câu hỏi trắc nghiệm Kinh Tế Vi Mô ManKiw có đáp án

Chapter 12/The Design of the Tax System ✦ 69

Chapter 13
The Costs of Production
1.

Which of the following is an implicit cost?
a. salaries paid to owners who work for the firm
b. interest on money borrowed to finance equipment purchases
c. cash payments for raw materials
d. foregone rent on office space owned and used by the firm
ANSWER: d foregone rent on office space owned and used by the firm
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
2.

Samantha has been working for a law firm and earning an annual salary of $90,000. She decides to 
open her own practice. Her annual expenses will include $15,000 for office rent, $3,000 for 
equipment rental, $1,000 for supplies, $1,200 for utilities, and a $35,000 salary for a 
secretary/bookkeeper. Samantha will cover her start­up expenses by cashing in a $20,000 
certificate of deposit on which she was earning annual interest of $1,000. Assuming that there are 
no additional expenses, Samantha’s annual implicit costs will equal
a. $55,200.
b. $221,400.
c. $91,000.
d. $146,200.
ANSWER: a $55,200.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
3.

Economists assume that the goal of the firm is to maximize
a. total revenue.
b. profits.
c. costs.
d. All of the above are correct.
ANSWER: b maximize profits.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
4.

The difference between accounting profit and economic profit relates to
a. the manner in which revenues are defined.
b. how total revenue is calculated.
c. the manner in which costs are defined.
d. the price of the good in the market.
ANSWER: c the manner in which costs are defined.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
5.

In this diagram, the shift in the total product curve represents an increase in the firm’s 
a. costs of production.
b. productivity.
c. diseconomies.
d. market share.
ANSWER: b productivity.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2

70 ✦ Chapter 12/The Design of the Tax System

6.

Which of the following could explain why the total product curve shifted in this diagram?
a. A reduction in capital equipment available to the firm.
b. Labor skills have become rusty and outdated in the firm.
c. The firm has developed new technology in their production facility.
d. The firm is now receiving a higher price for its product.
ANSWER: c The firm has developed new technology in their production facility.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
7.

As Al’s Radiator Co. continues to add workers, while keeping the same amount of machinery, 
some workers may be underutilized because they have little work to do while waiting in line to use
the machinery. When this occurs, Al’s Radiator Co. encounters
a. economies of scale.
b. diseconomies of scale.
c. increasing marginal returns.
d. diminishing marginal returns.
ANSWER: d diminishing marginal returns.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
8.

Which of the following costs of publishing a book is a fixed cost?
a. author royalties of 5% per book
b. costs of paper and binding
c. shipping and postage

d. composition, typesetting, and jacket design
ANSWER: d composition, typesetting, and jacket design
SECTION: 3
OBJECTIVE: 2
9.

Which of the following is the best example of a variable cost?
a. monthly payments for hired labor
b. property tax payments
c. monthly rent payments for a warehouse
d. pension payments to retired workers
ANSWER: a monthly payments for hired labor
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3


Chapter 12/The Design of the Tax System ✦ 71
10.

Smith Tire Co. has total fixed costs of $100,000 per year. The firm’s average variable cost is $80 for 
10,000 tires. At that level of output, the firm’s average total costs equal
a. $90.
b. $100.
c. $110.
d. $120.
ANSWER: a $90.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3
11.

Miller Technologies has average variable costs of $6 and average total costs of $10 when it 
produces 1,000 units of output. The firm’s total fixed costs equal
a. $2,000.
b. $3,000.
c. $4,000.
d. $5,000.
ANSWER: c $4,000
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3
12.

At a firm’s current output level of 200 units per week, it has 10 employees at a weekly wage of $500
each. Raw materials, which are ordered and delivered daily, cost $1,000 per week. The weekly cost 
of the firm’s capital is $1,250. Which of the following statements is correct?
 Total Variable Cost              
 
 Total Fixed Cost
 
                           
 
 Total Cost
a. $5,000
$2,250
$7,250
b. $6,000
$1,250
$7,250
c. $1,250
$6,000
$7,250

d. $2,250
$ 500
$2,750
ANSWER: b $6000
$1,250
$7,250
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3
13.

If marginal cost is greater than average total cost then
a. profits are increasing.
b. economies of scale are becoming greater.
c. average total cost remains constant.
d. average total cost is increasing.
ANSWER: d average total cost is increasing.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3
14.

The minimum points of the average variable cost and average total cost curves occur where
a. the marginal cost curve lies below the average variable cost and average total cost curves.
b. the marginal cost curve intersects those curves.
c. wages are the lowest.
d. the slope of total cost is the smallest.
ANSWER: b the marginal cost curve intersects those curves.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3

72 ✦ Chapter 12/The Design of the Tax System
th
If Franco’s Pizza Parlor knows that the marginal cost of the 500  pizza is $3.00 and that the 
average total cost of making 499 pizzas is $3.30, then
a. average costs are rising at Q = 500.
b. average costs are falling at Q = 500.
c. total costs are falling at Q = 500.
d. average variable costs must be falling.
ANSWER: b average costs are falling at Q = 500.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3
15.

16.

When the marginal product of labor falls, the marginal cost of output
a. falls, then rises.
b. becomes negative.
c. rises.
d. remains constant.
ANSWER: c rises.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 4
17.

