Slide bài giảng chương 1: Tổng quan

<span class='text_page_counter'>(1)</span><div class='page_container' data-page=1>

Chương 1

</div>
<span class='text_page_counter'>(2)</span><div class='page_container' data-page=2>

Nội dung

Bản chất và vai trị tài chính doanh nghiệp

Những vấn đề chung của quản trị tài chính
Tổ chức tài chính doanh nghiệp

<b>1</b>

<b>2</b>

</div>
<span class='text_page_counter'>(3)</span><div class='page_container' data-page=3>

1.1. Bản chất

Tài chính doanh nghiệp

• _{Tài chính doanh nghiệp là}<i><b>_{hệ thống các quan}</b></i>

</div>
<span class='text_page_counter'>(4)</span><div class='page_container' data-page=4>

1.1. Bản chất

Tài chính doanh nghiệp

• <i><b>_{Quan hệ kinh tế:}</b></i>

– <i>_D</i>_{oanh nghiệp và ngân sách nhà nước}

– _{Doanh nghiệp với các nhà đầu tư, cho vay, bạn hàng}

và khách hàng

– _{Nội bộ doanh nghiệp}

• _{Với các đơn vị trực thuộc}
• _{Với cán bộ nhân viên}

</div>
<span class='text_page_counter'>(5)</span><div class='page_container' data-page=5></div>
<span class='text_page_counter'>(6)</span><div class='page_container' data-page=6>

1.1. Vai trị Tài chính doanh nghiệp

• _{Đảm bảo đủ nguồn vốn hoạt động}
• _{Huy động vốn với chi phí thấp nhất}

• _{Sử dụng có hiệu quả các nguồn tài trợ}

• _{Giám sát và hướng dẫn các hoạt động, chi tiêu}

</div>
<span class='text_page_counter'>(7)</span><div class='page_container' data-page=7>

1.2. Vốn và nguồn vốn của DN

•

_{Nguồn vốn CSH:}

– _{Ban đầu}
– _{Bổ sung}

• _{Lợi nhuận giữ lại}
• _{Phát hành thêm}

CK

<b>Tài sản</b>

• Tiền mặt

• Chứng khốn
thanh khoản cao

• Khoản phải thu

• Hàng tồn kho

Tài sản cố định

TS
lưu
động

</div>
<span class='text_page_counter'>(8)</span><div class='page_container' data-page=8>

1.3. Chi phí sản xuất kinh doanh

của DN

• _{Gía vốn hàng bán}

• _{Chi phí tài chính}(trong đó gồm lãi vay)

• _{Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp}
• _{Chi phí khác}

</div>
<span class='text_page_counter'>(9)</span><div class='page_container' data-page=9>

1.4. Doanh thu, lợi nhuận và thuế

• _{Thuế TNDN}

• _{Thuế TNCN}

• _{Lãi vay phải trả}

• _{Lãi cho vay được nhận}
• _{Cổ tức chi trả}

• _{Cổ tức nhận được}

• _{Lãi vốn}(khơng thuộc hoạt động thông thường của DN)

</div>
<span class='text_page_counter'>(10)</span><div class='page_container' data-page=10>

2. 1. Bản chất quản trị tài chính

•

<b>_{Quản trị tài chính là gì?}</b>

– _{Mơn học về khoa học quản trị nghiên cứu}

các

mối quan hệ tài chính

phát sinh trong

phạm vi hoạt động sản xuất và kinh doanh
của doanh nghiệp, để đưa ra

các quyết

định tài chính

nhằm những

mục tiêu

</div>
<span class='text_page_counter'>(11)</span><div class='page_container' data-page=11>

2. 1. Bản chất quản trị tài chính

•

_{Các mối quan hệ TC biểu hiện thơng}

qua chính sách tài chính của DN

•

_{Chính sách phân phối thu nhập}

•

_{Chính sách về đầu tư và cơ cấu đầu tư}

•

_{Chính sách tổ chức và huy động vốn}

•

_{Các mối quan hệ TC biểu hiện thơng}

qua chính sách tài chính của DN

•

_{Chính sách phân phối thu nhập}

</div>
<span class='text_page_counter'>(12)</span><div class='page_container' data-page=12>

