kupdf com 285679315 test bank chapter14 capital budgetingpdf

Chapter 14
Capital Budgeting Decisions

True/False
1.
F
Medium

The present value of a given sum to be received in five years 
will be exactly twice as great as the present value of an equal 
sum to be received in ten years.

2.
F
Medium

An increase in the discount rate will result in an increase in 
the present value of a given cash flow.

3.
T
Easy

The present value of a cash flow decreases as it moves further 
into the future.

4.
F
Medium

When the net present value method is used, the internal rate of 

return is the discount rate used to compute the net present value
of a project.

5.
F
Medium

If net present value is negative, then interpolation is needed in
order to make a proposed investment acceptable.

6.
T
Medium

The net present value method assumes that cash flows from a 
project are immediately reinvested at a rate of return equal to 
the discount rate.

7.
F
Easy

When using internal rate of return to evaluate investment 
projects, if the internal rate of return is less than the 
required rate of return, the project should be accepted.

8.
T
Easy

The internal rate of return for a project is the discount rate 
that makes the net present value of the project equal to zero.

9.
T
Medium

In comparing two investment alternatives, the difference between 
the net present values of the two alternatives obtained using the
total cost approach will be the same as the net present value 
obtained using the incremental cost approach.

10.
T
Easy

The payback period is the length of time it takes for an 
investment to recoup its own initial cost out of the cash 
receipts it generates.

Managerial Accounting, 9/e

5


11.
F
Medium

Projects with shorter payback periods are always more profitable 

than projects with longer payback periods.

12.
F
Easy

The payback method of making capital budgeting decisions gives 
full consideration to the time value of money.

13.
F
Easy

If new equipment is replacing old equipment, any salvage received
from sale of the old equipment should not be considered in 
computing the payback period of the new equipment.

14.
F
Easy

One strength of the simple rate of return method is that it takes
into account the time value of money in computing the return on 
an investment project.

15.
T
Easy

The preference rule for ranking projects by the profitability 

index is: the higher the profitability index, the more desirable 
the project.

Multiple Choice
16.
C
Medium

An increase in the discount rate:
a. will increase the present value of future cash flows.
b. will have no effect on net present value.
c. will reduce the present value of future cash flows.
d. is one method of compensating for reduced risk.

17.
B
Medium

Suppose an investment has cash inflows of R dollars at the end of
each year for two years. The present value of these cash inflows 
using a 12% discount rate will be:
a. greater than under a 10% discount rate.
b. less than under a 10% discount rate.
c. equal to that under a 10% discount rate.
d. sometimes greater than under a 10% discount rate and 
sometimes less; it depends on R.

18.
B
Medium

CPA adapted

The net present value and internal rate of return methods of 
capital budgeting are superior to the payback method in that 
they:
a. are easier to implement.
b. consider the time value of money.
c. require less input.
d. reflect the effects of depreciation and income taxes.

6

Managerial Accounting, 9/e


19.
C
Medium
CPA 
adapted

How are the following used in the calculation of the net 
present value of a proposed project? Ignore income tax 
considerations.

20.
D
Medium
CPA 
adapted

The net present value method takes into account:

21.
C
Easy
CMA 
adapted

The net present value method of capital budgeting assumes that 
cash flows are reinvested at:
a. the internal rate of return on the project.
b. the rate of return on the company's debt.
c. the discount rate used in the analysis.
d. a zero rate of return.

22.
C
Medium

Some investment projects require that a company expand its 
working capital to service the greater volume of business that 
will be generated. Under the net present value method, the 
investment of working capital should be treated as:
a. an initial cash outflow for which no discounting is 
necessary.
b. a future cash inflow for which discounting is necessary.
c. both an initial cash outflow for which no discounting is 
necessary and a future cash inflow for which discounting is 
necessary.

d. irrelevant to the net present value analysis.

23.
A
Medium
CMA 
adapted

(Ignore income taxes in this problem.) How is depreciation 
handled by the following capital budgeting techniques?

    Depreciation expense   Salvage value
a.        Include             Include
b.        Include             Exclude
c.        Exclude             Include
d.        Exclude             Exclude

       Cash Flow Over     Time Value
       Life of Project    of Money
a.          No               Yes
b.          No               No
c.          Yes              No
d.          Yes              Yes

          Internal          Simple
       Rate of Return   Rate of Return   Payback
a.       Excluded          Included      Excluded
b.       Included          Excluded      Included
c.       Excluded          Excluded      Included
d.       Included          Included      Excluded

Managerial Accounting, 9/e

7


24.
B
Easy
CPA 
adapted

Which of the following capital budgeting techniques consider(s)
cash flow over the entire life of the project?

25.
C
Medium
CMA 
adapted

A weakness of the internal rate of return method for screening 
investment projects is that it:
a. does not consider the time value of money.
b. implicitly assumes that the company is able to reinvest cash
flows from the project at the company's discount rate.
c. implicitly assumes that the company is able to reinvest cash
flows from the project at the internal rate of return.
d. does not take into account all of the cash flows from a 
project.