Which of the following factors is most likely to shift IBM’s total cost and marginal cost curves 
downward?
a. a technological advance resulting in increased productivity
b. higher property taxes charged by the municipal government
c. increased wages to attract additional computer operators

d. a reduction in subsidies from the state government
ANSWER: a a technological advance resulting in increased productivity
SECTION: 3
OBJECTIVE: 4
18.

Given the cost curve described in the diagrams below, the efficient scale of production occurs at 
point 
a. A.
b. B.
c. C.
d. D.
ANSWER: c C.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 4


Chapter 12/The Design of the Tax System ✦ 73

19.

Economies of scale 
a. requires a change in the size of operations and therefore is a long­run consideration.
b. requires a more intensive use of existing plant and therefore is a short­run consideration.
c. means that a doubling of plant size will double output.
d. requires a change in the size of plant and therefore is a short­run consideration.
ANSWER: a requires a change in the size of operations and therefore is a long­run consideration.
SECTION: 4
OBJECTIVE: 4
20.

Since the 1980s, Wal­Mart stores have appeared in almost every community in America. Wal­Mart 
buys their goods in large quantities and therefore at cheaper prices. Wal­Mart also locates its stores
where land prices are low, usually outside of the community business district. Many customers 
shop at Wal­Mart because of low prices and free parking. Local retailers, like the neighborhood 
drug store, often go out of business because they lose customers. This story demonstrates that
a. consumers are boycotting local retailers whose prices are relatively higher.
b. there are diseconomies of scale in retail sales.
c. there are economies of scale in retail sales.
d. there are diminishing returns to producing and selling retail goods.
ANSWER: c there are economies of scale in retail sales.
SECTION: 4
OBJECTIVE: 5
21.

Some reasons that firms may experience diseconomies of scale include that
a. the firm is too small to take advantage of specialization.
b. large management structures may be bureaucratic and inefficient.
c. if there are too many employees, the work place becomes crowded and people become less 
productive.
d. average fixed costs begin to rise again.
ANSWER: b large management structures may be bureaucratic and inefficient.
SECTION: 4
OBJECTIVE: 5


74 ✦ Chapter 12/The Design of the Tax System
22.

A local bagel company plans to keep and maintain its bagel factory, which is estimated to last 25 

years. All cost decisions it makes during the 25­year period
a. are short­run decisions.
b. are long­run decisions.
c. involve only maintenance of the factory.
d. are zero, since the cost decisions were made at the beginning of the business.
ANSWER: a are short­run decisions.
SECTION: 4
OBJECTIVE: 5
23.

If a firm experiences constant returns to scale at all output levels, then its long­run average total 
cost curve would
a. slope downward.
b. be horizontal.
c. slope upward.
d. slope downward for low output levels and upward for high output levels.
ANSWER: b be horizontal.
SECTION: 4
OBJECTIVE: 5
24.

Which of the following explains why long­run average cost at first decreases as output increases?
a. diseconomies of scale
b. less­efficient use of inputs
c. fixed costs becoming spread out over more units of output
d. gains from specialization of inputs
ANSWER: d gains from specialization of inputs
SECTION: 4
OBJECTIVE: 5
25.

The total cost to the firm of producing zero units of output is
a. zero in both the short run and the long run.
b. its fixed cost in the short run, zero in the long run.
c. its fixed cost in both the short run and the long run.
d. its variable cost in both the short run and the long run.
ANSWER: b its fixed cost in the short run, zero in the long run.
SECTION: 4
OBJECTIVE: 5

Chapter 14
Firms in Competitive Markets
1.

One of the defining characteristics of a perfectly competitive market is
a. a small number of sellers.
b. a large number of buyers and a small number of sellers.
c. a standardized product.
d. significant advertising by firms to promote their products.
ANSWER: c a standardized product.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1


Chapter 12/The Design of the Tax System ✦ 75
2.

Which of the following firms is the closest to being a perfectly competitive firm?
a. a hot dog vendor in New York
b. Microsoft Corporation

c. Ford Motor Company
d. the campus bookstore
ANSWER: a a hot dog vendor in New York
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
3.

Java Joe sells 200 cups of coffee each day in a perfectly competitive market at the market price of 
$1.00 per cup. If Java Joe independently decreased its price per cup to $0.75,
a. its sales would rise to 250 cups.
b. its revenues would decrease.
c. its revenues would remain constant at $200.
d. the market price would fall to $0.75 as other sellers match Java Joe’s price.
ANSWER: b its revenues would decrease.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
4.

If the market elasticity of demand for potatoes is –.3, then the individual farmer’s elasticity of 
demand
a. is also –.3.
b. depends on how large a crop she produces.
c. will range between –.3 and –1.0.
d. will be infinite.
ANSWER: d will be infinite.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
5.

Perfect competition may be defined as competition

a. among price­taking sellers.
b. among buyers with perfect information about the market.
c. among sellers of high­quality products.
d. in a market where prices adjust quickly to the long­run equilibrium.
ANSWER: a competition among price­taking sellers.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
6.

