Vai trò của ủy ban chứng khoán nhà nước trong việc tổ chức và đảm bảo hoạt động của thị trường chứng khoán phát triển lành mạnh

A.LỜI MỞ ĐẦU

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chập chững bước những bước đi đầu tiên.
Với vai trò, tầm quan trọng vốn có của nó đối với nền kinh tế đất nước, thị trường
chứng khoán sẽ góp phần đưa nền kinh tế Việt Nam tiến đến một tầm cao mới. Cho dù
hiện nay thị trường chứng khoán Việt Nam còn nhiều điểm hạn chế, song chúng ta
vẫn hy vọng vào sự lãnh đạo của Đảng, sự quản lý của Nhà nước sẽ giúp thị trường
chứng khoán Việt Nam phát triển hiệu quả. Với vị thế là cơ quan quản lý chuyên
ngành về chứng khoán và TTCK, Ủy ban chứng khoán nhà nước có vai trò rất quan
trọng trong việc tổ chức và đảm bảo hoạt động của TTCK phát triển lành mạnh. Phân
tích “Vai trò của UBCKNN trong việc tổ chức và đảm bảo hoạt động của TTCK
phát triển lành mạnh” sau đây sẽ giúp chúng ta có một cái nhìn toàn diện hơn về
UBCKNN, những tác động tích cực của nó tới TTCK Việt Nam.

B.NỘI DUNG
I.
Khái quát chung về Thị trường chứng khoán và Uỷ ban chứng khoán nhà
nước
1. Thị trường chứng khoán (TTCK)
Thị trường chứng khoán là một bộ phận quan trọng của Thị trường vốn, hoạt động
của nó nhằm huy động những nguồn vốn tiết kiệm nhỏ trong xã hội tập trung thành
nguồn vốn lớn tài trợ cho doanh nghiệp, các tổ chức kinh tế và Chính phủ để phát triển
sản xuất, tăng trưởng kinh tế hay cho các dự án đầu tư. Thị trường chứng khoán là nơi
diễn ra các hoạt động giao dịch mua bán các loại chứng khoán. Việc mua bán được
tiến hành ở hai thị trường sơ cấp và thứ cấp, do vậy thị trường chứng khoán là nơi
chứng khoán được phát hành và trao đổi.
Như vậy, có thể nhận biết đặc điểm nổi bật của TTCK như sau:
- TTCK được đặc trưng bởi hình thức tài chính trực tiếp, người cần vốn và người
cung cấp vốn đều trực tiếp tham gia thị trường, giữa họ không có trung gian tài chính;
- Là thị trường gần với Thị trường cạnh tranh hoàn hảo. Mọi người đều tự do tham
gia vào thị trường. Không có sự áp đặt giá cả trên thị trường chứng khoán, mà giá cả ở

đây được hình thành dựa trên quan hệ cung – cầu;
- Về cơ bản là một thị trường liên tục, sau khi các chứng khoán được phát hành trên
thị trường sơ cấp, nó có thể được mua đi bán lại nhiều lần trên thị trường thứ cấp. Thị
trường chứng khoán đảm bảo cho các nhà đầu tư có thể chuyển chứng khoán của họ
thành tiền mặt bất cứ lúc nào họ muốn.
2.

Ủy ban chứng khoán nhà nước (UBCKNN)

2.1. Sự ra đời Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước
1


Một trong những bước đi đầu tiên có ý nghĩa khởi đầu cho việc xây dựng TTCK ở
Việt Nam là việc thành lập Ban Nghiên cứu xây dựng và phát triển thị trường vốn
thuộc Ngân hàng Nhà nước1. Với nhiệm vụ nghiên cứu, xây dựng đề án và chuẩn bị
các điều kiện để thành lập TTCK theo bước đi thích hợp. Tháng 9/1994, Chính phủ
quyết định thành lập Ban soạn thảo Pháp lệnh về chứng khoán và TTCK. Trên cơ sở
Đề án của Ban soạn thảo kết hợp với đề án của NHNN và ý kiến của các Bộ, ngành
liên quan ngày 29/6/1995, Thủ tướng Chính phủ đã có Quyết định số 361/QĐ-TTg
thành lập Ban Chuẩn bị tổ chức TTCK giúp Thủ tướng Chính phủ chỉ đạo chuẩn bị các
điều kiện cần thiết cho việc xây dựng TTCK ở Việt Nam. Đây là bước đi có ý nghĩa rất
quan trọng nhằm thúc đẩy quá trình hình thành TTCK, làm tiền đề cho sự ra đời cơ
quan quản lý nhà nước với chức năng hoàn chỉnh và đầy đủ hơn.
Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) được thành lập ngày 28/11/1996 theo
Nghị định số 75/CP của Chính phủ, là cơ quan thuộc Chính phủ thực hiện chức năng
tổ chức và quản lý Nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán. Việc thành
lập cơ quan quản lý thị trường chứng khoán (TTCK) trước khi thị trường ra đời là
bước đi phù hợp với chủ trương xây dựng và phát triển TTCK ở Việt Nam, có ý nghĩa
quyết định cho sự ra đời của TTCK sau đó hơn 3 năm. Với vị thế là cơ quan quản lý

chuyên ngành về chứng khoán và TTCK, UBCKNN có vai trò rất quan trọng trong
việc chuẩn bị các điều kiện cho sự ra đời của TTCK, đồng thời tổ chức và quản lý nhà
nước về chứng khoán và TTCK với mục tiêu chính là tạo môi trường thuận lợi cho
việc huy động vốn cho đầu tư phát triển, đảm bảo cho TTCK hoạt động có tổ chức, an
toàn, công khai, công bằng và hiệu quả, bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của các nhà
đầu tư. Sau một thời gian hoạt động, UBCKNN đã thực thi chức năng, nhiệm vụ đạt
được nhiều kết quả, thể hiện vai trò là người tổ chức và vận hành Thị trường chứng
khoán Việt Nam. Tuy nhiên, để triển khai có hiệu quả hơn nhiệm vụ điều phối hoạt
động của các Bộ ngành chức năng trong việc thúc đẩy thị trường chứng khoán phát
triển, ngày 19 tháng 02 năm 2004 Chính phủ đã ban hành Nghị định số 66/2004/NĐCP chuyển Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước vào Bộ Tài chính.
Căn cứ Nghị định số 66/2004/NĐ-CP ngày 19/02/2004, theo đề nghị của Bộ trưởng
Bộ Tài chính và Bộ trưởng Bộ Nội vụ, ngày 07/9/2004 Thủ tướng Chính phủ đã ban
hành Quyết định số 161/2004/QĐ-TTg quy định chức năng nhiệm vụ, quyền hạn và cơ
cấu tổ chức của Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước. Thay thế Quyết định 161/2004 là
Quyết định 112/2009/QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ ngày 11 tháng 09 năm 2009
Quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn và cơ cấu tổ chức của Uỷ ban Chứng khoán
Nhà nước trực thuộc Bộ Tài chính.
2.2. Vị trí, chức năng của UBCKNN
Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước là cơ quan trực thuộc Bộ Tài chính, thực hiện chức
năng tham mưu, giúp Bộ trưởng Bộ Tài chính quản lý nhà nước về chứng khoán và thị
1

