(Luận văn thạc sĩ) áp dụng một số nguyên tắc phân tích thẩm định dự án vào việc phân tích đánh giá dự án đầu tư của doanh nghiệp nghiên cứu tình huống công ty TNHH xây lắp vật liệu công nghiệp (CIMCO)

a^i'-

à FEOGB. AM (lEMBA)

.ft

¥:n\A
z^

^'i i?

=^-

t-,^

.-^^
M *

l^:

^ 1^-^

'n
'^^^^1^=,^

*^^

^^'''

^JiL.:

^

1


INTERNATIONAL EXECUTIVE MBA PROGRAM (leMBA)
ChiTtfng trình cao hoc Quàn trj kinh doanh Qc té

LN VAN TỊT NGHIÉP
AP DUNG MOT SO NGUYEN TÀC PHAN TICH
•

•

THÀM DINH DlTÀN VÀO VIÉC PHAN TICH DÀNH GIÀ
•

•

•

Dir ÀN DÀU Tir CÙA DOANH NGHIÉP
•

•

NGHIÉN C i r u TÌNH HNG GỊNG TY TNHH
XAY

LAP VÀT LIEU GỊNG

NGHIÉP (CIMCO)

TRINH MINH TAM
IEMBA#3

THANG 05, 2007


INTERNATIONAL EXECUTIVE MBA PROGRAM (leMBA)
Chirang trình cao hoc Quàn trj kinh doanh Quoc té

BÀN LN VÀN NÀY DI/OC NĨP CHO
TRU^ỊNG DAI HOC IRVINE (HOA KY)

VA

KHOA QUAN TRI KINH DOANH
(TRl/ÒNG DAI HOC QUÓC GIÀ HA NÓI)

BÀN LUÀN VÀN LÀ MOT PHÀN BÀT BC TRONO CHLTONG TRÌNH
DÀO TAO THAC SY QN TRI KINH DOANH QUÓC TÉ

THANG 05, 2007


Phé duyét cùa Chiromg trình Cao hoc quàn tri kinh doanh qc té

Chù nhiém chuong trình

Tịi xàc nhàn ràng ln vàn này da dàp ùrng dirgc càc yéu càu cùa mot ln vàn tịt nghiép
thuoc chuong trình dào tao Thac sy Quàn tri kinh doanh.

Chù Tjch Hpi dòng

Chùng tòi, ky tén duci day xàc nhàn ràng chùng tòi dà dpc tồn bị ln vàn này va cịng
nhàn bàn ln vàn hoàn toàn dàp ùng càc tiéu chuàn cùa mot luàn vàn Thac sy quàn tri kinh
doanh.

TS. Ta Ngoc Càu
Giào vién hng dan

Càc thành vién Hịi dịng
(Xép thù tir tén theo bang chù cài)
TS. Ta Ngoc Càu

TS. Tran Doàn Kim

NCS. Dàng Ngoc Su"

PGS-TS. Ngò Kim Thanh

^

^

,

t : o<

DANH MUC CÀC TÌT VIÉT TAT

DNNN

Doanh nghiép nhà nc

SXKD

San xt kinh doanh

TCDN

Tài chinh doanh nghiép

DN

Doanh nghiép

TNHH

Tràch nhiém hùu han

CIMCO

Còng ty tràch nhiém hùu han xày làp
va vat liéu còng nghiép

WTO

World Trade Organization
(Tị chùc thuong mai thè gi)

DT&PT

Dàu tu va phàt trién


MUC LUC
CHirONG 1: PHÀN M Ò D À U
1.1.

Su càn thiét va y nghTa cùa de tài nghién cùu

1

1.2.

Mue tiéu

3

1.3.

Phuong phàp nghién cùu

4

1.4.

Két càu cùa Luàn vàn

4
CHUONG 2: CO SO LY LUÀN

2.1.

Mot so vàn de li luàn ve Phàn tich tài chinh DN

6

2.1.1.

Vai trò va muc tiéu cùa Phàn tich tài chinh Doanh nghiép

6

Càc nguyén tàc co bàn cùa he thịng chi tiéu phàn tich tình hình tài
2.1.2.

chinh DN

9

2.1.3.

Phàn loai he thịng càc chi tiéu thịng tin ké tồn phàn tich tài chinh DN

10

2.1.4.

He thòng chi tiéu thòng tin ké toàn phàn tich tài chinh doanh nghiép

11

2.2.

Mot so vàn de co bàn ve phàn tich thàm dinh dir àn dàu tu

17

2.2.1.

Khài niem ve dir àn dàu tu

17

2.2.2.

Khài niem ve thàm djnh dir àn dàu tu

18

2.3.

Y nghla va vai trò cùa còng tàc Thàm dinh du àn dàu tu

18

2.4.

Càc noi dung phàn tich thàm dinh dir àn dàu tu

19

2.4.1.

Dành già so bò theo càc noi dung chinh cùa dir àn

19

2.4.2.

Phàn tich ve thì trng va khà nàng tiéu thu san phàm, djch vu cùa du
àn

19

Dành già khà nàng cung càp nguyén vat liéu va càc yéu tò dàu vào cùa
2.4.3.
DA
2.4.4.

Dành già, nhàn xét càc noi dung ve phuong dien ky thuat

19
19

2.4.5.

Dành già ve phuong dién tò chuc, quàn ly thuc hién du àn

20

2.4.6.

Thàm djnh tòng vòn dàu tu va tinh khà thi phuong àn nguòn vòn

20

2.4.7.