Free entry means that
a. there are no costs of entering into an industry.
b. no legal barriers prevent a firm from entering an industry.
c. a firm’s marginal cost is zero.
d. a firm has no fixed costs in the short run.
ANSWER: b no legal barriers prevent a firm from entering an industry.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
7.

This table describes the relationship between output, marginal revenue, and marginal cost. If the 
firm is currently producing 14 units, what would you advise them to do?
a. decrease quantity to 13
b. increase quantity to 15
c. remain at 14 units
d. increase quantity to 16 units
ANSWER: d increase quantity to 16 units
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2

76 ✦ Chapter 12/The Design of the Tax System
Unit
Marginal
Marginal
 Quantity                 
 
 Cost
 
                  
 
 Revenue
12
$5.00
$9.00
13
$6.00
$9.00
14
$7.00
$9.00
15
$8.00
$9.00
16
$9.00
$9.00
17
$10.00
$9.00
8.

This table describes the relationship between output, marginal revenue, and marginal cost. If the 
firm is maximizing profit, how much profit is it earning?
a. 0
b. $1.00
c. $16.00
d. There is not sufficient data to determine firm profitability.
ANSWER: d There is not sufficient data to determine firm profitability.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
9.

Cold Duck Airlines flies between Tacoma and Portland. The company leases planes on a year­long 
contract at a cost that averages $600 per flight. Other costs (fuel, flight attendants, etc.) amount to 
$550 per flight. Currently, Cold Duck’s revenues are $1,000 per flight. All prices and costs are 
expected to continue at their present levels. If it wants to maximize profit, Cold Duck Airlines 
should
a. drop the flight immediately.
b. continue the flight.
c. continue flying until the lease expires and then drop the run.
d. drop the flight now but renew the lease if conditions improve.
ANSWER: c continue flying until the lease expires and then drop the run.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
10.

Raiman’s Shoe Repair also produces custom­made shoes. When Mr. Raiman produces 12 pairs a 
week, the MC of the twelfth pair is $84, and the MR of that unit is $70. What would you advise Mr. 
Raiman to do?
a. shut down

b. produce more custom­made shoes
c. decrease the price
d. produce fewer custom­made shoes
ANSWER: d produce fewer custom­made shoes
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
11.

Carla’s Candy Store is maximizing profits by producing 1,000 pounds of candy per day. If Carla’s 
fixed costs unexpectedly increase and the market price remains constant, then the profit­
maximizing level of output
a. is less than 1,000 pounds.
b. is still 1,000 pounds.
c. is more than 1,000 pounds.
d. becomes zero.
ANSWER: b is still 1,000 pounds.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2


Chapter 12/The Design of the Tax System ✦ 77
12.

The firm will make the most profits if it produces that quantity of output for which
a. marginal cost equals average cost.
b. profit per unit is greatest.
c. marginal revenue equals total revenue.
d. marginal revenue equals marginal cost.
ANSWER: d marginal revenue equals marginal cost.
SECTION: 2

OBJECTIVE: 2
13.

This table shows the total revenue and total cost data for a perfectly competitive firm. The profit 
earned at the profit­maximizing output level is
a. $80.
b. $10.
c. $0.
d. $15.
ANSWER: d $15.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
Total
 Output Revenue
 
                 
 
 Cost
1
$ 20
2
 40
3
 60
4
 80
5
 100
6
 120

Total
$ 40
 60
 70
 80
 85
 110

14.

Joe’s Garage operates in a perfectly competitive market. At the point where marginal cost equals 
marginal revenue, ATC = $20, AVC = $15, and the price per unit is $10. In this situation, 
a. Joe’s Garage will break even.
b. Joe’s Garage will shut down immediately.
c. Joe’s will lose money in the short run, but stay in business.
d. the market price will fall in the short run.
ANSWER: b Joe’s Garage will shut down immediately.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 3
15.

If there is an increase in market demand in a perfectly competitive market, then in the short run
a. there will be no change in the demand curves faced by individual firms in the market.
b. the demand curves for firms will shift downward.
c. the demand curves for firms will become more elastic.
d. profits will rise.
ANSWER: d profits will rise.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 3

16.

A sunk cost is one that
a. changes as the level of output changes in the short run.
b. was paid in the past and will not change regardless of the present decision.
c. should determine the rational course of action in the future.
d. has the most impact on profit­making decisions.
ANSWER: b was paid in the past and will not change regardless of the present decision.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 4


78 ✦ Chapter 12/The Design of the Tax System
17.

A corporation has been steadily losing money on one of its product lines. The factory used to 
produce that brand cost $20 million to build 10 years ago. The firm now is considering an offer to 
buy that factory for $15 million. Which of the following statements about the decision to sell or not 
to sell is correct?
a. The firm should turn down the purchase offer because the factory cost more than $15 million to 
build.
b. The $20 million spent on the factory is a sunk cost that should not affect the decision.
c. The $20 million spent on the factory is an implicit cost, which should be included in the 
decision.
d. The firm should sell the factory only if it can reduce its costs elsewhere by $5 million.
ANSWER: b The $20 million spent on the factory is a sunk cost that should not affect the decision.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 4
18.

The short­run market supply curve in a perfectly competitive industry
a. shows the total quantity supplied by all firms at each possible price.
b. is perfectly inelastic at the market price.
c. is perfectly elastic at the market price.
d. is usually downward­sloping.
ANSWER: a shows the total quantity supplied by all firms at each possible price.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 5
19.

