Phản biện của nhóm Hải Hà chủ đề 2 cho Vinamilk và FPT

<span class='text_page_counter'>(1)</span><div class='page_container' data-page=1>

<b>PHẢN BIỆN CỦA NHÓM BÁNH KẸO HẢI HÀ</b>

<b>VỚI FPT</b>

Sau khi đọc bài của nhóm FPT, nhóm Hải Hà có một vài nhận xét cũng như
thắc mắc muốn trao đổi với các bạn.

<b>I. Chúng tôi đồng ý về các vấn đề sau:</b>

- Bảng biểu, bảng tính tốn số liệu chi tiết; số liệu mang tính cập nhật cao.
- Về cơ bản trong mỗi nhận xét, nhóm đã nêu được nguyên nhân chủ yếu của
từng chỉ tiêu.

- Cách trình bày với phơng chữ thống nhất dễ hiểu dễ theo dõi.

- Nhóm có sự so sánh khá kỹ giữa công ty với các công khác cùng ngành giúp
cho người đọc có cái nhìn tổng quan hơn về bài phân tích.

<b>II. Về băn khoăn của nhóm chúng tơi:</b>
<i><b>1. Hình thức:</b></i>

- Trong bảng phân tích các chỉ tiêu các bạn không ghi rõ thời điểm đầu năm
hay cuối năm mà chỉ viết “Năm 2011, năm 2012, năm 2013, chênh lệch năm 2012
so với 2011, chênh lệch 2013 so với 2012’’. Viết như trên là thiếu chính xác. Nên
để cột năm 2013 gần với cột chỉ tiêu nhất sau đó tới năm 2012, 2011

- Một số bảng biểu của các bạn chưa chú thích đơn vị tính.

- Các chỉ tiêu cịn chưa đưa cơng thức tính, nhóm nên dẫn cơng thức thì số
liệu tính được sẽ có tính thuyết phục hơn.

</div>
<span class='text_page_counter'>(2)</span><div class='page_container' data-page=2>

<i><b>2.Nội dung:</b></i>

Về phần phân tích chi tiết từng chỉ tiêu, về cơ bản nhóm mình đồng ý với các bạn
tuy nhiên có them 1 số nhận xét sau:

<i>a. Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn:</i>

- Theo mình, hệ số khả năng thanh tốn nợ ngắn hạn của công ty lớn hơn 1
chưa phải ở mức cao, nó mới chỉ phản ánh cơng ty có đủ khả năng thanh toán nợ
ngắn hạn. Hệ số này lớn hơn 2 mới chứng tỏ cơng ty có thừa tài sản ngắn hạn để
thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và khi đó khả năng thanh tốn nợ ngắn hạn của
cơng ty mới ở mức cao và công ty nên duy trì điều này.

<i>b. Hệ số khả năng thanh tốn nhanh:</i>

- Ở chỉ tiêu này nhóm mình xin đưa ra một số câu hỏi cho các bạn: Nguyên
nhân của việc tăng đột biến các chỉ tiêu ở cuối năm 2013, đặc biệt là khoản đầu tư
ngắn hạn là gì? Với một cơng ty kinh doanh dịch vụ thì hệ số khả năng thanh tốn
nhanh nên ở mức bao nhiêu thì tốt? Chính sách tín dụng và cơ cấu tài trợ thay đổi
như thế nào, ảnh hưởng của sự thay đổi đó cụ thể ntn? Như vậy, Đánh giá chung
của nhóm về hệ số này là tốt hay xấu? có khuyến nghị gì cho cơng ty khơng?

- Khi so sánh giữa FPT với các cơng ty cùng ngành thì theo các bạn kết luận
chung về khả năng thanh toán của FPT so vs 2 cơng ty cịn lại là ntn, có đáng lo
ngại k? điều đó ảnh hưởng gì đến khả năng cạnh tranh của công ty trong ngành và
kiến nghị gì cho cơng ty?

<i>c. Hệ số khả năng thanh toán tức thời:</i>

</div>
<span class='text_page_counter'>(3)</span><div class='page_container' data-page=3>

- Khi so sánh với các công ty khác, các bạn kết luận: mặc dù trị số của chỉ tiêu
khả năng thanh toán tức thời thấp nhưng điều này cũng không quá nghiêm trọng.

Kết luận này có mâu thuẫn với phân tích phần trên của nhóm khơng? :” Trong cả 3
năm hệ số khả năng thanh tốn tức thời của cơng ty đều rất thấp và đều dưới 0.5
phần nào cho thấy khả năng thanh tốn bằng tiền mặt của cơng ty đang gặp nhiều
khó khăn, cũng có thể do chính sách khơng dự trự tiền mặt của công ty để mang đi
đầu tư nhưng hệ số này giảm dần qua các năm, cho thấy cơng ty mạo hiểm trong
việc nắm giữa q ít tiền mặt trong cơng ty, vì việc khơng thể thanh tốn ngày lập
tức cho nhà cung cấp có thể dẫn đến sự thiếu tin tưởng và dẫn đến mất niềm tin
trong các cuộc giao dịch.

