làm
tài đã
luận
vănchặt
Thạc
của mình.
Nhà đề

nước
thắt
tínsĩdụng,
thị trường chứng khoán đi xuống, các doanh
2.
Mục khó
tiêu khăn
nghiên
cứuviệc huy động vốn hoặc huy động vốn với chi phí rất
nghiệp
trong
Nâng cao
vốn
và kiến
nghị
các giải
hiện
cao và không
hiệuhiệu
quả.quả
Vì huy
vậy,động
không
ít các
doanh
nghiệp
Việtpháp
Namthực
đã phá
mục

tiêu
của nghiệp
công ty.có nguy cơ phá sản ngày càng gia tăng. Trong quãng
sản và
cácnày
doanh
Đểnày,
thựchơn
hiện
mục
vănnghiệp
có nhiệm
thời gian
bao
giờtiêu
hết,đó,
cácluận
doanh
Việtvụ:
Nam hiểu được tầm
- Khái
cáctrong
hình thức
huy động
động vốn
vốn và
củathấy
côngđược
ty, từ
đó

quan trọng
củaquát
vốnvề
vàvốn
khóvà
khăn
việc huy
rằng
phân
tích các
yếuđộng
tố ảnh
năng
vốndoanh
của công
ty. để
tăng cường
huy
vốnhưởng
là việcđến
làmkhả
thiết
yếuhuy
đốiđộng
với các
nghiệp
Cônggóp
ty Cổ
phần
Môi lại

trường
duy trì -vàPhân
pháttích
triểnthực
hoạttrạng
độnghuy
sảnđộng
xuất vốn
kinhcủa
doanh,
phần
ổn định
nền
và
Công
trìnhnhà.
Đô Vậy
thị Sơn
qua
vớihiệu
các quả,
hìnhđảm
thứcbảo
huyđược
động
kinh
tế nước
làmTây
thế trong
nào đểthời

huygian
động
vốn
vốn
công
áp cũng
dụng,như
từ đó
định
những
được,
cả vềmà
quy
mô,tycơđãcấu
chikhẳng
phí huy
động
hợpkết
lý?quả
Đó đạt
là câu
hỏinhững
cấp
hạn
dẫn đến
những
báchchế
đặtvà
ra nguyên
cho các nhân

nhà kinh
tế, các
nhà hạn
lãnhchế
đạođó.
doanh nghiệp hiện nay.
-Công
Đưa ty
ra Cổ
cácphần
giải pháp
nhằm nâng
cao hiệu
động
vốnlàcho
đầu
Môi trường
và Công
trìnhquả
Đô huy
thị Sơn
Tây
doanh
tư
phát hoạt
triển động
của Công
Cổvực
phầncung
Môiứng

trường
và Công
trình
thịlý,
Sơn
nghiệp
trongtylĩnh
các dịch
vụ đô
thị,Đô
quản
sữaTây
và
quaduy
đó luận
kiến
nghịđôcác
nhằm
nângquá
caotrình
hiệuhoạt
quả động
huy động
chữa,
tu cácvăn
công
trình
thịgiải
vừapháp
và nhỏ.

Trong
kinh
vốn
gópcũng
phầnnhư
thúccác
đẩy
sự phát
triểnkhác,
hoạt nhu
độngcầu
sảnvốn
xuấtngày
kinhcàng
doanh
doanh,
doanh
nghiệp
trởcủa
nêncông
cấp
ty.
thiết cho việc mở rộng và phát triển không ngừng của doanh nghiệp. Tuy
3.
Đối việc
tượnghuy
và động
phạmvốn
vi nghiên
cứunhiều khó khăn, doanh nghiệp không huy

nhiên,
luôn gặp
- Đối
nghiên
đề vốn
tài: là
hoạt hiệu
độngquả
huydẫn
động
vàđộng
hiệu
động vốn
kịptượng
thời, hay
việccứu
huycủa
động
không
đếnvốn
hoạt
quả
động
vốntrễ
củavàcông
ty. nhiều chi phí, gây nhiều tổn thất cho doanh
kinhhuy
doanh
chậm
tốn kém

- Phạm vi nghiên cứu: Luận văn nghiên cứu hoạt động huy động vốn
nghiệp.

21

Thang Long University Libraty



của CHƯƠNG
Công ty Cổ phần
Môi
và CôngVỀ
trình
Đô thị
Tây trong
thời
1: CƠ
SỞtrường
LÝ LUẬN
VỐN
VÀSơn
NÂNG
CAO
gian từ năm 2012 đến năm 2014 và kiến nghị đến năm 2020.

HIỆU QUẢ HUY ĐỘNG VỐN CHO ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN

4. Phương pháp nghiên cứu

CỦA DOANH NGHIỆP

Trong quá trình nghiên cứu, cùng với việc vận dụng các phương pháp
1.1. KHÁI QUÁT VỀ HUY ĐỘNG VỐN VÀ NÂNG CAO HIỆU QUẢ
luận nghiên cứu khoa học, luận văn chú trọng sử dụng tổng hợp các phương
HUY
ĐỘNGcứu
VỐN
CỦA
NGHIỆP
pháp nghiên
khoa
họcDOANH
cụ thể bao
gồm cả định tính và định lượng :
1.1.1. Một
số kháipháp
niệmphân
cơ bản
- Phương
tích tổng hợp,
Vốn
là một
yếuchuyên
tố quankhảo
trọngvàtrong
mọigia,
nền kinh tế, ở mọi thời đại
- Phương
pháp

