Luận văn thạc sĩ kinh tế phân tích và dự báo tài chính của công ty điện lực nghệ an

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI
----------------------------

NGUYỄN KHẮC CƯỜNG

PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH CỦA
CƠNG TY ĐIỆN LỰC NGHỆ AN

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

HÀ NỘI, NĂM – 2020


BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI
----------------------------

NGUYỄN KHẮC CƯỜNG

PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH CỦA
CƠNG TY ĐIỆN LỰC NGHỆ AN

Chuyên ngành: Tài chính – ngân hàng
Mã số: 60 34 02 01

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

Người hướng dẫn khoa học:
TS. ĐẶNG VĂN LƯƠNG

HÀ NỘI, NĂM – 2020


i

LỜI CAM ĐOAN
Tôi xin cam đoan rằng số liệu và kết quả nghiên cứu trong luận văn này
là trung thực, hợp pháp, không trùng lặp với các đề tài khác và là của riêng
tôi. Tôi cũng xin cam đoan rằng mọi thơng tin trích dẫn trong luận văn đều
chỉ rõ nguồn gốc. Nội dung luận văn có sự tham khảo và sử dụng tài liệu,
thông tin được đăng tải trên các ấn phẩm, sách báo trong danh mục tài liệu
tham khảo của luận văn.
Tác giả Luận văn

Nguyễn Khắc Cường


ii

LỜI CẢM ƠN
Trong suốt q trình làm luận văn, ngồi nỗ lực của bản thân, tôi nhận
được rất nhiều sự giúp đỡ của các thầy cô, chuyên gia trong ngành và đồng
nghiệp.
Đầu tiên, tôi xin cảm ơn TS. Đặng Văn Lương, người đã trực tiếp hướng
dẫn tơi hồn thành bài luận văn này. Chính sự chỉ bảo của cơ đã giúp tôi
trưởng thành và mở rộng thêm nhiều kiến thức bổ ích.
Tơi gửi lời cảm ơn tới ban lãnh đạo và tồn thể nhân viên trong Cơng ty
điện lực Nghệ An đã giúp đỡ tơi trong việc phân tích và dự báo tình hình tài
chính của Cơng ty Điện lực Nghệ An.
Tôi xin cảm ơn các thầy cô trong khoa Kế tốn – Kiểm tốn, các thầy cơ

trong khoa Tài chính – Ngân Hàng, các thầy cơ trong Khoa đào tạo sau Đại
học, Trường Đại học Thương Mại đã trang bị những kiến thức cũng như tạo
điều kiện cho tôi hồn thành luận văn.
Tơi xin cảm ơn các bạn bè, đồng nghiệp và gia đình đã động viên và
giúp đỡ tơi trong suốt q trình làm luận văn.
Tơi cũng xin chân thành cảm ơn các Giáo sư, Phó giáo sư, Tiến sỹ trong
hội đồng chấm luận văn đã giúp tôi hồn thiện khóa luận văn này.
Tác giả Luận văn

Nguyễn Khắc Cường


iii

MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN .......................................................................................................... i
LỜI CẢM ƠN ............................................................................................................... ii
MỤC LỤC .................................................................................................................... iii
DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT .................................................................................... vi
DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ........................................................................ vii
LỜI MỞ ĐẦU .................................................................................................. 1
1. Tính cấp thiết của phân tích và dự báo năng lực tài chính ..................... 1
2. Tổng quan nghiên cứu ................................................................................ 2
3. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu của đề tài ........................................... 4
4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu.............................................................. 5
5. Phương pháp nghiên cứu............................................................................ 5
6. Kết cấu luận văn .......................................................................................... 7
CHƯƠNG 1. NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG TRONG PHÂN TÍCH
VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ...................................................... 8
1.1. Khái niệm, vai trị của phân tích tài chính doanh nghiệp .................... 8

1.1.1. Khái niệm ................................................................................................ 8
1.1.2. Vai trò của việc phân tích tài chính doanh nghiệp ............................ 11
1.2. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp ........................................ 12
1.2.1. Phân tích đánh giá tình hình huy động vốn của doanh nghiệp ........ 12
1.2.2. Phân tích tình hình đầu tư và sử dụng vốn của doanh nghiệp ......... 15
1.2.3. Phân tích tình hình và kết quả sản xuất kinh doanh của cơng ty ..... 16
1.2.4. Phân tích tình hình lưu chuyển tiền ................................................... 18
1.2.5. Phân tích tình hình cơng nợ và khả năng thanh tốn của doanh
nghiệp.............................................................................................................. 19
1.2.6. Phân tích hiệu suất sử dụng vốn của doanh nghiệp .......................... 22
1.2.7. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp ...... 25
1.3. Các nhân tố ảnh hưởng đến phân tích tài chính doanh nghiệp ......... 27
1.3.1. Nhân tố khách quan............................................................................. 27
1.3.2. Nhân tố chủ quan................................................................................. 30


