4 4 TRUONG PHAI

Trang 1


Có rất nhiều phương pháp đầu tư chứng khốn hiệu quả đã được kiểm chứng có
thể giúp bạn chiến thắng trên thị trường như phương pháp đầu tư của Warren
Buffett, của Peter Lynch, Của Quỹ Vàng Guard, Canslim hay đà tăng trường,…
Tuy nhiên, khi phân tích sâu, thì tất cả các trường phái ấy cũng chỉ là một mảnh
ghép nhỏ của bức tranh lớn.
Trong bài viết này tôi sẽ giới thiệu đến bạn tồn bộ bức tranh lớn thơng qua 04
trường phái đầu tư có triết lý rõ ràng nhất trong thế giới đầu tư:

ĐẦU TƯ GIÁ TRỊ
Người sáng lập: Ngài Benjamin Graham (1894 - 1976).
Giới thiệu: Ben Graham là nhà đầu tư vĩ đại nhất trong thời đại của ơng. Ơng có rất
nhiều những học trị giỏi. Một trong số đó là Warren Buffet.
Câu nói nổi tiếng: “Tơi thích mua tài sản đáng giá 1 đô chỉ với 50 cent”.
Triết lý đầu tư: Mua rẻ cổ phiếu

Ví dụ: cổ phiếu ABC được định giá là 20 đồng một cổ phiếu, thì Graham sẽ mua cổ
phiếu ấy ở mức thấp hơn 20 đồng. Cụ thể, có thể ơng ta sẽ chấp nhận mua ở mức
13 đồng một cổ phiếu. Khi đó, mức chênh lệch 07 đồng (20 đồng trừ 13 đồng) được

Trang 2


gọi là biên độ an toàn của khoản đầu tư này. Trong hoạt động đầu tư, biên độ an
toàn càng cao càng tốt cho nhà đầu tư.
Thực tế ngày nay, rất nhiều nhà đầu tư hậu bối lạm dụng cụm từ “đầu tư giá trị” với
mục đích… đánh bóng tên tuổi của mình ăn theo cái tên huyền thoại Ben Graham
này.
Rất nhiều người tự cho rằng mình là nhà đầu tư giá trị, nhưng kỳ thực cái mà họ

đang dùng không phải là đầu tư giá trị.
Điều nguy hiểm, với chính những nhà đâu tư đó, là họ có thể sẽ kết hợp một phần
của đầu tư giá trị với 1 phần của trường phái đầu tư khác, và khi đó tạo nên một sự
kết hợp khơng hiệu quả cho chính họ và những người tin theo.
Hãy hình dung bạn nấu chè đậu xanh và thêm thật nhiều muối vào, sau 02 giờ đun
miệt mài sẽ hình thành món gì?
Chìa khóa của đầu tư giá trị là xác định giá trị thực của cổ phiếu.
Muốn xác định giá trị thực cổ phiếu, ta nhất định phải am hiểu về định giá cổ phiếu.
Tơi nhận thấy ngày nay có một số trường phái được gọi là đầu tư giá trị mà thậm chí
người ta bỏ hẳn việc định giá cổ phiếu. Quả thực rất là khó hiểu!

Trang 3


ĐẦU TƯ TĂNG TRƯỞNG
Người sáng lập: Ngài Philip Fisher (1907- 2004).
Giới thiệu: Fisher là một trong những nhà đầu tư nổi tiếng nhất… Ơng ta có khả
năng khám phá ra những cổ phiếu mà sau đó tăng trưởng giá vài chục lần.
Triết lý đầu tư: Hãy chọn cơng ty có tiềm năng tăng trưởng cao trong tương lai.