Dành già hieu qua ve mat tài chinh cùa dir àn

20

2.5.

Mot so chi tiéu dành già hieu qua kinh té trong phàn tich thàm dinh DA

20

2.5.1.

Chi tiéu già tri hien tai thuàn (NPV)

21

2.5.2.

Chi tiéu già tri hien tai hàng nàm (AV)

22

2.5.3.

22
Già tri tuong lai thuàn (NFV)

2.5.4.

Ti le hồn vịn noi bị (IRR)

23

2.5.5.

Chi tiéu thịi han thu hịi vịn dàu tu

24

2.5.6.

Diém hồ vịn

25

2.6.

Càc phuong phàp dành già, lira chon Dir àn dàu tu

27

2.6.1.
2.6.2.

So sành truc tiép càc chi tiéu dành già két qua va hiéu qua tài chinh cùa
DA
Phàn tich dò nhay cùa Dir àn dàu tu

27
27

CHirONG 3: ÀP DUNG VÀO TÌNH HNG CỊNG TY TNHH XÀY LÀP VA VAT
LIÉU CỊNG NGHIÉP (CIMCO)
3.1.

Tịng quan ve Cịng ty TNHH Xày làp va Vat liéu Còng nghiép

30

3.2.

Phàn tich tình hình boat dịng cùa Doanh nghiép

31

3.2.1.

Phàn tich tình hình boat dịng SXKD cùa doanh nghiép

33

3.2.2.

Phàn tich tình hình tài chinh cùa doanh nghiép

35

3-3.

Phàn tich thàm dinh du DA DT xày dung NM co khi Tam bào cs
'
5.000T/nàm

38


3.3.1.

Ho sa phàp ly cùa du àn

38

3.3.2.

Phàn tich su càn thiét phài dàu tu

39

3.3.3

Tòng vòn dàu tu TSCD va phuong àn su dung vòn

43

3.3.4.

Tién dò thuc hien va su dung vòn dàu tu

44

3.3.5.

Thi truòng tiéu thu, nàng lue canh tranh cùa san phàm

44

3.3.6.

Dành già ve khà nàng cung càp nguyén vat liéu va càc yéu tò dàu vào cùa
DA

46

3.3.7.

Két qua dành già, nhàn xét càc noi dung ve phuong dién ky thuat

47

3.3.8.

Phàn tich hieu qua va khà nàng dàm bào ve tra no vay

49

3.3.9

Phàn tich nhung thuàn lai, khó khan cùa Du àn

49

CHUONG 4: KÉT LUÀN VA KIÉN NGHI
4.1.

Mot so ton tai, han che

51

4.1.1.

Ve vàn de phàn tich tài chinh doanh nghiép

51

4.1.2.

Ve viéc phàn tich thàm dinh du àn dàu tu

52

4.2.

Mot so de xuàt, kién nghi

53

4.3.

Két luàn

55
TÀI LIÉU THAM KHÀO
PHU LUC

57


DANH MUC BANG BIÉU

CHUONG III:

Trang

3.1-Bang càn dịi ké tồn

36

3.2. Càc chi tiéu phàn tich tài chinh

36

3.3. Bang két qua boat dòng san xuàt kinh doanh

37

3.4. Du bào nhu càu két càu thép giai doan 2005- 2010

40

3.5. Thòng ké còng suàt càc nhà mày két càu thép tai Viet Nam

42

3.6. Bang nguòn vòn dàu tu va co càu su dung vòn

45

3.7. Bang thòng so Du àn dàu tu

48


CHUONG I
PHÀN MỊ DÀU
LL Sy càn thìet va y nghìa cùa de tài nghién ciru:
Trai qua 20 nàm thuc hien duòng lòi dòi mai do Dàng lành dao, nén kinh té Viet Nam

dà dat dugc nhiing thành tiru hét sue àn tugng, dò là: Nén kinh té dat muc tàng truòng
cao, lién tue, òn dinh trong nhièu nàm; Chuyén bàn tu co che quàn li tàp trung quan liéu
bao càp sang co che thi truòng co su quàn li cùa Nhà nc XHCN; Dịi ngù Doanh
nghiép, Doanh nhàn dà co su phàt trién vuot bàc cà ve so lugng làn chat lucmg. Chinh
phù dà thuc hien nhiéu bién phàp dòng bị nhàm sàp xép lai càc doanh nghiép nhà nc,
thành làp nhiéu tàp doàn kinh té chù lue, co dù sue canh tranh trong giai doan hịi nhàp
vói nén kinh té thè gi, dong thịi qut liét tién hành viéc co phàn bịa càc doanh
nghiép nhà nc, tao ra dịng lue lón cho nén kinh té, thè hien su quyét tàm manh me
cùa Nhà nc trong cịng cc dịi mói va phàt trién nén kinh té.
Ben canh dò, kinh té tu nhàn da dugc Nhà nuóc khuyén khich va tao nhiing diéu kién
thuàn lai de phàt trién, vi vày hien nay cà nuóc co tói hàng tram ngàn doanh nghiép vùa
va nhò, còng ty co phàn, còng ty TNHH thuòc thành phàn kinh té tu nhàn, dac biet, thòi
gian qua da xuàt hien hàng loat càc tàp doàn kinh té thuòc thành phàn kinh té tu nhàn
nhu: Hòa phàt, Tan tao, Bitexco...dà góp phàn quan trong vào cịng cc phàt trién kinh
té cùa dàt nuóc.
Tuy nhién, càc doanh nghiép vùa va nhị cùa Viet Nam nói chung va càc doanh nghiép
thc thành kinh té tu nhàn nói riéng, phàn lón vàn là nhijng DN qui mò nhò bé, khà
nàng tài chinh con han hep, sue canh tranh thàp, trình dị cịng nghe va trình do cịng