iv

1.4 Dự báo tài chính ...................................................................................... 32
1.4.1 Khái niệm dự báo tài chính .................................................................. 32
1.4.2. Phương pháp sử dụng trong dự báo tài chính ................................... 36
1.4.3. Dự báo các báo cáo tài chính .............................................................. 37
1.4.4. Dự báo Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh ................................. 37
1.4.5. Dự báo Bảng cân đối kế toán .............................................................. 38
1.4.6. Dự báo Báo cáo lưu chuyển tiền tệ ..................................................... 38
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1.......................................................................................... 40
CHƯƠNG 2. PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY
ĐIỆN LỰC NGHỆ AN.............................................................................................. 41
2.1. Tổnggquan về Công ty Điện lực Nghệ An ........................................... 41
2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển ..................................................... 41

2.1.2. Mơ hình cơ cấu tổ chức quản lý .......................................................... 42
2.2. Phân tích tài chính tại Cơng ty Điện lực Nghệ An .............................. 46
2.2.1. Phân tích cấu trúc tài chính và tình hình đảm bảo nguồn vốn ......... 46
2.2.2. Phân tích tình hình cơng nợ và khả năng thanh tốn ....................... 54
2.2.3. Phân tích hiệu quả kinh doanh, khả năng sinh lời ............................ 58
2.2.4. Phân tích biến động của dịng tiền ...................................................... 64
2.2.5. Phân tích mối quan hệ tương tác giữa các hệ số tài chính (Phương
pháp phân tích DUPONT) ............................................................................. 67
2.3. Đánh giá chung về tài chính tại Cơng ty Điện lực Nghệ An............... 69
2.3.1. Những kết quả đã đạt được ................................................................. 69
2.3.2. Những hạn chế và nguyên nhân ......................................................... 70
2.4. Dự báo năng lực tài chính làm cơ sở cho việc xây dựng Kế hoạch tài
chính của Cơng ty Điện lực Nghệ An .......................................................... 72
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2.......................................................................................... 83
CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI
CHÍNH CƠNG TY ĐIỆN LỰC NGHỆ AN ......................................................... 84
3.1. Mục tiêu và định hướng phát triển của Công ty Điện Lực Nghệ An 84
3.1.1. Mục tiêu phát triển của công ty ........................................................... 84
3.1.2. Định hướng phát triển của công ty ..................................................... 84


v

3.2. Đề xuất một số giải pháp cải thiện tài chính của Cơng ty Điện Lực
Nghệ An đến năm 2025 ................................................................................. 85
3.2.1. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của Công ty ..................................... 85
3.2.2. Nâng cao hiệu quả kinh doanh của Cơng ty ...................................... 91
3.2.3. Hồn thiện cơng tác phân tích tài chính và kế hoạch hóa tài chính 94
3.2.4. Các giải pháp hỗ trợ ............................................................................. 96
3.3. Một số kiến nghị ................................................................................... 100

3.3.1. Về phía Nhà nước .............................................................................. 100
3.3.2. Về phía cơng ty ................................................................................... 101
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3........................................................................................ 102
KẾT LUẬN ............................................................................................................... 103
TÀI LIỆU THAM KHẢO


vi

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT
STT

Từ viết tắt

Diễn giải

1.

SXKD

Sản xuất kinh doanh

2.

DN

Doanh nghiệp

3.

CP

Cổ phần

4.

TNHH

Trách nhiệm hữu hạn

5.

ROA

Doanh lợi tài sản

6.

ROAe

Tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản

7.

ROE

Doanh lợi vốn tự có

8.

ROS

Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thuần

9.

WACC

Chi phí sử dụng vốn bình qn

10.

SXKD

Sản xuất kinh doanh

11.

XDCB

Xây dựng cơ bản

12.

LNST

Lợi nhuận sau thuế

13.

CKPTr

Các khoản phải trả

14.

TSCĐ

Tài sản cố định

15.

TSNH

Tài sản ngắn hạn

16.

TSDH

Tài sản dài hạn

17.

DTT

Doanh thu thuần

18.

DTTC

Doanh thu tài chính

19.

HTK

Hàng tồn kho

20.

LN

Lợi nhuận

21.

HĐSXKD

Hoạt động sản xuất kinh doanh

22.

HTK

Hàng tồn kho

23.

CKPTH

Các khoản phải thu

24.

CKPTR

Các khoản phải trả

25.

