Luận văn - Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần dược phẩm Cửu Long

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (653.37 KB, 78 trang )

(1)<div class='page_container' data-page=1>

CHƯƠNG 1:GIỚI THIỆU ...trang 1 
 1.1. Đặt vấn đề nghiên cứu...trang 1

1.2. Mục tiêu nghiên cứu...trang 2

1.2.1.Mục tiêu chung... trang 2

1.2.2. Mục tiêu cụ thể ... trang 2

1.3. Các giả thiết cần kiểm định và câu hỏi nghiên cứu ...trang 2 
1.3.1. Các giả thiết cần kiểm định ... trang 2

1.3.2. Câu hỏi nghiên cứu ... trang 2

1.4. Phạm vi nghiên cứu ...trang 3 
1.4.1. Không gian ... trang 3

1.4.2. Thời gian... trang 3

1.4.3. Đối tượng nghiên cứu ... trang 3

1.5.Lược khảo tài liệu lien quan đến đề tài nghiên cứu ...trang 3 
CHƯƠNG 2

PHƯƠNG PHÁP LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU...trang 4 
2.1. Phương pháp luận...trang 4 
2.1.1. Một số vấn đề chung về tài chính cơng ty ... trang 4

2.1.2. Lý luận về phân tích tình hình tài chính của cơng ty ... trang 4

2.1.3. Phương pháp phân tích tài chính cơng ty... trang 6

2.2. Phương pháp nghiên cứu...trang 16 
2.2.1. Phương pháp thu thập số liệu ...trang 16

2.2.2. Phương pháp phân tích số liệu ...trang 16

CHƯƠNG 3

GIỚI THIỆU CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM CỬU LONG ...trang 17 
3.1 Giới thiệu khái qt cơng ty...trang 17 
3.1.1. Q trình hình thành và phát triển công ty ...trang 17

3.1.2. Lĩnh vực sản xuất kinh doanh của công ty ...trang 18

</div>
(2)<div class='page_container' data-page=2>

phần dược phẩm Cửu Long...trang 23 
3.2.1 Kết quả hoạt động kinh doanh trong 3 năm 2005-2007 ...trang 23

3.2.2 Thuận lợi, khó khăn của cơng ty trong những năm qua ...trang 26

CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN 
DƯỢC PHẨM CỬU LONG ...trang 28 
4.1. Phân tích khái qt tình hình tài chính...trang 28 
4.1.1. Phân tích tình hình biến động tài sản của công ty CPDP Cửu Long..trang 28

4.1.2. Phân tích tình hình biến động nguồn vốn của cơng ty...trang 32

3.1.3. Phân tích mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn...trang 38

4.2. Phân tích mức độ đảm bảo dự trữ tài sản ngắn hạn ...trang 40 
4.2.1. Phân tích tình hình dự trữ hàng tồn kho của cơng ty ...trang 40

4.3.2. Phân tích mức độ đảm bảo nguồn vốn ngắn hạn cho việc dự trũ tài sản ngắn

hạn thực tế của công ty ...trang 41

4.3. Phân tích tình hình và khả năng thanh tốn ...trang 43 
4.3.1. Phân tích tình hình thanh tốn của cơng ty...trang 43

4.3.2 Phân tích khả năng thanh tốn của cơng ty ...trang 46

4.4.Phân tích hiệu quả hoạt động sản xuất...trang 47 
4.4.1. Phân tích chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh ... trang 47

4.4.2. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh doanh ...trang 48

4.4.3. Phân tích khả năng sinh lợi của vốn sản xuất...trang 49

4.4.4 Phân tích tốc độ chu chuyển của vốn ngắn hạn...trang 51

4.4.5. Phân tích khả năng sinh lời của công ty ...trang 55

4.5.Phân tích rủi ro trong kinh doanh của cơng ty ...trang 61 
4.5.1.Hệ số nợ trên tổng tài sản ...trang 61

4.5.2. Hệ số nợ ngắn hạn trên tổng tài sản ngắn hạn...trang 62

4.5.3. Hệ số thu hồi nợ ...trang 62

4.5.4. Số ngày thu hồi nợ bình quân...trang 62

4.5.5. Hệ số vòng quay hàng tồn kho ...trang 62

</div>
(3)<div class='page_container' data-page=3>

CHƯƠNG 5: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 
TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM CỬU LONG ...trang 64 
5.1. Tồn tại và nguyên nhân...trang 64 
5.1.1. Hiệu quả sử dụng vốn và nguồn vốn chưa hợp lý...trang 64

5.1.2. Khả năng thanh toán thấp ...trang 64

5.1.3. Hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh nhất là hiệu quả sử dụng vốn chưa

phát huy tối đa ...trang 65

5.2. Một số giải pháp ...trang 65 
5.2.1. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động ...trang 65

5.2.2. Nâng cao khả năng thanh toán của doanh nghiệp ...trang 66

5.2.3. Nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh...trang 67

CHƯƠNG 6

</div>
(4)<div class='page_container' data-page=4></div>
(5)<div class='page_container' data-page=5>

Bảng 1: Kết quả hoạt động kinh doanh 2005-2007 của công ty cổ phần dược phẩm 
Cửu Long ... trang 23- 24

Bảng 2A: Biến động quy mô tài sản ngắn hạn của công ty cổ phần dược phảm Cửu 
Long qua 3 năm (2005-2007)...trang 28

Bảng 2B: Biến động quy mô tài sản dài hạn của công ty cổ phần dược phẩm Cửu 
Long qua 3 năm (2005-2007)...trang 29

Bảng 3: Bảng chỉ tiêu phản ánh cơ cấu tài sản của công ty CPDPCL

trong 3 năm 2005-2007...trang 31

Bảng 4A: Tình hình biến động quy mô nợ phải trả của công ty CPDPCL

qua 3 năm (2005-2007)...trang 33

Bảng 4B: Tình hình biến động quy mô vốn chủ sở hữu của công ty CPDPCL

qua 3 năm (2005-2007)...trang 34

Bảng 5 Biến động cơ cấu nguồn vốn của công ty của công ty CPDPCL

qua 3 năm (2005-2007)...trang 36

Bảng 6 : Chênh lệch cân đối giữa lượng vốn tự có và tài sản phục vụ

kinh doanh của công ty CPDPCL qua 3 năm 2005-2007...trang 38

Bảng 7 : Phân tích mức độ đảm bảo của vốn vay và vốn chủ sở hữu cho

hoạt đông kinh doanh của công ty CPDPCL trong 3 năm 2005-2007 ...trang 39

Bảng 8: Tình hình dự trữ hàng tồn kho của công ty CPDPCL

qua 3 năm 2005-2007...trang 40

Bảng 9: Mức độ đảm bảo dự trữ tài sản ngắn hạn của công ty CPDPCL

qua 3 năm 2005-2007...trang 41

Bảng 10: Tình hình thanh tốn của cơng ty CPDPCL qua 3 năm 2005-2007.trang 43 
Bảng 11 : Tổng hợp hệ số thanh tốn của cơng ty CPDPCL

qua 3 năm 2005-2007...trang 46

Bảng 12: Hiệu quả kinh doanh của công ty CPDPCL năm 2005-2007 ...trang 47 
Bảng 13: Chỉ tiêu khả năng sinh lợi của vốn qua 3 năm của công ty...trang 49 
Bảng 14: So sánh chỉ tiêu khả năng sinh lợi của vốn của công ty

</div>
(6)<div class='page_container' data-page=6>

CPDPCL trong 3 năm 2005-2007 ...trang 51

Bảng 16: So sánh tốc độ chu chuyển của vốn ngắn hạn của

công ty CPDPCL trong 3 năm 2005-2007...trang 51

Bảng 17 : Biến động của vốn ngắn hạn qua 3 năm 2005- 2007

của công ty CPDPCL ...trang 52

Bảng 18 : Kết quả phân tích chỉ tiêu ROA công ty CPDPCL

qua 3 năm 2005-2007...trang 56

Bảng 19 : Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu của công ty CPDPCL

qua 3 năm 2005 – 2007...trang 58

Bảng 20 : Các tỷ số rủi ro trong kinh doanh của công ty CPDPCL

qua 3 năm 2005 -2007 ...trang 61

DANH MỤC HÌNH

</div>
(7)<div class='page_container' data-page=7>

CHƯƠNG 1

GIỚI THIỆU

1.1. ĐẶT VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU

Trong điều kiện sản xuất và kinh doanh theo cơ chế thị trường có sự quản lý

của nhà nước, các công ty thuộc các loại hình sở hữu khác nhau đều bình đẳng

trước pháp luật trong kinh doanh. Bởi vậy, nhiều đối tượng quan tâm đến tình

hình tài chính của cơng ty, mỗi đối tượng này quan tâm tình hình tài chính của

cơng ty trên nhiều góc độ khác nhau song nhìn chung họ đều quan tâm tới khả

năng tạo ra các dòng tiền mặt, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán và mức lợi

nhuận tối đa. Do đó, việc phân tích tài chính sẽ cung cấp cho họ các thông tin

đầy đủ về các vấn đề trên.

Ngày nay, khi Việt Nam đã gia nhập WTO thì các công ty càng phải mở rộng

sản xuất kinh doanh hơn nữa để có thể cạnh tranh khơng những ở thị trường

trong nước mà cịn ở thị trường quốc tế. Do đó, việc thu hút vốn đầu tư để mở

rộng sản xuất kinh doanh là vấn đề mang tính chất quyết định đối với hoạt động

của một công ty. Dựa vào thực trạng tài chính và hiệu quả sản xuất kinh doanh,

cơng ty có thể huy động được vốn đầu tư từ các nhà đầu tư bên ngoài hay các tổ

chức cho vay. Các nhà đầu tư hay các tổ chức cho vay vốn thơng qua vào việc

phân tích tình trạng tài chính sẽ nắm được tình hình tài sản, nguồn vốn, khả năng

thanh toán, hiệu quả sử dụng vốn của công ty…để đưa ra quyết định đầu tư hợp

lý và chính xác.

Bên cạnh việc thu hút vốn đầu tư thì việc tiến hành phân tích tình hình tài

chính sẽ giúp cho các nhà quản lý công ty thấy rõ thực trạng tài chính, xác định

được các điểm mạnh, điểm yếu về tình hình tài chính của cơng ty. Từ đó, các nhà

quản lý có thể tìm ra nguyên nhân, mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến tình

hình tài chính để đưa ra các giải pháp nhằm ổn định và nâng cao tình hình tài

chính của công ty.

Với tầm quan trọng của việc phân tích tình hình tài chính đã nêu, tôi quyết

định chọn đề tài nghiên cứu: “Phân tích tình hình tài chính cơng ty cổ phần

</div>
(8)<div class='page_container' data-page=8>

1.2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 
1.2.1.Mục tiêu chung

Phân tích tình hình tài chính nhằm đánh giá được khả năng và tính chắc chắn

của các dịng tiền mặt ra vào, khả năng sinh lời, khả năng thanh tốn và mức lợi

nhuận tối đa của cơng ty nhằm cung cấp thơng tin hữu ích về tình hình tài chính

cho nhà đầu tư và đề ra các giải pháp để nâng cao tình hình tài chính của công ty.

1.2.2. Mục tiêu cụ thể

- Phân tích khái qt tình hình tài chính của cơng ty.

- Phân tích mức độ đảm bảo nguồn vốn ngắn hạn của cơng ty.

- Phân tích khả năng thanh tốn của cơng ty

- Phân tích hiệu quả sản xuất kinh doanh của công ty bao gồm phân tích các tỷ

số tài chính nhằm thấy được hiệu quả sử dụng vốn, khả năng thanh toán, tốc độ

chu chuyển của vốn và khả năng sinh lời trong cơng ty.

- Phân tích rủi ro trong kinh doanh của cơng ty.

- Trên cơ sở phân tích các chỉ tiêu trên, đề ra biện pháp nhằm cải thiện và nâng

cao tình hình tài chính.

1.3. CÁC GIẢ THIẾT CẦN KIỂM ĐỊNH VÀ CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 
1.3.1. Các giả thiết cần kiểm định

- Tình hình tài chính khái qt của cơng ty là khả quan.

- Vốn ngắn hạn đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh lớn thì tình hình

tài chính tốt.

- Khả năng thanh toán các khoản nợ đầy đủ thì tình hình tài chính tốt.

- Hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty hiệu quả làm cho tình hình tài

chính khả quan.

- Rủi ro tài chính thấp nên tình hình tài chính tốt.

1.3.2. Câu hỏi nghiên cứu

Bên cạnh các giả thiết cần kiểm định ở trên, chúng ta cịn có một số câu hỏi

nghiên cứu như:

- Tình hình tàí chính cơng ty tốt hay xấu?

- Mức độ đảm bảo vốn ngắn hạn cho tài sản ngắn hạn dự trữ của công ty?

</div>
(9)<div class='page_container' data-page=9>

- Công ty kinh doanh có hiệu quả khơng? Hiệu quả sử dụng vốn của công ty

như thế nào?Khả năng khả năng sinh lời nhiều hay ít?

- Rủi ro trong kinh doanh của công ty cao hay thấp?

- Giải pháp nào để cải thiện tình hình tài chính cơng ty?

1.4. PHẠM VI NGHIÊN CỨU 
1.4.1. Không gian

Đề tài được thực hiện tại công ty cổ phần dược phẩm Cửu Long, số liệu được

cung cấp tại phịng kế tốn của công ty.

1.4.2. Thời gian

- Đề tài được thực hiện từ ngày 11/02/2008 đến ngày 25/04/2008.

- Số liệu sử dụng trong phân tích đề tài được lấy trong 3 năm 2005,2006,2007

1.4.3. Đối tượng nghiên cứu

- Phân tích tình hình tài chính bao gồm phân tích khái qt tình hình tài chính,

phân tích hiệu quả sử dụng vốn, phân tích khả năng thanh tốn, hiệu quả hoạt

động tài chính và rủi ro trong kinh doanh của công ty. Từ việc phân tích, đưa ra

các nhận xét và đánh giá tình hình tài chính cơng ty.

- Đưa ra các giải pháp để cải thiện và nâng cao hoạt động tài chính cơng ty

1.5. LƯỢC KHẢO CÁC TÀI LIỆU LIÊN QUAN ĐẾN ĐỀ TÀI NGHIÊN 
CỨU.

Một số tài liệu và bài luận liên quan đến đề tài nghiên cứu:

“ Phân tích hiệu quả kinh doanh của công ty cổ phần Nông Lâm Sản Kiên

Giang”- luận văn tốt nghiệp của Nguyễn Như Anh - trường Đại Học Cần Thơ.

Đề tài tập trung phân tích tình hình lợi nhuận và hiệu quả kinh doanh trong 3

năm. Đề tài sử dung phương pháp so sánh và phương pháp thay thế liên hồn để

phân tích số liệu.

“ Phân tích tình hình tài chính tại công ty Gas Petrolimex Cần Thơ ” - luận

văn tốt nghiệp của Trần Thị Hương. Đề tài đánh giá tình hình tài sản và nguồn

vốn qua bảng cân đối kế toán, đánh giá hiệu quả kinh doanh và phân tích các tỷ

</div>
(10)<div class='page_container' data-page=10>

CHƯƠNG 2

PHƯƠNG PHÁP LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 
2.1. PHƯƠNG PHÁP LUẬN

2.1.1. Một số vấn đề chung về tài chính cơng ty 
2.1.1.1. Khái niệm

Tài chính công ty là các quỹ bằng tiền của công ty. Hình thái vật chất của các

quỹ bằng tiền này có thể là nhà cửa, máy móc thiết bị, nguyên vật liệu, vốn bằng

tiền và các loại chứng khoán có giá.

Hoạt động tài chính của cơng ty là nhằm giải quyết các mối quan hệ kinh tế

phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh của công ty và được biểu hiện dưới

hình thái tiền tệ.

2.1.1.2. Nguyên tắc hoạt động tài chính cơng ty

Hoạt động tài chính của cơng ty phải dựa trên nguyên tắc cơ bản là: có mục

đích, sử dụng tiết kiệm và có lợi, nhằm không ngừng nâng cao hiệu quả sử dụng

vốn một cách hợp pháp. Nghĩa là công ty sử dụng vốn của mình theo đúng mục

đích, tn thủ theo kỉ luật tài chính, kỷ luật tín dụng và kỷ luật thanh toán của

nhà nước đã ban hành. Cấp phát và chi tiêu theo đúng chế độ thu chi của Nhà

nước, không chi sai phạm vi quy định, không chiếm dụng vốn của ngân sách,

ngân hàng và của các công ty khác.

2.1.1.3. Mục tiêu của hoạt động tài chính cơng ty

Mục tiêu của hoạt động tài chính của cơng ty là nhằm giải quyết tốt các mối

quan hệ kinh tế phát sinh giữa các công ty với ngân sách nhà nước, với các công

ty khác, với cán bộ công nhân viên của công ty với các cổ đông nếu là công ty cổ

phần).

2.1.2. Lý luận về phân tích tình hình tài chính của cơng ty 
 2.1.2.1. Sơ lược về phân tích hoạt động kinh doanh

Phân tích kinh doanh là việc phân chia các hiện tượng, các quá trình và các kết

quả kinh doanh thành nhiều bộ phận cấu thành. Trên cơ sở đó, bằng các phương

pháp liên hệ, so sánh, đối chiếu tổng hợp lại nhằm rút ra tính quy luật và xu

hướng phát triển của các hiện tượng nghiên cứu. Mọi hoạt động kinh tế của cơng

ty đều có mối liên hệ chặt chẽ với nhau, bởi vậy chỉ có thể tiến hành phân tích

</div>
(11)<div class='page_container' data-page=11>

giá đầy đủ và sâu sắc thực trạng mọi hoạt động kinh doanh của cơng ty.Trên cơ

sở đó, đưa ra kết luận tổng hợp về trình độ hồn thành các mục tiêu và phân tích

sâu sắc các nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả đó. Từ đó, nhận ra các mặt

mạnh, mặt yếu và tìm ra các biện pháp sát thực để tăng cường các hoạt động kinh

tế và công ty, nhằm huy động mọi khả năng tiềm tàng về tiền vốn, lao động, đất

đai…vào quá trình sản xuất kinh doanh, nâng cao kết quả kinh doanh của công

ty.

2.1.2.2. Ý nghĩa phân tích tình hình tài chính cơng ty

Hoạt động tài chính trong các cơng ty, bao gồm những nội dung cơ bản là: xác

định nhu cầu về vốn của cơng ty, tìm kiếm và huy động nguồn vốn để đáp ứng

nhu cầu và sử dụng vốn hợp lý, đạt hiệu quả cao nhất. Hoạt động tài chính đóng

vai trò quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của một cơng ty và có ý

nghĩa quyết định trong việc hình thành, tồn tại và phát triển của công ty. Bởi vậy,

nhiệm vụ của các công ty là phải tổ chức huy động và sử dụng vốn sao cho có

hiệu quả nhất trên cơ sở tôn trọng các nguyên tắc tài chính, tín dụng và chấp

hành luật pháp.

Việc thường xun phân tích tình hình tài chính sẽ giúp cho các nhà quản lý

cơng ty thấy rõ thực trạng của hoạt động tài chính, tìm hiểu nguyên nhân, mức độ

ảnh hưởng của từng nhân tố đến tình hình tài chính của cơng ty. Từ đó, có những

giải pháp hữu hiệu nhằm ổn định và nâng cao tình hình tài chính cơng ty.

2.1.2.3. Mục tiêu và nhiệm vụ phân tích tình hình tài chính cơng ty 
Các mục tiêu chủ yếu của phân tích tài chính của cơng ty gồm:

- Phân tích tình hình tài chính phải cung cấp được đầy đủ những thơng tin hữu

ích, cần thiết phục vụ cho chủ công ty và các đối tượng quan tâm khác như là nhà

đầu tư, nhà cho vay và những người sử dụng thơng tin tài chính khác, giúp họ có

quyết định đúng đắn khi ra quyết định đầu tư, quyết định cho vay.

- Cung cấp những thông tin quan trọng nhất cho các đối tượng trong việc đánh

giá khả năng và tính chắc chắn của các dòng tiền mặt ra, vào và tình hình sử

dụng vốn kinh doanh, tình hình và khả năng thanh tốn của cơng ty.

- Cung cấp những thông tin về nguồn vốn chủ sở hữu, các khoản nợ, kết quả

của các quá trình, sự kiện, các tình huống làm biến đổi các nguồn vốn và các

</div>
(12)<div class='page_container' data-page=12>

Để đạt được mục tiêu chủ yếu trên đây, nhiệm vụ cơ bản của phân tích khái

qt tình hình tài chính cơng ty là:

-Phân tích khái qt tình hình tài chính cơng ty.

- Phân tích mức độ đảm bảo nguồn vốn ngắn hạn đảm bảo cho việc dự trữ tài

sản ngắn hạn thực tế của cơng ty.

- Phân tích tình hình và khả năng thanh tốn của cơng ty.

- Phân tích khả năng sinh lợi của vốn.

- Phân tích tốc độ chu chuyển của vốn ngắn hạn.

2.1.3. Phương pháp phân tích tài chính cơng ty

2.1.3.1. Các tài liệu dùng trong phân tích tình hình tài chính cúa cơng ty. 
Tài liệu quan trọng được sử dụng trong phân tích tình hình tài chính của công

ty là các báo cáo tài chính, như: Bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh

doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và tình hình cụ thể của cơng ty.

Báo cáo tài chính là những báo cáo được trình bày hết sức tổng quát, phản ánh

một cách tổng hợp nhất về tình hình tài sản, các khoản nợ, nguồn hình thành vốn,

tình hình tài chính, cũng như kết quả kinh doanh trong kỳ của công ty

Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh một cách

tổng quát toàn bộ giá trị tài sản do công ty sở hữu và những nguồn tài chính

(nguồn vốn) để hình thành lên các tài sản này tại một thời điểm nhất định

Báo cáo kết quả kinh doanh là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát

về tình hình và kết quả kinh doanh, phản ánh thu nhập qua một thời kỳ kinh

doanh

Báo cáo ngân lưu thể hiện lưu lượng tiền vào, tiền ra của cơng ty. Nói một

cách khác, báo cáo ngân lưu chỉ ra các lĩnh vực nào tạo ra nguồn tiền, lĩnh vực

nào sử dụng tiền thừa, thiếu và thời điểm sử dụng để đạt hiệu quả cao nhất, tối

thiểu hố chi phí sử dụng vốn.

