Giải pháp gia tăng nguồn vốn huy động đối với hệ thống ngân hàng đầu tư và phát triển việt nam , luận văn thạc sĩ

Y

!

"# $%

'

( #)*

+,) - ./ 0112

&


Y

#)345, ,67,) 8
= >?
8

+,) 9: 97+ ;)*,) - 6<, )7,6
@1'AB'B0

!

"# $%

A

'

( #)*

!

&

$' $ C

+,) - ./ 0112


D# D#
Ea,6
G; HG;
Ia,) /G; ;J; ;)K L+:9 9M9
Ia,) /G; ;J; NO,6 N+P3
Ia,) /G; ;J; )Q,) LRS T( 9)U
)V, /W TV3

B

#)ươ,6 B8
O

"#"

O"

Ơ

IO

"

Y

#\

Ơ

A
"

$%& '(&$ )'*+&$ ,-. / '01 &2&$ 3( 3a. )56 17a $%& '(&$

8

)'*+&$ ,-. )5o&$ &:& ;.&' )< )'= )5*>&$
"#"#"

'?. &.@, 3: $%& '(&$ )'*+&$ ,-.

8

"#"#A

'01 &2&$ 17a $%& '(&$ )'*+&$ ,-.

B

"#"#8

a. )56 17a $%& '(&$ )'*+&$ ,-.

C

"#A

?1 &$uE& 3F& )5o&$ 'o-) GH&$ ;.&' Ioa&' 17a $%& '(&$ )'*+&$ ,-.

C

"#A#"

F& G.:u J@ 3( 1?1 KuL

M

"#A#A

F& 'uy GH&$

O

"#A#8

F& G. 3ay

O

"#A#B

$uE& 3F& ;'?1

P

"#8

Q, Kua& )5R&$ 17a &$uE& 3F& 'uy GH&$

P

"#8#"

F. 3S. &:& ;.&' )<

P

"#8#A

F. 3S.

P

"#8#8

F. 3S. ;'?1' '(&$

"T

"#B

?1 'U&' )'01 'uy GH&$ 3F& 17a $%& '(&$ )'*+&$ ,-.

"T

"#B#"

.:& $V. ;'W&$ ;X '-&

"T

"#B#A

.:& $V. 1Y ;X '-&

""

"#B#8

.:& $V. ).<) ;.@,

""

"#B#B

'?) '(&' $.Zy )> 1Y $.?

"A

"#C

'. ['\ 3( 57. 5o )5o&$ 1W&$ )?1 'uy GH&$ 3F&

"8

"#C#"

'. ['\ 1'o &$uE& 3F& 'uy GH&$

"8

"#C#A

7. 5o )5o&$ 1W&$ )?1 'uy GH&$ 3F&

"M

"#M

?1 y
"O

"#M#" _
"O

"#M#A _

AA


AA
#)ươ,6 08

]#

"

#^

"

`

0'B

.S. )'.@u '@ )'F&$

#

Y

0_

ab I c
AB

A#"#"

`=1' aV 'U&' )'(&' 3( ['?) )5.b&

AB

A#"#A

<) Ku] 'o-) GH&$ 1'\&' 17a

0'0

'd1 )5-&$ 1W&$ )?1 'uy GH&$ 3F& )-.

AP

A#A#"

?1 'U&' )'01 'uy GH&$ 3F& G*e1 )5.b& ;'a. )-.

AP

A#A#"#"

.:& $V. )'a&' )o?&

AP

A#A#"#A

.:& $V. 1Y ;X '-&

8T

A#A#"#8

.:& $V. ).<) ;.@,

8T

A#A#"#8#"

.:& $V. ).<) ;.@, ;'W&$ ;X '-&

8T

A#A#"#8#A

.:& $V. ).<) ;.@, 1Y ;X '-&

8"

A#A#"#8#8

.:& $V. ).<) ;.@, fg1 )'a&$

8"

A#A#"#8#B

.:& $V. ).<) ;.@, hi )50&$ 3(&$j

8A

A#A#"#8#C

.:& $V. ).<) ;.@, Id )'*^&$

8A

A#A#"#B

'?) '(&' $.Zy )> 1Y $.?

88

A#A#A

?1 I=1' 3k 'l )5e 1'o 1W&$ )?1 'uy GH&$ 3F&

88

&2, ATTO

Ac

A#A#8

muy ,W &$uE& 3F& 'uy GH&$ )-.

8B

A#A#B

+ 1Zu &$uE& 3F& 'uy GH&$ 17a

8P

A#A#C

mu]& )5= &$uE& 3F& )-.

0'A

BO

?&' $.? ;<) Ku] G-) G*e1 3( 1?1 )E& )-. )5o&$ 1W&$ )?1

CT

'uy GH&$ 3F& )-.
A#8#"

<) Ku] G-) G*e1

CT

A#8#A

'n&$ )E& )-.

CA

A#8#8

$uyo& &'%& &'n&$ )E& )-.

C8
CB

#)ươ,6 A8

Y

dd

`
A'B

=&' '*S&$ 1W&$ )?1 'uy GH&$ 3F& 17a

CC

8#"#"

+ 'H. 3( )'?1' )'01 )5o&$ 1W&$ )?1 'uy GH&$ 3F& 17a

CC

8#"#A

=&' '*S&$ 1W&$ )?1 'uy GH&$ 3F& )-.

CM

)5o&$ )'>. $.a& )S.


A'0

'n&$ ;.<& &$'= ^ )Q, 3p ,W &'q, $.a )2&$ 'uy GH&$ 3F&

Cc

)-.
8#A#"

.<& &$'= GF. 3S. '\&' ['7

Cc

8#A#A

.<& &$'= GF. 3S.

CP

A'A

.]. ['?[ $.a )2&$ &$uE& 3F& 'uy GH&$ GF. 3S. '@ )'F&$

M"

8#8#"

[ Ik&$ 1'\&' a?1' Jr. auZ) 'uy GH&$ 'e[ Js

M"

8#8#A

.]. ['?[ 3: 1'\&' a?1' Kua& '@ ;'?1' '(&$

M"

8#8#8

.]. ['?[ 3: Ga I-&$ 'Ya 1?1 a]& ['t, 'uy GH&$ 3F&

MA

8#8#B

.]. ['?[ ['?) )5.b& 1?1 I=1' 3k &$%& '(&$ 'l )5e 'uy GH&$ 3F&

MB

8#8#C

.]. ['?[ )2&$ )\&' i& G=&' 1'o &$uE& 3F& 'uy GH&$

MC

8#8#M

.]. ['?[ 3: ['?) )5.b& 1W&$ &$'@

MM

8#8#c

.]. ['?[ 3: Kuy )5U&' )'d1 '.@& 1?1 &$'.@[ 3k

Mc

8#8#O

.]. ['?[ 3: 1'\&' a?1' &'%& ad

MO

8#8#P

.]. ['?[ 3: 1W&$ )?1 ,a5;e).&$v ['?) )5.b& )'*+&$ '.@u

MP

.@) a,

c"
:9 H3e,

7+ H+f3 9)a/ g)Oo
)G HG;

cA


I
A
Aw
A
AU
A
|
EU
w
•

€
A
U|
€
€

D# # # # i

&

j

! Aa.a& e3eJo[,e&) a&; / $%& '(&$ ['?) )5.b& '%u

! A$e&1e w5a&1a.ae Ie e3eJo[,e&) / + Kua& ['?) )5.b& '?[
! Au)o eJJe5 a1'.&e / ?y 5x) ).:& )d GH&$
! WJa z1
! a&; {o5 &3ea),e&) a&I e3eJo[,e&) o{ .e)&a,
$%& '(&$ Qu
)* 3( '?) )5.b& .@) a,
! WJa a&aIa
! '\&' a?1' ).:& )@
! d )5n f}) fuH1
! E&$ Eu5o
! E&$ ]&$ A&'
! i&$ a]& ['t, KuF1 &H.
! &)e5&a).o&aJ o&e)a5y wu&I / muL ).:& )@ KuF1 )<
! •a[a& a&; {o5 &)e5&a).o&aJ oo[e5a).o& / $%& '(&$ 'e[ )?1 KuF1
)<
'g) ]&
! $%& '(&$ '( &*S1
! $%& '(&$ )'*+&$ ,-.
! $%& '(&$ 5u&$ *+&$
! {{.1.aJ e3eJo[,e&) Aaa.a)a&1e / l )5e ['?) )5.b& 1'\&' )'01
! i 1'01 )\& Ik&$
! WJa L
! E&$ .@) a,
! €o5JI a&; / $%& '(&$ )'< $.S.
! €o5JI 5aIe 5$a&.•a).o& i 1'01 )'*+&$ ,-. )'< $.S.


I
$
]&$ A#"

D# # # b

Sb

5, NO,6 N+P3

Ea,6

AO

]&$ A#C

muy ,W 'o-) GH&$ ;.&' Ioa&' 17a
$.a. Go-&
ATTC ATTO
.@u Ku] 'o-) GH&$ ;.&' Ioa&' 17a
$.a. Go-&
ATTC ATTO
F1 GH )2&$ )5*^&$ Kuy ,W 3( '.@u Ku] 'o-) GH&$
;.&' Ioa&' 17a
$.a. Go-& ATTC ATTO
H) aF 1'‚ ).ou a& )o(& )5o&$ 'o-) GH&$ 17a
$.a. Go-& ATTC ATTO
+ 1Zu &$uE& 3F&
$.a. Go-& ATTC ATTO

]&$ A#M

|o a?&' )F1 GH )2&$ )5*^&$ &$uE& 3F& 'uy GH&$ 17a

BT

]&$ A#c

)'eo a]&

B"

)'eo 3ƒ&$

B8

)'eo Jo-. ).:&

BB

)'eo GF.