26.
A
Medium

If the net present value of a project is zero based on a 
discount rate of sixteen percent, then the time­adjusted rate 
of return:
a. is equal to sixteen percent.
b. is less than sixteen percent.
c. is greater than sixteen percent.
d. cannot be determined from the information given.

27.
A
Easy
CMA adapted

The payback method measures:
a. how quickly investment dollars may be recovered.
b. the cash flow from an investment.
c. the economic life of an investment.
d. the profitability of an investment.

28.
B
Medium

An investment project that requires a present investment of 
$210,000 will have cash inflows of "R" dollars each year for 

the next five years. The project will terminate in five years. 
Consider the following statements (ignore income tax 
considerations):

       Internal rate of return     Payback
a.               Yes                Yes
b.               Yes                No
c.                No                Yes
d.                No                No

  I. If "R" is less than $42,000, the payback period exceeds 
the life of the project.
 II. If "R" is greater than $42,000, the payback period exceeds
the life of the project.
III. If "R" equals $42,000, the payback period equals the life 
of the project.
Which statement(s) is (are) true?
a. Only I and II.
b. Only I and III.
c. Only II and III.
d. I, II, and III.

8

Managerial Accounting, 9/e


29.
A
Easy

CMA 
adapted

Which one of the following statements about the payback method 
of capital budgeting is correct?
a. The payback method does not consider the time value of 
money.
b. The payback method considers cash flows after the payback 
has been reached.
c. The payback method uses discounted cash flow techniques.
d. The payback method will lead to the same decision as other 
methods of capital budgeting.

30.
B
Medium

The evaluation of an investment having uneven cash flows using 
the payback method:
a. cannot be done.
b. can be done only by matching cash inflows and investment 
outflows on a year­by­year basis.
c. will product essentially the same results as those obtained 
through the use of discounted cash flow techniques.
d. requires the use of a sophisticated calculator or computer 
software.

31.
B
Medium

CMA adapted

The capital budgeting method that divides a project's annual 
incremental net income by the initial investment is the:
a. internal rate of return method.
b. the simple ( or accounting) rate of return method.
c. the payback method.
d. the net present value method.

32.
B
Medium
CMA 
adapted

When determining a net present value in an inflationary 
environment, adjustments should be made to:
a. decrease the discount rate only.
b. increase the estimated cash flows and increase the discount 
rate.
c. increase the estimated cash flows only.
d. increase the estimated cash flows and decrease the discount 
rate.

33.
B
Hard
CPA 
adapted

(Ignore income taxes in this problem.) Kipling Company has 
invested in a project that has an eight­year life. It is 
expected that the annual cash inflow from the project will be 
$20,000. Assuming that the project has a internal rate of 
return of 12%, how much was the initial investment in the 
project?
a. $160,000
b. $99,360
c. $80,800
d. $64,640

Managerial Accounting, 9/e

9


34.
D
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) White Company's required
rate of return on capital budgeting projects is 12%. The 
company is considering an investment opportunity which would 
yield a cash flow of $10,000 in five years. What is the most 
that the company should be willing to invest in this project?
a. $36,050.
b. $2,774.
c. $17,637.
d. $5,670.

35.
C
Easy

(Ignore income taxes in this problem.) In order to receive 
$12,000 at the end of three years and $10,000 at the end of 
five years, how much must be invested now if you can earn 14% 
rate of return?
a. $12,978.
b. $8,100.
c. $13,290.
d. $32,054.

36.
C
Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Sue Falls is the 
president of Sports, Inc. She is considering buying a new 
machine that would cost $14,125. Sue has determined that the 
new machine promises a internal rate of return of 12%, but Sue 
has misplaced the paper which tells the annual cost savings 
promised by the new machine. She does remember that the machine
has a projected life of 10 years. Based on these data, the 
annual cost savings are:
a. it is impossible to determine from the data given.
b. $1,412.50.
c. $2,500.00.
d. $1,695.00.

37.
C
Hard

(Ignore income taxes in this problem.) The following 
information is available on a new piece of equipment:
   Cost of the equipment ......  $21,720
   Annual cash inflows ........  $5,000
   Internal rate of return  ...    16%
   Required rate of return  ...    10%
The life of the equipment is approximately:
a. 6 years.
b. 4.3 years.
c. 8 years.
d. it is impossible to determine from the data given.

10 Managerial Accounting, 9/e


38.
C
Hard
CPA adapted

(Ignore income taxes in this problem.) A planned factory 
expansion project has an estimated initial cost of $800,000. 
Using a discount rate of 20%, the present value of future cost 
savings from the expansion is $843,000. To yield exactly a 20% 
internal rate of return, the actual investment cost cannot 
exceed the $800,000 estimate by more than:

a. $160,000.
b. $20,000.
c. $43,000.
d. $1,075.