Tommy’s Tires operates in a perfectly competitive market. If tires sell for $50 each and ATC = $40 
per tire at the profit­maximizing output level, then in the long run
a. more firms will enter the market.
b. some firms will exit from the market.
c. the equilibrium price per tire will rise.
d. average total costs will fall.
ANSWER: a more firms will enter the market.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 5
20.

If all firms have the same costs of production, then in long­run equilibrium,
a. price exceeds all firms’ average cost.
b. price exceeds all firms’ marginal cost.
c. some firms have positive profits.
d. all firms have zero profits and just cover their opportunity costs.
ANSWER: d all firms have zero profits and just cover their opportunity costs.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 5
21.

When market conditions in a competitive industry are such that firms cannot cover their 
production costs, then
a. the firms will suffer long­run economic losses.
b. the firms will suffer short­run economic losses that will be exactly offset by long­run economic 
profits.
c. some firms will go out of business, causing prices to rise until the remaining firms can cover 
their production costs.
d. all firms will go out of business, since consumers will not pay prices that enable firms to cover 
their production costs.
ANSWER: c some firms will go out of business, causing prices to rise until the remaining firms can 
cover their production costs.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 5


Chapter 12/The Design of the Tax System ✦ 79
22.

The market price in a perfectly competitive industry in short­run equilibrium is $3 and the 
minimum average cost for all firms is $2.50. In the long run, we would expect an increase in
a. each firm’s output.
b. the number of firms.
c. each firm’s profit.
d. each firm’s average costs.
ANSWER: b the number of firms.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 4
23.

If occupational safety laws were changed so that firms no longer had to take expensive steps to 
meet regulatory requirements, we should expect that
a. the demand for the products of this industry would increase.
b. the market price of the products of this industry would decrease in the short run but not in the 
long run.
c. the firms in the industry would make a long­run economic profit.
d. competition would force producers to pass the lower production costs on to consumers in the 
long run.
ANSWER: d competition would force producers to pass the lower production costs on to consumers in 
the long run.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 5
24.

The textile industry is composed of a large number of small firms. In recent years, these firms have 
suffered economic losses and many sellers have left the industry. Economic theory suggests that 
these conditions will
a. shift the demand curve outward so that price will rise to the level of production cost.
b. cause the remaining firms to collude so that they can produce more efficiently.
c. cause the market supply to decline and the price of textiles to rise.
d. cause firms in the textile industry to suffer long­run economic losses.
ANSWER: c cause the market supply to decline and the price of textiles to rise.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 5
25.

In a perfectly competitive market, the horizontal sum of all the individual firms’ supply curves is
a. zero.
b. equal to the industry profits.
c. the market supply curve.

d. a horizontal line.
ANSWER: c the market supply curve.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 5


80 ✦ Chapter 12/The Design of the Tax System

Chapter 15
Monopoly
1.

Monopolies use their market leverage to
a. charge prices that equal minimum average total cost.
b. attain normal profits in the long run.
c. restrict output and increase price.
d. dump excess supplies of their product on the market.
ANSWER: c restrict output and increase price.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
2.

If government officials break a natural monopoly up into several smaller firms, then
a. competition will force firms to attain economic profits rather than accounting profits.
b. competition will force firms to produce surplus output, which drives up price.
c. the average costs of production will increase.
d. the average costs of production will decrease.
ANSWER: c the average costs of production will increase.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1

3.

Sizable economic profits can persist over time under monopoly if the monopolist
a. produces that output where average total cost is at a maximum.
b. is protected by barriers to entry.
c. operates as a price taker rather than a price maker.
d. realizes revenues that exceed variable costs.
ANSWER: b is protected by barriers to entry.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
4.

Most markets are not monopolies in the real world because
a. firms usually face downward­sloping demand curves.
b. supply curves slope upward.
c. price is usually set equal to marginal cost by firms.
d. there are reasonable substitutes for most goods.
ANSWER: d there are reasonable substitutes for most goods.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
5.

Patents grant
a. permanent monopoly status to creators of scientific inventions.
b. permanent monopoly status to creators of any intellectual property.
c. temporary monopoly status to creators of scientific inventions.
d. temporary monopoly status to creators of any intellectual property.
ANSWER: c temporary monopoly status to creators of scientific inventions.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1

Chapter 12/The Design of the Tax System ✦ 81
6.

If a monopolist can sell 7 units when the price is $3 and 8 units when the price is $2, then marginal 
revenue of selling the eighth unit is equal to
a. $2.
b. $3.
c. $16.
d. –$5.
ANSWER: d
–$5
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
George has the following demand curve for selling vegemite:
 Price                  
 
 Quantity
$5.00
1
$4.00
2
$3.00
3
$2.00
4
$1.00
5
George has marginal cost of $.50 per unit.

7.

What is George’s profit­maximizing level of output?
a. 1
b. 2
c. 3
d. 4
ANSWER: c 3
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
8.

What is George’s profit­maximizing price?
a. $4
b. $3
c. $2
d. $1
ANSWER: b $3
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
9.