nghé va trình dị qn li con lac hàu, chua theo kip vói trình dị chung cùa khu virc va thè
gi.
Ngàn hàng DT&PT Viét Nam (BIDV) vói beh su 50 nàm xày dung va phàt trìén dà co
nhiéu dịng góp to lón cho su phàt trién chung cùa nén kinh té dàt nc. Bàt dàu chun
sang boat dịng kinh doanh nhu mot ngàn hàng thuong mai tir nàm 1995, vói so vịn tu
co ban dàu hét sue khiém tón (gàn 500 ti VND), sau 10 nàm BIDV dà co su phàt trién
vugt bàc: VÓn tu co dat gàn 1 ti USD; Tòng tài san co sinh lai dat hon 10 ti USD; lue
lugng lao dòng hon 1 van nguòi; Lgi nhuan hàng nàm dat hàng ngàn ti dòng; Là mot
trong nhùng ngàn hàng thuong mai nhà nuóc lón nhàt tai Viet Nam, vói he thóng 120 chi
nhành trén khàp dat nuóc, co quan he vói hàng tram ngàn hàng va càc tị chùc tài chinh

trén thè gi cùng vói hàng chuc ngàn khàch hàng trun thóng tu nhùng Tàp dồn, Tong
cịng ty lón hàng dàu cho dén nhùng doanh nghiép vùa va nhò, càc còng ty co phàn, càc
còng ty tu nhàn... Tu qua khu dén hien tai, BIDV luòn dòng vai trò chù lue trong su
nghiép phàt trién kinh té, xày dung dàt nc, ln là ngi ban ducmg tin cày dịi vói
mgi dịi tugng khàch hàng cùa BIDV, Chi nhành Ngàn hàng DT&PT Bàc Ha noi là mot
trong nhùng chi nhành lón cùa BIDV, vói tong tài san trén 3.500 ti VND, phuc vu hàng
tram khàch hàng là càc Tịng cịng ty, doanh nghiép nhà nc, doanh nghiép ngồi qc
doanh tàp trung vào càc ITnh vuc: Cịng nghiép dòng tàu, còng nghiép vat liéu xày dung,
còng nghiép dién tu, còng nghiép sai, kinh doanh bàt dòng san, kinh doanh thuong mai
xt nhap khàu... dà dịng góp mot phàn vào su phàt trìén cùa kinh té Thù dị Ha Noi.
Trong boat dịng kinh doanh cùa BIDV nói chung va Chi nhành Bàc Ha Noi nói riéng,
nghiép vu tin dung, bào lành dang là màng nghiép vu trong yéu, mang lai ngn thu lón
nhàt cho ngàn hàng nhung dịng thịi cQng là màng nghiép vu tiém àn nhièu rùi ro nhàt


trong boat dòng kinh doanh ngàn hàng. Rùi ro trong boat dòng tin dung ngàn hàng co
nhièu nguyén nhàn va u tó tàc dịng, trong dị co ngun nhàn rat quan trong dò là su
yéu kém cùa ngàn hàng trong viéc phàn tich, dành già tình hình tài chinh, tình hình boat
dịng SXKD cùa doanh nghiép (khàch hàng vay vón) cùng nhu su yéu kém trong viéc
phàn tich thàm dinh du àn dàu tu cùa khàch hàng vay vòn gùi dén ngàn hàng. Vi vay,
nàng cao nàng lue phàn tich dành già tình tình tài chinh DN va nàng lue phàn tich thàm
dinh dir àn dàu tu là mot trong nhùng giài phàp giùp ngàn hàng han che, kiém soàt dugc
rùi ro trong boat dòng tin dung.
Là nguòi truc tiép làm còng tàc tin dung tai mot Chi nhành Ngàn hàng thuong mai, vói
nhùng kién thùc dugc hoc qua chuong trình dào tao Thac sT qn tri kinh doanh qc té
cùa HSB, cùng vói nhùng kinh nghiém thuc té trong qua trình cịng tàc, tịi qut dinh
chgn de tài: ''Ap dung mot so nguyén tàc phàn tich tham dinh dir àn vào viec phàn
tich dành già du àn dàu tu cùa doanh nghiép - nghién ciru tình huong Cịng ty
TNHH xày lap - vat liéu còng nghiép (CIMCO)" làm Luàn vàn tot nghiép vói mong
mn góp phàn vào viéc nàng cao chat lugng còng tàc tin dung trong boat dòng kinh

doanh ngàn hàng tai Chi nhành Ngàn hàng DT&PT Bàc Ha Noi.
L2. Muc tiéu:
•

Nghién cùu co sa li luàn ve Phàn tich tài chinh DN va Phàn tich thàm dinh dir
àn dàu tu.

•

Àp dung ly thuyét ve Phàn tich tài chinh DN va Phàn tich thàm dinh du àn
dàu tu vào mot doanh nghiép cu thè - Còng ty TNHH Xày làp va Vat liéu
Còng nghiép (CIMCO).