<i>d. Hệ số dòng tiền/ nợ ngắn hạn:</i>

- Khi phân tích hệ số dịng tiền/ Nợ ngắn hạn của cơng ty FPT, nhóm cịn nói
chung chung, bài mới chỉ thể hiện được sự tăng giảm các con số mà chưa trình bày
rõ ràng và cụ thể hơn về các khoản mục để giải thích nguyên nhân qua các năm số
liệu lại khác nhau như vậy. Nhóm có thể dự đoán nguyên nhân qua các chỉ tiêu về
số dư hàng tồn kho, các khoản phải thu, phải trả…trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ.

</div>
<span class='text_page_counter'>(4)</span><div class='page_container' data-page=4>

- Sau khi phân tích hệ số dịng tiền/ Nợ ngắn hạn thì cơng ty nên có phương
hướng giải quyết như thế nào để tăng khả năng thanh toán nợ ngắn hạn hiện
tại( khi mà qua 3 năm lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD vẫn chưa đủ để trang trải nợ
ngắn hạn bình qn.

<i>e. Hệ số nợ:</i>

- Khi phân tích về hệ số nợ, các bạn có nói trong năm 2013, tỷ trọng nợ phải
trả tuy có tăng lên nhưng chủ yếu là tăng ở tỷ trọng nợ ngắn hạn, tỷ trọng nợ dài
hạn thậm chí giảm đi so với năm 2012 nhưng chưa đưa ra những bằng chứng bằng
số liệu cụ thể trên báo cáo tài chính để chứng minh cho điều này.

- Bên cạnh đó trong bài viết có đề cập “Tỷ trọng nợ ngắn hạn tăng lên nhưng

không phải do doanh nghiệp tích cực đi vay để đầu tư tài sản cố định, trị số của tài
sản cố định năm 2013 giảm đi so với năm 2012”. Theo Báo cáo tài chính cơng ty
FPT đã được kiểm tốn năm 2013 thì :

(nguồn )
+ Trị số Tài sản cố định ngày 31/12/2012 là 2,617,661,929,811
+ Trị số Tài sản cố định ngày 31/12/2013 là 3,075,863,270,475.

- Theo số liệu trên thì trị số tài sản cố định năm 2013 tăng so với năm 2012.
Tỷ trọng tài sản cố định trên tổng tài sản có giảm nhưng trị số thì khơng giảm.

<i>f. Hệ số nợ /vốn chủ sở hữu:</i>

</div>
<span class='text_page_counter'>(5)</span><div class='page_container' data-page=5>

<i>g. Hệ số khả năng thanh toán nợ dài hạn:</i>

- Khi phân tích hệ số khả năng thanh tốn nợ dài hạn, các bạn nên đưa ra dự
đoán nguyên nhân giải thích tại sao nợ dài hạn giảm nhiều và điều đó có ý nghĩa
như thế nào đối với doanh nghiệp.

<i>h.Hệ số khả năng thanh toán lãi vay:</i>

- Về tính tốn, hệ số thanh tốn lãi vay= ( EBIT + chi phĩ lãi vay)/ chi phí lãi
vay . Nhưng trong bài, các bạn đã tính tốn sai là : hệ số thanh toán lãi
vay=( EBIT/ chi phí lãi vay ). Do vậy, kết quả đúng của hệ số thanh toán lãi vay
trong năm 2013, 2012 và 2011 lần lượt là : 32,76 ; 14,91; 13,72.

- Nếu số liệu về hệ số thanh toán lãi vay của nhóm là đúng thì phần nhận xét
các bạn mới chỉ nêu được qua các năm hệ số này tăng giảm như thế nào . Như số
liệu trên, ta nên bố sung nguyên nhân năm 2013 hệ số thanh toán lãi vay tại sao đột
nhiên tăng mạnh như vậy??

+ Thứ nhất, EBIT năm 2013 tăng 32,252 so với năm 2012 nguyên nhân có
thể do lợi nhuận tuần từ kdhđkd tăng. Lợi nhuận này tăng có thể từ việc bán hàng,
…v.v

+ Thứ hai, do chi phí lãi vay năm 2013 giảm 42,057%. Ngun nhân, có
thể do cơng ty đã thanh toán được các khoản nợ ngắn hạn và dài hạn..

Ngồi ra, nên so sánh hệ số thanh tốn này với trung bình ngành hoặc các
cơng ty cạnh tranh để biết được năng lực thanh tốn của cơng ty là cao hay thấp so
với trung bình ngành hoặc cơng ty cạnh tranh trên thị trường.

<i>i. Hệ số nợ / Tài sản đảm bảo:</i>

</div>
<span class='text_page_counter'>(6)</span><div class='page_container' data-page=6></div>

<!--links-->
Chủ đề 2 tổ hợp và xác suất

• 25
• 765
• 0