2.1. Mục tiêu quản trị tài chính

<b>Bình</b>

• _{Chủ DNTN}

• _{Điều hành kinh}

doanh phù hợp với
mục tiêu cá nhân

<b>Định</b>

• _{Giám đốc cơng ty cổ}

phần lớn

• _{Mục tiêu tối đa hóa}

</div>
<span class='text_page_counter'>(13)</span><div class='page_container' data-page=13>

Tối đa hóa giá trị tài sản cổ đơng

Giá tri tài sản
1 cổ đông

Số lượng cổ
phiếu nắm giữ

Giá trị thị trường
1 cổ phiếu

= x

</div>
<span class='text_page_counter'>(14)</span><div class='page_container' data-page=14>

<b>Nguyên tắc định giá tài sản</b>

•

_{Giá trị của bất kỳ tài sản nào chỉ đơn giản}

là

<i><b>hiện giá </b></i>

của các

dòng tiền dự kiến

do

tài sản đó mang lại.

</div>
<span class='text_page_counter'>(15)</span><div class='page_container' data-page=15>

•

_{Giá cổ phiếu tại một thời điểm phụ thuộc}

</div>
<span class='text_page_counter'>(16)</span><div class='page_container' data-page=16>

• _{Giả sử nhà đầu tư nhận được công ty GE thu}

được 1,5$/cp vào năm 2004, và chi trả cổ tức
51% so với tổng số đó. Giả sử các nhà đầu tư
kỳ vọng cổ tức, thu nhập cp, giá cp đều tăng
6%/năm.

• _{Giá cổ phiếu tăng cao?}
• _{Sụt giảm?}

• _{Việc thực hiện các}<i><b>_{quyết định đầu tư của ban}</b></i>

</div>
<span class='text_page_counter'>(17)</span><div class='page_container' data-page=17>

•

_{Mục tiêu tối đa hố giá cổ phiếu địi hỏi}

nhà quản lý phải có tầm nhìn dài hạn.

•

_{Nhiều nhà quản lý chuyển mục tiêu này}

sang tầm ngắn hạn:

– _{Trả lương cho nhà quản lý bằng cách thực}

hiện quyền chọn cổ phiếu

– _{Từ chối thực hiện các dự án tốt trong dài}

hạn

– _{Phóng đại lợi nhuận thông qua thủ thuật kế}

</div>
<span class='text_page_counter'>(18)</span><div class='page_container' data-page=18>

<b>Các hành động quản trị, </b>
<b>môi trường kinh tế,</b>
<b> hồn cảnh chính trị</b>

<b>Lợi nhuận </b>
<b>thực</b>

<b>Rủi ro</b>
<b>thực</b>
<b>Rủi ro</b>

<b>thực</b> <b>Lợi nhuận _{nhận thấy}</b> <b>_{nhận thấy}_{nhận thấy}Rủi roRủi ro</b>

<b>Nội giá </b>

</div>
<span class='text_page_counter'>(19)</span><div class='page_container' data-page=19>

Mâu

thuẫn

giải

</div>
<span class='text_page_counter'>(20)</span><div class='page_container' data-page=20>

Chiến lược tài chính

Quyết định

tài chính

Ràng buộc bên
trong

Ràng buộc bên
trong

Ràng buộc bên
ngoài

Ràng buộc bên
ngoài
Khả năng
sinh lời
Khả năng
sinh lời
Mức độ
rủi ro
Mức độ
rủi ro

Giá trị doanh nghiệp

</div>
<span class='text_page_counter'>(21)</span><div class='page_container' data-page=21>

Quyết định tài trợ
Quyết định đầu tư

Quyết định chia
lợi tức cổ phần

<b>Đối tượng </b>

<b>của quản trị </b>

<b>tài chính</b>

2.2. Quyết định tài chính

<b>Lĩnh vực nào, dài hạn hay ngắn hạn,</b>
<b> lợi nhuận làm ra có xứng đáng khơng?</b>

Huy động tiền cho đầu tư thế
nào, ở đâu, thời điểm nào?