2.1.3.2. Phân tích khái qt tình hình tài chính của doanh nghiêp

Phân tích khái qt tình hình tài chính của cơng ty sẽ cung cấp một cách tổng

quát nhất tình hình tài chính trong kỳ kinh doanh là khả quan hay không khả

quan. Kết quả phân tích này sẽ cho phép các nhà quản lý, chủ công ty thấy rõ

</div>
(13)<div class='page_container' data-page=13>

năng phát triển hay có chiều hướng suy thoái của công ty. Trên cơ sở đó, có

những biện pháp hữu hiệu cho cơng tác tăng cường quản lý cơng ty.

Phân tích khái qt tài chính cơng ty được tiến hành bằng cách so sánh giữa số

cuối kì qua các năm của các khoản, các mục, số tổng ở hai bên tài sản và nguồn

vốn trên bảng kế tốn của cơng ty, tìm hiểu nguyên nhân tăng giảm của các chỉ

tiêu trên.

Tuy vậy, nếu chỉ dựa vào sự tăng lên hay giảm đi của số tổng cộng giữa cuối

kì và đầu năm trên bảng cân đối kế tốn của cơng ty thì chưa đánh giá được đầy

đủ, cần phân tích thêm các mối quan hệ giữa các khoản, các mục trên bảng cân
đối kế toán của cơng ty.

à Phân tích tình hình biến động tài sản và cơ cấu tài sản của công ty.

Phân tích chung sự biến động về quy mô tài sản là nhằm mục đích đánh giá

kết quả và trạng thái tài chính của cơng ty, cũng như dự tính những rủi ro và tiềm

năng tài chính của cơng ty.

Để phân tích sự biến động quy mơ tài sản của công ty, ta so sánh số tổng cộng

về tài sản giữa cuối kỳ với đầu năm hoặc với nhiều năm trước kể cả số tuyệt đối

và số tương đối nhằm xác định sự biến động (sự tăng trưởng) về quy mô tài sản

của công ty qua các kỳ kinh doanh. Trong đó, cần xem xét sự biến động về quy

mô các chỉ tiêu như: chỉ tiêu vốn bằng tiền, đầu tư tài chính ngắn hạn, các khoản

phải thu, hàng tồn kho, tài sản cố định, đầu tư tài chính dài hạn,…

Phân tích cơ cấu về tài sản của công ty là một vấn đề có ý nghĩa hết sức quan

trọng. Nếu cơng ty có cơ cấu vốn hợp lý thì khơng phải chỉ sử dụng vốn có hiệu

quả, mà cịn tiết kiệm được vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh. Chỉ tiêu này

gồm hai nhóm:

- Nhóm tỷ trọng của tài sản ngắn hạn chiếm trong tổng tài sản của công ty. Chỉ

tiêu này càng lớn, chứng tỏ tài sản ngắn hạn của công ty càng cao.

- Nhóm tỷ trọng của tài sản dài hạn chiếm trong tổng số tài sản của công ty.

Chỉ tiêu này càng lớn, chứng tỏ cơ sở vật chất kỹ thuật của công ty càng cao, quy

mô năng lực sản xuất của công ty ngày càng mở rộng.

à Phân tích tình hình biến động nguồn vốn và cơ cấu nguồn vốn của công ty

Tương tự như khi phân tích biến động tài sản, việc phân tích biến động nguồn

</div>
(14)<div class='page_container' data-page=14>

vốn vào các quá trình sản xuất kinh doanh của công ty, nhằm nâng cao hiệu quả

cơng tác quản lý tài chính của cơng ty.

Nhóm các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nguồn vốn của cơng ty bao gồm hai nhóm:

1) Tỷ trọng của nguồn vốn nợ phải trả chiếm trong tổng số nguồn vốn của

công ty. Chỉ tiêu này phản ánh toàn bộ số tiền vay nợ của công ty chiếm trong

tổng số nguồn vốn. Chỉ tiêu này càng lớn, điều đó chứng tỏ rằng trong tổng số

vốn của cơng ty đang quản lý và sử dụng chủ yếu do vốn vay nợ mà có. Nếu thực

tế là như vậy thì cơng ty sẽ gặp rất nhiều về khó khăn về tình hình tài chính và

rủi ro tài chính của cơng ty sẽ tăng lên.

2) Tỷ trọng của nguồn vốn chủ sở hữu chiếm trong tổng số nguồn vốn ngắn

hạn của công ty. Chỉ tiêu này càng lớn, chứng tỏ tình hình tài chính của cơng ty

là ổn định, cơng ty có thể chủ động trong việc đảm bảo cho nhu cầu của mọi hoạt

động sản xuất kinh doanh và rủi ro về tài chính của cơng ty sẽ giảm.

à Phân tích mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn

Theo quan điểm ln chuyển vốn thì tồn bộ tài sản của doanh nghiệp gồm: tài

sản lưu động và tài sản cố định được hình thành chủ yếu từ nguồn vốn chủ sở

hữu của doanh nghiệp.

Quan hệ cân đối: Vế trái = Vế phải

- Quan hệ cân đối 1:

Vế trái: nguồn vốn chủ sở hữu

Vế phải: tài sản ngắn hạn trừ các khoản phải thu + tài sản cố định

Nhưng quan hệ này chỉ mang tính lý thuyết, khơng thể nào nguồn vốn chủ sở

hữu có đủ để trang trãi cho các tài sản cần thiết phục vụ cho quá trình kinh doanh

của doanh nghiệp, mà doanh nghiệp phải đi vay hoặc chiếm dụng vốn của đơn vị

khác.

- Quan hệ cân đối 2

Vế trái: nguồn vốn chủ sở hữu + vay ngắn hạn + phải trả người bán

Vế phải: Tài sản ngắn hạn trừ các khoản phải thu + tài sản cố định

Khi doanh nghiệp không đủ vốn để trang trải hoạt động thì bắt buộc phải đi

vay. Quan hệ này biểu hiện nguồn vốn của doanh nghiệp có đủ để đảm bảo trang

</div>
(15)<div class='page_container' data-page=15>

2.1.3.2. Phân tích mức độ dự trữ tài sản ngắn hạn cho công ty

- Trong điều kiện sản xuất kinh doanh theo cơ chế thị trường có sự điều tiết

của nhà nước, vấn đề dự trữ tài sản ngắn hạn trong quá trình sản xuất kinh doanh

phải đảm bảo yêu cầu đầy đủ về số lượng. Nếu dự trữ quá lớn sẽ dẫn đến sự ứ

đọng vốn, tăng các chi phí liên quan đến bảo quản hàng tồn kho làm giảm hiệu

quả kinh doanh. Mặt khác, nếu dự trữ quá thấp có thể dẫn đến tình trạng thiếu

hụt, khó đảm bảo tính nhịp nhàng và liên tục của quá trình sản xuất kinh doanh.

Bởi vậy, việc dự trữ tài sản ngắn hạn phải đảm bảo kết hợp hài hoà theo yêu cầu:

vừa đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được bình thường, đảm bảo tiết

kiệm, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của công ty.

- Việc phân tích tình hình dự trữ tài sản ngắn hạn của cơng ty có thể tiến hành

bằng cách phân tích sự thay đổi về kết cấu của các loại tài sản ngắn hạn dự trữ

thông qua tỷ trọng của từng loại, khi phân tích cần chú ý đến quy mô sản xuất

kinh doanh và chủng loại sản phẩm hàng hố. Bên cạnh đó, chúng ta có thể phân

tích sự biến động của từng loại tài sản ngắn hạn dự trữ, so sánh dự trữ tài sản

ngắn hạn thực tế với dự trữ ngắn hạn hợp lý, phù hợp với tính chất và quy mô

sản xuất kinh doanh của công ty. Từ kết quả phân tích trên, chúng ta xem xét,

đánh giá đúng nguyên nhân làm tăng giảm các loại tài sản dự trữ của cơng ty. Từ
đó, kiến nghị các biện pháp phù hợp với tình hình dự trữ tài sản ngắn hạn của

công ty.

2.1.3.3. Phân tích khả năng thanh tốn của cơng ty

a. Phân tích tình hình thanh tốn

Trong q trình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty luôn phát sinh việc

thu, chi và thanh toán, phải thu, phải trả. Đối với các khoản phải thu, phải trả cần

có một thời gian để thanh tốn tuỳ thuộc vào sự thoả thuận của công ty và pháp

luật của nhà nước. Tình hình thanh tốn của cơng ty thể hiện tình hình chấp hành

kỷ luật tài chính, kỷ luật thanh tốn và tơn trọng luật pháp. Bởi vậy, việc phân

tích tình hình thanh tốn của cơng ty, tìm ra ngun nhân của mọi ngưng trệ các

khoản công nợ nhằm tiến tới làm chủ về tài chính, có một ý nghĩa đặc biệt quan

</div>
(16)<div class='page_container' data-page=16>

Tài sản lưu động

Nợ ngắn hạn

à Đối với các khoản phải thu:

- Các khoản phải thu gồm: Khoản phải thu của khách hàng, khoản ứng trước

cho người bán, khoản phải thu nội bộ, khoản tạm ứng công nhân viên, tài sản

thiếu chờ xử lý, các khoản phải thu khác.

- Phương pháp phân tích: So sánh tổng số các khoản phải thu với tổng số vốn

ngắn hạn hoặc tổng số các khoản phải trả. Nếu các tỷ số này nhỏ hơn 1 thì khơng

ảnh hưởng đến tình hình tài chính của cơng ty, cịn lớn hơn 1 thì cơng ty cần xác
định rõ nguyên nhân và kiến nghị các giải pháp nhằm thúc đẩy q trình thanh

tốn đúng hạn.

à Đối với các khoản phải trả

- Các khoản phải trả gồm: Khoản phải trả cho người bán, khoản người mua

ứng trước, khoản phải nộp vào ngân sách nhà nước, khoản phải trả cho cán bộ

công nhân viên, khoản nợ dài hạn đến hạn trả và khoản phải trả khác.

- Phương pháp phân tích: So sánh tổng số các khoản phải trả với tổng số vốn

ngắn hạn, tìm hiểu về nguyên nhân về sự biến động của các khoản nợ từ đó tìm

ra giải pháp nhằm giải quyết dứt điểm các khoản cơng nợ.

b. Phân tích khả năng thanh tốn của cơng ty

Để thấy rõ tình hình tài chính của công ty hiện tại và trong tương lai, cần đi

sâu phân tích nhu cầu và khả năng thanh tốn của cơng ty. Các chỉ tiêu phản ánh

khả năng thanh tốn cần được sắp xếp theo một trình tự nhất định thể hiện được

nhu cầu thanh toán ngay, chưa thanh toán ngay, cũng như khả năng huy động để

thanh toán ngay và huy động để thanh toán trong thời gian tới.

Hệ số khả năng thanh toán (K) phản ánh mối quan hệ giữa khả năng thanh

toán và nhu cầu thanh tốn của cơng ty. Hệ số khả năng thanh toán là cơ sở để

đánh giá khả năng thanh tốn và tình hình tài chính của cơng ty. Các hệ số phản

ánh khả năng thanh toán gồm

1) Hệ số khả năng thanh toán hiện hành

Hệ số này nhằm đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn

bằng tài sản lưu động của công ty.
Hệ số khả năng thanh toán

</div>
(17)<div class='page_container' data-page=17>

= Vốn bằng tiền + Đầu tư ngắn hạn + Khoản phải thu
Nợ ngắn hạn

Doanh thu bán hàng và cung cấp dich vụ

Vốn bình quân sản xuất kinh doanh trong kỳ
= Kết quả đầu vào

Chi phí đầu ra
K > 1: Cơng ty có khả năng trang trải hết cơng nợ

K < 1: Cơng ty khơng có khả năng trang trải hết công nợ

2) Hệ số khả năng thanh toán nhanh:

Chỉ tiêu này phản ánh khả năng cơng ty có thể thanh tốn ngay các khoản

nợ ngắn hạn đến mức độ nào căn cứ vào những tài sản lưu động có khả năng

chuyển hố thành tiền nhanh nhất.

K> 1: Cơng ty có thể đáp ứng u cầu thanh tốn nhanh

K< 1:Tình hình thanh tốn của cơng ty gặp khó khăn

Bên cạnh đó, trong lúc phân tích chúng ta sẽ kết hợp thêm một số tỷ lệ

khác để làm rõ thêm khả năng thanh tốn của cơng ty tùy vào tình hình thanh

tốn thực tế tại cơng ty.

2.1.3.4. Phân tích hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty 
à Chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh của công ty

Hiệu quả kinh doanh của công ty là một phạm trù kinh tế, phản ánh trình độ sử

dụng nguồn nhân tài vật lực của công ty. Bởi vậy, khi phân tích cần kết hợp các

chỉ tiêu như:hiệu quả sử dụng vốn, khả năng sinh lợi của vốn…

Công thức

Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng chi phí đầu vào thì thu được bao nhiêu

đồng kết quả đầu ra, chỉ tiêu càng cao phản ánh hiệu quả kinh doanh càng lớn
à Phân tích hiệu quả sử dụng vốn của công ty

Hiệu quả sử dụng vốn là chỉ tiêu phản ánh kết quả tổng hợp nhất quá trình

sử dụng các loại vốn, được xác định bằng công thức:

Hiệu quả sử dụng vốn sản xuất

=

Hệ số khả năng thanh toán

(k) nhanh

</div>
(18)<div class='page_container' data-page=18>

= Lợi nhuận sau thuế

Tổng số vốn ngắn hạn

= Lợi nhuận sau thuế

Vốn ngắn hạn

Vốn sản xuất

= Doanh thu thuần

Vốn ngắn hạn bình quân

Hiệu quả sử dụng vốn càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh

doanh của cơng ty càng cao

à Phân tích khả năng sinh lợi của vốn

Các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của vốn gồm

- Mức doanh lợi theo vốn sản xuất:

Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng vốn sản xuất bình quân dùng vào sản xuất

kinh doanh trong kỳ thì thu được bao nhiêu đồng tiền lãi. Có thể dùng phương

pháp loại trừ để phân tích sự biến động của chỉ tiêu mức doanh lợi theo vốn sản

xuất do sự ảnh hưởng của hai nhân tố là mức doanh lợi theo vốn ngắn hạn và tỷ

lệ vốn ngắn hạn trong vốn sản xuất.

- Mức doanh lợi theo vốn dài hạn:

Chỉ tiêu này phản ánh số tiền lãi thu được trên một đồng vốn dài hạn bình

quân dùng vào sản xuất kinh doanh trong kỳ. Chỉ tiêu này càng lớn, chứng tỏ

hiệu quả sử dụng vốn dài hạn càng lớn.

à Phân tích tốc độ chu chuyển của vốn ngắn hạn

Một chu kỳ vận động của vốn ngắn hạn được xác định từ lúc bắt đầu bỏ tiền

ra mua nguyên liệu và yếu tố sản xuất khác cho đến khi toàn bộ số vốn được thu

hồi lại bằng tiền do bán sản phẩm hàng hóa. Do vậy, phân tích tốc độ chu chuyển

của vốn ngắn hạn là phân tích các chỉ tiêu dưới đây:

- Phân tích chỉ tiêu hệ số luân chuyển vốn ngắn hạn

Công thức:

Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng vốn ngắn hạn bình quân dùng vào sản xuất

kinh doanh trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Số lần luân

chuyển vốn càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn càng lớn.

Mức doanh lợi theo

vốn sản xuất

Mức doanh lợi theoo
vốn dài hạn

= Lợi nhuận sau thuế

Tổng số vốn bình quân

</div>
(19)<div class='page_container' data-page=19>

= Vốn ngắn hạn bình quân

Doanh thu thuần

= Vốn ngắn hạn * 365

Doanh thu thuần

= Lợi nhuận sau thuế
Doanh thu thuần

= Lợi nhuận rịng
Doanh thu

Tổng tài sản bình quân
Doanh thu
= Lợi nhuận ròng

Tổng tài sản bình quân
- Hệ số đảm nhiệm vốn ngắn hạn

Công thức:

Chỉ tiêu này phản ánh để tạo ra một đồng doanh thu thuần thì cần bao nhiêu

đồng vốn ngắn hạn. Chỉ tiêu này ngược với chỉ tiêu trên

- Số ngày của một vòng quay vốn ngắn hạn

Công thức:

Chỉ tiêu này phản ánh mỗi vòng quay của vốn ngắn hạn trong kỳ phân tích hết

bao nhiêu ngày. Chỉ tiêu này càng thấp, hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn càng cao.

à Phân tích khả năng sinh lời

- Tỷ suất sinh lời trên doanh thu ROS (hay còn gọi là hệ số lãi ròng): cho biết

tỷ lệ giữa lãi ròng và doanh thu, hệ số này rất quan trọng nó phản ánh chiến lược

giá của công ty và khả năng kiểm sốt các chi phí hoạt động.

- Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản – ROA: đo lường hoạt động của một công

ty trong việc sử dụng tài sản để tạo ta lợi nhuận. Chỉ tiêu này phản ánh hệu quả

hoạt động của công ty, là cơ sở quan trọng để cân nhắc việc công ty có thể tạo ra

mức sinh lời cao hơn chi phí sử dụng nợ hay khơng, đánh giá tác động của địn

bẩy tài chính và ra quyết định huy động vốn.

Công thức

Hệ số đảm nhiệm
vốn ngắn hạn

Số ngày của một lần
luân chuyển

ROS

ROA

</div>
(20)<div class='page_container' data-page=20>

- Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu - ROE - cho ta thấy kết quả của việc sử

dụng tài sản để tạo ra lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

Công thức

à Phương pháp phân tích chỉ tiêu ROA, ROE

Để phân tích ROA và ROE, ta sử dung phương pháp thay thế liên hoàn để

thấy được ảnh hưởng của từng nhân tố đến ROA và ROE qua các năm

- Mô hình phân tích ROA, ROE sử dụng phương pháp thay thế liên hoàn:

Gọi X là chỉ tiêu cần phân tích. Chỉ tiêu X bị ảnh hưởng bởi 2 nhân tố: a và b.

Ta quy ước kỳ gốc là k, còn kỳ thực hiện là 1. Từ quy ước này, chỉ tiêu X kỳ

gốc và kỳ kế hoạch lần lươt được xác định là:

X1 = a1* b1 và Xk= ak * bk

Đối tượng cụ thể của phân tích được xác định là: rX = X1- Xk

Các nhân tố ảnh hưởng

- Ảnh hưởng của nhân tố a:
rXa = a1* bk - ak *bk

- Ảnh hưởng của nhân tố b

rXb = a1*b1 – ak *bk

Tổng hợp các nhân tố rX = rXa + rXb (đúng bằng đối tượng phân tích).

2.1.3.3. Phân tích rủi ro trong kinh doanh của công ty

Để phản ánh rủi ro về tài chính của cơng ty, ngồi các chỉ tiêu phản ánh khả

năng thanh tốn, cịn sử dụng hệ thống chỉ tiêu sau đây:

ROE = x

Tổng vốn chủ sở hữu bình quân
Tổng tài sản bình quân
ROA

ROE =

Lợi nhuận rịng

Vốn chủ sở hữu bình qn

1) Hệ số nợ trên tổng
tài sản

</div>
(21)<div class='page_container' data-page=21>

= Tổng số nợ ngắn hạn
Tổng tài sản ngắn hạn

= Doanh thu thuần
Tổng nợ phải thu

= Thời gian của kỳ phân tớch(ngy)
H s thu hi n

ă Ch tiêu này phản ánh trong tổng tài sản hiện có của cơng ty thì có bao

nhiờu ng do n - vay m cú.

ă Chỉ tiêu này phản ánh trong tổng tài sản ngắn hạn của cơng ty thì có bao
đồng do nợ vay ngn hn m cú.

ă Ch tiờu ny phn ánh trong 1 đồng doanh thu thuần có bao nhiêu ng l

bỏn hng tr chm.

ă Ch tiờu ny phản ánh số ngày thu hồi được số nợ trả chm ca cụng ty.

ă Ch tiờu ny phn ỏnh 1 đồng giá thành sản phẩm của cơng ty thì có bao

nhiêu đồng để dành dự trữ.

ă Ch tiờu ny phn ánh thời gian lưu kho bình quân của hàng tồn kho.

ă Ch tiờu ny phản ánh khả năng trả lãi của công ty từ kết quả hoạt động

kinh doanh.

2) Hệ số nợ ngắn hạn

trên tổng tài sản ngắn hạn

3) Hệ số thu hồi nợ

4) Thời gian thu hồi

nợ bình quân (ngày)

5) Hệ số vòng quay hàng tồn

kho

= Giá vốn hàng bán
Tồn kho bình quân

6) Thời gian luân

chuyển hàng tồn kho =

Thời gian bình qn kỳ phân tích (ngày)

Tồn kho bình quân

7) Tỷ lệ thanh toán lãi

vay =

Lợi nhuận trước thuế và lãi vay

</div>
(22)<div class='page_container' data-page=22>

2.2. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 
2.2.1. Phương pháp thu thập số liệu

Thu thập số liệu sơ cấp (đưa ra một số câu hỏi và phỏng vấn các anh chị, cô

chú trong phòng kinh doanh) và thứ cấp tại công ty bao gồm: bảng cân đối kế

toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh từ phịng kế tốn để phân tích hoạt

động kinh doanh của công ty. Đồng thời, thu thập một số thơng tin từ tạp chí, từ

nguồn internet để phục vụ thêm cho việc phân tích.

2.2.2. Phương pháp phân tích số liệu

Luận văn sử dụng hai phương pháp phân tích số liệu là phương pháp so sánh

và phương pháp thay thế liên hoàn để thấy được mức biến động của số liệu qua 3

năm sau đó phân tích, tổng hợp số liệu. Các phương pháp được sử dụng cụ thể

theo từng mục tiêu sau đây:

-Phương pháp so sánh: gồm có so sánh số tương đối và tuyệt đối được sử

dụng trong các mục tiêu cụ thể sau:

- Phân tích khái qt tài chính cơng ty

- Phân tích mức độ đảm bảo dự trữ vốn ngắn hạn.

- Phân tích khả năng thanh tốn của cơng ty

- Phân tích một số chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh gồm: hiệu quả sử dụng

vốn, tốc độ chu chuyển của vốn.

- Phân tích rủi ro trong kinh doanh của cơng ty

- Phương pháp thay thế liên hoàn: được sử dụng trong mục tiêu phân tích

hiệu quả sản xuất kinh doanh cụ thể là phân tích các tỷ số tài chính phản ánh khả

năng sinh lời và khả năng sinh lợi của vốn sản xuất của công ty.

