ACCA p7 complete text 2016

 

 
 

 

ACCA

 

 

Paper P7 (INT/UK)

 

 

Advanced Audit and 
Assurance
 

 

Complete Text

 


  

 
 
 

British library cataloguing­in­publication data 
A catalogue record for this book is available from the British Library. 
Published by:  
Kaplan Publishing UK  
Unit 2 The Business Centre  
Molly Millars Lane  
Wokingham  
Berkshire  
RG41 2QZ  
ISBN  978­1­78415­224­6 
© Kaplan Financial Limited, 2015 
The text in this material and any others made available by any Kaplan Group company does not 
amount to advice on a particular matter and should not be taken as such. No reliance should be 
placed on the content as the basis for any investment or other decision or in connection with any 
advice given to third parties. Please consult your appropriate professional adviser as necessary. 
Kaplan Publishing Limited and all other Kaplan group companies expressly disclaim all liability to any 
person in respect of any losses or other claims, whether direct, indirect, incidental, consequential or 
otherwise arising in relation to the use of such materials. 
Printed and bound in Great Britain. 
Acknowledgements 
We are grateful to the Association of Chartered Certified Accountants and the Chartered Institute of 
Management Accountants for permission to reproduce past examination questions.  The answers 
have been prepared by Kaplan Publishing. 
All rights reserved. No part of this publication may be reproduced, stored in a retrieval system, or 
transmitted, in any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or 
otherwise, without the prior written permission of Kaplan Publishing. 

ii

KAPLAN PUBLISHING


Contents
Page
Chapter 1

Regulation in a global economy

Chapter 2

Code of ethics and conduct

29

Chapter 3

Professional appointments

73

Chapter 4

Quality control

83

Chapter 5

Advertising, publicity, obtaining professional 
work and fees

111

Chapter 6

Tendering

127

Chapter 7

Money laundering

137

Chapter 8

Professional responsibilities and liabilities

149

Chapter 9

Planning, materiality and assessing the risk of 
misstatement

193

Chapter 10

Group and transnational audits

247

Chapter 11

Evidence

285

Chapter 12

Completion

325

Chapter 13

Auditors’ reports

371

Chapter 14

Reports to those charged with governance

415

Chapter 15

Other assignments

427

Chapter 16

Prospective financial information

455

Chapter 17

Audit of social, environmental and integrated 
reporting

473

Chapter 18

Forensic audits

497

Chapter 19

Outsourcing and internal audit

511

Chapter 20

UK syllabus only: Auditing aspects of insolvency 527

Chapter 21

INT syllabus only: Audit of performance 
information in the public sector 

KAPLAN PUBLISHING

1

545

iii


iv

Chapter 22

Financial reporting revision

555

Chapter 23

Additional practice questions

607

KAPLAN PUBLISHING


chapter
Introduction
 

Paper Introduction 

v


Introduction

 

How to Use the Materials

These Kaplan Publishing learning materials have been carefully designed to 
make your learning experience as easy as possible and to give you the best 
chances of success in your examinations. 
The product range contains a number of features to help you in the study 
process. They include: 
(1) Detailed study guide and syllabus objectives
(2) Description of the examination

(3) Study skills and revision guidance
(4) Complete text or essential text
(5) Question practice
The sections on the study guide, the syllabus objectives, the examination 
and study skills should all be read before you commence your studies. They 
are designed to familiarise you with the nature and content of the 
examination and give you tips on how to best to approach your learning. 
The complete text or essential text comprises the main learning 
materials and gives guidance as to the importance of topics and where 
other related resources can be found. Each chapter includes: 

vi

•

The learning objectives contained in each chapter, which have been 
carefully mapped to the examining body's own syllabus learning 
objectives or outcomes. You should use these to check you have a clear 
understanding of all the topics on which you might be assessed in the 
examination.

•

The chapter diagram provides a visual reference for the content in the 
chapter, giving an overview of the topics and how they link together.

•

The content for each topic area commences with a brief explanation or 
definition to put the topic into context before covering the topic in detail. 

You should follow your studying of the content with a review of the 
illustration/s. These are worked examples which will help you to 
understand better how to apply the content for the topic.

•

Test your understanding sections provide an opportunity to assess 
your understanding of the key topics by applying what you have learned 
to short questions. Answers can be found at the back of each chapter.