CKPTR
NCC

Các khoản phải trả nhà cung cấp


vii

DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ
Sơ đồ 1.1: Quy trình dự báo tài chính ............................................................. 34
Bảng 2.1. Kết quả kinh doanh của Công ty Điện lực Nghệ An giai đoạn từ
năm 2016-2018................................................................................................ 42
Bảng 2.2: Bảng phân tích sự biến động và cơ cấu tài sản của Công ty Điện lực
Nghệ An giai đoạn 2016 – 2018 ..................................................................... 46
Bảng 2.3: Bảng phân tích sự biến động và cơ cấu nguồn vốn của Công ty
Điện lực Nghệ An giai đoạn 2016 – 2018 ...................................................... 50
Bảng 2.4: Tình hình tài trợ tài sản ngắn hạn thường xuyên Công ty Điện lực
Nghệ An giai đoạn 2016 – 2018 ..................................................................... 53

Bảng 2.5. Bảng tổngghợp công nợ của Công ty Điện lực Nghệ An giai đoạn
2016 – 2018 ..................................................................................................... 54
Bảng 2.6: Bảng Khả năng thanh toán của Công ty Điện Lực Nghệ An ......... 56
Bảng 2.7: Hệ số khả năng thanh toán với các đơn vị cùng ngành năm 2018 . 57
Bảng 2.8. Tỷ suất chi phí và tỷ suất lợi nhuận của cơng ty ............................ 58
Bảng 2.9: Bảng hệ số hiệu suất hoạt động của Công ty Điện lực Nghệ An giai
đoạn 2016 – 2018 ............................................................................................ 60
Bảng 2.10: So sánh hiệu suất sử dụng vốn với các đơn vị cùng ngành năm
2018 ................................................................................................................. 62
Bảng 2.11: Khả năng sinh lời của Công ty Điện lực Nghệ An giai đoạn 2016 –
2018 ................................................................................................................. 63
Bảng 2.12: So sánh hiệu quả sử dụng vốn với các đơn vị cùng ngành năm
2018 ................................................................................................................. 64
Bảng 2.13. Báo cáo tổng hợp dòng tiền của Công ty Điện lực Nghệ An giai
đoạn 2016 – 2018 ............................................................................................ 65
Bảng 2.14. Bảng phân tích ROA theo các nhân tố ảnh hưởng của Công ty
Điện lực Nghệ An giai đoạn 2016 – 2018 ...................................................... 67
Bảng 2.15. Bảng phân tích ROE theo các nhân tố ảnh hưởng của Công ty
Điện lực Nghệ An giai đoạn 2016 – 2018 ...................................................... 68


viii

Bảng 2.16: Mối quan hệ giữa các chỉ tiêu báo cáo kết quả kinh doanh với
doanh thu thuần bán hàng và cung cấp dịch vụ .............................................. 73
Bảng 2.17: Bảng Báo cáo kết quả kinh doanh dự báo giai đoạn 2019 - 2021 74
Đơn vị tính: triệu đồng .................................................................................... 74
Bảng 2.18: Bảng Báo cáo kết quả kinh doanh dự báo giai đoạn 2022 - 2023 75
Bảng 2.19. Mối quan hệ giữa các chỉ tiêu bảng CĐKT với doanh thu thuần
bán hàng và cung cấp dịch vụ ......................................................................... 76

Bảng 2.20: Bảng cân đối kế toán dự báo giai đoạn 2019 - 2021 .................... 78
Bảng 2.21: Bảng cân đối kế toán dự báo giai đoạn 2022 - 2023 .................... 79
Bảng 2.22: Bảng Báo cáo lưu chuyển tiền tệ dự báo giai đoạn 2019 - 2021.. 80
Bảng 2.23: Bảng Báo cáo lưu chuyển tiền tệ dự báo giai đoạn 2022 - 2023.. 82


1

LỜI MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của phân tích và dự báo năng lực tài chính
Sự đổi mới của nền kinh tế Việt Nam hội nhập kinh tế khu vực và quốc
tế ngày càng sâu rộng tạo nên sự cạnh tranh gay gắt giữa các thành phần cũng
như tổ chức kinh tế trong tổng thể sự vận động của nền kinh tế thị trường định
hướng xã hội chủ nghĩa của nước ta. Để có thể tồn tại và phát triển được, mỗi
doanh nghiệp cần phải hiểu được năng lực tài chính, năng lực sản xuất kinh
doanh của mình làm cơ sở để đưa ra những dự báo về tình hình tài chính kinh
doanh và có những quyết định kinh doanh chính xác, tận dụng được các cơ
hội kinh doanh mới, giúp phát triển và tối đa hóa giá trị doanh nghiệp.
Việc thường xuyên tiến hành phân tích tài chính sẽ giúp cho nhà quản trị
doanh nghiệp thấy rõ thực trạng hoạt động tài chính, tình hình hoạt động kinh
doanh thực tế… cũng như xác định được một cách đầy đủ, có cơ sở khoa học
các nguyên nhân và các yếu tố từ nội tại doanh nghiệp, vĩ mô tác ảnh hưởng
năng lực tài chính cơng ty. Từ đó ban lãnh đạo doanh nghiệp có cơ sở để đánh
giá điểm mạnh, điểm yếu trong thực tiễn hoạt động, tận dụng cơ hội và cũng
như đánh giá được những thách thức đặt ra cho doanh nghiệp. Đây là cơ sở để
xây dựng hệ thống các giải pháp hữu hiệu nhằm cải thiện bền vững năng lực
tài chính, dự báo và kế hoạch tài chính phù hợp với tình hình thực tiễn của
doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp đạt được sự phát triển bền vững trong dài
hạn.
Công ty Điện lực Nghệ An là một đơn vị kinh doanh trong ngành điện