Sau khi tiến hành phân tích số liệu, ta tổng hợp, tìm hiểu nguyên nhân của

những tồn tại của doanh nghiệp, từ đó đưa ra các giải pháp phù hợp với tình hình

</div>
(23)<div class='page_container' data-page=23>

CHƯƠNG 3

GIỚI THIỆU CƠNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM CỬU LONG 
3.1 GIỚI THIỆU KHÁI QT CƠNG TY

3.1.1. Q trình hình thành và phát triển công ty

Năm 1976 sau cuộc chiến tranh kéo dài, cả nước bắt tay vào xây dựnầồtn bộ

nền kinh tế, cùng với xu hướng đó xí nghiệp Dược Phẩm Cửu Long ra đời. Đội

ngũ cán bộ lúc này khoảng 8 – 10 cán bộ công nhân viên trong chiến khu ra.

Trong đó có một cán bộ tốt nghiệp đại học, một cán bộ tốt nghiệp trung học. Máy

móc thiết bị rát thô sơ, công nhân chủ yếu sản xuất bằng tay chân.

Đến tháng 4 –1984 do cơ chế của ngành kinh tế đã xác nhập công ty Dược

Phẩm Cửu Long và xí nghiệp Dược Phẩm Cửu Long thành một xí nghiệp mới

với tên gọi là xí nghiệp liên hiệp Dược Phẩm Cửu Long với trách nhiệm vừa sản

xuất vừa phân phối dược phẩm.

Đến đầu năm 1992 do yêu cầu phân chia tỉnh nên xí nghiệp Liên Hiệp Dược

Phẩm Cửu Long đã tách ra làm 2 xí nghiệp là:

- Xí nghiệp Liên Hiệp Dược Cửu Long Vĩnh Long

- Xí nghiệp Liên Hiệp Dược Cửu Long Trà Vinh

Đến tháng 11 năm 1992 xí nghiệp Liên Hiệp Dược Cửu Long chính thức đổi

tên mới là công ty dược và vật tư y tế Cửu Long.

Năm 2003 thực hiện chủ trương của Đảng và Chính Phủ chuyển thành cơng ty

cổ phần. Đến ngày 20/10/2004 Đại hội cổ đông thành lập công ty Cổ Phần Dược

Phẩm Cửu Long Vĩnh Long (CPDPCL). Công ty đã đầu tư vào 3 nhà máy mới:

- Nhà máy CAPSULE: vốn đầu tư trên 100 tỷ với dây chuyền cơng nghệ là

chìa khóa trao tay là do CANADA và Mỹ cấp, sản xuất gần 2 tỷ nan/ năm.

Doanh thu gần 50 tỷ trên năm, giải quyết được 150 lao động.

- Nhà máy sản xuất dược phẩm: Tổng vốn đầu tư máy móc thiết bị gần 40 tỷ,

sản xuất theo tiêu chuẩn:

+ GMP: Thực hành tốt trong sản xuất

+ GSP: Thực hành tốt trong bảo quản thuốc

</div>
(24)<div class='page_container' data-page=24>

Hàng năm sản xuất trên 100 mặt hàng với doanh thu trên 70 tỷ , giải quyết

được 180 lao động.

- Nhà máy Vikimco: vốn đầu tư trên 3 triệu USD, sản lượng gần 80 triệu sản

phẩm. Doanh thu hàng năm là 30 tỷ, giải quýet được 150 lao động.

Như vậy, sau gần 30 năm hoạt động đến nay cơng ty có trên 540 cán bộ cơng

nhân viên. Trong đó có trên 150 người có trình độ đại học, 20 người trên đại học,

262 trình độ trung học, cịn lại là cơng nhân lành nghề. Sản lượng trung bình

hàng năm của cơng ty là 150 triệu sản phẩm các loại và doanh thu 1 năm 165 tỷ

VNĐ.

- Tên giao dịch đối ngoại của công ty:

Cửu Long Pharimexco Import – Export Company

- Trụ sở chính của cơng ty: Số 150 - đường 14 tháng 9 phường 5 - thị xã Vĩnh

Long - tỉnh Vĩnh Long

- Tổng vốn điều lệ của công ty là 28.5 tỷ VNĐ

- Công ty được thành lập theo quyết định số 538/UBT ngày 20/11/1992 của

Uỷ ban nhân dân tỉnh Vĩnh Long.

- Cơng ty có chi nhánh ở các tỉnh và thành phố và văn phòng đại diện ở Lào

và Campuchia.

3.1.2. Lĩnh vực sản xuất kinh doanh của công ty

Trên cơ sở luật pháp của Nhà Nước quy định, của ngành chủ quản, của uỷ ban

nhân dân tỉnh, công ty tiến hành sản xuất:

- Sản xuất các loại dược phẩm chữa bệnh cho con người.

- Nhận gia cơng, đóng gói, ép vỉ các loại dược phẩm.

- Xuất nhập khẩu trực tiếp các loại dược phẩm, hoá chất, trang thiết bị

dụng cụ y tế trong nước.

- Công ty được phép hợp tác kinh doanh với các đơn vị trong và ngoài

nước để thực hiện chương trình liên doanh, liên kết theo luật đầu tư nước

ngồi tại Việt Nam và luật khuyến khích đầu tư trong nước.

- Cơng ty có thị trường tiêu thụ rộng lớn trong và ngoài nước như: thị

trường Lào và Campuchia và một trong những thị trường mà công ty xem là

quan trọng nhất là thị trường nội địa, tiêu biểu là thị trường Thành Phố Hồ

</div>
(25)<div class='page_container' data-page=25>

3.1.3. Cơ cấu tổ chức

Ư

Hình 1: Sơ đồ cơ cấu tổ chức bộ máy nhân sự của công ty CPDPCL 
3.1.3.1 .Tổ chức bộ máy quản lý của công ty

- Hội đồng quản trị: chịu trách nhịêm toàn bộ mọi hoạt động sản xuất kinh

doanh của công ty là người đại diện cho công ty trước pháp luật để thực hiện

đúng chức năng nhiệm vụ theo điều lệ công ty.

- Ban kiểm soát: Kiểm soát mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty.

- Ban tổng giám đốc: Tổ chức điều hành hoạt động của công ty theo chế độ

thủ trưởng, đồng thời chịu trách nhiệm trước nhà nước về kết quả hoạt động sản

xuất kinh doanh của cơng ty.
Ban kiểm sốt

Hội đồng quản trị

Ban Giám Đốc

Phòng
hành
chánh
quản trị
Phịng
Vi
Tính
Phịng
Market
-ing
Phịng
kế
tốn
tài vụ
Phịng
xuất
nhập
khẩu
Phịng
kế
hoạch
thống kê
Phòng
kinh
doanh
tiếp thị
Phòng
đảm bảo
chất

lượng
Phòng
nghiên
cứu
phát
triển
Phòng
kiểm tra
chất
lượng
Phịg
kiểm
tra
bảo trì
Phịng
cung
ứng
vật tư
Tổng
kho
vận

Nhà máy sản
xuất dược

phẩm

Nhà máy sản
xuất Capsule

Nhà máy
Vikimco

</div>
(26)<div class='page_container' data-page=26>

- Phòng tổ chức hành chánh: Xây dựng chiến lược nhân sự trung hạn, dài

hạn, quản lý, đào tạo, huấn luyện nhân sự có trình độ về thơng tin liên lạc nhằm

phục vụ cho hội họp, công tác nội bộ của công ty.

- Phòng kinh doanh tiếp thị (marketing): Có nhiệm vụ tham gia và điều

hành hoạt động kinh doanh, nghiên cứu các phương án kinh doanh, chính sách

khuyến mãi, quảng cáo, mở rộng thị trường.

- Phịng kế tốn – tài vụ: Phụ trách tồn bộ cơng tác kế toán, thống kê tài 
liệu, chịu trách nhiệm về việc mở sổ kề toán, ghi chép theo dõi đầy đủ các nghiệp

vụ kinh tế phát sinh, quản lý tốt các nguồn vốn, quản lý tiền hàng, giá cả, hạch

tốn chi phí, lãi lỗ và lập báo cáo kế toán, tổng kết tài sản, quyết tốn tài chính

theo quy định của cơng ty và chế độ kế tốn ban hành.

- Phịng kinh doanh xuất nhập khẩu: Xây dựng phương pháp hoạt động sản 
xuất kinh doanh của công ty trong năm, nghiên cứu thị trường, tìm kiếm khách

hàng, đồng thời phối hợp với chi nhánh thành phố kí hợp đồng mua bán xuất

nhập khẩu, xây dựng chi tiết hàng hoá xuất nhập khẩu trong năm. Có nhiệm vụ

mua và bán hàng hố. Trực tiếp liên hệ với các ngành kinh doanh, cơ sở sản xuất

để khai thác và cung cấp sản phẩm nghiên cứu tình hình thị trường, nắm bắt kịp

thời nhu cầu trên thị trường về loại sản phẩm nhằm cải tạo, xây dựng mạng lưới

bán.

- Phòng kế hoạch thống kê: thống kê kế hoạch cuối năm.

- Phịng kinh doanh tiếp thị: Có nhiệm vụ tham gia và điều hành hoạt động 
kinh doanh, chính sách khuyến mãi, quảng cáo, mở rộng thị trường.

- Phòng đảm bảo chất lượng: chịu trách nhiệm trước ban Giám Đốc về công

tác kiểm tra chất lượng đảm bảo trách nhiệm của cơng ty.

- Phịng nghiên cứu và phát triển: Nghiên cứu để áp dụng vào sản xuất công 
nghệ nghiên cứu những mặt hàng mà người ta sản xuất ra thị trường trong nước

và trên thế giới, nghiên cứu những măt hàng mới để đưa vào sản xuất công nghệ,

xây dựng 5 tiêu chuẩn để đăng kí ở bộ y tế đồng thời để kiểm tra chất lượng.

- Phòng kiểm tra chất lượng (GLP): Có nhiệm vụ kiểm tra giám định chất 
lượng, nguyên liệu bao bì trước khi đưa vào sản xuất va kiểm tra chất lượng sản

</div>
(27)<div class='page_container' data-page=27>

-Phịng kiểm tra bảo trì: Cung cấp máy móc thiết bị sửa chữa, các loại dụng 
cụ thiết bị phục vụ cho sản xuất kinh doanh.

- Phòng cung ứng vật tư: lên kế hoạch cung cấp bao bì, ngun vật liệu hố 
chất phục vụ xưởng sản xuất.

- Tổng kho vận: Có nhiệm vụ quản lý hàng hố của Cơng ty, điều động 
phương tiện vận tải, bốc xếp giao nhận hàng hố tại kho của cơng ty.

- Các chi nhánh, đại lý: Là người đại diện cho Công ty làm việc trực tiếp với 
khách hàng, góp phần quan trọng vào q trình tiêu thụ sản phẩm, giúp Cơng ty

nắm rõ tình hình thị trường.

- Nhà máy Capsule: Sản xuất viên nan để cung cấp chi nhánh, đại lý hoặc 
tiêu thụ trực tiếp tại công ty

- Nhà máy sản xuất dược phẩm: Chuyên sản xuất các loại dược phẩm ra thị 
trường

- Nhà máy Vikimco: chuyên sản xuất ống tiêm dây chuyền dụng cụ y tế. 
3.1.3.2. Tổ chức cơng tác kế tốn tại cơng ty

Hình 2: Sơ đồ tổ chức bộ máy kế tốn của cơng ty 
à Chức năng nhiệm vụ của từng bộ phận

- Kế toán trưởng: Là người lãnh đạo cao nhất trong bộ máy kế toán. Giúp 
ban giám đốc công ty trong công tác chỉ đạo các nghiệp vụ của nhân viên kế

toán, cùng kế toán tổng hợp lập báo cáo tài chính cuối năm và đánh giá kết quả

hoạt động của cơng ty. Kế tốn trưởng cịn phát hiện những điểm không hợp lý

trong kinh doanh cũng như trong việc ghi chép hạch toán các nghiệp vụ. Đồng
Kế toán trưởng

Kế toán tổng hợp Thủ quỷ

</div>
(28)<div class='page_container' data-page=28>

thời chịu trách nhiệm về mặt quản lý tài chính trước mặt giám đốc. Kế toán

trưởng cùng các phòng ban khác thảo luận phương hướng, kế hoạch kinh doanh

và vận dụng chế độ kế toán theo đúng quy định của Nhà Nước

- Kế toán tổng hợp: Có nhiệm vụ là kiểm tra, xét duyệt báo cáo kết quả kinh

doanh trước khi đưa cho kế toán trưởng, cùng với kế toán trưởng lập báo cáo kế

tốn.

- Thủ quỹ: Có nhiệm vụ báo cáo tình hình biến động quỹ tiền mặt, bảo quản

quỹ tiền mặt, thu và chi quỹ tiền mặt, đồng thời chịu trách nhiệm của mình trước

kế tốn trưởng.

- Kế tốn tài sản cố định và chi phí: Tính tốn và phản ánh một cách chính

xác,đầy đủ, kịp thời tình hình phát sinh chi phí sản xuất ở các bộ phận sản xuất,

kiểm tra chặt chẽ tình hình thực hiện mức tiêu hao và dự tốn chi phí nhằm tránh

việc sử dụng chi phí sai mục đích và lãng phí sau đó đưa ra biện pháp để tiết

kiệm chi phí. Theo dõi tình hình mua bán tài sản và có nhiệm vụ phản ánh việc

tăng, giảm tài sản, xem xét lựa chọn phương pháp tính khấu hao hợp lý theo quy

định hiện hành.

- Kế toán thuế: Xác định các khoản thuế phải nộp cho Nhà Nước. Cuối năm

tiến hành đối chiếu với thuế Nhà Nước để xác định các khoản thuế khấu trừ và

các khoản phải nộp cho Nhà Nước, lập tờ khai thuế, báo cáo quyết toán thuế.

- Kế toán thanh tốn ngân hàng: Có nhiệm vụ vay ngắn hạn, dài hạn, mở tài

khoản tại ngân hàng, theo dõi và ghi sổ đối chiếu, trực tiếp giao dịch với ngân

hàng nhằm giám sát số dư trên tài khoản tiền gửi ngân hàng

- Kế toán phải trả: Theo dõi tình hình mua hàng để ghi vào sổ kế toán.

Thường xuyên theo dõi đối chiếu các khoản công nợ với người bán hàng.

- Kế tốn phải thu: Theo dõi tình hình bán và tiêu thụ hàng hoá, việc thanh 
toán của người bán là căn cứ ghi sổ kế toán

- Kế toán lương và bảo hiểm xã hội: Có nhiệm vụ kiểm tra tình hình thực

hiện kế hoạch lao động và quỹ lương trên cơ sở tính lương và các khoản phụ cấp

tiền thưởng cho công nhân viên để các định lương phải trả.

- Kế toán vật tư và tạm ứng: Cung cấp vật liệu kịp thời, kiểm kê vật tư chính

</div>
(29)<div class='page_container' data-page=29>

- Kế tốn hàng hóa và thành phẩm: Giám sát việc quản lý ở các bộ phận,

ghi chép và phản ánh tình hình nhập - xuất, tồn kho hàng hoá, thành phẩm và lập

báo cáo tình hình nhập xuất.

3.2. TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TRONG 3 NĂM 
2005-2007 CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM CỬU LONG

3.2.1 Kết quả hoạt động kinh doanh trong 3 năm 2005-2007

Để thấy được tình hình kinh doanh của cơng ty cổ phần dược phẩm Cửu Long

trong những năm gần đây, ta xem xét bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

trong 3 năm gần đây (2005-2007)

Bảng 1: KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 2005-2007 CỦA 
CÔNG TY CPDPCL

Đơn vị tính: triệu đồng

So sánh

2006/2005 2007/2006

Chỉ tiêu Năm

2005

Năm 
 2006

Năm 
2007

Số tiền % Số tiền %

1. Doanh
thu bán
hàng

154.191,97 167.109,04 348.404 12.917,07 8 181.294,96 108

2. Các
khoản giảm
trừ

1.217,86 1.738,57 1.907 520,71 43 168,43 10

3. Doanh
thu thuần từ
bán hàng

152.974,11 165.370,47 346.497 12.396,36 8 181.126,53 110

4. Giá vốn

hàng bán 117.321,51 125.372,34 291.100 8.050,83 7 165.727,66 132
5. Lợi

nhuận gộp
từ bán hàng

35.652,60 39.998,13 55.397 4.345,53 12 15.398,87 38

6. Doanh
thu từ hoạt
động tài
chính

70,33 58,32 593 -12,01 -17 534,68 917

7. Chi phí
hoạt động
tài chính

13.449,71 13.274,40 13.619 -175,31 -1 344,60 3

Trong
đó:chi phí
lãi vay

12.482,96 13.176,40 12.715 693,44 6 -461,40 -4

8. Chi phí

lưu thông 16.474,84 16.278,16 23.977 -196,68 -1 7.698,84 47
- Chi phí

</div>
(30)<div class='page_container' data-page=30>

So sánh

2006/2005 2007/2006

Chỉ tiêu Năm

2005

Năm 
2006

Năm 
2007

Số tiền % Số tiền %

- Chi phí

quản lý 7.445,80 8.445,35 9.064 999,55 13 618,65 7

9. Lợi

nhuận thuần 5.798,38 10.503,89 18.394 4.705,51 81 7.890,11 75
10. Doanh

thu khác 1.869,95 1.085,79 646 -784,16 -42 -439,79 -41
11. Chi phí

khác 1.189,83 202,63 1.468 -987,20 -83 1.265,37 624
12. Lợi

nhuận khác 680,12 883,16 -882 203,04 30 -1.765,16 -200
13. Tổng lợi

nhuận trước
thuế

6.478,50 11.387,08 17.572 4.908,58 76 6.184,92 54

14. Thuế
thu nhập
công ty(*)

- - 1.757,2 0 0 1.757.20 -

15. Lợi
nhuận sau
thuế

6.478,50 11.387,08 17.814,8 4.908,58 76 4.427,72 39

Nguồn: Phịng Kế tốn – Cơng ty cổ phần dược phẩm Cửu Long

(*) Công ty được miễn 2 năm đầu và giảm 50% thuế TNDN năm thứ 3 kể từ khi 
cổ phần hoá. Thuế thu nhập doanh nghIệp phảI nộp của công ty năm 2007 là

10% lợi nhuận trước thuế

Nhìn chung, doanh thu thuần từ bán hàng đều tăng qua các năm. Năm 2006

doanh thu thuần tăng 12.396,36 triệu đồng tức tăng 8% so với năm 2005 chủ yếu

là do doanh thu bán hàng tăng lên 12.917,07 triệu đồng. Đến năm 2007, doanh

thu tăng vọt lên 348.404 triệu đồng so với năm 2006 tăng 108% tức 181.294,96

triệu đồng làm cho doanh thu thuần cũng tăng 181.126,53 triệu đồng, số tương

đối tăng 110% so với năm 2006. Ngun nhân là từ sau khi cổ phần hố, cơng ty
đã khai thác có hiệu quả các nguồn đầu tư trước đó, đồng thời có sự đầu tư mở

rộng trang thiết bị nhà xưởng, đổi mới công nghệ, trang bị máy móc hiện đại, đẩy

mạnh sản xuất, đa dạng hóa sản phẩm tao ra nhiều sản phẩm đạt tiêu chuẩn quốc

tế đáp ứng nhu cầu thị trường, mở rộng thị phần làm cho doanh thu của công ty

</div>
(31)<div class='page_container' data-page=31>

Giá vốn hàng bán của công ty cũng tăng lên chủ yếu do việc mở rộng sản xuất

và việc tiêu thụ hàng hoá tăng lên. Năm 2006, tổng chi phí sản xuất của cơng ty

tăng 8.050,83 triệu đồng tức tăng 7%. Đến năm 2007, tổng chi phí tăng lên

165.727,66 triệu đồng tức tăng 132%. Qua đó, ta thấy tốc độ tăng của chi phí

năm 2007 cao hơn tốc độ tăng của doanh thu thuần. Nguyên nhân chủ yếu là do

việc mở rộng sản xuất sản xuất nhiều sản phẩm hơn làm cho chi phí sản xuất

cũng tăng theo. Bên cạnh đó, cũng có một số nguyên nhân như giá nguyên liệu

sản xuất tăng, giá dầu tăng đột biến trong năm 2007 làm cho chi phí sản xuất

tăng lên nhiều so với năm 2006.

Chi phí bán hàng và quản lý công ty cũng biến động nhưng mức biến động

của hai loại chi phí này khác nhau. Năm 2006 chi phí bán hàng so với năm 2005

giảm 1,376.86 triệu đồng tức giảm 15% là do công ty đang trong giai đoạn tập

trung đầu tư xây dựng nhà xưởng và có các chính sách tiết kiệm chi phí. Tuy

nhiên, năm 2007 chi phí bán hàng lại tăng 7.080,82 triệu đồng tức tăng 90% so

với năm 2006. Điều này là do lượng hàng hố được tiêu thụ mạnh, cơng ty mở

rộng thị phần và mở thêm một số chi nhánh và cửa hàng mới nên dẫn đến sự tăng

lên của chi phí bán hàng. Chi phí quản lý tăng đều qua các năm, năm 2006 tăng

999,55 triệu đồng tức tăng 13% so với năm 2005 và năm 2007 tăng 618,65 triệu

đồng tăng khoảng 7% so với năm 2006. Sự tăng lên của chi phí này là hoàn toàn

hợp lý do việc mở rộng hoạt động kinh doanh của công ty.

Do việc tăng lên nhanh chóng của doanh thu dẫn đến lợi nhuận thuần từ hoạt

động kinh doanh của công ty trong 3 năm qua là rất tốt. Nhưng do tốc độ tăng

của chi phí cao hơn tốc độ tăng của doanh thu nên làm cho tốc độ tăng của lợi

nhuận giảm so với năm 2006. Năm 2006 lợi nhuận thuần tăng 81% so với 2005

nhưng đến năm 2007 thì tốc độ tăng này giảm xuống 75% so với năm 2006. Tuy

nhiên nếu xét về số tuyệt đối thì lợi nhuận vẫn tiếp tục tăng qua các năm. Năm

2007 lợi nhuận thuần tăng 4.705,51 triệu đồng so với năm 2006, năm 2006 tăng

7.890,11 triệu đồng so với năm 2005. Các khoản lợi nhuận khác không cao và

biến động lớn. Nếu như năm 2006 lợi nhuận khác tăng 203,04 triệu đồng (30%)

so với năm 2005 thì đến năm 2007 lơi nhuận khác giảm xuống 200% (1.765,16

</div>
(32)<div class='page_container' data-page=32>

triệu đồng) trong khi đó thì doanh thu khác lại giảm 1.265,37 triệu đồng (41%)

so với năm 2006 làm cho lợi nhuận khác giảm mạnh so với những năm trước.