If a monopolist’s marginal costs shift up by $1.00, then
a. the monopoly price will rise by $1.
b. the monopoly price will rise by more than $1.
c. the monopoly price will rise by less than $1.
d. there is no change in the monopoly price and profits fall.
ANSWER: c the monopoly price will rise by less than $1.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2

10.

If a monopolist has zero marginal costs it will produce
a. the output at which total revenue is maximized.
b. in the range in which marginal revenue is still increasing.
c. at the point at which marginal revenue is at a maximum.
d. in the range in which marginal revenue is negative.
ANSWER: a the output at which total revenue is maximized.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2


82 ✦ Chapter 12/The Design of the Tax System
11.

The supply curve for the monopolist
a. is horizontal.
b. is vertical.
c. is a 45­degree line.
d. does not exist.
ANSWER: d does not exist.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
Consider the following demand and cost information for a monopoly.
 Quantity          
 
 Price
 
                               
 

 Total Cost
0
$40
$10
1
$30
$15
2
$20
$25
3
$10
$40
4
$  0
$60
12.

The marginal revenue of the second unit is
a. $10
b. $20
c. $30
d. $40
ANSWER: a $10
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
13.

The marginal cost of the fourth unit is
a. $60

b. $40
c. $20
d. $10
ANSWER: c $20
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
14.

The maximum profit this monopolist can earn is
a. $40
b. $30
c. $20
d. $15
ANSWER: d $15
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
15.

To maximize profit, the monopolist sets price at
a. $40
b. $20
c. $0
d. $10
ANSWER: b $20
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2


Chapter 12/The Design of the Tax System ✦ 83
16.

Suppose potatoes were produced in Canada by many, many firms in perfect competition. In 
Belgium, only one firm produces potatoes for the Belgium market. Suppose further that for the 
competitive firms and the monopoly minimum ATC is the same. We would expect that in Belgium 
the price of potatoes is __________ and __________ potatoes are produced and sold than in Canada.
a. higher; more
b. lower; more
c. higher; fewer
d. lower; fewer
ANSWER: c higher; fewer
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
17.

“Monopolists do not worry about efficient production and cost saving since they can just pass 
along any increase in costs to their consumers.” This statement is
a. false; price increases will mean fewer sales, and lower costs will mean higher profits (or smaller 
losses).
b. true; this is the primary reason why economists believe that monopolies result in economic 
inefficiency.
c. false; the monopolist is a price taker.
d. true; consumers in a monopoly market have no substitutes to turn to when the monopolist 
raises prices.
ANSWER: a false; price increases will mean fewer sales, and lower costs will mean higher profits (or 
smaller losses).
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3
18.

Many economists criticize monopolists because they produce at output levels that are not efficient. 

That is to say, monopolists
a. charge too high a price.
b. don’t innovate.
c. produce a large quantity of waste.
d. have no incentive to produce at their minimum ATC.
ANSWER: d have no incentive to produce at their minimum ATC.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3
19.

Concerning public utilities, the stated reason for resorting to regulation of a monopoly, rather than 
promoting competition through antitrust, is that the industry in question is believed to be a
a. profit­maximizing monopoly.
b. producer of externalities.
c. revenue­maximizing monopoly.
d. natural monopoly.
ANSWER: d natural monopoly.
SECTION: 4
OBJECTIVE: 4
20.

Splitting up a monopoly is often justified on the grounds that
a. consumers prefer dealing with small firms.
b. small firms have lower costs.
c. competition is inherently efficient.
d. nationalization is a less­preferred option.
ANSWER: c competition is inherently efficient.
SECTION: 4
OBJECTIVE: 4

84 ✦ Chapter 12/The Design of the Tax System
21.

The first major piece of antitrust legislation was the
a. Clayton Act.
b. Celler­Kefauver Act.
c. Sherman Act.
d. Robinson­Patman Act.
ANSWER: c Sherman Act.
SECTION: 4
OBJECTIVE: 4
22.

The task of economic regulation is to
a. protect monopoly profits.
b. approximate the results of the competitive market.
c. replace competition with government ownership.
d. increase competition within the market.
ANSWER: b approximate the results of the competitive market.
SECTION: 4
OBJECTIVE: 4
23.

Which of the following is an example of price discrimination?
a. Nabisco provides cents­off coupons for its products.
b. Amtrak offers a lower price for weekend travel compared to weekday rates on the same routes.
c. Hotel rates for AAA members are lower than for nonmembers.
d. All of the above are correct.
ANSWER: d All of the above are correct.

SECTION: 5
OBJECTIVE: 5
24.

A monopolist that practices perfect price discrimination
a. creates no deadweight loss.
b. charges one group of buyers a higher price than another group, such as offering a student 
discount.
c. produces the same monopoly level of output as when a single price is charged.
d. charges some customers a price below marginal cost because costs are covered by the high­
priced buyers.
ANSWER: a creates no deadweight loss.
SECTION: 5
OBJECTIVE: 5
25.

A monopolist’s profits with price discrimination will be
a. lower than if the firm charged a single, profit­maximizing price
b. the same as if the firm charged a single, profit­maximizing price.
c. higher than if the firm charged just one price because the firm will capture more consumer 
surplus.
d. higher than if the firm charged a single price because the costs of selling the good will be lower.
ANSWER: c higher than if the firm charged just one price because the firm will capture more consumer 
surplus.
SECTION: 5
OBJECTIVE: 5


Chapter 12/The Design of the Tax System ✦ 85

Chapter 16
Oligopoly
1.

