CỔ PHIẾU QUỸ là gì QUY ĐỊNH về GIAO DỊCH cổ PHIẾU QUỸ

CỔ PHIẾU QUỸ LÀ GÌ? QUY ĐỊNH VỀ GIAO DỊCH CỔ PHIẾU QUỸ
Mục lục
•

1. Cổ phiếu quỹ là gì?

•

2. Quy định về cổ phiếu quỹ là gì?

•

3. Điều kiện mua và bán lại cổ phiếu quỹ theo quy định pháp luật
o

3.1. Điều kiện để mua lại cổ phiếu quỹ

o

3.2. Điều kiện bán cổ phiếu quỹ

•

4. Phương thức thực hiện mua bán cổ phiếu quỹ trên thị trường

•

5. Mua bán cổ phiếu quỹ làm gì?

•

o

5.1. Ưu điểm của quỹ phiếu quỹ

o

5.2. Nhược điểm khi giao dịch cổ phiếu quỹ

6. Khi nào doanh nghi ệp nên thực hiện việc mua/bán cổ phiếu quỹ?
o

6.1. Khi nào nên mua c ổ phiếu quỹ?

o

6.2. Khi nào doanh nghi ệp cần bán cổ phiếu quỹ?

•

7. Mua cổ phiếu quỹ có khó khăn gì?

•

8. Một số lưu ý khi đầu tư cổ phiếu quỹ

Tùy từng công ty và tình hình th ị trường mà các đơn vị có thể phát hành
các loại cổ phiếu quỹ. Đây được đánh giá là một kênh đầu tư quan trọng.
Vậy cổ phiếu quỹ là gì? Quy định về việc mua bán cổ phiếu quỹ thế nào?
Hãy cùng tìm hiểu chi tiết về loại cổ phiếu này qua bài viết dưới đây.

Giải đáp thắc mắc: cổ phiếu quỹ là gì?
Cổ phiếu quỹ là gì?
Trước khi tìm hiểu về các quy định mua bán cổ phiếu quỹ và ưu nhược điểm
của loại cổ phiếu này, chúng ta c ần hiểu cổ phiếu quỹ là gì. Hiểu một cách
đơn giản, cổ phiếu quỹ là một loại cổ phiếu, được phát hành bởi công ty cổ
phần đại chúng. Sau khi đư ợc phát hành, cổ phiếu sẽ được chính cơng ty mua
lại bằng nguồn vốn của mình.
Cổ phiếu quỹ là một loại cổ phiếu do các doanh nghiệp phát hành. Ngư ời đầu
tư, nắm giữ cổ phiếu hay cịn gọi là cổ đơng cũng chính là chủ của cơng ty
đó. Vì thế, cổ phiếu quỹ còn được biết tới như một loại cổ phiếu chung của
tất cả các cổ đông trong công ty. Mỗi nhà đầu tư sẽ nắm giữ một mức % cổ
phiếu khác nhau.
Để nhận biết cổ phiếu quỹ, bạn có thể dựa vào một trong các đặc điểm như:
•

Đây là loại cổ phiếu không được trả cổ tức bằng tiền, không được
thưởng/trả bằng cổ phiếu..

•

Người nắm giữ cổ phiếu khơng có quyền biểu quyết với các hoạt động
của cơng ty.

•

Người nắm giữ không được thu mua các loại cổ phiếu mới hay mua cổ
phiếu ưu đãi.

•

Tổng số cổ phiếu khơng được vượt q tỷ lệ vốn hóa ban đầu.

•

Khi thực hiện các hoạt động mua/bán cổ phiếu, doanh nghiệp không ghi
nhận lãi/lỗ mà chỉ ghi nhận việc tăng/giảm nguồn vốn.


•

Có thể hủy cổ phiếu quỹ hoặc giữ lại/bán ra khi cảm thấy cần thiết.

