kinh te tien te ngan hang nguyen anh tuan bai tap so 1 lop tcnh cuuduongthancong com

BÀI KIỂM TRA SỐ 1
MÔN: KINH TẾ TIỀN TỆ-NGÂN HÀNG
LỚP:……………………
Bài tập số 1. Ta có bảng kế tốn cơng ty A như sau:

Giá trị
(USD)

Danh mục các nghĩa vụ tài chính của cơng ty
Vay đơn
800
Vay hồn trả cố định
5,000
Trái phiếu #1
500.000
Trái phiếu #2
1.080.000
1.585.800
Tổng các nghĩa vụ tài chính
Giá thị trường của trái phiếu #1
Giá thị trường của trái phiếu #2
Mệnh giá của trái phiếu #1 và #2
Danh mục tài sản của cơng ty
Marketable Securities:
Tín phiếu kho bạc

Lãi suất
danh nghĩa
hoặc lãi
suất
coupon

/năm

Thời gian
đáo hạn
(năm)

5%
12%
10%
10%

1
10
4
10

930,5
859,5
1.000

100.000

Biết: Tín phiếu kho bạc có
- Mệnh giá 1.000 USD/1 trái phiếu
- Thời gian đáo hạn: 1 năm
- Giá mua tín phiếu khoa bạc 958 USD/1 tín phiếu
1. Cơng ty A phải trả lãi bao nhiêu cho khoản vay đơn?
2. Sau một năm, Công ty A phải viết tờ séc mệnh gia bao nhiêu để hoàn trả khoản
vay này?
3. Hàng tháng Công ty A phải trả bao nhiêu cho khoan vay hồn trả cố định?

4. Tính lãi suất hồn vốn hiện hành của từng loại trái phiếu, nếu giá hiện nay của
từng loại trái phiếu như sau:
a. Trái phiếu #1: được bán với giá 930,5
b. Trái phiếu #2: được bán với giá 859,5
5. Tính mức thay đổi của giá trái phiếu nếu cả hai loại trái phiếu này sau 1 năm
được bán với giá 900 USD/trái phiếu và giá hiện nay của từng loại trái khoán
như sau:
a. Trái phiếu #1: được bán với giá 930,5

CuuDuongThanCong.com

/>

b. Trái phiếu #2: được bán với giá 859,5
6. Nếu nhà đầu tư dự kiến lãi suất hoàn vốn là 11%
a. Giá thị trường của trái khoán #1 hiện nay là bao nhiêu?
b. Giá thị trường của trái khoán #2 hiện nay là bao nhiêu?
c. Mức thay đổi lãi suất hồn vốn 2 loại trái khốn như nhau, sao mức thay
đổi giá của 2 trái khoán lại khác nhau?
7. Nếu nhà đầu tư đang nắm giữ toàn bộ trái phiếu #1 của công ty A chỉ nhận lãi
suất hàng năm và nhận lại số tiền trên mệnh giá trái phiếu khi trái phiếu đáo
hạn,
a. Tính mức thu nhập của nhà đầu tư từ lãi suất của trái khoán #1 trong 4
tới năm?
b. Khoản công ty A trả cho nhà đầu tư khi trái phiếu #1 đáo hạn?
8. Lãi suất hoàn vốn của tín phiếu kho bạc là bao nhiêu?
9. Lãi suất thực là bao nhiêu nếu lãi suất danh nghĩa là 10% và lạm phát là 3%?
Bài tập số 2.
Giả sử lãi suất trong nền kinh tế là 10%
1. Hãy tính giá trị hiện tại của một trái khốn nếu trái khoán này mang lại một khoản

thu nhập 550 USD năm tới, 605 USD năm sau nữa.
2. Nếu trái phiếu này được bán cho bạn với giá 1.080 USD thì lãi suất hoàn vốn lớn
hơn hay nhỏ hơn 10%
3. Giả sử bạn có ý định đầu tư vào chứng khốn, bạn có sẵn lịng mua chứng khốn
này giá 1.080 USD không? Tại sao?
4. Với lãi suất trên thị trường là bao nhiêu thì mới thuyết phục bạn mua loại chứng
khốn này giá 1.080 USD
Bài tập số 3.
Nếu lãi suất dự kiến tăng, thì bạn muốn nắm giữ trái phiếu dài hạn hay trái phiếu ngắn
hạn? Tại sao?
Bài tập số 4.
Bản tin từ The Asian Wall Street Journal ngày 21/10/2003
“Chính phủ Nhật Bản hy vọng việc bán trái phiếu không làmbiến động mạnh tới thị
trường”
Chính phủ Nhật bản có kế hoạch phát hành mức trái phiếu chính phủ kỷ lục là 120
nghìn tỷ n trên thị trường chứng khốn trong năm tài khóa tới. Điều này buộc Bộ
Tài chính phải có kế hoạch phát hành trái phiếu rất cẩn trọng để tránh cho thị trường
bị sáo trộn đột ngột. Ông Shuichiro Natori cho rằng “Bộ Tài chính sẽ phải thương
lượng trước với thị trường để việc pháp hành không quá đột ngột” từ đó tránh làm giá
trái phiếu giảm mạnh
.
Các bạn dùng đồ thị cung cầu trái khốn để giải thích tại sao giá chứng khoán giảm đột
ngột? lãi suất trong trường hợp này sẽ như thế nào?
Bài tập số 5.
Bản tin từ từ The Asian Wall Street Journal ngày 21/10/2003:

CuuDuongThanCong.com

/>

Trái phiếu chính phủ Mỹ tăng ngày thứ 4 liên tục do đồn đốn Chính phủ Mỹ khơng
thể tạo đủ cơng ăn việc làm và duy trì mức tăng trưởng hiện tại. Lầu đầu tiên kể từ
tháng 3/2003, các chỉ số kinh tế chính của Mỹ đều sụt giảm.
Các bạn dùng đồ thị cung cầu trái khốn để giải thích tại sao giá trái phiếu chính phủ
tăng? lãi suất trong trường hợp này sẽ như thế nào?

CuuDuongThanCong.com

/>

Bài Giải:
Bài số 1:
1. Khoản lãi phải trả: 800 x 5% = 40 USD
2. Sau 1 năm công ty phải viết séc giá trị là: 800 + 40 = 840 USD
3. i = 12%/năm -> i = 1%/tháng, ta có
FP
LV

1

1
i*

(1

n

i *)

Hay

LV

FP

i*

5 .0 0 0

1

1
(1

i* )

0 .0 1
1

1

n

50

(1

0 .0 1)

1

1

120

50

7 1 .7 3

0 .6 9 7

3 .3

4. Tính lãi suất hồn vốn hiện hành ic (Current Yield)
a.

ic

b.

ic

C

100

P

930, 5

C

100

P

859, 5

10, 75%

1 1, 6 3 %

5. Tính mức thay đổi của giá trái phiếu
a. Mức thay đổi = Pt+1 – Pt = 900 - 930,5 = -30,5
Pt

% thay đổi =

Pt

1

900

Pt

930, 5

3, 2 8 %

930, 5

b. Mức thay đổi = Pt+1 – Pt = 900 – 859,5 = 40,5
% thay đổi =

Pt

1

Pt

900

Pt

859, 5

4, 71%

859, 5

6.
a.

100

Pb o n d # 1

1

100

100
2

0 .1 1

1

1100
3

0 .1 1

1

0 .1 1

9 6 8, 9 8

4

1

0 .1 1

b.
Pb o n d # 2

100

100

1 0 .1 1

100
2

1 0 .1 1

100
3

1 0 .1 1

100
4

1 0 .1 1

100
5

1 0 .1 1

100
6

1 0 .1 1

100

7

1 0 .1 1

100
8

1 0 .1 1

1100
9

1 0 .1 1

10

1 0 .1 1

c. Mức thay đổi khác nhau do thời hạn đáo hạn khác nhau.
7. Mức lãi suất trong 4 năm
a. LS= 4 năm x lãi suất/năm x tổng giá trị trái phiếu #1
= 4 x 10% x 500.000 = 0,4 x 500.000 = 200.000 USD
b. Trả năm cuối = trả lãi năm cuối và trả tiền trên mệnh giá: 50.000 + 500.000 =
550.000.
8. Lãi suất hồn vốn của tín phiếu
ITB

P1

P0

P0

1000

958

4, 38%

958

CuuDuongThanCong.com

/>
9 1 4 ,1 1


9. ir = in – tỷ lệ lạm phát = 10% - 3%=7%
Bài tập số 2.
1.

550

PV
1

605

1 .0 0 0

2

0 .1

1

0 .1

2. Giá bán > PV nên lãi suất hoàn vốn phải nhỏ hơn 10%
3. Do giá bán lớn hơn giá trị hiện tại nên ta khơng nên mua.
4. Ta có:

PV

550
1

i

605
2

1

1 .0 8 0

i

giải ta có i= 2,54%/năm
Bài tập số 3.
Nếu lãi suất dự kiến tăng bạn nên nắm giữ cổ phiếu ngắn hạn. Vì giá trị hiện tại của cổ

phiếu dài hạn sẽ giảm nhanh hơn, do đó là lợi tức dự kiến giảm theo. Khi lãi suất tăng
lại thì bạn có cơ hội mua trái phiếu có lãi suất cao hơn trong khi đó với trái phiếu dài
hạn thì cơ hội là thấp hơn.
Bài tập số 4.
Theo đồ thị dưới, ta thấy rằng việc chính phủ Nhật bản phát hành thêm 120 nghìn tỷ
n chứng khốn sẽ làm đường cung dịch chuyển từ Bs1 sang Bs2, làm giá chứng
khoán giảm và làm lãi suất tăng

Bài tập số 5.
Do Mỹ khơng thể duy trì mức tăng trưởng và cơng ăn việc làm có thể khẳng định nền
kinh tế Mỹ suy thối, do đó kỳ vọng về lợi tức dự kiến của các cổ phiếu cơng ty sẽ sụt
giảm. Do đó, trái phiếu chính phủ Mỹ được bảo đảm của chính phủ Mỹ nên rủi ro thấp

CuuDuongThanCong.com

/>

hơn, lãi suất ổn định hơn nên cầu về trái phiếu chính phủ Mỹ sẽ tăng, đường cầu dịch
chuyển sang phải, làm giá trái phiếu tăng và lãi suất giảm.

CuuDuongThanCong.com

/>