•

De xt mot so kién nghi ^àì vói càc ca quan quàn li Nhà nuóc, vói Ngàn
hàng DT&PT Viet Nam va vói doanh nghiép ve mot so vàn de nhàm nàng
cao chat lugng phàn tich tình hình tài chinh DN va phàn tich thàm dinh du àn
dàu tu.

L3. Phirang phàp nghién cù'u
•

Phuong phàp dinh tinh: Su dung phuong phàp phàn tich thịng ké..

•

Phuong phàp dinh lugng: Xàc dinh càc chi tiéu phàn tich, so sành, dành già
co su trg giùp cùa phàn mém Crystal Ball.

•

Thu thàp, xù ly va phàn tich dù liéu

•

So liéu: Thù càp va so càp

•

Phuong phàp thu thàp: Tòng hgp tu càc nguòn dù liéu cùa doanh nghiép, cùa
càc bị, ngành lién quan (trong va ngồi nc) va cùa càc ca quan qn li nhà
nc.

•

Cịng cu xù ly: Phàn tich, so sành va tóng hgp vói su trg giùp cùa phàn mém
Crystalball.

1.4. Ket cau cùa Luàn vàn
Luàn vàn bao gòm 4 chuong:
Chu-o-ng I: Phàn mò* dàu - Chuong này néu lén su càn thiét va y nghTa cùa
de tài nghién cùu; Pham vi, muc tiéu cùa de tài nghién cùu va phuong phàp nghién cùu.
Chu-o-ng II: Ctf so lì luàn - Chuong này trình bay mot so vàn de ve co so li
luàn trong viéc phàn tich tình hình tài chinh DN va phàn tich thàm dinh dir àn dàu tu.
Chu-o-ng III: Àp dung vào tình hng Cịng ty TNHH Xày làp va Vat lieu
Cịng nghiép (CIMCO) - Chuong này trình bay viec àp dung mot so nguyén tàc phàn

tich tài chinh doanh nghiép va phàn tinh thàm dinh dir àn dàu tu vào viéc phàn tich dành
già mot du àn dàu tu cùa Còng ty TNHH xày làp - vat liéu còng nghiép.
Chu'O'ng IV: Kien nghj va két luàn - Chuong này néu lén mot so tòn tai,
han che trong viéc thuc hien phàn tich tình hình tài chinh DN va phàn tich thàm dinh dir
àn dàu tu, dòng thòi néu lén mot so kién nghi, <^è suàt dịi vói càc ca quan qn li Nhà
nc, vói Ngàn hàng DT&PT Viet Nam va vói doanh nghiép ve mot so vàn de nhàm
nàng cao chat lugng phàn tich tình hình tài chinh DN va phàn tich thàm dinh du àn dàu
tu.


CHU'ONG II
CO SO LY LUÀN

Phàn tich tài chinh doanh nghiép va phàn tich thàm dinh du àn dàu tu là nhùng vàn de co
pham vi nghién cùu phàn tich rat rịng, co tinh chat bao trùm lén tồn bị boat dòng
SXKD cùa mot doanh nghiép, de trành dàn trai, trong chuong này chùng tịi tàp trung
trình bay nhùng vàn de li luàn hét sue co bàn phuc vu truc tiép cho pham vi nghién cùu
cùa de tài, dò là: Néu lén y nghTa vai trò, muc tiéu cùa viéc phàn tich tài chinh doanh
nghiép; Mot so nguyén tàc co bàn cùa he thóng chi tiéu phàn tich tình tình tài chinh
doanh nghiép; Phàn loai he thóng chi tiéu phàn tich va phuong phàp xày dung he thóng
càc chi tiéu phàn tich tình hình tài chinh doanh nghiép.
DĨi vói vàn de phàn tich thàm dinh du àn dàu tu, chuong này néu lén mot so khài niem
ve dir àn dàu tu, phàn tich thàm dinh dir àn dàu tu; càc noi dung ca bàn cùa viéc phàn
tich thàm dinh mot du àn dàu tu va mot so phuong phàp tinh toàn hieu qua kinh té du àn
dàu tu.
2.L Mot so vàn de li luàn ve Phàn tich tài chinh DN:
2.L1

Vai trò va muc tiéu cùa Phàn tich tài chinh Doanh nghiép.

Phàn tich tình hình tài chinh doanh nghiép là mot he thóng càc phuong phàp nhàm dành
già tình hình tài chinh cùa doanh nghiép trong mot thòi gian nhàt dinh. Trén co so dò,
giùp cho càc nhà quàn tri doanh nghiép, càc nhà dàu tu, càc nhà ngàn hàng dua ra càc
quyét dinh chuàn xàc trong quàn li boat dòng kinh doanh cùng nhu trong viec quyét dinh
cho vay, dàu tu dói vói doanh nghiép.


Mịi dói tugng khàc nhau (nhà dàu tu, nhà ngàn hàng, nhà cung càp, khàch bang...) quan
tàm dén tình hình tài chinh cùa doanh nghiép di nhùng góc dị khàc nhau, co thè chia
càc dói tugng thành 2 nhóm: Nhóm co quyèn lgi truc tiép va nhóm co quyén lgi giàn
tiep.
Nhóm co qun lgi truc tiép:
-

Càc co dịng tuong lai.

-

Càc chù ngàn hàng va nhà cung càp tin dung.

-

Càc nhà quàn li cùa doanh nghiép.
Co quan thué.
Càc nhà cung càp.

Nhóm co quyén lgi giàn tiép:
Càc ca quan quàn li nhà nc.
-

Dịi thù canh tranh.