Cổ phiếu quỹ là một loại cổ phiếu do các doanh nghiệp phát hành
Quy định về cổ phiếu quỹ là gì?
Từ khái niệm cổ phiếu quỹ là gì, chúng ta đã phần nào hiểu về loại cổ phiếu
này. Đây là cổ phiếu được rất nhiều công ty phát hành và như m ột kênh đầu
tư hiệu quả. Tuy nhiên, gi ống như nhiều loại cổ phiếu khác trên thị trường,
pháp luật cũng có các quy định hết sức rõ ràng về việc mua bán cổ phiếu
quỹ.
Theo quy định hiện hành, công ty s ẽ không được pháp mua quá 30% t ổng số
cổ phần đã bán ra thị trường trước đó. Trong đó bao gồm cổ phần phổ thơng
đã bán, một phần hoặc tồn bộ số cổ phần ưu đãi cổ tức. Đồng thời:
•

Thành viên hội đồng quản trị có quyền quyết định về việc mua lại cổ
phần. Tuy nhiên, không vượt quá 10% của từng loại đã được bán trong
12 tháng trư ớc đó.

•

Việc quyết định giá mua cổ phần sẽ do hội đồng quản trị quyết định.
Với cổ phần phổ thông, giá mua lại không được cao hơn giá của cổ
phần trên thị trường tại thời điểm cơng ty tiến hành mua lại.

•

Cơng ty có thể tiến hành mua cổ phần của từng cổ đông. Số cổ phần
được mua sẽ tương ứng với tỷ lệ cổ phần mà cổ đơng đó nắm giữ trong
ty. Quyết định mua lại cổ phần này phải được thông báo rõ ràng, đảm
bảo tất cả các cổ đông đều nắm được thông tin trong thời hạn tối đa 30
ngày kể từ thời điểm quyết định được đưa ra.


•

Nếu cổ đơng đồng ý bán lại cổ phần thì phải gửi lời đồng ý này tới
công ty bằng một phương thức đảm bảo. Thời gian để cổ đông gửi lời
đồng ý là tối đa 30 ngày.

Có thể bạn quan tâm: Cách định giá cổ phiếu theo các phương pháp
NHANH CHĨNG 2021

Theo quy định hiện hành, cơng ty s ẽ không được pháp mua quá 30% t ổng số
cổ phần đã bán ra
Điều kiện mua và bán lại cổ phiếu quỹ theo quy định pháp luật
Để có thể giao dịch cổ phiếu quỹ, cả bên mua và bán phải đáp ứng đầy đủ các
điều kiện theo quy định.
Điều kiện để mua lại cổ phiếu quỹ
Một doanh nghiệp nếu muốn mua lại cổ phiếu quỹ thì cần có đầy đủ nguồn

vốn. Việc xác định nguồn vốn sẽ được căn cứ vào báo cáo tài chính gần nhất
của cơng ty đó, đư ợc kiểm tốn theo quy đ ịnh.
Pháp luật cũng có các quy định cho trường hợp công ty đại chúng là công ty
phát hành mua lại cổ phiếu bằng một trong các nguồn như: nguồn thặng dư
vốn cổ phần, quỹ đầu tư phát triển hay các loại quỹ khác… Trong trường hợp
này, việc thực hiện phải được căn cứ vào các số liệu trên báo cáo tài chính
hợp lệ của cơng ty phát hành đó.


Nếu công ty phát hành dùng l ợi nhuận sau thuế để mua cổ phiếu thì sẽ bị giới
hạn về nguồn vốn thực hiện. Trong đó, nguồn vốn được sử dụng sẽ không
được vượt quá mức lợi nhuận sau thuế chưa được phân phối thơng qua báo
cáo tài chính hợp lệ.
Nếu nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên báo cáo tài chính th ấp hơn
lợi nhuận sau thuế đã được phân phối trên báo cáo tài chính, thì công ty phát
hành chỉ được dùng nguồn lợi nhuận sau thuế chưa được phát hành. Trước khi
sử dụng nguồn lợi nhuận này, công ty cần chuyển lợi nhuận từ công ty con về
công ty mẹ.