Tuy lợi nhuận khác có biến động lớn nhưng do lợi nhuận của công ty chủ yếu

từ hoạt động kinh doanh nên việc giảm lợi nhuận khác hầu như không ảnh hưởng

nhiều đến lợi nhuận trước thuế của công ty. Năm 2006 tốc độ tăng lợi nhuận

trước thuế là 4.908,58 triệu đồng (76%) so với năm 2005, năm 2007 tăng 6.184

triệu đồng (54%) so với năm 2006. Do cơng ty tiến hành cổ phần hố vào cuối

năm 2004 nên được miễn thuế TNDN trong 2 năm đầu nên năm 2005 và năm

2006 lợi nhuận sau thuế không đổi so với lợi nhuận trước thuế. Đối với năm

2007 do công ty phải chịu thuế TNDN 10% trên lợi nhuận trước thuế nên lợi

nhuận sau thuế so với năm 2006 tăng 4.427,72 triệu đồng, số tương đối tăng 39%

so với năm 2006.

Tóm lại, kết quả hoạt động kinh doanh trong 3 năm qua của công ty cổ phần

dược phẩm Cửu Long là khá tốt, lợi nhuận của công ty ngày càng tăng. Tuy

nhiên, lợi nhuận sau thuế của công ty không phản ánh đầy đủ được thực trạng tài

chính của cơng ty. Muốn biết được công ty có hoạt động thực sự hiệu quả hay

không, chúng ta phải tiến hành phân tích một cách đầy đủ và chính xác tình hình

tài chính của cơng ty.

3.2.2. Thuận lợi, khó khăn của cơng ty trong những năm qua

Cơng ty cổ phần dược phẩm Cửu Long có được kết quả kinh doanh như

trên là do một số thuận lợi và khó khăn sau:

3.2.2.1. Thuận lợi

- Trong q trình hoạt động, cơng ty nhận được sự hổ trợ của bộ Y tế. Ủy

ban nhân dân tỉnh Vĩnh Long, các nhà hữu quan, cũng như được hưởng nhiều

chế độ ưu đãi của nhà nước.

- Được tài trợ vốn nhằm đảm bảo cho sự vững mạnh và phát triển của

công ty cả chiều rộng lẫn chiều sâu.

- Được quyền xuất nhập khẩu trực tiếp những mặt hàng thuộc phạm vi

kinh doanh đã ký, điều này làm giảm chi phí lưu thơng nên lợi nhuận cũng tăng

lên.

- Cơng ty có đội ngũ cán bộ cơng nhân viên có trình độ tay nghề, có tính

</div>
(33)<div class='page_container' data-page=33>

biệt là sự nhạy bén quyết tâm của nhà lãnh đạo, sự linh hoạt trong kinh doanh đã

giúp cho công ty đứng vững trên thị trường.

- Sản xuất đúng tiêu chuẩn, đảm bảo chất lượng sản phẩm. Đa dạng hóa

sản phẩm, mẫu mã, chủng loại. Được sự giúp đỡ về khoa học, kỹ thuật máy móc

thiết bị

- Cơ sở sản xuất đảm bảo cho việc bán hàng và phương tiện giao hàng

ngày càng hoàn thiện hơn.

- Mạng lưới phân phối của công ty phủ khắp các tỉnh thành trong cả nước,

tạo điều kiện thuận lợi trong việc giới thiệu và tiêu thụ sản phẩm.

- Hiện nay Việt Nam chỉ có một nhà máy sản xuất Capsule của công ty

nên khơng có đối thủ cạnh tranh trong nước. Chỉ có đối thủ là các công ty nhập

khẩu vào Việt Nam. Nhưng lợi thế về vận chuyển giao nhận, thủ tục mua bán,

giá cả hợp lý. Đặc biệt là công nghệ sản xuất tiên tiến theo công nghệ Bắc mỹ

của nhà máy nên thị trường tương đối ổn định.

3.2.2.2.Khó khăn

Bên cạnh những thuận lợi trên còn tồn tại một số khó khăn sau:

- Thực hiện nghị quyết của Đảng chuyển nền kinh tế tự cấp sang nền kinh

tế thị trường cơng ty gặp khơng ít khó khăn do cung cách kinh doanh cũ để lại.

- Bên cạnh việc cạnh tranh gay gắt khốc liệt giữa các đơn vị trong nước

cũng như cơng ty nước ngồi nhằm thâm nhập vào thị trường Việt Nam làm sản

phẩm trong nước tiêu thụ chậm .

- Nguồn nguyên vật liệu tự phục vụ sản xuất chủ yếu là nhập khẩu nên giá

cả phụ thuộc thị trường thế giới và vận chuyển quốc tế nên việc cung cấp bị

chậm trễ và thiếu đồng bộ.

- Do cơng ty có mạng lưới kinh doanh rộng lớn, có nhiều đơn vị trực

thuộc nên việc giám sát cịn khó khăn, hệ thống kiểm sốt chi phí chưa được chặt

</div>
(34)<div class='page_container' data-page=34>

CHƯƠNG 4

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ

PHẦN DƯỢC PHẨM CỬU LONG

4.1. PHÂN TÍCH KHÁI QT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH

4.1.1. Phân tích tình hình biến động tài sản của cơng ty CPDP Cửu Long

4.1.1.1. Tình hình biến động quy mơ tài sản của cơng ty

Để phân tích sự biến động quy mô tài sản của công ty cổ phần dược phẩm

Cửu Long, ta lập 2 bảng sau:

Bảng 2A: BIẾN ĐỘNG QUY MÔ TÀI SẢN NGẮN HẠN CỦA 
CÔNG TY CPDPCL QUA 3 NĂM (2005-2007)

Đơn vị tính:triệu đồng

So sánh

06/05 07/06

Chỉ tiêu Năm 
2005

Năm 
2006

Năm 
2007

Số tiền % Số tiền %

A

Tài sản 
ngắn

hạn

102.383,59 137.294,42 124.780,04 34.910,83 34 12.514,38 9

1 Vốn bằng

tiền 6.260,88 8.736,70 9.706,89 2.475,82 40 970,19 11

Các
khoản
phải thu

48.986,74 69.365,29 53.987,70 20.378,5 42

-15.377,59 -22

3 Hàng tồn

kho 42.137,14 52.461,54 59.082,80 10.324,4 25 6.621,26 13

4 ngắn hạn Tài sản
khác

4.998,83 6.730,89 2.002,65 1.732,06 35 -4.728,24 -70

Tài sản 248.177,30 274.225,45 263.201,83 26.048,15 10 -11.023,6 -4

</div>
(35)<div class='page_container' data-page=35>

Bảng 2B: BIẾN ĐỘNG QUY MÔ TÀI SẢN DÀI HẠN 
CỦA CÔNG TY CPDPCL QUA 3 NĂM (2005-2007)

Đơn vị tính:triệu đồng

So sánh

2006/2005 2007/2006 
Chỉ tiêu Năm

2005

Năm 
2006

Năm 
2007

Số tiền % Số tiền % 
B Tài sản

dài hạn 145.793,44 136.931,03 138.421,79 -8,862.41 -6 1,490.76 1

1 CĐ hữu Tài sản
hình

137,723.66 131,106.81 131,569.52 -6,616.85 -5 462.71 0

2 Tài sản CĐ vô 
hình

3.518,07 3.518,07 5.255,07 0,00 0 1.737,00 49

2 Chi phí XDCB 
dở dang

86,60 86,60 589,39 0,00 0 502,79 581

3 vào CT Đầu tư
liên kết

1.007,81 1.007,81 1.007,81 0,00 0 0,00 0

4 trả trước Chi phí
dài hạn

3.224,46 1.211,74 - -2.012,72 -62 -1.211,74 100

Tài sản 248.177,30 274.225,45 263.201,83 26.048,15 10 -11.023,6 -4

Nguồn: Phịng kế tốn cơng ty CPDPCL năm 2008

Qua số liệu ở bảng 2A và 2B cho thấy: Tổng số tài sản qua 3 năm có sự biến

động không ổn định. Năm 2006 tổng số tài sản tăng 26,048.15 triệu đồng tức

tăng 10% so với năm 2005 nhưng đến năm 2007 thì tổng tài sản lại giảm

11.023,6 triệu đồng ( giảm 4%) so với năm 2006 trong đó:

- Tài sản ngắn hạn của cơng ty năm 2006 tăng 34% (34.910,83 triệu đồng) so

với 2005 trong đó chủ yếu là sự tăng lên của các khoản phải thu. Năm 2006 các

khoản phải thu là 69.365,29 triệu đồng tăng 20.378,5 triệu đồng tức tăng 42% so

với năm 2005, nguyên nhân là do doanh thu của cơng ty tăng và chính sách thanh

tốn của công ty là trả chậm nên các khoản phải thu tăng. Bên cạnh đó, vốn bằng

</div>
(36)<div class='page_container' data-page=36>

2006 là do việc mở rộng sản xuất nên công ty cần nhiều vốn lưu động để thanh

toán hơn. Hàng tồn kho cuối năm 2006 tăng 10.324,4 triệu đồng (25%), điều này

là hợp lí do cơng ty mở rộng việc sản xuất và quy mô kinh doanh làm cho số sản

phẩm tồn kho cũng tăng lên để đáp ứng việc cung cấp đầy đủ sản phẩm cần thiết

cho khách hàng khi cần thiết.

- Năm 2007 thì tốc độ tăng tài sản ngắn hạn đã giảm nhiều so với năm 2006,

tài sản ngắn hạn tăng 9% (12.514,38 triệu đồng) so với năm 2006 nguyên nhân

lớn nhất là sự giảm đi đáng kể của các khoản phải thu. Năm 2007, các khoản

phải thu giảm 15.357,77 triệu đồng tức giảm 22% so với năm 2006, đây là dấu

hiệu hết sức khả quan chứng tỏ công ty đã sử dụng tốt những biện pháp để thu

hồi nợ làm cho việc sử dụng đồng vốn có hiệu quả hơn. Ngồi ra, các khoản khác

như vốn bằng tiền và hàng tồn kho đều tăng nhưng tốc độ tăng chậm hơn năm

2006. Năm 2006 tốc độ tăng vốn bằng tiền là 11% và hàng tồn kho là 13% biểu

hiện được việc công ty đã từng bước giảm tốc tăng lượng hàng tồn kho và tăng

khả năng thanh tốn tức thời của cơng ty.Đây là hiện tượng hết sức tốt chứng tỏ

sản phẩm của cơng ty có chất lượng cao, đủ sức cạnh tranh trên thị trường và

cơng ty đã tìm cho mình được những khách hàng đáng tin cậy.

- Tài sản dài hạn của công ty năm 2006 giảm 8.862,41 triệu đồng (6%) so với

năm 2005 trong đó tài sản cố định giảm 6.849,96 triệu đồng và chi phí trả trước

dài hạn giảm 2.012,72 triệu đồng là hợp lí do việc trích hao mịn và cơng ty cịn

đang trong q trình xây dựng khơng đưa vào sử dụng cơng trình mới nào. Cũng

vì lí do trên nên chi phí xây dưng cơ bản dở dang và chi phí trả trước dài hạn của

công ty không thay đổi so với năm 2005.

Đến năm 2007, tài sản dài hạn của công ty tăng 1% hay tăng 1.490,76 triệu
đồng so với năm 2006 chủ yếu là do sự tăng lên của chi phí xây dựng dở dang.

Cụ thể, năm 2007 chi phí xây dựng cơ bản tăng 502,79 triệu đồng (581%) so với

năm 2006 do công ty đưa vào xây dựng một số chi nhánh, đại lý bán hàng mới ở

các tỉnh. Bên cạnh đó, chi phí trả trước dài hạn giảm 100% do cơng ty đã phân bổ

xong công cụ dụng cụ lớn. Để đánh giá tình hình đầu tư theo chiều sâu, đầu tư

mua sắm trang thiết bị, cần tính và phân tích chỉ tiêu tỷ suất đầu tư. Tỷ suất đầu

</div>
(37)<div class='page_container' data-page=37>

Năm 2005: Tỷ suất đầu tư = 145.793,44/ 248.177,3 = 0.5874 = 58,74%

Năm 2006: Tỷ suất đầu tư = 136.931,03/ 274.225,45 = 0.4993 = 49,93%

à So sánh 2006/2005 = 0,4993 – 0,5874 = 0,0881= 8,81%

Năm 2007: Tỷ suất đầu tư = 138.421,79/ 263.201,83 = 0,5259 = 52,59%

à So sánh 2006/2005 = 0,5259 – 0,4993 = 0,0266 = 2,66%

Nhìn chung, tỷ suất đầu tư qua 3 năm khơng có biến động lớn, năm 2006 tỷ

suất đầu tư giảm 8,81% so với năm 2005, năm 2007 tỷ suất đầu tư tăng 2,66% so

với năm 2006. Năm 2006 tỷ suất đầu tư giảm là do công ty không đủ nguồn vốn

tiếp tục mở rộng sản xuất sang năm 2007, nhờ bổ sung lợi nhuận năm 2006 công

ty tiếp tục mở rộng mạng lưới bán hàng, nâng cao năng lực sản xuất thể hiện xu

hướng phát triển lâu dài của doanh nghiệp.

4.1.1.2. Tình hình biến động cơ cấu tài sản của công ty

Để đánh giá sự hợp lý trong cơ cấu vốn của công ty qua 3 năm, ta xét bảng sau

Bảng 3: BẢNG CHỈ TIÊU PHẢN ÁNH CƠ CẤU TÀI SẢN CỦA CÔNG 
TY CPDPCL TRONG 3 NĂM 2005-2007

Đơn vị tính: %

Chênh lệch 
TT Chỉ tiêu tỷ trọng Năm

2005

Năm 
2006

Năm

2007 06/05 07/06 
A. Tài sản ngắn hạn/ TTS 41,25 50,07 47,41 8,82 -2,66

1. Vốn bằng tiền/ TSNH 6,12 6,36 7,78 0,24 1,42

2. Khoản phải thu/ TSNH 47,85 50,52 43,27 2,67 -7,25

3. Hàng tồn kho/ TSNH 41,16 38,21 47,35 -2,95 9,14

4. TSNH khác/ TSNH 4,88 4,9 1,6 0,02 -3,3

B. Tài sản dài hạn/ TTS 58,75 49,93 52,59 8,82 2,66

1. TSCĐHH/ TSDH 94,46 95,75 95,05 1,29 -0,7

2 Đầu tư tài chính/ TSDH 0,69 0,74 0,73 0,05 -0,01

3 XDCBDD / TSDH 0,06 0,06 0,43 0,00 0,37

</div>
(38)<div class='page_container' data-page=38>

Nhìn vào bảng 3 ta thấy các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu tài sản rất ổn định và

khơng có biến động lớn qua 3 năm. Tỷ trọng tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn

trên tổng tài sản khá cân bằng khơng có sự chênh lệch lớn, chứng tỏ công ty đã

phân bố cơ cấu tài sản của công ty khá hợp lý và cân bằng.

- Tỷ trọng vốn bằng tiền trong tài sản ngắn hạn năm 2006 tăng 0,24% so với

năm 2005 đến năm 2007 tiếp tục tăng 2,66% so với năm 2006. Điều đó biểu

hiện công ty sử dụng tiền rất hợp lý phù hợp với tình hình tăng giảm của tài sản

ngắn hạn, tuy nhiên công ty nên chú ý không tăng chỉ tiêu này quá nhiều nhằm

tránh việc để vốn nhàn rỗi quá lớn làm cho vốn không được huy động vào quá

trình sản xuất dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp. Trong cơ cấu tài sản ngắn hạn

thì các khoản phải thu chiếm tỷ trọng cao nhất. Năm 2006, khoản phải thu chiếm

50,52% tăng 2,67% so với năm 2006. Điều này khơng tốt vì chứng tỏ rằng vốn

của cơng ty bị chiếm dụng khá nhiều. Tuy nhiên, trong năm 2007 cơng ty đã có

các biện pháp thúc đẩy quá trình thu hồi nợ làm cho tỷ trọng nợ phải thu đã giảm

xuống vào cuối năm 2007 còn 43,27%, giảm được 7,25% so với năm 2006.

- Trong cơ cấu của tài sản dài hạn thì tỷ trọng của tài sản cố định hữu hình

chiếm tỷ lệ cao nhất trên 90% năm 2006 là 95,75 % tăng 1,29% so với năm

2005, năm 2007 giảm 0,7% so với năm 2006 chứng tỏ quy mô sản xuất của công

ty lớn, cơ sở vật chất hiện đại ngày càng được tăng cường còn các tỷ trọng khác

trong tài sản dài han thì tăng nhưng không đáng kể so với tỷ trọng của tài sản cố

định. Nhìn chung, tỷ trọng của tài sản dài hạn ngày càng tăng chứng tỏ xu hướng

phát triển lâu dài của công ty với quy mô sản xuất ngày càng lớn.

4.1.2. Phân tích tình hình biến động nguồn vốn của cơng ty 
4.1.2.1. Tình hình biến động quy mô nguồn vốn của công ty

Việc phân tích tình hình biến động quy mô nguồn vốn trên bảng cân đối kế

tốn phản ánh số tài sản mà cơng ty cổ phần dược phẩm Cửu Long hiện có cũng

như khả năng huy động nguồn vốn vào quá trình sản xuất kinh doanh của doanh

nghiệp. Nguồn vốn trên bảng cân đối kế toán gồm 2 phần: nợ phải trả và vốn chủ

sở hữu.

Để phân tích tình hình biến động nguồn vốn của công ty qua 3 năm

</div>
(39)<div class='page_container' data-page=39>

Bảng 4A: TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG QUY MƠ NỢ PHẢI TRẢ 
CỦA CƠNG TY CPDPCL QUA 3 NĂM (2005-2007)

Đơn vị tính: triệu đồng

2006/2005 2007/2005

Chỉ tiêu Năm 
2005

Năm 
2006

Năm

2007 Số tiền % Số tiền %

A.NỢ 
PHẢI 
TRẢ

179.859,47 204.705,53 189.677,78 24.846,06 14 -15.027,75 -7

I. Nợ

ngắn hạn 121.426,16 144.069,52 155.647,95 22.643,36 19 11.578,43 8

1. Nợ

ngắn hạn 87.877,00 98.147,49 58.078,99 10.270,49 12 -40.068,50 -41

2. Phải trả

người bán 13.819,63 20.472,77 63.598,79 6.653,14 48 43.126,02 211

3. Người
mua trả
tiền trước

188,5 3.123,69 1.540,15 2.935,44 1559 -1.583,54 -51

4. Thuế
và phải
nộp nhà
nước

4.760,33 1.920,24 662,67 -2.840,09 -60 -1.257,57 -65

5. Phải
trả công
nhân viên

2.858,58 2.711,13 3.909,29 -147,45 -5 1.198,16 44

6. Chi phí

phải trả 11.510,33 11.089,84 14.620,06 -420,49 -4 3.530,22 32

7. Các

khoản
phải trả
khác

412,04 6.604,36 13.238,00 6.192,32 1503 6.633,64 100

II. Nợ

dài hạn 58.433,31 60.636,01 34.029,83 2.202,70 4 -26.694,66 -44

1. Nợ dài

hạn 58,433.31 60,636.01 33,941.35 2,202.70 4 -26,694.66 -44
2. Dự

phòng trợ
cấp mất
việc làm

- - 88.48 - - 88.48 100

NGUỒN

VỐN 248,177.30 274,225.45 263,201.83 26,048.15 10 11,112.10 -4

</div>
(40)<div class='page_container' data-page=40>

Bảng 4B: TÌNH HÌNH BIẾN ĐỘNG QUY MƠ VỐN CỂU SỞ HỮU 
 CỦA CÔNG TY CPDPCL QUA 3 NĂM (2005-2007)

Đơn vị tính: triệu đồng

2006/2005 2007/2005

Chỉ tiêu Năm 
2005

Năm 
2006

Năm

2007 Số tiền %

B. VỐN 
CHỦ SỞ 
HỮU

68,317.83 69,519.92 73,524.05 1,202.09 2 4,004.13 6 
I. Vốn

chủ sở 
hữu

67,794.28 68,016.24 71,620.46 221.96 0.33 3,604.22 5

1.Vốn
đầu tư
của chủ
sở hữu

56,000.00 56,000.00 56,000.00 0.00 0 0.00 0

2. Thặng
dư vốn cổ
phần

476,30 415,20 415,20 -61,10 -13 0.00 0

3. Chênh
lệch tỷ
giá hối
đoái

- 3,48 93,63 3,48 - 90,15 2591

4. Quỹ
đầu tư
phát triển

1.770,57 2.005,83 4.641,38 235,26 13 2.635,55 131

5. Quỹ dự
phịng tài
chính

509,38 553,70 1.432,22 44,32 9 878,52 159

6. Quỹ
khác

thuộc vốn
chủ sở
hữu

9.017,86 9.017,86 9.017,86 0,00 0 0,00 0

7. Nguồn
vốn đầu tư
xây dựng
cơ bản

20,17 20,17 20,17 0,00 0 0,00 0

II.Nguồn 
kinh phí, 
quỹ khác

523,55 1.503,68 1.903,59 980,13 187 399,91 27

1. Quỹ
khen
thưởng,
phúc lợi

523,55 1.503,68 1.903,59 980,13 187 399,91 27

NGUỒN

</div>
(41)<div class='page_container' data-page=41>

Nhìn vào bảng 4A và 4B ( trang 33 và 34), ta có những nhận xét sau:

à Trong khi tài sản năm 2006 chỉ tăng 10% so với năm 2005 thì tốc độ tăng

nợ phải trả năm 2006 là 14%, số tuyệt đối tăng 24.846,06 triệu đồng trong đó nợ

ngắn hạn tăng 22.643,36 triệu đồng (19%) và nợ dài hạn tăng 2.202,7 triệu đồng

(4%) so với năm 2005. Đây là hiện tượng hợp lý vì cơng ty đang trong giai đoạn

mở rộng quy mô hoạt động mà vốn thì khơng đủ trang trải do đó việc vay vốn

giúp cho cơng ty có đủ lượng vốn cần thiết phục vụ cho kinh doanh.

- Trong nợ phải trả thì phải trả người bán có tốc độ tăng nhanh nhất. Năm

2006 phải trả người bán tăng 48% (6.653,14 triệu đồng) so với năm 2005. Đây là

một dấu hiệu không tốt, cơng ty cần có các chính sách để thúc đẩy nhanh việc

thanh toán các khoản nợ, tránh việc công ty đi chiếm dụng vốn quá nhiều và tạo

thêm được uy tín cho cơng ty. Ngồi ra, các khoản khác như nợ ngắn hạn, các

khoản phải nộp cho nhà nước đều tăng…do công ty đang cần vốn để đầu tư xây

dựng vào tài sản cố định và gia tăng khối lượng sản phẩm sản xuất.

