Solution manual fundamentals of accounting by cabrera chapter 06 SM

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################Chapter 6

Accounting for Partnership Termination of Operations
Review Questions 1.
The three steps in liquidating a partnership are (1)
selling the assets of the entity, (2) paying its liabilities, and (3) disbursing
any remaining cash to the partners.2.
J & E share (a) gains and losses on
the sale of noncash assets based on their profit-and-loss ratio and (b) the
final cash distribution based on their capital balances.3. In addition to
considering remaining assets worthless, the schedule of safe payments further
must reduce capital balances by any additional estimated disposition costs.4.

The right of offset allows partners to treat any loan to the partnership
as a contribution to capital if the partner�s capital account becomes deficient.
The significance of this right is that the two amounts are summed to determine
the amount of interim distributions that are allocable to the partner during
liquidation. Payments are first applied, however, against the loan balance.5.
Dissolution of a partnership terminates the partnership as a legal entity,
but the partnership business may continue under a new agreement. When a
partnership is liquidated, however, the partnership is terminated both as a
legal and as a business entity. Thus, a partnership may be dissolved without
liquidation, but it may not be liquidated without dissolution.6

. A simple
partnership liquidation is the liquidation of a solvent partnership in which all
partners have equity capital and all gains and losses are realized and
recognized before any distributions are made to the partners. In simple
partnership liquidations, only one cash distribution is made and the amounts
distributed to individual partners are equal to their predistribution capital
account balances.7.
The distribution of assets for capital interests prior
to the payment of loan balances to the partners is not in accordance with
Partnership Act. But the partners may agree to distribute cash or other assets
for capital interests before all losses on liquidation are known. With
agreement among all partners, distributions to the partners would be based on
each partner�s equity (combined capital and loan balances) in relation to his
share of possible future losses. A partner with sufficient equity to absorb his
share of possible future losses would be included in distributions, but a
partner with loans to the partnership would not be included in distributions
until his equity is sufficient to absorb his share of possible future losses.8.
A statement of partnership liquidation is a summary of transactions and
balances for a partnership during its liquidation stage. Such statements

provide continuous records of liquidation events. Interim liquidation
statements are particularly helpful in showing the progress that has been made
toward liquidation to date and in identifying remaining assets to be liquidated
and liabilities to be paid. Interim liquidation statements are helpful to
partners and creditors in providing a basis for current decisions as well as
future planning. Liquidation statements are important legal documents for
partnership liquidations that come under the jurisdiction of a court.9.
Available cash may be distributed to partners according to their profit
and loss sharing ratios only when nonpartner liabilities have been satisfied and
partner equities (capital and loan balances combined) are aligned with the


relative profit and loss sharing ratios of the partners. In the absence of
loans or advances payable to or receivables from individual partners, cash can
be distributed to partners in their profit and loss sharing ratios when capital
balances are in the relative profit and loss sharing ratios of the partners and
all nonpartner liabilities have been paid.10. Partnership insolvency occurs
when partnership liabilities exceed partnership assets. In this case, all
available cash is distributed to partnership creditors. Individual partners
will be called upon to use their personal assets to satisfy the remaining claims
of the partnership creditors.11.
Partners with credit capital balances after
all partnership assets have been distributed in liquidation have a claim against
partners with debit capital balances. If the partners with debit balances are
personally solvent, they should pay amounts equal to their partnership claims in
full. If partners with debit capital balances are insolvent, the partners with
credit balances will absorb the losses of the insolvent partners with debit
capital balances in relation to their relative profit and loss sharing ratios.
Exercises Exercise 1Schedule of Capital Balances#6

0% Black#40% White##Capital
balances January 1, 2007#P40,000#P20,000##January losses: Lumber
P15,000#(9,000)#(6

,000)##
Receivables 4,000# (2,400)# (1,6

00)##Capital
balances before distribution#P28,6

00#P12,400######
Cash distribution:####
Accounts payable#P15,000###
Black#28,6

00###
White# 12,400### Total
cash#P56

,000###Exercise 2Sale of inventory
Cash
P10,000
Inventory
P10,000
To record sale of inventory
items.Distribution of cash
Accounts payable P5,000
Cash
P5,000
To record payment to creditors.