Doanh nghiệp cần đáp ứng các điều kiện khi mua và bán c ổ phiếu quỹ
Điều kiện bán cổ phiếu quỹ
Trước hết, chúng ta cần lưu ý tới thời gian phát hành c ổ phiếu quỹ. Theo quy
định của pháp luật, các công ty cổ phiếu chỉ được phép bán cổ phiếu quỹ sau
6 tháng kể từ ngày mua gần nhất.
Trong trường hợp cổ phiếu quỹ này được bán làm cổ phiếu thưởng cho nhân
viên công ty thì có thể bán sớm hơn thời hạn kể trên. Các cơng ty chứng
khốn mua lại cổ phiếu của mình để sữa chữa lỗi giao dịch cũng có thể bán
trước thời hạn 6 tháng.
Việc bán cổ phiếu quỹ phải được quyết định bởi hội đồng quản trị. Việc
quyết định phải thông qua phương án bán c ổ phiếu cụ thể, có thời gian thực

hiện rõ ràng và có nguyên t ắc xác định giá cụ thể. Trước khi bán cổ phiếu


quỹ, cơng ty cần có một cơng ty chứng khốn được chỉ định trước để thực
hiện các giao dịch.
Phương thức thực hiện mua bán cổ phiếu quỹ trên thị trường
Bên cạnh việc tìm hiểu cổ phiếu quỹ là gì, các công ty cũng thư ờng quan tâm
tới phương thức thực hiện việc mua bán cổ phiếu quỹ. Các công ty sẽ phải
thực hiện niêm yết cổ phiếu quỹ của mình trên sở giao dịch chứng khoán khi
thực hiện mua/bán cổ phiếu theo quy định.

Các công ty sẽ phải thực hiện niêm yết cổ phiếu quỹ của mình trên sở giao
dịch chứng khốn
Nếu cơng ty đại chúng có cổ phiếu nhưng chưa thực hiện niêm yết giao dịch
trên sở giao dịch chứng khốn thì sẽ phải thơng qua một bên trung gian thứ 3
khi mua lại cổ phiếu của mình. Cơng ty trung gian này s ẽ là một công ty
chứng khốn được chỉ định.
Trong q trình mua bán, cổ phiếu sẽ được tính theo ngun tắc như sau:
•

Giá đặt mua sẽ nhỏ hơn hoặc bằng: giá theo chiếu + (giá tham chiếu x
50% biên độ giao động của giá cổ phiếu).

•

Giá đặt mua sẽ lớn hơn hoặc bằng: giá theo chiếu – (giá tham chiếu x
50% biên độ giao động của giá cổ phiếu).

Các công ty sẽ đăng ký giao dịch cổ phiếu theo ngày bằng phương thức khớp
lệnh. Lệnh giao dịch sẽ phải đạt tối tối thiểu 3% và tối đa 10% tổng khối

lượng cổ phiếu giao dịch đã được đăng ký.


Việc mua bán cổ phiếu quỹ sẽ có cách thực hiện khác nhau tùy vào tình hình
cơng ty
Mua bán cổ phiếu quỹ làm gì?
Việc mua bán cổ phiếu quỹ sẽ có cách thực hiện khác nhau tùy vào tình hình,
chính sách khác nhau của từng công ty. Thông thư ờng, các công ty sẽ mua cổ
phiếu quỹ để tối ưu khoản đầu tư, sử dụng nguồn tiền nhàn rỗi một cách hiệu
quả nhất. Cổ phiếu thường được mua vào thời điểm mà công ty cho rằng mức
giá sẽ tăng mạnh nhất.
Bên cạnh đó, cổ phiếu quỹ cũng là một phương pháp đư ợc sử dụng để công ty
đảm bảo lợi ích cho cổ đông khi giá cổ phiếu giảm. Lúc này, trên th ị trường,
số lượng cổ phiếu được lưu hành sẽ giảm xuống.
Việc nguồn cung bị hạ có thể tạo thành một động lực mới giúp giá cổ phiếu
tăng trở lại. Chính vì thế, các cơng ty thường mua cổ phiếu quỹ để tăng giá
trị cổ phần cho các cổ đơng.
Do đó, để việc mua và phát hành cổ phiếu quỹ hiệu quả, bên cạnh việc hiểu
cổ phiếu quỹ là gì, bạn cũng cần hiểu rõ các ưu, như ợc điểm của loại cổ
phiếu nãy.