- Đối với các khoản vay dài hạn tăng thêm 2.207,7 triệu đồng tăng 4% so với

năm 2005 là do công ty bổ sung thiện máy móc thiết bị để mở rộng sản xuất mà

nguồn vốn của công ty không đủ phải đi vay dài hạn để đáp ứng nguồn vốn.

- Bên cạnh việc tăng thêm của nợ phải trả thì năm 2006 vốn chủ sở hữu cũng

tăng thêm 1.202,09 triệu đồng, số tương đối là 2%. Điều này chứng tỏ rằng, việc

kinh doanh của công ty đang có chiều hướng tốt, cơng ty đã bổ sung thêm vào

vốn chủ sở hữu là 221,96 triệu đồng và bổ sung vào quỹ khen thưởng và phúc lợi

dành cho công nhân viên 980,13 triệu đồng so với năm 2005 chứng tỏ đời sống

vật chất cho người lao động đã được cải thiện đáng kể.

à Năm 2007, tuy tài sản công ty giảm nhưng nguồn vốn chủ sở hữu của công

ty tiếp tục tăng. Tổng vốn chủ sở hữu của công ty tiếp tục tăng 4.004,13 triệu

đồng tức tăng 6% trong đó bổ sung vào vốn chủ sở hữu tăng 3.604,22 triệu đồng

và quỹ khen thưởng cho công nhân viên tăng 399,91 triệu đồng so với năm 2006.

Đây là dấu hiệu hết sức khả quan chứng tỏ công ty kinh doanh rất có hiệu quả,

nguồn vốn chủ sở hữu ngày càng lớn mạnh và đời sống của nhân viên ngày càng

được cải thiện.

- Tài sản của công ty trong năm 2007 giảm chủ yếu là do nợ phải trả của công

</div>
(42)<div class='page_container' data-page=42>

với năm 2006. Điều này chứng tỏ cơng ty đã có nhiều cố gắng trong việc trả bớt

các khoản nợ vay, chấp hành tốt kỉ luật thanh toán và nghĩa vụ đối với Nhà

Nước.Trong đó, vay ngắn hạn giảm 40.068,5 triệu đồng (41%), người mua trả

tiền trước giảm 1.583,54 triệu đồng (53%), thuế và các khoản phải nộp Nhà

Nước giảm 1.257,57 triệu đồng (65%) so với năm 2006. Nguyên nhân là do các

khoản vay ngắn hạn đã đến hạn đồng thời công ty muốn giảm nguồn vốn vay tiến

đến làm chủ tài chính, các khách hàng đã tạo được uy tín với cơng ty.

- Tuy nhiên, khoản phải trả người bán tiếp tục tăng cao, số tuyệt đối tăng lên

43.126,03 triệu đồng tức 211% so với 2006 do doanh thu công ty tăng cao trong

năm 2007. Cần có những biện pháp để giải quyết việc thanh tốn các khoản nợ

để tránh việc khơng đủ khả năng thanh tốn các khoản cơng nợ. Ngồi ra, phải

trả công nhân viên cũng tăng 1.198,16 triệu đồng do công ty mở rộng sản xuất

kinh doanh nên nhu cầu lao động của công ty cũng tăng. Chi phí phải trả tăng

3.530,22 triệu đồng do cơng ty có thêm nhiều chi nhánh mới nên chi phí phải trả

cho hoạt động của các chi nhánh mới này làm tăng chi phí phải trả của cơng ty

năm 2007 lên 33% so với năm 2006.

3.1.2.2. Tình hình biến động cơ cấu nguồn vốn của công ty

Để thấy được cơ cấu nguồn vốn của công ty trong 3 năm gần đây có hợp

lý hay khơng, ta xét bảng sau:

Bảng 5: BIẾN ĐỘNG CƠ CẤU NGUỒN VỐN CỦA CÔNG TY 
CPDPCL QUA 3 NĂM (2005-2007)

Đơn vị tính:%

Chênh lệch

Chỉ tiêu Năm

2005

Năm 
2006

Năm

2007 06/05 07/06 
Nợ phải trả/Tổng tài sản 72,47 74,65 72,07 2,18 -2,58

Nợ ngắn hạn/Nợ phải trả 67,51 70,38 82,06 2,87 11,68

Nợ dài hạn/Nợ phải trả 32,49 29,62 17,94 -2,87 -11,68

Nguồn vốn chủ sở hữu/ TTS 27,53 25,35 27,93 -2,18 2,58

Vốn chủ sở hữu / NVCSH 99,23 97,84 97,41 -1,39 -0,43

</div>
(43)<div class='page_container' data-page=43>

Nhìn vào bảng trên, ta thấy nguồn vốn chủ yếu của công ty là vốn vay nợ và tỷ

trọng này có xu hướng biến động không ổn đinh và tỷ trọng luôn ở mức cao.

Năm 2006, tỷ trọng vốn vay chiếm 74,65% so với năm 2005 tăng 2,18%. Đến

năm 2007 tỷ trọng tuy có giảm nhưng không đáng kể, so với năm 2006 giảm

2,58%. Điều này biểu hiện việc công ty sẽ gặp rất nhiều khó khăn về tình hình tài

chính và rủi ro về tài chính của cơng ty cũng sẽ tăng lên nếu cơng ty khơng có

các biện pháp giảm tỷ trọng vốn đi vay. Qua bảng này cũng thấy rằng tài sản của

cơng ty được hình thành chủ yếu từ nợ phải trả. Cụ thể vào thời điểm cuối năm

2005, cứ 1 đồng tài sản tạo ra thì có 72,47 đồng là do vốn vay tài trợ, đến thời

điểm cuối năm 2006 thì nhận được 74,65 đồng tài trợ, năm 2007 thì giảm xuống

còn 72,07 đồng tài trợ. Nguyên nhân này là do tỷ trọng nợ ngắn hạn trong nợ

phải trả tăng dần qua 3 năm, năm 2006 tăng 2,87% so với năm 2005, năm 2007

tăng 11,68% so với năm 2006 chứng tỏ nợ ngắn han của công ty ngày càng nhiều

và nợ phải trả cho vốn ngắn hạn của công ty ngày càng cao. Tỷ trọng nợ dài hạn

trong nợ phải trả lại có xu hướng giảm chứng tỏ nợ phải trả cho việc đầu tư vào

tài sản cố định ngày càng ít năm 2006 tỷ trọng nợ dài hạn chiếm 29,62% giảm

2,87% so với năm 2005 đến năm 2007 nợ dài hạn tiếp tục giảm 11,68% so với

năm 2006 tuy nhiên nơ dài hạn lại chiếm một tỷ trọng nhỏ trong nợ phải trả nên

viêc giảm đi của nợ dài hạn không ảnh hưởng lớn đến nợ phải trả của cơng ty.

Ngun nhân của việc nợ phải trả có tỷ trọng lớn trong nguồn vốn của công ty

là do nhu cầu vốn của công ty ngày càng tăng mà để có vốn cung cấp cho sản

xuất kinh doanh được bình thường liên tục, công ty phải huy động vốn từ các

khoản vay hoặc đi chiếm dụng từ các đơn vị khác. Mặt khác do tỷ trọng nguồn

vốn chủ sở hữu trong tổng số nguồn vốn của công ty ngày càng tăng nhưng vẫn

cịn thấp khơng đủ để đáp ứng nhu cầu vốn lớn của công ty. Năm 2005, trong 1

đồng tài sản mà cơng ty tạo ra thì vốn do chủ sở hữu tài trợ chỉ có 0,2753 đồng,

năm 2006 thì nguồn tự tài trợ này lại giảm xuống chỉ còn 0,2535 đồng nhưng đến

năm 2007 thì tăng lại là 0,2793 đồng. Tuy tỷ trọng này có tăng nhưng q nhỏ so

với vốn vay. Cơng ty cần cố gắng tăng thêm vốn chủ sở hữu để tiến tới việc chủ

động đảm bảo vốn cho nhu cầu sản xuất kinh doanh của công ty và rủi ro về tài

</div>
(44)<div class='page_container' data-page=44>

3.1.3. Phân tích mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn

Trước hết ta phân tích cân đối về mặt lý thuyết của bảng cân đối kế toán, nghĩa

là xét xem nguồn vốn chủ sở hữu có đủ trang trải cho tài sản cần thiết phục vụ

quá trình kinh doanh của cơng ty, cơng ty khơng cần đi vay hoặc không cần phải

đi chiếm dụng vốn bên ngoài, ta xét bảng sau:

Bảng 6 : CHÊNH LỆCH CÂN ĐỐI GIỮA LƯỢNG VỐN TỰ CÓ 
 VÀ TÀI SẢN PHỤC VỤ KINH DOANH

CỦA CÔNG TY CPDPCL QUA 3 NĂM 2005- 2007

Đơn vi tính: triệu đồng

So sánh 
Chỉ tiêu Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007

06/05 07/06

A.Vế trái 68.317,83 69.519,92 73.524,05 1.202,09 4.004,13 
1.Vốn chủ

sở hữu 68.317,83 69.519,92 73.524,05 1.202,09 4.004,13

B.Vế phải 194.958,29 202.640,61 208.206,32 7682,32 5.565,71 
1. Tài sản

lưu động 53.396,85 67.929,13 70.792,34 -6.849,96 2.702,50

2.Tài sản

cố định 141.561,44 134.711,48 137.413,98 14.532,28 2.863,21

Chênh 
lệch cân 
đối A-B

-126.640,46 -133.120,69 -134.682,27 -6.480,23 -1.561,58

Trong đó: Tài sản lưu động = tài sản ngắn hạn – (các khoản phải thu + tài sản

ngắn hạn khác)

Nhìn vào bảng 7, ta thấy nguồn vốn tự có (nguồn vốn chủ sở hữu) của công ty

qua 3 năm không đủ trang trải cho hoạt động cơ bản của cơng ty, lượng vốn thiếu

hụt có xu hướng tăng. Năm 2006, lượng vốn thiếu của công ty là 133.120,69

triệu đồng giảm 6.480,23 triệu đồng so với năm 2005, năm 2007 lượng vốn thiếu

tiếp tuc giảm 1.561,58 triệu đồng so với năm 2006. Nguyên nhân là do nguồn

</div>
(45)<div class='page_container' data-page=45>

sản phục vụ kinh doanh của công ty. Từ phân tích trên cho thấy nhu cầu vốn của

cơng ty ngày càng tăng, chính vì vậy để có đủ vốn cung cấp cho hoạt động kinh

doanh được bình thường liên tục, doanh nghiệp phải huy động vốn từ các khoản

vay hoặc đi chiếm dụng của các đơn vị khác.

Để xem xét mức độ đảm bảo của vốn vay và vốn chủ sở hữu, ta lập bảng sau:

Bảng 7 : PHÂN TÍCH MỨC ĐỘ ĐẢM BẢO CỦA VỐN VAY VÀ VỐN 
CHỦ SỞ HỮU CHO HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÔNG TY

CPDPCL NĂM 2005-2007

Đơn vị tính: triệu đồng

So sánh 
Chỉ tiêu Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007

06/05 07/06 
A. Vế trái 228.447,77 248.776,19 229.143,18 20.328,42 -19.633,01 
1. Vốn chủ sở

hữu 68.317,83 69.519,92 73.524,05 1.202,09 4.004,13

2. Vay ngắn

hạn 87.877,00 98.147,49 58.078,99 10.27,49 -40.068,50

3. Phải trả

người bán 13.819,63 20.472,77 63.598,79 6.653,14 43.126,02

4. Vay dài hạn 58.433,31 60.636,01 33.941,35 2.202,70 -26.694,66

B. Vế phải 194.958,29 202.640,61 208.206,32 7682,32 5.565,71 
1. Tài sản lưu

động 53.396,85 67.929,13 70.792,34 -6.849,96 2.702,50

2.Tài sản cố

định 141.561,44 134.711,48 137.413,98 14.532,28 2.863,21

Chênh lệch

cân đối A - B 33.489,48 46.135,58 20.936,86 12.646,10 -25.198,72

Nhìn vào kết quả ở bảng 8 cho thấy vốn vay và vốn tự có của doanh nghiệp

khơng những đủ trang trải cho hoạt động mà còn thừa vốn. Năm 2006, lượng vốn

thừa năm 2006 là 46.135,58 triệu đồng tăng 20.936,42 triệu đồng so với năm

</div>
(46)<div class='page_container' data-page=46>

với năm 2006 giảm 25.198,72 triệu đồng. Nguyên nhân của lượng thừa vốn khá

lớn là do lượng vốn thừa này bị các doanh nghiệp khác chiếm dụng: khách hàng

chưa trả nợ tiền thanh toán, trả trước cho người bán…Cơng ty phải có các biện

pháp để giảm lượng vốn thừa tiến đến cân đối về mặt tài chính và nâng cao hiệu

quả sử dụng vốn cho doanh nghiệp.

Tóm lại:

Trên cơ sở phân tích khái qt tình hình tài chính thể hiện bằng việc phân tích

tình hình biến động,cơ cấu và cân đối giữa vốn và nguồn vốn, ta có kết luận sau:

- Quy mô tài sản của công ty tăng, cơ sở vật chất kỹ thuật được tăng cường,

vốn lưu động sử dụng cho hoạt động sản xuất kinh doanh ngày càng tăng, các

khoản nợ phải thu giảm.

- Tuy nhiên nguồn vốn chủ yếu của công ty hiện nay là vốn vay. Công ty cần

có các biện pháp nhằm giảm mức nợ vay, tăng vốn chủ sở hữu nhằm tiến tới việc

ổn định tài chính và chủ động trong hoạt động sản xuất kinh doanh của mình.

4.2. PHÂN TÍCH MỨC ĐỘ ĐẢM BẢO DỰ TRỮ TÀI SẢN NGẮN HẠN 
4.2.1. Phân tích tình hình dự trữ hàng tồn kho của công ty

Việc dự trữ hàng tồn kho (tài sản ngắn hạn) của công ty phải đảm bảo dự trữ

đủ cho quá trình sản xuất kinh doanh vừa đảm bảo tiết kiệm vốn. Để xem xét

cơng ty có thực hiện được u cầu dự trữ này không, ta xét bảng sau:

Bảng 8: TÌNH HÌNH DỰ TRỮ HÀNG TỒN KHO CỦA CƠNG TY 
CPDPCLQUA 3 NĂM 2005-2007

Đơn vị tính : triệu đồng

Nguồn: Phịng kế tốn cơng ty CPDPCL

So sánh

2006/2005 2007/2006 
Chỉ tiêu

Năm 
2005

Năm 
2006

Năm 
2007

Số tiền % Số tiền %

Nguyên liêụ 22.300 21.100 16.300 -1.200 -5 -4.800 -23

Công cụ 3.600 2.500 1.100 -1.100 -31 -1.400 -56

Thành phẩm 13.850 24.000 25.900 10.150 73 1.900 8

CP dở dang 1.300 3.500 2.200 2.200 169 -1.300 -37

Hàng hoá 1.087,14 1.361,54 13.582,80 274,4 25 12.221,26 898

</div>
(47)<div class='page_container' data-page=47>

Theo kết quả bảng trên, tổng tài sản dự trữ ngắn hạn của công ty đều tăng qua

các năm. Năm 2006 tổng dự trữ ngắn hạn tăng 10.324,4 triệu đồng tức 25% so

với năm 2005 trong đó nguyên vật liệu giảm 1.200 triệu đồng và công cụ dụng cụ

giảm 1.100 triệu đồng do cơng ty khối lượng sản xuất hàng hố gia tăng cơng ty

lại khơng tìm được đầy đủ nguồn cung ứng nên dự trữ nguyên vật liệu giảm 5%.,

công cụ dụng cụ dự trữ giảm 31%. So với năm 2005, năm 2006 thành phẩm tăng

10.150 triệu, chi phí (CP) dở dang tăng 2.200 triệu đồng, hàng hoá tăng 274,4

triệu đồng. Nguyên nhân là do công ty đã điều chỉnh tăng thêm để đáp ứng nhu

cầu tiêu thụ sản phẩm ngày càng lớn.

Năm 2007, trong tổng tài sản dự trữ ngắn hạn thì hàng hố mua ngồi dự trữ

có tốc độ tăng cao nhất 898% (12.221,26 triệu đồng) so với năm 2005 do công ty

đã nhập một số lượng lớn hàng hố mua ngồi mới để chuẩn bị bán trên thị

trường trong năm 2007. Thành phẩm dự trữ cũng tăng 1.900 triệu đồng (8%) so

với năm 2006 do doanh thu bán hàng tăng. Còn lại các loại dự trữ khác đều giảm

so với năm 2006, nguyên vật liệu giảm 4.800 triệu đồng (23%), công cụ dụng cụ

giảm 1.400 triệu đồng (56%) chi phí dở dang giảm 1300 triệu đồng tức 37% do

công ty tập trung cho việc dự trữ hàng hố mua ngồi.

4.3.2. Phân tích mức độ đảm bảo nguồn vốn ngắn hạn cho việc dự trũ tài 
sản ngắn hạn thực tế của công ty

Giữa nguồn vốn ngắn hạn và tình hình dự trữ tài sản ngắn hạn có mối liên hệ

mật thiết với nhau vì vậy chúng ta sẽ phân tích mức độ đảm bảo của nguồn vốn

với tài sản dự trữ thực tế

Bảng 9: MỨC ĐỘ ĐẢM BẢO TÀI SẢN DỰ TRỮ NGẮN HẠN 
CỦA CÔNG TY CPDPCL TRONG 3 NĂM 2005- 2007

Đơn vị tính: triệu đồng

Chênh lệch

Chỉ tiêu Năm 2005 Năm

2006

Năm

2007 06/05 07/06

A. Nguồn vốn ngắn hạn 143.877,00 154.147,49 114.078,99 10.270,49 -40.068,50

1. Đầu tư của chủ sở hữu 56.000,00 56.000,00 56.000,00 0,00 0,00

2. Vay và nợ ngắn hạn 87.877,00 98.147,49 58.078,99 10.270,49 -40.068,50

B. Tài sản lưu động 53.396,85 67.929,13 70.792,34 -6.849,96 2.702,50

</div>
(48)<div class='page_container' data-page=48>

Nhìn vào bảng trên, ta thấy mức độ đảm bảo của nguồn vốn ngắn hạn cho tài

sản ngắn hạn thực tế qua 3 năm đều ở mức độ thừa. Năm 2006, mức độ thừa vốn

là 86.218,36 triệu đồng giảm 4.261,79 triệu đồng so với lượng thừa năm 2005 là

90.480,15 triệu đồng, năm 2007 lượng thừa vốn ngắn hạn tiếp tục giảm

42.931,71 triệu đồng so với năm 2006. Nguyên nhân thừa vốn là do lượng vốn đã

bị các đơn vị khác chiếm dụng hay nói các khác lượng vốn thừa này là các khoản

phải thu của công ty. Lượng vốn thừa giảm qua các năm chứng tỏ công ty đã có

các biện pháp thu hồi các khoản nợ, đồng thời đẩy mạnh việc bán hàng hoá giảm

tốc độ tăng hàng tồn kho để đưa vốn vào sản xuất kinh doanh.

à Tóm lại

Do quy mơ sản xuất của công ty cổ phần dược phẩm Cửu Long khá lớn nên

việc cần vốn vay để huy động cho việc dự trữ tài sản đảm bảo cho hoạt động sản

xuất là hợp lý, tuy nhiên cơng ty cần có các biện pháp giảm các khoản nợ vay mà

</div>
(49)<div class='page_container' data-page=49>

4.3. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH VÀ KHẢ NĂNG THANH TỐN 
4.3.1. Phân tích tình hình thanh tốn của cơng ty

Ta có thể căn cứ vào bảng cân đối kế toán để lập bảng phân tích tình hình

thanh tốn của cơng ty như sau:

Bảng 10: TÌNH HÌNH THANH TỐN CỦA CƠNG TY CPDPCL 
QUA 3 NĂM 2005-2007

Đơn vị tính: triệu đồng

2006/2005 2007/2006 
Chỉ tiêu

Số tuyệt đối % Số tuyệt đối % 
I.Các khoản phải thu 20.378,5 42 -15.377,59 -22

1.Phải thu của khách hàng 2.737,69 8 7.422,18 20

2.Trả trước cho người bán 22.455,72 5172 -19.909,28 -87

3.Phải thu khác -4.814,86 -35 -2.890,49 -33

II. Các khoản phải trả 24.846,06 14 -15.027,75 -7

1.Vay ngắn hạn 10.270,49 12 -40.068,50 -41

2. Phải trả người bán 6.653,14 48 43.126,02 211

3. Người mua trả tiền trước 2.935,44 1559 -1.583,54 -51

4. Thuế và khoản phải trả nhà nước -2.840,09 -60 -1.257,57 -65

5. Phải trả công nhân viên -147,45 -5 1.198,16 44

6. Chi phí phải trả -420,49 -4 3.530.22 32

7. Phải trả, nộp khác 6.192,32 1503 6.633,64 100

8. Nợ và vay dài hạn 2.202,70 4 -26.606,18 -44

* Phân tích tình hình các khoản phải thu

Kết quả ở bảng trên cho thấy: tổng số các khoản phải thu năm 2006 so với

năm 2005 tăng 20.378,55 triệu đồng (42%). Trong các khoản phải thu thì phải

thu khách hàng tăng 2.737,69 triệu đồng (tăng 8%), trả trước cho người bán tăng

22.455,72 triệu đồng so với năm 2005 do cơng ty có một số nhà cung cấp mới

</div>
(50)<div class='page_container' data-page=50>

Các khoản phải thu

Các khoản phải trả

= 53.987,7
189.677,78 =
Nợ phải trả

Tài sản ngắn hạn

= 274.225,45
137.294,42 =

thu khác năm 2006 giảm 4.814,86 triệu đồng (35%) so với năm 2005 do cơng ty

có các biện pháp hiệu quả trong việc thu hồi các khoản nợ khó địi.

Năm 2007, nợ phải thu được cải thiện rõ rệt. Các khoản phải thu giảm

15.377,59 triệu đồng, số tuyệt đối giảm 22% so với năm 2006. Tuy nhiên, phải

trả người bán vẫn tăng 7.422,18 triệu đồng tức 20% so với năm 2006, tốc độ tăng

năm 2007 còn nhanh hơn tốc độ tăng năm 2006. Nguyên nhân chủ yếu là do

doanh thu năm 2007 tăng gần ba lần so với năm 2006 mà chính sách bán hàng

của cơng ty là thanh toán sau 3 tháng nên làm cho các khoản phải thu tăng mạnh.