-

Ngi lao dịng.

-

Càc nhà nghién cùu, phàn tich kinh té.

Phàn tich tình hình tài chinh doanh nghiép phài dat dugc càc muc tiéu chù yéu sau:
- Phàn tich tài chinh doanh nghiép phài cung càp day dù càc thòng tin hùu ich cho càc
nhà dàu tu, càc nhà cho vay va nhùng ngi su dung thịng tin tài chinh khàc de giùp ho
co quyét dinh dùng dàn khi ra càc quyét dinh dàu tu, quyét dinh cho vay...
- Phàn tich tình hình tài chinh phài cung càp cho càc chù còng ty, càc nhà dàu tu, càc nhà
cho vay va nhùng ngi su dung thịng tin khàc trong viéc dành già khà nàng va tinh
chàc chàn cùa dịng tién mat vào, ra va tình hình su dung co hiéu qua nhàt vón kinh
doanh, tình hình va khà nàng thanh tồn cùa cịng ty.


- Phàn tich tình hình tài chinh phài cung càp nhùng thịng tin ve ngn vịn chù so hùu,
càc khồn ng, két qua cùa qua trình boat dịng san xt kinh doanh, su kién va càc tình
hng làm bién dịi càc ngn vịn va càc khồn ng cùa càc cịng ty.
Càc muc tiéu phàn tich a trén co mòi lién he màt thiét vói nhau, nị góp phàn cung càp
nhùng thòng tin nén tàng dac biet quan trong cho quàn tri doanh nghiép.
Tom lai: Phàn tich tình hình tài chinh doanh nghiép là còng viéc co y nghTa ciré ky quan
trong trong cịng tàc qn trì doanh nghiép. Nị kbịng chi co y nghTa dịi vói bàn thàn
cịng ty ma con càn thiét cho càc chù thè quàn ly khàc co lién quan. Phàn tich tình hình
tài chinh doanh nghiép giùp dugc doanh nghiép khàc phuc nhùng thiéu sót, phàt huy
nhùng màt tich circ va dir dồn dugc tình hình phàt trién cùa còng ty trong tuong lai.

Trén co sa dò, quàn tri còng ty de ra dugc nhùng giài phàp hùu hiéu nhàm lira chgn
quyét dinh phuong àn tòi uu cho boat dòng kinh doanh cùa còng ty.
Phàn tich tình hình tài chinh cùa cịng ty sé giùp cho càc nhà quàn tri còng ty thày dugc
nhùng net sinh dòng trén "bue tranh tài chinh" cùa còng ty thè hién qua càc khia canh:
- Cung càp kip thói, day dù va trung thuc càc thòng tin tài chinh càn thiét cho chù còng
ty va càc nhà dàu tu, càc nhà cho vay, càc khàch hàng, càc co dòng...
- Cung càp thịng tin ve tình hình su dung vịn, khà nàng huy dịng càc ngn vón, khà
nàng sinh lgi va hiéu qua san xuàt kinh doanh.
- Cung càp thòng tin ve tình hình cịng ng, khà nàng thu hịi càc khoàn phài thu, khà
nàng thanh toàn càc khoàn phài tra cùng nhu càc nhàn tị khàc ành hng tói boat dòng
san xuàt kinh doanh cùa doanh nghiép.


2.L2.

Càc nguyén tàc co" bàn cùa he thóng chi tiéu phàn tich tình hình tài chinh

doanh nghiép: Trong diéu kién boat dòng SXKD theo ca che thi truòng, càc nhà quàn h'
cùa càc doanh nghiép phài thuong xuyén, lién tue quyét dinh nhùng vàn de phài làm, làm
nhu thè nào, bang càch gì va càn dat dugc nhùng muc tiéu va két qua ra sao. Càc nhà
quàn li doanh nghiép chi co thè thịng qua va dira vào he thóng thịng tin ké tồn dà thu
thàp, xù li va cung càp mói co day dù luàn chùng de nhàn thùc mot càch dùng dàn,
khàch quan, chinh xàc, kip thòi va co he thóng de co dugc nhùng lua chgn dùng huóng
va nhùng quyét dinh hgp li nhàt.
De dat dugc muc tiéu trén, viec xày dung he thòng chi tiéu thòng tin ké tồn dành già
tình hình tài chinh doanh nghiép càn phài tuàn theo nhùng nguyén tàc ca bàn sau:
He thịng chi tiéu thịng tin ké tồn phài phàn ành mot càch tịng hgp va dugc trình
bay mot càch tịng qt, tồn dién tinh hình tài san, cịng ng, ngn vịn, tình hình va két
qua boat dịng SXKD cùa doanh nghiép trong mot kì nhàt dinh.
-

He thịng chi tiéu phài cung càp nhùng thòng tin kinh té tài chinh chù yéu, giùp cho

viéc dành già tình hình va két qua cùa mgi boat dịng SXKD, thuc trang tình hình tài
chinh cùa doanh nghiép trong càc kì boat dịng dà qua va dua ra nhùng du dồn trong
tuong lai.
-

He thóng chi tiéu thịng tin ké tồn phài là nhijng thịng tin cùa bào cào tài chinh. Dò

là nhùng càn cu quan trong cho viéc ra càc quyét dinh quàn li, diéu hành boat dịng
SXKD, bồc dàu tu vào cịng ty cùa càc chù so hùu, càc nhà dàu tu, càc chù ng hién tai
va tuang lai.


