đề thi tài chính năm 2015

ĐỀ QUẢN TRỊ KINH DOANH MBA14 ( NĂM 2015)

Câu 1: Giám đốc tài chính CTy Tân Hoàng Gia đang xem xét quyết định thuê 1 văn phòng cho
chi nhánh Công ty ở Hồ Chí Minh. Khi lien hệ cao ốc văn phòng cho thuê, Sunflower giới thiệu
văn phòng cho thuê rộng 200m2 ở tầng 3 với đầy đủ tiện nghi cho 1 văn phòng hiện đại. Thời
hạn cho thuê theo hợp đồng là 5 năm, nhưng sẽ xem xét điều chỉnh lại các hợp đồng hằng năm.
Mọi thứ đều làm cho GĐ hài lòng trừ phương án thanh toán tiền thuê làm cho giám đốc hơi bối
rối, Sunflower đưa ra 3 phương án thanh toán tiền thuê:
PA1: Tiền thuê thanh toán hàng tháng, mỗi tháng 3200$
PA2: Tiền thuê thanh toán hằng quý, mỗi Quý 9646$
PA3: Tiền thuê thanh toán theo định kì nửa năm 19431$
Giả sử là trợ lí giám đốc hãy phân tích và tư vấn cho giám đốc ra QĐ lựa chọn PA thanh toán
nào. Biết chi phí cơ hội vốn của USD là 6%/năm và tiền thuê thanh toán vào đầu mỗi kì định.
•
•
•


Câu 2: Là nhân viên phụ trách danh mục đầu tư của quỹ Đầu tư, bạn quan tâm đến cổ phiếu
LAF. Thông tin từ công ty chứng khoán SSI cho biết tỷ suất lợi nhuận kì vọng khi đầu tư vào cổ
phiếu LAF là 20%. Độ lệch chuẩn tỉ suất lợi nhuận là 25%, để cắt giảm rủi ro bạn tạo danh mục
đầu tư như sau: Trị giá danh mục đầu tư là 10 tỷ đồng, 60% đầu tư cổ phiếu LAF, còn lại đầu tư
cổ phiếu SAM có tỷ suất lợi nhuận là 18.5% và độ lệch chuẩn của lợi nhuận là 5%. Biết hệ số
tương quan của LAF và SAM là 0,65. Hãy xác định :
• Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng và rủi ro của danh mục đầu tư nói trên
• Danh mục đầu tư trên giúp bạn giảm được rủi ro nào so với đầu tư toàn bộ vào cổ phiếu
LAF? Thể hiện ở chỗ nào?
• Nếu hệ số tương quan tỷ suất lợi nhuận của hai cổ phiếu = 1 và muốn cắt giảm rủi ro
danh mục đầu tư 50% thì bạn phải tạo danh mục đầu tư mới như thế nào? Bao nhiêu tiền
đầu tư vào LAF? Bao nhiêu tiền đầu tư vào SAM?

Câu 3: CÔng ty ABC có EBIT kỳ vọng hằng năm là 95 tỷ đồng, công ty này có thể vay vốn từ
các bank với lãi suất hằng năm là 12%. Hiện tại Cty có nợ vay không đáng kể và đang hoạt
động hoàn toàn bằng Vốn CSH có chi phí là 20%. Thuế suất thu nhập công ty ở Việt Nam là
25%. Giả sử các giả định của lý thuyết M&M được tuân thủ, bạn hãy xác định :
Giá trị của công ty ABC là bao nhiêu?
Nếu Ban GĐ của công ty vay 285 Tỷ đồng và sử dụng số tiền này để mua lại cổ phần phổ
thông, thì giá trị của công ty sau khi tái cấu trúc là bao nhiêu?
• Sau khi qđinh vay thì cấu trúc vốn của công ty thay đổi ntn? Việc thay đổi có ảnh hưởng
ntn đến giá trị cty và giải thích tại sao?
•
•


Câu 4: Công ty Tribeco là công ty kinh doanh hàng tiêu dùng với mạng lưới chi nhánh và đại lý
bán lẻ rộng khắp. Theo thông tin thu thập được từ phòng kinh doanh, doanh thu bán hàng chịu
của công ty hằng năm là 40 tỷ đồng, kỳ thu tiền bình quân là 60 ngày, chi phí cơ hội tính trên
bình quân khoản phải thu là 12%. Hiện nay công ty đang áp dụng chính sách bán hàng chịu Net
là 30%, nếu thay đổi chính sách là 2/10 Net 30 thì ước tính có khoảng 40% khách hàng sẽ trả
nhanh để lấy chiết khấu, do đó kỳ thu tiền bình quân sẽ giảm chỉ còn 30 ngày. Theo bạn Tribeco
có nên áp dụng CS mới hay không? Tại sao?