Quyết định số 207/QĐ-TCCB ngày 6/11/1993 của Thống đốc Ngân hàng nhà nước
2


trường chứng khoán; trực tiếp quản lý, giám sát hoạt động chứng khoán và thị trường
chứng khoán; quản lý các hoạt động dịch vụ thuộc lĩnh vực chứng khoán, thị trường
chứng khoán theo quy định của pháp luật.
Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước có tư cách pháp nhân, con dấu có hình Quốc huy,

tài khoản riêng tại Kho bạc Nhà nước và trụ sở tại thành phố Hà Nội.
2.3. Cơ cấu tổ chức của UBCKNN
Lãnh đạo: Lãnh đạo Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (do Thủ tướng Chính phủ
bổ nhiệm, miễn nhiệm và cách chức) gồm có: một Chủ tịch, ba Phó Chủ tịch, và các
Ủy viên kiêm nhiệm cấp Thứ trưởng của các Bộ Tài chính, Bộ Tư pháp, Bộ Kế hoạch
và Đầu tư, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam do Thủ tướng Chính phủ quyết định. Các
Ủy viên kiêm nhiệm làm việc theo Quy chế hoạt động của Ủy ban Chứng khoán Nhà
nước.
Các tổ sau tổ chức hành chính giúp Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước
thực hiện chức năng quản lý nhà nước: Vụ Pháp chế; Vụ Phát triển thị trường chứng
khoán; Vụ Quản lý phát hành chứng khoán; Vụ Quản lý kinh doanh chứng khoán; Vụ
Quản lý các công ty quản lý quỹ và Quỹ đầu tư chứng khoán; Vụ Giám sát thị trường
chứng khoán; Vụ Hợp tác quốc tế; Vụ Tổ chức cán bộ; Vụ Tài vụ - Quản trị; Văn
phòng; Cơ quan Đại diện Ủy ban Chứng khoán Nhà nước tại thành phố Hồ Chí Minh;
Thanh tra; Cục Công nghệ thông tin;
Các tổ chức sau là đơn vị sự nghiệp: Trung tâm Nghiên cứu khoa học và Đào tạo
chứng khoán; Tạp chí Chứng khoán.
Doanh nghiệp trực thuộc: Là công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên hoạt
động theo Luật Chứng khoán và Luật Doanh nghiệp của Việt Nam, bao gồm: Sở Giao
dịch Chứng khoán Hà Nội; Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh;
Trung tâm lưu ký Chứng khoán Việt Nam
II.
UBCKNN có vai trò quan trọng trong việc tổ chức và đảm bảo TTCK phát
triển lành mạnh
1.

UBCKNN có tác động rất lớn trong việc tổ chức TTCK phát triển lành mạnh

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước là cơ quan trực thuộc Bộ Tài chính Việt Nam, thực
hiện chức năng tham mưu, giúp Bộ trưởng Bộ Tài chính quản lý nhà nước về chứng

khoán và thị trường chứng khoán; trực tiếp quản lý, giám sát hoạt động chứng khoán
và thị trường chứng khoán; quản lý các hoạt động dịch vụ thuộc lĩnh vực chứng khoán
và thị trường chứng khoán theo quy định của pháp luật 2. Có thể thấy, UBCKNN với
chức năng quản lý, giám sát việc tuân thủ pháp luật về TTCK đối với các thị trường
tham gia hoạt động trên TTCK. Với việc tham gia ngay từ khâu thành lập và tổ chức
thực hiện hoạt động của các công ty chứng khoán, công ty cung cấp dịch vụ chứng

2

/>
3


khoán hay Trung tâm lưu kí chứng khoán… UBCKNN đã thực sự có tác động rất lớn
trong việc đảm bảo cho TTCK phát triển lành mạnh.
1.1. Đối với công tác xây dựng văn bản pháp luật chứng khoán và TTCK
Căn cứ vào Luật Chứng khoán, trên cơ sở sự phân công của Bộ Tài chính,
UBCKNN đã tập hợp, rà soát và hệ thống hóa các văn bản quy phạm pháp luật liên
quan đến Luật Chứng khoán: bao gồm Nghị định quy định chi tiết thi hành Luật
Chứng khoán, Nghị định về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán,
Quyết định của Thủ tướng Chính phủ quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn và cơ
cấu tổ chức của UBCKNN, trực thuộc Bộ Tài chính và các thông tư, quy chế liên quan
đến từng hoạt động cụ thể. Nội dung của các văn bản này bám sát các vấn đề mà Luật
giao Chính phủ hướng dẫn.
Trong quá trình soạn thảo các văn bản, Bộ Tài chính, UBCKNN đã tổ chức các
cuộc hội thảo, tổ chức lấy ý kiến của các Bộ, ngành, các chuyên gia trong và ngoài
nước, thành viên thị trường và các tổ chức, cá nhân có liên quan. Trên cơ sở các ý kiến
đóng góp, Tổ soạn thảo văn bản hướng dẫn đã nghiên cứu, tiếp thu một cách nghiêm
túc và hoàn thiện các văn bản. Bên cạnh việc soạn thảo các Nghị định trên, UBCKNN
đã và đang hoàn thiện các Thông tư, Quy chế thuộc thẩm quyền ban hành của Bộ Tài