KAPLAN PUBLISHING


•

Summary diagrams complete each chapter to show the important 
links between topics and the overall content of the paper. These 
diagrams should be used to check that you have covered and 
understood the core topics before moving on.

•

Question practice is provided at the back of each text.

Quality and accuracy are of the utmost importance to us so if you spot an 
error in any of our products, please send an email to  
 with full details, or follow the link to the 
feedback form in MyKaplan. 
Our Quality Coordinator will work with our technical team to verify the error 
and take action to ensure it is corrected in future editions. 

Icon Explanations
Definition – Key definitions that you will need to learn from the core content.
Key Point – Identifies topics that are key to success and are often 
examined. 
New – Identifies topics that are brand new in papers that build on, and 
therefore also contain, learning covered in earlier papers. 
Expandable Text – Expandable text provides you with additional 
information about a topic area and may help you gain a better 
understanding of the core content. 
Test Your Understanding – Exercises for you to complete to ensure that 
you have understood the topics just learned. 
Illustration – Worked examples help you understand the core content 
better. 
Tricky topic – When reviewing these areas care should be taken and all 
illustrations and test your understanding exercises should be completed to 
ensure that the topic is understood. 
Tutorial note – Included to explain some of the technical points in more 
detail. 
Footsteps – Helpful tutor tips. 

KAPLAN PUBLISHING

vii


Introduction
Online subscribers
Our online resources are designed to increase the flexibility of your learning 
materials and provide you with immediate feedback on how your studies 
are progressing. Ask your local customer services staff if you are not 

already a subscriber and wish to join. 
If you are subscribed to our online resources you will find: 
(1) Online reference ware: reproduces your Complete Text online, giving 
you anytime, anywhere access.
(2) Online testing: provides you with additional online objective testing so 
you can practice what you have learned further.
(3) Online performance management: immediate access to your online 
testing results. Review your performance by key topics and chart your 
achievement through the course relative to your peer group.

Paper introduction
Paper background
The aim of ACCA Paper P7 (INT & UK), Advanced audit and assurance, is 
to analyse, evaluate and conclude on the assurance engagement and other 
audit and assurance issues in the context of best practice and current 
developments. 
Objectives of the syllabus 

viii

•

Recognise the legal and regulatory environment and its impact on audit 
and assurance practice.

•

Demonstrate the ability to work effectively on an assurance or other 
service engagement within a professional and ethical framework.

•

Assess and recommend appropriate quality control policies and 
procedures in practice management and recognise the auditor's 
position in relation to the acceptance and retention of professional 
appointments.

•

Identify and formulate the work required to meet the objectives of audit 
assignments and apply the International Standards on Auditing.

•

Identify and formulate the work required to meet the objectives of non­
audit assignments. 

•

Evaluate findings and the results of work performed and draft suitable 
reports on assignments.

•

Understand the current issues and developments relating to the 
provision of audit­related and assurance services.

KAPLAN PUBLISHING

Core areas of the syllabus 

•
•
•
•
•
•
•

Regulatory environment
Professional and ethical considerations
Practice management
Audit of historical financial information
Other assignments
Reporting
Current issues and developments.

Approach to INT and UK syllabus elements 
Due to the alignment of the INT and UK syllabus elements one text has been 
produced to address both variants. Both streams apply the principles of 
International Standards on Auditing (ISA's) and International Financial 
Reporting Standards (IFRS). 
The International variant has been used as the basis of the text. Any 
variances relevant only to the UK syllabus (such as compliance with the 
Companies Act 2006) have been included at the end of each chapter (or 
section) in expandable text boxes headed "UK Syllabus Focus." All test your 
understandings have also been appended to reflect any UK specific 
variations. 

Syllabus objectives
We have reproduced the ACCA’s syllabus below, showing where the 
objectives are explored within this book. Within the chapters, we have 
broken down the extensive information found in the syllabus into easily 
digestible and relevant sections, called Content Objectives. These 
correspond to the objectives at the beginning of each chapter. 
Syllabus learning objective 
A  REGULATORY ENVIRONMENT 
1  International regulatory frameworks for audit and
assurance services 
  (a) Explain the need for laws, regulations, standards and 
other guidance relating to audit, assurance and 
related services.[2]

KAPLAN PUBLISHING

Chapter
reference 
 
 
 
1 

ix


Introduction
 

(b) Outline and explain the need for the legal and 

professional framework including: [2]

 

1 

(i) public oversight to an audit and assurance practice
(ii) the role of audit committees and impact on audit and 
assurance practice (UK: discuss the provision of the 
UK Corporate Governance Code and its impact on 
audit and assurance practice).

