câu hỏi trắc nghiệm Kinh Tế Vi Mô ManKiw có đáp án

Chapter 1
Ten Principles of Economics
1.

Choices must be made in the use of resources
a. because they are in finite supply.
b. because they are in finite demand.
c. only if the resources are nonrenewable.
d. because they are in infinite supply.

2.

The cost to an airline of letting its employees fly at no charge
a. is zero.
b. will depend on the value employees place upon travel.
c. is greater during the Christmas holidays than at most other times.
d. depends on the alternatives open to the employees.

3.

Social security programs are aimed at making the distribution of resources in an economy more
a. efficient.
b. inefficient.
c. equitable.
d. inequitable.

4.

The opportunity cost of building an additional parking lot at your school is
a. the cost of concrete, labor, etc. used to build the lot.
b. the value of the property and resources used at their next­best alternative use.

c. the value of the property and resources used at all of their alternative uses.
d. infinite; we cannot estimate it.

5.

Suppose you are considering going to the movies, and you place a $12 value on your anticipated 
enjoyment of the movie. The ticket price is $6 and you would be giving up two hours of work, 
where you earn $5 per hour. You would go to
a. work; the opportunity cost of the movies exceeds the expected benefit.
b. the movies; your incentive is the $6 excess expected benefit.
c. the movies; your enjoyment will exceed the lost wages by $2.
d. the movies; the benefit of $18 exceeds the lost wages.

6.

Metro North Railway is trying to decide whether or not to run an additional train into New York 
City from New Haven, Connecticut at 8:15 a.m. The total cost of running trains between 8:00 a.m. 
and 9:00 a.m. is $45,000 and the expected revenues on any given day are $100,000 during this time 
period. The cost of running the additional train is $4,000 and it is expected that revenues will rise to 
$103,500. Metro North should
a. run the train because the total revenues are greater than the total costs.

1


2  Chapter 1/Ten Principles of Economics
b. run the train because the firm’s revenues will rise.
c. not run the train because the total costs are already too high.
d. not run the train because the marginal cost of $4000 is greater than the marginal revenue of 
$3,500. 

7.

A proposed regulation to require infants traveling in airplanes to sit in approved safety seats has 
never been adopted. If we think about how people respond to incentives, the most likely reason is 
that
a. people would switch from flying to driving, so the death rate would rise.
b. the airline industry is a powerful lobby in Washington.
c. it would require every seat in airplanes to be made wider so the infant seats would fit.
d. the airlines threatened to bring a lawsuit against the government.

8.

A nation’s standard of living can be increased by
a. improvements in technology and international trade.
b. improvements in technology but not international trade.
c. international trade but not improvements in technology.
d. neither international trade nor improvements in technology.

9.

In a market economy, the economic well being of society is the responsibility of
a. central planners.
b. central bankers.
c. government policymakers.
d. no one; self­interested individuals bring about the well­being of society.

10.

An important element of the market process is that
a. although people trade voluntarily, one party “wins” and the other party “loses.”

b. the government determines the extent of market activity in order for all parties to benefit.
c. people are better off if they are self­sufficient than if they trade with others in the market.
d. people trade voluntarily and all parties expect to benefit.

11.

Adam Smith argues in the Wealth of Nations that an economy will produce more goods and 
services if
a. people act in the public interest than if they act selfishly.
b. people act selfishly, than if the government directs economic activity.
c. the government controls the use of the nation’s scarce resources.
d. people ignore their own interests and contribute to national wealth as a whole.

12.

If there is a way to change a situation so that at least some people gain while no one in the economy 
loses, the situation is
a. economically inefficient.


Chapter 1/Ten Principles of Economics  3
b. economically efficient.
c. providing an inequitable distribution of resources to the community.
d. neither equitable nor efficient.
13.

Assume that there are spillover benefits associated with keeping cars in good mechanical 
conditions. Without government intervention (i.e., with a free market), we would expect people to
a. give their cars too much maintenance.
b. stop driving and start walking.

c. subsidize each other’s car maintenance bills.
d. not maintain their cars as much as they should.

14.

Suppose that Rebecca throws her soda bottle out the car window and it smashes on the road. Jim 
drives over the broken glass and gets a flat tire. Rebecca’s soda consumption has resulted in
a. the production of a public good.
b. an externality.
c. monopoly power for Rebecca.
d. greater efficiency in consumption.

15.

The market power that your school’s bookstore has is now limited by
a. new federal antitrust laws.
b. public goods provided by the government.
c. university policies against monopoly power.
d. increased access to other booksellers provided by the internet.