lực có lịch sử thành lập và phát triển hơn 50 năm, từ giai đoạn trước cải
cách kinh tế. Trải qua thời gian đổi mới kinh tế, Nhà máy điện Vinh - Sở
Điện lực Nghệ Tĩnh - Sở Điện lực Nghệ An là đơn vị tiền thân của Công ty
Điện lực Nghệ An luôn bám sát nhiệm vụ phát triển kinh tế xã hội 5 năm
và hoàn thành xuất sắc các chỉ tiêu kinh doanh trong từng thời kỳ. Thế hệ
cán bộ nhân viên của Công ty Điện lực Nghệ An ngày nay luôn tự hào là
một trong những đơn vị đi đầu trong phát triển kinh tế của tỉnh và cống
hiến cả năng lực tài chính và trí tuệ vào sự nghiệp xây dựng, phát triển đất
nước hội nhập khu vực và quốc tế. Qua tìm hiểu năng lực tài chính của cơng


2

ty, nhận thức rõ được tầm quan trọng của việc phân tích tài chính và dự báo
báo cáo tài chính đối với Công ty Điện lực Nghệ An, cùng với mong muốn đề
xuất hệ thống các giải pháp đồng bộ nhằm cải thiện năng lực tài chính, nâng
cao hiệu quả quản trị công ty. Trên cơ sở những lý thuyết gốc về quản trị tài
chính kết hợp các kết quả tổng hợp tình hình thực tế của đơn vị và sự giúp đỡ
trong quá trình làm việc và tìm hiểu từ phía cơng ty, tác giả lựa chọn đề tài
nghiên cứu của mình là: “Phân tích và dự báo tài chính của Cơng ty Điện lực
Nghệ An”, để trình bày trong luận án thạc sỹ.
2. Tổnggquan nghiên cứu
Trong thời gian qua đã có rất nhiều các cơng trình, luận văn, luận án
nghiên cứu về phân tích tài chính doanh nghiệp của các tập đồn, cơng ty,
mỗi cơng trình đều có những quan điểm cụ thể về những vấn đề liên quan đến
phân tích tài chính. Các đề tài thường đề cập đến các phương pháp phân tích
năng lực tài chính và hệ thống chỉ tiêu phân tích và đánh giá năng lực tài
chính doanh nghiệp, cụ thể như:
Luận văn thạc sỹ kinh tế với đề tài “Phân tích báo cáo tài chính nhằm
tăng cường quản lý tài chính tại bưu điện tỉnh Nghệ An” của tác giả Trần Thị

Hoa, bảo vệ tại Đại học Kinh tế Quốc dân năm 2015. Luận văn đã khái quát
cơ sở lý luận và bổ chỉ tiêu phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp. Kết quả
nghiên cứu đã chỉ ra được những thông tin đáp ứng yêu cầu đối với nhiều đối
tượng quan tâm theo các mục tiêu khác nhau. Tuy nhiên, nội dung phân tích
cịn mang tính máy móc, dàn trải, một số chỉ tiêu quan trọng như: tăng
trưởng, cơ cấu của các khoản mục tài sản trọng yếu, mức tự chủ tài chính của
cơng ty trong huy động các nguồn lực cho phương án kinh doanh khơng được
luận văn phân tích và đề cập trong cơng trình.
Luận văn thạc sỹ kinh tế “ Phân tích Báo cáo tài chính tại cơng ty cổ
phần Dược phẩm Hà Tây” của tác giả Nguyễn Tiến Dũng bảo vệ tại Đại học
Thương mại năm 2016. Nghiên cứu đã hệ thống lại những vẫn đề lý luận cơ
bản về tài chính doanh nghiệp và các chỉ tiêu phân tích năng lực tài chính
doanh nghiệp thơng qua hệ thống các báo cáo tài chính. Luận văn đã đi sâu
tìm hiểu các phương pháp phân tích cũng như nội dung cần phân tích trong