Fisher không chọn cổ phiếu đựa nhiều vào các yếu tố tài chính thể hiện trên bảng
cân đối kế tốn của cơng ty giống Graham.
Ông thường trực tiếp đến thăm chủ doanh nghiệp, hỏi han nhân viên cơng ty, thậm
chí ơng ta cịn nói chuyện với những người bảo vệ của cơng ty ấy.
Châm ngơn nổi tiếng của ơng: “15 điều cần tìm kiếm trong cổ phiếu thường” đã
được phân chia thành hai loại: chất lượng quản lý và các đặc điểm của doanh
nghiệp.
•

Phẩm chất quản lý quan trọng của cơng ty cần có là: quản lý tồn diện,

kế tốn thận trọng, triển vọng dài hạn tốt, cởi mở để thay đổi, kiểm sốt tài
chính xuất sắc, và các chính sách nhân sự tốt.

•

Đặc điểm kinh doanh quan trọng sẽ bao gồm: định hướng tăng trưởng,
lợi nhuận cao, lợi nhuận trên vốn cao, bộ phận nghiên cứu và phát triển
tốt, hệ thống phân phối bán hàng tốt, công ty đầu ngành và sở hữu các
sản phẩm hay dịch vụ độc quyền.

Trang 4


Philip Fisher thường nghiên cứu sâu và rộng về một cơng ty trước khi đầu tư.
Một cơng cụ có vẻ đơn giản đó là “lời đồn đại” hay “business grapevine” là một
trong những công cụ giúp ông lựa chọn cổ phiếu.
Fisher cố gắng tìm ra những điểm cố lõi trong hoạt động kinh doanh của doanh
nghiệp, những đặc điểm có thể khiến công ty tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu và
lợi nhuận trong tương lai.
Trên thực tế việc áp dụng phương pháp của ngài Fisher không phù hợp với nhà đầu
tư cá nhân. Khang có đề suất 1 cách đơn giản và dễ áp dụng hơn. Bạn hãy xem hết
video này nhé. />
Trang 5


PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Người sáng lập: Trường phái đầu tư này được cho là được đặt nền tảng bởi 02
người: Charles Dow và Edward Jone.
Giới thiệu: Hai người đàn ông này đã có những nghiên cứu và đặt nền tảng cho
ngành phân tích kỹ thuật, nổi tiếng với Lý thuyết DOW.

Họ còn lập nên chỉ số DowJones được sử dụng trên TTCK Mỹ cho đến ngày nay.
Ngoài ra, họ là 02 nhà sáng lập của tờ báo nổi tiếng toàn cầu – Wall Street Journal.
Triết lý đầu tư: Xu hướng giá cổ phiếu

Tồn bộ ngành phân tích kỹ thuật được đặt nền móng bởi 03 quan điểm sau:
•

Mọi thơng tin sẽ được phản ánh vào giá: Phân tích kỹ thuật chỉ chú
trọng vào biểu đồ, sự giao động giá cả và số lượng cổ phiếu được mua
bán để từ đó phán đốn sự lên xuống của giá.

•

Giá vận động theo xu thế: Có một hệ quả tất yếu đối với giả thuyết rằng
giá di chuyển theo xu hướng – một xu hướng chuyển động có khả năng sẽ

Trang 6


tiếp tục hơn là đổi chiều. Toàn bộ cách tiếp cận theo xu hướng là nhằm đi
theo xu hướng hiện tại cho đến khi có tín hiệu đảo chiều.
•

Lịch sử sẽ lặp lại: Phần lớn nội dung của quá trình phân tích kỹ thuật và
nghiên cứu về biến động thị trường đều có liên quan đến nghiên cứu tâm
lý con người. Vì đã từng hoạt động khá tốt trong quá khứ nên những mơ
hình này được cho rằng sẽ tiếp tục hoạt động tốt trong tương lai. Các mơ
hình này được dựa trên những nghiên cứu về tâm lý con người – thứ vốn
có xu hướng khơng thay đổi.

Theo đó, trường phái đầu tư này cố gắng mua vào những cổ phiếu đang có “sóng”
và họ sẽ bán ra cổ phiếu trên vùng đỉnh sóng, khi có tín hiệu xu hướng đảo chiều.