16.

The Department of Justice recently brought a suit against Microsoft for 
a. generating external costs.
b. generating external benefits.
c. creating excess market power for itself.
d. providing public goods to the marketplace.

17.

The poor in the United States are disproportionately people who
a. have less than a high school education.
b. have incomes that are essentially nonwage incomes.
c. have families with over five children.
d. live in cities.

18.

According to economists who emphasize the connection between productive contribution and 
economic reward, a more equal income distribution
a. is fundamental to economic growth.


4  Chapter 1/Ten Principles of Economics
b. always helps the poor in the long run.
c. creates inefficiency.
d. generates greater productivity.
19.

Inflation reduces
a. the price level.
b. employment.
c. the money supply.
d. the purchasing power of money.

20.

The inflation rate is the
a. price level.
b. average price of goods and services in an economy.

c. growth rate of the price level.
d. purchasing power of money.

21.

What caused the collapse of the German economy after World War I?
a. hyperinflation due to large amounts of currency printed
b. too many returning soldiers taking jobs away from other people
c. low interest rates causing too much investment
d. high business profits and racketeering

22.

The long­run relationship between inflation and the growth rate of the money supply
a. is unique to the United States.
b. is a recent phenomenon.
c. is quite different for industrialized countries than for LDCs.
d. exists in a wide variety of countries throughout the world.

24.

When we say that prices are “sticky” in the short run, we mean that
a. prices will not change without government intervention.
b. prices change slowly in response to changes in the economy.
c. prices will never change unless resource costs fall.
d. labor unions will not make concessions in the short run.

25.

Policymakers can make effective short­term policy actions because

a. prices will immediately respond to changes in the macroeconomy.


Chapter 1/Ten Principles of Economics  5
b. central banks always accommodate changes in the economy by increasing or decreasing the 
money supply.
c. prices are sticky so that changes in the economy occur relatively slowly.
d. the Phillips curve is downward sloping.

Chapter 2
Thinking Like an Economist
1.

A simplifying assumption
a. affects the important conclusions of an economic model.
b. increases the level of detail in an economic model.
c. limits the validity of an economic model’s conclusion.
d. eliminates unnecessary details from an economic model.

2.

The ultimate purpose of an economic model is to
a. explain reality as completely as possible.
b. establish assumptions that closely resemble reality.
c. help us to understand economic behavior.
d. guide government policy decisions.

3.

An economic model

a. uses equations to understand normative economic phenomena.
b. often omits crucial elements.
c. simplifies reality in order to focus on crucial elements.
d. cannot be proven wrong.

3.

Which of the following activities would occur in a market for factors of production?
a. Reesa buys a new computer to help balance her personal checkbook.
b. Randy pays a speeding ticket.
c. Ian mows his grass.
d. General Motors hires additional workers to run a third­shift at a factory.

4.

Which of the following activities would occur in a market for goods and services?
a. Harry mows his grass.
b. General Motors hires additional workers to run a third shift at a factory.
c. Jane bakes pies for Thanksgiving dinner.


6  Chapter 1/Ten Principles of Economics
d. Dolly buys a ticket to a ball game.
5.

The three sources of income for the household are
a. taxes, subsidies from the government, and rent.
b. wages, rent, and profit.
c. wages, rent, and subsidies from the government.
d. wages, rebates, and rent.

6.

Households play what role(s) in the circular flow diagram?
a. purchasers of factors of production and sellers of services
b. purchasers of factors of production and sellers of goods
c. purchasers of goods and services only
d. purchasers of goods and services and sellers of factors of production

7.

Which of the following is not an assumption that underlies an economy’s production possibilities 
frontier?
a. fixed income
b. fixed resources
c. unchanged technology
d. fully employed resources

8.

Which of the following would not result in an outward shift of a nation’s production possibilities 
frontier?
a. a reduction in the unemployment rate
b. a rise in labor productivity
c. advances in technology
d. an expanding resource base

9.

The production possibilities frontier demonstrates the basic economic principle that:

a. economies are always efficient.
b. assuming full employment, supply will always determine demand.
c. assuming full employment, an economy is efficient only when the production of capital goods in
a particular year is greater than the production of consumption goods in that year.
d. assuming full employment, to produce more of any one thing, the economy must produce less
of at least one other good.

10.