39.
D
Hard
CPA adapted

(Ignore income taxes in this problem.) Hilltop Company invested
$100,000 in a two­year project. The cash flow was $40,000 for 
the first year. Assuming that the internal rate of return was 
exactly 12%, what was the cash flow for the second year of the 
project?
a. $51,247.
b. $60,000.
c. $64,284.
d. $80,652.

40.
C
Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Joe Flubup is the 
president of Flubup, Inc. He is considering buying a new 
machine that would cost $25,470. Joe has determined that the 
new machine promises a internal rate of return of 14%, but Joe 
has misplaced the paper which tells the annual cost savings 
promised by the new machine. He does remember that the machine 

has a projected life of 12 years. Based on these data, the 
annual cost savings are:
a. impossible to determine from the data given.
b. $2,122.50.
c. $4,500.00.
d. $4,650.00.

41.
B
Hard

(Ignore income taxes in this problem.) The Baker Company 
purchased a piece of equipment with the following expected 
results:
   
    Useful life ................... 7 years
    Yearly net cash inflow ........ $50,000
    Salvage value .................   ­0­
    Internal rate of return .......   20%
    Discount rate .................   16%
The initial cost of the equipment was:
a. $300,100.
b. $180,250
c. $190,600.
d. Cannot be determined from the information given.

Managerial Accounting, 9/e

11

42.
B
Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Highpoint, Inc., is 
considering investing in automated equipment with a ten­year 
useful life. Managers at Highpoint have estimated the cash 
flows associated with the tangible costs and benefits of 
automation, but have been unable to estimate the cash flows 
associated with the intangible benefits. Using the company's 
10% discount rate, the net present value of the cash flows 
associated with just the tangible costs and benefits is a 
negative $184,350. How large would the annual net cash inflows 
from the intangible benefits have to be to make this a 
financially acceptable investment?
a. $18,435.
b. $30,000.
c. $35,000.
d. $37,236.

43.
B
Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Given the following 
data:
    Present investment required ..  $12,000
    Net present value ............  $   430
    Annual cost savings ..........  $   ?

    Discount rate ................    12%
    Life of the project .......... 10 years
Based on the data given, the annual cost savings would be:
a. $1,630.00.
b. $2,200.00.
c. $2,123.89.
d. $2,553.89.

44.
A
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The following data 
pertain to an investment in equipment:
    Investment in the project ..........  $10,000
    Net annual cash inflows ............    2,400
    Working capital required ...........    5,000
    Salvage value of the equipment .....    1,000
    Life of the project ................  8 years
At the completion of the project, the working capital will be 
released for use elsewhere. Compute the net present value of 
the project, using a discount rate of 10%:
a. $606.
b. $8,271.
c. ($1,729).
d. $1,729.

12 Managerial Accounting, 9/e

45.
A
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) A piece of equipment has
a cost of $20,000. The equipment will provide cost savings of 
$3,500 each year for ten years, after which time it will have a
salvage value of $2,500. If the company's discount rate is 12%,
the equipment's net present value is:
a. $580.
b. ($225).
c. $17,500.
d. $2,275.

46.
D
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Parks Company is 
considering an investment proposal in which a working capital 
investment of $10,000 would be required. The investment would 
provide cash inflows of $2,000 per year for six years. The 
working capital would be released for use elsewhere when the 
project is completed. If the company's discount rate is 10%, 
the investment's net present value is:
a. $1,290.
b. ($1,290).
c. $2,000.
d. $4,350.

47.
A
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The following data 
pertain to an investment proposal:
    Investment in the project (equipment) ..  $14,000
    Net annual cash inflows promised .......    2,800
    Working capital required ...............    5,000
    Salvage value of the equipment .........    1,000
    Life of the project .................... 10 years
The working capital would be released for use elsewhere when 
the project is completed. What is the net present value of the 
project, using a discount rate of 8%?
a. $2,566.
b. ($251).
c. $251.
d. $5,251.

Managerial Accounting, 9/e

13


48.
C
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Boston Company is 
contemplating the purchase of a new machine on which the 

following information has been gathered:
   Cost of the machine ...............  $38,900
   Annual cash inflows expected ......  $10,000
   Salvage value .....................  $ 5,000
   Life of the machine ...............  6 years
The company's discount rate is 16%, and the machine will be 
depreciated using the straight­line method. Given these data, 
the machine has a net present value of:
a. ­$26,100.
b. ­$23,900.
c. $0.
d. +$26,100.

49.
B
Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Benz Company is 
considering the purchase of a machine that costs $100,000 and 
has a useful life of 18 years. The company's required discount 
rate is 12%. If the machine's net present value is $5,850, then
the annual cash inflows associated with the machine must be 
(round to the nearest whole dollar):
a. $42,413.
b. $14,600.
c. $13,760.
d. it is impossible to determine from the data given.