Blue, capital
P12,6

00
Pink, capital
6

,200 Yellow, capital
25,200
Cash
P44,000
To record distribution of available
cash to partners computed as
follows:#Capital Balance#Possible Loss
from Unsold Inventory#Balance##Blue capital#P15,000#P2,400#P12,6

00##Pink
capital#8,000#1,800#6

,200##Yellow capital# 27,000# 1,800#
25,200##Totals#P50,000#P6

,000#P25,200##Exercise 3#30% Teal#30% Violet#40%
Magenta##January 2 balances#P 85,000#P 25,000#P 90,000##Contingency fund of
P10,000#(3,000)#(3,000)#(4,000)##Possible losses on asset disposal (P120,000)#
(36

,000)# (36

,000)# (48,000)###46

,000#(14,000)#38,000##Loss on Violet�s possible
default divided 3/7 and 4/7#
(6

,000)#
14,000#
(8,000)##Available cash is
distributed#P 40,000#P
0#P 30,000##Exercise 4#Creditors#50%
Carnation#30% Orange#20% Mocha##Beginning
balances#P6

0,000#P59,000#P29,000#P52,000##Offset Orange�s loan###(20,000)###Loss
on sale of assets (P180,000 � P120,000)##(30,000)#(18,000)#(12,000)##Additional
liability#
5,000#(2,500)#(1,500)#(1,000)###6

5,000#26

,500#(10,500)#(1,000)##Distribute
Orange�s debit balance,
5/7, 2/7#
# (7,500)# 10,500#
(3,000)##Cash distribution#P6

5,000#P19,000#0#P36

,000##Orange owes P7,500 to
Carnation and P3,000 to Mocha.Exercise 5Schedule to Correct Capital Accounts#Red

Capital#Green Capital#Gray Capital##December 31,
2008#P40,000#P35,000#P25,000##Overvalued inventory
P10,000# (5,000)#
(3,000)# (2,000)##Corrected balances#P35,000#P32,000#P23,000##The capital
balances are adjusted for the error in computing net income in the partners�
residual equity ratios.Exercise 6

Requirement (1)
Value of total
investment =
X
1/5 (P250,000 + X)
=
X
P50,000 + 1/5X
=
X
P50,000
=
4/5 X
P6

2,500
=
XRequirement (2)(a)
Investment recorded as bonus:
Cash 88,000
Lime, Capital
10,200
Moss,

Capital
7,6

50
Neon, Capital
2,550
Green, Capital
6

7,6

00
*
* (P88,000 � P6

2,500) x 1/5 = P5,100; P6

2,500 +
P5,100 = P6

7,6

00(b)
Investment recorded as goodwill:
Cash 88,000
Goodwill
102,000
Lime, Capital
51,000
Moss, Capital

38,250
Neon, Capital
12,750
Green, Capital
88,000
Requirement (3)Lump sum
liquidation schedule:#Assets##Partners� Capital
Accounts###Cash#Noncash#Liabilities#Lime#Moss#Neon##Beginning balances#P
45,000#P297,000#P92,000#P16