3

các báo cáo tài chính của doanh nghiệp. Tuy nhiên, mục tiêu nghiên cứu của
luận văn mới chỉ dừng lại ở quan điểm của các nhà quản trị, nội dung phân
tích năng lực tài chính nhằm phát hiện ra những ưu điểm và hạn chế trong
tình hình tài chính của doanh nghiệp trong khoảng thời gian nghiên cứu. Từ
đó, xây dựng và hoàn thiện hệ thống bộ chỉ tiêu để phân tích tài chính cơng ty
mà chưa hướng tới các phân tích về những nội dung thay đổi, biến động trong
hoạt động kinh doanh của công ty, nghiên cứu và tìm hiểu nội hàm nguyên
nhân để đưa ra các khuyến nghị giải pháp cải thiện và nâng cao hiệu quả hoạt
của đơn vị.
Đề tài “Phân tích và dự báo tài chính cơng ty cổ phần hóa chất Việt Trì”,
luận văn thạc sĩ của tác giả Trần Thị Vân năm 2015 đã đi vào phân tích tài sản
và hiệu quả sử dụng tài sản, nguồn vốn của công ty, triển vọng thị trường của

cơng ty, từ đó đánh giá điểm mạnh và hạn chế trong năng lực tài chính thơng
qua việc sử dụng phương pháp so sánh. Đặc biệt tác giả có đề cập đến nội
dung dự báo tình hình tài chính của cơng ty cho một niên độ kế tốn năm tiếp
theo bằng phương pháp tỷ lệ phần trăm của các chỉ tiêu trên doanh thu. Tuy
nhiên, kết quả dự báo tài chính cịn chưa có căn cứ cụ thể và cơ sở thuyết
phục khi đưa ra các con số dự báo.
Đề tài “Phân tích và dự báo tài chính Công ty Cổ phần Xuất Nhập khẩu
Thủy sản An Giang (AGIFISH)” – Cơng trình nghiên cứu khoa học cấp
trường Trường Đại học Kinh tế  Đại học Huế năm 2015. Nghiên cứu tiến
hành đi sâu phân tích thực tiễn hoạt động tài chính, kết quả hoạt động kinh
doanh từ năm 2010  2014 để tìm ra mặt mạnh, mặt yếu và các biện pháp để
hồn thiện cơng tác quản trị tài chính của cơng ty. Kết quả phân tích của các
tác giả đã thực hiện dự báo năng lực tài chính AGIFISH trong năm 2015 để
thấy trước được những biến động tài chính nhằm có biện pháp phù hợp kịp
thời nâng cao hiệu quả của phương án kinh doanh cho doanh nghiệp. Tuy
nhiên việc dự báo mới chỉ thực hiện cho một niên độ kế toán năm 2015.
Các đề tài nghiên cứu đã trình bày hệ thống hóa các cơ sở lý luận và thực
tiễn về tài chính doanh nghiệp và phân tích tài chính doanh nghiệp tại các đơn
vị kinh tế điển hình, trên một số khía cạnh nghiên cứu khác nhau. Các kết quả


4

nghiên cứu đã chỉ ra điểm mạnh điểm yếu về năng lực tài chính doanh nghiệp.
Từ đó, đề xuất một số kiến nghị về các giải pháp thực tế nhằm nâng cao hiệu
quả hoạt động kinh doanh trên phương diện tài chính tại các đơn vị nghiên
cứu. Tuy nhiên trong mỗi đề tài lại đánh giá theo một số chỉ tiêu khác biệt tại
phạm vi thời gian khác nhau. Các nội dung về dự báo trong quả trị tài chính
doanh nghiệp cũng được đề cập đến nhưng theo các phương pháp và cơ sở dự
báo khác nhau, tại phạm vi thời gian khác nhau và tại các đơn vị thuộc những

ngành nghề kinh doanh khác nhau.
Tuy nhiên trong thời gian qua chưa có một nghiên cứu cụ thể về phân
tích và dự báo trong quản trị tài chính của Cơng ty Điện lực Nghệ An, chưa
có nghiên cứu chuyên sâu để đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh về mặt
tài chính của cơng ty. Do vậy, trên cơ sở kế thừa và tự nghiên cứu tìm hiểu
các vấn đề lý luận về Phân tích và dự báo tài chính của tác giả, đề tài “Phân
tích và dự báo tài chính của Công ty Điện lực Nghệ An” sẽ phân tích thực
trạng và dự báo năng lực tài chính của Công ty. Nghiên cứu chỉ ra những kết
quả trong thời gian qua cũng như các mặt hạn chế còn tồn tại, từ đó có biện
pháp thay đổi xuất phát từ phân tích tài chính Cơng ty Điện lực Nghệ An, dự
báo các chỉ tiêu tài chính doanh nghiệp trong tương lai. Đây là vấn đề nghiên
cứu mà từ trước tới nay chưa có cơng trình nào thực hiện.
3. Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu của đề tài
3.1. Mục đích nghiên cứu
Trên cơ sở những dữ liệu lịch sử về tình hình tài chính, nghiên cứu tiến
hành phân tích tài chính của Cơng ty Điện lực Nghệ An giai đoạn 2016 –
2018. Từ đó, tác giả đề xuất một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài
chính Cơng ty Điện lực Nghệ An. Đồng thời, luận văn tập trung vào phân tích
hiện trạng nguồn vốn tại cơng ty trong những năm qua nhằm dự báo báo cáo
tài chính và cân đối nguồn vốn của Công ty Điện lực Nghệ An giai đoạn
2019 – 2025.


