Phân tích cấu trúc tài chính tại công ty cổ phần huyndai aluminum vina

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO
TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG
---o0o---

KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP

ĐỀ TÀI:

PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI
CÔNG TY CỔ PHẦN HYUNDAI ALUMINUM VINA

SINH VIÊN THỰC HIỆN : TRƢƠNG CÔNG TUẤN
ANH MÃ SINH VIÊN

: A20361

CHUYÊN NGÀNH

: TÀI CHÍNH

HÀ NỘI – 2016


BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO
TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG
---o0o---

KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP

ĐỀ TÀI:

PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI
CÔNG TY CỔ PHẦN HYUNDAI ALUMINUM VINA

Giáo viên hƣớng dẫn

: ThS. Vũ Lệ Hằng

Sinh viên thực hiện

: Trƣơng Công Tuấn

Anh Mã sinh viên

: A20361

Chuyên ngành

: Tài chính

HÀ NỘI – 2016

Thang Long University Library


LỜI CẢM ƠN
Sau những năm học tập tại trường, em đã tích lũy được nhiều kiến thức về kinh
tế để trang bị cho mình những hành trang tốt nhất giúp ích cho công việc sau này, để
có được những kiến thức quý báu đó không thể không kể đến công ơn của các thầy cô
giáo đã giúp đỡ em trong suốt những năm vừa qua. Em xin gửi lời cảm ơn chân thành
tới các thầy cô giáo đặc biệt là ThS Vũ Lệ Hằng, người đã cho em những kiến thức

quý báu và giúp đỡ em nhiệt tình trong suốt quá trình thực hiện khóa luận tốt nghiệp
này.
Em xin chân thành cảm ơn Công ty Cổ phần Huyndai Aluminum Vina đã tạo
điều kiện cho em cơ hội thực tập để em có những trải nghiệm thực tế về công việc thực
sự của một doanh nghiệp trên thị trường.
Khóa luận của em vẫn còn nhiều hạn chế về năng lực và thiếu sót trong quá trình
nghiên cứu vì vậy em rất mong nhận được sự phản hồi từ các thầy cô giáo trong hội
đồng phản biện để em bổ sung thêm những kiến thức phục vụ cho việc hoàn thiện
khóa luận này.
Em xin chân thành cảm ơn!
Hà Nội, Ngày 4 tháng 7 năm 2016
Sinh viên

Trương Công Tuấn Anh


LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan khóa luận tốt nghiệp này hoàn toàn do tự bản thân thực hiện
với sự hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn. Các dữ liệu trong Khóa luận tốt nghiệp là có
nguồn gốc và được trích dẫn rõ ràng.
Tôi xin chịu trách nhiệm về lời cam đoan này.
Sinh viên

Trương Công Tuấn Anh

Thang Long University Library


MỤC LỤC
LỜI MỞ ĐẦU

CHƢƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH
DOANH NGHIỆP ...................................................................................................... 1
1.1. Khái quát về phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp................................. 1
1.1.1. Khái niệm về cấu trúc tài chính......................................................................... 1
1.1.2. Khái niệm, mục tiêu, ý nghĩa phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp........1
1.1.3. Thông tin sử dụng trong phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp...............3
1.2. Phƣơng pháp sử dụng trong phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp.......5
1.2.1. Phương pháp so sánh......................................................................................... 5
1.2.2. Phương pháp tỷ số.............................................................................................. 7
1.2.3. Phương pháp loại trừ......................................................................................... 7
1.2.4. Phương pháp phân tích Dupont....................................................................... 11
1.3. Quy trình phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp.................................... 12
1.4. Nội dung phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp...................................... 14
1.4.1. Phân tích cấu trúc tài sản doanh nghiệp......................................................... 14
1.4.2. Phân tích cấu trúc nguồn vốn doanh nghiệp................................................... 19
1.4.3. Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn của doanh nghiếp............22
1.4.4. Phân tích cân bằng tài chính doanh nghiệp.................................................... 24
CHƢƠNG 2. PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CTCP HUYNDAI
ALUMINUM VINA .................................................................................................. 30
2.1. Quá trình hình thành và phát triển của CTCP Huyndai Aluminum Vina...30
2.2. Cơ cấu tổ chức của CTCP Huyndai Aluminum Vina.............................................. 31
2.2.1. Hội đồng quản trị.............................................................................................. 31
2.2.2. Ban giám đốc.................................................................................................... 32
2.2.3. Phòng tổ chức hành chính............................................................................... 32


