Đáp án bài tập số 3 quản trị rủi ro tài chính

Bài chữa số 3
Bài số 1: Rủi ro với nhà đầu tư mua trái phiếu là khoản thu nhập bằng ngoại tệ
nhận được vào tháng 12 (lãi cuống phiếu) sẽ bị giảm giá trị khi tỷ giá trên thị
trường giảm xuống.
Số ngoại tệ thu được vào tháng 12: 8%/2*1000 = 400 USD (Lãi cuống phiếu của
TP tại Hoa Kỳ được trả theo định kì nửa năm, số tiền lãi hàng năm = lãi suất cuống
phiếu * mệnh giá)
Để phòng ngừa rủi ro: có thể sử dụng 2 cách:
- Mua hợp đồng bán kì hạn
- Ký hợp đồng bán tương lai/ bán kì hạn
Bài số 2:
Xác định lợi nhuận đối với người mua hợp đồng quyền chọn bán:
LN = E – (St + Ct) = 31.800 - St
Xem xét trường hợp nào người mua hợp đồng quyền chọn này sẽ lựa chọn thực
hiện hợp đồng, khơng thực hiện và phân tích được lãi/lỗ của hợp đồng.
Xác định lợi nhuận đối với người mua hợp đồng call:
LN = St – (E+Ct) = St – 31.800
Xem xét trường hợp nào người mua hợp đồng quyền chọn này sẽ lựa chọn thực
hiện hợp đồng, khơng thực hiện và phân tích lãi/lỗ của hợp đồng.
Nếu có thêm phí quyền chọn (lưu ý phí quyền chọn là 100 VND có nghĩa là cả
người mua và người bán đều phải chịu 100 VND) => Lỗ tăng thêm 100VND và lãi
giảm đi 100VND cho cả 2 hợp đồng mua và bán
u cầu: Phải vẽ hình mơ tả lãi/lỗ của hợp đồng call và put
Bài 3: Tính được các dòng tiền vào/ra theo lãi suất thả nổi và lãi suất cố định, tính
dịng tiền rịng phải trả hoặc được thu về (lưu ý, dịng tiền phải trả kí hiệu (-) và
dịng tiền thu về kí hiệu (+)). Tính giá trị hiện tại của các dòng tiền ròng này.
Kết quả PV = 89 triệu VND


Lưu ý: Số tiền gốc danh nghĩa khơng phải tính vào dịng tiền này, vì số tiền gốc
danh nghĩa khơng phải là số tiền được trao đổi giữa 2 bên mà chỉ là số tiền cơ sở

để tính lãi.