5

3.2. Nhiệm vụ nghiên cứu
- Hệ thống hóa lý luận cơ bản về phân tích và dự báo tài chính doanh
nghiệp với những nội dung: khái niệm, vai trò, nội dung phân tích tài chính
doanh nghiệp; nhân tố ảnh hưởng đến phân tích tài chính doanh nghiệp; dự
báo tài chính doanh nghiệp.

- Tiến hành phân tích hiện trạng tài chính và dự báo tài chính của Cơng
ty Điện lực Nghệ An với các nội dung sau: Giới thiệu khái quát về cơng ty;
Phân tích năng lực tài chính tại Cơng ty trên tất cả các chỉ số tài chính cốt lõi
trên cơ sở đó rút ra những đánh giá về kết quả đạt được, hạn chế và nguyên
nhân;
- Đề xuất một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài chính của Cơng
ty Điện lực Nghệ An.
4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
4.1. Đối tượng nghiên cứu: phân tích và dự báo tài chính của Cơng ty Điện
lực Nghệ An
4.2. Phạm vi nghiên cứu:
- Tác giả nghiên cứu tại Cơng ty Điện lực Nghệ An;
- Thời gian phân tích tài chính từ năm 2016 đến năm 2018 và dự báo năng lực
tài chính trong giai đoạn năm 2019 đến năm 2025;
- Nội dung nghiên cứu về báo cáo tài chính của Cơng ty.
5. Phương pháp nghiên cứu
Luận văn sử dụng phương pháp luận của chủ nghĩa duy vật biện chứng
và duy vật lịch sử để nghiên cứu các vấn đề đảm bảo tính tồn diện, tính hệ
thống, tính logic và tính thực tiễn của các giải pháp hồn thiện. Đồng thời,
luận văn sử dụng các phương pháp sau đây để đạt được mục tiêu nghiên cứu:
5.1. Phương pháp thu thập số liệu:
Để tìm hiểu những vấn đề cơ bản về phân tích báo cáo tài chính doanh
nghiệp như: khái niệm, mục tiêu, vai trò, ý nghĩa, phương pháp phân tích, nội
dung phân tích và phương pháp tính tốn các chỉ tiêu tác giả đã thu thập tìm
hiểu thơng qua sách, website, tài liệu học tập, giáo trình và các bài giảng…


6

Để có cơ sở cũng như số liệu phân tích báo cáo tài chính tại cơng ty, tác

giả đã thu thập các báo cáo tài chính của cơng ty từ giai đoạn năm 2016 đến
năm 2018 cùng với các tài liệu khác như báo cáo sản xuất kinh doanh của
công ty vào tổng công ty, điều lệ công ty cũng như thơng qua các website về
tài chính, đầu tư và các tạp chí về ngành tài chính, kiểm tốn,…..bên cạnh đó
có sự tham khảo các cơng trình nghiên cứu trước đó để kế thừa và phát huy
những giá trị mà các cơng trình đã đạt được, hồn thiện những hạn chế cịn
tồn tại để giúp luận văn hồn thiện hơn.
5.2. Phương pháp phân tích số liệu:
Trong q trình phân tích báo cáo tài chính tại Cơng ty Điện lực Nghệ
An, luận văn sử dụng kết hợp các kỹ thuật phân tích sau để làm rõ nội dung
nghiên cứu như:
- Phương pháp tổngghợp: Liên kết, sắp xếp các tài liệu, thông tin lý
thuyết đã thu thập được để tạo ra một hệ thống lý thuyết đầy đủ, sâu sắc về
chủ đề nghiên cứu
- Phương pháp so sánh: Về nguyên tắc cần phải đảm bảo các điều kiện
có thể so sánh được của các chỉ tiêu tài chính (thống nhất về khơng gian, thời
gian, nội dung, tính chất, và đơn vị tính toán...). Nội dung so sánh gồm:
+ So sánh giữa số thực hiện kỳ này với số thực hiện kỳ trước để thấy rõ
xu hướng thay đổi về tài chính doanh nghiệp;
+ So sánh giữa số thực hiện với kỳ này với số kế hoạch để thấy mức độ
phát triển của doanh nghiệp;
+ So sánh giữa số liệu của doanh nghiệp với số liệu trung bình ngành,
doanh nghiệp khác để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp mình;
+ So sánh theo chiều dọc để xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu so với
tổng thể, so sánh theo chiều ngang của nhiều kỳ để thấy được sự biến đổi cả
về số lượng tương đối và tuyệt đối của một chỉ tiêu nào đó qua các niên độ kế
tốn liên tiếp.
- Phương pháp phân tích tỷ lệ: Phương pháp này dựa trên ý nghĩa chuẩn
mực các tỷ lệ của đại lượng tài chính trong các quan hệ tài chính. Sự biến đổi
các tỷ lệ là sự biến đổi các đại lượng tài chính. Về nguyên tắc, phương pháp