0,000#P 6

5,000#P 25,000##Sale of assets#
249,000#(297,000)##(24,000)#(18,000)#(6

,000)##Balances#P294,000#-0#P92,000#P136

,000#P 47,000#P 19,000##Cash distributions#(294,000)#
�
#(92,000)#(136

,000)#(47,000)#(19,000)##Ending balances#
-0#
-0-


#
-0#
-0#
-0#

-0##Exercise 7
#Predistribution PlanCapital Balances#Maximum Loss Absorbable###Fuchsia
#Plum#Aqua#Fuchsia #Plum#Aqua##Beginning balances#30%#30%#40%#�#�#�##Capital and
loan balance#P33,000#P33,000#P24,000#�#�#�##Allocation of expected liquidation
expenses#(3,000)#(3,000)#(4,000)#�#�#�##Balances#P30,000#P30,000#P24,000#�#�#�##
Maximum loss absorbed (MLA)#�#�#�#P100,000#P100,000#P100,000##Amount needed to
reduce highest-ranked MLA to next higher MLA#�#�#�#(50,000)#(50,000)# �
##New MLA#�#�#�#P 50,000#P 50,000#P 50,000##Reduction in capital needed
to achieve reduction in MLA#(15,000)#(15,000)#
�
#####New
capital balances#P15,000#P15,000#P20,000#####All above transactions should be
profit and loss ratios. ##Payable to##Level#Amount#Liabilities#Estimated
Liquidation Expenses#Fuchsia#Plum#Aqua##I#First P20,000#P20,000######II#Next
P10,000##P10,000#####III#Next P30,000###50%#50%###IV#Any additional
payments###30%#30%#40%##Exercise 8Part a. Square gets P21,000, Circle gets
P12,000, and Triangle gets P2,000.
Square
Circle
Triangle
Reported balances
P25,000
P15,000
P5,000
Loss on sale of land (P10,000) split
on a 4:3:3
basis
(4,000)
(3,000)
(3,000)

Cash distribution
P21,000
P12,000
P2,000Part b.
Square gets P16

,429 and Circle
gets P8,571
Square
Circle
Triangle
Reported balances
P25,000
P15,000
P5,000
Loss on
sale of land (P20,000) split on
a 4:3:3 basis
(8,000)
(6

,000)
(6

,000)
Adjusted balances
P17,000
P 9,000
P(1,000)
Potential loss from Triangle's deficit (split 4:3)

(571)
(429)
1,000
Cash distribution
P16

,429
P 8,571
P
-0-Part c.
Square gets P10,714 and Circle gets P4,286

Square
Circle
Triangle
Reported
balances
P25,000
P15,000
P5,000
Loss on sale of land
(P30,000) split on
a 4:3:3 basis
(12,000)
(9,000)
(9,000)
Adjusted balances
P13,000
P 6

,000
P(4,000)
Potential loss from Triangle's deficit (split 4:3)
(2,286

)
(1,714)
4,000
Cash distribution
P10,714
P 4,286

P
-0-Exercise 9
The entire P20,000 goes to Faith.
Faith Hope
Love Joy
Reported balances
P6

0,000
P20,000
P(30,000)
P(50,000)
Capital contribution
-0-0-020,000
Adjusted balances
P6

0,000

P20,000
P(30,000)
P(30,000)
Potential loss from Love
and Joy (P6

0,000) split
on a 4:3 basis
(34,286

)
(25,714)
30,000
30,000
Adjusted balances
P25,714
P(5,714)
P
-0P
-0Potential loss from Hope
(P5,714)
(5,714)
5,714
-0-0Cash distribution
P20,000
P
-0- P
-0P
-0-Multiple Choice Questions1.
C2.

A3.
D4.
B5.
B
Sunshine, Capital Sunrise, Capital Sunset, Capital
Reported balances
P19,000
P18,000
P(12,000)
Potential loss from
Sunset
deficit
(split 5/8:3/8)
(7,500)
(4,500)
12,000
Cash
distributions
P11,500
P13,500
-0-6

. B
Lualm Michelle
Snowie
Jovie
Reported balances
P50,000
P56

,000
P14,000
P80,000
Loss on sale of assets (P110,000)
split on a 4:3:2:1 basis
(44,000)
(33,000)
(22,000)
(11,000)
Adjusted balances
P 6

,000
P23,000
P(8,000)
P6

9,000
Potential loss from Dennard
deficit (split 4:3:1)
(4,000)
(3,000) 8,000
(1,000)
Minimum cash distributions
P2,000
P20,000
P
-0P6

8,0007.