The commercial jetliner industry, consisting of Boeing and Airbus, represents
a. perfect competition.
b. monopolistic competition.
c. oligopoly.
d. pure monopoly.
ANSWER: c oligopoly.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
2.

Which of the following is a characteristic of oligopoly but NOT perfect competition?
a. advertising and sales promotion
b. profit maximization according to the MR = MC rule
c. firms being price takers rather than price makers
d. horizontal demand curve and marginal revenue curve
ANSWER: a advertising and sales promotion
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
3.

Imperfectly competitive firms are characterized by
a. horizontal demand curves.
b. standardized products.
c. a large number of small firms.
d. price making ability.
ANSWER: d price making ability.

SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
4.

A firm in a monopolistically competitive market is similar to a monopolist in the sense that it
a. must overcome significant barriers to entry.
b. faces a downward­sloping demand curve.
c. has no barriers to entry or exit.
d. it is only one seller of the good.
ANSWER: b faces a downward­sloping demand curve.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
5.

The U.S. market for locomotives is divided between two producers: General Electric has 70 percent 
of the market and General Motors has 30 percent. This market is an example of
a. monopolistic competition.
b. a collusive monopoly.
c. a duopoly.
d. a cartel.
ANSWER: c duopoly.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1


86 ✦ Chapter 12/The Design of the Tax System
6.

The cigarette industry consists of large firms that compete vigorously by advertising heavily, 
which is directed at creating fantasy and image. Economists would characterize this industry as

a. perfectly competitive.
b. monopolistically competitive.
c. oligopoly.
d. monopoly.
ANSWER: c oligopoly.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
7.

Cartels in the United States are
a. legal if price is competitively determined.
b. legal if all firms in the industry agree to the terms of the cartel.
c. legal if all conditions of the cartel are made public.
d. illegal.
ANSWER: d illegal.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
8.

The application of game theory to economics allows us to understand firm behavior in some forms 
of oligopoly. Game theory suggests that in a two­firm industry, each firm will
a. avoid pricing high when the other prices low.
b. select high prices and defend that selection because, in the long run, their profits are higher 
than if they competed by lowering prices.
c. end up mistaking the other’s intentions, which results in low prices and low profit for both in 
the long run.
d. end up colluding with the other to form a cartel.
ANSWER: a avoid pricing high when the other prices low.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2

9.

There will be a greater tendency for cheating to take place with a cartel if
a. the number of firms in the market is relatively small.
b. the firms produce standardized products.
c. the costs of production differ among firms.
d. economic profits are being earned by the cartel.
ANSWER: c the costs of production differ among firms.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
10.

Which of the following would be most likely to contribute to the breakdown of a cartel in a natural 
resource (e.g., bauxite) market?
a. high prices
b. low price elasticity of demand
c. high compatibility of member interests
d. unequal member ownership of the natural resources
ANSWER: d unequal member ownership of the natural resources
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
11.

An equilibrium in which each firm in an oligopoly industry maximizes profit, given the actions of 
its rivals, is called
a. a general equilibrium.
b. a dominant equilibrium.
c. a Nash equilibrium.
d. an oligopoly equilibrium.
ANSWER: c a Nash equilibrium.

SECTION: 2
OBJECTIVE: 2


Chapter 12/The Design of the Tax System ✦ 87
12.

An oligopoly would tend to restrict output and drive up price if
a. barriers to entering the industry are negligible.
b. firms engage in informative advertising.
c. firms produce a standardized product.
d. firms collude and behave like a monopoly.
ANSWER: d firms collude and behave like a monopoly.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 2
13.

The application of game theory to economics allows us to understand firm behavior in some forms 
of oligopoly. Game theory suggests that in a two­firm industry, each firm will
a. avoid pricing high when the other prices low.
b. select high prices and defend that selection because, in the long run, their profits are higher 
than if they competed by lowering prices.
c. end up mistaking the other’s intentions, which results in low prices and low profit for both in 
the long run.
d. end up colluding with the other to form a cartel.
ANSWER: a avoid pricing high when the other prices low.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3
14.

In the prisoner’s dilemma,
a. the prisoners easily collude in order to achieve the best possible payoff for both.
b. only one player has a dominant strategy.
c. playing the dominant strategy leads to a better payoff for one prisoner than would jointly 
selecting a different strategy.
d. each player has a dominant strategy.
ANSWER: d each player has a dominant strategy.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3
15.

A dominant strategy is one that
a. makes every player better off.
b. makes at least one player better off without hurting the competitiveness of any other player.
c. increases the total payoff for the player.
d. is best for the player, regardless of what strategy other players follow.
ANSWER: d is best for the player, regardless of what strategy other players follow.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3
16.

An equilibrium occurs in a game when
a. price equals marginal cost.
b. quantity supplied equals quantity demanded.
c. all independent strategies counterbalance all dominant strategies.
d. all players follow a strategy that they have no incentive to change.
ANSWER: d all players follow a strategy that they have no incentive to change.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3

88 ✦ Chapter 12/The Design of the Tax System
17.