Suppose an economy has the production possibilities frontier shown in the diagram and is 
operating at position A. Which of the statements below is false?
a. This economy could produce more of both capital and consumption goods.
b. This economy is experiencing full employment.
c. This economy could produce more capital goods without decreasing the quantity of 
consumption goods produced.
d. This economy could produce more consumption goods without decreasing the quantity of 
capital goods produced.


Chapter 1/Ten Principles of Economics  7

11.

If the economy shown in the diagram moves from position A to position B, we would know that
a. the rate of unemployment increased.
b. consumption goods production increased, but capital goods production decreased.
c. its unemployment decreased, but at the expense of either capital or consumption good 
production.
d. it has achieved full employment of its resources. 

 
12.

Opportunity costs most often increase as you move down a production possibilities frontier because
a. resources are not completely adaptable to alternative uses.
b. factors of production are limited and human wants are unlimited.
c. efficiencies are generated by large­scale production.
d. economic efficiency is only possible in the short run.

13.

All points on a production possibilities frontier show the
a. maximum satisfaction that households receive from their purchases of goods.
b. minimum quantities of resources that must be used to produce a given quantity of output.
c. maximum output that society can produce with given resources and technology.
d. minimum output that society can produce with given resources and technology.

14.

The branch of economics that is concerned with the overall performance of the economy is called
a. resource economics.
b. contemporary economics.
c. macroeconomics.
d. microeconomics.

15.

Which of the following questions would not be of particular interest to a microeconomist?
a. Why do national economies grow?
b. What percentage of consumer income is spent on entertainment?

c. Why do workers prefer the 4­day workweek?
d. What happens to worker productivity when a business shifts to a 4­day workweek?

16.

The television network newscaster reports that the national inflation rate in the past year equaled 4 
percent. This report is most likely prepared from work done by a(n)


8  Chapter 1/Ten Principles of Economics
a.
b.
c.
d.

microeconomist.
normative economist.
macroeconomist. 
social scientist rather than an economist.

17.

The Secretary of Labor states that wage rates in the country have risen by 2 percent this past year. 
The head of a local labor union states that wage gains should have been higher. The Secretary’s 
statement is a __________ economic statement, and the labor head’s statement is a 
__________economic statement.
a. normative; normative
b. normative; positive
c. positive; normative
d. positive; positive

18.

“An increase in interest rates will lower economic growth.” This statement is
a. a positive economic statement.
b. a normative economic statement.
c. untrue in every case.
d. controversial, and so not a valid economic issue.

19.

The distinction between positive and normative economics 
a. is that positive economics applies only to microeconomic problems.
b. is that normative economics applies only to microeconomic problems.
c. explains why economics is not a social science but a natural science.
d. helps us to understand why economists sometimes disagree with one another.

20.

Which of the following is most closely associated with positive economics?
a. Determining the impact of government spending on the actual level of total employment.
b. Determining the best level of immigration into a country.
c. Determining whether too many luxury goods are being produced.
d. Determining whether or not the government should reduce poverty.

21.

In the diagram, the slope of the curve is 
a. increasing at a constant rate.
b. increasing at a decreasing rate.

c. decreasing at a constant rate.
d. decreasing at an increasing rate.


Chapter 1/Ten Principles of Economics  9

22.

In the diagram, the slope of the curve between points A and B is
a. –5.
b. –1.
c. –1/5.
d. None of the above are correct.

23.

In the diagram, the slope of the curve is
a. constant.
b. increasing.
c. decreasing.
d. increasing at some points and decreasing at others.

24.

In the diagram, the slope of the curve between points C and D is
a. 5
b. 10
c. –10
d. 50

25.

If two variables tend to increase and decrease together, they are
a. positively correlated.


10  Chapter 1/Ten Principles of Economics
b. negatively correlated.
c. uncorrelated.
d. quasi­correlated
26.

The number of rainy days in the year and annual sales of suntan lotion are probably
a. positively correlated.
b. negatively correlated.
c. uncorrelated.
d. quasi­correlated.

27.

A student’s course grade and amount of time spent studying for the course are generally 
a. positively correlated.
b. negatively correlated.
c. uncorrelated.
d. quasi­correlated.

Chapter 3
Interdependence and the Gains from Trade
1.

The slope of the production possibilities frontier is determined by
a. the opportunity cost of producing one more unit of the good on the horizontal axis.
b. the market prices of the goods that the economy can produce.
c. the distribution of incomes in the economy.
d. whether production is performed using efficient or inefficient methods.

2.

