Lecture Practical business math procedures (10/e): Chapter 15 - Jeffrey Slater

Chapter 15

The Cost of Home 
Ownership

McGraw­Hill/Irwin

©2011 The McGraw­Hill Companies, All Rights Reserved


#15

The Cost of Home Ownership

Learning Unit Objectives

Types of Mortgages and the Monthly 
LU15.1
Mortgage Payment
1. List the types of mortgages available
2. Utilize an amortization chart to compute 

monthly mortgage payments

3. Calculate the total cost of interest over 

the life of a mortgage

15­2

#15

The Cost of Home Ownership

Learning Unit Objectives

Amortization Schedule ­­ Breaking 
LU15.2
Down the Monthly Payment
1. Calculate and identify the interest and 

principal portion of each monthly 
payment

2. Prepare an amortization schedule

15­3


Table 15.1 ­ Amortization Chart (PARTIAL)
(Mortgage principal and interest per $1,000)

Terms
in years
10
12
15
17
20
22

25
30
35

15­4

5.50%
10.86
9.51
8.18
7.56
6.88
6.51
6.15
5.68
5.38

6.00%
11.11
9.76
8.44
7.84
7.17
6.82
6.45
6.00
5.71

6.50%
11.36

10.02
8.72
8.12
7.46
7.13
6.76
6.33
6.05

7.00%
11.62
10.29
8.99
8.40
7.76
7.44
7.07
6.66
6.39

7.50%
11.88
10.56
9.28
8.69
8.06
7.75
7.39
7.00
6.75

8.00%
12.14
10.83
9.56
8.99
8.37
8.07
7.72
7.34
7.11

8.50%
12.40
11.11
9.85
9.29
8.68
8.39
8.06
7.69
7.47

9.00%
12.67
11.39
10.15
9.59
9.00
8.72

8.40
8.05
7.84


Computing the Monthly Payment 
for Principal and Interest

15­5

Gary bought a home for $200,000. He made a 20% down 
payment. The 9% mortgage is for 30 years (30 x 12 = 360 
payments). What are Gary’s monthly payment and
total cost of interest?


Computing Monthly Payment by Using an 
Amortization Chart
Step 3. Multiply Step 1 by the factor in 
Step 2
$160 x $8.05 = $1,288.00
Step 2. Look up the rate (9%) and the term 
(30 years) in the amortization chart.  At the 
intersection is the table factor. ($8.05)
Step 1. Divide the amount of the mortgage by 
$1,000
$160,000 = $160
  $1,000
15­6

Computing the Monthly Payment 
for Principal and Interest
$160,000 = 160 x $8.05 (table rate) = $1,288.00
  $1,000
Monthly 
Payment
  Total payments      Mortgage     Total interest 
       $463,680       ­  $160,000   =   $303,680
 ($1,288.00 x 360)

15­7


Table 15.2 ­ Effect of Interest Rates 
on Monthly Payments

Monthly payment

      9%

    11%

    Difference

$1,288.00

$1,524.80

     $236.80

          (160 x $8.05)    
Total cost of interest $303,680

(160 x $9.53)

$388,828

                   ($1,288.00 x 360) ­ $160,000
($1,524.80 x 360) ­ $160,000

15­8

     $85,248
 ($236.80 x 360)


The Effect of Loan Types on Monthly Payments
Suppose Gary chose a 15­year mortgage vs. a 30­year 
mortgage.  What would be the effect?

15 Year

30 Year

Difference

Monthly Payment

$1,624.00

$1,288.00

$336.00

Total Interest

$100,912

$303,680
 ($1,624.00 x 180) ­$140,000 

($202,768)

($1,288.00 x 360) ­ $160,000

15­9


Hidden Cost in Purchasing a Home
Closing Costs ­ Cost associated with the passing of 
property from the seller to buyer.  Include:  lawyer’s 
fees, title search, points, etc.  A point is a one­time 
charge that is a percent of the mortgage.
Escrow Amount ­ A special interest bearing account 
in which the buyer is required to deposit 1/12 of the 
insurance cost and 1/12 of the real estate taxes each 
month
Repairs and Maintenance ­ The cost of keeping the 
property up.  Includes:  paint, wallpaper, landscaping, 

etc.
15­10


Calculating Interest, Principal, and 
New Balance of Monthly Payment
Step 3. Calculate the new principal:  Current 
principal ­ Reduction of principal (Step 2) = 
New Principal $160,000 ­ $88.00 = 
$159,912.00
Step 2. Calculate the amount used to 
reduce the principal:  Principal reduction = 
Monthly payment ­ Interest (Step 1.)  
$1,288.00­$120.00 = $88.00
Step 1. Calculate the interest for a month (use 
current principal):  Interest = Principal x Rate x 
Time
$160,000 x .09 x 1/12 = $1,200.00
15­11


Calculating Interest, Principal, and 
New Balance of Monthly Payment
2nd 
Month

Step 3. Current Principal ­ Reduction of 
principal (Step 2) = New Principal 
$159,912.00 ­ $88.66 = $159,823.34
Step 2. Principal reduction = Monthly 

payment ­ Interest (Step 1.)  
$1,288.00 ­ $1,199.34 = $88.66

Step 1. Interest = Principal x Rate x Time
$159,912.00 x .09 x 1/12 = $1,199.34

15­12


Table 15.3 ­ Partial Amortization Schedule

Payment     Principal
number       (current)

              Principal       Balance of
    Interest          reduction         principal

1

    $1.200.00

      $160,000

 $88.00           $159,912.00

     ($160,000 x .09 x 1/12)    ($1,288.60 – 1,200)     ($160,000 ­ $88.00)
2

    $159,912.00        $1,199.34

 $88.66           $159,823.34

        ($159,912 x .09 x 1/12) ($1,288 – 1,199.34)  ($159,912 ­ $88.66)

15­13

3

   $159,823.34

    $1,198.68             $89.32            $159,734.02

4

   $159,734.02

    $1,198.01             $89.99            $159,644.03

5

   $159,644.03

    $1,197.33             $90.67            $159,553.36