Các khoản phải thu khác và ứng trước giảm mạnh: phải thu khác tiếp tục giảm

2.890,49 triệu đồng, ứng trước cho nhà cung cấp giảm 19.909,28 triệu đồng so

với năm 2006 do cơng ty đã tạo được uy tín với các nhà cung cấp mới.

Năm 2005:

Năm 2006:

Năm 2007:

Từ các kết quả trên cho thấy: tất cả các tỷ số đều nhỏ hơn 1 nên có thể kết

luận rằng các khoản phải thu có biến động nhưng khơng ảnh hưởng đến tình hình

tài chính của cơng ty. Tình hình tài chính của cơng ty đang có chiều hướng tốt,
Các khoản phải thu

Tài sản ngắn hạn

= 48.986,74

102.383,59 = 0,4785 < 1

Các khoản phải thu

Các khoản phải trả

= 48.986,74

179.859,47 = 0,2724 < 1

Các khoản phải thu

Tài sản ngắn hạn
=

69.365,29

137.294,42 = 0,5052 < 1

Các khoản phải thu

Các khoản phải trả

= 69.365,29

204.705,53 = 0,3389 < 1

</div>
(51)<div class='page_container' data-page=51>

các tỷ số đều tăng trong năm 2006 nhưng đến năm 2007 thì giảm rõ rệt chứng tỏ

cơng ty đã và đang có các biện pháp để thu hồi các khoản nợ.

* Phân tích tình hình các khoản phải trả:

Nhìn vào bảng 10, ta thấy các khoản phải trả cuối năm 2006 tăng 24.846,06

triệu đồng, tăng khoản 14% so với thời điểm cuối năm 2005. Trong đó, tất cả các

khoản phải trả đều tăng như: vay ngắn hạn tăng 10.270,49 triệu đồng, phải trả

người bán tăng 6.653,14 triệu đồng nguyên nhân là do nhu cầu cần vốn để mở

rộng sản xuất của công ty tăng nên phải đi vay để có đủ vốn sản xuất. Các khoản

phải trả nhà nước năm 2006 đã giảm 2.840,99 triệu đồng (60%) so với năm 2005

chứng tỏ cơng ty đã có nhiều cố gắng trong việc thực hiện nghĩa vụ với Nhà

Nước. Các khoản người mua trả tiền trước tăng do công ty có thêm nhiều khách

hàng mới.

Năm 2007 thì tình hình đã khả quan hơn, nợ phải trả đã giảm được 15.027,75

triệu đồng, số tương đối giảm 7% so với năm 2006. Vay ngắn hạn đã giảm được

40.068,5 triệu đồng tức là giảm được 40% so với năm 2006 là do công ty đã sử

dụng lợi nhuận của công ty để trả bớt các khoản nợ tuy nhiên khoản phải trả

người bán vẫn tiếp tục tăng là do khối lượng sản xuất của công ty trong năm

2007 rất nhiều nên nhu cầu về hàng hoá, nguyên vật liệu dùng cho sản xuất tăng

mà công ty không đủ lượng vốn để thanh toán ngay làm cho các khoản phải trả

tăng theo. Để thấy được u cầu thanh tốn thì chúng ta xem xét tỷ số giữa các

khoản phải trả và tài sản ngắn hạn của công ty

Năm 2005:

Năm 2006

Năm 2007

è Nhu cầu thanh toán của công ty đối với nợ phải trả đang có xu hướng

giảm. Năm 2006, tỷ số này giảm được 0,129 so với năm 2005, năm 2007 tỷ số
Các khoản phải thu

Tài sản ngắn hạn

= 53.987,7

102.383,59 = 0,4327 < 1
Nợ phải trả

Tài sản ngắn hạn

= 179.859,47

102.383,59 = 0,5707

Nợ phải trả

Tài sản ngắn hạn

= 189.677,78

</div>
(52)<div class='page_container' data-page=52>

này tiếp tục giảm 0,1689 (0,2727 – 0,4327) so với năm 2006 chứng tỏ cơng ty đã

có nhiều cố gắng trong việc giảm các khoản nợ, tơn trọng kỷ luật tín dụng.

4.3.2 Phân tích khả năng thanh tốn của cơng ty

Tình hình tài chính của cơng ty chịu ảnh hưởng và tác động trực tiếp đến tình

hình thanh tốn của cơng ty do đó ta phải đi sâu phân tích nhu cầu và khả năng

thanh toán của công ty. Để biết được nhu cầu thanh toán, ta xem xét hai hệ số

trong bảng sau đây:

B ng 11 : T NG H P H S THANH TỐN C A CƠNG TY CPDPCL 
QUA 3 N M 2005-2007

Đơn vị tính: lần
So sánh

Chỉ tiêu Năm 
2005

Năm 
2006

Năm

2007 05/06 07/06

Hệ số khả năng

thanh toán tổng hợp 0,84 0,95 0,80 +0,11 13% -0,15 16%

Hệ số khả năng

thanh toán nhanh 0,45 0,54 0,41 +0,09 20% -0,13 24%

4.3.2.1. Hệ số khả năng thanh tốn hiện hành

Theo kết quả tính tốn trên thì tất cả hệ số thanh tốn tổng hợp của công

ty qua 3 năm đều nhỏ hơn 1 tức là tất cả tài sản lưu động của công ty không đủ

trang trại hết các khoản nợ, khả năng thanh tốn của của cơng ty là chưa tốt. Tỷ

số thanh toán tổng hợp tăng 0,11 lần (tăng 13%) vào năm 2006 nhưng lại giảm

0,15 lần (giảm 24%) vào năm 2007 chứng tỏ công ty đang mất dần khả năng

thanh toán. Nguyên nhân là do công ty đang trong giai đoạn mở rộng quy mô

hoạt động tăng doanh thu, do đó cơng ty đã vay nhiều hơn ở các đơn vị khác để

đáp ứng nhu cầu sản xuất. Công ty đã cố gắng khống chế giảm bớt việc vay vốn

của các tổ chức tín dụng nhưng việc đi chiếm dụng vốn của các công ty khác vẫn

chưa khắc phục được làm cho hệ số thanh toán vẫn ở mức thấp làm tăng khả

năng rủi ro thanh tốn trong hoạt động kinh doanh của cơng ty.

4.3.2.2. Tỷ lệ thanh toán nhanh

</div>
(53)<div class='page_container' data-page=53>

định chứng tỏ công ty khơng có khả năng đáp ứng đầy đủ nhu cầu thanh toán

nhanh làm cho rủi ro thanh tốn của cơng ty tăng lên. Năm 2006, tỷ số này tăng

0,09 lần, số tương đối tăng 13% so với năm 2005. Đến năm 2007, chêch lệch này

giảm xuống 0,13 tức 24% so với năm 2006. Các tỷ số thanh toán nhanh là khá

thấp do hàng tồn kho của công ty chiếm tỷ lệ cao trong tài sản ngắn hạn mà tỷ lệ

thanh toán nhanh lại loại trừ hàng tồn kho ra khỏi cơng thức tính tỷ lệ này.

à Tóm lại

Cả hai tỷ lệ thanh toán đều tăng vào năm 2006 nhưng giảm vào năm 2007 do

tốc độ tăng tài sản nhanh hơn tốc độ tăng nợ phải trả, cịn năm 2007 thì ngược lại

tốc độ giảm tài sản giảm nhanh hơn tốc độ giảm nợ phải trả so với năm 2006.

Nhìn chung, cả hai hệ số thanh tốn đều khơng tốt qua 3 năm. Tuy nhiên điều

này khơng có nghĩa là cơng ty gặp khó khăn về tài chính vì hệ số thanh tốn của

cơng ty chỉ phản ánh rủi ro trong thanh tốn khi cơng ty gặp khó khăn về tài

chính và phải thực hiện các nghĩa vụ thanh toán cùng lúc khi cơng ty phá sản.

4.4. PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT 
4.4.1. Phân tích chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh

Chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh tổng qt được tính tốn và xác định trong bảng 
sau:

Bảng 12: HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÔNG TY 
CPDPCL NĂM 2005-2007

Đơn vị tính: triệu đồng

So sánh 
Chỉ tiêu ĐVT Năm

2005

Năm 
2006

Năm

2007 06/05 07/06 
Tổng

doanh

thu

triệu

đồng 156.132,25 168.253,15 349.643,00 1.212,090 18.138,985

Tổng chi

phí

triệu

đồng 148.435,89 155.127,52 330.164,00 669.163 17.503,648

Hiệu quả

kinh

doanh

</div>
(54)<div class='page_container' data-page=54>

152.974,11

274.255,75

Năm 2005, cứ một đồng chi phí đầu vào thì cơng ty tạo ra 1,05 đồng doanh

thu bán hàng và cung cấp dịch vụ, đến năm 2006 thì chỉ tiêu này tăng lên 1,08

đồng tức là cứ một đồng chi phí cơng ty bỏ ra sẽ thu được 1,08 đồng doanh thu

so với năm 2005 tăng 0,03 đồng (2,8%) là do tốc độ tăng của doanh thu lớn hơn

chi phí công ty đã sử dụng tiết kiệm các khoản chi phí và mở rộng mạng lưới bán

hàng làm hiệu quả kinh doanh tăng. Năm 2007 thì chỉ tiêu này giảm xuống 1,06

đồng so với 2006 giảm 0,02 đồng. Mặc dù doanh thu năm 2007 của công ty tăng

gần 3 lần nhưng do những điều kiện khách quan như giá dầu tăng, nguyên vật

liệu tăng và các điều kiện chủ quan từ bên trong doanh nghiệp làm cho chi phí

của cơng ty tăng nhanh. Qua 3 năm thì chỉ tiêu này khá ổn định thể hiện hiệu quả

kinh doanh của công ty rất ổn định và có xu hướng tăng, biểu hiện trình độ sử

dụng nguồn nhân tài vật lực của công ty khá hiệu quả.

Tuy nhiên hiệu quả kinh doanh là một vấn đề hết sức phức tạp mà chỉ tiêu này

chỉ có thể đánh giá một cách khái quát, muốn phân tích một cách chính xác thì

phải kết hợp với các yếu tố được trình bày sau đây như: chỉ tiêu hiệu quả sử dụng

vốn, khả năng sinh lợi của vốn, ROA, ROE.

4.4.2. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh doanh

Việc phân tích hiệu quả sử dụng vốn sản xuất sẽ đánh giá được chất lượng

quản lý sản xuất tạo ra khả năng tiềm tàng để nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng

vốn sản xuất kinh doanh và sử dụng tiết kiệm vốn sản xuất. Vốn sản xuất là tài

sản của công ty sử dụng trong quá trình sản xuất kinh doanh gồm vốn ngắn hạn

và vốn cố định.

Công thức:

Năm 2005: HV = = 0,62

Năm 2006: HV = = 0.,60
Hiệu quả sử dụng vốn

sản xuất(HV)

= Doanh thu thuần về bán hàng
Tổng tài sản

</div>
(55)<div class='page_container' data-page=55>

348.404

263.201,83
à So sánh: 2006/2005:

Số tuyệt đối: HV = 0,6 – 0,62 = 0,02

Số tương đối: HV = 0,02/0,6 = 0,03 = 3%

Năm 2007 HV = = 1,32

à So sánh: 2007/2006:

Số tuyệt đối: HV = 1,32 – 0,6 = 0,52

Số tương đối: HV = 0,52/1,32 = 0,394 = 39,4%

Năm 2005, chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn của công ty là 0,62. Điều này có

nghĩa là cứ một đồng vốn sản xuất (tài sản) của công ty bỏ ra thì sẽ thu được 0,62

đồng doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ. Năm 2006 thì chỉ tiêu này là 0,6

so với năm 2005 giảm 0,02 đồng, số tương đối giảm 3% nguyên nhân là do công

ty đang trong thời kỳ đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh nên nhu cầu của vốn

sản xuất là rất lớn (đặc biệt là vốn cố định) nên hiệu quả sử dụng vốn chưa tốt.

Năm 2007 hiệu quả sử dụng vốn là 1,32 lần so với năm 2006 tăng 0,52 lần. Điều

này biểu hiện việc công ty đã đi vào sản xuất kinh doanh ổn định, cơng ty đã có

những biện pháp để tăng giá trị sản lượng sản phẩm tiêu thụ và doanh thu bán

hàng, việc đầu tư vào vốn cố định đã có hiệu quả nên hiệu quả sử dụng vốn tăng.

4.4.3. Phân tích khả năng sinh lợi của vốn sản xuất

Chỉ tiêu khả năng sinh lợi của vốn được tính tốn và xác định như sau

Bảng 13: CHỈ TIÊU KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA VỐN QUA 3 NĂM 
2005- 2007 CỦA CƠNG TY CPDPCL

Chỉ tiêu Đơn vị

tính

Năm 
2005

Năm 
2006

Năm 
2007 
1. Tổng lợi nhuận sau thuế triệu đồng 248.177,30 274.225,45 263.201,83

2. Vốn sản xuất triệu đồng 102.383,59 137.294,42 124.780,04

3. Vốn cố định triệu đồng 145.793,44 136.931,03 138.421,79

4. Vốn ngắn hạn triệu đồng 102.383,59 137.294,42 124.780,04

5. Mức doanh lợi theo VNH lần 0,06 0,08 0,13

6. Mức doanh lợi theo VCĐ lần 0,04 0,08 0,11

</div>
(56)<div class='page_container' data-page=56>

Để thấy sự thay đổi chỉ tiêu khả năng sinh lợi theo vốn qua 3 năm 2005 –

2007, ta xét bảng sau:

Bảng 14: SO SÀNH CHỈ TIÊU KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA VỐN 
SẢN XUẤT CÔNG TY CPDPCL QUA 3 NĂM 2005 -2007

Đơn vị tính: lần

So sánh

06/05 07/06

Chỉ tiêu Năm 
2005

Năm 
2006

Năm 
2007

Số lần % Số lần % 
Mức doanh lợi

theo VNH 0,06 0,08 0,13 0,02 33.33 0,05 62.5

Mức doanh lợi

theo VCĐ 0,04 0,08 0,11 0,04 100 0,03 37.5

Mức doanh lợi

theo VSX 0,03 0,04 0,06 0,01 33.33 0,02 50

Năm 2005, cứ một đồng vốn sản xuất (VSX) bình quân dùng vào sản xuất

kinh doanh thì thu được 0,03 đồng lợi nhuận, năm 2006 là 0,04 đồng tăng 0,01

đồng, số tương đối tăng 33,33% so với năm 2005. Qua năm 2007 hệ số này là

0,06 đồng tăng 0,02 đồng (50%) so với năm 2006. Qua đó cho thấy mức doanh

lợi tăng dần qua các năm với tốc độ tăng ngày càng cao chứng tỏ hiệu quả sử

dung vốn sản xuất để tạo ra lợi nhuận đạt hiệu quả cao.

Vốn ngắn hạn (VNH) để tạo ra doanh thu cũng tăng, năm 2006 thu được 0,08

đồng doanh thu trên một đồng vốn ngắn hạn bỏ ra tăng 0,02 đồng (33,33%) so

với năm 2005, năm 2007 mức doanh lợi theo vốn ngắn hạn là 0,05 đồng tăng

62,5% so với năm 2006. Tương tự, vốn cố định (VCĐ) bỏ ra cũng tăng, cứ một

đồng vốn dài hạn bỏ ra thu được 0,08 đồng doanh thu vào năm 2006 tăng 0,04
đồng so với 2005, năm 2007 là 0,11 đồng lợi nhuận tăng 0,03 đồng so với năm

2006. Điều này thể hiện hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn và vốn cố định ngày

càng tăng.

Nguyên nhân của việc sử dụng hiêu quả các loại vốn trên là do lợi nhuận sau

</div>
(57)<div class='page_container' data-page=57>

công ty phát huy tối đa việc khai thác hết năng lực sản xuất, tập trung mọi nguồn

vốn vào quá trình sản xuất kinh doanh nâng cao hiệu quả sử dụng vốn.

4.4.4. Phân tích tốc độ chu chuyển của vốn ngắn hạn

Các chỉ tiêu phản ánh tốc độ chu chuyển vốn ngắn hạn gồm số lần luân

chuyển, hệ số đảm nhiệm vốn, số ngày một vòng quay được tính tốn qua bảng

Bảng 15: TỐC ĐỘ CHU CHUYỂN CỦA VỐN NGẮN HẠN CỦA CÔNG 
TY CPDPCL TRONG 3 NĂM 2005-2007

Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 
1. Doanh thu thuần triệu đồng 152.974,11 165.370,47 394.497
2. Vốn ngắn hạn triệu đồng 102.383,59 137.294,42 124.780,04

3. Số lần luân chuyển

vốn ngắn hạn: (1)/(2) lần 1,49 1,20 2,78

4. Hệ số đảm nhiệm

vốn ngắn hạn: (2)/(1) lần 0,67 0,83 0,36

5. Số ngày của một

vòng quay:365/ (3) ngày 244 303 131

Để thấy được tốc độ luân chuyển của vốn ngắn hạn nhanh hay chậm qua 3

năm của công ty, ta lập bảng sau:

Bảng 16: SO SÁNH TỐC ĐỘ CHU CHUYỂN CỦA VỐN NGÁN HẠN 
CỦA CÔNG TY CPDPCL TRONG 3 NĂM 2005-2007

So sánh

06/05 07/06

Chỉ tiêu ĐVT Năm 
2005

Năm 
2006

Năm 
2007

Số lần % Số lần % 
3.Số lần luân

chuyển vốn ngắn
hạn

lần 1,49 1,20 2,78 0,29 19.5 1,58 131.2

4.Hệ số đảm
nhiệm vốn ngắn
hạn

lần 0,67 0,83 0,36 -0,16 23.9 -0.53 63.9

5. Số ngày của

</div>
(58)<div class='page_container' data-page=58>

= Vốn sản xuất ngắn hạn
Doanh thu thuần

Nhìn vào bảng trên, năm 2005 số lần luân chuyển của vốn ngắn hạn là 1.49

lần, năm 2006 số lần luân chuyển này giảm còn 1,2 lần so với năm 2005 giảm

0,29 lần nguyên nhân là do tốc độ tăng của doanh thu chậm hơn tốc độ tăng của

vốn ngắn hạn hay số vốn ngắn hạn bỏ ra dùng để sản xuất nhiều nhưng doanh thu

lại tăng chậm so với năm 2005. Năm 2007 số lần luân chuyển vốn tăng lên 2,78

lần so với năm 2006 tăng 1,58 lần chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn trong

năm này rất tốt. Nguyên nhân là do cơng ty đã có các biện pháp để rút ngắn chu

kỳ kinh doanh, đẩy nhanh tốc độ tiêu thụ sản phẩm hàng hoá làm cho số lần luân

chuyển của vốn ngắn hạn tăng lên đáng kể.

Năm 2005, hệ số đảm nhiệm vốn ngắn hạn là 0,67 tức là để tạo ra một đồng

doanh thu trong năm 2005 công ty đã phải bỏ ra 0,67 đồng vốn ngắn hạn, trong

năm 2006 đồng vốn ngắn hạn phải bỏ ra là 0,83 so với năm 2005 tăng 0,16 (0,83-

0,67) đồng chứng tỏ việc sử dụng vốn ngắn hạn để tạo ra doanh thu của công ty

trong năm 2006 là chưa có hiệu quả. Trong năm 2007, cơng ty đã có các biện

pháp tiết kiệm chi phi sản xuất, nâng cao năng suất lao động, đa dạng hoá các sản

phẩm làm tăng doanh thu tiêu thụ làm cho hệ số đảm nhiệm vốn ngắn hạn giảm

rõ rệt xuống cịn 0,36 so với năm 2006 giảm 0,47 góp phần nâng cao hiệu quả sử

dụng vốn.

Dựa vào hai chỉ tiêu trên, ta tính được 1 lần luân chuyển vốn ngắn hạn của

công ty trong năm 2005 là 244 ngày, năm 2006 là 303 ngày tăng 59 ngày so với

năm 2005, năm 2007 giảm còn 131 ngày, so với năm 2006 số ngày giảm 172

ngày chứng tỏ cơng ty đã có nhiều cố gắng trong việc sử dụng hiệu quả vốn ngắn

hạn, tăng tốc độ chu chuyển của vốn ngắn hạn qua các năm.

à Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến vốn ngắn hạn dùng vào sản xuất 
Từ công thức

Hay:

Vốn sản xuất ngắn hạn = Doanh thu thuần * Hệ số đảm nhiệm vốn ngắn hạn
Hệ số đảm nhiệm vốn

</div>
(59)<div class='page_container' data-page=59>

Vậy vốn sản xuất ngắn hạn của công ty chịu ảnh hưởng bởi 2 nhân tố:

+ Doanh thu thuần (nhân tố phát triền theo chiều rộng):a

+ Hệ số đảm nhiệm vốn ngắn hạn (nhân tố phát triển theo chiều sâu):b

Để thấy được mức độ ảnh hưởng qua từng năm, ta lập bảng sau:

Bảng 17 : BIẾN ĐỘNG CỦA VỐN NGĂN HẠN CỦA CÔNG TY 
CPDPCL QUA 3 NĂM 2005- 2007

Chỉ tiêu Đvt Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 
Vốn ngắn hạn Tr.đ 102.383,59 137.294,42 124.780,04 
Doanh thu thuần Tr.đ 152.974,11 165.370,47 394.497
Hệ số đảm nhiệm

vốn ngắn hạn lần 0,6693 0,8302 0,3601

à Phân tích sự biến động của vốn ngắn hạn qua 2 năm 2005 - 2006 
Xác định đối tượng phân tích (ĐTPT):

Số tuyệt đối: Y = a1b1- a0b0 = 137.294,42 – 102.383,59 = 34.910,83

Số tương đối: Y1 = (34.910,83/102.383,59) * 100 = 34%

Kết quả trên cho thấy: Vốn ngắn hạn năm 2006 so với năm 2005 tăng

lên 34.910,83 triệu đồng, số tương đối tăng lên 34% biểu hiện vốn sử dụng

cho sản xuất ngày càng tăng. Điều đó là do:

1. Do ảnh hưởng của doanh thu thuần – nhân tố phát triển sản xuất theo

chiều rộng

ra = (a1 - a0 )b0 = (137.294,42 – 103.383.59) * 0,6693

= 12.396,36 * 0,6693 = 8.296,72 triệu đồng

Do doanh thu thuần của công ty tăng 12.396,36 triệu đồng làm cho vốn

ngắn hạn của công ty năm 2006 tăng 8.305,56 triệu đồng so với 2005

2. Do ảnh hưởng hệ số đảm nhiệm vốn ngắn hạn – nhân tố phát triển sản

xuất theo chiều sâu

rb = (b1 - b0 )a1 = (0,83 – 0,67) * 137.294,42

= 0,1609 * 137.294,42 = 26.614,1 triệu đồng

Do hệ số đảm nhiệm vốn ngắn hạn của công ty tăng 0,1609 lần làm cho

</div>
(60)<div class='page_container' data-page=60>

Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng (ĐTPT)

- Ảnh hưởng bởi doanh thu thuần: + 8.296,72

- Ảnh hưởng bởi hệ số đảm nhiệm vốn ngắn hạn: + 26.614,1

à Y1 = 34.910,83 = ĐTPT

Như vậy, theo kết quả tính tốn trên thì vốn ngắn hạn tăng trong năm

2006 là do doanh thu thuần tăng lên 12.936,36 triệu và hệ số đảm nhiệm vốn

ngắn hạn tăng 0,1609 lần

à Phân tích sự biến động của vốn ngắn hạn qua 2 năm 2006- 2007 
Xác định đối tượng phân tích:

Số tuyệt đối: rV = a1b1- a0b0 = 124.780,04 – 137.294,42 = -12.514,38

Số tương đối: rV = (- 12.514,38/165.307,47) * 100 = - 9 %

Kết quả trên cho thấy: Vốn ngắn hạn năm 2007 so với năm 2005 giảm

12.514,38 triệu đồng, số tương đối giảm 9% biểu hiện vốn sử dụng cho sản

xuất giảm. Điều đó là do:

1. Do ảnh hưởng của doanh thu thuần – nhân tố phát triển sản xuất theo

chiều rộng

ra = (a1 - a0 )b0 = (394.947 – 165.370,47) * 0,8302

= 181.126,53 * 0,8302 = 150.375,47 triệu đồng
Do doanh thu thuần năm 2007 của công ty tăng 181.126,53 triệu đồng làm

cho vốn ngắn hạn của công ty năm 2006 tăng 150.375,47 triệu đồng so với 2006

2. Do ảnh hưởng hệ số đảm nhiệm vốn ngắn hạn – nhân tố phát triển sản

xuất theo chiều sâu

rb = (b1 - b0 )a1 = (0,3601 – 0,8302) * 394.947

= - 0,4701 * 394.947 = - 162.889,85 triệu đồng

Do hệ số đảm nhiệm vốn ngắn hạn của công ty giảm 0.4701 lần làm cho

vốn ngắn hạn của công ty năm 2006 giảm 162.889,85 triệu đồng so với 2006

Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng

- Ảnh hưởng bởi doanh thu thuần: + 150.375,47

- Ảnh hưởng bởi hệ số đảm nhiệm vốn ngắn hạn: - 162.889,85

</div>
(61)<div class='page_container' data-page=61>

= Lợi nhuận sau thuế
Doanh thu bán hàng

= 6478.5
154.191,97

= 0,04
Như vậy, theo kết quả tính tốn trên thì vốn ngắn hạn tăng trong năm

2006 là do doanh thu thuần tăng lên 181.126,53 triệu đồng và hệ số đảm

nhiệm vốn ngắn hạn giảm 0,4701 lần.

4.4.5. Phân tích khả năng sinh lời của cơng ty 
4.4.5.1. Tỷ suất sinh lời trên doanh thu- ROS

Năm 2005:

. ,

Năm 2006:

Năm 2007:

ROS năm 2006 là 0,07 tăng 0,03 so với năm 2005 (ROS năm 2005 là 0,04)

biểu hiện một đồng doanh thu mà công ty bỏ ra năm 2006 đã thu được 0,07 đồng

lợi nhuận tăng 0,03 đồng so với năm 2005. Chỉ tiêu này tăng chứng tỏ hiệu quả

kinh doanh của công ty càng lớn, công ty đã sử dụng tốt các biện pháp tiết kiệm

chi phí, gia tăng khối lượng sản phẩm hàng hoá bán ra trên thị trường , ROS năm

2007 là 0,06 giảm 0,01 so với 2006. Nguyên nhân là do năm 2007 là năm thứ 3

từ khi cổ phần hố cơng ty bắt đầu tính thuế thu nhập công ty nên lợi nhuận sau

thuế của công ty thấp hơn 2 năm trước khi không tính thuế thu nhập nên nếu loại

trừ chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế để so sánh thì ROS của công ty ngày càng tăng.

4.4.5.2. Tỷ suất sinh lời trên tài sản

Tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) chịu ảnh hưởng bởi 2 nhân tố:

- Hệ số lãi ròng (lợi nhuận sau thuế trên doanh thu):a

- Hệ số vòng quay tổng tài sản (doanh thu trên tổng tài sản):b

Dựa vào 2 chỉ tiêu trên, ta l p b ng sau (trang 56): 
ROS

ROS = 15.814,8

348.404

= 0,06
ROS = 11.387,08

167.109,04

</div>
(62)<div class='page_container' data-page=62>

0.0154

Bảng 18 : KÊT QUẢ PHÂN TÍCH CHỈ TIÊU ROA CỦA CÔNG TY 
CPDPCL QUA 3 NĂM 2005-2007

Dựa vào bảng trên, ta có thể phân tích sự biến động của chỉ tiêu ROA theo

từng năm như sau:

à Phân tích sự biến động của ROA qua 2 năm 2005 - 2006 
Xác định đối tượng phân tích:

Số tuyệt đối: rROA = a1b1- a0b0 = 0,0415 – 0,0261 = 0,0154

Số tương đối: rROA = (0,0154/0,0261) * 100 = 59%

Kết quả trên cho thấy: Chỉ tiêu ROA năm 2006 so với năm 2005 tăng

lên 0,0154, số tương đối tăng lên 25% nghĩa là hiệu quả sử dụng vốn của công

ty tốt hơn so với năm 2006. Điều đó là do:

1. Do ảnh hưởng của hệ số lãi ròng (tỷ suất sinh lời trên doanh thu)

ra = a1b0- a0b0 = 0,0423 – 0,0261 = 0,0162

2. Do ảnh hưởng số vòng quay tài sản (doanh thu trên tổng tài sản)

rb= a1b1- a1b0 = 0,0415 – 0,0423 = - 0,0008

Tổng hợp đối tượng phân tích

- Ảnh hưởng bởi hệ số lãi rịng: + 0,0162

- Ảnh hưởng bởi vòng quay tài sản: - 0,0008

ă rROA = , (đúng = đối tượng phân tích

Như vậy, theo kết quả tính tốn trên thì chỉ tiêu ROA tăng trong năm

2006 chủ yếu là do hệ số lãi ròng tăng lên 0,0162 còn số vịng quay thì có

giảm nhưng rất nhỏ (0,0008).

Chỉ tiêu ĐVT Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007

1. Lợi nhuận sau thuế triệu đồng 6.478,50 11.387,08 15.814,80

2. Tổng tài sản triệu đồng 248.177,30 274.225,45 263.201,83

3. Doanh thu triệu đồng 154.191,97 167.109,04 348.404,00

ROA lần 0,0261 0,0415 0,0601

Hệ số lãi ròng lần 0,0420 0,0681 0,0454

</div>
(63)<div class='page_container' data-page=63>

0.0154

= Tổng tài sản
Vốn chủ sở hữu

ROA x

ROE =

à Phân tích sự biến động của chỉ tiêu ROA qua 2 năm 2006 – 2007 
Xác định đối tượng phân tích:

Số tuyệt đối: rROA = a1b1- a0b0 = 0,0601 – 0,0415 = 0,0186

Số tương đối: rROA = (0,0186/0,0415) * 100 = 45%

Kết quả trên cho thấy: Chỉ tiêu ROA năm 2007 tăng lên 0,0186 so với

năm 2006, số tương đối tăng lên 45% nghĩa là công ty sử dụng vốn có hiệu

quả hơn so với năm 2006, Điều đó là do:

1. Do ảnh hưởng của hệ số lãi ròng (tỷ suất sinh lời trên doanh thu)

ra = a1b0- a0b0 = 0,0277 – 0,0415 = -0,0139

2. Do ảnh hưởng số vòng quay tài sản (doanh thu trên tổng tài sản)

rb= a1b1- a1b0 = 0,0601 – 0,0277 = 0,0324

Tổng hợp đối tượng phân tích

- Ảnh hưởng bởi hệ số lãi ròng: - 0,0139

- Ảnh hưởng bởi vòng quay tài sản: + 0,0324

ă rROA =

(đúng = đối tượng phân tích)

Như vậy, theo kết quả tính tốn trên thì chỉ tiêu ROA tăng trong năm

2007 chủ yếu là do số vòng quay tổng tài sản tăng lên 0,0324 còn hệ số lãi

ròng thì lại giảm 0,0139.

4.4.5.3. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) 
0,0186

ROE = Tổng tài sản
Vốn chủ sở hữu

x Lợi nhuận sau thuế

Doanh thu x Tổng tài sản
Tổng doanh thu
ROE

</div>
(64)<div class='page_container' data-page=64>

0,0603
Dựa vào cơng thức ở trang trước (trang 57) ta tính được bảng sau:

Bảng 19: TỶ SUẤT SINH LỜI TRÊN VỐN CHỦ SỞ HỮU CỦA CÔNG 
TY CPDPCL QUA 3 NĂM 2005 - 2007

Chỉ tiêu ĐVT Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007

1.Lợi nhuận sau thuế triệu đồng 6.478,50 11.387,08 15.814,80

2. Tổng tài sản triệu đồng 248.177,30 274.225,45 263.201,83

3. Doanh thu triệu đồng 154.191,97 167.109,04 348.404

4. Vốn chủ sở hữu triệu đồng 68.317,83 93.519,92 73.524,05

5. ROE (1:4) lần 0,0948 0,1638 0,2151

6. TTS/VCSH lần 3,6327 3,9446 3,5798

7. LNST/DT lần 0,0420 0,0681 0,0454

8. DT/TTS lần 0,6213 0,6094 1,3237

Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu chịu sự ảnh hưởng của 3 nhân tố:

- Tỷ suất tài sản trên vốn chủ sở hữu (TTS/VCSH):a

- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu (LNST/DT): b

- Tỷ suất doanh thu trên tổng tài sản (DT/TTS):c

Dựa vào bảng trên, ta xác định được nguyên nhân (mức độ ảnh hưởng) của

từng nhân tố đến chỉ tiêu ROE như sau:

à Phân tích sự biến động của ROE qua 2 năm 2005 – 2006 
+ Xác định đối tượng phân tích:

- Số tuyệt đối: rROE = 0,1638 – 0,0948 =

- Số tương đối:rROE = 0,0609/0,1638 = 72,73%

Kết quả trên cho thấy: ROE năm 2006 so với năm 2005 tăng 0,0603, số

tương đối tăng lên 72,73%. Điều đó cho thấy cứ 1 đồng vốn của chủ sở hữu

công ty sử dụng vào quá trình sản xuất kinh doanh thu được lợi nhuận trong

năm 2006 tăng 0,0603 đồng so với năm 2006. Điều đó là do:

+ Các nhân tố ảnh hưởng:

1. Do ảnh hưởng của tỷ suất tài sản trên vốn chủ sở hữu

</div>
(65)<div class='page_container' data-page=65>

0,0513

Như vây, do tỷ suất tài sản trên vốn chủ sở hữu năm 2006 tăng 0,3119 so

với năm 2005 làm cho ROE tăng 0,0081

2. Do ảnh hưởng của lợi nhuận sau thuế trên doanh thu

rROE = (b1 – b0)a1c0 = (0,0681 – 0,042) x 3,9446 x 0,6213 = 0,064

Như vây, do tỷ suất tài sản lợi nhuận sau thuế trên doanh thu năm 2006

tăng 0,0261(0,0681- 0,042) so với năm 2005 làm cho ROE tăng 0,064.

3. Do ảnh hưởng của doanh thu trên tổng tài sản

rROE = (c1 – c0)a1b1 = (0,6094 – 0,6213) x 3,9446 x 0,0681 = 0,032

Như vây, do tỷ suất doanh thu trên tổng tài sản năm 2006 giảm

0,0019(0,0681- 0,042) so với năm 2005 làm cho ROE giảm 0,0032.

+ Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng

- Nhân tố làm tăng ROE:

Tỷ suất tài sản trên vốn chủ sở hữu: + 0,0081

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu: + 0,064

- Nhân tố làm giảm ROE:

Tỷ suất doanh thu trên tổng tài sản: - 0,032

Tổng cộng rROE

Đúng bằng đối tượng phân tích
à Phân tích sự biến động của ROE qua 2 năm 2006 – 2007

+ Xác định đối tượng phân tích:

- Số tuyệt đối: rROE = 0,251 – 0,1638 =

- Số tương đối:rROE = 0,0609/0,1638 = 31,32%

Kết quả trên cho thấy: ROE năm 2006 so với năm 2005 tăng 0,0513, số

tương đối tăng lên 31,32%. Điều đó cho thấy cứ 1 đồng vốn của chủ sở hữu

công ty sử dụng vào quá trình sản xuất kinh doanh thu được lợi nhuận ròng

trong năm 2006 tăng 0,0513 đồng so với năm 2006. Điều đó là do:

+ Các nhân tố ảnh hưởng:

1. Do ảnh hưởng của tỷ suất tài sản trên vốn chủ sở hữu

rROE = (a1 – a0)b0c0 = (3,5798– 3,9446) x 0,0681 x 0,6094= -0,0151

Như vây, do tỷ suất tài sản trên vốn chủ sở hữu năm 2006 giảm 0,3648

(3,5798 – 3,9446) so với năm 2005 làm cho ROE giảm 0,0151.

</div>
(66)<div class='page_container' data-page=66>

rROE = (b1 – b0)a1c0 = (0,0454 – 0,0681) x 3,5798 x 0,6094 = -0,027

Như vây, do tỷ suất tài sản lợi nhuận sau thuế trên doanh thu năm 2007

giảm 0,0027(0,0454 – 0,0681) so với năm 2006 làm cho ROE giảm 0,027.

3. Do ảnh hưởng của doanh thu trên tổng tài sản

rROE = (c1 – c0)a0b1 = (0,1237 – 0,6094) x 3,5798 x 0,0454 = 0,1161

Như vây, do tỷ suất doanh thu trên tổng tài sản năm 2007 tăng 0,713(0,127

– 0,6094) so với năm 2006 làm cho ROE tăng 0,1161.

+ Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng

- Nhân tố làm giảm ROE:

Tỷ suất tài sản trên vốn chủ sở hữu: - 0,027

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu: - 0,0151

- Nhân tố làm tăng ROE:

Tỷ suất doanh thu trên tổng tài sản: + 0,1161

Tổng cộng rROE = ĐTPT

Kêt luận:Các tỷ số phản ánh khả năng sinh lời của công ty đều tăng qua các 
năm chứng tỏ tình hình sản xuất kinh doanh của cơng ty đang có chiều hướng tốt,

tình hình tài chính của cơng ty đang có xu hướng phát triển tốt.

à Tóm lại:

Hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty qua 3 năm là khá tốt và

ngày càng có chiều hướng đi lên tuy nhiên công ty cần chú ý nâng cao hơn nữa

hiệu quả sử dụng vốn nhằm phát huy tối đa nguồn nhân tài vật lực của doanh

nghiệp.

</div>
(67)<div class='page_container' data-page=67>

4.5. PHÂN TÍCH RỦI RO TRONG KINH DOANH CỦA CÔNG TY

Để phản ánh rủi ro về tài chính của cơng ty, ngồi các chỉ tiêu phản ánh khả

năng thanh tốn, chúng ta cịn sử dụng hệ thống chỉ tiêu trong bảng sau đây:

Bảng 20 : CÁC TỶ SỐ RỦI RO TRONG KINH DOANH CỦA CÔNG 
TY CPDPCL QUA 3 NĂM 2005 -2007

4.5.1.Hệ số nợ trên tổng tài sản

Cuối năm 2005, trong 1 đồng tài sản hiện có của cơng ty thì có 0,72 đồng do

vay nợ mà có. Đến năm 2006, tỷ số này tăng lên 0,03 đồng trên một đồng tài sản

hiện có, số chênh lệch tương đối tăng 3% so với năm 2005 nguyên nhân là do tốc

độ tăng của nợ phải trả tăng nhanh hơn tốc độ tăng của vốn chủ sở hữu. Năm

2006/2005 2007/2006

Chỉ tiêu 
Đơn 
vị 
tính 
Năm 
2005 
Năm 
2006 
Năm 
2007 
Số 
tuyệt 
đối 
Số 
tương 
đối 
Số 
tuyệt 
đối 
Số 
tương 
đối

1.Hệ số nợ trên

tổng tài sản lần 0,72 0,75 0,72 0,02 3% -0,03 -3%

2. Hệ số nợ
ngắn hạn trên
tổng tài sản
ngắn hạn

lần 1,19 1,05 1,25 -0,14 -12% 0,20 19%

3. Hệ số thu

hồi nợ lần 3,12 2,38 6,42 -0,74 -24% 4,03 169%

4. Số ngày thu

hồi nợ bình
quân

ngày 117 153 57 36 31% -96 -63%

5.Hệ số vòng
quay hàng tồn

kho

vòng 3,63 3,15 5,86 -0,48 -13% 2,71 86%

6. Số ngày tồn

kho bình quân ngày 101 116 63 15 15% -53 -46%

7. Hệ số thanh

</div>
(68)<div class='page_container' data-page=68>

2007, tỷ số này đã giảm được 0,03 (giảm 3%) so với năm 2006 do công ty đã trả

bớt được một số nợ đáng kể thể hiện sự cố gắng của công ty trong việc giảm số

nợ vay tăng nguồn vốn chủ sở hữu, rủi ro tài chính của cơng ty giảm xuống.

4.5.2. Hệ số nợ ngắn hạn trên tổng tài sản ngắn hạn

Nhìn chung, hệ số nợ này trong 3 năm đều lớn hơn 1 chứng tỏ rủi ro về tài

chính của cơng ty là rất lớn. Năm 2006, tỷ số nợ trên tổng tài sản ngắn hạn là

1,05 giảm 0,14 (12%) so với năm 2005 hay 1 đồng tài sản ngắn hạn của công ty

đang sử dụng trong q trình sản xuất do vay nợ mà có giảm 0,14 chứng tỏ công

ty đang cố gắng giảm rủi ro về tài chính. Nguyên nhân do tài sản ngắn hạn của

công ty tăng nhanh hơn nợ ngắn hạn trong năm 2006. Năm 2007, do nợ ngắn hạn

tăng lên trong khi tài sản ngắn hạn giảm làm cho hệ số nợ tăng 0,2 đồng (19%)

so với năm 2006. Cơng ty cần có các biện pháp nhằm giảm số nợ vay để giảm

được rủi ro tài chính tiến tới làm chủ hoạt động sản xuất kinh doanh.

4.5.3. Hệ số thu hồi nợ

Hệ số thu hồi nợ năm 2006 giảm 0,74 (24%) so với năm 2005 do các khoản

phải thu tăng nhanh hơn doanh thu của công ty. Tuy nhiên, sự tăng lên các khoản

phải thu này là do công ty trả trước cho người bán nên hệ số thu hồi nhanh không

đáng lo ngại. Năm 2007, hệ số này có tỷ lệ khá tốt là 6,42 so với năm 2006 thì

tăng 4,03 (169%). Nguyên nhân là do công ty kinh doanh tốt làm cho doanh thu

tăng gấp 3 lần nên rủi ro thanh tốn của cơng ty cũng giảm.

4.5.4. Số ngày thu hồi nợ bình quân

Năm 2006, số ngày thu tiền bình qn của cơng ty là 153,1 ngày so với năm

2005 tăng 36 ngày thể hiện số ngày thu hồi nợ của công ty là khá lớn công ty cần

có các biện pháp để giảm số ngày thu hồi nợ bình quân, năm 2007 số ngày thu

tiền giảm 96 ngày do sự tăng lên của hệ số thu hồi nợ chứng tỏ cơng ty cũng đã

có các biện pháp để thu hồi các khoản phải thu của cơng ty.

4.5.5. Hệ số vịng quay hàng tồn kho

Hệ số vòng quay hàng tồn kho năm 2006 là 3,15 vòng giảm 0,48 vòng so với

năm 2005 (13%). Nguyên nhân là do lượng hàng tồn kho tăng, công ty mở rộng

sản xuất kinh doanh nên chu kỳ kinh doanh kéo dài hơn trước làm cho hệ số

</div>
(69)<div class='page_container' data-page=69>

Năm 2007, do giá nguyên liệu và dầu tăng cao làm cho chi phí sản xuất tăng

kéo theo giá vốn hàng bán cũng tăng. Mặt khác, do hàng hoá của công ty đạt sản

lượng tiêu thụ gấp 3 lần năm 2006 làm cho lượng hàng tồn kho cuối năm tăng

chậm so với đầu năm. Hai nguyên nhân trên làm cho số vòng quay hàng tồn kho

năm 2007 tăng 2,71 vòng (86%) so với năm 2006.

4.5.6. Số ngày tồn kho bình quân

Đây là thời hạn tồn kho bình quân của công ty, năm 2006 số ngày tồn kho

bình qn của cơng ty 116 ngày tăng 15 ngày so với năm 2005. Đến năm 2007,

số vòng quay hàng tồn kho giảm 53 ngày so với năm 2006 biểu hiện thời hạn sản

phẩm trong kho ngắn lại làm giảm chi phí bảo quản, giảm hao hụt. Nguyên nhân

của sự tăng giảm này phụ thuộc vào hệ số vòng quay hàng tồn kho của cơng ty

năm 2006, vịng quay hàng tồn kho giảm làm cho số ngày tồn kho bình qn tăng

và năm 2007 thì ngược lai, vịng quay tăng làm cho số ngày tồn kho giảm.

4.5.7. Hệ số thanh toán lãi vay

Năm 2005, tỷ lệ lợi nhuận trước thuế và lãi vay dùng để trả lãi vay là 1.51

lần, năm 2006 tỷ lệ này tăng lên 1.86 lần so với năm 2005 tăng 0,57 lần (23%),

năm 2007 tiếp tục tăng lên 2,38 lần tức tăng 0,52 (28%) thể hiện khả năng đảm

bảo thanh toán các khoản trả lãi từ lợi nhuận sau thuế của công ty ngày càng tốt

không những đủ trả lãi mà còn trả một phần nợ gốc nhằm tiến tới việc làm chủ

tài chính. Nguyên nhân tăng của hệ số này là do cơng ty có lợi nhuận ngày càng

cao nên rủi ro tài chính của cơng ty giảm.

