Lecture Microeconomics: Theory and applications (12th edition): Chapter 19 - Browning, Zupan

Prepared by Dr. Della Lee Sue, Marist College

MICROECONOMICS: Theory & Applications
Chapter 19: General Equilibrium Analysis and 
Economic Efficiency
By Edgar K. Browning & Mark A. Zupan
John Wiley & Sons, Inc.
12th Edition, Copyright 2015

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.


Learning Objectives





Delineate the difference between partial and general 
equilibrium analysis.
Explain the concept of economic efficiency.
Outline the three conditions necessary for the attainment of 
economic efficiency.
Examine efficiency in production and what this implies 
about input usage across different industries.
(continued)

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

2

Learning Objectives             (continued)




Show how efficiency in output is related to the production 
possibility frontier.
Demonstrate how perfect competition satisfies all three 
conditions for economic efficiency.
Spell out the reasons why economic efficiency may not be 
achieved. 

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

3


Delineate the difference between partial and general equilibrium analysis.

19.1 PARTIAL AND GENERAL 
EQUILIBRIUM ANALYSIS COMPARED

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

4


Partial and General Equilibrium 
Analysis Compared



General equilibrium analysis – the study of how 
equilibrium is determined in all markets simultaneously



Partial equilibrium analysis – the study of the 
determination of an equilibrium price and quantity in a 
given product or input market viewed as self­contained and 
independent of other markets
 assumes that some things that conceivably could, but do 
not, change (“other things equal”)

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

5


The Mutual Interdependence of 
Markets Illustrated


Spillover effect – a change in equilibrium in one market 
that affect other markets



Feedback effect – a change in equilibrium in a market that 
is caused by events in other markets that, in turn, are the 

result of an initial change in equilibrium in the market 
under consideration

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

6


Figure 19.1 ­ Interdependence Between 
Markets: Butter and Margarine

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

7


When Should General Equilibrium 
Analysis Be Used?


Guideline:
 Partial analysis is usually accurate in cases involving a change in 
conditions primarily affecting one market among many, with 
repercussions on other markets dissipated throughout the economy




General equilibrium analysis tends to be more appropriate when a 
change in conditions affects many, or all, markets are the same time 

and to the same degree

Pareto optimal 
 the condition in which it is not possible, through any feasible 
change in resource allocation, to benefit one person without making 
some other person or persons worse off

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

8


Explain the concept of economic efficiency.

19.2 ECONOMIC EFFICIENCY

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

9


Economic Efficiency


Efficient – Pareto optimal; an allocation of resources when 
it is not possible, through any feasible change in resource 
allocation, to benefit one person without making any other 
person worse off



Inefficient – the condition in which it is possible, through 
some feasible reallocation of resources, to benefit at least 
one person without making any other person worse off

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

10


Figure 19.2 – The Welfare Frontier
A curve that separates welfare 
levels that are attainable from 
those that cannot be reached 
given the available resources
 Every point lying on 
the curve satisfies the 
definition of economic 
efficiency
 Every point lying inside 
the curve represents an 
inefficient allocation of 
resources

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

11


Efficiency as a Goal for Economic 

Performance


The notions of efficient and inefficient resource allocations 
emphasize the factors that affect the level and distribution 
of well­being.



BUT, given the premise that each person is the best judge of 
their own welfare,
we cannot conclude that any efficient position is better 
than any inefficient position.

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

12


Outline the three conditions necessary for the attainment of economic 
efficiency.

19.3 CONDITIONS FOR ECONOMIC 
EFFICIENCY

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

13

Conditions for Economic Efficiency


Any economy must solve 3 fundamental economic 
problems:
 how much of each good to produce
 how much of each input to use in the production of each 
good
 how to distribute goods among consumers



Condition for efficiency in the distribution of goods:

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

14


Examine efficiency in production and what this implies about input usage 
across different industries.

19.4 EFFICIENCY IN PRODUCTION

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

15


Figure 19.3 – Edgeworth Production 

Box
…is a diagram that identifies all the ways two inputs such as 
labor and land can be allocated between industries in a 
simplified economy

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

16


The Production Contract Curve and 
Efficiency in Production


Efficient resource allocations in input markets lies on the 
contract curve which connects points of tangency between 
isoquants.



Where the equilibrium lies on the contract curve depends on 
the input prices.



A general equilibrium in competitive input markets will 
occur at the point in which the slopes of the isoquants are 
equal to one another, as well as the input price ratio.

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

17


Figure 19.4 – General Equilibrium in 
Input Markets

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

18


General Equilibrium in Competitive 
Input Markets
The condition for cost minimization:



The slopes of the two input isoquants must equal one 
another since both are equal to the same input price ratio.

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

19


Show how efficiency in output is related to the production possibility 
frontier.

19.5 THE PRODUCTION POSSIBILITY 

FRONTIER AND EFFICIENCY IN 
OUTPUT
Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

20


The Production Possibility Frontier and 
Efficiency in Output


The PPF shows the alternative combinations of two goods 
that can be produced with fixed supplies of inputs; it can be 
derived from the contract curve by plotting various possible 
output combinations directly



Marginal rate of transformation (MRT) – the rate at 
which one product can be “transformed” into another



At any point on the frontier, the slope, or MRT, equals 
MCc/MCF

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

21

Figure 19.5 ­ The Production Possibility 
Frontier Revisited

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

22


Efficiency in Output


Efficiency in output is attained when the rate at which 
consumers are willing to exchange one good for another 
(MRS) equals the rate at which one good can be 
transformed into another (MRT):



It is always possible to change the output mix and leave 
consumers better off whenever their common marginal rates 
of substitution are not equal to the marginal rate of 
transformation
Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

23


Figure 19.6 ­ Efficiency in Output

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

24


Figure 19.7 – The PPF and the Gains 
from International Trade

Copyright © 2015 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.

25