C
A predistribution
plan should be created.Maximum Losses That Can Be AbsorbedJC
P59,000/40%
P147,500PJ P39,000/30%
130,000
(most vulnerable to losses)Tin
P34,000/10% 340,000Bers
P34,000/20%
170,000The assumption is
made that a P130,000 loss occurs.
JC
PJ
Tin
Bers Reported balances
P59,000
P39,000
P34,000
P34,000
Assumed loss (P130,000) split on
a 4:3:1:2 basis
(52,000)
(39,000)
(13,000)
(26

,000)
Adjusted balances
P 7,000
P

-0P21,000
P 8,000Maximum Losses That Can Now Be AbsorbedJC
P7,000/4/7 P12,250
(most vulnerable to losses)Tin
P21,000/1/7
147,000 Bers
P8,000/2/7
28,000
JC


Tin Bers Reported balances
P7,000
P21,000
P8,000
Assumed loss (P12,250) split on a
4:1:2 basis
(7,000)
(1,750)
(3,500)
Adjusted balances
P
-0- P19,250
P4,500
Maximum Losses That Can Now Be AbsorbedTin
P19,250/1/3
P57,750Bers P4,500/2/3
6

,750

(most vulnerable to losses) The
assumption is made that a P6

,750 loss occurs.
Tin
Bers Reported balances
P19,250
P4,500
Assumed loss
(P6

,750) split on a 1:2 basis
(2,250)
(4,500)
Adjusted
balances
P17,000
P
-0-8. C
To work this problem, a
predistribution schedule is necessary. That schedule, which is computed below,
is as follows:�First P3,000 goes to Ayen�Next P15,000 goes to Ayen (2/3) and Det
(1/3)�Next P42,000 goes to Tins (4/7), Ayen (2/7), and Det (1/7)�All remaining
cash goes to Tins (4/10), Bert (3/10), Ayen (2/10), and Det (1/10)
Tins Bert Ayen Det
Beginning balances
P6

0,000
P27,000

P43,000
P20,000
Assumed loss of P90,000 (see
Schedule 1)(4:3:2:1)
(36

,000)
(27,000)
(18,000)
(9,000)
Step one balances
P24,000
P #0# P25,000
P11,000
Assumed loss of P42,000 (see
Schedule 2) (allocated on
a
4:0:2:1 basis)
(24,000)
P #0# (12,000)
(6

,000)
Step two
balances
P #0# P #0# P13,000
P 5,000
Assumed loss of P15,000
(see
Schedule 3) (allocated on a

0:0:2:1 basis)
#0#
#0#
(10,000)
(5,000)
Step three balances
P #0# P
#0#
P 3,000
P #0#Schedule 1
Maximum Loss
Capital
Balance/
That Can
Partner
Loss Allocation
Be Absorbed Tins
P6

0,000/40% P150,000
Bert
P27,000/30% P 90,000
(most
vulnerable) Ayen
P43,000/20% P215,000
Det
P20,000/10%
P200,000Schedule 2
Maximum Loss
Capital

Balance/
That Can
Partner
Loss Allocation
Be Absorbed Tins
P24,000/(4/7)
P 42,000
(most vulnerable) Ayen
P25,000/(2/7)
P 87,500
Det
P11,000/(1/7)
P 77,000Schedule 3
Maximum Loss
Capital Balance/ That Can
Partner
Loss Allocation
Be Absorbed Ayen
P13,000/(2/3)
P 19,500
Det
P 5,000/(1/3)
P 15,000
(most vulnerable)9.
C
The
P16

,000 available cash can be distributed but should be done under the
assumption that all deficit balances will be total losses. After offsetting

Jack� loan, the two deficits total P4,000. Hansel and Gretel, the two partners
with positive capital balances, share profits in a 30:20 relationship (the
equivalent of a 6