-

Noi dung, phuong phàp tinh tồn, hình thùc trình bay càc chi tiéu phài co su thòng

nhàt, lién he va bò sung cho nhau nhàm phàn ành dùng thuc trang tình hình tài chinh cùa
doanh nghiép.
-

He thóng chi tiéu thịng tin ké tồn phài dàp ùng dugc day dù nói dung phàn tich tài

chinh trong càc doanh nghiép, phài phù hgp vói che dị ké tồn hién hành.
-

He thịng chi tiéu thịng tin ké tồn phàn tich tình hình tài chinh phài bao gòm cà chi

tiéu so lugng va càc chi tiéu chat lugng, diéu dò cho phép dành già sàu sàc va tồn dién
boat dịng tài chinh cùa doanh nghiép.
2.L3 Phàn loai he thong càc chi tiéu thòng tin ke toàn phàn tich tài chinh doanh
nghiép: Co rat nhiéu chi tiéu thịng tin ké tồn de phàn tich tình hình tài chinh cùa doanh
nghiép, co thè phàn loai theo nhiéu tiéu thùc khàc nhau:
Theo noi dung kinh té cùa càc chi tiéu:
-

Càc chi tiéu phàn ành qui mò tài san va ngn vón cùa doanh nghiép.
Càc chi tiéu phàn ành ca càu tài san va nguòn vòn cùa doanh nghiép.

-

Càc chi tiéu phàn ành tình hình va khà nàng thanh tồn cùa doanh nghiép.

-

Càc chi tiéu phàn ành tình hình dàu tu cùa doanh nghiép.

-

Càc chi tiéu phàn ành tình hình dàm bào vón cho SXKD cùa doanh nghiép.

-

Càc chi tiéu phàn ành tình hình rùi ro ve tài chinh cùa doanh nghiép.

-

Càc chi tiéu phàn ành hiéu qua su dung vón SXKD cùa doanh nghiép.

Theo tinh chat cùa càc chi tiéu:
-

Càc chi tiéu phàn ành ve so lugng: Càc chi tiéu phàn ành qui mò ve tài san, nguòn
vòn cùa doanh nghiép.

10


-

Càc chi tiéu phàn ành chat lugng: Càc chi tiéu phàn ành hiéu qua su dung vòn, càc
chi tiéu phàn ành hiéu suàt kinh doanh, càc chi tiéu phàn ành mùc doanh lgi cùa
doanh nghiép ...

Theo kT thuat tinh toàn cùa càc chi tiéu:
-

Càc chi tiéu ve so tuyét dói: Phàn ành qui mò ve tài san va nguòn vòn cùa doanh
nghiép, phàn ành két qua kinh doanh cùa doanh nghiép tai mot thói diém nhàt dinh.

-

Càc chi tiéu ve so tuong dói: Gịm càc chi tiéu phàn ành ve két càu, mòi quan he, toc
dò phàt trién, nhu: Chi tiéu phàn ành toc dò tàng truòng ve qui mò tài san, ngn
vón, doanh thu, san lugng... so vói kì gòc; ti trong cùa tùng loai tài san va nguòn vịn
hình thành tài san, càc chi tiéu hiéu qua su dung vịn cùa doanh nghiép ...

2.L4

He thóng chi tiéu thịng tin ké tồn phàn tich tài chinh doanh nghiép:

2.L4.L Nhóm càc chi tiéu phàn tich tinh hình bién dong ve qui mo tài san va ngn
vón: De phàn tich chi tiéu này, ta càn làp bang so sành giùa so dàu nàm va so ci nàm giùa
tồn bị càc danh muc tài san va nguòn vòn trén bang càn dòi ké toàn cùa doanh nghiép.
Tu bang trén, so sành so tịng cịng ve tài san bồc ngn vịn giùa so ci kì vói so dàu nàm
hoac nhiéu nàm trc ké cà so tuyét dòi va so tuong dòi nhàm xàc dinh su bién dòng (su
tàng truòng) ve qui mò tài san hoac nguòn vòn cùa doanh nghiép.
- So tuyét dòi = Tòng so tài san (hoac nguòn vòn) hien co tai thói diém ci kì - (trù di)
Tịng so tài san (hoac nguòn vòn) hién co tai thòi diém dàu nàm.
- So tuang dòi = Tòng so tài san (hoac ngn vịn) hién co tai thịi diém ci kì / (chia cho)
Tịng so tài san (bồc ngn vón) hien co tai thịi diém dàu nàm * (nhàn vói) 100
Tu càc chi tiéu phàn ành qui mò ve tài san va nguòn vòn cùa doanh nghiép cho thày: So tòng
còng trén bang càn dịi ké tồn phàn ành qui mị ve tài san ma doanh nghiép hién co tai mot

11


thòi diém, dong thòi phàn ành khà nàng huy dòng ngn vịn vào qua trình SXKD cùa doanh
nghiép. Nhìn vào bang càn dói ké tồn cùa doanh nghiép, chùng ta co thè dành già dugc
doanh nghiép dang trén dà phàt trién bay suy thồi, vi du nhu: Tịng so tài san co dinh va dàu
tu tài chinh ngày càng tàng lén, chùng tó co so vat chat kT thuat cùa doanh nghiép ngày càng
dugc tàng cuòng, qui mò nàng lue san st ngày càng dugc mó rịng.Néu vịn chù so hùu
cùa doanh nghiép ngày càng tàng lén, diéu dò chùng tò rùi ro ve tài chinh cùa doanh nghiép
ngày càng giàm...
2.L4.2. Nhóm càc chi tiéu phàn ành su* hien dong ve co* cau tài san cùa doanh nghiép.
Phàn tich ca càu ve tài san cùa doanh nghiép co y nghTa hét sue quan trong, néu doanh
nghiép co ca càu vòn hgp li, co nghTa là doanh nghiép khòng chi su dung vòn co hiéu qua
ma con tiét kiém dugc vòn trong qua trình SXKD va nguge lai.