BC

]&$ A#""

+ 1Zu &$uE& 3F& 'uy GH&$ 17a
['t,
+ 1Zu &$uE& 3F& 'uy GH&$ 17a
;.&' )<
+ 1Zu &$uE& 3F& 'uy GH&$ 17a
)@
+ 1Zu &$uE& 3F& 'uy GH&$ 17a

)*e&$ ;'?1' '(&$
+ 1Zu &$uE& 3F& 'uy GH&$ 17a

)'eo ;X '-&

Bc

]&$ A#"A

„u '*S&$ a& )o(& 3F& 17a

]&$ A#"8

'] &2&$ )'a&' ;'o]& 17a

BP

]&$ A#"B

'o&' J@1' Jr. auZ) GQu 3(o / GQu 5a fU&' Ku%& 17a

CT

]&$ A#A
]&$ A#8
]&$ A#B

]&$ A#O
]&$ A#P
]&$ A#"T

)'eo )'>. $.a&

AO
AO

AO
8P

BO


I
$
E )'= "#"
E )'= A#"
E )'= A#A
E )'= A#8
E )'= A#B
E )'= A#C
E )'= A#M
E )'= A#c

D# # #

k

lS

5, T( 9)U

Ea,6

*+&$ Kua& Jda 1'R& $.na 1'. ['\ 3( 57. 5o
F1 GH )2&$ )5*^&$ &$uE& 3F& 'uy GH&$ 17a
)'eo )'>. $.a&
|o a?&' )F1 GH )2&$ )5*^&$ &$uE& 3F& 'uy GH&$ 17a

"c
BT
B"

+ 1Zu &$uE& 3F& 'uy GH&$ 17a
)'eo a]&
['t,
+ 1Zu &$uE& 3F&
)'eo 3ƒ&$ ;.&' )<

BA

+ 1Zu &$uE& 3F& 'uy GH&$ 17a
)@
+ 1Zu &$uE& 3F& 'uy GH&$ 17a
)*e&$ ;'?1' '(&$
+ 1Zu &$uE& 3F& 'uy GH&$ 17a

)'eo Jo-. ).:&

BC

)'eo GF.

BM

)'eo ;X '-&

Bc

B8


m
B'

n oo Hpa ;)q, Tr 97+8
@ )'F&$ &$%& '(&$ &$(y &ay Ga&$ ['?) )5.b& ,-&' ,… 3( G*e1 †e, &'*

†*+&$ aF&$ 17a &:& ;.&' )<# 5o&$ G.:u ;.@& )'= )5*>&$ 1'0&$ ;'o?& 3( )'= )5*>&$
).:& )@ 1'*a ['?) )5.b& &'*

.@)

a,v '@ )'F&$ &$%& '(&$ $.n 3a. )56 1'7 Jd1 )5o&$

3.@1 J(, )5u&$ $.a& $.na ).<) ;.@, 3( GQu )*v $.na )?1 &'%& )'‡a 3F& 3( )?1 &'%& )'.3F&# uy &'.o&v &$uE& 3F& 'uy GH&$ 17a '@ )'F&$

16& 1'.<, )ˆ )5R&$ ;'?

&'‰ ao 3S. )i&$ &$uE& 3F& &'(& 5l. 17a )o(& †r 'H.#

.@& &ayv 'Qu '<) 1?1

G:u ^ )U&' )5-&$ )'.
&'.:u ;'Y ;'2& )5o&$ 3.@1 )U, ;.<, 1?1 &$uE& 3F& i& G=&' 3S. 1'. ['\ 'e[ Js 3( ['ƒ
'e[ 3S. &'u 1Qu aV Ik&$ 3F&# o 3gyv you 1Qu 3: )2&$ )5*^&$ 3F& 'uy GH&$ 3S. Kuy
,W 3( 1'Z) J*e&$ 1ao J( '<) a01 1Q& )'.<) 1'o 1?1

#

0&$ )5*S1 †u )'< 'H. &'g[ ;.&' )< 17a ;'u 3d1 3( )o(& 1Qu 1H&$ 3S. ad
1-&' )5a&' ;'? $ay $}) 3S. 1?1 &$%& '(&$ ;'?1v

Gr 3( Ga&$ 1F $}&$ )U, ,R.

'U&' )'01 3( f.@& ['?[ &'q, ;'a. )'?1 )F. Ga &'n&$ &$uE& 3F& '.@& 16& ).:, )(&$
)5o&$ 1?1 )i 1'01 ;.&' )< 3( I%& 1* Gb 1Y ,H) &$uE& 3F& i& G=&' 3( ['o&$ ['x '+&v
['ƒ 'e[ 3S. &'u 1Qu GQu )*#
„uZ) ['?) )‡ 3= )5\ Kua& )5R&$ 17a &$uE& 3F& GF. 3S. ad ['?) )5.b& ;.&' )< &Y.
1'u&$ 3( 'o-) GH&$ 17a

&Y. 5.o&$v )W. Jda 1'R& G: )(.

!"
0'

G; T*;) ,6)+5, ;s38
k1 G\1' 1'\&' 17a Jug& 32& J( )‡ &'n&$ 3Q& G: &$'.o& 10u G*e1 )5o&$ Js

)'uy<)v ['%& )\1' )'d1 )5-&$ 'uy GH&$ 3F& 17a

G*a 5a G*e1 1?1 $.]. ['?[ &'q,

)2&$ 1*>&$ 'uy GH&$ 3F&v )-o ad i& G=&' 1'o &$uE& 3F& ;.&' Ioa&' 17a
A'

?+ 9ưt,6 L7 u)v/ L+ ,6)+5, ;s38
'n&$ 3Z& G: 1+ f]& 3: 'uy GH&$ 3F& 17a 1?1
?&' $.? )'d1 )5-&$ 'uy GH&$ 3F& 17a

)5o& 1?1 ,Š)! ['%& )\1' 3( Ku]& )5= &$uE& 3F& 'uy GH&$ )-.

#
)5o&$ B &2, ATTC ATTO
Gb )U, 5a 1?1 *uv

&'*e1 G.b, 3( &$uyo& &'%& &'n&$ )E& )-. )5o&$ 1W&$ )?1 'uy GH&$ 3F& )-.
_'

#

)ươ,6 u)Ju ,6)+5, ;s3

#


5o&$ Ku? )5U&' &$'.o& 10uv )?1 $.] Ida 3(o Kua& G.b, Iuy 3g) f.@& 1'0&$v
Iuy 3g) J=1' aV GE&$ )'>. ;<) 'e[ 3S. ['*+&$ ['?[ ['%& )\1' )i&$ 'e[ Gb $.]. Kuy<)
3Z& G: &ou 5a#
|F J.@u )5o&$ Jug& 32& G*e1 )'u )'g[ 3( †V Js Kua A &$uE&!

n J.@u &H. fH )5o&$ '@ )'F&$

#

n J.@u &$o-. 3. )'u )'g[ )‡ 1?1 &$uE&! a?1' f?ov 1?1 ['*+&$ ).@& )5uy:&
)'W&$v f?o 1?o )'*>&$ &.o& 17a

$%& '(&$

'( &*S1 3( ,H) aF

)5o& G=a f(&#
d'

w ,6)xa g)oa )q; L7 9)p; 9+y, ;za Tr 97+ ,6)+5, ;s3
@ )'F&$ 'Ya 1?1 ['*+&$ )'01 'uy GH&$ 3F& 17a

)5o&$ &:& ;.&' )<

)'= )5*>&$#
'%& )\1' )'d1 )5-&$ 'uy GH&$ 3F&v 1+ 1Zu 'uy GH&$ 3F& )-.

Gb )U,

5a &'n&$ &'*e1 G.b, 1Q& ;'}1 ['k1#
: †uZ) 1?1 $.]. ['?[ )2&$ 1*>&$ 'uy GH&$ 3F& 1'o
@'

#

:9 ;{3 ;za H3e, L.,
`ug& 32& 1Y GH I(. cA )5a&$v G*e1 fF 1k1 &'* aau!
Ơ

!

Œ

Ơ

U
A

U_

•A

Œ

Ơ
Ơ

!

Ž

•

Œ
Ơ

•

!

U_

‘U
“

’
A

Œ

”
‘U

•
•

A

U

U_
’

•

A

#
Ơ
O

O"
Ơ
"

B'B'B

O

~

B

"
IO

B'B
Ơ

Ơ

Y
#\

Ơ

" - # |#
&

"

} #\

•

)J+ ,+f/ Lr 6<, )7,6 9)ươ,6 /v+
5o&$ &:& ;.&' )< )'= )5*>&$v '@ )'F&$ &$%& '(&$ G*e1 )i 1'01 )'eo ,W

'U&' 'a. 1Z[v )5o&$ GY!
Z[ "!

$%& '(&$ 5u&$ *+&$ J( 1+ Kua& Ku]& Js 3p ,W GF. 3S. ,R.

'o-) GH&$ ).:& )@ &$%& '(&$#
Z[ A!

$%& '(&$ )5u&$ $.a& 3S. 1'01 &2&$ ;.&' Ioa&' ).:& )@v ;'W&$

)'d1 '.@& 1'01 &2&$ Ku]& Js '( &*S1#
5o&$ '@ )'F&$ &$%& '(&$ )5u&$ $.a& fao $E, &'.:u Jo-. 'U&' &$%& '(&$
&'*! &$%& '(&$ )'*+&$ ,-.v &$%& '(&$ GQu )*v &$%& '(&$ ['?) )5.b&v &$%& '(&$ 3U
,k1 G\1' †r 'H.•# )5o&$ GY &$%& '(&$ )'*+&$ ,-. $.n 3= )5\ 1'7 yGr †uZ) '.@& )‡ J%u G>. )5o& 1+ a^ 'o-) GH&$ )'*>&$ †uyo& J( &'g& f]o Ku]&
).:&v 3g) 1Y $.? )5= 17a 1?1 1'7 )'b )5o&$ †r 'H. 3( aV Ik&$ 1'x&$ Gb 1'o 3ayv 1u&$
0&$ 1?1 I=1' 3k ;'?1 1Y J.o& Kua&#

–

.@)

a,v '@ )'F&$ &$%& '(&$ 'a. 1Z[ 1—&$ ,S. 'U&' )'(&' 3( ['?)

