bài giảng thanh toán quốc tế - tỷ giá hối đoái

Chương 2
TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI
1Môn Thanh Toán Quốc Tế
I. TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (Exchange Rate):
 Hối đoái (Exchange): Là sự chuyển đổi từ 1 đồng
tiền này sang đồng tiền khác.
Ví dụ: Chuyển đổi đồng Việt Nam (VND) sang dollar
Mỹ (USD).
 Tỷ giá hối đoái (Exchange rate): Là giá cả của đồng
tiền này tính bằng một số đơn vị đồng tiền kia.
Ví dụ: Tỷ giá giữa USD và VND, viết là USD/VND,
chính là 15,860 VND để mua 1 USD.
II. CƠ SỞ XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ
 Tỷ giá được xác định bởi sự tác động giữa cung
và cầu ngoại tệ.
2
 Cầu ngoại tệ: Là tổng doanh số ngoại tệ CẦN
MUA trên thị trường ngoại hối.
 Cung ngoại tệ: Là tổng doanh số ngoại tệ CẦN
BÁN trên thị trường ngoại hối.
 Điều gì tác động để tỷ giá luôn trở về trạng thái cân
bằng. Có nhiều lý thuyết khác nhau dưới đây giải
thích điều này:
1. Lý thuyết thương mại về sự quyết định tỷ giá
 Tỷ giá được quyết định bởi sự cân bằng giữa giá trị
xuất khẩu và nhập khẩu.
 Nếu giá trị nhập khẩu của 1 quốc gia vượt quá giá
trị xuất khẩu của nó thì tỷ giá sẽ gia tăng.
3
 Nghĩa là, nội tệ giảm giá so với ngoại tệ  Hàng
xuất khẩu của quốc gia đó rẻ hơn đối với người

ngoại quốc & hàng nhập khẩu đắt hơn đối với dân
bản xứ.
 Kết quả là, xuất khẩu gia tăng và nhập khẩu sụt giảm
cho đến khi cán cân thương mại cân bằng.
2. Lý thuyết đồng giá sức mua
 Đồng giá sức mua tuyệt đối: Là tỷ số giữa mức giá
cả chung của hai nước.
Chẳng hạn, mức giá chung ở Mỹ cao hơn ở Anh 2
lần, thì tỷ giá giữa bảng Anh và dollar Mỹ là 2 USD
= 1 GBP.
4
 Đồng giá sức mua tương đối: Cho rằng sự thay đổi tỷ
giá trong một thời kỳ nào đó tỷ lệ với sự thay đổi mức
giá cả chung của thời kỳ đó.
Chẳng hạn, mức giá cả chung không thay đổi ở nước
B trong khi mức giá cả ở nước A tăng 50%  Đồng
tiền A sụt giá 50% so với đồng tiền B.
3. Lý thuyết tiền tệ về sự quyết định tỷ giá
 Tỷ giá được quyết định trong quá trình cân bằng tổng
cung và tổng cầu tiền tệ của quốc gia.
 Cung tiền tệ được giả định là không phụ thuộc vào
chính sách tiền tệ của Nhà Nước.
 Cầu tiền tệ phụ thuộc vào mức thu nhập thực tế, mức
giá chung và lãi suất. Mức thu nhập và giá cả càng
cao thì cầu tiền tệ càng lớn và ngược lại.
5
4. Lý thuyết về sự quyết định tỷ giá
 Tỷ giá được quyết định trong quá trình cân bằng
giữa tổng cung và cầu về tài chính và xuất nhập
khẩu ở mỗi nước.

 Khi đạt đến sự cân bằng, sự gia tăng khối cung tiền
tệ quốc gia sẽ dẫn đến sự sụt giảm lãi suất ở nước đó
 Chuyển dịch đầu tư từ trái phiếu trong nước sang
tiền tệ và trái phiếu nước ngoài  Sụt giảm giá trị
nội tệ
 Sự xuống giá của nội tệ sẽ kích thích xuất khẩu và
hạn chế nhập khẩu  Thặng dư thương mại và tăng
giá đồng tiền trong nước  Tỷ giá đạt đến sự cân
bằng mới.
6
III. QUY ƯỚC TÊN ĐƠN VỊ TIỀN TỆ
 Tổ chức tiêu chuẩn quốc tế (International Standard
Organization – ISO) quy ước tên đơn vị tiền tệ của một
quốc gia được viết bằng 3 ký tự.
 Hai ký tự đầu là tên quốc gia
 Ký tự sau cùng là tên đồng tiền
 Ví dụ:
 Tên đơn vị tiền tệ của Mỹ là USD
 US: Là viết tắt của United States
 D: Là viết tắt của Dollar
 Tên đơn vị tiền tệ của Việt Nam là VND
 VN: Là viết tắt của Việt Nam
 D: Là viết tắt của Đồng
7
KÝ HIỆU ĐƠN VỊ TIỀN TỆ MỘT SỐ QUỐC GIA
8
Tên đồng tiền Ký hiệu
Bảng Anh GBP
Dollar Mỹ USD
Đồng Euro EUR

