Tài liệu Warren Buffett chọn cổ phiếu như thế nào? pptx

Warren Buffett chọn cổ phiếu
như thế nào?

Từ khoản đầu tư đầu tiên vào
năm 1965, sau hơn 4 thập kỷ,
Warren Buffett đã có trong
tay trên 50 tỷ USD và chưa có
nhà đầu tư chứng khoán nào
vượt qua ông về khả năng
sinh lời cho nguồn vốn.

Khi còn nhỏ, Warren Buffett phụ việc trong cửa hàng thịt nhỏ của ông
nội và điều này đã dạy cho nhà tỷ phú tương lai giá trị của làm việc
chăm chỉ. Cha của ông là một nhà môi giới chứng khoán, vì thế Buffett
có cơ hội tiếp cận với ngành này từ rất sớm. Khi ông khởi nghiệp, đầu tư
giá trị là một khái niệm ít được biết đến, và chính nhờ thực hiện đầu tư
lâu dài này mà Buffett trở thành nhà đầu tư huyền thoại của thế giới.
"Bí kíp" đầu tư của vị tỷ phú chứng khoán đã được trang tin Forexcare
hé lộ.

Warren Buffett từng học ở trường Benjamin Graham và thu nạp được từ
đây kiến thức về đầu tư giá trị, một khái niệm vẫn còn mới mẻ ở thời
điểm ông khởi nghiệp. Nhà đầu tư giá trị tìm kiếm những cổ phiếu có thị
giá thấp hơn giá trị thực của chúng. Thực ra không có công thức cụ thể
nào để tính được giá cổ phiếu thấp hơn giá trị thực ở mức nào. Cách phổ
biến nhất là đánh giá các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp, và nhà đầu tư
giá trị sẽ tìm mua những mã mà họ cho rằng phần lớn những người khác
không nhìn ra tiềm năng của chúng.

Nhưng Warren Buffett đẩy cách đầu tư này lên một nấc cao hơn, khi ông
không chỉ nhìn nhận cổ phiếu đắt hay rẻ dựa vào sự đánh giá của quy

luật cung cầu, mà là khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh của
chính doanh nghiệp. Thực tế, nhà đầu tư huyền thoại không hề bận tâm
đến hoạt động của thị truờng. Khi đầu tư vào một cổ phiếu nào đó, ông
không quan tâm sau vài năm nữa thị trường có nhận ra giá trị của mã đó
hay không, mà là trong những năm tới doanh nghiệp này sẽ kiếm ra bao
nhiêu tiền.

Dưới đây là 6 câu hỏi Warren Buffett sử dụng hiện thực hoá quan điểm
đầu tư giá trị của mình:
1. Công ty có hoạt động ổn định không?
Nhà đầu tư trước hết nhìn vào ROE, bởi đôi khi lợi nhuận trên cổ phiếu
(ROE) được coi là lợi nhuận mà cổ đông có được từ khoản đầu tư của
mình. Nó cho thấy tỷ lệ nhà đầu tư có thể thu lợi từ cổ phiếu. Buffett
luôn nhìn vào ROE để biết doanh nghiệp mục tiêu có hoạt động ổn định
và có hiệu quả so với các doanh nghiệp cùng ngành hay không.

2. Công ty có tránh được tình trạng nợ quá lớn không?
Tỷ lệ vốn trên cổ phần là một yếu tố quan trọng khác mà Buffett thường
xem xét rất kỹ lưỡng. Nhà đầu tư giá trị sẽ tìm mua cổ phiếu của những
doanh nghiệp có khoản nợ nhỏ, như vậy có nghĩa là lợi nhuận sẽ chủ yếu
bắt nguồn từ vốn của cổ đông chứ không phải từ vốn vay.

3. Biên lợi nhuận có cao không? Có khả năng tăng nữa không?
Khả năng sinh lời của một doanh nghiệp phụ thuộc không chỉ vào biên
lợi nhuận tốt mà còn vào mức tăng ổn định của biên lợi nhuận này. Để
biết được chính xác sức khỏe của doanh nghiệp, cần nhìn lại biên lợi
nhuận trong vòng 5 năm gần nhất. Biên lợi nhuận lớn cho thấy doanh
nghiệp hoạt động tốt, và lãnh đạo doanh nghiệp rất có khả năng điều
hành và quản lý chi phí.

4. Công ty đã trở thành doanh nghiệp đại chúng bao lâu?
Buffett chỉ quan tâm đến những doanh nghiệp đã chào bán cổ phần rộng
rãi được ít nhất 10 năm. Vì thế, những công ty mới thực hiện IPO đều
không lọt vào "mắt xanh" của ông. Buffett hoàn toàn có lý do để đưa ra
tiêu chí này, bởi nhà đầu tư giá trị chỉ nhắm đến những doanh nghiệp đã
được thời gian thử thách và vẫn đang bị thị trường định giá thấp.

5. Sản phẩm của công ty có phụ thuộc vào loại hàng hoá nào không?
Tiêu chí này thoạt nhìn có vẻ cực đoan, nhưng thực tế Buffett thường
tránh những doanh nghiệp có sản phẩm kém nổi bật so với các đối thủ
cùng ngành và lại phụ thuộc nhiều vào các nguyên nhiên liệu đầu vào
như dầu mỏ hay khí đốt. Ông quan niệm, nếu doanh nghiệp không có gì
khác biệt so với các đối thủ thì cũng ít có khả năng sinh lời vượt bậc.
6. Giá cổ phiếu có thấp hơn giá trị thực đến 25% không?
Sau khi tìm được những cổ phiếu đáp ứng được cả 5 câu hỏi ở trên, thì
nhà đầu tư phải trả lời câu hỏi cuối cùng và cũng là khó nhất này. Phát
hiện cổ phiếu đang bị định giá thấp cũng chính là kỹ năng quan trọng
nhất của Buffett. Để trả lời câu hỏi này, nhà đầu tư cần phân tích một
loạt dữ liệu cơ bản của doanh nghiệp (lợi nhuận, doanh thu và tài sản) và
giá trị thanh khoản - doanh nghiệp này có giá bao nhiêu nếu nó được bán
lại khi phá sản. Giá trị thanh khoản không bao gồm thương hiệu của
doanh nghiệp.

Khi tính xong các giá trị này, Buffett so sánh với vốn hoá hiện tại của
doanh nghiệp. Nếu giá trị theo tính toán của ông cao hơn vốn hoá thị
trường ít nhất 25% thì đó chính là doanh nghiệp đáng được ông đầu tư.

Nghe có vẻ dễ dàng, nhưng toàn bộ bí quyết thành công Warren Buffett
lại nằm ở cách ông tính giá trị của những doanh nghiệp trong "tầm
ngắm".