)5.b& ;'o]&$ $Q& AT &2,v )5o& 1+ a^ &:& )]&$ ['?[ Js fa& GQu $E, A '?[ J@&'! '?[
J@&'

$%& '(&$

'( &*S1

.@) a, 3( '?[ J@&' &$%& '(&$v 'e[ )?1 †r )\& Ik&$ 3(

1W&$ )y )(. 1'\&' ˜1Y '.@u Jd1 )‡ T"™"T™"PPTš 3( )‡ &2, "PPc G<& &ay J( 1?1 fH Jug)
3:

$%& '(&$# `ug) 1?1 )i 1'01 )\& Ik&$

.@)

a, aF Tc™"PPc™m „ &$(y

"A™"A™"PPc 3( `ug) aVa Gi. fi au&$ ,H) aF G.:u 17a `ug) 1?1 i 1'01 )\& Ik&$ aF
AT™ATTB™m „ &$(y "C™TM™ATTB Gr †?1 G=&'! h $%& '(&$ J( Jo-. 'U&' )i 1'01 )\&
Ik&$ G*e1 )'d1 '.@& )o(& fH 'o-) GH&$ &$%& '(&$ 3( 1?1 'o-) GH&$ ;.&' Ioa&' ;'?1
1Y J.o& Kua&j#
'ug) &$n h&$%& '(&$ )'*+&$ ,-.j Gr G*e1 1'‚ 5› )-.
BP™ATTT™

$'= G=&' aF

17a '\&' ['7 &$(y "A™TP™ATTT &'* aau! h $%& '(&$ )'*+&$ ,-. J(

&$%& '(&$ G*e1 )'d1 '.@& )o(& fH 'o-) GH&$ &$%& '(&$ 3( 1?1 'o-) GH&$ ;.&' Ioa&'
;'?1 1Y J.o& Kua& 3U ,k1 ).ou Je. &'ug&v $Y[ ['Q& )'d1 '.@& 1?1 ,k1 ).ou ;.&' )< 17a
&'( &*S1j#


5o&$ GYv 'o-) GH&$ &$%& '(&$ 1—&$ Gr G*e1 ['%& G=&' ,H) 1?1' 1k )'bv
GY J( 'o-) GH&$ ;.&' Ioa&' ).:& )@ 3( I=1' 3k &$%& '(&$ 3S. &H. Iu&$ )'*>&$ †uyo&
J( &'g& ).:& $V.v aV Ik&$ aF ).:& &(y Gb 1Z[ )\& Ik&$ 3( 1u&$ 0&$ 1?1 I=1' 3k )'a&'
)o?&#
B'B'0

#)s; ,.,6 ;za 6<, )7,6 9)ươ,6 /v+
5o&$ G.:u ;.@& 17a &:& ;.&' )< )'= )5*>&$v

)'d1 '.@& 1?1 1'01

&2&$ aau G%y!
v

J( ,H) )5u&$ $.a& )\& Ik&$#

%y J( 1'01

&2&$ GŠ1 )5*&$ 3( 1+ f]& &'Z) 17a &$%& '(&$ 3( 1Y s &$'pa GŠ1 f.@) Kua& )5R&$ )5o&$
3.@1 )'x1 Gty &:& ;.&' )< '(&$ 'Ya ['?) )5.b&# 'd1 '.@& 1'01 &2&$ &(yv ,H) ,Š)

'uy GH&$ 3( )g[ )5u&$ 1?1 &$uE& 3F& ).:& )@ )-, )'>. &'(& 5l. )5o&$ &:& ;.&'
)< &'* 3F& )-, )'>. &'(& 5l. )5o&$ 1?1 )i 1'01 ;.&' );.@, 17a I%& 1*•# Gb 'U&' )'(&' &$uE& 3F& 1'o 3ay#

Š) ;'?1 )5o& 1+ a^ &$uE&

3F& Gr 'uy GH&$ G*e1v &$%& '(&$ aV Ik&$ 1'o 3ay G?[ 0&$ &'u 1Qu 3F& 17a &:&
;.&' )<#
'. )'d1 '.@& 1'01 &2&$ J(, )5u&$ $.a& )\& Ik&$v

Gr 'uy GH&$ )5.@)

Gb G*e1 1?1 ;'o]& 3F& &'(& 5l.v G.:u '6a 3F& )‡ &+. )'‡a G<& &+. )'.Ku? )5U&' Ju%& 1'uyb& 3F& 17a )o(& †r 'H. 3( )'x1 Gty Ku? )5U&' )?. a]& †uZ) 17a 1?1
Ioa&' &$'.@[#
a 17a
1?1 ['*+&$ ).@& )'a&' )o?&#

J( J(, )5u&$ $.a& )'a&' )o?& 3( Ku]& Js

'. 1?1 ;'?1' '(&$ $V. ).:& 3(o &$%& '(&$v 'R a… G*e1

&$%& '(&$ G], f]o a& )o(& )5o&$ 3.@1 1Z) $.n ).:& 3( )'d1 '.@& )'u 1'. ,H) 1?1'
&'a&' 1'Y&$v ).@& Je.v &'Z) J( GF. 3S. &'n&$ ;'o]& )'a&' )o?& 1Y $.? )5= JS&v 1ƒ&$
;'}[ G=a ['*+&$v ,( &;'. J(, )5u&$ $.a& )'a&' )o?&v &$%& '(&$ )-o 5a &'n&$ 1W&$ 1k J*u )'W&$ &'* aœ1v
)'• )'a&' )o?& • Gr ).<) ;.@, G*e1 1'o †r 'H. 5Z) &'.:u 3: 1'. ['\ J*u )'W&$#
a J(

1u&$ 1Z[ I=1' 3k )(. 1'\&' / &$%& '(&$#

5o&$ Ku? )5U&' )'d1 '.@& &$'.@[ 3k )\& Ik&$ 3( &$%& KuLv &$%& '(&$ 1Y &'n&$ G.:u
;.@& )'ug& Je. 3: ;'o KuLv )'W&$ ).& Kua& '@ 5H&$ 5r. 3S. 1?1 Ioa&' &$'.@[# mua GYv
&$%& '(&$ 1Y )'b J(, )* 3Z& )(. 1'\&'v GQu )*v $.n 'H )(. a]& Kus $.?v J(, G-. Js ['?)
'(&' 1'0&$ ;'o?& 1'o 1?1 Ioa&' &$'.@[ • Gb &'g& G*e1 ;'o]& 'oa 'E&$v ['\• a…
3‡a ).<) ;.@, 1'. ['\ 3‡a G-) '.ou Ku] 1ao#


B'B'A

a+ 9E€ ;za 6<, )7,6 9)ươ,6 /v+
$.x[ 1'o 1?1 Ioa&' &$'.@[ 1Y 3F& GQu )* ,^ 5H&$ a]& †uZ)

;.&' Ioa&'v &%&$ 1ao '.@u Ku] ;.&' Ioa&'#
5o&$ &:& ;.&' )< )'= )5*>&$v Gb ,^ 5H&$ G*e1 Kuy ,W a]& †uZ) G6. '‰.
Ioa&' &$'.@[ [']. 1Y ,H) J*e&$ 3F& &'Z) G=&' Gb Gi. ,S. )'.<) f= 3( 1W&$ &$'@#
5o&$ G.:u ;.@& GYv

,H) ,Š) G?[ 0&$ GQy G7 3( ;=[ )'>. &'u 1Qu 3F& )'.
'k)v 1u&$ 1Z[ I=1' 3k )'a&' )o?& 3( 1?1 I=1' 3k ;'?1 &'q, 'l )5e 1?1 Ioa&' &$'.@[
)'d1 '.@& )F) 'o-) GH&$ a]& †uZ) ;.&' Ioa&'#
J(, 1Qu &F. $.na
a?1' ).:& )@#

€ 3S. &:& ;.&' )< Gb )'d1 '.@& 1?1 1'\&'

b )'d1 )'. 1'\&' a?1' ).:& )@v

€ aV Ik&$ 1?1 1W&$ 1k &'* Jr. auZ)v

)ˆ J@ Id )5n f}) fuH1v 1?1 &$'.@[ 3k )5o& )'= )5*>&$ ,^# '\&' 1?1

J( 1'7 )'b

1'=u ad )?1 GH&$ )5d1 ).<[ 17a &'n&$ 1W&$ 1k &(y GE&$ )'>. GY&$ 3a. )56 1Qu &F.
)5o&$ 3.@1 1'uyb& ).<[ 1?1 )?1 GH&$ 17a 1'\&' a?1' ).:& )@ G<& &:& ;.&' )< Gb '\&'
['7 3(

€ 1Y &'n&$ 1'\&' a?1' G.:u ).<) )'\1' 'e[#
$Y[ ['Q& )'x1 Gty ;.&' )< GF. &$o-. $.na 1?1 KuF1 $.a#

S. †u

'*S&$ ['?) )5.b& ;.&' )< )'eo '*S&$ 'H. &'g[ 3(o 1H&$ GE&$ ;.&' )< KuF1 )5H&$ 3( $.ao J*u ;.&' )< J( ,H) 3Z& G: )Z) y&'g[ ;'tuv Kua& '@ )'a&' )o?& 3S. 1?1 )i 1'01 )(. 1'\&' KuF1 )
$.x[ 1'o

3.@1 )'a&' )o?& )5ao Gi. ,ua f?& G*e1 I.ž& 5a &'a&' 1'Y&$v )'ug& ).@&v a& )o(& 3(
'.@u Ku]#
B'0

# #

O

O"

IO

#\

F. 3S. fZ) ;X Ioa&' &$'.@[ &(ov Gb ).<& '(&' 'o-) GH&$ a]& †uZ) ;.&'
Ioa&' G:u [']. 1Y 3F&#

G*e1 1o. J( ,H) Jo-. 'U&' Ioa&' &$'.@[ GŠ1 f.@)v ;.&'

Ioa&' )5o& Jp&' 3d1 ).:& )@v Io 3gy 3.@1 ).<& '(&' 1?1 f.@& ['?[ &$'.@[ 3k )-o Jg[
&$uE& 3F& Gb )i 1'01 'o-) GH&$ ;.&' Ioa&' J( 3Z& G: 3W 1ƒ&$ Kua& )5R&$ GF. 3S.
,l.

# 'W&$ Kua 1?1 &$'.@[ 3k Ga I-&$ 3( ['o&$ ['x )5o&$ Jp&' 3d1 &$uE&

3F& 3( )(. a]& ev ,l.

Gr )-o Jg[ 1'o ,U&' ,H) ;'F. J*e&$ 3F& 1Q& )'.<)v G?[

0&$ &'u 1Qu 'o-) GH&$ ;.&' Ioa&'# '(&' ['Q& &$uE& 3F& 17a
F& G.:u J@ 3( 1?1 KuL
F& 'uy GH&$
F& G. 3ay
F& ;'?1

fao $E,!


B'0'B

?, T+r3 Hf L7 ;J; •3‚
F& G.:u J@
F& G.:u J@ fa& GQu G*e1 'U&' )'(&' )‡ 1?1 &$uE& 3F& ;'?1 &'auv )ƒy

)'uH1 3(o 'U&' )'01 a^ 'nu 17a &$%& '(&$ GY# k )'b J(!
&'( &*S1! 3F& G.:u J@ Io &$%& a?1' &'( &*S1 1Z[#
1i ['Q&! 3F& G.:u J@ G*e1 'U&' )'(&' )'W&$ Kua 'o-) GH&$ ['?)
'(&' 1i ['.<u )5o& )'= )5*>&$#
J.o& Ioa&'! 3F& G.:u J@ Io ['\a

.@)

a, 3( ['\a &*S1 &$o(.