chính hướng dẫn các nội dung mà Luật và Nghị định giao Bộ Tài chính quy định.
Song song với công tác soạn thảo, UBCKNN cũng đã tổ chức các cuộc hội thảo, gửi
lấy ý kiến của các đơn vị, tổ chức, cá nhân có liên quan, các thành viên thị trường
nhằm tiếp thu hoàn chỉnh các văn bản đảm bảo tính thực thi và sát hợp với tình hình
thực tiễn. UBCKNN đã đưa các dự thảo lên website UBCKNN để lấy ý kiến các tổ
chức, cá nhân có liên quan. Hiện tại, một số văn bản đã được UBCKNN hoàn chỉnh và
trình Bộ Tài chính ký ban hành, các văn bản khác đang được tiếp tục hoàn thiện để
trình Bộ ban hành trong thời gian sớm nhất.
Để pháp luật về chứng khoán và TTCK đi vào cuộc sống, thực thi có hiệu quả thì
đòi hỏi không chỉ hoàn thiện về các vấn đề pháp lý đơn thuần. Ngoài việc hoàn thiện
khuôn khổ pháp luật thì việc nâng cao nhận thức, tâm lý, cơ chế cũng là một trong
những yếu tố hết sức quan trọng để nâng cao tính hiệu quả của hệ thống pháp luật. Vì
vậy, trong thời gian vừa qua UBCKNN đã tổ chức các buổi tuyên truyền giới thiệu về
Luật Chứng khoán, phối hợp với chuyên mục phổ biến giáo dục pháp luật của Bộ Tư
pháp để đăng tải các nội dung của Luật Chứng khoán. Trong thời gian tới, để đẩy
mạnh công tác phổ biến, tuyên truyền giáo dục pháp luật về chứng khoán và TTCK,
UBCKNN sẽ phối hợp với các Sở, ban, ngành tổ chức các khóa học phổ cập kiến thức
về chứng khoán và TTCK; đào tạo phổ cập kiến thức cho công chúng dưới các hình
thức khác nhau, làm cho công chúng đầu tư, các doanh nghiệp hiểu được các nội dung
của TTCK, các nghiệp vụ liên quan, thậm chí cần trang bị các kiến thức về đầu tư, về
rủi ro và biện pháp phòng ngừa cũng như khả năng phân tích dự báo tình hình biến
động của TTCK. Như vậy, với mọi nỗ lực trong các khâu đặc biệt là việc xây dựng
4


luật cũng như triển khai luật chứng khoán và TTCK vào cuộc sống của UBCKNN sẽ
là một hành động thiết thực đảm bảo cho TTCK được phát triển một cách lành mạnh.
1.2. Đối với công tác quản lý thị trường chứng khoán
1.2.1. Việc tổ chức và hoạt động của CTCK: CTCK là tổ chức kinh doanh trong lĩnh
vực chứng khoán, có vị trí và vai trò quan trọng trong TTCK. Việc thành lập và hoạt

động của CTCK được sự đồng ý của UBCKNN là cần thiết, thể hiện được vai trò quản
lí quan trọng của UBCKNN. Cụ thể: ngay từ bước đầu tiên khi thành lập hoặc trong
quá trình hoạt động của CTCK, nếu có một số thay đổi như thay đổi tên công ty, địa
điểm trụ sở chính, chi nhánh… thì đều phải được sự chấp thuận bằng văn bản của
UBCKNN (khoản 1 Điều 68 Luật Chứng khoán 2006). Ngoài ra, đối với việc công bố
thông tin, các thông tin khi công bố thì phải báo cáo UBCKNN… Đây cũng là hoạt
động quản lý quan trọng, bởi thông qua việc quản lý hoạt động của các CTCK như
hiện nay, UBCKNN có thể nắm bắt và có sự điều chỉnh phù hợp, chặt chẽ hơn trong
hoạt động kinh doanh chứng khoán – những hoạt động có tác động lớn đến TTCK của
các CTCK. Để giúp các CTCK tránh tình trạng đổ vỡ, UBCKNN đã kịp thời có những
giải pháp, như rà soát, phân loại từng CTCK để có ứng xử phù hợp, nhắc nhở và đưa
vào diện kiểm soát, báo cáo thường xuyên những công ty thua lỗ lớn; cùng các công ty
xây dựng phương án chấn chỉnh hoàn thiện. Đồng thời, Uỷ ban cũng xây dựng phương
án xử lý khi CTCK phá sản; Yêu cầu các CTCK nâng cao năng lực tài chính, tái cấu
trúc hoặc rút bớt nghiệp vụ để lành mạnh hóa tình trạng tài chính; Nâng cao tiêu chí
thành lập CTCK, đồng thời ngừng tiếp nhận hồ sơ cấp phép CTCK.
Có thể nói, việc đảm bảo trong tổ chức và hoạt động của UBCKNN đối với CTCK
đã thể hiện được vai trò cũng như cách thức quản lí của UBCKNN đối với TTCK, đảm
bảo cho TTCK được phát triển và ổn định
1.2.2. Với quỹ đầu tư chứng khoán và công ty đầu tư chứng khoán: Hoạt động đầu tư
của quỹ đầu tư và công ty đầu tư chứng khoán có tác dụng định hướng đầu tư trên thị
trường chứng khoán. Với vai trò quan trọng trong TTCK, hoạt động đầu tư tập thể này
đã được pháp luật chính thức thừa nhận từ ngày 26/7/1998, kể từ nghị định của Chính
phủ số 48/1998/NĐ-CP về chứng khoán và thị trường chứng khoán, tuy nhiên nghị
định mới chỉ cho phép một phương tiện đầu tư tập thể duy nhất được thành lập và hoạt
động là quỹ đầu tư chứng khoán. Đến nghị định 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003 đã
ngụ ý quy định hai loại quỹ đầu tư là quỹ thành viên và quỹ đại chúng. Chỉ đến Luật
Chứng khoán 2006 thực sự là một bước đột phá khi thừa nhận công ty chứng khoán và
quỹ đầu tư chứng khoán là hai phương tiện đầu tư tập thể, đồng thời thể hiện được vị
trí của UBCKNN trong việc thành lập và hoạt động của hai phương tiện đầu tư tập thể