50.
C

Hard
CPA adapted

(Ignore income taxes in this problem.) Horn Corporation is 
considering investing in a four­year project. Cash inflows from
the project are expected to be as follows: Year 1, $2,000; Year
2, $2,200; Year 3, $2,400; Year 4, $2,600. If using a discount 
rate of 8%, the project has a positive net present value of 
$500, what was the amount of the original investment?
a. $1,411.
b. $2,411.
c. $7,054.
d. $8,054.

51.
B
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The Whitton Company uses
a discount rate of 16%. The company has an opportunity to buy a
machine now for $18,000 that will yield cash inflows of $10,000
per year for each of the next three years. The machine would 
have no salvage value. The net present value of this machine to
the nearest whole dollar is:
a. $22,460.
b. $4,460.
c. $(9,980).
d. $12,000.

14 Managerial Accounting, 9/e

52.
D
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The following data 
pertain to an investment:
    Cost of the investment ........ $18,955
    Life of the project ........... 5 years
    Annual cost savings ........... $ 5,000
    Estimated salvage value ....... $ 1,000
    Discount rate .................    10%
The net present value of the proposed investment is:
a. $3,355.
b. ($3,430).
c. $­0­.
d. $621.

53.
D
Medium 

(Ignore income taxes in this problem.) The following data 
pertain to an investment proposal:
    Cost of the investment .......... $20,000
    Annual cost savings ............. $ 5,000
    Estimated salvage value ......... $ 1,000
    Life of the project ............. 8 years
    Discount rate ...................   16%

The net present value of the proposed investment is:
a. $1,720.
b. $6,064.
c. $2,154.
d. $2,025.

54.
C
Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Stratford Company 
purchased a machine with an estimated useful life of seven 
years. The machine will generate cash inflows of $90,000 each 
year over the next seven years. If the machine has no salvage 
value at the end of seven years, and assuming the company's 
discount rate is 10%, what is the purchase price of the machine
if the net present value of the investment is $170,000?
a. $221,950.
b. $170,000.
c. $268,120.
d. $438,120.

55.
C
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Sam Weller is thinking 
of investing $70,000 to start a bookstore. Sam plans to 
withdraw $15,000 from the business at the end of each year for 
the next five years. At the end of the fifth year, Sam plans to

sell the business for $110,000 cash. At a 12% discount rate, 
what is the net present value of the investment?
a. $54,075.
b. $62,370.
c. $46,445.
d. $70,000.

Managerial Accounting, 9/e

15


56.
D
Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Arthur operates a part­
time auto repair service. He estimates that a new diagnostic 
computer system will result in increased cash inflows of $2,100
in Year 1, $3,200 in Year 2, and $4,000 in Year 3. If Arthur's 
discount rate is 10%, then the most he would be willing to pay 
for the new computer system would be:
a. $6,652.
b. $6,984.
c. $7,747.
d. $7,556.

57.
C
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The following data 
pertain to an investment proposal:
    Present investment required ........ $26,500
    Annual cost savings ................ $ 5,000
    Projected life of the investment ... 10 years
    Projected salvage value ............ $ ­0­
The internal rate of return, interpolated to the nearest tenth 
of a percent, would be:
a. 11.6%.
b. 12.8%.
c. 13.6%.
d. 12.4%.

58.
A
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The following data are 
available on a proposed investment project:
   Initial investment .........  $142,500
   Annual cash inflows ........   $30,000
   Life of the investment .....   8 years
   Required rate of return ....      10%
The internal rate of return, interpolated to the nearest tenth 
of a percent, would be:
a. 13.3%.
b. 12.1%.
c. 15.3%.
d. 12.7%.

16 Managerial Accounting, 9/e


59.
C
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The following data 
pertain to an investment proposal:
    Present investment required ........   $14,000
    Annual cost savings ................   $ 2,500
    Projected life of the investment ...   8 years
    Projected salvage value ............   $  ­0­
    Required rate of return ............      6%
The internal rate of return, interpolated to the nearest tenth 
of a percent, would be:
a. 6.7%.
b. 9.3%.
c. 8.7%.
d. 7.3%.

60.
A
Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Overland Company has 
gathered the following data on a proposed investment project:
    Investment in depreciable equipment .... $150,000
    Annual cash flows ...................... $ 40,000

    Life of the equipment .................. 10 years
    Salvage value ..........................   ­0­
    Discount rate ..........................   10%
The internal rate of return on this investment is closest to:
a. 23.4%.
b. 25.4%.
c. 22.7%
d. 22.1%

61.
A
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The following 
information concerns a proposed investment:
    Investment required ........  $14,150
    Annual savings .............  $ 2,500
    Life of the project ........ 12 years
The internal rate of return is (do not interpolate):
a. 14%.
b. 12%.
c. 10%.
d. 5%.

Managerial Accounting, 9/e

17


62.