GY&$ $Y[ )'eo )ˆ J@ )'a, $.a Gr )'‰a )'ug& )5o&$ G.:u J@#
'. &'?&'

$%& '(&$ &*S1 &$o(.! 3F& Io &$%& '(&$ ,Ÿ ^ 1'\&' KuF1

1'uyb& Kua#
$%& '(&$ "TT

3F& &*S1 &$o(.! 3F& G.:u J@ Io )i 1'01 )'(&' Jg[ )d

G?[ 0&$#
F& G.:u J@ [']. G-) ,01 )F. )'.bu )'eo Kuy G=&' 17a ['?[ Jug) ˜G*e1 $R.
J( 3F& ['?[ G=&'š# –

.@)

a, 1—&$ &'* )-. 1?1 KuF1 $.a )5o& )'< $.S. G:u 1Y Kuy

G=&' ,01 3F& ['?[ G=&' 1'o ,l. Jo-. 'U&' &$%& '(&$#

01 3F& ['?[ G=&' 1Y )'b

G*e1 Kuy G=&' )'ay Gi. )ƒy ,l. )'>. ;Xv ['ƒ 'e[ 3S. you 1Qu Ku]& Js 3( ['?) )5.b&
;.&' )< 17a ,l. KuF1 $.a#
F& G.:u J@ 17a ,l.

;'W&$ [']. J( ,H) 1o& aF fZ) f.<& ,( 1Y )'b

)'ay Gi. )'eo †u '*S&$ )2&$ Jo& &'> G*e1 1Z[ fi au&$v 'oŠ1 ['?) '(&' 1i ['.au&$v 'oŠ1 G*e1 ;<) 1'uyb& )‡ KuL Id )5n fi au&$ 3F& G.:u J@ )'eo Kuy G=&' 17a Jug)
['?[#
uy 3F& G.:u J@ ;'W&$ [']. J( &$uE& 3F& 1'7 Jd1 )5d1 ).<[ ['k1 3k 1'o
&'u 1Qu ;.&' Ioa&' ).:& )@ GF. 3S.

# |o&$v 3F& G.:u J@ J-. 1Y s &$'pa GŠ1 f.@)

Kua& )5R&$ †uZ) ['?) )‡ ,k1 G\1' aV Ik&$ &Y# 5*S1 '<)v 3F& G.:u J@ G*e1 aV Ik&$ Gb
†%y Id&$v ,ua a}, )(. a]& 1F G=&'v )5a&$ )'.<) f= 1'uyo& Iƒ&$ • )01 J( )-o &o& 1+ a^
3g) 1'Z) fa& GQu ['k1 3k 1'o 'o-) GH&$ ;.&' Ioa&' 17a &$%& '(&$#

$o(. 5a 1?1

16& G*e1 ['œ[ aV Ik&$ 3F& G.:u J@ Gb $Y[ 3F&v J.o& Ioa&'v GQu )*v 1Z[ 3F&
1'o 1?1 1W&$ )y )5d1 )'uH1 3( )'d1 '.@& 1?1 'o-) GH&$ ;.&' Ioa&' ;'?1#
1—&$ 1Y &$'pa J( ,l.
GH&$ ;.&' Ioa&' 17a ,U&'#

.:u &(y

1Y 3F& G.:u J@ JS& a… 1Y ;'] &2&$ Gb Ga I-&$ 'Ya 'o-)
F& G.:u J@ 1—&$ J( y
,01 ;'F&$ 1'< 1'o 3ay )F. Ga GF. 3S. ,H) ;'?1' '(&$v ,01 3F& 1Y )'b 'uy GH&$ •#


G*e1 Kuy G=&' f^. ['?[ Jug)#

F& G.:u J@ 1—&$ J( y
)\& fa& GQu 17a ;'?1' '(&$ GF. 3S. &$%& '(&$#
?1 KuL 17a &$%& '(&$!
*e1 'U&' )'(&' ;'. &$%& '(&$ Gr G. 3(o 'o-) GH&$ fao $E, 1?1 KuL
&'*! KuL Id )5n fi au&$ 3F& G.:u J@v 1?1 KuL Id ['6&$ v KuL GQu )* ['?) )5.b&v KuL
;'e& )'*^&$ ['x1 Je. 3( 1?1 KuL ;'?1#
–

.@)

3F& )d 1Y 17a

a,v )'eo Kuy<) G=&' aF BCc™ATTC™m

&$(y "P™TB™ATTCv

$E,!
! "

# $! 3F& G.:u J@ )'d1 1Y ˜3F& Gr G*e1 1Z[v

3F& Gr $Y[šv KuL Id )5n fi au&$ 3F& G.:u J@v KuL Id ['6&$ )(. 1'\&'v KuL GQu )* ['?)
)5.b& &$'.@[ 3kv Je. &'ug& ;'W&$ 1'.a#
%&

"

# $' ['Q& $.? )5= )2&$ )'o, 17a )(. a]& 1F

G=&' 3( 1'0&$ ;'o?& GQu )* G*e1 G=&' $.? J-.# 5?. ['.*u Gr. Io )i 1'01 )\& Ik&$ ['?) '(&' 1Y )'>. '-& I(.#
b G], f]o a& )o(& )5o&$ 'o-) GH&$ 17a )i 1'01 )\& Ik&$v
BCc™ATTC™m

Kuy G=&' [']. Iuy )5U )ˆ J@ )F. )'.bu O

.:u B m

$.na 3F& )d 1Y ao 3S.

)(. a]& Y 57. 5o#
„ Hf a, 9o7, L?, 9?+ 9)+P3
#

…

?, 9p ;ƒ
†,6 97+ >O, #ƒ Ez+ Eo •34 T†+

‡ B11ˆ

5o&$ GY!
A ! a[.)aJ AIeKua1y a).o / ˆ J@ a& )o(& 3F& )F. )'.bu
i&$ )(. a]& Y 57. 5o Kuy Gi. ¡ ¢˜ (. a]& Y &H. f]&$ †

@ aF 57. 5oš £ ¢˜ (. a]&

&$o-. f]&$ † @ aF 1'uyb& Gi. † @ aF 57. 5oš
B'0'0

?, )34 T‰,6
%y J( &$uE& 3F& 1'7 yv )'d1 1'Z) J( )(. a]& fq&$ ).:& 17a 1?1 1'7 a^ 'nu ,( &$%& '(&$ )-, )'>.

Ku]& Js 3( aV Ik&$ &'*&$ 3S. &$'pa 3k 'o(& )5] ;=[ )'>.v GQy G7 )'eo )'‰a )'ug& $.na
&$%& '(&$ 3( ;'?1' '(&$#
&$uE& 3F& ;.&' Ioa&' 17a

$uE& 3F& 'uy GH&$ 1'.<, )ˆ )5R&$ 5Z) JS& )5o&$ )i&$
v fao $E,!

.:& $V. ;'W&$ ;X '-& 17a ;'?1' '(&$v 16& G*e1 $R. J( ).:& $V. )'a&'
)o?&v ).:& $V. $.ao I=1'#
.:& $V. 1Y ;X '-& 17a 1?1 )i 1'01v Go(& )'b#


$uE& 3F& 'uy GH&$ Kua ['?) '(&' 1?1 $.Zy )> 1Y $.? &'* ;X ['.)5?. ['.

B'0'A

?, T+ La4
5o&$ )5*>&$ 'e[ 3F& )d 1Y 3( 3F& 'uy GH&$ ;'W&$ G?[ 0&$ G7 &'u 1Qu

;.&' Ioa&'v

1Y )'b 3ay 3F& 17a 1?1 1'7 )'b aau!
ay 17a

$%& '(&$

'( &*S1 I*S. 'U&' )'01 G*e1 )?. 1Z[ 3F& &'*

1'.<) ;'Zuv )?. 1'.<) ;'Zu 1?1 1'0&$ )‡ 1Y $.?¤ 1Q, 1F 1?1 $.Zy )> 1Y
$.?¤ 3ay J-. )'eo 'e[ GE&$ )\& Ik&$ •
ay 17a 1?1

;'?1 Kua )'= )5*>&$ J.o& &$%& '(&$

ay 17a 1?1 )i 1'01 )(. 1'\&'v )\& Ik&$ KuF1 )<#
B'0'_

63(, L?, g)J;
ao $E,!

F& ).<[ &'g& )‡ 1?1 )i 1'01 )(. 1'\&'v 1?1 KuLv

$%& a?1'

'(

&*S1 Gb )'d1 '.@& 1?1 1'*+&$ )5U&'v Id ?& 3: ['?) )5.b& ;.&' )< †r 'H.v 1]. )-o ,W.
a.&'¤ 3F& ).<[ &'g& Gb 1'o 3ay 7y )'?1¤ 3F& 1'.<, Ik&$ 17a ;'?1' '(&$ )5o&$ Ku?
)5U&' 'o-) GH&$ 17a &$%& '(&$ ˜G-. Jsv 1'uyb& ).:&v 1?1 I=1' 3k &$%& '(&$ •š
B'A

B'A'B

Š

‹

#\

Y

?+ LŒ+ ,r, g+,) 9:
@ )'F&$

GY&$ 3a. )56 5Z) Kua& )5R&$ )5o&$ ad ['?) )5.b& 17a &:&

;.&' )<# 'W&$ Kua &$'.@[ 3k 'uy GH&$ 3F& ,( '@ )'F&$ &$%& '(&$ )g[ )5u&$ 'Qu
'<) 1?1 &$uE& 3F& ).:& )@ )-, )'>. &'(& 5l. 17a †r 'H.v f.<& ).:& &'(& 5l. )‡ 1'i J(
['*+&$ ).@& )\1' J—y )5^ )'(&' &$uE& 3F& JS& 17a &:& ;.&' )<#

%y J( &$uE& 3F& 5Z)

Kua& )5R&$ Gb GQu )* ['?) )5.b& &:& ;.&' )< 3U &Y ;'W&$ &'n&$ JS& 3: aF ).:& )uy@) GF.
,( 3U )\&' 1'Z) hJu%& 1'uyb&j ;'W&$ &$‡&$ 17a &Y#

Š1 f.@) )5o&$ 1'.<& J*e1 ['?)