2.2.4. Phòng kế hoạch vật tư............................................................................. 32
2.2.5. Phòng kinh doanh................................................................................... 33
2.2.6. Phòng kỹ thuật......................................................................................... 33
2.2.7. Phòng tài chính kế toán.......................................................................... 33

2.3. Khái quát về ngành nghề sản xuất kinh doanh của CTCP Huyndai
Aluminum Vina ................................................................................................ 34
2.4. Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của CTCP Huyndai Aluminum
Vina................................................................................................................... 34
2.4.1. Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty giai đoạn 2013 –
2015 ..34 2.4.2. Tình hình tài sản – nguồn vốn giai đoạn 2013 – 2015 ...
43
2.4.3. Các chỉ tiêu đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh tại Công ty.................47
2.5. Phân tích cấu trúc tài chính tại CTCP Huyndai Aluminum Vina.................57
2.5.1. Phân tích cấu trúc tài sản................................................................................. 57
2.5.2. Phân tích cấu trúc nguồn vốn.......................................................................... 67
2.5.3. Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn.......................................... 73
2.5.4. Phân tích cân bằng tài chính........................................................................... 74
2.6. Đánh giá cấu trúc tài chính trong tổ chức tài chính và hoạt động kinh doanh
tại CTCP Huyndai Aluminum Vina giai đoạn 2013 – 2015 .......................... 81
2.6.1. Kết quả đạt được............................................................................................... 81
2.6.2. Hạn chế còn tồn tại và nguyên nhân............................................................... 82
CHƢƠNG 3. MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CẤU TRÚC TÀI
CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HUYNDAI ALUMINUM VINA ................. 85
3.1. Môi trƣờng kinh doanh và định hƣớng phát triển của Công ty trong thời
gian tới .............................................................................................................. 85
3.1.1. Môi trường kinh doanh.................................................................................... 85
3.1.2. Thuận lợi........................................................................................................... 85
3.1.3. Khó khăn........................................................................................................... 85


Thang Long University Library


3.1.4 . Định hướng phát triển của Công ty trong thời gian tới................................... 86

3.2. Một số giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc tài chính tại CTCP Huyndai
Aluminum Vina ................................................................................................ 87
3.2.1. Giải pháp về huy động vốn............................................................................... 87
3.2.2. Giải pháp quản lý khoản phải thu.................................................................... 88
3.2.3. Giải pháp về quản trị doanh nghiệp ......................Error! Bookmark not defined.
3.2.4. Nâng cao khả năng thanh toán của Công ty.........Error! Bookmark not defined.
3.2.5. Giải pháp về quản lý hàng tồn kho.................................................................. 91


DANH MỤC BẢNG, BIỂU, ĐỒ THỊ, SƠ ĐỒ
Bảng 2.1. Báo cáo kết quả kinh doanh CTCP Huyndai Aluminum Vina giai đoạn
2013 – 2015 ................................................................................................................... 35
Bảng 2.2. Tổng quan tình hình tài sản của công ty HAV giai đoạn 2013 – 2015.........43
Bảng 2.3. Tổng quan tình hình nguồn vốn công ty HAV giai đoạn 2013 – 2015.........46
Bảng 2.4. Khả năng thanh toán của CTCP Hyundai Aluminum Vina..........................47
Bảng 2.5. Khả năng sinh lời của CTCP Hyundai Aluminum Vina...............................51
Bảng 2.6. Phân tích biến động chỉ tiêu ROA................................................................. 53
Bảng 2.7. Phân tích biến động chỉ tiêu ROE..................................................................55
Bảng 2.8. Tình hình biến động tài sản của CTCP Huyndai Aluminum Vina giai đoạn
2013 – 2015 ................................................................................................................... 59
Bảng 2.9. Tình hình biến động nguồn vốn CTCP Huyndai Aluminum Vina giai đoạn
2013 – 2015 .................................................................................................................... 66
Bảng 2.10. Khả năng tự chủ tài chính của HAV giai đoạn 2013 – 2015.....................68
Bảng 2.11. Mối quan hệ giữa cấu trúc tài sản và cấu trúc nguồn vốn...........................73
Bảng 2.12. Nhu cầu VLĐR của công ty HAV giai đoạn 2013 – 2015..........................75
Bảng 2.13. Vốn lưu động ròng của HAV giai đoạn 2013 – 2015..................................76
Bảng 2.14. Ngân quỹ ròng của công ty HAV giai đoạn 2013 – 2015..........................77
Bảng 2.15. Các chỉ tiêu phản ánh cân bằng tài chính của Công ty................................78
Biểu đồ 2.1. Biểu đồ doanh thu thuần, giá vốn hàng bán của HAV