2 Money laundering
(a) Define ‘money laundering’.[1]

 
7

(b) Explain how international efforts seek to combat 
money laundering.[2]

7

(c) Explain the scope of criminal offences of money 
laundering and how professional accountants may be 
protected from criminal and civil liability.[2]

 
7

(d) Explain the need for ethical guidance in this area.[2]

7

(e) Describe how accountants meet their obligations to 
help prevent and detect money laundering including 
record keeping and reporting of suspicion to the 
appropriate regulatory body.[2]

 
7

(f)

7

Explain the importance of customer due diligence 
(CDD) (UK: 'know you customer' information (KYC)).
[2]

3

x

(g) Recognise potentially suspicious transactions and 
assess their impact on reporting duties.[2]

7

(h) Describe, with reasons, the basic elements of an 

anti­money laundering program.[2]
Laws and regulations

7 

(a) Compare and contrast the respective responsibilities 
of management and auditors concerning compliance 
with laws and regulations in an audit of financial 
statements.[2]

 
 
8

(b) Describe the auditors’ considerations of compliance 
with laws and regulations and plan audit procedures 
when possible non­compliance is discovered.[2]

 
 
8

(c) Discuss how and to whom non­compliance should be 
reported.[2]

8

(d) Recognise when withdrawal from an engagement is 
necessary.[2]
 

8

KAPLAN PUBLISHING


B   PROFESSIONAL AND ETHICAL CONSIDERATIONS 
1  Code of ethics for professional accountants (UK:
Code of ethics and conduct) 
  (a) Explain the fundamental principles and the 

 
 
2 

conceptual framework approach.[1]
(b) Identify, evaluate and respond to threats to 
compliance with the fundamental principles.[3]

2 

(c) Discuss and evaluate the effectiveness of available 
safeguards.[3]

2 

(d) Recognise and advise on conflicts in the application 
of fundamental principles.[3]

2 

(e) Discuss the importance of professional scepticism in 
planning and performing an audit.[2]

9 

(f)

9 

(a) Define and clearly distinguish between the terms 
‘error’, ‘irregularity’, ‘fraud’ and ‘misstatement’.[2]

8

(b) Compare and contrast the respective responsibilities 
of management and auditors for fraud and error.[2]

8

(c) Describe the matters to be considered and 
procedures to be carried out to investigate actual 
and/or potential misstatements in a given situation.[2]

8

(d) Explain how, why, when and to whom fraud and error 
should be reported and the circumstances in which 
an auditor should withdraw from an engagement.[2]

8

(e) Discuss the current and possible future role of 
auditors in preventing, detecting and reporting error 
and fraud.[2]
Professional liability

8

(a) Recognise circumstances in which professional 
accountants may have legal liability.[2]

8

(b) Describe the factors to determine whether or not an 
auditor is negligent in given situations.[2]

8

(c) Explain the other criteria for legal liability to be 
recognised (including ‘due professional care’ and 
‘proximity’) and apply them to given situations.[2]

8

(d) Compare and contrast liability to client with liability 
to third parties.[3]

8

Assess whether an engagement has been planned 
and performed with an attitude of professional 
scepticism, and evaluate the implications.[3]
2 Fraud and error

3

KAPLAN PUBLISHING

xi


Introduction
(e) Evaluate the practicability and effectiveness of ways 
in which liability may be restricted.[3]
(f)

Discuss liability limitation agreements.[2]

xii

8

(g) Discuss and appraise the principal causes of audit 
failure and other factors that contribute to the 
‘expectation gap’ (e.g. responsibilities for fraud and 
error).[3]

8

(h) Recommend ways in which the expectation gap 
might be bridged.[2]

8

 
 
C   PRACTICE MANAGEMENT 
1  Quality control 
  (a) Explain the principles and purpose of quality control 
of audit and other assurance engagements.[1]

2

8

 
 
4 

(b) Describe the elements of a system of quality control 
relevant to a given firm.[2]

4

(c) Select and justify quality control procedures that are 
applicable to a given audit engagement.[3]