chuyên
khác nhau.
Vốn luôn
tâm
hàng
đầu kể từ khi hình thành kế hoạch
- Phương
phápđược
thốngquan
kê so
sánh,
v.v…
pháp
thuđến
thập
liệu:hiện
Luận
dụng
cả động
nguồnsản
dữxuất
liệu thứ
sản xuất- Phương
kinh doanh
cho
khidữthực
và văn
phátsửtriển
hoạt
cấp có

sẵn và
cấp thông
quakinh
điềudoanh
tra, khảo
thựcrấttế.lớn
Trong
kinh
doanh
đó.nguồn
Hiệu dữ
quảliệu
hoạtsơđộng
sản xuất
phụ sát
thuộc
vào
đó,
dữ như
liệu cách
thứ cấp
được
thu thập
baosựgồm
sốtác
liệu,
quynguồn
mô cũng
thức
sử dụng

vốn.tạiĐểcông
vốnty
thực
phátcác
huy
dụng
thông
tin thực
từ các
phòng
ban thuộc
Công ty
phần
Môi
trường
và
trong quá
trìnhtếhoạt
động
sản xuất
kinh doanh,
thìCổ
trước
tiên
người
sử dụng
Công trình Đô thị Sơn Tây. Vận dụng các kiến thức về tài chính thông qua
vốn phải hiểu được bản chất của vốn để có thể sử dụng chúng một cách hiệu
phân tích xử lý tính toán các chỉ tiêu về tài chính đánh giá hoạt động huy
quả. Chính vì vậy, nghiên cứu về vốn là vấn đề luôn được các nhà kinh tế ở

động vốn để đánh giá hiệu quả huy động vốn. Nguồn dữ liệu sơ cấp: trao đổi
mọi thời đại quan tâm. Có rất nhiều quan điểm khác nhau khi nói về vốn của
phỏng vấn với các cán bộ phụ trách tài chính của công ty để xác định chiến
của một doanh nghiệp:
lược kinh doanh của doanh nghiệp, từ đó xác định nhu cầu vốn và các giải
Theo trường phái tân cổ điển, vốn là một trong các yếu tố đầu vào để
pháp huy động khả thi, hiệu quả. Đồng thời thăm dò ý kiến, tư vấn của các
sản xuất kinh doanh như đất đai, lao động, tiền; là các sản phẩm được sản
chuyên gia tài chính có kinh nghiệm ở các doanh nghiệp khác.
xuất
để phục
vụ cho sản xuất như máy móc, thiết bị. Như vậy theo quan
5. Kếtracấu
luận văn
điểm này,
vốnphần
lại không
baovàgồm
sản văn
tài chính
– các
giấy tờnhư
có sau:
giá có
Ngoài
mở đầu
kết các
luận,tàiluận
gồm các
chương

thể đemChương
lại lợi nhuận
nghiệp
mànâng
vốn được
xemquả
dưới
góc
độ hiện
1: Cơ cho
sở lýdoanh
luận về
vốn và
cao hiệu
huy
động
vốn
vật
chủtưyếu.
này có
ưu điểm là đơn giản, dễ hiểu, phù hợp với
cholàđầu
phátQuan
triển điểm
của doanh
nghiệp
Thực
trạngchưa
vốnnói
và hiệu

quảđiểm
huy động
vốn cũng
cho đầu
phát
trình độChương
quản lý2:
thấp
nhưng
lên đặc
vận động
nhưtưvai
trò
triển
tại Công
phần
Môi
trường và Công trình Đô thị Sơn Tây.
của vốn
trong ty
sảnCổ
xuất
kinh
doanh.
Chương
3: điểm
Giải pháp
nângMarx
cao hiệu
vốn

cho ba
đầuyếu
tư tố
phát
Theo quan
của Karl
cho quả
rằnghuy
vốnđộng
là một
trong
của
triển
tại Công
ty Cổ
trường
và trị
Công
Đôtrị
thịthặng
Sơn Tây.
sản xuất:
đất đai,
laophần
độngMôi
và vốn,
là giá
đemtrình
lại giá
dư. Quan

43

Thang Long University Libraty



điểm này hạn chế ở chỗ cho rằng chỉ có khu vực trực tiếp sản xuất ra của cải
vật chất mới tạo ra giá trị thặng dư.
Theo quan điểm của các nhà kinh tế học hiện nay thì vốn sản xuất kinh
doanh trong doanh nghiệp hiện nay là một loại quỹ tiền tệ đặc biệt. Vốn là
một loại hoàng hoá nhưng được sử dụng tiếp tục vào quá trình sản xuất kinh
doanh tiếp theo (Kinh tế học, David Begg, Stanley Fischer, Rudiger
Dornbusch). Có hai loại vốn là vốn hiện vật và vốn tài chính. Vốn hiện vật là
dự trữ các loại hàng hoá đã sản xuất ra các loại hàng hoá và dịch vụ khác.
Vốn tài chính là tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, đất đai không được coi là vốn.
Trong nền kinh tế thị trường, vốn được coi là toàn bộ giá trị ứng ra ban
đầu và các quá trình sản xuất tiếp theo, tức là không tham gia vào một quá
trình sản xuất riêng biệt mà trong suốt thời gian tồn tại của doanh nghiệp, từ
lúc mới hình thành đến lúc kết thúc.
Tóm lại, có thể hiểu vốn là toàn bộ giá trị ứng ra ban đầu và các quá
trình sản xuất kinh doanh tiếp theo của doanh nghiệp nhằm đem lại giá trị
thặng dư.
Huy động vốn là một trong những nội dung quan trọng trong hoạt động
tài chính của doanh nghiệp. Huy động vốn của doanh nghiệp là hoạt động thu
hút các nguồn vốn từ bên trong và bên ngoài doanh nghiệp thông qua một số
kênh huy động nhằm đáp ứng nhu cầu về vốn của doanh nghiệp, phục vụ quá
trình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Các nội dung quan
trọng trong hoạt động huy động vốn mà các doanh nghiệp cần quan tâm khi
tiến hành hoạt động huy động vốn bao gồm: chính sách huy động vốn (trong