giai đoạn

2013 – 2015

........... 38

Biểu đồ 2.2. Lợi nhuận sau thuế của HAV giai đoạn 2013 – 2015...............................42
Biểu đồ 2.3. So sánh quy mô tài sản của HAV với hai doanh nghiệp cùng ngành là
CTCP Euroha và CTCP Nhôm Đô Thành qua giai đoạn 2013 – 2015 ........................ 44
Biểu đồ 2.4. So sánh ROS của HAV với hai doanh nghiệp cùng ngành là CTCP
Euroha và CTCP Nhôm Đô Thành qua giai đoạn 2013 – 2015 ................................... 52
Biểu đồ 2.5. So sánh tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu của HAV với hai doanh
nghiệp cùng ngành là CTCP Euroha và CTCP Nhôm Đô Thành ................................ 56
Biểu đồ 2.6. Tổng quan cấu trúc tài sản của công ty HAV giai đoạn 2013 – 2015......57


Thang Long University Library


Biểu đồ 2.7. Cấu trúc tài sản ngắn hạn của công ty HAV giai đoạn 2013 – 2015........58
Biểu đồ 2.8. Cấu trúc tài sản dài hạn của HAV giai đoạn 2013 – 2015........................63
Biểu đồ 2.9. Cấu trúc nguồn vốn của HAV giai đoạn 2013 – 2015..............................67
Sơ đồ 2.1. Cơ cấu tổ chức của CTCP Hyundai Aluminum Vina...................................31


DANH MỤC VIẾT TẮT
Ký hiệu viêt tắt

Tên đầy đủ

BCTC

Báo cáo tài chính

BCKD

Báo cáo kinh doanh

BCKQKD

Báo cáo kết quả kinh doanh

BH&CCDV

Bán hàng và cung cấp dịch vụ

CTCP

Công ty Cổ Phần

CĐKT

Cân đối kế toán

DN

Doanh nghiệp

GTGT

Giá trị gia tăng

HAV

Huyndai Aluminum Vina

HĐQT

Hội đồng quản trị

HTK

Hàng tồn kho

TTS

Tổng tài sản

TSDH

Tài sản dài hạn

TSNH

Tài sản ngắn hạn

TSCĐ

Tài sản cố định

TNDN

Thu nhập doanh nghiệp

VLĐ

Vốn lưu động

VLĐR

Vốn lưu động ròng

NC VLĐR

Nhu cầu vốn lưu động ròng

NVTX

Nguồn vốn thường xuyên


Thang Long University Library


LỜI MỞ ĐẦU
1. Lý do chọn đề tài
Việt Nam là một trong những quốc gia sở hữu lượng khoáng sản nhôm dồi dào,

đứng trong top 10 của thế giới. Theo Sở Địa chất Mỹ năm 2010 công bố: “Bauxit
Việt Nam đứng hàng thứ 3 thế giới sau Guinea 7,4 tỷ tấn và Australia 6,2 tỷ tấn”