này, qua đó thể hiện rõ nét vai trò của UBCKNN đối với việc tổ chức TTCK thông qua
quỹ đầu tư chứng khoán và công ty đầu tư chứng khoán. Cụ thể: đối với việc thành lập
quỹ đại chúng, công ty quản lí quỹ cần đăng kí với UBCKNN…Như vậy có thể thấy,
với vai trò quản lý ngay từ bước thành lập của UBCKNN đối với quỹ đầu tư chứng
5


khoán và công ty đầu tư chứng khoán đã thể hiện được vai trò của UBCKNN một cách
giản tiếp có tác động tới hoạt động của TTCK, đảm bảo việc tổ chức TTCK và đảm
bảo quyền lợi cho các nhà đầu tư đặc biệt là nhà đầu tư riêng lẻ, giúp họ có sự định
hướng đúng đắn khi đầu tư vào thị trường chứng khoán, tránh sự tranh đua không lành
mạnh, gây bất ổn định trong TTCK.
1.2.3. Với công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán: Công ty quản lý quỹ đầu tư chứng
khoán là doanh nghiệp theo mô hình công ty cổ phần hoặc công ty TNHH, được thành
lập để hoạt động quản lí quỹ đầu tư chứng khoán và một số hoạt động kinh doanh khác
có liên quan. Khi thành lập và hoạt động, công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán đều
phải được sự cho phép của UBCKNN. Việc cấp giấy phép thành lập là nhằm mục đích
thẩm tra về năng lực dự kiến của công ty trước khi nó được thành lập nhằm đảm bảo
khi đi vào hoạt động, công ty có thể thực hiện tốt vai trò của mình, tránh gây tổn hại
cho các nhà đầu tư cũng như TTCK. Bên cạnh đó, việc thành lập hoặc đóng cửa chi
nhánh phải được sự chấp thuận của UBCKNN theo trình tự thủ tục pháp luật quy định;
sự thay đổi khác về cơ cấu bộ máy cũng phải được sự chấp thuận tương tự của
UBCKNN (điều 69 Luật chứng khoán 2006)…
Như vậy hoạt động quản lý quỹ đầu tư chứng khoán thực sự góp phần bình ổn
TTCK, đảm bảo cho TTCK phát triển ổn định. UBCKNN mặc dù không trực tiếp tác
động đến hoạt động quản lý quỹ đầu tư chứng khoán nhưng lại là chủ thể quản lý
chính các công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán và ngân hàng giám sát quỹ đầu tư
chứng khoán ngay từ khi thành lập các tổ chức này. Theo đó UBCKNN đã thực sự góp
phần trong hoạt động quản lý hoạt động đầu tư chứng khoán trong TTCK.
1.2.4. Việc tổ chức thị trường lưu ký chứng khoán (TTLKCK): TTLKCK là đơn vị sự

nghiệp có thu, có tư cách pháp nhân, trực thuộc UBCKNN. TTLKCK được thành lập
khi có sự chấp thuận của UBCKNN, chịu sự quản lý và giám sát của UBCKNN
(khoản 5 Điều 42 Luật Chứng khoán 2006). Theo đó có thể thấy với vai trò gián tiếp là
quản lý TTLKCK, UBCKNN đã có tác động lớn đến hoạt động lưu kí chứng khoán,
đảm bảo hoạt động này được tiến hành một cách liên tục, tạo sự an toàn cho TTCK.
Sự tác động của UBCKNN thể hiện được rõ nét vai trò của UBCKNN đối với
TTLKCK và hoạt động lưu kí chứng khoán. Ngoài ra UBCKNN còn là cơ quan xử lí
các vi phạm theo chế độ quy định khi các thành viên lưu kí, nhân viên nghiệp vụ của
thành viên lưu kí trong quá trình thực hiện quy định nghiệp vụ đăng kí, lưu kí, bù trừ,
thanh toán chứng khoán, phát hiện và kiến nghị với UBCKNN. Bên cạnh đó,
UBCKNN cũng có trách nhiệm hướng dẫn việc thực hiện chế độ báo cáo, thống kê, kế
toán, kiểm toán, quản lí, sử dụng viên chức thuộc TTLKCK. Như vậy có thể thấy,
UBCKNN là cơ quan có vai trò quan trọng trong việc tổ chức thực hiện hoạt động lưu
kí chứng khoán. Mặc dù với vai trò gián tiếp quản lí TTLKCK để có sự điều chỉnh
TTCK một cách kịp thời đối với TTCK, đã giúp cho TTCK có một nền tảng vững chắc
khi phát triển. Điều này còn được thể hiện rõ nét qua tầm quan trọng của hoạt động
6


lưu kí chứng khoán, sự điều chỉnh tốt của TTLKCK và đặc biệt là sự kiểm soát của
UBCKNN đối với hoạt động này, khi mà TTCK ở Việt Nam mới đang chập chững
những bước phát triển đầu tiên còn non trẻ.
Như vậy, UBCKNN đã khẳng định vị trí và vai trò trong bộ máy hành chính Nhà
nước; cho dù UBCKNN là cơ quan thuộc Chính phủ hay là tổ chức trực thuộc Bộ Tài
chính, UBCKNN là cơ quan có chức năng quản lý Nhà nước về chứng khoán và
TTCK; xây dựng chiến lược, chính sách, văn bản quy phạm pháp luật về chứng khoán
và TTCK, đồng thời UBCKNN thực hiện quản lý, giám sát thị trường đảm bảo hoạt
động và phát triển TTCK nhằm huy động vốn cho đầu tư phát triển, đẩy nhanh tiến
trình cổ phần hoá DNNN, góp phần cải cách hệ thống thị trường tài chính, tiến tới hội
nhập với các nước trong khu vực. UBCKNN tiếp tục củng cố hoàn thiện chức năng,

nhiệm vụ, tổ chức bộ máy nhằm thực hiện chủ trương của Đảng và Nhà nước đã đặt ra
“Hoàn thiện và mở rộng nhanh hoạt động của TTCK để sớm trở thành một kênh huy
động vốn có hiệu quả cho đầu tư phát triển.
2. Vai trò của UBCKNN trong việc đảm bảo TTCK phát triển lành mạnh
II.1.