đó bao gồm các chính sách về quy mô, cơ cấu, chi phí và kỳ hạn nguồn vốn
huy động), các phương thức huy động vốn (huy động nợ, huy động vốn chủ
sở hữu) và kết quả huy động vốn. Trong quá trình huy động vốn các doanh
nghiệp luôn phải xét đến tính hiệu quả của nó, tính hiệu quả trong huy động

5


vốn được đo bằng mức độ đáp ứng mục tiêu đề ra của doanh nghiệp về chất
lượng, chi phí, giá trị nguồn vốn huy động trong một khoảng thời gian nhất
định.
Hiệu quả sử dụng vốn là một phạm trù kinh tế phản ánh chất lượng của
hoạt động sử dụng vốn vào giải quyết một nhu cầu nhất định trong phát triển
sản xuất (đầu tư phát triển) và hoạt động sản xuất kinh doanh.
Về mặt lượng, hiệu quả sử dụng vốn thể hiện ở mối tương quan giữa kết
quả thu được từ hoạt động bỏ vốn đó mang lại với lượng vốn bỏ ra. Mối tương
quan đó thường được biểu hiện bằng công thức :
Dạng thuận:
Kết quả
H

=
Vốn kinh doanh

Chỉ tiêu này dùng để xác định ảnh hưởng của hiệu quả sử dụng vốn đến
kết quả kinh tế.
Dạng nghịch:
Vốn kinh doanh
E

=
Kết quả

Chỉ tiêu này là cơ sở xác định quy mô tiết kiệm hay lãng phí nguồn lực.
Về mặt định tính hiệu quả sử dụng vốn thể hiện trình độ khai thác, quản
lý và sử dụng vốn của doanh nghiệp.
1.1.2. Sự cần thiết của nâng cao hiệu quả huy động vốn đối với hoạt động
của doanh nghiệp
Mỗi một doanh nghiệp kể từ lúc bắt đầu thành lập cũng như trong suốt
quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh đều đặt ra cho mình những mục tiêu
phát triển nhất định. Để đạt được những mục tiêu đó doanh nghiệp phải đảm
bảo một năng lực tài chính nhất định, trong đó vốn là yếu tố quan trọng hàng

6

Thang Long University Libraty


đầu quyết
Thứđịnh
ba, sự
trong
tồnnền
tại và
kinh
phát
tế thị
triển
trường
của doanh

hiện nay,
nghiệp,
sự cạnh
đảm tranh
bảo khả
ngày
năng
càng
cạnhnên
trở
tranh
gaycủa
gắt doanh
và khốc
nghiệp
liệt. Nếu
trênmột
thị trường.
doanh nghiệp
Cụ thể không
như sau:
có nguồn vốn vững
mạnh thì
Thứ
nguy
nhất,
cơđể
thất
tiến
thếhành

tronghoạt
cạnh
động,
tranhdoanh
ngày nghiệp
càng cao,
phải
doanh
có vốn
nghiệp
và nguồn
dễ bị
vốn.thải
đào
Tuyranhiên,
khỏi thị
nếutrường.
để tự thân
Ngược
vốnlại,
và nguồn
khi doanh
vốnnghiệp
đó vậncó
động
mộtthì
nguồn
bản thân
vốn
doanhmạnh,

vững
nghiệpđược
sẽ gặp
bổ rất
sung
nhiều
liên khó
tục theo
khănnhu
về vốn.
cầu hoạt
Bởi trong
động hoạt
sản xuất
độngkinh
sản xuất
kinh doanh
doanh,
tạo racónăng
thể xảy
suấtralao
tình
động
trạng
cao,
vốn
giảm
bị ứchi
đọng
phíởsản

mộtxuất,
khâuhạnào
giáđó
thành
trong
sản
một khoảng
phẩm,
góp phần
thời nâng
gian nhất
cao khả
định,
năng
doanh
cạnh
nghiệp
tranh sẽ
củakhông
doanhcónghiệp
vốn đểtrên
tiếnthị
hành
khâu tiếp
trưòng.
Từtheo.
đó, đảm
Vì vậy,
bảokhông
khả năng

bổ sung
sinh vốn
lời cao
kịpcho
thờidoanh
sẽ dẫnnghiệp.
đến gián đoạn hoạt
động sản
Chính
xuấtvì
kinh
những
doanh,
lẽ đó,
trong
nênnhiều
tăng cường
truờng huy
hợp động
doanhvốn
nghiệp
là việc
không
làm cần
thể
khắc và
thiết
phục
tất kịp
yếuthời

đối với
thì buộc
các doanh
doanhnghiệp
nghiệpởphải
mọingừng
thời đại.
hoạt động. Việc huy
động đủNhư
vốnvậy,
đảmcó
bảo
thểcho
thấy,
quátăng
trìnhcường
sản xuất
huy kinh
độngdoanh
vốn làđược
hoạt diễn
độngracóliên
ý nghĩa
tục
từ khâu
quan
trọng
muađối
sắm
vớivật

quá
tư,trình
sản xuất,
hoạt động
cho đến
sản tiêu
xuấtthụ
kinh
sảndoanh
phẩm.của
Hơn
doanh
nữa,nghiệp.
bản
thân vốn
Thực
tiễnchủ
nềnsở
kinh
hữutếđược
trongcoi
những
là lá năm
chắnqua
chocũng
sự phá
chosản
thấy
củadoanh
doanhnghiệp

nghiệp,
nào
cho
dù lượng
có
vốn chủ
vốn
sởcàng
hữu của
lớn thì
doanh
càngnghiệp
có thếcó
chủ
lớnđộng
đủ sức
trong
chikinh
trả cho
doanh
cácvà
hoạt
có động
thể
kinh doanh
thắng
được và
trong
mởcạnh
rộngtranh.