)5.b& 17a &*S1 )a J( †%y Id&$ &:& ;.&' )< )'eo '*S&$ 1W&$ &$'.@[ 'Ya '.@& G-. 'Ya
&'*&$ G.b, †uZ) ['?) )'Z[v &$%& a?1' 16& '-& 'Ÿ[v 'Qu &'* ;'W&$ 1Y )\1' J—y )‡
)5*S1v Io GY 3F& GQu )* 1'o 1?1 &$(&' ;.&' )< [']. )5W&$ Ge. 5Z) &'.:u 3(o &$uE& 3F&
&H. Jd1 )5o&$ GY &$uE& )‡ 1?1 &$%& '(&$ 'uy GH&$ G*e1 J( 5Z) Kua& )5R&$ 3U &Y )-o
&o& ad i& G=&' 3n&$ 1'}1 1'o ad ['?) )5.b& &'a&' i& G=&' 3( f:& 3n&$ J%u I(.# $o(.
3.@1 )'u 'x) ).:& &'(& 5l. )5o&$ †r 'H. Gb aV Ik&$ 1'o GQu )* ['?) )5.b& fo& 1-&' GY
)'W&$ Kua &$'.@[ 3k 'uy GH&$ 3F& $.x[

;.b, ao?) ;'F. J*e&$ ).:& )@ )5o&$

J*u )'W&$ Kua 3.@1 aV Ik&$ 1'\&' a?1' ).:& )@ ˜ )ˆ J@ Id )5n f}) fuH1v Jr. auZ) 1+ f]&v
Jr. auZ) )?. 1Z[ 3F&v Jr. auZ) 1'.<) ;'Zuv )ˆ $.?•#š# '¥&$ '-& ,uF& )'u 'x) fS) J*e&$


).:& )5o&$ J*u )'W&$v

)2&$ Jr. auZ) 1+ f]&v Jr. auZ) 1'.<) ;'Zuv )ˆ J@ Id )5n f})

fuH1v ;'F&$ 1'< I* &e )\& Ik&$v 3( &$*e1 J-.•# &'q, G.:u '6a J*u )'W&$ ).:& )@v
;.:, 1'< J-, ['?)v fU&' i& $.? 1]#
B'A'0

?+ LŒ+
$'.@[ 3k 'uy GH&$ 3F& )uy ;'W&$ ,a&$ J-. Je. &'ug& )5d1 ).<[ 1'o &$%&

'(&$ &'*&$ &Y J( &$'.@[ 3k 5Z) Kua& )5R&$#

'W&$ 1Y &$'.@[ 3k 'uy GH&$ 3F& †e,

&'* ;'W&$ 1Y 'o-) GH&$ 17a &$%& '(&$ )'*+&$ ,-.#

;'. G*e1 1Z[ ['œ[ )'(&'

Jg[ [']. 1Y 3F& G.:u J@ )'eo Kuy G=&'v )uy &'.o& 3F& G.:u J@ 1'‚ G7 )(. )5e 1'o )(. a]&
1F G=&'v ,?y ,Y1v )'.<) f= •# 1Q& )'.<) 1'o 'o-) GH&$ 1'0 1'*a G7 3F& Gb &$%& '(&$
1Y )'b )'d1 '.@& 1?1 'o-) GH&$ ;.&' Ioa&' &'* 1Z[ )\& Ik&$ 3( 1?1 I=1' 3k &$%&
'(&$ ;'?1#

b 1Y 3F& ['k1 3k 1'o 1?1 'o-) GH&$ &(y &$%& '(&$ [']. 'uy GH&$ 3F&

)‡ ;'?1' '(&$#

$'.@[ 3k 'uy GH&$ 3F&v Io 3gyv 1Y s &$'pa 5Z) Kua& )5R&$ GF. 3S.

&$%& '(&$ 1—&$ &'* GF. 3S. ;'?1' '(&$#
F. 3S.

v &$'.@[ 3k 'uy GH&$ 3F& $Y[ ['Q& ,a&$ J-. &$uE& 3F&

1'o &$%& '(&$ )'d1 '.@& 1?1 &$'.@[ 3k ;.&' Ioa&' ;'?1#
GH&$ 3F&v

'W&$ 1Y &$'.@[ 3k 'uy

a… ;'W&$ 1Y G7 3F& )(. )5e 1'o 'o-) GH&$ 17a ,U&'#

)'W&$ Kua &$'.@[ 3k 'uy GH&$ 3F&v

Š) ;'?1v

1Y )'b Go J*>&$ G*e1 uy )\& 1—&$ &'* ad

)\& &'.@, 17a ;'?1' '(&$ GF. 3S. &$%& '(&$# ‡ GYv

1Y 1?1 f.@& ['?[ ;'W&$

&$‡&$ 'o(& )'.@& 'o-) GH&$ 'uy GH&$ 3F& Gb $.n 3n&$ 3( ,^ 5H&$ Kua& '@ 3S.
;'?1' '(&$#

Y )'b &Y.v &$'.@[ 3k 'uy GH&$ 3F& $Y[ ['Q& $.]. Kuy<) GQu 3(o 17a

&$%& '(&$#
B'A'A

?+ LŒ+ g)J;) )7,6
$'.@[ 3k 'uy GH&$ 3F& 1u&$ 1Z[ 1'o ;'?1' '(&$ ,H) ;o&' ).<) ;.@, 3(

GQu )* &'q, J(, 1'o ).:& 17a 'R a.&' J>.v )-o 1+ 'H. 1'o 'R 1Y )'b $.a )2&$ ).ou Iƒ&$
)5o&$ )*+&$ Ja.#

Š) ;'?1v &$'.@[ 3k 'uy GH&$ 3F& 16& 1u&$ 1Z[ 1'o ;'?1' '(&$

,H) &+. a& )o(& Gb 'R 1Z) )5n 3( )\1' J—y 3F& )-, )'>. &'(& 5l.# uF. 1ƒ&$ &$'.@[ 3k
'uy GH&$ $.x[ 1'o ;'?1' '(&$ 1Y 1+ 'H. ).<[ 1g& 3S. 1?1 I=1' 3k ;'?1 17a &$%&
'(&$v GŠ1 f.@) J( I=1' 3k )'a&' )o?& Kua &$%& '(&$ 3( I=1' 3k )\& Ik&$ ;'. ;'?1'
'(&$ 1Q& 3F& 1'o a]& †uZ)v ;.&' Ioa&' 'oŠ1 1Q& ).:& 1'o ).ou Iƒ&$#
B'_

# #

k

|#

Y

#\

Ơ

"

F& 'uy GH&$ )E& )-. I*S. &'.:u 'U&' )'01v 'ay &Y. 1?1' ;'?1 J( &$%&
'(&$ 'uy GH&$ 3F& )‡ &'.:u &$uE& ;'?1 &'auv ['i f.<& &'Z) J( 1?1 &$uE& aau G%y!


B'_'B

+r, 6•+ g)Ž,6 g• )v,
b aV Ik&$ 1?1 I=1' 3k )'a&' )o?& ;'W&$ Iƒ&$ ).:& ,Š) Kua &$%& '(&$v

1?1 ;'?1' '(&$ [']. ,^ )(. ;'o]& ).:& $V. )'a&' )o?& )-. &$%& '(&$ 3( 1Y aF I* &'Z)
G=&' Gb a¦& a(&$ G?[ 0&$ &'u 1Qu 1'. ).ou 17a ,U&'#

'* 3gyv †œ) 3: f]& 1'Z)v ;'.

,^ 3( $V. ).:& 3(o )(. ;'o]& &(yv ,k1 ).ou 17a ;'?1' '(&$ ;'W&$ [']. J( )U, ;.<,

1?1 ;'o]& Jr. )‡ aF I* )(. ;'o]&#
o 1'7 )(. ;'o]& 1Y Kuy:& 1'. ).ou fZ) ;X ;'. &(o )5o&$ )'>. $.a& J(, 3.@1
17a &$%& '(&$ )5o&$ ['-, 3. aF I* 1Y )5o& )(. ;'o]& 17a ,.&'v 1'o &o& 3.@1 h)g&
Ik&$j aF I* ).:& ;'o]& ).:& $V. )'a&' )o?& 17a ;'?1' '(&$ J(, &$uE& 3F& 1'o &$%&
'(&$ J( 5Z) '-& 1'<#

$%& '(&$ 1'‚ 1Y )'b aV Ik&$ ,H) )ˆ J@ )'Z[ )5o& aF I* )(. ;'o]&

17a ;'?1' '(&$ J(, &$uE& 3F& ;.&' Ioa&' 17a ,U&'#

o 3gyv Jr. auZ) ).:& $V. ?[

Ik&$ GF. 3S. Jo-. )(. ;'o]& &(y 5Z) )'Z[v 'ay &Y. 1?1' ;'?1v 1'. ['\ 1'o &$uE& 3F&
'uy GH&$ )'eo 'U&' )'01 &(y J( 5Z) 5• ˜)'g, 1'\ ^ &'.:u &*S1 )5o& )'< $.S.v aF I* )(.
;'o]& Jo-. &(y &$%& '(&$ ;'W&$ [']. )5] Jr. 1'o ;'?1' '(&$š#
$o(. 5av 3.@1 )'a&' )o?& Kua )(. ;'o]& ).:& $V. ;'W&$ ;X '-& 16& $.x[
)2&$ &$uE& )'u ['\ I=1' 3k 1'o 1?1

v $.], )'.bu 57. 5o )5o&$ 'o-) GH&$ )'a&'

)o?& 17a &:& ;.&' )<#
B'_'0

+r, 6•+ ;ƒ g• )v,
%y J( Jo-. ).:& $V. ,( GF. )*e&$ 1'7 y
;X '-&v 3: )\&' 1'Z) 'o-) GH&$ )'U $.F&$ ).:& $V. ).<) ;.@, 1Y ;X '-& &'*&$ 3: ,k1
G\1' 3( GF. )*e&$ $V. 1—&$ ;'?1 &'au#
.:& $V. 1Y ;X '-& 1Y )'b G*e1 ['%& )'(&' &'.:u Jo-. )'eo ;X '-&
&$(yv )uQ&v )'?&$#