(www.moitruong.com.vn/Home/Default.aspx?portalid=33&tabid=19&distid=26828).
Nắm được những lợi thế về nguồn khoáng sản tại Việt Nam, tập đoàn Aluko_một
trong những tập đoàn lớn nhất Hàn Quốc với nhiều lĩnh vực hoạt động như đóng tàu,
sản xuất xe hơi, xây dựng, bán lẻ, tài chính và điện tử đã quyết định xây dựng Công ty
Cổ phần Huyndai Aluminum Vina có trụ sở chính tại Việt Nam. Hiện tại, ngành công
nghiệp nhôm nước ta đang trong giai đoạn Quy hoạch. Đây là một trong những ngành
công nghiệp còn non trẻ, song hứa hẹn một tương lai phát triển rực rỡ vì vậy có thể nói
Việt Nam là thị trường lý tưởng giúp Công ty Huyndai Aluminum Vina đạt được
những thành tựu to lớn trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh các sản phẩm từ nhôm.
Cùng với sự phát triển của ngành thì sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp cũng ngành
càng gay gắt hơn. Mỗi doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển được thì cần phải tìm
cho mình một điểm mạnh riêng. Để làm được điều này thì mỗi doanh nghiệp phải tự
mình đánh giá tình hình chung của doanh nghiệp mình như: tình hình tài chính, khả
năng hoạt động sản xuất, khả năng tiêu thụ sản phẩm… Việc phân tích và tìm ra các
yếu kém trong tình hình tài chính của công ty, đặc biệt là về cấu trúc tài chính của
công ty để nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty là một việc làm hết sức cần thiết.
Đứng trước một công ty đang hoạt động, làm thế nào nhận biết cấu trúc tài chính của
công ty đó có thuận lợi hay không? Cấu trúc tài chính của công ty này chưa được tốt là
do yếu tố nào gây ra? Với tình trạng sản xuất kinh doanh hiện tại liệu công ty có thu
hút được các nhà đầu tư và các tổ chức kinh tế hay không? Mỗi cấu trúc tài chính đều
có sự tác động nhất định đến tình hình hoạt động và khả năng sản xuất của doanh
nghiệp. Vì vậy mỗi doanh nghiệp cần phải nghiên cứu cho mình một cấu trúc tài chính
phù hợp với tình hình hoạt động của doanh nghiệp để từ đó đưa ra những quyết định
đúng đắn trong việc nên đầu tư tài sản và huy động nguồn vốn hợp lý.
Công ty Cổ phần Hyundai Aluminum Vina là doanh nghiệp chuyên sản xuất và
lắp đặt các sản phẩm từ nhôm như cửa, mặt dựng, vách ngăn và đi tiên phong trong


ngành công nghiệp sản xuất vách ngăn và lĩnh vực công nghiệp phụ trợ. Đầu tư tại
Việt Nam, Công ty Huyndai có thể đảm bảo nguồn nguyên liệu ổn định do Việt Nam

có lợi thế lớn về tài nguyên thiên nhiên đặc biệt là các quặng nhôm để từ đó tiếp tục nỗ
lực hết mình vì mục tiêu giảm giá thành và cung cấp chất lượng dịch vụ tốt nhất đến
khách hàng. Nhận thấy tầm quan trọng của việc phân tích cấu trúc tài chính công ty,
với mong muốn vận dụng những kiến thức thu được từ học tập, những kinh nghiệm
tiếp thu được qua đợt thực tập tốt nghiệp tại CTCP Huyndai Aluminum Vina, em đã
chọn đề tài: “Phân tích cấu trúc tài chính tại CTCP Huyndai Aluminum Vina”
làm đề tài khóa luận tốt nghiệp của mình.
2. Mục tiêu nghiên cứu
Mục tiêu tổng quát: Tổng hợp những kiến thức, lý thuyết đã tích lũy được trong
quá trình học tập để từ đó nghiên cứu và phân tích cấu trúc tài chính và cân bằng tài
chính của CTCP Huyndai Aluminum Vina.
Mục tiêu cụ thể:
− Hệ thống hóa và làm sáng tỏ thêm lý luận về phân tích cấu trúc tài chính và cân bằng
tài chính trong doanh nghiệp.
− Qua phân tích thực trạng về cấu trúc tài chính và cân bằng tài chính của CTCP
Huyndai Aluminum Vina để đánh giá ưu điểm và hạn chế của doanh nghiệp trong
công tác huy động và sử dụng vốn.
− Đề xuất một số biện pháp nhằm khắc phục những hạn chế trong công tác sử dụng và
huy động vốn của doanh nghiệp.
3. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu
Đối tƣợng nghiên cứu: Cấu trúc tài chính và cân bằng tài chính của doanh
nghiệp.
Phạm vi nghiên cứu: Phân tích cấu trúc tài chính tại CTCP Huyndai Aluminum
Vina thông qua báo cáo tài chính giai đoạn 2013 – 2015.
4. Phƣơng pháp nghiên cứu
Các phương pháp nghiên cứu chủ yếu được sử dụng là các phương pháp so sánh,
phương pháp tỷ lệ, phân tích Dupont… kết hợp với những kiến thức đã học.
5. Kết cấu của khóa luận tốt nghiệp

Thang Long University Library

Ngoài phần Lời mở đầu, Kết luận và Danh mục Tài liệu tham khảo, khóa luận
được kết cấu thành 3 chương:
Chƣơng I: Cơ sở lý luận về phân tích cấu trúc tài chính của doanh nghiệp
Chƣơng II: Phân tích cấu trúc tài chính tại CTCP Huyndai Aluminum Vina
Chƣơng III: Một số giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc tài chính tại
CTCP Huyndai Aluminum Vina


CHƢƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH CẤU TRÚC
TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
1.1. Khái quát về phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp
1.1.1. Khái niệm về cấu trúc tài chính
Cấu trúc tài chính trong doanh nghiệp được xem xét trên nhiều góc độ khác nhau.
Theo nghĩa hẹp, cấu trúc tài chính phản ánh cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn vốn của
doanh nghiệp tuy nhiên, cấu trúc tài chính xem xét theo khía cạnh này chưa phản ánh
được mối quan hệ giữa tình hình huy động và tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp
do đó cấu trúc tài chính được các nhà quản lý xem xét theo nghĩa rộng; tức là cấu trúc
tài chính doanh nghiệp là một phạm trù phản ánh một cách tổng thể về tình hình tài
chính của doanh nghiệp trên hai mặt là cơ cấu nguồn vốn gắn liền với quá trình huy
động vốn, phản ánh chính sách tài trợ của doanh nghiệp và cơ cấu tài sản gắn liền với
quá trình sử dụng tài sản, phản ánh và chịu sự tác động của những đặc điểm và chiến
lược kinh doanh của doanh nghiệp, nói cách khác, cấu trúc tài chính là một phạm trù
phản ánh cấu trúc tài sản, cấu trúc nguồn vốn và cả mối quan hệ giữa tài sản và nguồn
vốn của doanh nghiệp.
(Nguồn: 1-Trang 139)

1.1.2. Khái niệm, mục tiêu, ý nghĩa phân tích cấu trúc tài chính doanh
nghiệp

1.1.2.1. Khái niệm phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Phân tích cấu trúc tài chính là việc phân tích tình hình huy động, sử dụng vốn và
mối quan hệ giữa tình hình huy động với tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp. Qua
đó, giúp các nhà quản lý nắm được tình hình phân bổ tài sản và các nguồn tài trợ tài
sản, biết được nguyên nhân cũng như các dấu hiệu ảnh hưởng đến cân bằng tài chính.
Một cấu trúc tài chính còn chỉ ra những tác động đến hiệu quả hoạt động và rủi ro của
doanh nghiệp. Thông qua phân tích cấu trúc tài chính, nhà quản lý có thể đưa ra các
quyết định điều chỉnh chính sách huy động và sử dụng vốn của mình, góp phần củng
cố cho các nhận định đã rút ra khi đánh giá khái quát tình hình tài chính.
(Nguồn: 1-Trang 139)

1


Thang Long University Library


1.1.2 .2.Mục tiêu của phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Mục tiêu của phân tích cấu trúc tài sản là giúp cho các nhà quản lý nắm được tình
hình đầu tư (sử dụng) số vốn đã huy động, biết được việc sử dụng số vốn đã huy động
có phù hợp với lĩnh vực kinh doanh và có phục vụ tích cực cho mục đích kinh doanh
của doanh nghiệp hay không.
Mục tiêu của phân tích cấu trúc nguồn vốn để qua đó các nhà đầu tư nắm được
cơ cấu vốn huy động, trách nhiệm của doanh nghiệp đối với các nhà cho vay, nhà cung
cấp, người lao động, ngân sách,… về số tài sản tài trợ bằng nguồn vốn của họ, cũng
qua đó nắm được mức độ độc lập về tài chính cũng như xu hướng biến động của cơ
cấu nguồn vốn huy động.
Phân tích cân bằng tài chính nhằm phát hiện những nhân tố hiện tại hoặc tiềm
tàng của sự mất cân bằng tài chính, từ đó có cơ sở cho các nhà quản trị doanh nghiệp
ra quyết định về việc huy động và sử dụng vốn có hiệu quả đảm bảo khả năng thanh

toán an toàn.