- Chi tiéu ti trong cùa TSLD va dàu tu tài chinh ngàn han trong tòng tài san cùa doanh
nghiép dugc xàc dinh bang ti so giùa: Tòng tài san luu dòng va dàu tu tài chinh ngàn han
trén (chia cho) Tòng còng tài san cùa doanh nghiép tai mot thòi diém.
Chi tiéu này càng lón, chùng tị tài san luu dịng va dàu ngàn han cùa doanh nghiép càng
cao. Tùy theo tùng loai hình va dac thù kinh doanh cùa tùng loai doanh nghiép ma ti trong
bop li cùa chi tiéu này cùng khàc nhau. Vi du, dịi vói doanh nghiép boat dịng trong ITnh vuc
san xuàt còng nghiép hoac kinh doanh thuong mai thì ti trong này thuong lón, con dói vói
càc doanh nghiép boat dòng trong ITnh vuc dich vu van tài, khàch san thì ti trong này thuong
nhị...
De co thè dành già viéc su dung hiéu qua va hgp li vón luu dịng cùa doanh nghiép, chùng ta
càn di sàu phàn tich mot so càc chi tiéu khàc sau:

12


- Ti trong càc khồn phài thu chiém trong tóng so TSLD va dàu tu tài chinh ngàn han = Càc
khoàn phài thu/(chia cbo)TSLD va dàu tu tài chinh ngàn han.
Chi tiéu này càng cao, chùng tị khồn ng phài thu cùa DN càng lón, DN bi khàch hàng
chiém dung vịn vói so lugng lón, vi vay DN càn co càc bién phàp thùc day viéc thu hòi
còng ng.
- Ti trong hàng ton kho chiém trong TSLD va dàu tu tài chinh ngàn han = Hàng tòn kho
/(chia cho) TSLD va dàu tu tài chinh ngàn han .
Chi tiéu này càng cao, chùng tò DN co so lugng hàng bòa, thành phàm tịn kho lón, DN càn
chi tiét tùng loai mat hàng tòn kho, xàc dinh ro nhijng nguyén nhàn va tìm mgi bién phàp
giài quyét dùt diém càc mat hàng tịn dong nhàm thu hịi vịn, góp phàn su dung vòn co hiéu
qua.
- Ti trong TSCD va dàu tu tài chinh dai ban chiém trong tóng tài san = TSCD va dàu tu tài
chinh dai han/ (chia cho) Tòng tài san.
Ti trong này càng lón, chùng tị co so vat chat kT thuat cùa DN càng lón, thè bién qui mò
nàng lire san xuàt kinh doanh cùa DN càng cao.

2.L4.3. Nhóm chi tiéu phàn ành ca càu ngn vón cùa doanh nghiép.
Bao gòm càc chi tiéu:
- Ti trong nguèn vón ng phài tra chiém trong tong so ngn vón = Ng phài trà/(chia cho)
Tòng còng nguòn vòn.
Chi tiéu này phàn ành tồn bị so tièn vay ng cùa DN chiém trong tịng so ngn vón. Chi
tiéu này càng lón chùng tị ràng: trong tóng so vón ma DN dang qn li va su dung thì chù
u là do vón vay ng ma co, dièu dò chùng tò nàng lue tài chinh cùa DN yéu kém, DN sé
phài chiù àp lue tra ng lón va rùi ro ve tài chinh cùa DN sé tàng cao.

13


- Ti trong nguèn vón chù so hùu chiém trong tóng ngn vón = Ngn vịn chù sa hùu/ (chia
cho) Tòng so nguòn vòn.
Chi tiéu này con dugc ggi là He so tu tài trg cùa DN, chi tiéu này càng cao, chùng tò nàng
lue tài chinh cùa DN càng cao, tình tình tài chinh cùa DN ón dinh va ben vùng, DN co thè
chù dòng trong viéc dàm bào vón cho nhu càu boat dịng SXKD va rùi ro ve tài chinh cùa
DN sé giàm.
2.L4.4. Nhóm chi tiéu phàn ành tình hình dàu tu cùa Doanh nghiép.
Trén co so càc chi tiéu ve co càu tài san va ca càu nguèn vón cùa DN, chùng ta co thè xày
dung mot so chi tiéu de dành già tình hình dàu tu cùa DN.
- Chi tiéu ti suàt dàu tu tòng quàt = (Càc khoàn dàu tu tài chinh ngàn han + Tài san co dinh +
Càc khoàn dàu tu tài chinh dai han)/(chia cho) Tòng tài san.
Chi tiéu trén phàn ành mot dèng tài san cùa DN thì co bao nhièu dòng ve già tri tài san dàu
tu (ké cà càc khoàn dàu tu tài chinh dai han va ngàn han). Chi tiéu này càng cao phàn ành
qui mò ve ca sa vat chat kT thuat cùa DN càng dugc tàng cng, nàng lue san xt cùa DN
càng dugc mó ròng, dàu tu tài chinh cùa DN càng cao, phàn ành xu hng mó rịng qui mị
SXKD cùng nhu tình hình tài chinh cùa DN ngày càng tịt hon.
De phàn tich ro han xu hng tình hình dàu tu cùa DN, ta càn xem xét càc chi tiéu xàc dinh
ti suàt dàu tu tài chinh ngàn ban, ti suàt dàu tu tài chinh dai han, ti suàt dàu tu tài san co