The production possibilities frontier is a downward­sloping straight line when the
a. opportunity cost of producing each good depends on the amount produced.
b. technology of production is constant.
c. opportunity cost of producing each good is independent of the amount of the good produced.
d. economy is industrialized.

3.

In voluntary exchange between two countries, if one country gains then
a. the other must lose, unless the exchange generates external costs.
b. the other country must lose under any circumstances.
c. the other country must lose an equal amount.
d. there is no reason to expect that the other country must lose.

4.

International trade tends to occur whenever
a. labor is cheaper in one country than in another.
b. one of the trading nations is self sufficient and producing surplus goods.
c. one nation can profit from trade at the expense of the other.
d. both nations can benefit from trade.

5.

If Japan can produce each unit of steel using fewer resources than Canada does, 
a. Canada has an absolute advantage in steel production.


Chapter 1/Ten Principles of Economics  11
b. Japan has an absolute advantage in steel production. 
c. Japan has a comparative advantage in steel production.
d. Canada has a comparative advantage in steel production.
6.

Which of the following statements is true?
a. Exports tend to decrease economic efficiency.
b. A nation should specialize in producing a good in which it has an absolute advantage.
c. A nation should specialize in producing a good only when it has both an absolute and a 
comparative advantage.
d. A nation should specialize in producing a good in which it has a comparative advantage.

7.

Suppose Russia has an absolute advantage in the production of all goods. In this instance, Russia
a. will have no incentive to engage in international trade.
b. should specialize in producing the goods for which it has a lower opportunity cost than other 
countries.
c. also has a comparative advantage in the production of those goods.
d. is producing at a point on its production possibilities frontier.

8.

What can be said regarding absolute advantage in production for the two countries shown in this 
figure?
Number of workers needed to produce one unit of each of the following goods:
Korea
Columbia
1 Radio
 3
 4
1 Calculator
 6
 2
a. Colombia has an absolute advantage in producing both calculators and radios.
b. Korea only has an absolute advantage in producing calculators.
c. Korea has an absolute advantage in producing both radios and calculators.
d. Columbia only has an absolute advantage in producing calculators.

9.

Which of the following will change a nation’s comparative advantage?
a. a technological advance in producing manufactured goods
b. a doubling of all wages
c. quotas on imports
d. a change in consumers’ preferences for imported goods

10.

If a nation does not have an absolute advantage in producing anything, it 
a. has no comparative advantage either.
b. could have a comparative advantage in something.

12  Chapter 1/Ten Principles of Economics
c. will try to get along without trade.
d. will export raw materials and import finished products.
11.

In the marketplace, John voluntarily sells his last two loaves of bread to Mary for $2. We can infer 
that this will benefit
a. both John and Mary.
b. Mary, but not John, since these are John’s last two loaves of bread.
c. Mary, while imposing a cost on John equal to the benefit Mary receives.
d. neither John nor Mary.

12.

Trade based on each country’s comparative advantage is
a. economically efficient because both countries are better off than they were before they 
traded.
b. economically inefficient because the country with the absolute advantage is made worse off.
c. ineffective in improving efficiency, since one country’s gain will be offset by the other country’s 
loss.
d. economically efficient only if each country also has the absolute advantage in producing their 
good.

13.

If Armenia can produce two rugs or 100 spy novels in an hour, and Turkey can produce one rug or 
50 spy novels in an hour
a. Turkey should produce both rugs and spy novels.
b. Turkey should produce only rugs.

c. Armenia should produce only rugs.
d. there are no gains from trade between these two countries with these two goods.

14.

Suppose these diagrams depict the production possibilities frontiers of wheat and corn for two 
countries, the United States and Canada. What is the most wheat the U.S. would be willing to trade 
for one unit of Canada’s corn?
a. 1/3
b. 1/4
c. 3
d. 4

15.

Suppose these diagrams depict the production possibilities frontiers of wheat and corn for two 
countries, the United States and Canada. What is the most corn the Canada would be willing to 
trade for one unit of U.S. wheat?
a.  1/3
b. 1/4
c. 3
d. 4

16.

A good produced in Japan and sold to Korea
a. is a Korean export and Japanese import.
b. is a Korean import and Japanese export.

Chapter 1/Ten Principles of Economics  13
c. implies that Japan has an absolute advantage in the production of the good.
d. implies that Korea has a comparative advantage in the production of the good.
17.

A nation should only import those goods for which it has
a. lower opportunity costs than its trading partner.
b. higher opportunity costs than its trading partner.
c. zero transactions costs.
d. lower costs of production than its trading partner.