đầu tưNgược
thì mộtlại,
nhà
doanh
lãnh nghiệp
đạo khôn
nàongoan
thiếu cũng
vốn kinh
không
bao giờkhông
doanh,
lựa chọn
có chiến
sử dụng
lược
toàn
tàibộ
trợvốn
trước
chủmắt
để cũng
kinh doanh.
như lâuPhân
dài thường
tán rủi đánh
ro là
việc vai
mất
mà trò

bấtcủa
kỳ doanh
mình trên
nghiệp
thị trường,
nào khi mất
hoạtbạn
động
hàng
đềuthường
áp dụng.
xuyên ổn định,
không tạo
Thứrahai,
sứcđể
mạnh
phátvà
triển,
hiệudoanh
quả tổng
nghiệp
hợpphải
trongkhông
kinh ngừng
doanh. mở rộng quy
mô hoạtTuy
động
nhiên,
sản xuất
đối với

kinh
mỗi
doanh,
doanh
đanghiệp,
dạng hóa
để ngành
có được
nghề
lượng
sảnvốn
xuấtmong
kinh
doanh,không
muốn
đầu tưphải
trang
là thiết
điều bị
đơn
máy
giản
móc,
và trong
đầu tưquá
công
trình
nghệ
xâyhiện
dựng

đại.
kếNhững
hoạch việc
tài
làmcho
trợ
nàyhoạt
đòi hỏi
động
doanh
sản xuất
nghiệp
kinhphải
doanh,
có một
cácnguồn
doanh vốn
nghiệp
khácluôn
nữaphải
ngoài
cânvốn
nhắc
tự
có ban
xem
sẽ đầu.
huy động
Do vậy,
vốnhuy

từ những
động vốn
nguồn
là phương
nào, vớiánchi
duy
phínhất
tương
và hiệu
ứng là
quả
bao
nhất để
đảm bảo
nhiêu,
đểdự
có án
được
kinh
cơdoanh
cấu vốn
được
hợphoạt
lý nhất.
động và phát triển. Nếu chỉ sử dụng
nguồn
vốnPHƯƠNG
chủ sở hữuTHỨC
ban đầu
thì việc

kinhVỐN
doanh
gặpDOANH
rất nhiều NGHIỆP
khó khăn,
1.2.
CÁC
HUY
ĐỘNG
CỦA
ảnh hưởng
trực thức
tiếp đến
năng
toán
1.2.1.
Các hình
huykhả
động
vốnthanh
chủ sở
hữunhanh, uy tín của doanh nghiệp,
khả năng
Đốiphát
vớitriển
mọi quy
loại mô
hìnhdoanh
doanhnghiệp
nghiệp,

trong
vốn tương
chủ sởlai,
hữucũng
đềunhư
bao khả
gồmnăng
các
tiếpphận
bộ
cận với
chính
cáclàdự
vốn
ángóp
lớn.ban đầu, lợi nhuận không chia và tăng vốn bằng

87

Thang Long University Libraty



phátcấu
cơ
hành
liêncổdoanh).
phiếu.
1.2.1.1. Nguồn
1.2.1.2.

Vốn gópvốn
bantừđầu
lợi nhuận không chia
Mỗi doanh nghiệp có
ngay
một
từquy
khi mô
thành
vốn
lậpban
đềuđầu
đòinhất
hỏi định
phải và
có thông
một số vốn
ban đầu số
thường,
nhất
vốn
định
nàydosẽcác
được
cổ tăng
đôngthêm
- chủcùng
sở hữu
với-sự
cổphát

đôngtriển
đóngcủa
góp.
doanh
Tuy nhiên
với mỗi Trong
nghiệp.
loại hình
quádoanh
trình kinh
nghiệp
doanh,
có hình
mộtthức
doanh
sở hữu
nghiệp
khác
hoạt
nhau
động
sẽ hiệu
có đặc
quả sẽ
điểm,
có
điềutính
kiện
chất
giữcủa

lại nguồn
một phần
vốnlợi
vốn
nhuận
chủ sở
không
hữu chia
khácđể
nhau
tăngbởi
vốn.
hình
Từthức
đó doanh
sở
hữu sẽ quyết
nghiệp
có thểđịnh
tái đầu
đếntư,
hình
mởthức
rộngvốn
phạm
củavidoanh
và quy
nghiệp.
mô kinh
Cụdoanh.