0%:40% ratio). Hansel would absorb P2,400 of the potential loss
with Gretel being allocated P1,6

00. The remaining capital balances (P10,6

00 and
P5,400) are safe capital balances and those amounts can be immediately
distributed.Test MaterialsTest Material 6

-1#A#B#C#D#E#F##1234#Good, Better, and
BestSale of Noncash Assets (For P145,000)##56

#Cash#Noncash
Assets#Liabilities#GoodCapital#BetterCapital#Best
Capital##7#------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------##8#P
6

,000#P126

,000#P77,000#P12,000#P37,000#P6

,000##9#145,000#(126

,000)##4,750#10,450
#3,800##10#------------#-----------#-----------#----------#----------#--------##11#P151,000#P
0#P77,000#P16

,750#P47,450#P9,800##12#=======#======#======#======#======#=====##
13###141516

#(For P95,000)##1718#Cash#Noncash Assets#Liabilities#Good
Capital#BetterCapital#Best
Capital##19#------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------##20#P
6

,000#P126

,000#P77,000#P12,000#P37,000#P
6

,000##21#95,000#(126

,000)##(7,750)#(17,050)#(6

,200)##22#----------#------------#----------#----------#----------#----------##23#P101,000#P
0#P77,000#P4,250#P19,950#P
(200)##24#=======#=======#======#======#======#======##Two ways the partners can
deal with Best�s capital deficiency include:1. Best may contribute assets of
P200 to the partnership to erase the deficiency.2.
Good and Better can absorb
Best�s deficiency in proportion to their remaining profit-sharing percentages:
Good, 25/80; Better, 55/80.Test Material 6

-2Requirement 1 (a)Single, Double, and
TripleSummary of Liquidation Transactions###########Cash#Noncash
Assets#Liabilities#Single 10%#Double 30%#Triple 6

0%##Balances before sale of


assets#P 27,000#P202,000#P131,000#P21,000#P39,000#P38,000##Sales of assets and
sharing of gain#212,000#(202,000)##1,000*#3,000*#6

,000*##Balances #239,000#-0#131,000#22,000#42,000#44,000##Payment of
liabilities#(131,000)##(131,000)#####Balances#108,000#-0-#-0#22,000#42,000#(44,000)##Disbursement of cash to
partners#(108,000)###(22,000)#(42,000)#(44,000)##Balances#P
-0-#P
-0-#P
-0-#P
-0-#P
-0-#P
-0-##________________*
Allocation of gain to partners:Gain:
P212,000 � P202,000
=
P10,000
Single:
P 10,000 x 0.10 =
P 1,000Double:
P
10,000 x 0.30
=
P 3,000Triple:
P 10,000 x 0.6

0 =

P
6

,000Requirement 1 (b)Single, Double, and TripleSummary of Liquidation
Transactions###########Cash#Noncash Assets#Liabilities#Single 10%#Double
30%#Triple 6

0%##Balances before sale of assets#P
27,000#P202,000#P131,000#P21,000#P39,000#P38,000##Sales of assets and sharing of
gain#182,000#(202,000)##(2,000)*#(6

,000)*#(12,000)*##Balances #209,000#-0#131,000#19,000#33,000#26

,000##Payment of
liabilities#(131,000)##(131,000)#####Balances#78,000#-0-#-0#19,000#33,000#26

,000##Disbursement of cash to
partners#(78,000)###(19,000)#(33,000)#26

,000##Balances#P
-0-#P
-0#P
-0-#P
-0-#P
-0-#P
-0-##________________* Allocation
of gain to partners:Gain:
P182,000 � P202,000
=
P10,000

Single:
P 20,000 x 0.10 =
P 3,000Double:
P 20,000 x 0.30 =
P 6

,000
Triple:
P 20,000 x 0.6

0 =
P12,000Requirement 2GENERAL JOURNALDate#
Accounts and Explanation#PostRef#Debit#Credit##Dec. 31#Cash##182,000####Single,
Capital##2,000####Double, Capital##6