A
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Jarvey Company is 
studying a project that would have a ten­year life and would 
require a $450,000 investment in equipment that has no salvage 
value. The project would provide net income each year as 
follows for the life of the project:
  Sales ............................          $500,000
  Less cash variable expenses ......           200,000
  Contribution margin ..............           300,000
  Less fixed expenses:
    Fixed cash expenses ............ $150,000
    Depreciation expenses ..........   45,000  195,000
  Net income .......................          $105,000
The company's required rate of return is 12%. What is the 
payback period for this project?
a. 3 years
b. 2 years
c. 4.28 years
d. 9 years

63.
A
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Buy­Rite Pharmacy has 
purchased a small auto for delivering prescriptions. The auto 
was purchased for $9,000 and will have a 6­year useful life and
a $3,000 salvage value. Delivering prescriptions (which the 

pharmacy has never done before) should increase gross revenues 
by at least $5,000 per year. The cost of these prescriptions to
the pharmacy will be about $2,000 per year. The pharmacy 
depreciates all assets using the straight­line method. The 
payback period for the auto is:
a. 3.0 years.
b. 1.8 years.
c. 2.0 years.
d. 1.2 years.

64.
C
Easy

(Ignore income taxes in this problem.) A company with $800,000 
in operating assets is considering the purchase of a machine 
that costs $75,000 and which is expected to reduce operating 
costs by $20,000 each year. The payback period for this machine
in years is closest to:
a. 0.27 years.
b. 10.7 years.
c. 3.75 years.
d. 40 years.

18 Managerial Accounting, 9/e


65.
B
Easy

(Ignore income taxes in this problem.) The Higgins Company has 
just purchased a piece of equipment at a cost of $120,000. This
equipment will reduce operating costs by $40,000 each year for 
the next eight years. This equipment replaces old equipment 
that was sold for $8,000 cash. The new equipment has a payback 
period of:
a. 8.0 years.
b. 2.8 years.
c. 10.0 years.
d. 3.0 years.

66.
D
Medium
CMA 
adapted

(Ignore income taxes in this problem.) The Keego Company is 
planning a $200,000 equipment investment that has an estimated 
five­year life with no estimated salvage value. The company has
projected the following annual cash flows for the investment.
   Year       Cash Inflows
    1           $120,000
    2             60,000
    3             40,000
    4             40,000
    5             40,000
   Total        $300,000
Assuming that the cash inflows occur evenly over the year, the 

payback period for the investment is:
a. 0.75 years.
b. 1.67 years.
c. 4.91 years.
d. 2.50 years.

67.
A
Hard

(Ignore income taxes in this problem.) Denny Corporation is 
considering replacing a technologically obsolete machine with a
new state­of­the­art numerically controlled machine. The new 
machine would cost $450,000 and would have a ten­year useful 
life. Unfortunately, the new machine would have no salvage 
value. The new machine would cost $20,000 per year to operate 
and maintain, but would save $100,000 per year in labor and 
other costs. The old machine can be sold now for scrap for 
$50,000. The simple rate of return on the new machine is 
closest to:
a. 8.75%.
b. 20.00%.
c. 7.78%.
d. 22.22%.

Managerial Accounting, 9/e

19

68.
A
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) The Jason Company is 
considering the purchase of a machine that will increase 
revenues by $32,000 each year. Cash outflows for operating this
machine will be $6,000 each year. The cost of the machine is 
$65,000. It is expected to have a useful life of five years 
with no salvage value. For this machine, the simple rate of 
return is:
a. 20%.
b. 40%.
c. 49.2%.
d. 9.2%.

69.
A
Easy

Perkins Company is considering several investment proposals, as 
shown below:
                                     
 
 Investment Proposal        o
                              A          B         C         D
  Investment required ... $80,000   $100,000   $60,000   $75,000
  Present value of future
    net cash flows ......  96,000    150,000    84,000   120,000
Rank the proposals in terms of preference using the

profitability index:
a. D, B, C, A.
b. B, D, C, A.
c. B, D, A, C.
d. A, C, B, D.

70.
C
Easy

Information on four investment proposals is given below:
  Proposal   Investment   Net Present Value
     1        $50,000          $30,000
     2         60,000           24,000
     3         30,000           15,000
     4         45,000            9,000
Rank the proposals in terms of preference according to the 
profitability index:
a. 3, 4, 1, 2.
b. 1, 2, 3, 4.
c. 1, 3, 2, 4.
d. 2, 1, 4, 3.

Reference: 14­1
(Ignore income taxes in this problem.) Shields Company has gathered the 
following data on a proposed investment project:
    Investment required in equipment ..... $400,000
    Annual cash inflows ..................  $80,000
    Salvage value ........................     $­0­
    Life of the investment ...............  10 years

    Discount rate ........................    10%
20 Managerial Accounting, 9/e


71.
D
Easy
Refer To:
14­1

The payback period for the investment is closest to:
a. 0.2 years.
b. 1.0 years.
c. 3.0 years.
d. 5.0 years.