UBCKNN quản lý hoạt động của TTCK

Cũng như một số quốc gia trên thế giới như: Bungari hay Thái lan, UBCKNN thực
hiện chức năng nhiệm vụ và quyền hạn của mình để tổ chức và đảm bảo cho sự phát
triển của thị trường chứng khoán lành mạnh nhất, hạn chế tối đa sự lạm phát và kiềm
chế những hành vi “chơi xấu” trên TTCK. Nhằm bảo đảm cho TTCK phát triển lành
mạnh, thông qua những cơ quan trong cơ cấu tổ chức của mình, UBCKNN thực hiện
quản lý TTCK trên mọi phương diện hoạt động:
- UBCKNN cấp, thu hồi giấy phép chứng nhận có liên quan đến hoạt động chứng
khoán và thị trường chứng khoán, chấp thuận những thay đổi liên quan đến hoạt động
chứng khoán và thị trường chứng khoán. Khoản 1 Điều 13 Luật chứng khoán năm
2006 ghi nhận: “Tổ chức phát hành thực hiện chào bán chứng khoán ra công chúng
phải đăng ký với Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước”. Đối với hoạt động chào bán chứng
khoán lần đầu trên thị trường sơ cấp, thì bên cạnh việc thực hiện các điều kiện chào
bán rất chặt chẽ nhằm đảm bảo chứng khoán giao dịch tại thị trường phải là những
hàng hóa có chất lượng, tạo niềm tin cho công chúng đầu tư thì các tổ chức cá nhân đủ
điều kiện này phải đăng kí với UBCKNN và phải nhận được sự đồng ý bằng văn bản
của UBCKNN mới được chào bán chứng khoán ra công chúng. Các tổ chức phải chịu
trách nhiệm về hồ sơ nộp cho UBCKNN, vì khi phát hiện có thông tin sai sót thì
UBCKNN có quyền đình chỉ việc chào bán chứng khoán ra công chúng của tổ chức
phát hành hoặc tổ chức bảo lãnh phát hành. Theo qui định tại Điều 25 Luật Chứng
khoán 2006 thì đối với công ti cổ phần, nếu không chào bán chứng khoán ra công
chúng, không niêm yết chứng khoán tại thị trường giao dịch tập trung vẫn phải thành
lập hồ sơ công ty đại chúng tại UBCKNN, tuân thủ chế độ báo cáo thông tin nếu các

công ty có cổ phiếu được ít nhất một trăm nhà đầu tư sở hữu không kể nhà đầu tư
7


chứng khoán chuyên nghiệp và có vốn điều lệ đã góp từ mười tỉ đồng Việt Nam trở
lên. Trong suốt quá trình hoạt động, UBCKNN luôn quan sát các chủ thể, kết thúc đợt
chào bán, các tổ chức phát hành, tổ chức bảo lãnh phát hành phải báo cáo tình hình
cho UBCKNN về kết quả đợt chào bán kèm theo xác nhận của ngân hàng nơi tổ chức
phát hành mở tài khoản phong tỏa về số tiền thu được từ chào bán chứng khoán. Như
vậy, ngay từ khâu đầu tiên, UBCKNN thể hiện vai trò của mình là quản lí các chủ thể
có đủ điều kiện chào bán chứng khoán và cho phép họ chào bán chứng khoán ra công
chúng.
- Bên cạnh đó, nhằm đảm bảo cho sự phát triển lành mạnh của thị trường chứng
khoán, UBCKNN cho phép những chủ thể đủ điều kiện chào bán chứng khoán và
“tuýt còi” những hành vi chào bán chứng khoán “chui” tức là khi chưa đủ điều kiện
chào bán chứng khoán đã chào bán chứng khoán bằng những thủ đoạn tinh vi. Khi
phát hiện những hành vi này, UBCKNN có những biện pháp “tuýt còi” xử phạt
nghiêm minh. Mới đây, UBCKNN đã xử lí một số doanh nghiệp có hành vi chào bán
chứng khoán “chui” gây tổn hại nghiêm trọng tới TTCK.
- UBCKNN quản lí, giám sát hoạt động của sở giao dịch chứng khoán, trung tâm giao
dịch chứng khoán, TTLKCK và các tổ chức phụ trợ, tạm đình chỉ các đơn vị này trong
trường hợp có dấu hiệu ảnh hưởng đến các quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư.
Đối với hầu hết các hoạt động của SGDCK,TTGDCK,TTLKCK… thì UBCKNN tham
gia vào hầu hết các hoạt động, từ: có ý kiến đối với điều lệ khi tổ chức này được thành
lập, trước khi Bộ Tài Chính phê duyệt hay việc chấp thuận các qui chế về niêm yết,
giao dịch, công bố thông tin và thành viên do sở giao dịch chứng khoán trình....việc
cho ý kiến hay quản lí giám sát các hoạt động của các tổ chức này của UBCKNN
nhằm đảm bảo sự tuân thủ pháp luật về chứng khoán của các tổ chức, tạo ra một môi
trường, trong đó có những thành viên đủ tư cách tham gia, tránh những hành vi vì lợi
ích của mình mà làm trái các qui định của pháp luật, gây lũng đoạn thị trường chứng

khoán.
- Thực hiện thống kê, dự báo về hoạt động chứng khoán và thị trường chứng khoán,
hiện đại hóa công nghệ thông tin trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng
khoán. Việc phân tích, thống kê và dự báo hoạt động chứng khoán và thị trường chứng
khoán đúng hướng của UBCKNN đóng vai trò quan trọng trong việc phát triển sự lành
mạnh của thị trường chứng khoán. Mọi hoạt động của thị trường chứng khoán,
UBCKNN là người nắm rõ ràng nhất và là chủ thể có cái nhìn nhanh, khái quát nhất
về tình hình của TTCK. Mọi sự dự báo của UBCKNN có tác động rất lớn tới sự phát
triển của TTCK và các nhà đầu tư. Trong thực tiễn, vai trò này của UBCKNN còn yếu
kém ở một số khâu: chẳng hạn khi thị trường Mỹ, Trung Quốc giảm giá cổ phiếu đồng
loạt trong khi đó UBCKNN không có những định hướng về xu hướng ảnh hưởng tới
thị trường chứng khoán Việt Nam sớm nhất để chuẩn bị tinh thần cho dư luận quần
chúng, đã gây tâm lí hoang mang, hoảng loạn cho các nhà đầu tư.
8