4

(d) Assess whether an engagement has been planned 
and performed in accordance with professional 
standards and whether reports issued are 
appropriate in the circumstances.[3]
Advertising, publicity, obtaining professional work
and fees

4

(a) Recognise situations in which specified 
advertisements are acceptable.[2]

5

(b) Discuss the restrictions on practice descriptions, the 
use of the ACCA logo and the names of practising 
firms.[2]

5

(c) Discuss the extent to which reference to fees may be 
made in promotional material.[2]

5

(d) Outline the determinants of fee­setting and justify the 
bases on which fees and commissions may and may 
not be charged for services.[3]

5

(e) Discuss the ethical and other professional problems, 
for example, lowballing, involved in establishing and 
negotiating fees for a specified assignment.[3]

5 

KAPLAN PUBLISHING


3

Tendering
(a) Discuss the reasons why entities change their 
auditors/professional accountants.[2]

6

(b) Recognise and explain the matters to be considered 
when a firm is invited to submit a proposal or fee 
quote for an audit or other professional engagement.

6

[2]

4

(c) Identify the information to be included in a proposal.[2]
Professional appointments

6

(a) Explain the matters to be considered and the 
procedures that an audit firm/professional accountant 
should carry out before accepting a specified new 
client/engagement including: [3]

3

(i) client acceptance
(ii) engagement acceptance
(iii) establish whether the preconditions for an audit are 
present
(iv) agreeing the terms of engagement.
(b) Recognise the key issues that underlie the 
agreement of the scope and terms of an engagement 
with a client.[2]  
 

D  AUDIT OF HISTORICAL FINANCIAL INFORMATION 
1 Planning, materiality and assessing the risk of
misstatement
(a) Define materiality and performance materiality and 
demonstrate how it should be applied in financial 
reporting and auditing.[2]

9

(b) Identify and explain business risks for a given 

assignment.[3]

9

(c) Identify and explain audit risks for a given 
assignment.[3]

9

(d) Identify and explain risks of material misstatement for 
a given assignment.[3]

9

(e) Discuss and demonstrate the use of analytical 
procedures in the planning of an assignment.[3]

9

 
 

KAPLAN PUBLISHING

xiii


Introduction
(f)

Explain how the result of planning procedures 
determines the relevant audit strategy.[2]

9

(g) Explain the planning procedures specific to an initial 
audit engagement.[2]

9 

(h) Identify additional information that may be required in 
order to effectively plan an assignment.[2]

9 

(i) Recognise matters that are not relevant to the 
planning of an assignment.[2]
2 Evidence

9 

(a) Identify and describe audit procedures to obtain 
sufficient audit evidence from identified sources (UK: 
including an assessment of the use of IT to assist the 
auditor and the use of Computer­assisted audit 
techniques (CAATs) where appropriate).[2]

11 

(b) Identify and evaluate the audit evidence expected to 

be available to: [3]

11

(i) support financial statement assertions and 
accounting treatments (including fair values)
(ii) support disclosures made in the notes to the financial 
statements.

xiv

(c) Apply analytical procedures to financial and non­
financial data.[2]

11

(d) Explain the specific audit problems and procedures 
concerning related parties and related party 
transactions.[2]

11

(e) Recognise circumstances that may indicate the 
existence of unidentified related parties and select 
appropriate audit procedures.[2]

11

(f)

11

Evaluate the use of written management 
representations to support other audit evidence.[2]

(g) Recognise when it is justifiable to place reliance on 
the work of an expert (e.g. a surveyor employed by 
the audit client).[2]

11

(h) Assess the appropriateness and sufficiency of the 
work of internal auditors and the extent to which 
reliance can be placed on it.[2]

11 

KAPLAN PUBLISHING


3  Evaluation and review 
(a) Evaluate the matters (e.g. materiality, risk, relevant 
accounting standards, audit evidence) relating to:[3]
(i)

inventory

(ii)

standard costing systems

12 
 

(iii) statement of cash flows
(iv) changes in accounting policy
(v)

taxation (including deferred tax)

(vi) segmental reporting
(vii) non­current assets
(viii) fair value
(ix) leases
(x)

revenue from contracts with customers 

(xi) employee benefits
(xii) government grants
(xiii) related parties
(xiv) earnings per share
(xv) impairment
(xvi) provisions, contingent liabilities and contingent 
assets
(xvii) intangible assets
(xviii)financial instruments
(xix) investment properties
(xx) share­based payment transactions
(xxi) business combinations