à Các tỷ số phản ánh rủi ro tài chính của cơng ty khá cao qua 3 năm. Năm

2006 rủi ro tài chính của cơng ty có tăng so với năm 2005 nhưng đến năm 2007

rủi ro tài chính giảm do doanh thu của cơng ty tăng cao nhất trong vịng 3 năm .

àTóm lại

Nhìn chung qua 3 năm (2005-2007), tình hình tài chính của cơng ty có chiều

hướng đi lên. Hiệu quả sử dụng vốn của công ty tăng dần qua các năm nhưng tốc

độ tăng khá chậm chủ yếu là do doanh thu bán hàng tăng, khả năng sinh lời của

công ty cũng tăng chứng tỏ việc sản xuất kinh doanh ngày càng có hiệu quả. Tuy

nhiên, do khả năng sinh lời cao nên công ty gặp rủi ro về tài chính rất lớn nhất là

khả năng thanh toán các khoản nợ. Cơng ty cần có các biện pháp hữu hiệu để

</div>
(70)<div class='page_container' data-page=70>

CHƯƠNG 5

MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI 
CƠNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM CỬU LONG

5.1. TỒN TẠI VÀ NGUYÊN NHÂN

Qua việc phân tích tình hình tài chính ở trên, cơng ty cịn có một số tồn tại và

nguyên nhân sau đây:

5.1.1. Hiệu quả sử dụng vốn và nguồn vốn chưa hợp lý

- Việc tài sản tăng lên sau 3 năm cho thấy qui mô hoạt động của công ty đã

mở rộng hơn. Nguồn vốn cũng tăng lên nhưng chủ yếu là nợ phải trả là nguồn tài

trợ chính cho hoạt động kinh doanh của công ty. Nợ phải trả tăng lên chủ yếu là

các khoản vay ngắn hạn và phải trả cho người bán, hai khoản này chiếm tỷ trọng

cao trong nợ phải trả cũng như trong tổng nguồn vốn vì vậy cơng ty cần thận

trọng hơn trong việc sử dụng vốn vì khi nguồn vốn chủ yếu là vốn vay và nợ thì

rủi ro tài chính sẽ rất cao

- Cơ cấu của các loại hàng tồn kho trong công ty cũng có những biến động

lớn. Hàng hố mua ngồi tồn kho tăng đột biến do chi phí sản xuất của cơng ty

tăng nên công ty giảm bớt lượng hàng sản xuất để tiết kiệm vốn sản xuất. Tuy

nhiên, công ty phải chú trọng đến việc hài hoà giữa sản xuất và mua ngoài để

đảm bảo cho việc dự trữ tài sản ngắn hạn được hợp lí và đầy đủ.

- Cơ cấu nguồn vốn trong doanh nghiệp cũng chưa hợp lí. Mặc dù vốn chủ sở

hữu của doanh nghiệp có tăng nhưng tỷ trọng trong nguồn vốn của doanh nghiệp

khá thấp chứng tỏ công ty cịn thiếu tính tự chủ trong sản xuất kinh doanh.

5.1.2. Khả năng thanh tốn thấp

- Tình hình thanh tốn của cơng ty khơng được khả quan. Các khoản phải thu

và các khoản phải trả đều tăng qua các năm và các khoản này đều chiêm tỷ trọng

khá lớn trong tài sản và nguồn vốn của công ty. Đây là một dấu hiệu khơng tốt vì

các nhà đầu tư và các tổ chức tín dụng đều rất quan tâm đến khả năng thanh tốn

của cơng ty. Đặc biêt, tốc độ tăng phải trả người bán lại lớn hơn tốc độ tăng phải

thu khách hàng nguyên nhân là do công ty tập trung vốn để trả các khoản vay tín

dụng ngắn hạn. Cơng ty cần phải có các biện pháp nhằm nâng cao khả năng

</div>
(71)<div class='page_container' data-page=71>

5.1.3. Hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh nhất là hiệu quả sử dụng 
vốn chưa phát huy tối đa

- Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty là khá tốt, doanh thu và

lợi nhuận của công ty tăng nhanh qua các năm chứng tỏ cơng ty đã có được vị

thế trên thị trường tuy nhiên chi phí (giá vốn hàng bán) cũng tăng với tốc độ

tương đương với tốc độ tăng của nguồn vốn chủ sở hữu cho thấy hiệu quả sử

dụng vốn của công ty chưa đạt hiệu quả cao. Nguyên nhân là do công ty chưa các

các biện pháp để kiểm soát chặt chẽ chi phí, mặt khác điều kiện khách quan do

chi phí nguyên vật liệu và nhiên liệu dầu để sản xuất tăng cũng làm cho chi phí

tăng lên.

- Lợi nhuận thuần từ bán hàng của công ty tăng mạnh qua các năm chứng tỏ

sản phẩm của công ty tiêu thụ khá tốt trên thi trường. Hiện nay, công ty chỉ tập

trung vào hoạt động kinh doanh chính cịn doanh thu từ hoạt động tài chính và

doanh thu khác cơng ty hồn tồn khơng chú ý đến nên dòng tiền từ các hoạt

động này có biến động rất lớn và không ổn định. Công ty cần có các biện pháp

quản lý tốt và nâng cao tất cả các nguồn thu để nâng cao hơn nữa khả năng sinh

lời của công ty

- Khả năng sinh lời của công ty cao nên rủi ro tài chính của cơng ty cũng khá

cao. Cơng ty cần có các biện pháp sử dụng triệt để năng lực sản xuất nâng cao

hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp giảm tối thiểu những rủi ro tài chính nhất

là rủi ro về khả năng thanh toán.

5.2. MỘT SỐ GIẢI PHÁP

5.2.1. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động 
+ Quản lý và sử dụng có hiệu quả vốn tiền mặt.

Nhà quản lý có thể sử dụng kế hoạch tiền mặt để dự tốn dịng tiền mặt ra vào

trong kỳ. Đảm bảo chỉ tiêu tiền mặt luôn ở mức độ vừa phải không quá cao để

cơng ty có một lượng tiền nhàn rổi q lớn vừa không quá thấp để đảm bảo cho

quá trình sản xuất kinh doanh được diễn ra liên tục

+ Đẩy mạnh hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn thông qua các hoạt động

</div>
(72)<div class='page_container' data-page=72>

Ngoài thu nhập từ hoạt động kinh doanh chính, cơng ty có thể có kế hoạch để

nâng cao doanh thu từ các hoạt động đầu tư để bù đắp vào khoản chi phí tài

chính khá lớn nâng cao lợi nhuận của doanh nghiệp

+ Quản lý chặt chẽ các khoản phải thu.

Phân tích các khoản nợ quan trọng của khách hàng theo thời gian thanh tốn,

xác định các khoản nợ q hạn, tìm hiểu nguyên nhân để thúc đẩy việc thu hồi

các khoản nợ này, thông báo thời hạn thanh toán đến khách hàng một cách

thường xuyên và liên tục.

+ Tăng cường quản lý hàng tồn kho, quản lý chặt chẽ vật tư, nguyên liệu.

Đảm bảo chất lượng của các hàng tồn, những hàng hố nào khơng cịn đảm

bảơ chất lượng thì nhanh chóng tiến hành thanh lý hoạc bán gấp để giảm bớt chi

phí lưu kho nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động

+ Tăng cường quản lý các khoản chi phí, quản lý và tiêu thụ sản phẩm.

Kiểm soát chặt chẽ các khoản chi phí, chống lãng phí. Tận dụng mạng lưới

bán hàng rộng lớn của mình, tìm kiếm các khách hàng tiềm năng để nâng cao tốc

độ tiêu thụ sản phẩm

+ Nâng cao chất lượng công tác kế toán, thống kê.

5.2.2. Nâng cao khả năng thanh toán của doanh nghiệp

- Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn bằng tiền, tận dụng khả năng sinh lời của

vốn bằng tiền bằng cách sử dung tài khoản tiền mặt (tài khoản thanh toán tại

ngân hàng) cơng ty sẽ có thêm một khoản lãi từ tài khoản thanh tốn nhất là cơng

ty có quy mô lớn như công ty cổ phần dược phẩm thì việc mở tài khoản thanh

tốn là một cơng cụ hiệu quả.

- Đánh giá các chi phí chung của doanh nghiệp và cắt giảm các chi phí khơng

cần thiết. Để thực hiện được nhiệm vụ này, công ty cần xây dựng cơ chế quản lý

điều hành nguồn vốn và các chi phí sản xuất kinh doanh hiệu quả theo hướng cơ

cấu thu chi phù hợp với việc cắt giảm các chi phí đầu vào. Khơng chỉ có vậy, hệ

thống quản lý chi tiêu từng bước thực hiện tự động hoá, đẩy mạnh phân cấp

nhằm cân đối tỷ lệ chi và phù hợp với mục tiêu phát triển kinh doanh trong từng

thời kỳ và đảm bảo an tồn tài chính doanh nghiệp.

- Nâng cao thu nhập tiền từ các hoạt động khác như thanh lý các tài sản không

</div>
(73)<div class='page_container' data-page=73>

- Theo dõi chặt chẽ việc thu hồi các khoản nợ của khách hàng, đảm bảo việc

thanh toán đúng thời hạn, trích lập các khoản dự phịng nợ khó địi để đảm bảo

có các dịng tiền ổn định

- Có kế hoạch sử dụng tiền hợp lý và đúng đắn để đảm bảo vốn bằng tiền

không bi thiếu hụt, nhà quản lý có thể lập các kế hoạch tài chính đảm bảo cơng ty

có đủ khả năng thanh tốn các khoản nợ khi đến hạn.

- Định kỳ xem xét lại yếu tố lợi nhuận đối với các sản phẩm và dịch vụ khác

nhau của mình. Khơng thể bỏ qua việc đánh giá xem nơi nào có thể tăng giá sản

phẩm hay dịch vụ nhằm duy trì hoặc nâng cao doanh số lợi nhuận. Khi mà các

chi phí gia tăng và thị trường có sự thay đổi, giá cả cũng cần được điều chỉnh để

đảm bảo lợi nhuậncho doanh nghiệp.

- Công ty phải ln tính tốn và dự kiến tình huống xấu nhất có thể xảy ra

cùng một lúc phải đủ sức để thanh toán đầy đủ các khoản công nợ để giảm rủi ro

tài chính của cơng ty.

5.2.3. Nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh

Muốn đạt hiệu quả kinh doanh, cơng ty khơng những chỉ có những biện pháp

sử dụng nguồn lực bên trong hiệu quả mà còn phải thường xuyên phân tích sự

biến động của môi trường kinh doanh của DN, qua đó phát hiện và tìm kiếm các

cơ hội trong kinh doanh của mình. Sau đây là một số biện pháp nâng cao hiệu

quả hoạt động kinh doanh:

+ Nâng cao tổng mức lợi nhuận sau thuế và đẩy nhanh tốc độ chu chuyển vốn

ngắn hạn để nâng cao hệ số sinh lợi của vốn ngắn hạn và dài hạn bằng cách giảm

tuyệt đối những tài sản thừa, không cần dùng để đảm bảo tỷ lệ cân đối giữa tài

sản tích cực và khơng tích cực, phát huy và khai thác tới mức tối đa năng lực sản

xuất hiện có của tài sản.

+ Quan tâm tới việc xây dựng và phát triển đội ngũ lao động. Hiệu quả của

kinh doanh của công ty phụ thuộc lớn vào trình độ văn hố, chun mơn, tay

nghề, kỹ năng, năng lực của đội ngũ lao động. Muốn vậy phải thường xuyên tạo

điều kiện cho người lao động nâng cao trình độ, kích thích tinh thần sáng tạo và

tính tích cực trong cơng việc bằng các hình thức khuyến khích vật chất và tinh

</div>
(74)<div class='page_container' data-page=74>

+ Nâng cao hiệu quả hoạt động của bộ máy quản lý của công ty. Xây dựng tốt

mối quan hệ giữa người quản lý và người lao động, luôn tôn trọng và khuyến

khích tính tự chủ sáng tạo của lực lượng lao động tạo ra sức mạnh tổng hợp phát

huy hiệu quả của các yếu tố sản xuất, đặc biệt là yếu tố con người. Cần tăng

cường chuyên môn hoá, kết hợp đa dạng hoá cùng với những phương án quy mô

hợp lý cho phép khai thác tối đa lợi thế quy mơ giảm chi phí, nâng cao hiệu quả

sử dụng các yếu tố đầu vào. Việc tổ chức, phối hợp với các hoạt động kinh tế

thông qua các hình thức tổ chức liên doanh, liên kết nhằm phát huy sức mạnh

chung, tăng khả năng cạnh tranh và tiêu thụ trên thị trường.

+ Xây dựng hệ thống trao đổi và xử lý thông tin trong công ty. Lợi thế cạnh

tranh của công ty phụ thuộc chủ yếu vào hệ thống trao đổi và xử lý thông tin.

Đây là yếu tố tác động trực tiếp đến hiệu quả kinh doanh. Điều này đòi hỏi cần

phải hiện đại hoá hệ thống trao đổi và xử lý thông tin phục vụ không ngừng nâng

cao hiệu quả kinh doanh.

+ Vận dụng khoa học kỹ thuật công nghệ tiên tiến vận dụng vào sản xuất,

kinh doanh. Để khẳng định vị trí trên thương trường, để đạt hiệu quả kinh doanh,

để giảm thiểu chi phí, sản lượng cao đồng thời để thị trường chấp nhận sản phẩm,
đòi hỏi sản phẩm phải đạt được các tiêu chuẩn, đạt chất lượng sản phẩm. Muốn

vậy, cần tiếp cận với khoa học kỹ thuật công nghệ tiên tiến vận dụng vào hoạt

động sản xuất, kinh doanh, phải không ngừng cải tiến, đầu tư công nghệ để giúp

công ty hoạt động hiệu quả hơn

+ Thu thập thông tin, dự đoán, ước lượng những thay đổi, bất trắc của môi

trường trong và ngoài nước, đưa ra những biện pháp đối phó nhằm giảm bớt

những tác động, những tổn thất có thể có do sự thay đổi, bất trắc đó. Thậm chí,

nếu dự đốn trước được sự thay đổi mơi trường ta có thể tận dụng được những

thay đổi này, biến nó thành cơ hội cho việc sản xuất, kinh doanh của công ty,

nhất là đối với cơng ty có hệ số phản ánh rủi ro trong kinh doanh cao như công ty

cổ phần dược phần Cửu Long thì việc dự đốn này có ý nghĩa rất quan trọng.

</div>
(75)<div class='page_container' data-page=75>

CHƯƠNG 6

KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ

6.1. KẾT LUẬN

Việc tiến hành cổ phần hố đã giúp cơng ty cải cách mọi mặt, trang bị cơ sở

vật chất hiện đai, đổi mới dây chuyền công nghệ nhờ vậy mà năng lực sản xuất

của công ty đã được nâng cao.Những năm gần đây, doanh thu của công ty không

ngừng tăng lên càng chứng tỏ được vị thế của công ty trên thương trường. Bên

cạnh những thành tựu to lớn thì cơng ty vẫn cịn có một số tồn tại chưa khắc phục

được. Tình hình tài chính của cơng ty có chiều hướng đi lên tuy nhiên khả năng

làm chủ tài chính của cơng ty cịn khá bị động. Nguồn vốn để hoạt động sản xuất

kinh doanh chủ yếu là vốn vay nợ của các tổ chức tín dụng và của khách hàng

làm cho rủi ro về thanh toán của cơng ty là rất cao. Bên canh đó, cơng ty cần xem

xét việc sử dung chi phí một cách hợp lý và tiết kiệm để nâng cao lợi nhuận và

hiệu quả sử dụng vốn của công ty.

Với xu hướng phát triển và mở rộng kinh doanh công ty cần quan tâm hơn

đến quản lý tài chính, cần có một hệ thống quản lý tài chính, có như thế Cơng ty

mới dự đoán trước những rủi ro và tìm ra những biện pháp để khắc phục. Đặc

biệt công ty muốn thu hút các nhà đầu tư tăng nguồn vốn chủ sở hữu thì cơng ty

không những phải công khai tài chính cịn phải quản lý tài chính một cách có

hiệu quả, giảm thiểu rủi ro thì mới tồn tại lâu dài được. Nhận thức được tầm quan

trọng đó ngay từ bây giờ cơng ty nên xây dựng cho mình một hệ thống quản lý

tài chính có hiệu quả. Điều này khơng những giúp cho cơng ty tránh được những

rủi ro khơng đáng có mà cịn giúp cho cơng ty chủ động kiểm sốt được tình hình

tài chính của mình, có những biện pháp đối phó với những rủi ro có thể xảy ra và

</div>
(76)<div class='page_container' data-page=76>

6.2. KIẾN NGHỊ 
6.2.1. Đối với cơng ty:

Sau khi hồn thành thực tập tại cơng ty, em có một số kiến nghị như sau:

à Nâng cao khả năng thanh toán nợ phải trả

Qua số liệu ta thấy khoản phải thu qua 3 năm đều tăng rất nhanh chứng tỏ yêu

cầu thanh toán của cơng ty ngày càng tăng. Để việc thanh tốn các khoản nợ phải

trả nhà cung cấp có hiệu quả hơn, cơng ty có thể tiến hành một số cơng việc sau:

- Phân tích các khoản nợ quan trọng và phải được sắp xếp theo thứ tự ưu

tiên trong q trình thanh tốn.

- Xem xét thời hạn cụ thể của từng khoản công nợ, chia các khoản nợ

theo thời hạn nợ để biết chính xác các khoản nào đến hạn trả, chưa đến

hạn trả, sắp đến hạn trả để lập kế hoạch thanh toán đúng hạn mà vẫn

không ảnh hưởng đến hoạt động của công ty.

- Xác định rõ nguyên nhân làm tăng các khoản cơng nợ và tình hình khê

đọng các khoản nợ để có biện pháp xử lý kịp thời nhằm làm giảm

những khoản trả lãi khơng cần có.

à Đối với cơng tác đầu tư và quản lý tài sản cố định

- Để thực hiện mục tiêu mở rộng thị trường phân phối sản phẩm và mục tiêu

tham gia niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khốn, Cơng ty cần tăng cường

đầu tư xây dựng các cửa hàng, phương tiện vận chuyển, kho bãi,…Trước khi

quyết định đầu tư công ty tiến hành lập dự án để nghiên cứu tính khả thi và hiệu

quả của nó để có sự lựa chọn đúng đắn ít rủi ro, đặc biệt là những tài sản có giá

trị lớn và các cơng trình xây dựng.

- Triệt để sử dụng diện tích nhà cửa, kho bãi, phương tiện vận chuyển hiện có.

Cơng ty nên thường xun kiểm tra đánh giá lại giá trị tài sản cố định để có biện

pháp thích hợp khi phát hiện những hư hỏng hay tiến hành thanh lý những tài sản
khơng sử dụng để giải phóng vốn.

àQuản lý và đảm bảo chất lượng trong sản xuất

Hiện nay, với quy mô hoạt động rộng khắp của công ty thì việc nâng cao hơn

nữa chất lượng sản phẩm của cơng ty sẽ giúp cơng ty có thêm nhiều khách hàng

</div>
(77)<div class='page_container' data-page=77>

1. PGS.TS Nguyễn Năng Phúc (2007). Phân tích kinh doanh- Lý thuyết và

Thực Hành, Nhà Xuất Bản Tài Chính, Hà N i.

2. TS. Phan Đức Dũng (2007).Kế tốn tài chính, Nhà Xuất Bản Thống Kê.

</div>
(78)<div class='page_container' data-page=78>

+ Tăng chất lượng đầu vào, với nguyên vật liệu tốt hơn, lao động có tay nghề

cao hơn, máy móc cơng nghệ hiện đại hơn, ta sẽ giảm đi lượng hao phí nguyên

vật liệu, hao phí lao động, hao phí năng lượng, thiết bị trên từng đơn vị sản

phẩm, phế phẩm giảm đó là điều kiện để có những sản phẩm với số lượng, chất

lượng cao, giá thành hạ.

+ Quản lý và nâng cao chất lượng trong sản xuất, xây dựng tài liệu và lưu trữ

những ghi chép về chất lượng trong mọi quá trình hỗ trợ và sản xuất là vô cùng

quan trọng. Khi các cán bộ ghi chép lại đầy đủ các chỉ tiêu chất lượng và trách

nhiệm quản lý thì sẽ dễ dàng tìm được cách giải quyết. Ngoài ra, đào tạo các cán

bộ thông hiểu về chất lượng của các công việc cụ thể, có đủ năng lực và kỹ năng

thực hiện quản lý chất lượng, có thể sử dụng các tổ chức tư vấn, đào tạo hay tập

huấn bên ngoài để nâng cao khả năng quản lý chất lượng của cán bộ.

6.2.2. Đối với nhà nước, các cấp ban ngành có liên quan

- Các ngân hàng thương mại tiếp tục mở rộng đầu tư vốn tín dụng để giúp cho

các cơng ty hoạt động có hiệu quả như công ty cổ phần dược phẩm Cưu Long đổi

mới công nghệ bằng nguồn vốn trung dài hạn để mua sắm các loại máy móc thiết

bị, dây chuyền sản xuất và xây dựng nhà xưởng để công ty có đủ sức cạnh tranh

cao, phát triển nhanh, có hiệu quả và bền vững trong quá trình hội nhập quốc tế.

- Nhà nước có các chính sách hỗ trợ, ưu đãi giúp các công ty cổ phần nhất là

các cơng ty cổ phần hố từ doanh nghiệp nhà nước, những chính sách đó phải có

sự kết hợp của ban ngành trong cả nước để xúc tiến nhanh hơn và đạt hiệu quả

cao hơn.

- Ngân hàng nhà nước có thể nghiên cứu về quy chế tín dụng bảo đảm tiền

vay, có ưu tiên cho các doanh nghiệp uy tín và tài chính lành mạnh. Hướng dẫn

và hỗ trợ khâu thanh toán xuất khẩu, bao gồm chiết khấu trả chậm, bảo lãnh

thanh toán để duy trì thị trường truyền thống và mở rộng thị trường mới trong

</div>


<a href=''>on www.pdffactory.com</a>

Luận văn - Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần dược phẩm Cửu Long

<b>CHƯƠNG 1 </b>

<b>CHƯƠNG 2 </b>

=

<b>CHƯƠNG 3 </b>

<b>CHƯƠNG 4 </b>

<b>PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ </b>

<b>PHẦN DƯỢC PHẨM CỬU LONG</b>

<b>CHƯƠNG 5 </b>

<b>CHƯƠNG 6 </b>

Tài liệu liên quan

Tài liệu bạn tìm kiếm đã sẵn sàng tải về