Jill can sew a child’s dress in 3 hours and can knit a baby’s blanket in 2 hours. Sarah can sew a child’s 
dress in 6 hours and can knit a baby’s blanket in 3 hours. Use this information to answer the following 
questions.
18.

We can infer that Jill has the comparative advantage in 
a. sewing.
b. knitting.
c. both activities.
d. neither activities.

19.

We know that Sarah has the comparative advantage in
a. sewing.
b. knitting.
c. both activities.
d. neither activities.

20.

Jill should specialize in
a. sewing.
b. knitting.
c. both activities.
d. neither activities.

21.

Sarah should specialize in
a. sewing.
b. knitting.
c. both activities.
d. neither activities.

22.

Which of the following describes the production possibilities frontier for Jill and Sarah together if 
each works for 12 hours? The intercept on the dress axis is __________ units and the intercept on the
blanket axis is __________ units.


14  Chapter 1/Ten Principles of Economics
a.
b.
c.
d.

10; 6

9;5
4;4
6;10

23.

Given the above information, Jill would trade her dresses for Sarah’s blankets if the price of a dress 
in terms of blankets was
a. less than 2/3 blankets for 1 dress.
b. more than 2 blankets for 1 dress.
c. at least 3/2 blankets for 1 dress.
d. Jill would never trade with Sarah.

24.

Given the above information, Sarah would trade her blankets for Jill’s dresses if the price of a 
blanket in terms of dresses was
a. more than 1/2 dress for one blanket.
b. less than 1/2 dress for one blanket.
c. more than 2/3 dress for 1 blanket.
d. Sarah would never trade with Jill.

25.

Which of the following would be a mutually agreeable rate of exchange between Jill and Sarah for 
dresses and blankets?
a. less than 1/2 dress for 1 blanket.
b. more than 2/3 dress for 1 blanket.
c. between 1/2 and 2/3 dress for 1 blanket.
d. between 2/3 and 2 dresses for 1 blanket.

Chapter 4
The Market Forces of Supply and Demand
1.

The commercial jetliner industry, consisting of Boeing and Airbus, represents
a. perfect competition.
b. oligopoly.
c. monopoly.


Chapter 1/Ten Principles of Economics  15
d. None of the above are correct.
2.

In a perfectly competitive market,
a. advertising is widely used to influence demand and price.
b. firms are price takers rather than price makers.
c. firms produce a small number of differentiated products.
d. a small number of firms produce an identical product.

3.

Suppose that a large dairy farmer is able to raise the market price of milk by withholding milk 
supply from the market. In this instance,
a. the milk market is perfectly competitive.
b. buyers will decrease their demand for milk.
c. buyers will increase their demand for milk.
d. the milk market is imperfectly competitive.

4.

A group of buyers and sellers with the potential to trade is known as a(n)
a. cartel.
b. market.
c. industry.
d. sector.

5.

The amount of a good or service that buyers would be willing and able to purchase at a specific 
price is known as
a. quantity demanded.
b. demand.
c. supply.
d. quantity supplied.

6.

The demand curve for Beanie Baby dolls shows the quantity of dolls demanded
a. by suppliers of those dolls.
b. at the equilibrium price for Beanie Baby dolls.
c. at each level of income.
d. at each possible price of Beanie Baby dolls.

7.

This diagram shows the market for in­line roller skates. Which of the following would cause a move
from point A to point B?
a. an increase in the price of bicycles

b. a decrease in the price of bicycles
c. a decrease in consumer incomes


16  Chapter 1/Ten Principles of Economics
d. a popular new movie that convinces teens that skateboards are really cool

8.

This diagram shows the market for in­line roller skates. Which of the following would cause a move
from point A to point C?
a. an increase in the price of bicycles
b. a decrease in the price of bicycles
c. a decrease in the price of in­line roller skates
d. a decrease in consumer incomes

9.

Which of the following are the best examples of substitute goods?
a. personal computers and computer software programs
b. milk and cookies
c. IBM and Gateway personal computers
d. hot dogs and mustard

10.

Which of the following sets of goods are most likely to be complementary goods?
a. shoes and pizza
b. automobiles and computers
c. baseballs and baseball gloves

d. football tickets and baseball tickets

11.

The diagram below shows the supply of oranges per week provided by Farmer Jones. When the 
price increases from $1.00 per pound to $2.00 per pound, the quantity supplied increases to
a. 50.
b. 100.
c. 150.
d. 500.


