Những đóng góp mới của luận án: Tác động của các yếu tố thuộc đặc điểm công ty niêm yết tới mức độ công bố thông tin và hệ quả của nó

NHỮNG ĐÓNG GÓP MỚI CỦA LUẬN ÁN
Đề tài luận án:

Tác động của các yếu tố thuộc đặc điểm công ty niêm yết tới mức độ công bố
thông tin và hệ quả của nó

Chun ngành:

Tài chính – Ngân hàng

Mã số:

62340201

Nghiên cứu sinh:

Ngơ Thu Giang

Người hướng dẫn:

GS.TS Cao Cự Bội

Những đóng góp mới về mặt học thuật và lý luận
Luận án đã tổng hợp và hồn thiện cơ sở lý thuyết mơ tả về hoạt động công bố thông tin (CBTT) của cơng ty
niêm yết (CTNY) trên thị trường Chứng khốn bằng việc bổ sung tiêu chí đo lường thơng tin cơng bố
(TTCB); điều chỉnh và bổ sung các thước đo cho nhóm đặc điểm thuộc CTNY; và bổ sung thước đo tác động
của từng nhóm TTCB đến thị trường niêm yết và CTNY. Cụ thể là:
Hoạt động CBTT được đánh giá trên ba phương diện: tính thơng tin, tính rõ ràng dễ hiểu và tính cập nhật của
thơng tin cơng bố. Các nghiên cứu trước đây chỉ đánh giá hoạt động CBTT qua chỉ tiêu tính thơng tin.
Về yếu tố thuộc CTNY tác động tới CBTT, luận án đã điều chỉnh và bổ sung thước đo cho bốn trong năm
nhóm yếu tố, cụ thể như sau: (1) Về sở hữu: ngoài chỉ tiêu sở hữu nước ngoài, bổ sung chỉ tiêu sở hữu nhà

nước và mối quan hệ tương hỗ là nhà sở hữu có tổ chức và là nhà nước; (2) Về quản trị công ty: đã điều
chỉnh chỉ tiêu độc lập, có xét trường hợp thành viên Hội đồng Quản trị (HĐQT) kiêm nhiệm vị trí Tổng giám
đốc/Giám đốc trong CTNY; (3) Về kết quả kinh doanh: bổ sung chỉ tiêu dòng tiền trong kỳ; (4) Về đặc điểm
niêm yết: điều chỉnh chỉ tiêu qui mô CTNY; và bổ sung chỉ tiêu Sở niêm yết.
Về hệ quả của CBTT, luận án đã bổ sung so sánh tác động riêng lẻ của hoạt động công bố thông tin định kỳ
và công bố thông tin bất thường, theo yêu cầu tới biến động thị giá cổ phiếu của CTNY.
Những đóng góp mới về mặt thực tiễn
Lĩnh vực này được nghiên cứu chủ yếu tại các nước có thị trường Chứng khốn (TTCK) phát triển nhanh và có
qui mơ lớn. Việc nghiên cứu tại TTCK đang phát triển của Việt Nam đã đưa ra những phát hiện mới về hoạt
động CBTT của CTNY trên TTCK Việt Nam như sau:
Ý thức về CBTT của các CTNY ở Việt Nam ngày càng tốt hơn. Tuy nhiên, CBTT cịn mang tính đối phó,
tránh và/hoặc cơng bố sơ sài các thông tin về kế hoạch và thực hiện các hoạt động sản xuất kinh doanh, lợi
ích của HĐQT, Ban giám đốc (BGĐ), và Ban kiểm soát.
Trong các yếu tố thuộc CTNY, yếu tố ngành nghề, dòng tiền trong kỳ khơng có ảnh hưởng tới CBTT. Các
yếu tố tác động tích cực tới CBTT là sở hữu nước ngoài; suất sinh lời của tài sản và vốn chủ sở hữu, sự kiêm
nhiệm của thành viên HĐQT vào vị trí Giám đốc/ Tổng Giám đốc; thời gian niêm yết, và tỷ lệ vốn hóa của
CTNY. Yếu tố tác động tiêu cực tới CBTT là sở hữu nhà nước; yếu tố tỷ lệ tham gia của thành viên trong
HĐQT vào BGĐ; và Sở GDCK niêm yết.
CBTT có tác động ngược chiều tới chi phí vốn chủ sở hữu và biến động thị giá cổ phiếu. Nhà đầu tư phản
ứng thể hiện qua thị giá mạnh nhất đối với Báo cáo thường niên, báo cáo tài chính, thơng tin bất thường hay
những thay đổi trong quản trị công ty. Báo cáo quản trị và thông tin về giao dịch cổ đơng lớn, cổ đơng nội bộ
và người có liên quan khơng có ý nghĩa nhiều với nhà đầu tư.