1.1.2.3.Ý nghĩa của phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Có rất nhiều đối tượng quan tâm và sử dụng thông tin kinh tế, tài chính của
doanh nghiệp. Tùy theo mỗi chủ thể kinh tế mà phân tích cấu trúc tài chính có ý nghĩa
khác nhau. Cụ thể:
Đối với bản thân doanh nghiệp
Việc phân tích cấu trúc tài chính có ý nghĩa đặc biệt quan trọng đối với doanh
nghiệp. Trong nền kinh tế thị trường, sự cạnh tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp đòi
hỏi phải có một kế hoạch tài chính nhằm phục vụ cho việc quản lý nguồn lực, cũng
như quyết định phương án huy động vốn phục vụ cho việc sản xuất của doanh nghiệp
để tránh tình trạng mất cân bằng tài chính trong ngắn hạn và dài hạn cụ thể:
− Phân tích cấu trúc tài sản để đánh giá những đặc trưng trong cơ cấu tài sản của doanh
nghiệp, từ đó có cách phân bổ hợp lý tài sản hiện tại và tương lai khi đầu tư vào hoạt
động kinh doanh. Hiệu quả của doanh nghiệp sẽ phụ thuộc phần nào vào chính sách
phân bổ vốn đầu tư vào loại tài sản nào, thời điểm nào là hợp lý nếu không sẽ làm cho
nguồn vốn bị lãng phí, mất hiệu quả.

2


− Phân tích cấu trúc nguồn vốn nhà quản lý sẽ nắm bắt được thông tin về chính sách tài
trợ của doanh nghiệp, chủ động hơn trong việc huy động vốn đáp ứng nhu cầu hoạt
động sản xuất kinh doanh.
Ngoài ra phân tích cấu trúc tài chính cho thấy được hiệu quả và rủi ro tài chính
có thể xảy ra đối với doanh nghiệp để nhà quản lý có biện pháp giảm thiểu rủi ro, tăng
hiệu quả tài chính.
Đối với chủ thể kinh tế khác
Một ngân hàng trước khi quyết định cho doanh nghiệp vay hay không thì cần
phải xem xét khả năng thanh toán của doanh nghiệp, cụ thể là các tỷ số của chỉ tiêu tỷ

suất nợ, đòn bẩy tài chính, hệ số khả năng thanh toán. Do đó một doanh nghiệp muốn
huy động được nguồn vốn vay từ các tổ chức tín dụng khác thì phải đảm bảo yêu cầu
về khả năng thanh toán.
Cũng như ngân hàng các nhà đầu tư trước khi quyết định đầu tư vào doanh
nghiệp cũng xem xét tình hình tài chính của doanh nghiệp có đảm bảo an toàn cho
nguồn vốn đầu tư của họ hay không, có khả năng đem lại lợi nhuận hay không.

1.1.3. Thông tin sử dụng trong phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp
1.1.3.1. Báo cáo tài chính của doanh nghiệp
Báo cáo tài chính là hệ thống báo cáo được lập theo chuẩn mực và chế độ kế toán
hiện hành phản ánh các thông tin kinh tế, tài chính chủ yếu của đơn vị. Báo cáo tài
chính chứa đựng những thông tin tổng hợp nhất về Tài sản – Nguồn vốn và Kết quả
kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp.
Bảng cân đối kế toán
Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn
bộ giá trị tài sản hiện có và nguồn hình thành tài sản đó của doanh nghiệp tại một thời
điểm nhất định (thường là cuối tháng, cuối quý, cuối năm).
Nội dung BCĐKT chia làm hai phần:
− Phần tài sản phản ánh toàn bộ giá trị tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm báo
cáo theo cơ cấu tài sản và hình thức tồn tại trong quá trình kinh doanh của doanh
nghiệp. Các tài sản được sắp xếp theo khả năng hoán chuyển thành tiền theo thứ tự
giảm dần hoặc theo độ dài thời gian để chuyển hoá tài sản thành tiền.
3

Thang Long University Library


− Phần nguồn vốn phản ánh toàn bộ nguồn hình thành tài sản hiện có ở doanh ệp
nghitại thời điểm lập báo cáo. Các loại nguồn vốn được sắp xếp theo trách nhiệm
trong việc sử dụng nguồn vốn đối với các chủ nợ và chủ sở hữu.