(xxii) assets held for sale and discontinued operations
(xxiii)events after the end of the reporting period
(xxiv)the effects of foreign exchange rates
(xxv) borrowing costs
 (b) Explain the use of analytical procedures and checklists in 
evaluation and review.[3]

12 

  (c) Explain how the auditor’s responsibilities for corresponding 
12 
figures, comparative financial statements, and ‘other information’ 
are discharged.[3]
(d) Apply the further considerations and audit procedures relevant to  12 
initial engagements.[2]

KAPLAN PUBLISHING

xv


Introduction
(e) Discuss the courses of action available to an auditor if an 
inconsistency or misstatement of fact exists in relation to other 
information such as contained in the integrated report.[2]

12

Specify audit procedures designed to identify subsequent events  12 
that may require adjustment to, or disclosure in, the financial 

statements of a given entity.[2]
(g) Identify and explain indicators that the going concern basis may  12
be in doubt and recognise mitigating factors.[2]
12 
(h) Recommend audit procedures, or evaluate the evidence that 
might be expected to be available and assess the 
appropriateness of the going concern basis in given situations.[3]
12
(i) Assess the adequacy of disclosures in financial statements 
relating to going concern and explain the implications for the 
auditor’s report with regard to the going concern basis.[3]
4  Group audits 
 
  (a) Recognise the specific matters to be considered before 
10 
accepting appointment as group auditor to a group in a given 
situation.[3]
(f)

(b) Explain the responsibilities of the component auditor before 
accepting appointment, and the procedures to be performed in a 
group situation.[2]
10 
(c) Identify and explain the matters specific to planning an audit of 
group financial statements including assessment of group and 
component materiality, the impact of non­coterminous year ends 
within a group, and changes in group structure.[2]
(d) Justify the situations where a joint audit would be appropriate.[2] 10 
10
(e) Recognise the audit problems and describe audit procedures 

specific to a business combination, including goodwill, 
accounting policies, inter­company trading, the classification of 
investments, equity accounting for associates, changes in group 
structure, and accounting for a foreign subsidiary.[3]
(f)

10 

Identify and explain the audit risks, and necessary audit 
procedures relevant to the consolidation process.[3]

10
(g) Identify and describe the matters to be considered and the 
procedures to be performed at the planning stage, when a group 
auditor considers the use of the work of component auditors.[3]

xvi

(h) Consider how the group auditor should evaluate the audit work 
performed by a component auditor.[2]

10 

(i) Explain the implications for the auditor’s report on the financial 
statements of an entity where the opinion on a component is 
modified in a given situation.[2]

10

KAPLAN PUBLISHING

E OTHER ASSIGNMENTS 
1 Audit­related services 
(a) Describe the nature of audit­related services, the circumstances  15 
in which they might be required and the comparative levels of 
assurance provided by professional accountants and distinguish 
between: [2]
(i) audit­related services and an audit of historical financial 
statements
(ii) an attestation engagement and a direct engagement.
(b) Plan review engagements, for example:[2]

15

(i) a review of interim financial information
(ii) a ‘due diligence’ assignment (when acquiring a company, 
business or other assets).
(c) Explain the importance of enquiry and analytical procedures in 
review engagements and apply these procedures.[2]

15

(d) Describe the main categories of assurance services that audit 
firms can provide and assess the benefits of providing these 
services to management and external users.[3]
(e) Describe the level of assurance (reasonable, high, moderate, 
limited, negative) for an engagement depending on the subject 
matter evaluated, the criteria used, the procedures applied and 
the quality and quantity of evidence obtained.[3]

2 Prospective financial information

15 

16
(a) Define ‘prospective financial information’ (PFI) and distinguish 
between a ‘forecast’, a ‘projection’, a ‘hypothetical illustration’ and 
a ‘target’.[1]
(b) Explain the principles of useful PFI.[1]

16

(c) Identify and describe the matters to be considered before 
accepting a specified engagement to report on PFI.[2]

16

(d) Discuss the level of assurance that the auditor may provide and 
explain the other factors to be considered in determining the 
nature, timing and extent of examination procedures.[1]

16

(e) Describe examination procedures to verify forecasts and 
projections.[2]

16

(f)