.:& $V. 1Y ;X '-& )'*>&$ 1Y Kuy ,W aF I* )5u&$ fU&' JS& '+& ao 3S.
1?1 ;'o]& ).:& $V. ).<) ;.@,v )-o &$uE& 3F& )*+&$ GF. JS& 1'o 'o-) GH&$ &$%& '(&$#
uy &'.o&v &$uE& 3F& &(y )'*>&$ ;'W&$ i& G=&' 3( )-o a01 œ[ 1'o &$%& '(&$ &;'?1' '(&$ 5x) ).:& 3S. aF J*e&$ JS&#
B'_'A

+r, 6•+ 9+:9 g+f/
()

*

+ , J( ;'o]& ).:& 17a 1? &'%& G*e1 $V. 3(o )(. ;'o]& ).:&

$V. ).<) ;.@,v G*e1 †?1 &'g& )5o& )'• ).<) ;.@,v G*e1 '*^&$ Jr. )'eo Kuy G=&' 17a )i
1'01 &'g& ).:& $V. ).<) ;.@, 3( G*e1 f]o '.b, )'eo Kuy G=&' 17a ['?[ Jug) 3: f]o
'.b, ).:& $V.#


(. ;'o]& ).:& $V. ).<) ;.@, ;'W&$ G*e1 aV Ik&$ Gb ['?) '(&' aœ1 3(
)'d1 '.@& 1?1 $.ao I=1' )'a&' )o?&v )5‡ )5*>&$ 'e[ 1'uyb& ;'o]& aa&$ )(. ;'o]& ).:&
3ay 'oŠ1 )(. ;'o]& ;'?1 17a 1'\&' 1'7 a^ 'nu ).:& $V. ).<) ;.@, )-. )i 1'01 &'g& ).:&
$V. ).<) ;.@, GY#
'U& 1'u&$v ).:& $V. ).<) ;.@, J( &$uE& 3F& )*+&$ GF. i& G=&'v 1'o
['œ[ &$%& '(&$ 1'7 GH&$ )5o&$ 3.@1 aV Ik&$ 3F& Gb 1Z[ )\& Ik&$v GQu )*# uy &'.o&v
Jr. auZ) ?[ Ik&$ 1'o 1?1 ;'o]& ).:& $V. ).<) ;.@, )'*>&$ 1ao '+& 3( Kuy ,W aF I*
)5u&$ fU&' 17a 17a &'n&$ ;'o]& ).:& $V. &(y )'*>&$ 1Y $.? )5= ;'W&$ JS&# 'W&$ Kua
1?1 'U&' )'01 ).:& $V. ).<) ;.@, ;'?1 &'auv &$%& '(&$ 1Y )'b G?[ 0&$ &'u 1Qu Ga
I-&$ 17a ;'?1' '(&$# 'W&$ )'*>&$ 1Y A Jo-. 1+ f]&!
.:& $V. ).<) ;.@, ;'W&$ ;X '-&!
.:& $V. ).<) ;.@, ;'W&$ ;X '-& J( ).:& $V. ).<) ;.@, ,( &$*>. $V. ).:&

1Y )'b 5x) ).:& )'eo you 1Qu ,( ;'W&$ 1Q& f?o )5*S1 3(o fZ) ;X &$(y $.> J(, 3.@1
&(o 17a )i 1'01 &'g& ).:& $V. ).<) ;.@,#
`o-. ).:& $V. ).<) ;.@, ;'W&$ ;X '-& Jr. auZ) )'Z[ &$uyo& &'%& $.F&$
&'* ).:& $V. ;'W&$ ;X '-&#

'. ;'?1' '(&$ 1Y &'u 1Qu 1'. ).ou 1Y )'b 5x) ,H) ['Q&

)5o& aF ).:& ).<) ;.@,v aau ;'. †uZ) )5U&' 1?1 $.Zy )> 'e[ J@#
.:& $V. ).<) ;.@, 1Y ;X '-&!
.:& $V. ).<) ;.@, 1Y ;X '-& J( ).:& $V. ).<) ;.@,v )5o&$ GY &$*>. $V.
).:& )'‰a )'ug& 3S. )i 1'01 &'g& ).:& $V. ).<) ;.@, 3: ;X '-& $V. &'Z) G=&'#
.:& $V. ).<) ;.@, 1Y ;X '-& 1Y )'b G*e1 ['%& )'(&' &'.:u Jo-. )'eo ;X
'-& &$(yv )uQ&v )'?&$#
'?1' '(&$ G*e1 5x) ).:& $V. ).<) ;.@, )5*S1 '-& &)i 1'01 &'g& ).:& $V. ).<) ;.@, ;'. $V. ).:& 3( G*e1 '*^&$ Jr. )'eo Kuy G=&' 17a )i
1'01 &'g& ).:& $V. ).<) ;.@,#
B'_'_

)J9 )7,) 6+{4 9• ;ƒ 6+J
- . /

0 J( 1'0&$ &'g& 17a &$%& '(&$ ['?) '(&' Gb 'uy GH&$ 3F&

)5o&$ GY †?1 &'g& &$'pa 3k )5] &e ,H) ;'o]& ).:& )5o&$ ,H) )'>. '-& &'Z) G=&'v G.:u
;.@& )5] Jr. 3( 1?1 G.:u ;'o]& 1a, ;<) ;'?1 $.na &$%& '(&$ 3( ;'?1' '(&$#
2& 10 3(o )'>. '-&v $.Zy )> 1Y $.? G*e1 1'.a )'(&' 'a. Jo-.!


- . /

0

1

2 J( $.Zy )> 1Y $.? 1Y )'>. '-& I*S. ,H) &2, fao

$E, ;X ['.;'?1#
- . /

0 34

2 J( $.Zy )> 1Y $.? 1Y )'>. '-& )‡ ,H) &2, )5^ Jo&v

fao $E, )5?. ['.<uv 1'0&$ 1'‚ ).:& $V. I(. '-& 3( 1?1 $.Zy )> 1Y $.? I(. '-& ;'?1#
uy GH&$ 3F& Kua ['?) '(&' $.Zy )> 1Y $.? 17a

G*e1 )'d1 '.@& )g[

)5u&$ )'eo )‡&$ Ge)v ['k1 3k &'u 1Qu 3F& )'eo ,k1 ).ou 17a &$%& '(&$v i& G=&' '+&
ao 3S. &$uE& 3F& 'uy GH&$ I*S. 1?1 'U&' )'01 ).:& $V.# uy &'.o& 'U&' )'01 'uy
GH&$ 3F& &(y )'*>&$ 1Y Jr. auZ) 3( 1'. ['\ ['?) '(&' 1ao#

$o(. 5av 3.@1 ['?) '(&'

$.Zy )> 1Y $.? I(. '-& [']. G*e1 ad 1'Z[ )'ug& 17a 'F&$ GF1

$%& '(&$

'( &*S1

12& 10 )5o& 1?1 G.:u ;.@& 3: )'>. $.a& 'o-) GH&$v Je. &'ug& 3( ['*+&$ ?& aV Ik&$
3F& )'u G*e1 )‡ ['?) '(&' $.Zy )> 1Y $.? I(. '-&#
B'd

#

‘

\

O

O

#^

#

Y

F. 3S. ,l. ,H) &$uE& 3F& 'uy GH&$v 1?1 &$%& '(&$ G:u JuW& Kua& )%,
'a. 3Z& G: Kua& )5R&$ aau G%y!

H) J(v 1'. ['\ Gb 1Y &$uE& 3F& J( fao &'.ou§

a. J(

,F. Kua& '@ ['k )'uH1 3( 57. 5o 17a ,l. &$uE& 3F&# 5o&$ G.:u ;.@& ,W. )5*>&$
1-&' )5a&' &$(y 1(&$ ;'F1 J.@)v &$%& '(&$ 1Q& [']. f.<) ,l. ;'o]& ,k1 1'. ['\ fao

$E, &'n&$ $U§ .:u &(y GŠ1 f.@) Gx&$ GF. 3S. 1'. ['\ 'uy GH&$ 3F& 3U G%y J( 1'. ['\
1ao &'Z) )5o& 1] 1'. ['\ &'%& Jd1v 1'. ['\ Ku]& Js 3( 1?1 1'. ['\ ;'?1#
B'd'B

#)+ u)* ;)o ,63(, L?, )34 T‰,6
'. ['\ 'uy GH&$ 3F& J( ;'o]& 1'. ['\ G*e1 1Zu )'(&' f^. 1'. ['\ Jr. ['].

)5] 1'o 1?1 ;'o]& ).:& $V. 17a ;'?1' '(&$ 3( 1?1 1'. ['\ ['. Jr. ['?) a.&' ;'?1 )5o&$
Ku? )5U&' 'uy GH&$ 3F&#

%y J( ;'o]& 1'. ['\ )5R&$ y
&$%& '(&$v 1'o &o& 3S. 'Qu '<) 1?1 &$%& '(&$ ,uF& )2&$ )'u &'g[ )'U 3.@1 '- )'Z[
1'. ['\ ).:& $V. 17a ,U&' J( &'u 1Qu f01 )'.<)# uy &'.o&v 1?1 &$%& '(&$ ;'W&$ )'b
Iž I(&$ '- )'Z[ 1'. ['\ ).:& $V. 17a ,U&' f^. &Y ['k )'uH1 3(o &'.:u y,01 1u&$ ).:& $V.v ;'] &2&$ 1-&' )5a&' 17a &$%& '(&$v Jr. auZ) 1'o 3ayv Kuy ,W 17a
;'o]& ).:& $V. ;'W&$ [']. )5] Jr. 3( Kua& )5R&$ &'Z) J( ad 1'o&' J@1' $.na Jr. auZ)
).:& $V. 3( Jr. auZ) G. 3ay#
'n&$ Jo-. ).:& $V. ;'?1 &'au )*+&$ 0&$ 3S. &'n&$ ,01 GH 57. 5o ;'?1
&'au a… Kuy<) G=&' &'n&$ Jr. auZ) 'uy GH&$ ;'?1 &'auv 3\ Ik &'* ).:& $V. 1Y ;X '-&


1Y 57. 5o )'Z[ '+& ).:& $V. ;'W&$ ;X '-&# 'o, 3(o GYv )'u &'g[ 17a &$*>. $V. ).:&
3( ,01 1-&' )5a&' )5o& )'= )5*>&$ 1—&$ )?1 GH&$ )S. Jr. auZ) 'uy GH&$#
+& &nav &'n&$ ;'o]& ).:& $V. &$%& '(&$ ;'W&$ [']. )5] Jr. 1Y ]&' '*^&$
)S. ,01 1'o&' J@1' Jr. auZ) 17a &$%& '(&$# muy ,W 17a 1?1 ;'o]& ).:& $V. ;'W&$
[']. )5] Jr. 1(&$ &'.:u )'U )'u &'g[ )‡ Jr. auZ) 56&$ a… 1(&$ JS& 3( &$%& '(&$ 1(&$ 1Y
;'] &2&$ 1-&' )5a&' ,-&' '+& ao 3S. 1?1 GF. )'7#
Y 8 ['*+&$ ['?[ †?1 G=&' 1'. ['\ 'uy GH&$ 3F& )'*>&$ G*e1 1?1 &$%&
'(&$ ?[ Ik&$ ['i f.<& J(! ['*+&$ ['?[ 1'. ['\ fU&' Ku%&v 1'. ['\ 3F& f.o& )< 3( 1'.