Ý nghĩa: BCĐKT có ý nghĩa cả về mặt kinh tế và pháp lý.
− Về mặt kinh tế: Số liệu phần tài sản cho phép đánh giá một cách tổng quát quy mô
và kết cấu tài sản của doanh nghiệp. Số liệu phần nguồn vốn phản ánh các nguồn
tài trợ cho tài sản của doanh nghiệp.
− Về mặt pháp lý: Số liệu phần tài sản thể hiện giá trị các loại tài sản hiện có mà
doanh nghiệp có quyền quản lý và sử dụng lâu dài để sinh lời. Phần nguồn vốn thể
hiện phạm vi trách nhiệm và nghĩa vụ của doanh nghiệp về tổng số vốn kinh
doanh với chủ nợ và chủ sở hữu.
Bảng báo cáo kết của hoạt động kinh doanh
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh
tổng quát tình hình và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong một thời kỳ (quý,
năm) theo các hoạt động, tình hình thực hiện nghĩa vụ của doanh nghiệp với Nhà nước
về thuế và các khoản phải nộp khác.
Nội dung BCKQKD gồm 3 phần chính. Tuy nhiên chỉ có phần I (lãi – lỗ) có liên
quan đến cấu trúc tài chính. Nó thể hiện kết quả hoạt động kinh doanh của doanh
nghiệp theo ba hoạt động đó là hoạt động kinh doanh, hoạt động tài chính và hoạt động
khác.
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh có ý nghĩa quan trọng trong việc đánh giá
hiệu quả kinh doanh và công tác quản lý hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Thông qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh có thể kiểm tra tình hình thực hiện
kế hoạch về thu nhập, chi phí và kết quả từng loại hoạt động cũng như kết quả chung
của toàn doanh nghiệp; có thể đánh giá hiệu quả và khả năng sinh lời của doanh
nghiệp, đồng thời đánh giá tình hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nước về thuế và các
khoản phải nộp khác, qua đó đánh giá phần nào tình hình thanh toán của doanh nghiệp.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là báo cáo tổng hợp phản ánh việc hình thành và sử
dụng lượng tiền phát sinh theo các hoạt động khác nhau trong kỳ báo cáo của doanh
nghiệp. Báo cáo lưu chuyển tiền có tác dụng quan trọng trong việc phân tích và đánh
4

giá khả năng thanh toán, khả năng đầu tư, khả năng tạo ra tiền cũng như việc giải
quyết các mối quan hệ tài chính trong doanh nghiệp.
Thuyết minh báo cáo tài chính
Thuyết minh báo cáo tài chính là một bộ phận hệ thống báo cáo tài chính của
doanh nghiệp được lập để bổ sung chi tiết cho các báo cáo tài chính về đặc điểm hoạt
động, chế độ kế toán áp dụng, giải thích một số vấn đề về hoạt động sản xuất kinh
doanh và tình hình sản xuất của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo, phân tích một số chỉ
tiêu tài chính chủ yếu, đồng thời khắc phục tính tổng hợp của số liệu thể hiện trên bảng
cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.

1.1.3.2.Thông tin bên ngoài doanh nghiệp
Hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp chịu tác động bởi nhân tố thuộc môi
trường vĩ mô vì vậy phân tích cấu trúc tài chính cần đặt trong bối cảnh chung của nền
kinh tế trong nước và nền kinh tế trong khu vực. Kết hợp những thông tin này để đánh
giá đầy đủ hơn tình hình tài chính và những dự báo nguy cơ, cơ hội đối với hoạt động
của doanh nghiệp.
Ngoài những thông tin về môi trường vĩ mô, những thông tin liên quan đến
ngành, liên quan đến lĩnh vực kinh doanh cũng được chú trọng. Đó là:
+ Mức độ và yêu cầu công nghệ của ngành;
+ Mức độ cạnh tranh và quy mô của thị trường;
+ Nhịp độ và xu hướng của ngành…
Những thông tin trên sẽ làm rõ nội dung của các chỉ tiêu tài chính trong từng
ngành, lĩnh vực kinh doanh, đánh giá rủi ro kinh doanh của doanh nghiệp.

1.2. Phƣơng pháp sử dụng trong phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Để phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp, các nhà phân tích thường sử dụng
một số phương pháp để phân tích như: phương pháp so sánh, phương pháp tỷ số,
phương pháp loại trừ, phương pháp Dupont... Sau đây sẽ là phần trình bày cụ thể từng
phương pháp được nghiên cứu trong khóa luận.