7

tỷ lệ yêu cầu cần phải xác định được các ngưỡng, các định mức để nhận xét,
đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, trên cơ sở so sánh các tỷ lệ của
doanh nghiệp với giá trị các tỷ lệ tham chiếu.
- Phương pháp phân tích ROE theo mơ hình Dupont: Khi áp dụng cơng
thức Dupont vào phân tích, có thể tiến hành so sánh chỉ tiêu ROE của doanh
nghiệp qua các năm. Sau đó phân tích xem sự tăng trưởng hoặc tụt giảm của
chỉ số này qua các năm bắt nguồn từ nguyên nhân nào, từ đó đưa ra nhận định
và dự đoán xu hướng của ROE trong các năm sau.
Kết quả phân tích tài chính được trình bày dưới dạng các bảng biểu để có
thể hỗ trợ tối ưu cho những người sử dụng thông tin.
6. Kết cấu luận văn
Ngoài Lời mở đầu và Kết luận, Danh mục các từ viết tắt, Danh mục bảng
biểu và hình, Danh mục tài liệu tham khả, luận văn bao gồm 3 chương chính:
Chương 1. Những vấn đề lý luận chung trong phân tích và dự báo tài
chính doanh nghiệp
Chương 2. Phân tích thực trạng và dự báo năng lực tài chính tại Công ty
Điện lực Nghệ An
Chương 3: Một số giải pháp nhằm cải thiện năng lực tài chính cơng ty
Điện lực Nghệ An


8

CHƯƠNG 1. NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG TRONG
PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
1.1. Khái niệm, vai trị của phân tích tài chính doanh nghiệp

1.1.1. Khái niệm
1.1.1.1. Khái niệm tài chính doanh nghiệp
Theo luật doanh nghiệp năm 2014: “Doanh nghiệp là tổ chức có tên
riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch, được đăng ký thành lập theo quy định
của pháp luật nhằm mục đích kinh doanh.”(Mục 7,điều 4 - luật doanh nghiệp
số 68/2014/QH13 ngày 26-11-2014)
Các doanh nghiệp, bất kể là doanh nghiệp nào đều sử dụng cơng cụ tài
chính để đạt được mục tiêu sản xuất kinh doanh của mình. Để tiến hành sản
xuất kinh doanh, các doanh nghiệp phải có quỹ tiền tệ. Khi bắt đầu hoạt động
sản xuất kinh doanh các doanh nghiệp phải tạo lập một quỹ tiền tệ (nguồn
vốn). Sự tạo lập quỹ tiền tệ là kết quả của sự vận động các nguồn tài chính
trong q trình phân phối tổnggsản phẩm quốc dân. Trong quá trình hoạt
động sản xuất kinh doanh, quỹ tiền tệ của doanh nghiệp được sử dụng để mua
hàng hóa, dịch vụ, nguyên vật liệu cần thiết phục vụ cho việc sản xuất kinh
doanh hàng hóa và cung ứng dịch vụ.
Theo PGS. TS. Đinh Xuân Hạng khái niệm: “Tài chính doanh nghiệp là
các phương thức huy động, phân bổ và sử dụng nguồn lực tài chính của các
doanh nghiệp nhằm đạt tới những mục tiêu kinh doanh của doanh nghiệp”.
(Chương 7 – Giáo trình tài chính tiền tệ Học Viện Tài chính năm 2011)
Q trình tập hợp và phân phối nguồn vốn trong thực hiện phương án
sản xuất kinh doanh đã làm nảy sinh các quan hệ kinh tế theo các hình thái giá
trị khác nhau. Các quan hệ kinh tế đó gồm:
- Quan hệ tài chính giữa doanh nghiệp với Nhà nước: Đây là quan hệ
phát sinh trong quá trình doanh nghiệp phân phối các quỹ tài chính do doanh
nghiệp tạo ra chuyển vào trong ngân sách Nhà nước thông qua các Luật thuế
mà mọi doanh nghiệp có nghĩa vụ thực hiện, mặt khác Điện lực là doanh
nghiệp nhà nước đặc thù, là công cụ để nhà nước bảo đảm an sinh xã hội
thông qua việc ổn định năng lượng phục vụ sản xuất kinh doanh và sinh hoạt

