Tài liệu MỘT SỐ KỊCH BẢN ĐẦU TƯ pptx

MỘT SỐ KỊCH BẢN ĐẦU TƯ
Khi đã quyết định đầu tư vào cổ phiếu, nhà đầu tư cần phải xác định xem mình là
nhà đầu tư dài hạn hay ngắn hạn, mục tiêu đầu tư và mức độ rủi ro có thể chấp
nhận để xây dựng một chiến lược đầu tư cho phù hợp.
Chiến lược có thể rất đơn giản, và có thể không hơn gì một quan điểm đầu tư
thông thường. Thế nhưng căn cứ vào một số cơ sở logic nào đó sẽ tốt hơn chọn lựa
theo kiểu hú hoạ. Sau đây là một số chiến lược đầu tư chính:
1. Mua rồi giữ luôn
Mua cổ phiếu của những công ty làm ăn phát đạt rồi giữ luôn để hưởng cổ tức và
lãi vốn. Đây là chiến lược đầu tư lâu dài, có thể đem lại lợi nhuận và không đòi hỏi
nhà đầu tư phải quan tâm theo dõi các tin tức tài chính hàng ngày. Chiến lược này
xuất phát từ những kết luận cho rằng, trong quá khứ giá chứng khoán luôn tăng
một cách đều đặn và giá trị của khoản đầu tư sẽ tăng lên. Thêm vào đó, nhà đầu tư
còn nhận được cổ tức hàng năm và cổ phiếu có thể được phân tách. Tuy không có
gì đảm bảo cho việc phân tách sẽ đem lại lợi ích cho nhà đầu tư nhưng thực tế thì
giá trị của các khoản đầu tư thường tăng lên nhờ nghiệp vụ này.
Nhưng lưu ý rằng, mua rồi giữ luôn là một chiến lược đúng nhưng đừng thực hiện
điều đó một cách mù quáng. Cổ phiếu thường tăng giá qua thời gian nhưng điều
đó không phải luôn đúng với mọi cổ phiếu. Không một cổ phiếu nào luôn tăng giá
trong một thời gian dài. Bởi vậy, thỉnh thoảng nhà đầu tư cũng phải xem xét lại
tình hình hoạt động của công ty để có quyết định thích hợp.
Và luôn nhớ rằng không được mua cổ phiếu với giá quá cao, dù đó là cổ phiếu tốt.
Bởi lẽ, khi nó mất giá thì có thể phải mất nhiều năm mới thu lại được khoản tiền
đã đầu tư. Do vậy, hãy quan tâm đến việc định giá cổ phiếu trước khi mua. Kiểm
tra xem cổ phiếu đó có đắt không bằng cách so sánh tỷ số P/E của nó với các công
ty trong cùng lĩnh vực hoạt động và mức bình quân của ngành. Một số cổ phiếu tốt
sẽ có giá đắt hơn nhưng có thể là một cổ phiếu đáng đầu tư nếu mức tăng trưởng
lợi nhuận, doanh thu dự kiến là khả quan.
2. Mua khi giá hạ
Khi nhìn thấy giá trị đầu tư của mình giảm xuống, cũng là lúc nhà đầu tư phải mua
thêm nhiều cổ phiếu giống như vậy. Điều này nghe giống như ném tiền qua cửa

sổ. Tuy nhiên, loại cổ phiếu sẽ đầu tư là loại cổ phiếu có giá thay đổi rất nhiều
trong một thời gian dài và giá tăng trở lại mỗi khi giá sụt xuống mức thấp nhất, và
mức giá cao nhất và thấp nhất cách nhau từng nhiều năm. Như vậy, dù cho cổ
phiếu đang biến chuyển bất lợi như thế nào đi nữa, chúng ta cũng có thể trông đợi
giá sẽ tăng trở lại như nó vẫn luôn như vậy và chính điều này sẽ đem lại lợi nhuận
cho các nhà đầu tư trong một tương lai không quá xa.