Trang 7


ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN THEO LUẬT NHÂN QUẢ
Người sáng lập: Trường phái này được chia sẻ bởi Đặng Trọng Khang. Tơi khơng
cho rằng mình sáng tạo nên hệ thống đầu tư này, mọi thứ đã có sẵn, tơi chỉ việc tìm
thấy và mang nhiệm vụ chia sẻ những điều giá trị này.
Giới thiệu: Tôi là một nhà đầu tư cá nhân bình thường. Trong 12 tháng đầu áp dụng
phương pháp đầu tư chứng khốn theo Luật Nhân Quả này, tơi kiếm được 171% lợi
nhuận (đương nhiên là có một chút may mắn). Sau đó tơi chia sẻ hệ thống đầu tư
tuyệt vời này đến với những người quan tâm.
Triết lý đầu tư: Best of the Best.

Hiểu một cách đơn giản, bạn chọn ra những cơ hội đầu tư tốt nhất trên thị trường
(bao gồm việc cổ phiếu này phải tốt và đang được bán với giá rẻ), đầu tư tiền của
bạn vào những cổ phiếu đó.
Kế tiếp, hàng quý, hàng năm, bạn chỉ việc quan sát lại danh mục của mình, và điều
chuyển tiền từ một nơi sinh lời tốt sang nơi khác tốt hơn. Ví dụ bạn sẽ bán ra cổ
phiếu A (tiềm năng sinh lời 20%) và dùng số tiền đấy để mua cổ phiếu B (tiềm năng
sinh lời 50%).

Trang 8


Với đầu tư chứng khoán bạn đơn giản là lặp lại quá trình như vậy, theo thời gian số
tiền của bạn sẽ sinh sôi nảy nở với tốc độ tốt nhất so với phần còn lại của thị trường.
Sau đây là nguyên lý đầu tư cốt lõi của Causality Investing: Nguyên lý Best of

The Best!
Nguyên lý Best of The Best – Góc nhìn nhân văn
Một khi đã được trang bị những tư duy, kiến thức, kỹ năng, và công cụ đúng, bạn có
thể tìm được cổ phiếu XYZ (của doanh nghiệp tốt), có giá trị thực 50 đồng một cổ
phiếu.
Tuy nhiên thị trường đang giao dịch cổ phiếu XYZ này chỉ ở mức giá 20 đồng. Khi
đó, một cơ hội mua rẻ tài sản tuyệt vời đặt ngay trước mặt bạn.
Đầu vào tốt!
•

Hãy hình dung, mọi người thường có một niềm tin rằng một cơng ty có giá
cổ phiếu 100 đồng thì thương hiệu uy tín hơn một cơng ty có giá cổ phiếu
50 đồng, và cơng ty có giá cổ phiếu 50 đồng sẽ được nhìn nhận là uy tín
hơn cơng ty khác có giá cổ phiếu 20 đồng.

•

Trong trường hợp cổ phiếu XYZ trên, rõ ràng thị trường đang đánh giá
thấp cổ phiếu này hơn những gì mà nó thực sự đáng nhận được, từ đó
gián tiếp ảnh hưởng không tốt đến thương hiệu của công ty XYZ. Khi đó,
mỗi một đồng tiền bạn mua vào cổ phiếu XYZ này tại mức giá 20 đồng/cổ
phiếu, tức là bạn đang ủng hộ cho uy tín thương hiệu, ủng hộ hoạt động
kinh kinh doanh của công ty này, và ủng hộ giá cổ phiếu XYZ sớm trở về
với giá trị thực 50 đồng/cổ phiếu. Tiền của bạn đang làm một việc tốt!

Đầu ra tốt!
•

Bạn sẽ khơng cố gắng bán ra cổ phiếu ở mức giá 50 đồng hoặc lớn hơn
50 đồng, mà sẽ bán ra ở vùng giá thấp hơn giá trị thực của cổ phiếu XYZ.