9

cho tồn xã hội, xây dựng các cơng trình cơng ích phục vụ đời sống nhân dân
bằng nguồn vốn của doanh nghiệp. Về phía Nhà nước, cung cấp vốn cho
doanh nghiệp Nhà nước, đầu tư vốn vào các công ty cổ phần, góp vốn liên
doanh khi thấy cần thiết, điều tiết doanh thu bằng giá bán điện đầu ra,… mục
tiêu để điều tiết nền kinh tế theo ý chủ quan của nhà nước.
- Quan hệ giữa các doanh nghiệp với nhau: Quan hệ trong hoạt động mua
bán hàng hóa, dịch vụ, nguyên vật liệu đầu vào.Một doanh nghiệp sẽ phát
sinh rất nhiều mối quan hệ với các doanh nghiệp khác. Điển hình trong hoạt
động huy động vốn, các doanh nghiệp sẽ tiến hành huy động vốn bằng nhiều
phương án, một trong số đó có thể là: chiếm dụng từ các nhà cung cấp, đi vay
từ các tổ chức tín dụng, vay từ các quỹ ưu đãi nước ngoài... Ngược lại, Cơng
ty Điện lực cũng chính là chủ thể sẽ cung cấp hàng hóa, dịch vụ, vốn cho các
doanh nghiệp khác trong nền kinh tế, hàng hóa đặc thù ở đây là điện và các
dịch vụ liên quan
- Quan hệ tài chính trong nội bộ doanh nghiệp: Kết quả cuối cùng của
hoạt động sản xuất kinh sẽ hình thành lợi nhuận rịng của doanh nghiệp, đó là
lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Hoạt động phân phối lợi nhuận này sẽ
hình thành nên các quỹ của doanh nghiệp. Các quỹ này được sử dụng tùy
thuộc vào mục đích của doanh nghiệp như sử dụng khen thưởng cho người
lao động, sử dụng để tái đầu tư,…
- Quan hệ tài chính giữa Cơng ty và Tổng công ty: Công ty Điện lực
Nghệ An là cơng ty con hạch tốn phụ thuộc vào Tổng công ty Điện lực Miền
Bắc, phần lớn nguồn vốn của Công ty do Tổng công ty phân bổ và ra quyết
định sử dụng. Từ huy động vốn đầu tư, vốn SXKD, vốn sửa chữa cũng do
Tổng công ty ra quyết định phân bổ căn cứ vào kế hoạch SXKD của đơn vị.
Cơng ty sẽ căn cứ vào tình hình SXKD thực tế tại đơn vị để lập kế hoạch
ngắn hạn và dài hạn.
Như vậy:

Xét về hình thức, tài chính doanh nghiệp là quỹ tiền tệ trong quá trình
tạo lập, phân phối sử dụng và vận động gắn liền với hoạt động của doanh
nghiệp.


10

Xét về bản chất, tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế diễn ra
dưới hình thức giá trị nảy sinh gắn liền với việc tạo lập, sử dụng quỹ tiền tệ
của doanh nghiệp trong quá trình hoạt động nhằm đạt được những mục tiêu
nhất định.
1.1.1.2. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích hiểu theo nghĩa chung nhất là sự phân chia các sự vật, hiện
tượng theo những tiêu thức nhất định để nghiên cứu, xem xét thấy được sự
hình thành và phát triển của sự vật hiện tượng đó trong mối quan hệ biện
chứng với các sự vật, hiện tượng khác.
Phân tích là cơng cụ dùng để nghiên cứu trong hầu hết các khoa học, từ
khoa học tự nhiên đến khoa học xã hội. Phân tích giúp nhận thức được nội
dung, hình thức và xu hướng phát triển của sự vật hiện tượng nghiên cứu,
thấy được mối quan hệ cấu thành bên trong của mỗi sự vật, hiện tượng, quan
hệ biện chứng của nó với các sự vật hiện tượng khác, qua đó giúp cho các đối
tượng sử dụng thơng tin phân tích đưa ra các quyết định riêng.
Trong lĩnh vực quản trị tài chính doanh nghiệp cũng sử dụng phân tích là
một cơng cụ hữu hiệu để nghiên cứu năng lực tài chính của một doanh
nghiệp. Hoạt động tài chính có mối quan hệ chặt chẽ với các hoạt động khác
trong doanh nghiệp. Do đó, để nhận thức được nội dung, hình thức và xu
hướng phát triển của tài chính doanh nghiệp cần phân chia tài chính doanh
nghiệp theo những tiêu thức thích hợp để thấy được các quan hệ kinh tế nội
tại, mối quan hệ biện chứng với các hoạt động khác trong quá trình hoạt động
kinh doanh của doanh nghiệp.

Trong nền kinh tế thị trường có sự quản lý vĩ mơ của Nhà nước, có nhiều
nhà quản lý ở bên trong cũng như bên ngồi doanh nghiệp quan tâm đến năng
lực tài chính doanh nghiệp và đều có nhu cầu sử dụng thơng tin do phân tích
tài chính cung cấp để phục vụ cho quá trình ra quyết định quản lý. Tuy nhiên
mỗi nhà quản lý lại quan tâm theo giác độ và với mục tiêu khác nhau, địi hỏi
phân tích tài chính phải được tiến hành bằng nhiều phương pháp khác nhau để
đáp ứng nhu cầu thông tin của từng nhà quản lý.. Phân tích tài chính giúp cho
tất cả các nhà quản lý có thơng tin phù hợp với mục đích của mình để đưa ra