dinh... qua dò co thè dành già viéc dàu tu cùa DN dugc tàp trung vào ITnh vuc nào, co hgp li
va phàt huy hiéu qua bay khịng.
2.L4.5. Nhóm chi tiéu phàn ành khà nàng thanh toàn cùa doanh nghiép.
Tình hình tài chinh cùa DN chiù ành hng va tàc dịng truc tiép dén tình hình va khà nàng
thanh tồn cùa DN. De thày ro tình hình tài chinh cùa DN hien tai va tuong lai, càn xàc dinh

14


càc chi tiéu phàn tich nhu càu va khà nàng thanh toàn cùa DN. Khà nàng thanh toàn cùa DN
dugc biéu hien ó so tièn va tài san ma DN co thè dùng de trang trai càc khồn cịng ng cùa
DN ó thói diém bién tai.
- He so khà nàng thanh tồn tóng hgp (K) = So tièn co thè dùng de thanh tồn (khà nàng
thanh tồn)/Sị tièn phài thanh tồn (nhu càu thanh tóan).
He so khà nàng thanh tóan (K) phàn ành mói quan he giùa khà nàng va nhu càu thanh tồn
cùa DN, nị là ca so de dành già tình hình tài chinh cùa DN tịt bay xàu, khà quan bay khòng
khà quan.
Néu K >1 - Dièu dị chùng tị DN co khà nàng thanh tồn, trang trai hét cịng ng va tình hình
tài chinh cùa DN là ón dinh va khà quan.
Néu K <1 - Diéu này chùng tò DN khòng co khà nàng trang trai hét còng ng, thuc trang tài
chinh cùa DN là khòng bìnb thuong va dang gap nhièu khó khan.
Néu K càng nhò hon 1 - Dièu dò phàn ành thuc trang tài chinh cùa DN càng gap nhièu khó
khan, màt dàn khà nàng thanh toàn va DN co nguy co phà san.
Ngoài ra, con co thè xàc dinh mot so càc chi tiéu khàc phàn ành rò hon khà nàng thanh tồn
cùa DN nhu sau:
- He so thanh tóan nhanh = (VÓn bang tièn + Dàu tu ngàn han + Càc khồn phài thu)/Tóng
càc khồn ng ngàn han.
Néu he so thanh tồn nhanh > 1, dièu dị chùng tị tình hình tài chinh cùa DN rat tịt, DN co
thè thanh tóan bàt cu khồn ng ngàn han nào trong thói gian ngàn.
Néu he so thanh tóan nhanh càng nhị hon 1, dièu dị cho thày DN càng gap khó khan trong

viéc thanh toàn càc khoàn ng ngàn han.
- Ti le thanh tồn tue thói = VĨn bang tièn /Ng dén ban

15


Chi tiéu này càng gàn 1 thì DN co thè thanh tồn dugc tồn bị càc khồn ng dén ban, khịng
de càc khồn ng khé dong, tình hình tài chinh cùa DN là hét sue khà quan.
- He so dàm bào ng dai ban = (Già tri TSCD + Dàu tu tài chinh dai han)/Ng dai han
He so trén càng lón, phàn ành DN co day dù khà nàng thanh tồn càc khồn ng dai han, boat
dịng tài chinh cùa DN là khà quan va lành manh.
2.L4.6. Nhóm chi tiéu phàn ành thuc trang tài chinh cùa doanh nghiép.
- Ti le sinh lai trén doanh thu = Tòng lgi nhuan sau thué / Tòng doanh thu * 100
Chi tiéu trén càng cao, chùng tò hiéu qua kinh doanh cùa DN càng lón.
- Ti le hồn vón dàu tu = (Tịng lgi nhuan sau thué +Trà lai vay)/Tòng so vòn dàu tu * 100
Chi tiéu này càng cao thì khà nàng hồn vịn dàu tu càng nhanh, dièu dị chùng tị hiéu qua
su dung vòn dàu tu càng cao.
- He so vịng quay bang tịn kho = Già vón hàng bàn/Già tri hàng ton kho bình quàn
Chi tiéu này càng cao, chùng tị doanh thu bàn hàng cùa DN trong kì phàn tich càng lón va
nguge lai.
- Ti trong doanh thu trén tòng tài san = Tòng doanh thu bàn bàng/Tòng tài san
Chi tiéu này càng cao, chùng tò hieu qua su dung tài san cùa DN càng lón.
- He so thu hòi ng = Doanh thu thuàn (già vòn - bàn hàng tra cbam)/TĨng so càc khồn ng
phài thu
Néu DN càng ban che bàn bang tra cbam bao nhiéu thì so du ng phài thu càng nhò bay
nhiéu. Con néu he so thu hịi ng càng tàng thì khi dị khà nàng rùi ro ve tài chinh càng giàm
va nguge lai.
2.L4.7. Nhóm chi tiéu phàn ành hieu qua su dung vón SXKD cùa doanh nghiép
- Hiéu qua su dung VLD = Kétq dàu ra/VĨn luu dịng bình qn

16