The players in a two­person game are choosing between Strategy X and Strategy Y. If the second 
player chooses Strategy X, the first player’s best outcome is also to select X. If the second player 
chooses Strategy Y, the first player’s best outcome is to select X. For the first player, Strategy X is 
called a
a. dominant strategy.
b. collusive strategy.
c. repeated­trial strategy.
d. cartel strategy.
ANSWER: a dominant strategy.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3
BRIAN’S ACTIONS
MATT’S
ACTIONS

low price
high price

low price
$1500
$1500
$3000
$200

high price
$200

$5000
$4000
$4000

18.

Brian and Matt own the only two bicycle repair shops in town. Each must choose between a low 
price for repair work and a high price. The yearly economic profits from each strategy are 
indicated in the table. The upper right side of each rectangle shows Brian’s profits; the lower left 
side shows Matt’s profits. Which of the following statements is correct?
a. Matt’s dominant strategy is to charge a low price.
b. Brian’s dominant strategy is to charge a high price.
c. The dominant strategy for both Brian and Matt is to charge a low price.
d. Matt’s dominant strategy is to charge a high price.
ANSWER: a Matt’s dominant strategy is to charge a low price.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3
19.

Brian and Matt own the only two bicycle repair shops in town. Each must choose between a low 
price for repair work and a high price. The yearly economic profits from each strategy are 
indicated in the table. The upper right side of each rectangle shows Brian’s profits; the lower left 
side shows Matt’s profits. Which of the following statements is correct for a one­trial game?
a. The market equilibrium price is the high price.
b. A market equilibrium price cannot be established unless Brian and Matt collude.
c. A market equilibrium price cannot be established without repeated trials.
d. The equilibrium price is the low price.
ANSWER: d The equilibrium price is the low price.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3

20.

After initial success, the OPEC cartel saw the price of oil and the revenues of its members decline 
due, in part, to 
a. the low elasticity of demand for oil in the short run.
b. the large number of buyers from each member nation.
c. surging demand for oil in the early 1980s.
d. the greater long­run elasticity of demand for oil.
ANSWER: d the greater long­run elasticity of demand for oil.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3


Chapter 12/The Design of the Tax System ✦ 89
21.

Which of the following would make cheating on a collusive agreement more likely?
a. Greater ease of observing other firms’ prices.
b. A reduction in the number of sellers in the market.
c. A greater resulting impact on the market price.
d. More frequent shifts in market demand.
ANSWER: d More frequent shifts in market demand.
SECTION: 3
OBJECTIVE: 3
22.

In order to prove that a firm has engaged in predatory pricing, the Justice Department must show 
that the firm’s price is below
a. average variable cost.
b. average total cost.

c. total cost.
d. other firms’ prices.
ANSWER: a average variable cost.
SECTION: 4
OBJECTIVE: 4
23.

A key issue in the Microsoft case involved whether or not the bundling of the Windows operating 
system with new computer system consisted of
a. predatory pricing.
b. tying.
c. resale price maintenance.
d. price discrimination.
ANSWER: b tying.
SECTION: 4
OBJECTIVE: 4
24.

The primary purpose of antitrust legislation is to
a. protect small businesses.
b. protect the competitiveness of U.S. businesses.
c. protect the prices of American­made products.
d. ensure firms earn only a fair profit.
ANSWER: b protect the competitiveness of U.S. businesses.
SECTION: 4
OBJECTIVE: 4
25.

A law that encourages market competition by prohibiting firms from gaining or exercising 
excessive market power is

a. a patent.
b. impossible to enforce.
c. antitrust law.
d. externality law.
ANSWER: c antitrust law.
SECTION: 4
OBJECTIVE: 4


90 ✦ Chapter 12/The Design of the Tax System

Chapter 17
Monopolistic Competition
1.

Because monopolistically competitive firms produce differentiated products, each firm
a. faces a demand curve that is horizontal.
b. faces a demand curve that is vertical.
c. has no control over product price.
d. has some control over product price.
ANSWER: d has some control over product price.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
2.

Which of the following conditions distinguishes monopolistic competition from perfect 
competition?
a. number of sellers
b. freedom of entry and exit
c. small size firms

d. differentiation of product
ANSWER: d differentiation of product
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
3.

If existing fast­food firms realize sizable economic profits in the short run, the demand curves of 
existing firms will
a. decrease and become more elastic.
b. decrease and become less elastic.
c. increase and become more elastic.
d. increase and become less elastic.
ANSWER: a decrease and become more elastic.
 SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
4.

When a monopolistically competitive firm raises its price,
a. quantity demanded falls to zero.
b. quantity demanded declines, but not to zero.
c. the market supply curve shifts outward.
d. quantity demanded remains constant.
ANSWER: b quantity demanded declines, but not to zero.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1
5.

There are several reasons why demand curves may become more elastic. Among them are 
a. the market becomes more monopolistic and cross elasticities approach zero.
b. the goods become less differentiated and more firms enter the industry.

c. consumers have fewer substitutes and firms drop out of the industry.
d. industry demand increases and consumers increase spending.
ANSWER: b the goods become less differentiated and more firms enter the industry.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 1


Chapter 12/The Design of the Tax System ✦ 91

6.