16

KAPLAN PUBLISHING

Compare the content of a report on an examination of PFI with 
reports made in providing audit­related services.[2]

xvii


Introduction
3  Forensic audits 
  (a) Define the terms ‘forensic accounting’, ‘forensic investigation’ 

 
18 

and ‘forensic audit’.[1]
(b) Describe the major applications of forensic auditing (e.g. fraud,  18
negligence, insurance claims) and analyse the role of the forensic 
auditor as an expert witness.[2]
(c) Apply the fundamental ethical principles to professional 
accountants engaged in forensic audit assignments.[2]

18

(d) Plan a forensic audit engagement.[2]

18

  (e) Select investigative procedures and evaluate evidence 
appropriate to determining the loss in a given situation.[3]
4 Internal audit

18 

(a) Evaluate the potential impact of an internal audit department on 
the planning and performance of the external audit.[2]
(b) Explain the benefits and potential drawbacks of outsourcing 
internal audit.[2]

9
19

(c) Consider the ethical implications of the external auditor providing  19
an internal audit service to a client.[2]
5 Outsourcing
(a) Explain the different approaches to ‘outsourcing’ and compare  19
with ‘insourcing’.[2]
(b) Discuss and conclude on the advantages and disadvantages of  19
outsourcing finance and accounting functions.[3]
(c) Recognise and evaluate the impact of outsourced functions on  19
the conduct of an audit.[3]
6  INT Syllabus Only: The audit of performance information (pre­
determined objectives) in public sector 

 

  (a) Describe the audit of performance information (pre­determined  21 
objectives) and differentiate from performance auditing.[2]

21
(b) Plan the audit of performance information (pre­determined 
objectives), and describe examination procedures to be used in 
the audit of performance information.[3]
(c) Discuss the audit criteria of reported performance information,  21
namely compliance with reporting requirements, usefulness, 
measurability and reliability.[3]
21
(d) Discuss the form and content of a report on the audit of 
performance information.[2]
  (e) Discuss the content of an audit conclusion on an integrated report 21 
of performance against predetermined objectives.[3]
xviii

KAPLAN PUBLISHING


6  UK Syllabus Only: Auditing aspects of insolvency (and similar
 
procedures) 
  (a) Explain the meaning of, and describe the procedures involved in  20 
placing a company into voluntary or compulsory liquidation or 
administration.[2]
(b) Explain the consequences of liquidation or administration for a  20
company and its stakeholders.[2]
(c) Advise on the differences between fraudulent and wrongful 
trading and the consequences for the company directors.[2]

20

(d) Examine the financial position of a company and determine 
whether it is insolvent.[2]

20

  (e) Identify the circumstances where administration could be 
20 
adopted as an alternative to liquidation, and explain the benefits 
of administration compared to liquidation.[2]
20 
(f) Explain and apply the priority for the allocation of company 
assets.[2]  
 
F REPORTING
1  Auditor's reports
(a) Critically appraise the form and content of an auditor's report in a  13
given situation.[3]
13
(b) Recognise and evaluate the factors to be taken into account 
when forming an audit opinion in a given situation and justify audit 
opinions that are consistent with the results of audit procedures.
[3]

(c) Assess whether or not a proposed audit opinion is appropriate.[3] 13 
(d) Advise on the actions which may be taken by the auditor in the 
event that a modified audit report is issued.[3] 

13 

(e) Recognise when the use of an emphasis of matter paragraph and 13 

other matter paragraph would be appropriate.[3] 
2  Reports to those charged with governance 
14 
(a) Critically assess the quality of a report to those charged with 
[3]
governance and management.  
(b) Advise on the content of reports to those charged with 
governance and management in a given situation.[3] 

KAPLAN PUBLISHING

14 

xix


Introduction
3  Other reports 
  (a) Analyse the form and content of the professional accountant’s 
report for an assurance engagement as compared with an 
auditor’s report.[2]

 
15 

(b) Discuss the content of a report on examination of prospective 
financial information.[2]

16

  (c) Discuss the effectiveness of the ‘negative assurance’ form of 
15 
reporting and evaluate situations in which it may be appropriate 
to modify a conclusion.[3]
G CURRENT ISSUES AND DEVELOPMENTS
1  Professional, ethical and corporate governance
(a) Discuss the relative advantages of an ethical framework and a 
rulebook.[2]