,000####Triple, Capital##12,000####
Noncash Assets###202,000###
To sell noncash assets in liquidation
and distribute loss to partners.###########
31#Liabilities##131,000####
Cash###131,000###
To pay liabilities in liquidation.###########
31#Single, Capital##19,000####Double, Capital##33,000####Triple,
Capital##26

,000####
Cash###78,000###
To distribute cash to partners in
liquidation.#####

Test Material 6

-3#Morales#Modena#Chariya#MMC Construction
Company###Assets#Liab.#Assets#Liab.#Assets#Liab.#Assets#Liab.#Morales,
Capital#Modena, Capital#Chariya, Capital##Beginning balances#P
52,000#P
47,000#P
41,500#P
33,500#P
28,000#P
34,000#P
149,000#P
16

5,000#P
7,000#P
3,000#P
(26

,000)##Pay liabilities#
(47,000)#
(47,000)#
(33,500)#
(33,500)#
(28,000)#
(28,000)#
(149,000)#
(149,000)# ####Balances#P
5,000#-0-#P 8,000#-0-#-0-#P

6

,000#-0-#P
16

,000#P
7,000#P
3,000#P
(26

,000)##Morales contribution#
(5,000)######P
5,000##
5,000####Modena contribution###
(8,000)#### 8,000###
8,000###Pay MMC creditors#######
(13,000)#
(13,000)#####Balances#-0-#-0-#-0-#-0-#-0-#P
6

,000#-0-#P 3,000#P
12,000#P
11,000#P
(26

,000)##Chariya contribution*######
(6

,000)#P
10,000#### 10,000##Pay MMC creditors#######

(3,000)#
(3,000)#####Balances#-0-#-0-#-0-#-0-#-0-#-0-#P 7,000#-0-#P 12,000#P
11,000#P
(16

,000)##Absorption of Chariya�s balance#########
(10,000)#
(6

,000)#
16

,000##Balances#-0-#-0-#-0-#-0-#-0-#-0-#P
7,000#-0-#P
2,000#P
5,000#-0-##Payment to Morales#######
(2,000)##
(2,000)####Payment to Modena####### (5,000)### (5,000)###Balances#-0-#-0#-0-#-0-#-0-#-0-#-0-#-0-#-0-#-0-#-0-##* Claims against Chariya�s inheritance
exist in the following priority:Chariya�s personal creditors
P 6

,000MMC
partnership creditors
3,000Due Morales 2,000Due Modena
5,000
P16

,000
Existing unsatisfied claims:Due Morales P10,000Due Modena
6

,000
P16

,000


Test Material 6

-4Joo and YunStatement of Financial PositionOctober 31, 2007
ASSETS#####Cash#P 11,700##Accounts receivable
(net)#26

,500##Inventory#81,100##Plant assets (net)# 180,900##Total
assets#P300,200#####LIABILITIES#####Accounts payable#P 32,700##Accrued expenses
payable#3,6

00##Notes payable#
75,000##Total
liabilities#P111,300#####CAPITAL#####Joo, Capital#
92,6

00
*##Yun,
Capital#
96

,300 *##Total liabilities and capital# P300,200##Note: All
amounts are the sum of the current market value of the assets, liabilities, and
capital of the two proprietorships. For example, Cash of P11,700 = P8,000 +

P3,700 and accounts receivable (net) of P26

,500 = P6

,300 + P20,200.__________*
Total assets
�
Total liabilities =
Partner capitalJoo: P193,400 �
(P23,6

00 + 2,200 � P75,000)
=
P92,6

00Yun: P106

,800
�
(P9,100 +
P1,400)
=
P96

,300##### PAGE #4#
Chapter 6

Accounting for Partnership
Termination of Operations
# PAGE #3## PAGE #14#

Chapter 6

Accounting for
Partnership Termination of Operations
# PAGE #15#
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