Qua đây để thấy rằng, đôi khi sự nhanh nhạy về thông tin và sự phân tích, dự báo
thị trường của UBCKNN đóng vai trò vô cùng quan trọng đối với việc phát triển
TTCK lành mạnh. Bởi chính việc nắm bắt thông tin kịp thời của UBCKNN là việc
cung cấp thông tin chuẩn xác cho nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư nhỏ, lẻ với sự hạn
chế thông tin về TTCK sẽ góp phần định hướng cho chính các nhà đầu tư, hạn chế sự
xáo trộn về TTCK, đảm bảo sự phát triển ổn định và lành mạnh của TTCK.
II.2. UBCKNN thực hiện giám sát, thanh tra mọi hoạt động và những hành vi vi
phạm pháp luật trên TTCK
Không chỉ đảm bảo TTCK phát triển lành mạnh bằng việc quản lý mọi hoạt động
trên TTCK, UBCKNN còn bảo đảm cho TTCK phát triển lành mạnh bằng việc giám
sát và thanh tra xử lý kịp thời những hành vi vi phạm pháp luật trên TTCK. Trong cơ
cấu tổ chức của UBCKNN theo Điều 3 Quyết định số 112/2009/QĐ-TTg ngày
11/09/2009 về chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn và cơ cấu tổ chức của UBCKNN trực
thuộc Bộ Tài chính do Thủ tướng Chính phủ ban hành, Vụ giám sát thị trường chứng

khoán và Thanh tra UBCKNN là những tổ chức trực tiếp và thường xuyên thực hiện
nhiệm vụ giám sát, thanh tra những hành vi vi phạm pháp luật trên TTCK.
Quyết định số 389 của Bộ trưởng Bộ Tài chính ban hành ngày 23/02/2010 quy
định về nhiệm vụ, quyền hạn của các tổ chức trong UBCKNN, trong đó có Vụ giám
sát thị trường chứng khoán và Thanh tra UBCKNN. Theo đó, về mặt lý luận, vai trò
bảo đảm TTCK phát triển lành mạnh của UBCKNN bằng việc giám sát, thanh tra các
vi phạm pháp luật trên TTCK được thể hiện trước tiên thông qua những quy định của
pháp luật về nhiệm vụ của Vụ giám sát thị trường chứng khoán và Thanh tra
UBCKNN. Cụ thể:
Vụ giám sát thị trường chứng khoán “(1) Giám sát, kiểm tra việc tuân thủ các quy
định của pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán của Sở Giao dịch
Chứng khoán và Trung tâm Lưu ký Chứng khoán; (2) Phối hợp với Sở Giao dịch
chứng khoán, Trung tâm Lưu ký Chứng khoán giám sát diễn biến giao dịch chứng
khoán; phân tích, đánh giá các giao dịch có biểu hiện bất thường; phát hiện, tổng
hợp, báo cáo Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước để có biện pháp xử lý kịp thời;
(3) Phối hợp với các đơn vị liên quan giám sát, kiểm tra các công ty đại chúng, công
ty niêm yết, công ty chứng khoán, công ty quản lý quỹ, công ty đầu tư chứng khoán,
các thành viên lưu ký, các tổ chức, cá nhân có khả năng hoặc đã liên quan đến các
hoạt động thao túng, lũng đoạn thị trường, giao dịch nội gián” (3)


Cơ quan Thanh tra UBCKNN (sau đây gọi tắt là Thanh tra chứng khoán) “(1)
Thanh tra việc thực hiện chính sách pháp luật và nhiệm vụ đối với các cơ quan, tổ
chức, cá nhân theo kế hoạch đã được phê duyệt; thực hiện thanh tra, kiểm tra đột xuất
theo yêu cầu của Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước hoặc của cấp có thẩm


3
()

/>
9


quyền; (2) Xử lý theo thẩm quyền hoặc trình cấp có thẩm quyền quyết định việc xử lý
vi phạm hành chính về chứng khoán và thị trường chứng khoán; đình chỉ việc thi hành
hoặc đề nghị huỷ bỏ những quy định trái pháp luật được phát hiện qua hoạt động
thanh tra; (3) Giúp Chủ tịch Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước tổ chức tiếp công dân;
giải quyết khiếu nại, tố cáo; (4) Theo dõi, kiểm tra, đôn đốc việc thực hiện các kết
luận, kiến nghị, quyết định xử lý về chứng khoán và thị trường chứng khoán” (4)
Với nhiệm vụ và quyền hạn được quy định như vậy, trên thực tiễn, Vụ giám sát
TTCK và Thanh tra chứng khoán thuộc UBCKNN đã có những hoạt động cụ thể và
thường xuyên nhằm đảm bảo TTCK luôn phát triển một cách lành mạnh.
Có thể thấy, cùng với sự phát triển của TTCK, những hành vi vi phạm pháp luật
về chứng khoán trên TTCK ngày càng nhiều và đa dạng các loại hình vi phạm. Năm
2008, cả 2 sàn Thành phố Hồ Chí Minh và Hà Nội có 124 trường hợp vi phạm về
chứng khoán bị xử phạt hành chính với tổng số tiền nộp ngân sách là 3.765 tỷ đồng (5).
Trong số đó phần lớn là vi phạm ở sàn Thành phố Hồ Chí Minh. Theo Thanh tra
UBCKNN, trong tổng số trường hợp vi phạm quy định, có đến 75,8% (94 trường hợp)
là về phát hành và công bố thông tin; 15,3% (19 trường hợp) là những vi phạm về giao
dịch chứng khoán như giao dịch giả tạo, thao túng thị trường; thực hiện giao dịch
chứng khoán mà không có sự báo cáo của các cổ đông nội bộ công ty niêm yết; 8,9%
(11 trường hợp) là những vi phạm về hoạt động kinh doanh chứng khoán của các công
ty chứng khoán; vi phạm quy định về chế độ báo và công bố thông tin của công ty
chứng khoán. Ngoài ra, Thanh tra
Chứng khoán còn phát hiện nhiều trường hợp vi phạm trong chào bán chứng khoán để
huy động vốn của các công ty đại chúng. Cụ thể, có khoảng 20 doanh nghiệp có vốn
điều lệ dưới 10 tỷ đồng nhưng vẫn tiến hành chào bán chứng khoán để huy động vốn
ra công chúng, trái với các quy định của pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng
khoán.