Chapter 1/Ten Principles of Economics  17

12.

If the same dairy can produce either whole milk or skim milk, an increase in the profitability of 
whole milk results in a(n)
a. decrease in the quantity supplied of whole milk.
b. increase in the supply of whole milk.
c. decrease in the supply of skim milk.
d. increase in the supply of skim milk.

13.

An increase in the number of tomato producers will
a. increase market supply because the price of tomatoes will rise.
b. increase market supply because market demand will increase as more tomatoes are produced.
c. increase market supply because market supply is the sum of all the individual tomato 
producers’ supply curves.

d. increase market demand but leave market supply unchanged.

14.

Consider the diagram below in equilibrium at point E. Firms who advertise in this market are 
attempting to shift the
a. supply curve to S2.
b. supply curve to S3.
c. demand curve to D2.
d. demand curve to D3.

15.

Suppose that the demand for apples increased more than the supply of apples increased. The net 
effect of these two changes would be a(n)
a. increase in the equilibrium price and a decrease in the equilibrium quantity.
b. increase in the equilibrium price and an increase in the equilibrium quantity.
c. decrease in the equilibrium price and an increase in the equilibrium quantity.
d. decrease in the equilibrium price and a decrease in the equilibrium quantity.

16.

Given this data, the equilibrium price and quantity of CD players are
a. $150 and 300 players.
b. $200 and 800 players.
c. $250 and 600 players.
d. $300 and 650 players.
QUANTITY
QUANTITY
PRICE DEMANDED

SUPPLIED
           
     
 
 (units per week)
 
     
   (units per week)


18  Chapter 1/Ten Principles of Economics
$100
$150
$200
$250
$300

1,000
 900
 800
 600
 300

100
300
500
600
650

17.

Given this data, if the price of CD players is $200,
a. there will be a surplus.
b. there will be a shortage.
c. the market is in equilibrium.
d. the supply will increase.

18.

Temporary shortages in a market are eliminated by
a. decreases in the price, which cause quantity supplied to fall and quantity demanded to rise.
b. decreases in the price, which cause quantity supplied to rise and quantity demanded to fall.
c. increases in the price, which cause quantity supplied to fall and quantity demanded to rise.
d. increases in the price, which cause quantity supplied to rise and quantity demanded to fall.

19.

When a market is in equilibrium,
a. quantity demanded will equal quantity supplied.
b. a shortage will be present.
c. a surplus will be present.
d. sellers will continue to expand production to increase revenues.

20.

If a drought destroyed half of the U.S. garlic crop at a time when the health benefits of garlic were 
being well publicized, economists would expect that in the market for garlic
a. quantity exchanged would rise but the change in price is uncertain without further information.
b. price would rise but the change in quantity exchanged is uncertain without further 
information.

c. both price and quantity exchanged would rise.
d. price would rise and quantity exchanged would fall.

21.

The discovery of new gold in South America will __________ the price of gold and __________ the 
quantity of gold traded.
a. raise; raise
b. lower; raise
c. raise; lower
d. lower; lower

22.

Higher wages in the U.S. auto industry would __________ the prices of autos and __________ the 
quantity exchanged.
a. lower; lower
b. lower; raise
c. raise; lower
d. raise; raise

23.

In this diagram of the market for beachfront property in Connecticut, the equilibrium price is
a. $100,000 per acre.


Chapter 1/Ten Principles of Economics  19
b. $200,000 per acre.
c. $300,000 per acre.

d. $400,000 per acre.

24.

Consider this diagram of the market for beachfront property in Connecticut. If the local government
decides to establish a price of $200,000 per acre there will be 
a. a shortage of land.
b. a surplus of land.
c. an equilibrium quantity of land exchanged.
d. no land exchanged in the market.

25.

Consider this diagram of the market for beachfront property in Connecticut. At a price of zero, 
a. 500 acres will be demanded.
b. 1000 acres will be demanded.
c. 10,000 acres will be demanded.
d. an infinite number of acres will be demanded.


20  Chapter 1/Ten Principles of Economics

Chapter 5
Elasticity and Its Application
1.

If price elasticity of demand is 2.0, this implies that consumers would
a. buy twice as much of the good if price falls by 10 percent.
b. require a 2 percent cut in price to raise quantity demanded of the good by 1 percent.
c. buy 2 percent more of the good in response to a 1 percent cut in price.

d. require at least a $2 increase in price before showing any response to the price increase.

2.