Ví dụ bạn sẽ bán ra tại mức 39 đồng/cổ phiếu. Điều này giúp cho người
mua lại cổ phiếu của bạn vẫn có thể sở hữu được cổ phiếu tốt ở mức giá
rẻ. Điều này rất tốt cho họ, bởi vì trên thị trường có rất nhiều cổ phiếu xấu,
chỉ có một số ít là tốt và rẻ thôi. Và bạn đang giúp họ mua được cổ phiếu
tốt với giá rẻ, cụ thể họ mua một cổ phiếu tốt đáng giá 50 đồng với giá chỉ
39 đồng. Một lần nữa, bạn làm một việc tốt trên thị trường.

Trang 9


Bây giờ hãy nhìn lại nào! Đầu vào của bạn là một hoạt động tốt, đầu ra của bạn là
một hoạt động tốt, và trong q trình đó bạn có phần lợi nhuận cho mình. Doanh
nghiệp được hỗ trợ, bạn có tiền, và người mua lại cổ phiếu của bạn vẫn được
hưởng lợi. Mọi người đều thắng trong quy trình này.
Ngun lý Best of The Best – Góc nhìn tài chính
Đầu tiên, tơi sẽ giải thích cho bạn cách đọc bảng phía dưới.
•

Danh mục đầu tư của bạn tại thời điểm tháng 06/2017 bao gồm 03 cổ
phiếu A, B, và C:

•

Cổ phiếu A có giá trị thực 50 đồng, giá thị trường đang giao dịch 20 đồng,
tiềm năng tăng giá tạo lợi nhuận 150% (từ 20 đồng lên 50 đồng, tăng 30
đồng) so với giá mua (20 đồng/cổ phiếu).

•

Cổ phiếu B có giá trị thực 100 đồng, giá thị trường 80 đồng, tiềm năng

tăng giá 25%.

•

Cổ phiếu C giá trị thực 15 đồng, giá thị trường 10 đồng, tiềm năng tăng giá
50%.

•

Khi đó, với 10 đồng tiền để mua cổ phiếu, bạn sẽ phân bổ 05 đồng để mua
cổ phiếu A, 02 đồng cho B, và 03 đồng cho C (phân bổ dựa theo tiềm năng
tăng giá của các cổ phiếu này, tiềm năng tăng giá mạnh nhất được ưu tiên
phân bổ vốn nhiều).

•

Sau đó 03 tháng, đến tháng 09/2017, danh mục của bạn vẫn bao gồm 3 cổ
phiếu A, B, C. Tuy nhiên giá cổ phiếu thời điểm này trên thị trường đã thay
đổi như sau:

Trang 10


•

Giá cổ phiếu A tăng từ 20 đồng lên 39 đồng, định giá lại cổ phiếu A giá trị
thực vẫn là 50 đồng, vậy tiềm năng tăng giá của cổ phiếu này tại thời điểm
09/2017 giảm xuống cịn 28%.

•

Giá cổ phiếu B giảm từ 80 đồng xuống còn 70 đồng, định giá cổ phiếu B
vẫn là 100 đồng, tiềm năng tăng giá của B là 43%.

•

Giá cổ phiếu C vẫn giữ nguyên 10 đồng, định giá 15 đồng, tiềm năng tăng
giá của C giữ nguyên là 50%.

•

Đồng thời bạn phát hiện cổ phiếu D với giá trị thực 60 đồng, giá thị trường
30 đồng, tiềm năng tăng giá 100%.

•

Khi đó, với 10 đồng vốn, bạn sẽ chọn phân bổ 01 đồng vào A, 02 đồng vào
B, 02 đồng vào C, và 05 đồng vào D.