Hoạt động thanh tra, giám sát và xử lý vi phạm trên TTCK là công việc thường
xuyên, trọng tâm của UBCKNN. Đặc biệt, trong thời gian gần đây, hoạt động này đã
được tăng cường khi diễn biến thị trường sôi động trở lại. Tính đến thời điểm này đã
có 154 quyết định xử phạt được cơ quan này ban hành trong năm 2009, trong đó đã xử
phạt 7 vụ thao túng thị trường và giao dịch nội gián (hành vi thao túng 4 mã chứng
khoán và 3 trường hợp giao dịch nội gián)(6) . Trong đó, có thể kể đến: Vụ thao túng thị
trường đối với các cổ phiếu của CTCP Kỹ nghệ khoáng sản Quảng Nam (MIC), CTCP
Vincom (VIC), CTCP Du lịch Vinpearlland (VPL); Vụ thao túng thị trường đối với cổ
phiếu của CTCP Xi măng Cần Thơ (CCM); Vụ giao dịch nội gián đối với cổ phiếu
CTCP XNK Lâm Thủy sản Bến Tre (FBT); Vụ giao dịch nội gián đối với cổ phiếu
4()

/> />6()
: Theo “Giám sát, thanh tra TTCK là công tác trọng tâm của UBCK” />5()

10


CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức (TDH); Vụ giao dịch nội gián đối với cổ phiếu của
CTCP Khoáng sản Hà Nam (KSH). Quy trình phát hiện và xử lý một vụ thao túng giá
được thực hiện như sau: thông qua hệ thống giám sát, khi phát hiện vi phạm trong giao
dịch của nhà đầu tư, SGDCK sẽ yêu cầu cá nhân vi phạm giải trình. Khi có kết quả
giải trình, Sở GDCK sẽ chuyển về Vụ Giám sát thị trường của UBCK. Sau khi phân
tích, tổng hợp, Vụ này sẽ chuyển hồ sơ sang Thanh tra UBCK xem xét, xử lý. Những
vụ có dấu hiệu hình sự thì UBCK sẽ chuyển sang cơ quan công an để điều tra làm rõ.
Tuy nhiên, nếu thực sự so với những hành vi vi phạm pháp luật chứng khoán đang
diễn ra trên TTCK thì con số những trường hợp vi phạm mà UBCKNN xử lý được còn
rất khiếm tốn. Mặc dù vậy, những thành công bước đầu mà Thanh tra UBCKNN nói
riêng và UBCKNN nói chung đã làm được thực sự có tác động lớn đến TTCK, góp
phần tạo hạn chế những nhũng nhiễu, bất hợp lý tồn tại trên TTCK, gây ảnh hưởng,

cản trở TTCK phát triển.
Có thể thấy, UBCKNN thực hiện giám sát, thanh tra mọi hoạt động và những
hành vi vi phạm pháp luật trên TTCK đã thực sự mang lại hiệu quả cao, mặc dù còn
tồn tại nhiều điểm hạn chế. Việc giám sát chặt chẽ hoạt động của TTCK đảm bảo cho
mọi biến động trên TTCK luôn được nắm bắt và có sự điều chỉnh kịp thời. Đồng thời
thông qua đó, UBCKNN còn phát hiện kịp thời những sai phạm và xử lý một cách
nghiêm minh, đảm bảo việc thực thi pháp luật Chứng khoán và tạo sự ổn định trên
TTCK còn khá non trẻ trong nền kinh tế của Việt Nam.
III. Một số kiến nghị nhằm phát huy vai trò của UBCKNN trong việc tổ chức
và đảm bảo TTCK phát triển lành mạnh
Với vai trò và nhiệm vụ quan trọng của UBCKNN trong việc bảo đảm cho TTCK
phát triển lành mạnh, nhất thiết cần phải có những biện pháp cải thiện tình trạng này.
Thứ nhất: Theo Luật Chứng khoán hiện hành, UBCKNN là cơ quan trực thuộc Bộ
Tài chính. Có ý kiến cho rằng, với địa vị pháp lý này, UBCKNN không tránh khỏi bị
hạn chế về thẩm quyền, không thể xử lý nhanh nhạy những tình huống phát sinh trên
thị trường chứng khoán – trong khi đây là một thị trường có tính phức tạp và luôn có
những diễn biến, thay đổi rất nhanh và chịu tác động của nhiều yếu tố trong và ngoài
nước. TTCK Việt Nam đã qua thời kỳ từ không đến có, thời kỳ tổ chức và xây dựng
thị trường là nhiệm vụ trọng tâm, lúc đó UBCK thuộc Bộ Tài chính là hợp lý, ví như
trẻ sơ sinh cần có bầu sữa mẹ. Nhưng đến nay, thị trường đã bước sang giai đoạn mới,
hoạt động đầu tư và kinh doanh chứng khoán đang phát triển cả chiều rộng và chiều
sâu, công tác quản lý, giám sát cần sự chuyên nghiệp, cần khả năng xử lý chính xác và
kịp thời các vấn đề của thị trường. Vì thế, UBCK mặc dù vẫn là một cơ quan trong bộ
máy quản lí hành chính, tuy nhiên cần được xây dựng với cơ chế quản lý có quyền lực
và trách nhiệm độc lập hơn.
Thứ hai: Luật Chứng khoán hiện hành quy định 10 hành vi vi phạm về chứng
khoán, trong đó quy định đầy đủ thẩm quyền và chế tài xử lý. Tuy nhiên, hiện nay một
11