thể:
Với doanh
Việc
tài trợnghiệp
bằng lợi
Nhà
nhuận
nước,
không
vốn góp
chiaban
là một
đầuphương
chính làthức
vốn huy
đầu động
tư của
Nhà quan
vốn
nướctrọng
và Nhà
và nước
khá hấp
cũng
dẫn
là với
chủcác
sở hữu
doanh
củanghiệp

doanhbởi
nghiệp.
doanhHiện
nghiệp
nay,cócơthể
chế quản
chủ
động lý
trong
tài chính
việc huy
nói động
chungvàvàsửquản
dụng,
lý hạn
vốn chế
của sự
doanh
phụ nghiệp
thuộc vào
Nhàchủ
nước
thể
đang cấp
cung
có những
vốn khác
thayvà
đổi
giảm

để phù
được
hợp
chivới
phítình
do huy
hìnhđộng
thực vốn
tế. từ bên ngoài. Bên
cạnh đó,
Đối
việc
vớisửloại
dụng
hình
lợidoanh
nhuậnnghiệp
không khác,
chia còn
chủgiúp
doanh
doanh
nghiệp
nghiệp
phảigiảm
có một
được
số
vốnlệban
tỷ

nợ/Tổng
đầu đểnguồn
đăng vốn,
ký thành
tăng lập
cường
theokhả
quynăng
định.thanh
Số vốn
toánban
chođầu
doanh
này lớn
nghiệp
hay
nhỏđặc
và
sẽ biệt,
phụ thuộc
có ý nghĩa
vào lĩnh
quan
vực
trọng
mà doanh
đối vớinghiệp
các doanh
thamnghiệp
gia hoạt

vừađộng
và nhỏ
và loại
trong
hình tạo
việc
tổ chức
sự tíncủa
hiệm
doanh
với nghiệp.
các tổ chức tín dụng.
Đối với
Quy
mô công
của nguồn
ty cổ phần,
vốn này
vốnphụ
gópthuộc
ban đầu
vào là
haidoyếu
cổ tố
đông
chính
đóng
là tổng
góp và
lợi

mỗi cổthu
nhuận
đông
được
đềutrong
có vai
kỳtrò
vàlàchính
chủ sở
sách
hữu
giữ
của
lạicông
lợi nhuận
ty và của
chỉ chịu
doanh
trách
nghiệp.
nhiệm
hữu hạn
Nếu
doanh
vớinghiệp
các vấnđạtđềđược
của công
lợi nhuận
ty trên
cao

phạm
trongvikỳ
số có
vốn
thểgóp
trích
củamột
mình.
phần đáng
Đốiđểvới
kể
bổdoanh
sung vào
nghiệp
vốn.tưNgược
nhân, lại,
chủtrong
doanhđiều
nghiệp
kiệnchỉ
hoạt
cầnđộng
đăngkinh
ký với
doanh
cơ quan
gặp
chuyênkhó
nhiều
trách

khăn,
về số
không
vốn có
tự có
lợi ban
nhuận
đầuthua
để xin
lỗ thì
cấpdoanh
giấy phép
nghiệp
kinh
không
doanh.
thể Tuy
bổ
nhiên,thêm
sung
trongvào
một
vốn.
số lĩnh
Chính
vực
sách
kinh
giữ
doanh

lại lợinhư
nhuận
ngâncủa
hàng,
doanh
vàng
nghiệp
bạc đá
cho
quý…
cổ
thì đòinhiều
đông
hỏi phải
hay có
ít cũng
một số
ảnhvốn
hưởng
pháptrực
địnhtiếp
theo
đến
quy
tỷ định
lệ lợicủa
nhuận
pháp
giữ
luật.

lại tái đầu
Đốiquyết
tư,
với các
định
loại
đến
hình
quydoanh
mô phần
nghiệp
lợi nhuận
khác như
để lại.
công ty TNHH, công ty có vốn
đầu tư trực
nước
1.2.1.3.
Pháttiếp
hành
cổ ngòai
phiếu (FDI) thì nguồn vốn góp ban đầu cũng tương tự
như trên,
Thứ
tứcnhất:
là vốn
Khái
có niệm
thể docổchủ
phiếu

đầu tư bỏ ra, do các bên tham gia, các đối
tác góp…
Cổ tỷ
phiếu
lệ vàlàquy
giấymô
chứng
góp vốn
nhậncủa
số các
tiền bên
nhà tham
đầu tưgia
đóng
cônggóp
ty vào
phụ công
thuộcty
vào các
phát
hành.
yếuCổ
tố phiếu
khác nhau
là chứng
(nhưchỉ
luậtdopháp,
côngđặc
ty cổ
điểm

phần
ngành
phát kinh
hànhtếhoặc
- kỹbút
thuật,
toán

10
9

Thang Long University Libraty



ghi sổquyết
biểu
xác nhận
do điều
quyền
lệ công
sở hữu
ty quy
mộtđịnh.
hoặc Chỉ
mộtcó
sốtổ
cổchức
đôngđược
của công

Chínhtyphủ
đó. uỷ
Nguời và
quyền
nắm
cổgiữ
đông
cổ sáng
phiếulập
trởđược
thànhquyền
cổ đông
nắmvàgiữ
đồng
cổ phần
thời là
ưuchủ
đãisở
biểu
hữuquyết.
của
công ty-phát
Cổ phần
hành.ưu đãi cổ tức: là cổ phần được trả cổ tức với mức cao hơn so
với mứcCổcổphần
tức của
là phần
cổ phần
vốn phổ
nhỏ thông

nhất của
hoặc
công
mức
tyổn
cổ định
phần.hằng
Vốnnăm.
điều Cổ tức là
lệ của
số
tiềncông
đượctytrích
cổ phần
ra từ được
lợi nhuận,
chia thành
được chia
nhiềuhằng
phầnnăm
bằng
bao
nhau
gồmđược
cổ tức
gọicố
là định
cổ
và
cổ tức thưởng. Cổ tức cố định không phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của

phần.
công ty.Người
Mức cổ
sở tức
hữucố
cổđịnh
phầncụgọi
thểlàvà
cổphương
đông. Cổ
thức
đông
xáccóđịnh
thể cổ
là cá
tức thưởng
nhân hoặc
được
ghi trên
tổ chức.
cổ phiếu
Tùycủa
theocổloại
phần
cổưu
phần
đãihọ
cổsở
tức.
hữu