['\ 'l& 'e[#

l. ['*+&$ ['?[ G:u 1Y ,H) s &$'pa &'Z) G=&' )ƒy )'eo ,k1 G\1' aV

Ik&$ 17a aF J.@u 3: 1'. ['\ 'uy GH&$ 3F& )\&' )o?& G*e1#
'*+&$ ['?[ 1'. ['\ fU&' Ku%&!
%y J( ['*+&$ ['?[ G*e1 aV Ik&$ 5H&$ 5r. &'Z)# '*+&$ ['?[ &(y 1'x
)5R&$ 3(o 1+ 1Zu 'l& 'e[ 1?1 &$uF& 3F& ,( &$%& '(&$ Gr 'uy GH&$ G*e1 )5o&$ Ku?
;'0 3( †e, †œ) 1t& )'g& ,01 Jr. auZ) ,( )'= )5*>&$ G6. '‰. &$%& '(&$ [']. )5] 1'o
,l. &$uE& 3F& 'uy GH&$ G*e1# W&$ )'01 )\&' 1'. ['\ fU&' Ku%& &'* aau!
†,6 ;)+ u)* H=+
#)+ u)* 9EO H=+ NQ,) •3<,

…

†,6 ,63(, L?, )34 T‰,6 NQ,) •3<,

'*+&$ ['?[ &(y 1u&$ 1Z[ 1'o &$%& '(&$ ,H) 1'ut& ,d1 )*+&$ GF. 1'o
3.@1 5a Kuy<) G=&' &o& 1'o 3ay 3( GQu )* )'< &(o Gb 1Y Jr.#

'*&$ 3.@) )\&' )o?& &'*

)5o& J( 1'*a 'o(& 1'‚&'v 3U &Y 1'‚ I‡&$ J-. ^ ,01 GH †e, †œ) $.? 3F& 17a &$uE& 3F&v
&'.:u 1'. ['\ ;'?1 1Y J.o& Kua& G<& 'uy GH&$ 3F& 3¨& 1'*a G*e1 G: 1g[ G<&#

Y

1'\&' J( 1'. ['\ ['. Jr.v fao $E,! ).:& J*+&$ 3( 1'. ['\ Ku]& Js $.?& ).<[¤ ,01 Id )5n
f}) fuH1 )'eo Kuy G=&'¤ ['\ f]o '.b, ).:& $V.¤ 1'. ['\ Ku]&$ 1?ov ;'uy<& ,r. •
o 3gyv 1?1 &$%& '(&$ ;'}1 ['k1 &'*e1 G.b, fq&$ 1?1' aV Ik&$ )(. a]&

a.&' Je. J(, 1+ a^ )\&' )o?& 1'. ['\v )01 J( ao a?&' 1'. ['\ Jr. 3( ['. Jr. )5o&$ 'uy
GH&$ 3F& 3S. J*e&$ )(. a]& a.&' J>. 17a &$%& '(&$ )'eo 1W&$ )'01 aau!
„ >3{9 >+,) H•+ 9?+ 9)+P3
TP N“ TMu ;)+ u)*

…

†,6 ;)+ u)* H=+ ’ #)+ u)* u)+ H=+
†,6 97+ >O, #ƒ >+,) H•+


W&$ )'01 )5o& 1Y &$'pa J( )'u &'g[ )‡ 1?1 )(. a]& a.&' J>. )F. )'.bu ['].
fq&$ )ˆ J@ &(y Gb 1Y )'b fƒ G}[ )i&$ 1'. ['\ 'uy GH&$ 3F&# 5o& )'d1 )/ 1'7 a^ 'nu &$%& '(&$ / 1—&$ )'a, $.a $Y[ 3F& 3(o &$%& '(&$ 3( &'* 3gy a… ['?)
a.&' 1'. ['\ 3F& a^ 'nu# %y J( 1'. ['\ 1+ 'H. )'b '.@& Je. &'ug& ;X 3R&$ 17a &'n&$
&$*>. $Y[ 3F& 3(o &$%& '(&$#

U &<u &$%& '(&$ ;'W&$ )-o 5a G*e1 )ˆ auZ) a.&' J>.

)'‰a G?&$ )5o& 3F& 1'7 a^ 'nu )'U 1?1 1i GW&$ a… 5x) 3F& 5a 3( GQu )* 3(o &+. ;'?1
'Z[ I¨& '+&#

b )\&' 1'. ['\ 3F& a^ 'nuv ,H) ['*+&$ ['?[ 'e[ Js J( *S1 )\&' ,01

)ˆ auZ) a.&' J>. 1Q& )'.<) ,( 1?1 1i GW&$ 1'o 5q&$ 1Q& )'.<) a… Iuy )5U ,01 $Y[ 3F&
'.@& )-.#
'* 3gyv )ˆ auZ) a.&' Je. )F. )'.bu 1Q& )'.<) ['?) a.&' )‡ )o(& fH 1?1 &$uE&
3F& 'uy GH&$ 3( 3F& a^ 'nu 17a &$%& '(&$ a… J(!
„ >3{9 >+,)
H•+ 9?+ 9)+P3

…

„ >3{9 >+,) H•+ 9?+ 9)+P3 TP
N“ TMu ;)+ u)*

’

„ >3{9 >+,) H•+ 9EưŒ;
9)3: ;)o ;† TŽ,6

'*+&$ ['?[ 1'. ['\ 3F& f.o& )'*+&$ ['?[ 1'. ['\ fU&' Ku%& )uy 1Y *u G.b, J( G+& $.]& &'*&$ 1'‚ &'U&
3: Ku? ;'0 Gb †e, †œ) 1'. ['\ 3( )ˆ auZ) Je. &'ug& )F. )'.bu Gr )'d1 '.@& 17a &$%&
'(&$# 5o&$ ;'. GYv ['Q& JS& 1?1 Kuy<) G=&' ;.&' Ioa&' 17a &$%& '(&$ J( 1'o '.@&
)-. 3( '*S&$ 3: )*+&$ Ja.v )01 [']. )5] J>. 1%u '‰.!

'. ,H) ;'?1' '(&$ †.& 1Z[ ,H)

;'o]& )\& Ik&$v Gb G?[ 0&$ &'u 1Qu GYv &$%& '(&$ [']. )F& ['. J( fao &'.ou§ ˆ J@
)'u &'g[ &$%& '(&$ [']. )-o 5a )‡ )\& Ik&$ 3( GQu )* 1'0&$ ;'o?& )*+&$ Ja. )F. )'.bu
[']. fq&$ fao &'.ou Gb 1Y )'b fƒ G}[ 1'. ['. 'uy GH&$ &'n&$ &$uE& 3F& ,S.#
'*+&$ ['?[ 1'. ['. 3F& f.o& )< $.] G=&' 5q&$ )o(& fH &$uE& 3F& Gb G?[ 0&$ &'u
1Qu )5o& 17a ;'?1' '(&$ G:u f}) GQu )‡ 3.@1 3ay )5o& )'= )5*>&$ ).:& )@v )a 1Y 1W&$
)'01 aau!
#)+ u)* )34 T‰,6 L?,
TP 97+ 9Et g)oO, La4

…

#)+ u)+ 9EO H=+ 9)eo H=+ >3{9 NQ,)
•3<, 9E5, 9)U 9Eư•,6 9+r, 9f

’

#)+ u) u)+ H=+ TP
)34 T‰,6 L?,

'. ['\ f.o& J( 1'. ['\ )2&$ )'o, 1'o ,H) GE&$ 3F& ,S. ,( &$%& '(&$
[']. f‰ 5a ;'. 'uy GH&$ )'o, 3F&# 2& 10 3(o 1'. ['\ f.o&v &$%& '(&$ †?1 G=&' ,01
Je. &'ug& )F. )'.bu 1Q& G-) G*e1 )‡ &'n&$ )(. a]& 1Y )'o, )‡ 1?1 &$uE& 3F& &(y#


'. ['\ 'uy GH&$ 3F& 'l& 'e[!
5o&$ )'d1 );'W&$ [']. J( 3.@1 Iž I(&$#
1'o 1?1 ,k1 G\1' ;'?1 &'au#

$%& '(&$ )'*>&$ 'uy GH&$ )‡ &'.:u &$uE& ;'?1 &'au
o 3gyv 1Q& [']. Kua& )%, †e, †œ) 1'. ['\ 'uy GH&$

3F& )5o& ,H) 'l& 'e[ &'.:u &$uE& 3F& ;'?1 &'au#

.@1 )\&' )o?& 1'. ['\ &$uE& 3F&

$E, 1?1 f*S1 aau!
*S1 "! „?1 G=&' J*e&$ 3F& Id ;.<& 'uy GH&$ ,l. &$uE& Gb G?[ 0&$
&'u 1Qu )(. )5e#
*S1 A! „?1 G=&' ,01 ;'] Ik&$ ,l. &$uE& 3F&#
*S1 8! „?1 G=&' 1'. ['\ Jr. 3( ['. Jr. 17a ,l. &$uE& 3F&#

*S1 B! g[ 'e[ 1'. ['\ Jr. 17a )Z) 1] 1?1 &$uE& 3F& †?1 G=&' )*+&$
Kua& 3S. )i&$ &$uE& 3F& 'uy GH&$#
B'd'0

z+ Eo 9Eo,6 ;Ž,6 9J; )34 T‰,6 L?,
'd1 )< 'o-) GH&$ 17a &$%& '(&$ Gr 1'o )'Zyv 3.@1 Jda 1'R& &$uE& 3F& Gb

G?[ 0&$ &'u 1Qu ;.&' Ioa&' 17a &$%& '(&$ ;'W&$ 1'‚ ['k )'uH1 3(o 1'. ['\ 17a ,l.
&$uE& ,( 16& ['k )'uH1 57. 5o ,( &$uE& 3F& 'uy GH&$ 1Y )'b ,a&$ J-.#
?1 Jo-. 57. 5o )?1 GH&$ G<& &$uE& 3F& 'uy GH&$ 17a &$%& '(&$!
7. 5o Jr. auZ)!