</div>
<span class='text_page_counter'>(22)</span><div class='page_container' data-page=22></div>
<span class='text_page_counter'>(23)</span><div class='page_container' data-page=23>

2.3. Mơi trường tài chính

• _{Phân loại thị trường tài chính: dựa vào thời}

hạn của các cơng cụ

– _{Thị trường tiền tệ}
• _{Thị trường hối đối}

• _{Thị trường tiền gửi, cho vay ngắn hạn}
• _{Thị trường liên ngân hàng}

• _{Thị trường mở}
– _{Thị trường vốn}

</div>
<span class='text_page_counter'>(24)</span><div class='page_container' data-page=24>

2.3. Mơi trường tài chính

• _{Phân loại thị trường tài chính theo cơ cấu thị}

trường:

– _{Thị trường sơ cấp (thị trường cấp 1): Phát hành lần}

đầu các chứng từ có giá để <b>huy động và tập trung </b>
<b>vốn</b> theo yêu cầu các chủ thể trong nền kinh tế.

– _{Thị trường thứ cấp:}<b>_{Giao dịch, mua bán trao đổi}</b>_các

</div>
<span class='text_page_counter'>(25)</span><div class='page_container' data-page=25>

2.3. Môi trường tài chính

• _{Các trung gian tài chính:}

– _{Hệ thống ngân hàng thương mại}
– _{Các tổ chức tín dụng phi ngân hàng}

• _{Cơng ty tài chính}

• _{Cơng ty cho th tài chính}

• _{Hệ thống quỹ tín dụng nhân dân}

– _{Các định chế tài chính phi ngân hàng}
• _{Cơng ty Bảo hiểm}

</div>
<span class='text_page_counter'>(26)</span><div class='page_container' data-page=26>

Thảo luận nhóm

•

_{Thế nào là trung gian tài chính?}

•

_{Cho 1 ví dụ minh hoạ}

</div>
<span class='text_page_counter'>(27)</span><div class='page_container' data-page=27>

2.3. Thị trường tài chính

<b>ĐV thặng dư vốn:</b>

• _{Hộ gia đình}
• _{Nhà đầu tư tổ}

chức

• _{Doanh nghiệp}
• _{Chính phủ}

• _{Nhà đầu tư nước}

ngồi

<b>ĐV thiếu hụt vốn:</b>

• _{Hộ gia đình}
• _{Nhà đầu tư tổ}

chức

• _{Doanh nghiệp}
• _{Chính phủ}

• _{Nhà đầu tư nước}

ngồi
<b>Thị </b>
<b>trường </b>
<b>tài chính</b>
<b>Trung </b>
<b>gian tài </b>
<b>chính</b>

</div>
<span class='text_page_counter'>(28)</span><div class='page_container' data-page=28>

3.1. Nguyên tắc tổ chức

tài chính doanh nghiệp

•

_{Tơn trọng pháp luật}

•

_{Quản lý có kế hoạch}

</div>
<span class='text_page_counter'>(29)</span><div class='page_container' data-page=29>

3.2. Cơng tác tài chính doanh nghiệp

<b>Lập kế hoạch </b>

<b>tài chính</b> <b>Quản lý và giám đốc </b> <b> kinh tế-tài chínhPhân tích HĐ</b>

</div>
<span class='text_page_counter'>(30)</span><div class='page_container' data-page=30>

3.3. Tổ chức bộ máy tài chính DN

• _{Tùy theo quy mơ và trình độ quản lý mà bộ}

máy tài chính doanh nghiệp có thể được tổ
chức riêng hoặc ghép với bộ phận kế tốn,
hình thành bộ phận tài vụ kế tốn.

– _{Doanh nghiệp vừa và nhỏ, cơng tác tài chính và kế}

tốn được tổ chức ghép với nhau tạo thành phịng
tài vụ - kế tốn.

– _{Phịng được tổ chức theo nhiều tổ chuyên môn}

</div>
<span class='text_page_counter'>(31)</span><div class='page_container' data-page=31>

3. 3. Tổ chức bộ máy tài chính DN

Hội đồng
quản trị

CEO

</div>
<span class='text_page_counter'>(32)</span><div class='page_container' data-page=32>

<i><b>Bài tập cá nhân</b></i>

•

_{Phân tích các quyết định mà nhà quản trị}

tài chính thực hiện:

– _{Quyết định đầu tư}
– _{Quyết định tài trợ}

– _{Quyết định chia lợi tức cổ phần}

•

_{Kèm ví dụ minh hoạ: một câu chuyện liên}

</div>

<!--links-->