Cổmà
đông
có thể
sở hữu
có tên
cổ gọi
phầnkhác
ưu
đãi
cổ tức bị tước bỏ một số quyền cơ bản của cổ đông.
nhau.
-Cổ
Cổphiếu
phầnlàưuchứng
đãi hoàn
chỉ do
lại:công
là cổtyphần
cổ phần
đượcphát
cônghành
ty hoàn
hoặclạibút
vốn
toán
gópghi
bất
sổ hoặc
cứ
khi nào

dữ theo
liệu điện
yêu cầu
tử xác
củanhận
người
quyền
sở hữu
sở hoặc
hữu một
theohoặc
các điều
một số
kiện
cổđược
phầnghi
củatại
công
cổ
phiếu
ty đó.
của cổ phần ưu đãi hoàn lại. Cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi hoàn lại
bị tước Theo
bỏ một
pháp
số quyền
luật Việt
cơ nam
bản của
hiệncổhành,

đông.cổ phần bao gồm cổ phần phổ
thông và
- Cổ
cổ phần ưu đãi
đãi.khác
Côngdotyđiều
cổ phần
lệ công
bắt ty
buộc
quyphải
định.
có cổ phần phổ
thông. Cổ
Thứphần
hai: phổ
Phátthông
hành không
cổ phiếu
thể chuyển đổi thành cổ phần ưu đãi. Cổ
phần ưuViệc
đãi có
phát
thểhành
chuyển
Cổ phiếu
đổi thành
sẽ giúp
cổ phần
cho Công

phổ thông
ty có theo
thể huy
quyết
động
định
vốn
của
khi
Đại hội
thành
lậpđồng
hoặccổđểđông.
mở rộng kinh doanh. Nguồn vốn huy động này không cấu
thành một
- Cổkhoản
phần nợ
phổmà
thông:
cônglàtycổ
phải
phần
có bắt
trách
buộc
nhiệm
phảihoàn
có của
trả công
cũng ty

như
cổáp
phần.
lực
Người
về
khả sở
năng
hữucân
cổđối
phần
thanh
phổ khoản
thông của
đượccông
gọi là
ty cổ
sẽ giảm
đông rất
phổnhiều,
thông.trong
Là người
khi sử
chủ sởcác
dụng
hữu
phương
của công
thứctykhác
cổ phần

như nên
pháthọ
hành
có quyền
trái phiếu
quyết
công
địnhty,những
vay nợvấn
từ đề
cácrất
tổ
quan tín
chức
trọng
dụng
liên...thì
quanhoàn
đến toàn
côngngược
ty cổ phần
lại. Tuy
(Điều
nhiên,
79 và
mỗi
80phương
Luật doanh
thức nghiệp
huy

2005).đều
động
Bên
cócạnh
những
đó ưu
pháp
nhược
luật điểm
còn quy
riêng
định
vàmột
nhà số
quản
hạnlýchế
công
về ty
quyền
phải của
cân các
cổ đông
nhắc,
lựasáng
chọnlập
tùyđối
từng
vớithời
loạiđiểm
cổ phần

và dựa
phổtrên
thông
những
mà họ
đặcsởthù
hữucũng
trong
như
thời
chiến
hạn
3 nămkinh
lược
kể từ
doanh
ngàycủa
công
công
ty cổ
ty phần
để quyết
được
định
cấpphương
Giấy chứng
thức nhận
áp dụng
đăng
thích

ký kinh
hợp.
doanh (Điều
Các doanh
84 Luật
nghiệp
doanh
cũng
nghiệp
có thể
2005).
tăng nguồn vốn VCSH của mình thông
qua hoạt
- Cổ
động
phần
phát
ưuhành
đãi biểu
cổ phiếu
quyết:
mới.
là cổ
Những
phần người
có số phiếu
nắm giữ
biểucổquyết
phiếunhiều
sẽ trở

hơn socổvới
thành
đông
cổ phần
và là phổ
chủ thông.
sở hữuSố
củaphiếu
doanh
biểu
nghiệp.
quyếtĐặc
của điểm
một cổ
quan
phần
trọng
ưu đãi
của

11
12

Thang Long University Libraty



nguồn
thấp
hơn

vốn30%
nàyvốn
là đây
pháp
là định
nguồn
của
tàidoanh
chính nghiệp
dài hạnliên
phátdoanh.
hành cổ
Căn
phiếu
cứ vào
được
lĩnh
cọi
là hoạt
vực
kinh
động
doanh,
tài trợ
công
dàinghệ,
hạn của
thị doanh
trường,nghiệp.
hiệu quả kinh doanh và các lợi ích

kinh tế Như
- xã hội
vậy,khác
loại của
hìnhdựdoanh
án, Cơ
nghiệp
quan cổ
cấpphần
giấycó
phép
được
đầu
ưutưđiểm
có thể
là quyền
xem xét
sở
hữu phép
cho
tách rời
bênquyền
liên doanh
sử dụng
nước
mộtngoài
cáchcó
tương
tỷ lệđối
gópnên

