Lecture Principles of microeconomics - Chapter 6: Supply, demand and government policies

Supply, Demand and
Government Policies
Chapter 6
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Supply, Demand, and
Government Policies
In a free, unregulated market system, 
market forces establish equilibrium prices 
and exchange quantities.
One of the things government can do is to 
set price controls when the market price is 
seen as unfair to either buyers or sellers.

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Price Ceilings & Price Floors
Price Ceiling 

A legally established maximum price at which a 
good can be sold. (Rent Controls)

Price Floor

A legally established minimum price at which a 

good can be sold. (Price Supports for 
Agriculture)

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Price Ceilings
Two outcomes are possible when the 
government imposes a price ceiling:
 The price ceiling is not binding if set above 
the equilibrium price. 
The price ceiling is binding if set below the 
equilibrium price, leading to a shortage. 
Binding means that there is an economic 
impact.

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A Price Ceiling That Is Binding...
Price of
Ice­Cream
Cone

Supply

Equilibrium
price

$3
Price
ceiling

2
Shortage

Demand
0

75
Quantity
supplied

125
Quantity
demanded

Quantity of
Ice­Cream
Cones


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A Price Ceiling That Is Not Binding...
Price of
Ice­Cream
Cone

Supply
Price
ceiling

$4

3
Equilibrium
price

Demand
0

100
Equilibrium
quantity

Quantity of
Ice­Cream
Cones


Effects of Price Ceilings
A binding price ceiling creates ... 
 shortages because QD > QS.
Example:  Gasoline shortage of the 
1970s

 nonprice rationing
Examples:  Long lines, Discrimination 

by sellers

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The Price Ceiling on Gasoline Is
Not Binding...
Price of
Gasoline
1. Initially, the 
price ceiling 
is not 
binding...

Supply
Price
ceiling

$4

P1

Demand
0
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Q1

Quantity of
Gasoline

The Price Ceiling on Gasoline Is
Binding...
S2

Price of
Gasoline

2. …but when 
supply falls...

S1
P2
Price
ceiling

P1

3. …the price 
ceiling becomes 
binding...

4. …resulting in 
a shortage.

Demand
0
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Q1

Quantity of
Gasoline


Rent Control
Rent controls are ceilings placed on the 
rents that landlords may charge their 
tenants.
Rent control can make housing more 
affordable.
With a price ceiling, you cannot go 
above the ceiling.
But what about the landlords?
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Rent Control in the Short Run...
Rental 
Price of
Apartment

Supply

Supply and 
demand for 
apartments are 
relatively 
inelastic­Why is 

the supply 
curve vertical?
Controlled rent

Shortage

Demand
0
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Quantity of
Apartments


Rent Control in the Long Run...
Rental 
Price of
Apartment

Because the supply 
and demand for 
apartments are more 
elastic... What 
happens in the long 
run?

Supply
…rent control 
causes a large 
shortage

Controlled rent

Shortage

Demand
0
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Quantity of
Apartments


Price Floors
When the government imposes a 
price floor, two outcomes are 
possible.
The price floor is not binding if set below 
the equilibrium price.
The price floor is binding if set above the 
equilibrium price, leading to a surplus. 
Think of price floors as not being able to go 
below the floor.
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A Price Floor That Is Not Binding...
Price of
Ice­Cream
Cone

Supply

Equilibrium
price

$3
Price
floor

2

Demand
0
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100

Equilibrium
quantity

Quantity of
Ice­Cream
Cones


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A Price Floor That Is Binding...
Price of

Ice­Cream
Cone

Surplus
$4

Supply

Price floor

$3
Equilibrium
price

Demand
0

80

Quantity
demanded

120

Quantity
supplied

Quantity of
Ice­Cream
Cones

Effects of a Price Floor
A binding price floor causes . . .
 a surplus because QS >QD. 
 nonprice rationing is an alternative 
mechanism for rationing the good, 
using discrimination criteria.
Examples: The minimum wage, Agricultural 
price supports 
State Minimum Wages
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The Minimum Wage
Wage

A Free Labor Market
Labor
 supply

Equilibrium
wage

Labor 
demand
0

Equilibrium
employment

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Quantity of
Labor


The Minimum Wage
Wage

A Labor Market with a 
Minimum Wage
Labor surplus
(unemployment)

Labor
 supply

Minimum
wage

Labor 
demand
0

Quantity
demanded

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Quantity
supplied

Quantity of
Labor


What are some potential
impacts of taxes?
Taxes are used to raise 
money for the 
government.
Taxes discourage market 
activity.
When a good is taxed, the 
quantity sold is smaller. 
Buyers and sellers  share 
the tax burden.
But who bears the 
burden­tax incidence.
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Impact of a 50¢ Tax Levied on
Buyers...
Price of
Ice­Cream
Cone

Price
buyers
pay

Price
without
tax

$3.30
3.00
2.80

Price
sellers
receive

Supply, S1
Equilibrium without tax

 Tax ($0.50)

Equilibrium
with tax

D1
D2
0

90 100

Quantity of
Ice­Cream Cones


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Impact of a 50¢ Tax on Sellers...
Price of
Ice­Cream
Cone
Price 
buyers 
pay
Price 
without 
tax

$3.30
3.00
2.80

S2

Equilibrium
with tax

S1

 Tax ($0.50)

A tax on sellers 
shifts the supply 
curve upward by 
the amount of 
the tax ($0.50).

Equilibrium without tax

Price 
sellers 
receive

Demand, D1
0

90 100

Quantity of
Ice­Cream Cones


The Incidence of Tax
In what proportions is the burden of 
the tax divided?
How do the effects of taxes on sellers 
compare to those levied on buyers?
The answers to these questions
depend on the elasticity of demand
and the elasticity of supply.

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Elastic Supply, Inelastic Demand...
Price

1. When supply is more
elastic than demand...

Price buyers pay
Supply
Tax
Price without tax
Price sellers receive
3. ...than on
producers.
0
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2. ...the
incidence of the
tax falls more
heavily on
consumers...
Demand
Quantity


Inelastic Supply, Elastic Demand...
1. When demand is more

elastic than supply...

Price

Supply

Price buyers pay
Price without tax

3. ...than on consumers.
Tax

Price sellers receive

0
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Demand

2. ...the
incidence of 
the tax falls more 
heavily on producers...

Quantity