Phân tích lợi thế và rủi ro giữa việc đầu tư cổ phiếu hoặc đầu tư trái phiếu. Bạn chọn đầu tư vào trái phiếu hay cổ phiếu và giải thích tại sao?

1. Phân tích lợi thế và rủi ro giữa việc đầu tư cổ phiếu hoặc đầu tư trái phiếu.
Bạn chọn đầu tư vào trái phiếu hay cổ phiếu và giải thích tại sao?
Đầu tư trái phiếu:
1. Lợi thế:
● Tính an toàn cao và rủi ro thấp hơn so với đầu tư cổ phiếu: Bản chất của
trái phiếu là chứng khoán nợ, người sở hữu trái phiếu là chủ nợ của công ty.
Cho nên, người sở hữu trái phiếu sẽ không phải chịu bất kỳ trách nhiệm nào về
các khoản nợ của nhà phát hành, đồng thời được trả một tỉ lệ lãi suất nhất định
gọi là trái tức. Nó khơng phụ thuộc vào tình hình kinh doanh của cơng ty. Hay
nói cách khác, dù cơng ty làm ăn lời hay thua lỗ, họ vẫn phải có trách nhiệm
thanh tốn trái tức định kỳ-hoàn lại vốn khi đáo hạn cho trái chủ.
● Trong trường hợp công ty phát hành trái phiếu phá sản hoặc giải thể, trái phiếu
sẽ được ưu tiên trả trước so với cổ phần ưu đãi và cổ phần thông thường. Ưu
điểm này giúp nhà đầu tư an tâm hơn khi đưa ra quyết định đầu tư.
● Có thể chuyển đổi linh hoạt hơn cổ phiếu: Trái chủ được quyền bán, chuyển
đổi, chuyển nhượng, cầm cố trái phiếu. Đặc biệt, có ảnh hưởng liên tiếp là trái
phiếu chuyển đổi có thể được chuyển thành cổ phiếu, trong khi đó cổ phiếu thì
khơng thể chuyển đổi ngược lại thành trái phiếu, vậy nên giá trị thị trường của
chúng cũng sẽ có chiều hướng tăng nếu giá cổ phiếu tăng. Mặt khác, nhà đầu tư
cịn có quyền lựa chọn, một là sẽ không bị lỗ nặng khi giá cổ phiếu sụt giảm
xuống dưới giá chuyển đổi- lúc này họ sẽ khơng thực hiện quyền chuyển đổi,
mặt khác có lợi khi giá cổ phiếu tăng mạnh thì họ sẽ thực hiện quyền chuyển
đổi rồi bán cổ phiếu sau khi chuyển đổi.
Tham khảo:
/>● Tính ổn định về giá cao hơn cổ phiếu: Thị giá cổ phần sẽ liên tục thay đổi,
chịu sự tác động của nhiều yếu tố. Trong khi đó, thị giá trái phiếu thì tương đối
ổn định do tính ổn định của khoản nợ và lãi suất của các trái phiếu cạnh tranh


khác.
2. Rủi ro

● Rủi ro về thanh khoản cao hơn cổ phiếu:Tính thanh khoản của trái phiếu là
thấp hơn cổ phiếu. Bởi vì, đối với trái phiếu hiện nay ở Việt Nam thì chưa có
thị trường giao dịch thứ cấp(sàn giao dịch), thêm vào đó là thời gian nắm giữ
thường lâu, nên tính thanh khoản của trái phiếu hạn chế hơn so với cổ phiếu đã
niêm yết trên thị trường chứng khốn. Chính vì vậy, nhà đầu tư khơng thể ngay
lập tức bán được trái phiếu khi có nhu cầu tiền mặt, hoặc không bán được trái
phiếu với mức giá kỳ vọng, hoặc chi trả nhiều chi phí để bán được trái phiếu.
tham khảo:
/>● rủi ro tái đầu tư cao hơn cổ phiếu: Thời gian sở hữu trái phiếu là hữu hạn,
cho nên sau khi mua lại trái phiếu, nhà đầu tư sẽ nhận được mệnh giá trái phiếu
và nhà phát hành có cơ hội mới để huy động nợ với lãi suất thấp hơn. Nếu nhà
đầu tư tiếp tục tái đầu tư, họ sẽ nhận được lãi suất thấp hơn. Ngược lại, cổ
phiếu là phần vốn góp, vĩnh viễn không được rút ra( trừ hoạt động chuyển
nhượng/bán lại) nên có tính ổn định cao hơn.
Ví dụ: Nếu lãi suất hiện hành trong nền kinh tế giảm xuống còn 3%, một trái
phiếu hiện trả lãi suất coupon 4% sẽ thể hiện chi phí huy động nợ vay cao hơn
cho cơng ty phát hành. Để giảm chi phí, cơng ty phát hành có thể quyết định
mua lại trái phiếu hiện có và phát hành lại trái phiếu khác với lãi suất thấp hơn.
Tham khảo:
/> />● Chịu ảnh hưởng từ lãi suất thị trường cao hơn cổ phiếu: Giá của một trái
phiếu công ty sẽ thay đổi theo hướng ngược lại với lãi suất thị trường. Khi lãi