If the price elasticity of demand within the price range from $1 to $1.25 for carrots is 0.79 and for 
radishes is 1.6, then within that price range
a. carrots are more price elastic than radishes.
b. radishes are more price elastic than carrots.
c. carrots and radishes must be substitute goods.
d. carrots and radishes must be complementary goods.

3.

Sue’s Bagel Shop wants to estimate how responsive bagels are to a change in cream cheese prices. 
To accomplish this task, which of the following data would NOT be needed?
a. percentage change in bagel price
b. original price of cream cheese
c. new quantity of bagels sold
d. original quantity of bagels sold

4.

If Weiskamp T­Shirt Co. lowers its price from $6 to $5 and finds that students increase their 
quantity demanded from 400 to 600 T­shirts, then the demand for Weiskamp T­shirts within this 
price range is
a. price inelastic.
b. price elastic.
c. unit elastic.
d. cross elastic.

5.

Demand for which of the following goods is the most likely to be (nearly) perfectly elastic?
a. emergency surgery
b. Ford automobiles
c. Farmer Ben’s wheat
d. diamonds

6.

The slope of the demand curve is not the same as the price elasticity of demand because the slope of
a demand curve
a. compares percentage changes in quantity demanded and price.
b. compares absolute changes in quantity demanded and price.
c. obeys the law of demand.
d. is not constant when the demand curve is linear.

7.

The cross elasticity of demand for substitute goods must be
a. greater than one.
b. less than one.
c. zero.


Chapter 1/Ten Principles of Economics  21
d. greater than zero.
8.

A 5 percent increase in the price of sugar reduces sugar consumption by about 10 percent. The 

increase causes households to
a. spend more on sugar.
b. spend less on sugar.
c. spend the same amount on sugar.
d. consume more goods like coffee and tea that are complements of sugar.

9.

In this figure, the slope of the demand curve
a. has a constant value of –2.
b. is higher between points T and U than between points V and W.
c. is lower between points T and U than between points V and W.
d. matches the value of the price elasticity of demand at each point.

10.

In this figure, the price elasticity of demand between $12 and $6 using the midpoint method is
a. –.5.
b. –.82.
c. –1.22.
d. –2.00.

11.

As a result of heavy spring rains in the Midwestern states, the corn crop declined sharply. If corn 
growers experienced an increase in sales revenue, the demand for corn must be
a. price elastic.
b. price inelastic.
c. unitary elastic.
d. perfectly inelastic.

12.

The U.S. Post Office finds that it now has extra costs associated with decontaminating first class 
mail for anthrax. It is considering a rate hike, but it will only be successful in raising more revenue 
to pay for these additional costs if
a. there are many substitutes for first class mail service.


22  Chapter 1/Ten Principles of Economics
b. no anthrax is found on the mail.
c. the demand for first class mail service is inelastic.
d. the rate increase is a very large one.
13.

Suppose that the elasticity of supply of lawn mowers is 1.5. If the price of lawn mowers rises 5 
percent, the quantity supplied of lawn mowers would
a. decline 7.5 percent.
b. rise 7.5 percent.
c. rise 1.5 percent.
d. rise 0.3 percent.

14.

A decrease in supply will raise the equilibrium price most when demand is
a. relatively elastic.
b. relatively inelastic.
c. unit elastic.
d. perfectly elastic.

15.

In this diagram, the price elasticity of supply between points A and B is
a. 2.
b. .33.
c. .66.
d. 3.33.

16.

In this diagram, the slope of the supply curve between points A and B is
a. 2.
b. .33.
c. .66.
d. 3.33.

17.

A perfectly inelastic supply curve represents a
a. product supply that is extremely responsive to a price change.
b. product with a constant price, regardless of the quantity offered for sale.
c. product in abundant supply.
d. fixed supply of a good.


Chapter 1/Ten Principles of Economics  23
18.

Elasticity of supply becomes __________ elastic over time because __________.
a. less; of the growing scarcity of resources

b. less; suppliers have more time to acquire additional resources to achieve desired capacity
c. more; demand becomes more inelastic
d. more; suppliers have more time to acquire additional resources to achieve desired capacity

19.

In which of the markets listed below would you expect the least elastic response from suppliers?
a. fast food
b. soft drink
c. road building
d. Picasso paintings

20.

If the price elasticity of supply equals zero, this implies that
a. suppliers can easily change quantity supplied when price changes.
b. the supply curve is perfectly vertical.
c. the percentage change in price of the good supplied is zero.
d. the percentage change in quantity supplied equals the percentage change in price.