Cổ phiếu quỹ có cả ưu và nhược điểm
Ưu điểm của quỹ phiếu quỹ
•

Giúp lấy lại niềm tin của các cổ đông khi cổ phiếu của công ty đang bị
định giá thấp hơn. Từ đó tạo cơ hội để kích thích và tăng giá c ổ phiếu.

•

Trong trường hợp giá cổ phiếu đang giảm sâu, cổ phiếu quỹ sẽ giúp
khẳng định cơng ty đang ho ạt động tốt.

•

Việc thu mua cổ phiếu giúp tác động tới xu hướng của thị trường, giúp
kích cầu, tăng giá cổ phiếu hoặc giúp làm giảm tốc độ giảm giá của cổ
phiếu. Từ đó giúp tình hình giao d ịch sơi động và hấp dẫn hơn.

•

Như một kênh đầu tư, sử dụng hiệu quả nguồn tiền nhàn rỗi.

•

Có thể phát hành cổ phiếu thưởng cho nhân viên thay vì ESOP.

•

Giúp cải thiện các chỉ số EPS trên thị trường.

Tham khảo thông tin cổ phiếu ESOP qua bài vi ết: ESOP là gì? Chính
sách, chương trình phát hành cổ phiếu ESOP ra sao?
Nhược điểm khi giao dịch cổ phiếu quỹ
Dù có nhiều ưu điểm nhưng cổ phiếu quỹ cũng có một số nhược điểm:


•

Có thể ảnh hưởng tới an tồn tài chính của công ty, bị lạm dụng, gây
thiệt hại cho các cổ đơng khác.

•

Giảm nguồn tiền mặt, giảm chi phí cho các hoạt động khác của cơng ty.

•

Trong một số trường hợp, việc mua cổ phiếu quỹ có thể khiến giá cổ
phiếu trên thị trường tiếp tục giảm.

•

Việc cơng ty mua c ổ phiếu quỹ có thể khiến các nhà đầu tư cho rằng
khả năng tăng trư ởng trở lại của doanh nghiệp bị giảm đi, làm giảm sút
niềm tin của các nhà đầu tư.

Do đó, khi mua cổ phiếu quỹ, các doanh nghi ệp cần lưu ý:
•

Xem xét thật kỹ số lượng cổ phiếu cần mua.

•

Tham khảo giá cổ phiếu và từ đó đưa ra quyết định về hình thức mua, là
khớp lệnh hay thỏa thuận?

•

Cân đối nguồn vốn của doanh nghiệp

Việc thu mua cổ phiếu giúp tác động tới xu hướng của thị trường, giúp kích
cầu
Khi nào doanh nghi ệp nên thực hiện việc mua/bán cổ phiếu quỹ?
Mua/bán cổ phiếu quỹ là lựa chọn của rất nhiều doanh nghiệp trong quá trình
kinh doanh và đầu tư. Tuy nhiên, để việc mua và bán cổ phiếu quỹ hiệu quả
nhất, bên cạnh việc hiểu cổ phiếu quỹ là gì, các doanh nghiệp cũng cần lựa
chọn được thời điểm hợp lý.