vốnbộthấp
máyhơn,
quản
nhưng
lý doanh
không
nghiệp
dưới
20%
có thể
vốnchủ
pháp
động
định.
sử dụng có hiệu quả số vốn của doanh nghiệp. Hơn
 Góp
kết doanh nghiệp có thể huy động thêm vốn chủ
nữa trong quá
trìnhvốn
hoạtliên
động,
một cách
Công
thuận
ty liên
lợi thông
kết làqua
Công
hoạt
ty,động

trongphát
đó nhà
hành
đầu
cổtư
phiếu
có ảnh
mới.
hưởng
Tuy vậy,
đáng kể
việc tăng
nhưng
không
thêmphải
vốnlàbằng
Công
phát
ty con
hànhhoặc
cổ phiếu
Côngmới
ty liên
cũng
doanh
có một
củasố
nhà
hạn
đầu

chế.
tư.Đó
là không
Khoản
đầu
phải
tư được
doanhxác
nghiệp
địnhcổ
là phần
đầu tưnào
vàocũng
Công
cótykhả
liênnăng
kết khi
tiếpnhà
cận đầu
tới nguồn
tư
vốn này
nắm
giữ mà
trựcchỉ
tiếpnhững
từ 20%
doanh
đến nghiệp
dưới 50%

cổ phần
vốn chủ
đạt sở
được
hữumột
(từ số
20%
tiêuđến
chídưới
về tài
chínhquyền
50%
mới được
biểu phát
quyết)
hành
củacổbên
phiếu
nhậnbổđầu
sung.
tư mà
Ngoài
không
ra, việc
có thoả
dùng
thuận
hìnhkhác.
thức
này cóCác

thểhình
dẫn đến
ứng pha
làm giảm giá trị cổ phần của cổ
1.2.2
thức"hiệu
huy động
vốnloãng",
nợ
đông cũĐể
từ bổ
đó sung
làm suy
vốngiảm
cho quá
lòngtrình
tin của
sản cổ
xuất
đông
kinhcũdoanh,
và cả những
công tynhà
cổ đầu
phầntư.có
thể
sử dụng
cácvốn
nguồn:
ngândoanh

hàng,vàtínliên
dụng
1.2.1.4.
Huynợ
động
qua Tín
gópdụng
vốn liên
kếtthương mại và vay
 Góp
vốn
doanh
thông qua phát
hành
tráiliên
phiếu,
tương ứng với các nguồn đó là các phương
thức huy
Góp
động
vốnsau:
liên doanh là một hoạt động đầu tư tài chính mà doanh nghiệp
đầu tư vốn
doanh
1.2.2.1
Tín vào
dụngmột
ngân
hàngnghiệp khác để nhận kết quả kinh doanh và cũng
chịu rủiNgân

ro theo
hàng
tỷ lệ
là góp
một vốn.
trung gian tài chính luôn gắn liền với hoạt động của
doanh nghiệp
Hoạt động
từ việc
liênlập
doanh
tài khoản
được chia
để thực
làmhiện
2 loại:
thanh toán hộ doanh nghiệp,
+ Hoạt
đến
tư vấn
động
tàiliên
chính,
doanh
giúpngắn
doanh
hạn:nghiệp
thời gian
pháthợp
hành

tácchứng
dưới 1khoán…
năm. nhưng
+ Hoạt
quan
trọng
độngnhất
liênlàdoanh
ngân hàng
dài hạn:
là nhà
thờitài
gian
trợhợp
lớn tác
chotrên
doanh
1 năm.
nghiệp và hình
thành phương
Vốn pháp
thức
định
huycủa
động
doanh
vốn nghiệp
từ ngânliên
hàng
doanh

của các
ít nhất
doanh
phảinghiệp
bằng 30%
nói vốn
đầu tư.và
chung
Đối
công
vớity
các
cổdự
phần
án xây
nói riêng.
dựng công trình kết cấu hạ tầng, dự án đầu tư
vào địaVề
bànmặt
khuyến
thời gian,
khíchvốn
đầuvay
tư, dự
ngân
ánhàng
trồngcórừng,
thể được
dự ánphân
quy có

loạiquy
theo
môthời
lớn,
tỷ lệvay,
hạn
này bao
có thể
gồm:
thấpvay
hơn,
dàinhưng
hạn (thường
không dưới
tính từ
20%
5 năm
vốntrở
đầulên),
tư và
vay
phải
trung
được
hạncơ
quan
(từ
1 đến
cấp giấy
5 năm),

phép
vay
đầu
ngắn
tư chấp
hạn (dưới
thuận.1Tỷ
năm),
lệ góp
việcvốn
phân
củaloại
bênvốn
hoặc
vay
cácngân
bên
liên doanh
hàng
theo thời
nướcgian
ngoài
nhưdotrên
cáclàbên
không
liên hoàn
doanhtoàn
thoảgiống
thuận,
nhau

nhưng
giữakhông
các nước
đượcvà

13
14

Thang Long University Libraty



cũng
thì
doanh
có thể
nghiệp
khác phải
nhauchịu
giữasự
cáckiểm
ngânsoát
hàng
củathương
ngân hàng
mại. về mục đích và tình
hình sửVề
dụng
tínhvốn
chất

vay.
và Nói
mụcchung,
đích sửsựdụng,
kiểmngân
soát hàng
này không
cũng có
gâythể
khó
phân
khăn
loại
cho
vốn
vay thành
doanh
nghiệp,
các loại
tuy nhiên,
như: Cho
trong
vaymột
đầusốtưtrường
tài sảnhợp,
cố định,
điều cho
đó cũng
vay đầu
làmtư