số quy định về xử lý vi phạm không khả thi trong thực tế. Hơn nữa, tình hình phát
triển thị trường chứng khoán còn nhiều biến động, các hành vi vi phạm xảy ra trên
diện rộng và mức độ ngày càng tinh vi, rất khó phát hiện. Trong đó có hành vi gây ảnh
hưởng xấu đến thị trường và nhà đầu tư nhưng chưa có chế tài xử lý. Do vậy, trong dự
án Luật Chứng khoán đang được Quốc Hội cho ý kiến, thì việc giao cho Chính phủ
hướng dẫn cụ thể về các hành vi mới phát sinh trong lĩnh vực chứng khoán và thị
trường chứng khoán là hợp lý, nhằm tạo tính linh hoạt trong việc xử lý và ngăn chặn
các hành vi vi phạm mới cũng như bổ sung các hình thức chế tài có tính khả thi hơn.
Tuy nhiên, nếu chỉ như vậy thì chưa đủ, mà cần nâng cao vai trò của Ủy ban Chứng
khoán Nhà nước. Hiện nay Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chưa có quyền hạn điều
tra, xác minh các hành vi vi phạm, nên rất khó xử lý khi gặp phải những trường hợp vi
phạm mới. Việc xử lý không kịp thời là nguyên nhân xuất hiện các biểu hiện không
lành mạnh trên thị trường. Theo ý kiến của Chủ nhiệm Ủy ban Kinh tế Hà Văn Hiền
khi cho ý kiến đối với dự án Luật Chứng khoán, là giao Chính phủ quy định một số
quyền của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước như: quyền điều tra, xác minh các hành vi
vi phạm, trên cơ sở đó có thể xử lý các hành vi vi phạm trên thị trường chứng khoán.
Nhóm chúng tôi đồng quan điểm về vấn đề này. Bởi thiết nghĩ để UBCKNN thực sự
phát huy được vai trò của mình, góp phần tích cực hơn vào việc đảm bảo TTCK nói
riêng và các hoạt động về Chứng khoán và TTCK nói chung, thì UBCKNN phải thực
sự là cơ quan có quyền lực hơn. Theo đó, nâng cao năng lực của UBCK, thanh tra
chuyên ngành chứng khoán. Tăng cường năng lực cho đội ngũ cán bộ giám sát và xây
dựng hệ thống công nghệ thông tin phục vụ công tác giám sát để đảm bảo xử lý kịp
thời trong hoạt động giám sát.
Thứ ba: Nên có các quy định bổ sung giúp cho cơ quan thanh tra chứng khoán nhận
được sự phối hợp cung cấp thông tin từ một số đơn vị để làm rõ các nghi vấn làm giá,
đảm bảo sự lành mạnh thị trường chứng khoán; cần tăng cường năng lực cho cơ quan
thanh tra UBCK ngang bằng thanh tra ngân hàng hoặc thanh tra bảo hiểm.
Thứ tư: Xây dựng Quy chế giám sát giao dịch trên thị trường chứng khoán, Quy
chế giám sát tuân thủ của SGDCK, TTGDCK, TTLKCK và Quy chế phân định chức
năng giám sát giữa các đơn vị thuộc UBCKNN nhằm tạo hành lang pháp lý hoàn

chỉnh về giám sát
Thứ năm: Xây dựng cơ chế phối hợp xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực
chứng khoán giữa Bộ tài chính và Bộ Công an.
Thứ sáu: Thường xuyên tăng cường công tác tuyên truyền phổ biến pháp luật để
nâng cao khả năng nhận thức, sự hiểu biết đúng đắn cho mọi đối tượng về hoạt động
của TTCK như các nhà đầu tư đặc biệt là nhà đầu tư nhỏ.

C.KẾT LUẬN
12


Có thể nói, cùng với sự phát triển của nền kinh tế thị trường, sự hội nhập cùng
với nền kinh tế thế giới dẫn đến sự cạnh tranh cao, dù có rất nhiều sự thuận lợi, song
cũng tạo ra một sự khó khăn nhất định đối với nền kinh tế trong nước. Thị trường
chứng khoán ở Việt Nam hiện nay đã phát triển khá nhanh, đem lại tiềm lực lớn cho
các nhà đầu tư trong nước, song lại là một thị trường non trẻ cần được quan tâm phát
triển nhiều hơn. Với chức năng nhiệm vụ được Luật chứng khoán hiện hành quy định,
UBCKNN – cơ quan quản lý nhà nước về chứng khoán thực sự thể hiện được vai trò
quan trọng của mình trong việc tổ chức và đảm bảo cho TTCK phát triển lành mạnh,
tạo tiền đề đem lại sự ổn định đối với nền kinh tế nước nhà.

13


DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
----------------------0000-------------------1. Trường Đại học Luật Hà Nội, Giáo trình luật chứng khoán, Nxb. Công an nhân
dân, Hà Nội, 2008
2. Luật Chứng khoán năm 2006
3. Nghị định của Chính phủ số 14/2007/NĐ-CP ngày 19/1/2007 quy định chi tiết
thi hành một số điều của Luật chứng khoán

4. Nghị định của Chính phủ số 84/2010/NĐ-CP ngày 2/8/2010 sửa đổi, bổ sung
một số điều của Nghị định số 14/2007/NĐ-CP.
5. Nguyễn Thị Ánh Vân, “Chế độ công bố thông tin theo Luật chứng khoán năm
2006”, Tạp chí luật học, số 8/2006.
6. Website: /> /> />
14


MỤC LỤC
--------------------0000--------------------

A. LỜI MỞ ĐẦU
B. PHẦN NỘI DUNG
I.

Khái quát chung về Thị trường chứng khoán và Uỷ ban chứng khoán nhà

nước
3. Thị trường chứng khoán (TTCK)
4. Ủy ban chứng khoán nhà nước (UBCKNN)
4.1. Sự ra đời Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước
4.2. Vị trí, chức năng của UBCKNN
4.3. Cơ cấu tổ chức của UBCKNN
II.

UBCKNN có vai trò quan trọng trong việc tổ chức và đảm bảo TTCK phát

triển lành mạnh
3. UBCKNN có tác động rất lớn trong việc tổ chức TTCK phát triển lành mạnh
1.3. Đối với công tác xây dựng văn bản pháp luật chứng khoán và TTCK

1.4. Đối với công tác quản lý thị trường chứng khoán
1.4.1. Việc tổ chức và hoạt động của CTCK
1.4.2. Với quỹ đầu tư chứng khoán và công ty đầu tư chứng khoán
1.4.3. Với công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán
1.4.4. Việc tổ chức thị trường lưu ký chứng khoán (TTLKCK)
4. Vai trò của UBCKNN trong việc đảm bảo TTCK phát triển lành mạnh
2.1. UBCKNN quản lý hoạt động của TTCK

15


2.2. UBCKNN thực hiện giám sát, thanh tra mọi hoạt động và những hành vi vi
phạm pháp luật trên TTCK
III. Một số kiến nghị nhằm phát huy vai trò của UBCKNN trong việc tổ chức và
đảm bảo TTCK phát triển lành mạnh

C.

KẾT LUẬN

16