Which of the following is a characteristic of oligopoly or monopolistic competition, but not perfect 
competition?
a. advertising and sales promotion
b. profit maximization according to the MR = MC rule
c. firms being price takers rather than price makers
d. horizontal demand and marginal revenue curves
ANSWER: a advertising and sales promotion
SECTION: 1
OBJECTIVE: 2
7.

Product differentiation allows the firm to
a. raise price and lower quantity demanded.
b. raise price without suffering a substantial loss of sales.
c. shift the market demand curve to the left.
d. decrease barriers to entry.
ANSWER: b raise price without suffering a substantial loss of sales.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 2

8.

The maximum total short run economic profit, or minimum loss, for the monopolistically 
competitive firm in this figure is
a. zero.
b. a profit of $575.00.
c. a profit of $2,000.00.
d. a loss of $375.00.
ANSWER: c a profit of $2,000.00.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 2

9.

The firm in this figure is monopolistically competitive. It illustrates 
a. the shut­down case.
b. a long­run economic profit.
c. a short­run economic profit.
d. a short­run loss.
ANSWER: c a short­run economic profit.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 2


92 ✦ Chapter 12/The Design of the Tax System
10.

At the profit­maximizing, or loss­minimizing, output level, the firm in this figure has total costs 
approximately equal to
a. $2000.

b. $3000.
c. $3600.
d. $800
ANSWER: b $3000.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 2
11.

Assume the firm in the figure is currently producing 8 units of output and charging $380. The firm
a. will increase its profits if it raises its price and reduces its production level.
b. will increase its profits if it lowers its price and expands its production level.
c. is maximizing profits.
d. will increase its profits if it raises its prices and expands its production level.
ANSWER: d will increase its profits if it raises its price and expands its production level.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 2
12.

Cecilia’s Café is a monopolistic competitor. If Cecilia’s is currently producing at the output level 
where her average total cost is minimized and the café is earning economic profits, then in the long
run output will
a. decrease and average total cost will increase.
b. decrease and average total cost will decrease.
c. remain unchanged as Cecilia’s is doing the best it can.
d. increase and average total costs will decrease.
ANSWER: a decrease and average total cost will increase.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 2
13.

In the long run, freedom of entry into a market forces a __________ to charge a price equal to 
average total cost, but average total cost exceeds its minimum level.
a. perfectly competitive firm
b. monopolistically competitive firm
c. oligopolistic firm
d. pure monopoly
ANSWER: b monopolistically competitive firm
SECTION: 1
OBJECTIVE: 2
14.

Which of the following best describes the idea of excess capacity in monopolistic competition?
a. Firms produce more output than is socially desirable.
b. The output produced by a typical firm is less than what would occur at the minimum point on 
its ATC curve.
c. Due to product differentiation, firms choose output levels where P > ATC.
d. Firms keep some surplus output on hand in case there is a shift in the demand for their product.
ANSWER: b The output produced by a typical firm is less than what would occur at the minimum point
on its ATC curve.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 3


Chapter 12/The Design of the Tax System ✦ 93
15.

Which of the following individuals quoted below is least likely to argue that excess capacity in 
monopolistically competitive industries is a waste of resources?
a. “An automobile is transportation, nothing else.”
b. “Tomatoes or no tomatoes. The choice of toppings on a burger can be important to a consumer 

these days when individualism is increasingly important to people.” 
c. “Gasoline is gasoline no matter what the brand name.”
d. “I take the airline that will get me from A to B at the lowest price.”
ANSWER: b “Tomatoes or no tomatoes. The choice of toppings on a burger can be important to a 
consumer these days when individualism is increasingly important to people.”
SECTION: 1
OBJECTIVE: 3
16.

The traditional view of monopolistic competition holds that this type of industrial structure is 
inefficient because
a. there are too few firms to reach an efficient level of production.
b. firms do not operate at the output that minimizes average costs.
c. advertising is not used extensively enough to yield an efficient differentiation of the products.
d. consumers do not have enough choice among the product varieties available.
ANSWER: b firms do not operate at the output that minimizes average costs.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 3
17.

Monopolistic competition is considered by some to be inefficient because
a. price exceeds marginal cost.
b. output exceeds capacity output.
c. long­run profits are positive.
d. All of the above are correct.
ANSWER: a price exceeds marginal cost.
SECTION: 1
OBJECTIVE: 3
18.

Perhaps it’s not a problem at all, but if “too much choice” is a problem for consumers, it would 
occur in which market structure(s)?
a. perfect competition
b. monopoly
c. monopolistic competition
d. perfect competition and monopolistic competition
ANSWER: c monopolistic competition
SECTION: 1
OBJECTIVE: 3
19.

Which of the following might be an effect of advertising?
a. increased product differentiation
b. increased total costs of production
c. increased demand for the product
d. All of the above are correct.
ANSWER: d All of the above are correct.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 4
20.

In the long run under monopolistic competition, when firms advertise,
a. they will still earn zero economic profit.
b. they can earn positive economic profit by increasing market share.
c. the market price must fall.
d. the market price must rise.
ANSWER: a they will still earn zero economic profit.
SECTION: 2
OBJECTIVE: 4