Hãy nhìn điều gì đã xảy ra với danh mục của bạn.
Lúc đầu, thời điểm tháng 06/2017, 50% số tiền của bạn đầu tư vào cổ phiếu A vì đây
là cơ hội hấp dẫn nhất trong danh mục của bạn.
Tuy nhiên 03 tháng sau đó khi bạn kiểm tra lại danh mục, giá thị trường cổ phiếu A
đã tăng lên 39 đồng, trong khi giá trị thực khơng đổi, tiềm năng tăng giá chỉ cịn
28%, cơ hội này trở nên ít hấp dẫn hơn so với lúc đầu.
Kết quả là bạn quyết định giảm tỷ trọng cổ phiếu A trong danh mục đầu tư của mình,
cụ thể bạn BÁN ra cổ phiếu A một lượng tương đương 04 đồng.
Câu hỏi là 04 đồng này đã đi đâu? Câu trả lời là số tiền này đã được dùng để đầu tư
(MUA vào) cổ phiếu D, một cơ hội hấp dẫn hơn hẳn với tiềm năng tăng giá 100%.
Đọc kỹ nhé: vào tháng 09/2017, bạn bán ra cổ phiếu A một lượng tương đương 04

đồng, số tiền 04 đồng này của bạn được dùng để mua vào cổ phiếu D. Điều này có
nghĩa là bạn dịch chuyển đồng vốn của mình từ một cơ hội tiềm năng sinh lời 28%
sang một nơi khác tiềm năng sinh lời 100%. Tiền của bạn được điều phối từ một nơi
sinh lời tốt, sang một nơi khác sinh lời tốt hơn!

Trang 11


Mỗi lần kiểm tra lại danh mục, bạn sẽ thực hiện việc di chuyển tiền của mình từ một
nơi sinh lời tốt, sang một nơi khác tốt hơn.
Như vậy, theo thời gian, bạn luôn sở hữu được những cơ hội đầu tư tiềm năng sinh
lời tốt nhất thị trường, và tốc độ sinh lời tổng danh mục của bạn dĩ nhiên sẽ thuộc
nhóm nhanh nhất, mạnh nhất, Best of The Best trên thị trường.
Tổng kết: Việc thực hiện nguyên lý Best of The Best này, bạn sẽ:
•

Góp phần ủng hộ hoạt động của doanh nghiệp tốt trên sàn.

•

Có được phần lợi nhuận cho riêng mình.

•

Giúp người mua cổ phiếu của bạn sở hữu được tài sản tốt giá rẻ.

•

Và tối ưu hóa hiệu suất sinh lời tồn danh mục đầu tư của bạn.

Đó chưa phải là tất cả!
Sau một thời gian ứng dụng liên tục, bạn sẽ khám phá ra một số lợi ích rất to lớn
khác của nguyên lý đầu tư Best of The Best này.
Tôi chưa thể tiết lộ cho bạn ngay bây giờ.
Chiến lược này sẽ được nâng cấp trong lớp online 05 ngày học ONLINE cùng với
Đặng Trọng Khang.
TỪNG BƯỚC để có những tư duy, chiến lược và công thức tạo thu nhập thụ
động trong đầu tư CỔ PHIẾU tại Việt Nam. (Dựa trên nguyên lý đầu tư Chứng
Khoán Nhân Quả™ - Best Of The Best)
Cảm ơn bạn vì đã tìm hiểu Causality Investing – Best of The Best.
Bạn hãy chú ý email để nhận link vào lớp học sắp tới nhé.
Hoặc bấm vào đây để Ban tổ chức nhắc lịch học cho bạn không bỏ lỡ.

Trang 12


KẾT NỐI VỚI ĐẶNG TRỌNG KHANG
• Website:
• Email:
• Đăng ký kênh Youtube: Đặng Trọng Khang
• Fanpage: Đặng Trọng Khang
• Hỏi – đáp qua Fanpage: CHÁT VỚI TƠI

Trang 13