72.
B
Medium
Refer To:
14­1

The simple rate of return on the investment is closest to:
a. 5%.
b. 10%.
c. 15%.
d. 20%.

73.
C

Medium
Refer To:
14­1

The net present value on this investment is closest to:
a. $400,000.
b. $80,000.
c. $91,600.
d. $76,750.

74.
C
Medium
Refer To:
14­1

The internal rate of return on the investment is closest to:
a. 11%.
b. 13%.
c. 15%.
d. 17%.

Reference: 14­2
(Ignore income taxes in this problem.) Bugle's Bagel Bakery is investigating
the purchase of a new bagel making machine. This machine would provide an 
annual operating cost savings of $3,650 for each of the next 4 years. In 
addition, this new machine would allow the production of one new type of 
bagel that would result in selling 1,500 dozen more bagels each year. The 
company earns a contribution margin of $0.90 on each dozen bagels sold. The 
purchase price of this machine is $13,450 and it will have a 4­year useful 

life. Bugle's discount rate is 14%.
75.
D
Medium
Refer To:
14­2

The total annual cash inflow from this machine for capital 
budgeting purposes is:
a. $3,650.
b. $5,150.
c. $4,750.
d. $5,000.

76.
C
Medium
Refer To:
14­2

The internal rate of return for this investment is closest to:
a. 14%.
b. 16%.
c. 18%.
d. 20%.

Managerial Accounting, 9/e

21

77.
A
Medium
Refer To:
14­2

The net present value of this investment is closest to:
a. $1,120.
b. $6,550.
c. $13,450.
d. $20,000.

Reference: 14­3
(Ignore income taxes in this problem.) Treads Corporation is considering the
replacement of an old machine that is currently being used. The old machine 
is fully depreciated but can be used by the corporation for five more years.
If Treads decides to replace the old machine, Picco Company has offered to 
purchase the old machine for $60,000. The old machine would have no salvage 
value in five years.
  The new machine would be acquired from Hillcrest Industries for $1,000,000
in cash. The new machine has an expected useful life of five years with no 
salvage value. Due to the increased efficiency of the new machine, estimated
annual cash savings of $300,000 would be generated.
  Treads Corporation uses a discount rate of 12%.
78.
C
Medium
Refer To:  
14­3

The net present value of the project is closest to:
a. $171,000.
b. $136,400.
c. $141,500.
d. $560,000.

79.
C
Medium
Refer To:
14­3

The internal rate of return of the project is closest to:
a. 14%.
b. 16%.
c. 18%.
d. 20%.

Reference: 14­4
(Ignore income taxes in this problem.) Oriental Company has gathered the 
following data on a proposed investment project:
    Investment in depreciable equipment ..... $200,000
    Annual net cash flows ................... $ 50,000
    Life of the equipment ................... 10 years
    Salvage value ...........................   ­0­
    Discount rate ...........................   10%
The company uses straight­line depreciation on all equipment.
80.
D 

Medium
Refer To:
14­4

The payback period for the investment would be:
a. 2.41 years.
b. 0.25 years.
c. 10 years.
d. 4 years.

22 Managerial Accounting, 9/e


81.
C
Medium
Refer To:
14­4

The simple rate of return on the investment would be:
a. 10%.
b. 35%.
c. 15%.
d. 25%.

82.
B
Medium
Refer To:
14­4

The net present value of this investment would be:
a. ($14,350).
b. $107,250.
c. $77,200.
d. $200,000.

Reference: 14­5
(Ignore income taxes in this problem.) Apex Corp. is planning to buy 
production machinery costing $100,000. This machinery's expected useful life
is five years, with no residual value. Apex uses a discount rate of 10% and 
has calculated the following data pertaining to the purchase and operation 
of this machinery:
                    Estimated
                    annual net
      Year         cash inflow
       1            $ 60,000
       2              30,000
       3              20,000
       4              20,000
       5              20,000
83.
A
Medium
CPA 
adapted
Refer To:
14­5

The payback period is:

a. 2.50 years.
b. 2.75 years.
c. 3.00 years.
d. 5.00 years.

84.
A
Medium
CPA 
adapted
Refer To:
14­5

The net present value is closest to:
a. $20,400.
b. $28,400.
c. $80,000.
d. $50,000.

Managerial Accounting, 9/e

23


Reference: 14­6
(Ignore income taxes in this problem.)  The Finney Company is reviewing the 
possibility of remodeling one of its showrooms and buying some new equipment
to improve sales operations. The remodeling would cost $120,000 now and the 
useful life of the project is 10 years. Additional working capital needed 
immediately for this project would be $30,000; the working capital would be 

released for use elsewhere at the end of the 10­year period. The equipment 
and other materials used in the project would have a salvage value of 
$10,000 in 10 years. Finney's discount rate is 16%.
85.
B
Easy
Refer To:
14­6

The immediate cash outflow required for this project would be:
a. $(120,000).
b. $(150,000).
c. $(90,000).
d. $(130,000).