'. Jr. auZ) )'= )5*>&$ $.],v &$%& '(&$ a… f= )'.@) '-.

Io )5*S1 GY Gr 'uy GH&$ &'n&$ &$uE& 3F& I(. '-& 3S. Jr. auZ) 1ao#

'. Jr. auZ) )'=

)5*>&$ )2&$v &$*>. $V. ).:& a… )'Zy Jr. auZ) ,( &$%& '(&$ )5] 1'o 'R ;'W&$ )'‰a G?&$
&o& 'R a… 5x) ).:& Gb GQu )* 3(o Jp&' 3d1 ;'?1 1Y Je. '+&# '* 3gyv 1Y )'b )'Zy 57. 5o
Jr. auZ) †uZ) '.@& ^ &'n&$ &$uE& 3F& 'uy GH&$ 1Y )'>. '-& I(.#
7. 5o )'a&' ;'o]&! „]y 5a ;'. 1Y )U&' )5-&$ 5x) ).:& '(&$ Jo-) 17a
;'?1' '(&$ J(, ak) $.], &$'.o, )5R&$ &$uE& 3F& 17a &$%& '(&$# '* ;'. )U&' )5-&$
)'Z) &$'.@[ $.a )2&$v 1?1 Ioa&' &$'.@[ ;'W&$ ).ou )'k G*e1 '(&$ 'Ya a… J(, 1'o ).:&
$V. ).<) ;.@, 3( ).:& $V. )'a&' )o?& a… $.], G. ,H) 1?1' GH) &$H) • fuH1 &$%& '(&$
[']. )U, ;.<, &'n&$ &$uE& 3F& ;'?1 1Y 1'. ['\ 1ao '+& Gb fƒ G}[#
7. 5o 3F& 1'7 a^ 'nu!

'. 3F& 'uy GH&$ Ku? JS& ao 3S. 3F& 1'7 a^

'nuv &'( GQu )* a… Jo J}&$ G<& ;'] &2&$ 'o(& )5] 17a &$%& '(&$ 3( 1Y )'b 'R a… 5x)
3F& ;'‰. &$%& '(&$ GY#
#$ % &

' %

(

) o o

%)

+


5*S1 ).o&v 1Y ad G?&' Gi. $.na 57. 5o 3( 1'. ['\ 'uy GH&$ 3F&v &'n&$
&$uE& 3F& 1Y 1'. ['\ )'Z[ 1Y )'b [']. 1'=u 57. 5o 3: Jr. auZ)v )'a&' ;'o]&#

'* )'
,l. ;'. [']. 'uy GH&$ 3F& ,S.v &'( Ku]& )5= [']. Jda 1'R& ,H) 3= )5\ ˜ G.b, A 'ay
)5o& GE )'=š )'eo 1'‚ G-o 17a 1?1 G-. 1i GW&$ 17a &$%& '(&$ 3: )*+&$ Kua& *u ).o&
$.na 57. 5o 3( Je. &'ug& )5o& f]&$ GF. 1'.'e[ $.na 1?1 &$uE& 3F&#
#)+ u)*
#

#b

b

z+ Eo

b

( 9)U B'B8 ươ,6 •3a, Hpa ;)q, 6+Ka ;)+ u)* L7 Ez+ Eo'
'eo a+ GE )5o&v &'( Ku]& )5= 1Y )'b ;<) Jug& 5q&$ &$uE& 3F& '.@& Ga&$ aV
Ik&$ 1Y 1'. ['\ )5o& " GE&$ 3F& 'uy GH&$ Ku? G}) ˜G.b, Ašv Io 3gy ,( Je. &'ug&
)'uQ& f= ]&' '*^&$ &$'.o, )5R&$ 3( 1Q& [']. 1Y ,H) 'l& 'e[ &$uE& 3F& ;.bu ;'?1#
‡ GYv &$%& '(&$ 1Y )'b ,o&$ ,uF& )'ay Gi. JF. ;<) 1Zu &$uE& 3F& )‡ G.b, A ˜1'.
['\ Av ,01 57. 5o Aš aa&$ G.b,

˜1'. ['\

)'Z[ '+&v ,01 57. 5o

1ao '+&š#

'( Ku]& )5= [']. Kuy<) G=&' 3= )5\ 57. 5ov 1'. ['\ )'\1' 'e[ &'Z) 3S. ,k1 ).ou 17a
&$%& '(&$ 3( ,o&$ ,uF& 1i GW&$ $Y[ 3F&#
'0 'a.v ,01 GH 57. 5o 17a 1?1 &$uE& 3F& ;'?1 &'au )'ay Gi. )'eo &'n&$
1'.:u '*S&$ 57. 5o G*e1 †e, †œ)# \ Ik &'*v ).:& $V. ).<) ;.@, 17a &'n&$ 'H $.a GU&'
1Y )'u &'g[ )'Z[ 3( )5u&$ fU&' 1Y )'b )*+&$ GF. \) &'-y 1], 3S. &'n&$ )'ay Gi. Jr.
auZ) &'*&$ 1—&$ 1'\&' Jo-. ).:& $V. GY J-. 1Y )'b $Q& 3S. 1ao G.b, 57. 5o )'a&' ;'o]&
3(o &'n&$ )'>. G.b, &'Z) G=&' )5o&$ &2, ˜1?1 I=[ Jžv <) •#š ;'. †]y 5a 3.@1 5x) ).:&
'(&$ Jo-)# '\&' 3U 3gyv )'?1' )'01 1'7 y

fao $E, 3.@1 Jda 1'R& 1?1 ,01 GH 57. 5o )'\1' 'e[ ^ ,l. 1'.:u '*S&$ 57. 5o 'uy
GH&$ 3F& 3( G.:u 1'‚&' )'eo 1'. ['\ 'uy GH&$ 3F& 17a 1?1 ,01 57. 5o GY#

B'@

# # Y&

B'@'B

Y:3 9? ;)z •3a,

m

&

Y

?1 yGH&$ 17a &$%& '(&$ fao $E,! Jr. auZ)v 1'Z) J*e&$ I=1' 3kv 1+ a^ 3g) 1'Z)v Kuy ,W
3F& )d 1Yv )'*+&$ '.@u 3( 1'\&' a?1' 1+ f]& )5o&$ 'uy GH&$ 3F& 17a &$%& '(&$•
`r. auZ) 1-&' )5a&'!
Qu '<) 1?1 &'( Ku]& )5= &$%& '(&$ G:u $Š[ ;'Y ;'2& )5o&$ 3.@1 G=&' $.?
&$uE& 3F& 'uy GH&$#


)5U ad i& G=&' J*e&$ ).:& $V. 17a ;'?1' '(&$ )'U 1Y )'b J(, $.a )2&$ 1'. ['\v $.], )'u
&'g[ ).:, &2&$ 17a &$%& '(&$#

'*&$ ,H) ?[ Jd1 )'d1 )< fuH1 1?1 &$%& '(&$ JuW&

[']. Iuy )5U Jr. auZ) ).:& $V. 1-&' )5a&' Gb )'u 'x) 1?1 ;'o]& ).:& $V. ,S. 3( Iuy )5U
).:& $V. '.@& 1Y# ?1 &$%& '(&$ 1-&' )5a&' Gb )'u 'x) &$uE& 3F& ).:& $V. ;'W&$ 1'‚

3S. 1?1 &$%& '(&$ ;'?1 ,( 16& 3S. 1?1 )i 1'01 ).<) ;.@,v 3S. 1?1 1W&$ 1k
17a )'= )5*>&$ 3F&# (o &'n&$ )'g[ &.o& PT 17a )'< ;ˆ ATv 1'\&' ['7 17a 'Qu '<) 1?1
&*S1 G:u 1Y †u '*S&$ ?[ GŠ) Jr. auZ) )5Q& 1'o ).:& $V. ^ 1?1 &$%& '(&$ &'q, f]o 3@
&$%& '(&$ )5?&' ;'‰. ,H) ,01 Jr. auZ) 'uy GH&$ Ku? 1aov 1Y )'b J(, &$%& '(&$ J%,
[']. )U&' )5-&$ ['? a]&#

.@1 J(, &(y Gr ;'.<& 1?1 &$%& '(&$ [']. 1-&' )5a&' 3S.

&'au 3( 3S. 1?1 )5u&$ $.a& )(. 1'\&' ;'?1 3: ,Š) $.? 1]! &$%& '(&$ 1'=u )o(& fH 1'.
['\ I=1' 3k J.o& Kua& G<& ).:& $V.# uy &'.o&v &'.:u &$%& '(&$ 1'o 5q&$ 1'.<& J*e1
,a5;e).&$ &(y ;'W&$ 1Y '.@u Ku] 3U &Y J(, $.a )2&$ aF J*e&$ )(. ;'o]& J-. J( &'n&$
)(. ;'o]& 1Y aF I* &'‰ 3S. ,01 GH &'-y 1], 1ao fuH1 &$%& '(&$ [']. GF. ,Š) 3S.
)U&' )5-&$ fƒ&$ &i 1'. ['\ 'o-) GH&$#

'. 1+ Kua& Ku]& Js Jo-. f‰ Jr. auZ) )5Q& )'U

3.@1 †%y Id&$ ,01 Jr. auZ) 1-&' )5a&' 1(&$ )5^ &o& 1Q& )'.<)v &$'pa J( ,l. I=1' 3k
J.o& Kua& G<& ).:& $V. )'*>&$ G*e1 G=&' $.? aao 1'o ;'o]& )'u G7 fƒ G}[ )Z) 1] ['Q&
JS& 1'. ['\ 1'o 3.@1 1u&$ 1Z[ I=1' 3k GY#
'Z) J*e&$ I=1' 3k &$%& '(&$!
'Z) J*e&$ I=1' 3k J( &2&$ Jd1 17a I=1' 3k &$%& '(&$ G*e1 &$%& '(&$
1u&$ 0&$ 3( )'b '.@& Kua ,01 GH )'‰a ,r& &'u 1Qu 3( ,o&$ ,uF& 17a ;'?1' '(&$#
Q& [']. J*u s!