2

(c) Identify and assess relevant emerging ethical issues and evaluate  2
the safeguards available.[3]
1 
(c) Discuss IFAC developments.[2]
2 Transnational audits
10

(a) Define ‘transnational audits’ and explain the role of the 
Transnational Audit Committee (TAC) of IFAC.[1]

(b) Discuss how transnational audits may differ from other audits of  10
historical financial information (e.g. in terms of applicable financial 
reporting and auditing standards, listing requirements and 
corporate governance requirements).[2]
3 The audit of social, environmental and integrated reporting 
16 
(a) Plan an engagement to provide assurance on an integrated 
reporting (performance measures and sustainability indicators).[2]
(b) Describe the difficulties in measuring and reporting on economic,  16 

environmental and social performance and give examples of 
performance measures and sustainability indicators.[2]
(c) Explain the auditor’s main considerations in respect of social and  16 
environmental matters and how they impact on entities and their 
financial statements (e.g. impairment of assets, provisions and 
contingent liabilities).[2]
16 
(d) Describe substantive procedures to detect potential 
misstatements in respect of socio­environmental matters.[2]
(e) Discuss the form and content of an independent verification 
statement of an integrated report.[2]

xx

16 

KAPLAN PUBLISHING


4  Other current issues
(a) Explain current developments in auditing standards including the  1 
need for new and revised standards and evaluate their impact on 
the conduct of audits.[3]
7,8

(b) Discuss other current legal, ethical, other professional and 
practical matters that affect accountants, auditors, their 
employers and the profession.[3]

The superscript numbers in square brackets indicate the intellectual depth 

at which the subject area could be assessed within the examination. Level 1 
(knowledge and comprehension) broadly equates with the Knowledge 
module, Level 2 (application and analysis) with the Skills module and Level 
3 (synthesis and evaluation) to the Professional level. However, lower level 
skills can continue to be assessed as you progress through each module 
and level. 

The examination
Examination format
The examination is a three hour paper constructed in two sections. 
Questions in both sections will be almost entirely discursive. However, 
candidates will be expected, for example, to be able to assess materiality 
and calculate relevant ratios where appropriate. 
Section A questions will be based on ‘case study’ type questions. That is 
not to say that they will be particularly long, rather that they will provide a 
setting within which a range of topics, issues and requirements can be 
addressed. Different types of question will be encountered in Section B and 
will tend to be more focused on specific topics, for example ‘auditor’s 
reports’, ‘quality control’ etc. (This does not preclude these topics from 
appearing in Section A.) Current issues will be examined across a number 
of questions. 
 

Number
of marks 

Section A 

 

Two compulsory questions: 

 

Question 1

35 

Question 2
Section B 

25 
 

Choice of two from three questions, 20 marks each 

40 

 

–––– 

 

100 

Total time allowed: 3 hours plus 15 minutes reading and 
planning time 

KAPLAN PUBLISHING

 

xxi


Introduction
Paper­based examination tips 
Spend the first few minutes of the examination reading the paper. 
Where you have a choice of questions, decide which ones you will do. 
Unless you know exactly how to answer the question, spend some time 
planning your answer. Stick to the question and tailor your answer to 
what you are asked. Pay particular attention to the verbs in the question. 
Spend the last five minutes reading through your answers and making any 
additions or corrections. 
If you get completely stuck with a question, leave space in your answer 
book and return to it later. 
If you do not understand what a question is asking, state your assumptions. 
Even if you do not answer in precisely the way the examiner hoped, you may 
be given some credit, if your assumptions are reasonable. 
You should do everything you can to make things easy for the marker. The 
marker will find it easier to identify the points you have made if your answers 
are legible and well spaced out. 
Computations: It is essential to include all your workings in your answers. 
Many computational questions require the use of a standard format. Be sure 
you know these formats thoroughly before the exam and use the layouts that 
you see in the answers given in this book and in model answers. 
Scenario­based questions: Most questions will contain a hypothetical 
scenario. To write a good answer, first identify the area in which there is a 
problem, outline the main principles/theories you are going to use to answer 

the question, and then apply the principles/theories to the case. It is vital that 
you relate your answer to the specific circumstances given. 
Reports, memos and other documents: some questions ask you to 
present your answer in the form of a report or a memo or other document. 
So use the correct format, there will be professional marks to gain here. 