Nhiều nhà đầu tư thực hiện chiến lược này theo cách khi giá giảm (tăng) cực điểm
và tăng lên (giảm xuống) một mức X nào đó thì mua vào (bán ra). Chiến lược này
có thể giúp cho nhà đầu tư tránh được những rủi ro phát sinh do việc mua vào khi
giá cao và bán ra khi giá thấp. Sự thua lỗ chỉ có thể xảy ra khi nhà đầu tư bán ra ở
mức giá dưới mức bình quân. Ngược lại, khi bán ra ở mức giá trên mức bình quân
thì nhà đầu tư sẽ có lãi.
Tuy nhiên, nắm giữ cổ phiếu trong trường hợp giá liên tục rớt sẽ đem lại nguy cơ
thua lỗ nghiêm trọng. Do đó, nên bán khi giá của chúng đã giảm tới 8% hoặc hơn
và chuyển sang đầu tư vào một loại cổ phiếu khác.
3. Mua dựa
Mua bán cổ phiếu chủ yếu dựa trên quy luật số đông. Nhà đầu tư theo chiến lược
này cho rằng thị trường không thể có phản ứng kịp thời với những dữ liệu thống
kê và tình hình kinh tế một cách chính xác. Theo họ, nếu có một nhóm người (vừa
đủ) lạc quan về thị trường họ sẽ mua cổ phiếu cho đến khi giá lên cao một cách
phi lý. Ngược lại, khi họ bắt đầu bi quan thì họ sẽ bán ra, bất chấp những điều kiện
cơ bản lúc đó thế nào. Lúc đó, họ có thể làm cho giá xuống một cách phi lý.
Hành động mua cổ phiếu theo nhóm người này có thể mang lại lợi ích và sự an
toàn. Tuy nhiên, nhiều người thực hiện chiến lược này một cách cứng nhắc đã phải
mua với giá cao và bán với giá thấp. Lời khuyên được đưa ra: “Đừng mua khi số
người mua nhiều hơn số người bán, nếu không cẩn thận thì có thể phải chi số tiền
nhiều hơn cần thiết. Đừng bán khi số người bán nhiều hơn số người mua, nếu cứ
bán thì chỉ có thể kiếm được vài xu lời mà thôi”.
4. Mua cổ phiếu của những công ty nhỏ
Tiềm năng tăng giá là sự hấp dẫn các nhà đầu tư áp dụng chiến lược này. Những

công ty nhỏ có xu hướng đạt được mức lợi nhuận cao hơn công ty lớn, nhất là
trong thời kỳ lạm phát kéo dài và nằm ở mức cao. Tuy nhiên, cổ phiếu của các
công ty nhỏ có xu hướng mất giá nhiều hơn so với cổ phiếu của các công ty lớn
trong giai đoạn này. Ngoài ra, giá cổ phiếu các công ty nhỏ biến động nhiều hơn
và thường không theo kịp chỉ số giá trung bình của thị trường trong dài hạn. Do
đó, cổ phiếu của những công ty nhỏ không phải để mua và giữ dài hạn.
Cổ phiếu của những công ty nhỏ có thể bất ngờ tăng giá dữ dội hay hạ giá dữ dội.
Tuy nhiên, nó tăng giảm theo ngành nghề. Nếu một ngành đang tăng lên, hãy mua
một vài cổ phiếu của các công ty nhỏ tốt nhất trong đó. Một trong các ngành đang
đầu tư đi xuống, hãy bán hết cổ phiếu của các công ty nhỏ trong ngành đó. Do đó,
khi áp dụng chiến lược đầu tư này, nhà đầu tư phải theo dõi thật sát sự phát triển
của nó để đảm bảo rằng nó vẫn luôn luôn đáp ứng đủ các tiêu chuẩn. Đó là làm ăn
có lãi, tỉ lệ gia tăng cổ tức trên 10% trong vòng 5 năm, tỉ lệ nợ trên vốn cổ phần
thấp, lưu lượng tiền mặt tự do cao và tỉ lệ P/E thấp. Nếu P/E cao thì tỷ lệ gia tăng
lợi nhuận cũng phải cao.
Với kỹ năng, kinh nghiệm và sự kiên nhẫn, cổ phiếu của các công ty nhỏ sẽ mang
lại cho nhà đầu tư nhiều phần thưởng.