cho
tài sản
lưu động,
doanh
nghiệp
cho có
vaycảm
để thực
giác hiện
bị “kiểm
dự án.
soát”.
Các ngân hàng thương mại buộc phải
phân chia
Lãicác
suấtkhoản
vay vốn:
vay Lãi
nhưsuất
trên vay
nhằm
vốn
phân
phản
loại
ánhrủichi
ro,phí
có sử
nghĩa
dụng

là vốn.
các Lãi
khoản
suất
vay
vay
vốn
khác
ngân
nhau
hàng
có phụ
mứcthuộc
độ rủivào
ro tình
kháchình
nhau,
tíntừdụng
đó định
trênra
thịlãitrường
suất phù
trong
hợp. Ví
từng
thờidụ:
kỳ.Các
Nếukhoản
lãi suất
vayvay

dàiquá
hạncao
có lãi
thì suất
doanh
caonghiệp
hơn vay
phải
trung
gánhhạn,
chịuvay
chi phí
trung
sử
dụng
hạnvốn
có lớn
lãi suất
và làm
caogiảm
hơn vay
thu nhập
ngắn của
hạn doanh
vì độ rủi
nghiệp,
ro củakhông
vay dài
tạohạn
cholớn

các
hơn vay
doanh
nghiệp
trung đầu
hạn tư
vàmở
càng
rộng
lớnsản
hơnxuất
vaykinh
ngắndoanh.
hạn. Công ty cổ phần muốn huy
động vốnTín
từ dụng
ngân thương
hàng thương
1.2.2.2.
mại mại phải ký với ngân hàng hợp đồng tín dụng
với cácCông
điều khoản
ty cổ phần
kèm cũng
theo. thường khai thác nguồn vốn tín dụng thương
mại, nguồn
Nguồn
vốnvốn
nàytínđược
dụnghuy

ngân
động
hàng
từ các
có nhiều
nhà cung
ưu điểm,
cấp trong
nhưng
việc
nguồn
muavốn
bán
nàychậm,
trả
cũng có
tứcnhững
là công
hạn
ty chế
muanhất
hàngđịnh.
nhưng
Đókhông
là các thanh
hạn chế
toán
về ngay
điều kiện
cho các

tín nhà
dụng,cấp
cung
kiểm
màsoát
trả làm
của ngân
nhiềuhàng
lần, công
và chityphí
dùng
sử dụng
số tiềnvốn
chưa
(lãitrả
vay).
đầu tư vào hoạt
động khác
Điềuhay
kiện
mua
tínhàng
dụng:của
Các
nhà
doanh
cungnghiệp
cấp khác.
muốn vay vốn tại các ngân hàng
thương Nguồn

mại cầntínđáp
dụng
ứngthương
được các
mạiyêu
là một
cầu phương
đảm bảothức
an toàn
tài trợ
tínrẻ,
dụng
tiệncủa
dụng
ngân
và
hàng.hoạt
linh
Doanh
trong
nghiệp
kinh doanh;
phải xuất
hơntrình
nữa,hồ
nósơcòn
vaytạo
vốn
khảvànăng
những

mởthông
rộng tin
cáccần
quan
thiết
hệ
hợp
màtác
ngân
kinhhàng
doanh
yêumột
cầu.cách
Trước
lâutiên,
bền.ngân
Các điều
hàngkiện
phảiràng
phânbuộc
tích cụ
hồ thể
sơ xin
có
vayđược
thể
vốn, đánh
ấn định
giákhi
cáchai

thông
bên tin
ký liên
hợp đến
đồngdựmua
án đầu
bán tư
hay
hoặc
hợpkếđồng
hoạch
kinh
sảntếxuất
nói
chung.
Tuy của
nhiên,
cần nghiệp
nhận thấy
kinh doanh
doanh
vaytính
vốn.rủi ro của quan hệ tín dụng thương mại
khi quyCác
mô điều
tài trợ
kiện
quáđảm
lớn.bảo
Chitiền

phí vay:
của việc
Khi sử
doanh
dụngnghiệp
các nguồn
xin vay
tín vốn,
dụngnói
thể
chungqua
hiện
cáclãingân
suấthàng
của các
thường
khoản
yêu
vay,
cầuđó
doanh
là chinghiệp
phí lãiđivay,
vaysẽphải
được
cótính
các vào
bảo giá
đảm tiền
thành

sảnvay,
phẩm
phổ
hay
biến
dịch
nhất
vụ.làKhi
tài mua
sản thế
bánchấp.
hàngViệc
hóa trả
yêuchậm,
cầu người
chi phí
vay
này
cócó
tài
sản “ẩn”
thể
thế chấp
dướitrong
hình nhiều
thức thay
trường
đổihợp
mứclàm
giá,cho

tùybên
thuộc
đi vay
vào không
quan hệthể
vàđáp
thỏaứng
các điều
thuận
cụ kiện
thể giữa
vay,các
kể cả
bên.
những thủ tục giấy tờ…do đó, doanh nghiệp cần tính
đến yếu Phát
tố này
khi trái
tiếpphiếu
cận nguồn tín dụng ngân hàng.
1.2.2.3.
hành
Sự kiểm
Trái
phiếu
soát
là một
của ngân
công hàng:
cụ màMột

các công
khi doanh
ty cổ nghiệp
phần sửvay
dụng
vốnsong
ngânsong
hàng

15
16

Thang Long University Libraty