86.
D
Hard
Refer To:
14­6

What would the annual net cash inflows from this project have 
to be in order to justify investing in remodeling?
a. $14,495
b. $35,842
c. $16,147
d. $29,158

Reference: 14­7
(Ignore income taxes in this problem.)  The Sawyer Company has $80,000 to 

invest and is considering two different projects, X and Y.  The following 
data are available on the projects:
                                      Project X     Project Y
     Cost of equipment needed now ...  $80,000          ­­
     Working capital requirement ....     ­­          $80,000
     Annual cash operating inflows ..  $23,000        $18,000
     Salvage value in 5 years .......  $ 6,000           ­­
Both projects will have a useful life of 5 years; at the end of 5 years, the
working capital will be released for use elsewhere. Sawyer's discount rate 
is 12%.
87.
D
Medium
Refer To:
14­7

The net present value of project X is:
a. $2,915.
b. $(11,708).
c. $5,283.
d. $6,317.

88.
B
Medium
Refer To:
14­7

The net present value of project Y is closest to:
a. $15,110.

b. $30,250.
c. $11,708.
d. $(11,708).

24 Managerial Accounting, 9/e


Reference: 14­8
(Ignore income taxes in this problem.) The Becker Company is interested in 
buying a piece of equipment that it needs. The following data have been 
assembled concerning this equipment:
     Cost of required equipment ..........  $250,000
     Working capital required ............  $100,000
     Annual operating cash inflows........  $ 80,000
     Cash repair at end of 4 years .......  $ 40,000
     Salvage value at end of 6 years .....  $ 90,000
This equipment is expected to have a useful life of 6 years. At the end of 
the sixth year the working capital would be released for use elsewhere. The 
company's discount rate is 10%.
89.
C
Easy
Refer To:
14­8

The present value of all future operating cash inflows is 
closest to:
a. $480,000.
b. $452,300.
c. $348,400.

d. $278,700.

90.
B
Easy
Refer To:
14­8

The present value of the net cash flows (all cash inflows less 
all cash outflows) occurring during year 4 is:
a. $40,000.
b. $27,320.
c. $54,640.
d. $42,790.

91.
D
Medium
Refer To:
14­8

The present value of the net cash flows (all cash inflows less 
all cash outflows) occurring during year 6 is closest to:
a. $270,000.
b. $195,900.
c. $107,200.
d. $152,300.

Reference: 14­9
(Ignore income taxes in this problem.) UR Company is considering rebuilding 

and selling used alternators for automobiles. The company estimates that the
net operating cash flows (sales less cash operating expenses) arising from 
the rebuilding and sale of the used alternators would be as follows (numbers
in parentheses indicate an outflow):
         Years 1 ­ 10 ... $ 90,000
         Year 11 ........  (20,000)
         Year 12 ........  100,000
In addition to the above net operating cash flows, UR Company would purchase
production equipment costing $200,000 now to use in the rebuilding of the 
alternators. The equipment would have a 12­year life and a $15,000 salvage 
value. The company's discount rate is 10%.

Managerial Accounting, 9/e

25


92.
C
Medium
Refer To:
14­9

The present value of the net operating cash flows (sales less 
cash operating expenses) arising from the rebuilding and sale 
of the alternators (rounded to the nearest dollar) is:
a. $582,735.
b. $596,735.
c. $577,950.
d. $591,950.

93.
B
Medium
Refer To:
14­9

The net present value of all cash flows associated with this 
investment (rounded to the nearest dollar) is:
a. $377,950.
b. $382,735.
c. $392,950.
d. $362,950.

Reference: 14­10
(Ignore income taxes in this problem.) Westland College has a telephone 
system that is in poor condition. The system either can be overhauled or 
replaced with a new system. The following data have been gathered concerning
these two alternatives:
                                          Present    Proposed New
                                           
 System       System 
 
  
Purchase cost new ....................... $250,000     $300,000
Accumulated depreciation ................ $240,000         ­
Overhaul costs needed now ............... $230,000         ­
Annual cash operating costs ............. $180,000     $170,000
Salvage value now ....................... $160,000         ­
Salvage value at the end of 8 years ..... $152,000     $165,000

Working capital required ................     ­        $200,000
Westland College uses a 10% discount rate and the total cost approach to 
capital budgeting analysis. Both alternatives are expected to have a useful 
life of eight years.
94.
B
Hard
Refer To:
14­10

The net present value of the alternative of overhauling the 
present system is:
a. $(1,279,316).
b. $(1,119,316).
c. $801,284.
d. $(1,194,036).

95.
A
Hard
Refer To:
14­10

The net present value of the alternative of purchasing the new 
system is:
a. $(1,076,495).
b. $(1,236,495).
c. $(1,169,895).
d. $(969,895).