suất thị trường tăng, giá trái phiếu sẽ giảm và ngược lại. Nguyên nhân là do khi
lãi suất thị trường càng cao thì các dịng tiền bị chiết khấu với lãi suất càng lớn,
do vậy dẫn đến giá trái phiếu càng nhỏ. Chẳng hạn, nhà đầu tư bán một trái
phiếu trước ngày đáo hạn, thì khi lãi suất thị trường tăng, nhà đầu tư sẽ lỗ vốn.
Có nghĩa là bán trái phiếu thấp hơn giá mua vào.
● Rủi ro của trái phiếu chuyển đổi cao hơn các loại trái phiếu khác và cổ
phiếu: Mức lãi suất của trái phiếu chuyển đổi thấp hơn so với các loại trái

phiếu khác. Thêm vào đó là thời gian chuyển đổi kéo dài, trường hợp tiêu cực
nhất là công ty phải ngừng hoạt động bởi những tình huống như sáp nhập, hợp
nhất hay xấu nhất giải thể thì những người nắm giữ trái phiếu chuyển đổi sẽ
mất đi đặc quyền chuyển đổi ngay lập tức.
Ngược lại, thời gian chuyển nhượng cổ phiếu ngắn hơn, tính thanh khoản cao
khiến việc mua đi, bán lại cổ phiếu trên thị trường chứng khoán dễ dàng hơn.
Tham khảo:
/>Đầu tư cổ phiếu:
1. Lợi thế
● Có quyền biểu quyết và tham gia vào các hoạt động công ty trong khi trái
phiếu thì khơng: Cổ phiếu bản chất là chứng khốn vốn, người nắm giữ cổ
phiếu là cổ đông hay là một chủ sở hữu của công ty cổ phần. Do đó, người sở
hữu cổ phiếu có quyền tham gia vào hoạt động công ty như quyền biểu quyết
tại ĐHĐCĐ, quyền đề cử, ứng cử,...Đây là một lợi thế cho nhà đầu tư khi muốn
tham gia xây dựng các chính sách có tính chiến lược, lâu dài nhằm gia tăng giá
trị của công ty theo thời gian tức gia tăng lợi ích lâu dài cho họ.
Tham khảo:
/>

● Tiềm năng về lợi nhuận cao hơn trái phiếu: Khi đầu tư vào cổ phiếu, nếu
doanh nghiệp tăng trưởng và phát triển tốt thì giá trị cổ phiếu trên thị trường
cũng tăng theo. Vì vậy, nếu biết nắm bắt cơ hội, nhà đầu tư không chỉ hưởng
lợi từ chênh lệch do việc mua/bán (chuyển nhượng) cổ phiếu mà còn có thể
được hưởng một phần cổ tức của cơng ty mình nắm giữ.
● Tính thanh khoản cao hơn trái phiếu: Có rất nhiều cố phiếu trên thị trường
có thể mua bán một cách dễ dàng. Tính thanh khoản cao này có thể giúp cho
nhà đầu từ dễ dàng chuyển đối cố phiếu thành tiền khi cần. Thời gian chờ cổ
phiếu về để bán chốt lời chỉ trong 2 ngày. Đương nhiên, khi có cổ phiếu trong
tài khoản thì cổ đơng có thể bán đi bất cứ lúc nào.
● Giao dịch linh hoạt và dễ dàng hơn trái phiếu: Bản chất của cổ phiếu đầu tư

thường là công cụ giao dịch trên thị trường trong khi trái phiếu thuộc loại “mua
và giữ”. Cổ phiếu với mục đích mua bán thường được nắm giữ trong thời gian
ngắn, chủ yếu là một tháng hoặc lâu hơn để tận dụng các lợi ích thu được từ
các cổ phiếu cơ bản, trong khi trái phiếu được nắm giữ trong thời gian lâu hơn
(có thể lên đến hàng chục năm). Ngoài ra, Nếu lợi nhuận là mục tiêu của các
nhà đầu tư thì việc chuyển nhượng cổ phiếu một cách dễ dàng chính là lợi thế
của nó so với trái phiếu. Ở Việt Nam, cổ phiếu đã có sàn giao dịch với giá niêm
yết trên thị trường chứng khoán, tạo điều kiện thuận lợi cho việc trao đổi, mua
bán cổ phiếu.
Tham khảo: />● Được hưởng nhiều quyền lợi và phúc lợi của công ty hơn trái phiếu: Khơng
chỉ có quyền tham gia vào việc quản lý hoạt động kinh doanh của công ty
tương ứng cổ phần mình nắm giữ, các cổ đơng cịn có thể nhận được quyền lợi
đối với các đợt chứng khoán phát hành trong tương lai của công ty và được
hưởng phúc lợi dành cho cổ đông khi công ty kinh doanh tốt.
2. Rủi ro
● Đầu tư cổ phiếu tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn trái phiếu:
-