1.2.1. Phương pháp so sánh
Phương pháp so sánh là một trong những phương pháp rất quan trọng, nó được
sử dụng rộng rãi và phổ biến nhất trong bất kỳ hoạt động phân tích nào của doanh
5


Thang Long University Library


nghiệp. Trong phân tích tình hình hoạt động tài chính của doanh nghiệp, nó được sử
dụngrất đa dạng và linh hoạt. Để tiến hành so sánh phải giải quyết những vấn đề cơ
bản:xác định tiêu chuẩn so sánh, điều kiện so sánh, kỹ thuật so sánh.
Tiêu chuẩn so sánh:
− Số liệu tài chính nhiều năm trước để đánh giá và dự báo xu hướng của các chỉ tiêu tài
chính của doanh nghiệp
− Số liệu trung bình ngành để đánh giá mức độ hoạt động của doanh nghiệp so với mức
trung bình của ngành.
− Số kế hoạch của tổ chức để đánh giá tình hình thực hiện các mục tiêu tài chính trong
năm của doanh nghiệp
Điều kiện so sánh:
Cần thống nhất chỉ tiêu trên các phương diện:
− Phương pháp tính toán các chỉ tiêu
− Nội dung kinh tế của các yếu tố hình thành nên các chỉ tiêu. Sự tác động này thường
do ảnh hưởng của việc lựa chọn chính sách kế toán giữa các kỳ.
− Thống nhất về đơn vị tính
Kỹ thuật so sánh:
− Trình bày BCTC dạng so sánh nhằm xác định mức biến động tuyệt đối và tương đối
của từng chỉ tiêu trong báo cáo tài chính qua hai hay nhiều kỳ, qua đó phát hiện xu
hướng của các chỉ tiêu.

− Trình bày báo cáo tài chính theo quy mô chung nhằm xác định cơ cấu của một chỉ tiêu
so với tổng thể.
Khái quát mô hình chung phương pháp so sánh như sau:
Gọi chỉ tiêu cần phân tích là X. Kỳ kế hoạch là k, kỳ thực hiện là 1

Đối tượng phân tích:

6


1.2.2. Phương pháp tỷ số
Tỷ số là công cụ phân tích tài chính phổ thông nhất. Một tỷ số là mối quan hệ tỷ
lệ giữa hai dòng hoặc hai nhóm dòng của bảng cân đối tài sản. Phương pháp phân tích
tỷ số dựa trên ý nghĩa chuẩn mực các tỷ lệ của đại lượng tài chính trong các quan hệ
tài chính. Sự biến đổi các tỷ số là sự biến đổi các đại lượng tài chính. Về nguyên tắc,
phương pháp tỷ lệ yêu cầu phải xác định các ngưỡng, các định mức để nhận xét, đánh
giá tình hình tài chính doanh nghiệp trên cơ sở so sánh các tỷ lệ của doanh nghiệp với
giá trị các tỷ lệ tham chiếu.
Trong phân tích tài chính doanh nghiệp, các tỷ lệ tài chính được phân thành các
nhóm tỷ lệ đặc trưng, phản ánh những nội dung cơ bản theo các mục tiêu hoạt động
của doanh nghiệp. Đó là các nhóm tỷ lệ về khả năng thanh toán, nhóm tỷ lệ về cơ cấu
vốn và nguồn vốn, nhóm tỷ lệ về năng lực hoạt động kinh doanh, nhóm tỷ lệ về khả
năng sinh lời.
Mối nhóm tỷ lệ lại bao gồm nhiều tỷ lệ phản ánh riêng lẻ, từng bộ phận của hoạt
động tài chính trong mỗi trường hợp khác nhau, tùy theo góc độ phân tích, người phân
tích lựa chọn các nhóm chỉ tiêu khác nhau để phục vụ mục tiêu phân tích của mình.
Chọn đúng các tỷ số và tiến hành phân tích chúng sẽ đưa ra được tình hình tài
chính của Công ty. Phân tích tỷ số cho phép phân tích đầy đủ khuynh hướng vì một số
dấu hiệu có thể được kết luận thông qua quan sát số lớn các hiện tượng nghiên cứu
riêng lẻ. Sau đây là những nhóm tỷ lệ được tác giả sử dụng trong khóa luận:

Tỷ lệ về khả năng sinh lời: Phản ánh hiệu quả sản xuất kinh doanh tổng hợp nhất
của doanh nghiệp.
Tỷ lệ về khả năng cân đối cơ cấu vốn và tự chủ nguồn vốn: Quả chỉ tiêu này phản
ánh mức độ ổn định và tự chủ tài chính.
Tỷ lệ về khả năng thanh toán: Được sử dụng để đánh giá khả năng đáp ứng các
khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp.

1.2.3. Phương pháp loại trừ
Loại trừ là một phương pháp nhằm xác định mức độ ảnh hưởng lần lượt từng
nhân tố đến chỉ tiêu phân tích và được thực hiện bằng cách: khi xác định sự ảnh hưởng
của nhân tố này thì phải loại trừ ảnh hưởng của nhân tố khác.
7