26 Managerial Accounting, 9/e


Reference: 14­11
(Ignore income taxes in this problem.) Lambert Manufacturing has $60,000 to 
invest in either Project A or Project B. The following data are available on
these projects:
                                            Project A   Project B
Cost of equipment needed now .............. $120,000     $70,000
Working capital investment needed now .....     ­        $50,000
Annual net operating cash inflows ......... $ 50,000     $45,000
Salvage value of equipment in 6 years ..... $ 15,000        ­
Both projects have a useful life of 6 years. At the end of 6 years, the 
working capital investment will be released for use elsewhere. Lambert's 
discount rate is 14%.
96.
D
Medium
Refer To:
14­11

The net present value of Project A is closest to:
a. $82,241.
b. $67,610.
c. $74,450.
d. $81,290.

97.
A
Medium

Refer To:
14­11

The net present value of Project B is closest to:
a. $77,805.
b. $127,805.
c. $55,005.
d. $105,005.

98.
C
Medium
Refer To:
14­11

Which of the following statements is (are) correct?
  I. Project A is acceptable according to the net present value
       method.
 II. Project A has an internal rate of return greater than 14%.
a. Only I.
b. Only II.
c. Both I and II.
d. Neither I nor II.

Reference: 14­12
(Ignore income taxes in this problem.) Fast Food, Inc., has purchased a new 
donut maker. It cost $16,000 and has an estimated life of 10 years. The 
following annual donut sales and expenses are projected:
    Sales .....................             $22,000
    Expenses:

       Flour, etc., required
          in making donuts  ...  $10,000
       Salaries ...............    6,000
       Depreciation ...........    1,600     17,600
    Net income ................             $ 4,400

Managerial Accounting, 9/e

27


99.
B
Medium
Refer To:
14­12

The payback period on the new machine is closest to:
a. 5 years.
b. 2.7 years.
c. 3.6 years.
d. 1.4 years.

100.
C
Easy
Refer To:
14­12

The simple rate of return for the new machine is closest to:

a. 20%.
b. 37.5%.
c. 27.5%.
d. 80.0%.

Reference: 14­13
(Ignore income taxes in this problem.) Purvell Company has just acquired a 
new machine. Data on the machine follow:
   Purchase cost ............ $50,000
   Annual cost savings ......  15,000
   Life of the machine ...... 8 years
The company uses straight­line depreciation and a $5,000 salvage value. (The
company considers salvage value in making depreciation deductions.)  Assume 
cash flows occur uniformly throughout a year.
101.
A
Easy
Refer To:
14­13

The payback period would be closest to:
a. 3.33 years.
b. 3.0 years.
c. 8.0 years.
d. 2.9 years.

102.
C
Medium
Refer To:

14­13

The simple rate of return would be closest to:
a. 30.0%.
b. 17.5%.
c. 18.75%.
d. 12.5%.

Reference: 14­14
(Ignore income taxes in this problem.) Hanley Company purchased a machine 
for $125,000 that will be depreciated on the straight­line basis over a 
five­year period with no salvage value. The related cash flow from 
operations is expected to be $45,000 a year. These cash flows from 
operations occur uniformly throughout the year.
103.
C
Easy
CPA 
adapted
Refer To:
14­14

What is the payback period?
a. 2.1 years.
b. 2.3 years.
c. 2.8 years.
d. 4.2 years.

28 Managerial Accounting, 9/e

104.
A
Easy
CPA 
adapted
Refer To:
14­14

What is the simple rate of return on the initial investment?
a. 16%.
b. 24%.
c. 28%.
d. 36%.

Essay
105.
Medium

(Ignore income taxes in this problem.) Prince Company’s 
required rate of return is 10%. The company is considering the 
purchase of three machines, as indicated below. Consider each 
machine independently.
Required:
a. Machine A will cost $25,00 and have a life of 15 years. Its 
salvage value will be $1,000, and cost savings are projected
at $3,500 per year. Compute the machine’s net present value.
b. How much will Prince Company be willing to pay for Machine B
if the machine promises annual cash inflows of $5,000 per 
year for 8 years?

c. Machine C has a projected life of 10 years. What is the 
machine's internal rate of return if it costs $30,000 and 
will save $6,000 annually in cash operating costs? 
Interpolate to the nearest tenth of a percent. Would you 
recommend purchase? Explain.
Answer:
a.                                          10%       Present
                          Year     Amount   Factor      Value
   Investment required     now   ($25,000)   1.000    ($25,000)
   Annual cost savings    1­15      3,500    7.606      26,621
   Salvage value .....      15      1,000    0.239         239
   Net present value                                   $ 1,860
b.                                          10%       Present
                          Year     Amount   Factor      Value
   Annual cash inflows    1­8     $ 5,000    5.335     $26,675
Since the present value of the cash inflows is $26,675, the 
company should be willing to pay up to this amount to acquire 
the machine.

Managerial Accounting, 9/e

29