Thứ nhất, bản chất của cổ phiếu là chứng khoán vốn, người nắm giữ cổ phiếu


đồng thời là một chủ sở hữu của công ty. Người sở hữu cổ phiếu chịu trách
nhiệm về các khoản nợ của công ty theo tỷ lệ tương ứng với phần vốn góp vào
cơng ty. Đồng thời, khi cơng ty phá sản, giải thể, phần vốn góp của cổ đơng
được thanh toán sau cùng khi đã thanh toán hết các nghĩa vụ khác.
-

Thứ hai, trường hợp doanh nghiệp tăng trưởng kém, làm ăn thua lỗ, sẽ có xu
hướng làm giảm giá của cổ phiếu trên thị trường. Khi đó, cổ đông vừa không
nhận được cổ tức và vừa bị sụt giảm tổng giá trị cổ phần tương ứng. Ngoài ra,

nếu đầu tư vào các cơng ty khơng có nhiều cơ hội để tăng trưởng, thì giá cổ
phiếu có thể sẽ dậm chân tại chỗ trong các thị trường đi ngang trong một
khoảng thời gian nhất định, khiến hiệu quả sử dụng vốn đầu tư giảm.

-

Thứ ba, thị trường cổ phiếu là thị trường vô cùng nhạy cảm và biến động liên
tục. Chỉ một thông tin gây nhiễu xuất hiện cũng có thể làm thị trường dao động
dữ dội. Nếu theo chiều hướng xấu thì có thể làm giảm giá cổ phiếu một cách
nhanh chóng. Một số hiệu ứng khác như thổi phồng, bơm giá cổ phiếu để “xả”
cổ phiếu hoặc sai lệch trong báo cáo tài chính cơng ty có thể gây hiểu lầm- nếu
không tỉnh táo, các nhà đầu tư khả năng cao sẽ bị thua lỗ, thậm chí là mất trắng
vốn đầu tư.

● Cổ phiếu không thể chuyển đổi thành trái phiếu: Nếu như trái phiếu có thể
chuyển đổi thành cổ phiếu để các trái chủ có cơ hội gia tăng lợi ích từ việc giá
cổ phiếu trên thị trường tăng thì cổ phiếu khơng có khả năng đó. Đây là một
điều bất lợi cho các nhà đầu tư cổ phiếu nếu tình huống xấu xảy ra là giá cổ
phiếu sụt giảm mạnh trong khi lãi suất từ trái phiếu thì ổn định.
Nên đầu tư cổ phiếu hay trái phiếu?( ý kiến riêng)
Thay vì đầu tư 1 trong 2 thì em sẽ chọn đầu tư cả cổ phiếu và trái phiếu nhằm mục
đích đa dạng hóa đầu tư. Điều này sẽ khiến nguồn vốn được phân bổ vào các lĩnh vực
khác nhau. Khi một lĩnh vực này sụt giảm và lĩnh vực kia tăng trưởng thì rủi ro sẽ
được giảm thiểu đáng kể hoặc khi cả 2 cùng tăng trưởng tốt sẽ được hỗn hợp thưởng
cao. Tất nhiên, đầu tư vào cả 2 loại chứng khốn cũng khơng thể tránh khỏi những rủi
ro thuộc về bản chất của thị trường như lạm phát, khủng hoảng,...Nhưng so với việc
để tất cả trứng vào cùng một giỏ thì phân bổ chúng một cách hợp lí, dựa trên những


quan sát, phân tích thơng tin có chọn lọc thì hiệu quả đầu tư chắc chắn tăng cao. Khi

đầu tư vào cổ phiếu, ưu tiên lựa chọn những công ty có tiềm năng phát triển lớn, tăng
trưởng cao, bởi vì những cơng ty này có xu hướng cho tỉ lệ lợi nhuận nhiều. Khi đầu
tư vào trái phiếu, ưu tiên lựa chọn những tổ chức, cơng ty có tình hình kinh doanh ổn
định, tài sản lớn để luôn đảm bảo an tồn cho khoản lợi nhuận mình nhận được. Ngồi
ra, dựa vào đặc tính của thị trường, chu kỳ kinh doanh của ngành nghề, các nhà phát
hành mà ta sẽ phân bổ nguồn vốn của mình sao cho hợp lí nhất có thể, ví dụ ngành
ngân hàng có lợi nhuận tốt đầu năm, ngành bán lẻ và tiêu dùng có lợi nhuận đều,
ngành bất động sản có lợi nhuận tốt cuối năm. Nếu đầu tư chứng khoán, ta sẽ sử dụng
tiền của mình, mua cổ phiếu ngành thuận lợi nhất và bán cổ phiếu ngành ít thuận lợi
hơn trong thời điểm hiện tại. Và cứ như vậy, tiền sẽ luôn ở trong những vị thế tối ưu,
giúp bạn tăng lợi nhuận tối đa.
/> />