5. Mua cổ phiếu tăng trưởng
Cổ phiếu tăng trưởng là cổ phiếu của những công ty có doanh số, thu nhập và thị
phần đang tăng với tốc độ nhanh hơn bình quân trong vài năm qua và người ta
mong rằng nó còn tiếp tục chứng tỏ mức tăng trưởng lợi nhuận cao. Các công ty
này thường quan tâm đến việc mở rộng nghiên cứu và phát triển cho nên phần lớn
lợi nhuận được giữ lại để tái đầu tư. Do vậy, cổ tức thường thấp. Tuy nhiên, tìm ra
và chọn được một cổ phiếu tăng trưởng không phi là việc ai cũng làm được. Nó
đòi hỏi thời gian, sự kiên nhẫn và khả năng phân tích thị trường.
Các công ty tăng trưởng thường là những công ty có sản phẩm hoặc dịch vụ tân
tiến, có khả năng nắm bắt và đáp ứng được những nhu cầu thiết yếu và mới mẻ
của xã hội (lĩnh vực tiêu dùng, công nghệ cao và sinh học…).
Thông thường, các công ty tăng trưởng có tỷ số P/E cao; vốn cổ phần lớn hơn
hoặc bằng tổng nợ; tăng trưởng đều đặn, không ngừng trong thu nhập tính theo

đầu cổ phiếu ít nhất là 10%/năm.
Một số nghiên cứu cho thấy, những công ty đã từng đạt mức thu nhập thực tế cao
hơn mức thu nhập dự đoán thì có nhiều khả năng sẽ lặp lại được thành tích đó
trong tương lai. Phần thưởng dành cho các nhà đầu tư cổ phiếu tăng trưởng rất hấp
dẫn. Nhiều người đã làm giàu nhờ biết lưu giữ những cổ phiếu tăng trưởng đích
thực trong một thời gian dài.
Một nguy hiểm lớn cho những người đầu tư cổ phiếu tăng trưởng là chạy theo cái
mốt nhất thời. Khi công ty có một sản phẩm hay dịch vụ mới, họ cho rằng nó có
khả năng tăng trưởng mạnh và cứ hỏi mua cổ phiếu đó với giá cao. Tuy đó là
những cổ phiếu tốt nhưng được đánh giá quá cao sẽ có phản tác dụng và trong
trường hợp đó nhà đầu tư không kịp thanh toán sẽ bị lỗ nặng. Do đó, cần phân biệt
tăng trưởng dài hạn với bộc phát tức thời. Các nhà đầu tư cổ phiếu tăng trưởng
phải biết cách nhìn vượt lên trên các biến chuyển giá cả trong ngắn hạn của chứng
khoán, từ chối dứt khoát việc trả giá quá cao cho sự tăng trưởng. Mức giá hợp lý
để mua cổ phiếu tăng trưởng là khi PEG nhỏ hơn 1 (P/E chia cho tốc độ tăng
trưởng dự đoán G).
Mục tiêu của cổ phiếu tăng trưởng nên được xem xét đánh giá hàng năm, hàng
quý, thậm chí là hàng tháng. Tuy nhiên, khi đánh giá hàng tháng, nhà đầu tư cần
tránh phản ứng quá nhạy cảm và bán cổ phiếu ra quá sớm khi nhận thấy sự sút
giảm mức độ tăng trưởng.
6. Đầu tư giá trị
Đầu tư giá trị là việc tìm kiếm các cổ phiếu có giá thị trường thấp hơn giá trị của
nó và có triển vọng trong tương lai. Tuy nhiên, nhà đầu tư có thể không đồng ý
được với nhau thế nào là một cổ phiếu bị đánh giá thấp hơn giá trị thực của nó.
Theo Graham và Dodd thì chúng phải đáp ứng được những tiêu chuẩn sau:
1. Giá trị kế toán của một cổ phần thấp hơn giá thị trường của nó.
2. Giá cổ phần bằng hoặc thấp hơn 50 lần thu nhập đầu cổ phần chia cho lãi
suất của trái phiếu công ty loaại AAA tính theo số nguyên.
3. Giá cổ phần bằng hoặc thấp hơn 150 lần tỷ lệ lợi tức cổ phần chia cho lãi
suất của trái phiếu công ty loại AAA.