xxii

KAPLAN PUBLISHING


Study skills and revision guidance
This section aims to give guidance on how to study for your ACCA exams 
and to give ideas on how to improve your existing study techniques. 
Preparing to study
Set your objectives 
Before starting to study decide what you want to achieve – the type of pass 
you wish to obtain. This will decide the level of commitment and time you 
need to dedicate to your studies. 
Devise a study plan 
Determine which times of the week you will study. 
Split these times into sessions of at least one hour for study of new material. 
Any shorter periods could be used for revision or practice. 
Put the times you plan to study onto a study plan for the weeks from now until 
the exam and set yourself targets for each period of study – in your sessions 
make sure you cover the course, course assignments and revision. 
If you are studying for more than one paper at a time, try to vary your 
subjects as this can help you to keep interested and see subjects as part of 
wider knowledge. 
When working through your course, compare your progress with your plan 

and, if necessary, re­plan your work (perhaps including extra sessions) or, if 
you are ahead, do some extra revision/practice questions. 

Effective studying
Active reading 
You are not expected to learn the text by rote, rather, you must understand 
what you are reading and be able to use it to pass the exam and develop 
good practice. A good technique to use is SQ3Rs – Survey, Question, 
Read, Recall, Review: 
(1) Survey the chapter – look at the headings and read the introduction, 
summary and objectives, so as to get an overview of what the chapter 
deals with.
(2) Question – whilst undertaking the survey, ask yourself the questions 
that you hope the chapter will answer for you.

KAPLAN PUBLISHING

xxiii


Introduction
(3) Read through the chapter thoroughly, answering the questions and 
making sure you can meet the objectives. Attempt the exercises and 
activities in the text, and work through all the examples.
(4) Recall – at the end of each section and at the end of the chapter, try to 
recall the main ideas of the section/chapter without referring to the text. 
This is best done after a short break of a couple of minutes after the 
reading stage.
(5) Review – check that your recall notes are correct.
You may also find it helpful to re­read the chapter to try to see the topic(s) it 

deals with as a whole. 
Note­taking 
Taking notes is a useful way of learning, but do not simply copy out the text. 
The notes must: 

•
•
•
•
•

be in your own words
be concise
cover the key points
be well­organised
be modified as you study further chapters in this text or in related ones.

Trying to summarise a chapter without referring to the text can be a useful 
way of determining which areas you know and which you don't. 
Three ways of taking notes: 
Summarise the key points of a chapter. 
Make linear notes – a list of headings, divided up with subheadings listing 
the key points. If you use linear notes, you can use different colours to 
highlight key points and keep topic areas together. Use plenty of space to 
make your notes easy to use. 
Try a diagrammatic form – the most common of which is a mind­map. To 
make a mind­map, put the main heading in the centre of the paper and put a 
circle around it. Then draw short lines radiating from this to the main sub­
headings, which again have circles around them. Then continue the process 
from the sub­headings to sub­sub­headings, advantages, disadvantages, 

etc. 
Highlighting and underlining 
You may find it useful to underline or highlight key points in your study text – 
but do be selective. You may also wish to make notes in the margins. 

xxiv

KAPLAN PUBLISHING


Revision 
The best approach to revision is to revise the course as you work through it. 
Also try to leave four to six weeks before the exam for final revision. Make 
sure you cover the whole syllabus and pay special attention to those areas 
where your knowledge is weak. Here are some recommendations: 
Read through the text and your notes again and condense your notes 
into key phrases. It may help to put key revision points onto index cards to 
look at when you have a few minutes to spare. 
Review any assignments you have completed and look at where you lost 
marks – put more work into those areas where you were weak. 
Practise exam standard questions under timed conditions. If you are 
short of time, list the points that you would cover in your answer and then 
read the model answer, but do try to complete at least a few questions 
under exam conditions. 
Also practise producing answer plans and comparing them to the model 
answer. 
If you are stuck on a topic find somebody (a tutor) to explain it to you. 
Read good newspapers and professional journals, especially ACCA's 
Student Accountant, this can give you an advantage in the exam. 
Ensure you know the structure of the exam – how many questions and of 

what type you will be expected to answer. During your revision attempt all 
the different styles of questions you may be asked. 

Further reading
You can find further reading and technical articles under the student section 
of ACCA's website. 

KAPLAN PUBLISHING

xxv