21.

Elasticity of supply for the long run is
a. always greater than the long­run price elasticity of demand.
b. always zero.
c. perfectly inelastic.
d. always greater than the short­run elasticity of supply.

22.

The supply of food
a. is subject to significant technological advance in the long run.
b. is characterized by a large price elasticity of demand.
c. has been decreasing over the long run.
d. can be represented by a horizontal supply curve.

23.

One response to increased oil prices that reflects long­run elasticity and not short­run elasticity is
a. gasoline rationing.
b. shorter family vacations.
c. smaller cars.
d. cooler homes and offices in winter.

24.

A government seeking to raise revenue would be most likely to tax a good with a
a. high income elasticity of demand.
b. low cross­price demand elasticity.
c. high price elasticity of demand.
d. low price elasticity of demand.

25.

When comparing price elasticities of demand for gasoline in the long run to the short run, what can 
we say about the long­run elasticities?
a. Within every price range, the price elasticity of demand for gasoline is more elastic in the 
long run.
b. Consumers are less sensitive to changes in the price of gasoline in the long run.
c. Within every price range, the price elasticity of demand is less elastic in the long run.

d. The price elasticity of demand for gasoline tends to be unit elastic in the long run.

26.

If the fines and jail time for dealing illegal drugs were reduced, we would expect


24  Chapter 1/Ten Principles of Economics
a.
b.
c.
d.

an increased demand for illegal drugs.
an increased supply of illegal drugs, a lower price, and higher quantity traded.
a decreased supply of illegal drugs, a higher price, and lower quantity traded.
no change in the market for illegal drugs because buyers and sellers believe they won’t get 
caught.

Chapter 6
Supply, Demand, and 
Government Policies
1.

When the government issues ration coupons, it is an indication that the government has prohibited 
the use of which rationing mechanism?
a. merit
b. need
c. price
d. age

2.

If the equilibrium price of bread is $2 and the government imposes a $1.50 price ceiling on the price 
of bread,
a. more bread will be produced to meet the increased demand.
b. there will be a shortage of bread.
c. the demand for bread will decrease because suppliers will reduce their supply.
d. a surplus of bread will emerge.

3.

Rent controls typically end up
a. increasing rents received by landlords.
b. raising property values.
c. encouraging landlords to overspend for maintenance.
d. discouraging new housing construction.

4.

A price ceiling might be an appropriate government response to a 
a. period of falling farm prices due to unusually good harvests.
b. substantial increase in farm productivity due to applications of new technology in agriculture.
c. national security crisis leading to major shortages of essential goods.
d. period of extraordinary large surpluses of farm goods.

5.

Suppose that the government places a price ceiling in the fish market, and that the ration coupons it 
issues are bought and sold on a ration coupon market before they are used to purchase fish. The

a. excess supply of fish will be eliminated.
b. purpose of that price ceiling would be defeated.


Chapter 1/Ten Principles of Economics  25
c. price ceiling must have been too low.
d. price of fish set by the price ceiling would rise.
6.

Assume that the government sets a ceiling on the interest rate that banks charge on loans. If the 
ceiling is set below the market equilibrium interest rate, the result will be
a. a surplus of credit.
b. a shortage of credit.
c. greater profits for banks issuing credit.
d. a perfectly inelastic supply of credit in the market place.

7.

In a market where the government imposes a price control, the excess demand or excess supply 
created will be determined by the
a. imposed price and the slope of the demand curve.
b. imposed price and the slope of the supply curve.
c. difference between quantity demanded and quantity supplied at the imposed price.
d. difference between the imposed price and the equilibrium price.

8.

Government­created price floors are typically imposed to
a. help consumers.
b. help producers.

c. raise tax revenue.
d. shift the supply curve to the right.

9.

Suppose the government imposed a minimum price in a market and a reporter for a local 
newspaper wrote a story on it. The headline on the story would read:
a. “Government Action Calls for Ration Coupons”
b. “Rationing Price Replaces Market Price”
c. “Price Ceiling Replaces Equilibrium Price”
d. “Price Floor Protects Sellers from Low Incomes”

10.

In the supply and demand schedules for socks shown here, if a price floor of $10 is imposed by the 
government, the quantity of socks actually purchased will be
a. 6 units.
b. 10 units.
c. 2 units.
d. 8 units.
Price
Quantity
Quantity
 Per Pair                     
 
 Demanded
 
                          
 
 Supplied

$2.00

18

3