Khi nào nên mua c ổ phiếu quỹ?
Tùy từng doanh nghiệp mà thời gian mua cổ phiếu quỹ phù hợp sẽ có sự khác
biệt. Tuy nhiên nhìn chung, doanh nghi ệp nên lựa chọn thời điểm cổ phiếu
giảm để thu mua cổ phiếu quỹ. Khi cổ phiếu giảm, số vốn cần chi ra sẽ ít
hơn. Đồng thời, cơng ty sẽ có nhiều cơ hội để đẩy giá cổ phiếu tăng cao trở
lại.
Khi các nhà đầu tư thấy cổ phiếu được mua nhiều sẽ kích thích tâm lý mua,
kích cầu, giúp lấy lại uy tín của cổ phiếu trên thị trường. Từ đó giúp các cổ
động được hưởng nhiều lợi ích hơn. Ngược lại, nếu doanh nghiệp mua cổ
phiếu quỹ khi giá đang tăng cao thì các c ổ đơng sẽ chịu thiệt và công ty sẽ
mất nhiều vốn hơn.
Khi nào doanh nghi ệp cần bán cổ phiếu quỹ?
Vậy khi nào thì doanh nghiệp nên bán cổ phiếu quỹ? Theo các chuyên gia,
thời điểm thích hợp để bán cổ phiếu quỹ sẽ là khi giá cổ phiếu đang cao hơn
bằng giá trị hợp lý của cổ phiếu. Tuy nhiên, các doanh nghi ệp không nên
chọn thời điểm khi giá đang lên quá cao và bán v ới giá cao hơn nhi ều so với
thị trường. Bởi điều này có thể dẫn tới các phát sinh mâu thu ẫn về sau giữa
các cổ đơng.

Khi nào thì doanh nghi ệp nên bán cổ phiếu quỹ
Mua cổ phiếu quỹ có khó khăn gì?


Bên cạnh các ưu, nhược điểm, trước khi mua cổ phiếu quỹ, doanh nghiệp cần
hiểu được cái khó khi mua lo ại cổ phiếu này. Để từ đó đề ra quyết sách có
nên mua cổ phiếu quỹ hay khơng.
Hiện nay, khi quyết định thời điểm mua/ bán cổ phiếu quỹ, các doanh nghiệp
sẽ rất khó để xác định được giá trị hợp lý của mỗi cổ phiếu. Hiện nay, chưa
có cách nào để tính chính xác giá h ợp lý của cổ phiếu. Tất cả đều chỉ mang
tính tương đối và phụ thuộc vào quyết sách của ban lãnh đạo. Chính vì thế,
đội ngũ lãnh đạo phải là những người có khả năng đánh giá thị trường và đưa
ra quyết định vì lợi ích chung của các cổ đơng trong công ty.
Vậy để việc mua cổ phiếu hiệu quả nhất, khi mua bán cổ phiếu quỹ, doanh
nghiệp cần lưu ý gì?

Khi mua bán cổ phiếu quỹ, doanh nghiệp cần lưu ý gì?
Một số lưu ý khi đầu tư cổ phiếu quỹ
•

Việc mua cổ phiếu quỹ sẽ khiến nguồn vốn lưu động/ tiền mặt trong
cơng ty giảm. Vì thế, chủ doanh nghiệp cần có quyết định, tính tốn kỹ
lưỡng. Đồng thời, doanh nghiệp cần có phương án dự phịng cần thiết
cho những trường hợp có thể xảy ra.

•

Khi mua/bán cổ phiếu quỹ cần cân nhắc đến quyền, lợi ích của tất cả
các công đông. Tránh vi ệc mất cân bằng lợi ích, người mua giá quá đắt,
người mua giá quá rẻ.

•

Cổ phiếu quỹ có thể phát hành trên thị trường bất cứ thời điểm nào, sau
khi đã đáp ứng được các điều kiện theo quy định của pháp luật. Vì thế,
doanh nghiệp cần có phương án phát hành c ụ thể để kịp thời đưa ra thị
trường vào thời điểm thích hợp nhất.

•

Cổ phiếu quỹ có thể được hủy bỏ để giảm vốn điều lệ. Tuy nhiên, việc
hủy bỏ phải được sự đồng thuận của đại hội đồng cổ đông.