Dollar Canada CAD
Dollar Hồng Kông HKD
Dollar Singapore SGD
Dollar Úc AUD
Franc Thụy Sĩ CHF
(Confoederatio Helvetica Franc)
Yen Nhật JPY
Đồng Việt Nam VND
IV. CÁC PHƯƠNG PHÁP YẾT GIÁ
 Có 2 cách yết giá:
 Yết giá trực tiếp (Direct quotation): Biểu thị giá trị
1 đơn vị NGOẠI TỆ thông qua một số lượng nội tệ
nhất định.
 Yết giá gián tiếp (Indirect quotation): Biểu thị giá
trị 1 đơn vị NỘI TỆ thông qua một số lượng ngoại tệ
nhất định.
 Ở Việt Nam, tỷ giá các ngoại tệ được yết giá trực tiếp:
 1 USD = 16,088 VND
 1 EUR = 19,252 VND
 Ở Anh , tỷ giá các ngoại tệ được yết giá gián tiếp:
 1 GBP = 1.1773 EUR
 1 GBP = 1.5521 USD
9
 Tỷ giá liên quan đến 1 cặp đồng tiền:
 Đồng tiền yết giá: Là đồng tiền biểu thị giá trị của
nó qua đồng tiền khác.
 Đồng tiền định giá: Là đồng tiền dùng để xác định
giá trị đồng tiền khác.
V. CÁC LOẠI TỶ GIÁ THÔNG DỤNG
1. Tỷ giá Ngân hàng nhà nước

 Là tỷ giá do ngân hàng nhà nước
xác định và công bố hàng ngày,
dùng làm tỷ giá tham khảo cho
các Ngân hàng thương mại và
không áp dụng trong giao dịch mua bán ngoại tệ.
10
2. Tỷ giá Ngân hàng thương mại
 Dựa vào quan hệ giao dịch với khách hàng:
 Tỷ giá bán: Khi NH BÁN ngoại tệ cho khách hàng.
 Tỷ giá mua: Khi NH MUA ngoại tệ của khách hàng.
Giữa tỷ giá mua và bán có sự chênh lệch (spread) nhằm
bảo đảm cho ngân hàng có thu nhập trang trải chi phí
giao dịch và tìm kiếm lợi nhuận thỏa đáng.
 Dựa vào hình thức thanh toán:
 Tỷ giá tiền mặt: Khi NH mua ngoại tệ tiền mặt của
khách hàng.
 Tỷ giá chuyển khoản: Khi NH mua và bán ngoại tệ
chuyển khoản của khách hàng
11
 Ngoài ra, còn có:
 Tỷ giá đóng cửa: Là tỷ giá ở thời điểm cuối giờ
giao dịch.
 Tỷ giá mở cửa: Là tỷ giá ở thời điểm đầu giờ giao
dịch. Tỷ giá đóng cửa ngày hôm trước là tỷ giá mở
cửa của ngày hôm sau.
 Cuối cùng, Tỷ giá liên ngân hàng: Là tỷ giá áp dụng
trong giao dịch mua bán ngoại tệ giữa các ngân hàng
thương mại với nhau trên thị trường liên ngân hàng.
Áp dụng cho khách hàng là ngân hàng khác chứ không
phải là khách hàng thông thường.

12
VI. PHƯƠNG PHÁP TÍNH TỶ GIÁ CHÉO
1. Tỷ giá chéo
 Là tỷ giá giữa hai đồng tiền được tính thông qua 1
đồng tiền thứ ba.
 Đồng tiền thứ ba thường là đồng USD.
2. Cách xác định tỷ giá chéo
a. Trường hợp 1: Tỷ giá chéo của 2 đồng tiền đều là
đồng tiền ĐỊNH GIÁ: Lấy tỷ giá đồng tiền định giá
MỚI chia cho yết giá MỚI
 USD/VND = 15.458
 USD/JPY = 119,01
• Tỷ giá chéo JPY/VND
13
129,8882
01,119
458.15
/
/
JPYUSD
VNDUSD
14
b. Trường hợp 2: Tỷ giá chéo của 2 đồng tiền đều là
đồng tiền YẾT GIÁ: Lấy tỷ giá đồng tiền yết giá
MỚI chia cho định giá MỚI
 GBP/USD = 1,5475
 AUD/USD = 0,5957
Tỷ giá chéo GBP/AUD
c. Trường hợp 3: Tỷ giá chéo của 1 đồng tiền là đồng
ĐỊNH GIÁ & 1 đồng tiền là đồng YẾT GIÁ: Lấy 2

tỷ giá nhân với nhau
 GBP/USD = 1,5475
 USD/VND = 15.458
Tỷ giá chéo GBP/VND = GBP/USD x USD/VND
= 1,5475 x 15.458 = 23.921
2,5978
5957,0
5475,1
/
/
USDAUD
USDGBP
15
BÀI TẬP: Tìm tỷ giá chéo mua và bán
 Trường hợp 1: 2 đồng tiền là đồng ĐỊNH GIÁ
 USD/DEM = 1,6923/42
 USD/FRF = 6,1823/84
DEM/FRF = ?









16
 Trường hợp 2: 2 đồng tiền là đồng YẾT GIÁ
 USD/DEM = 1,6923/42

 EUR/DEM = 2,1231/54
EUR/USD = ?










17
 Trường hợp 3: 1 đồng định giá & 1 đồng yết giá
 GBP/USD = 1,6148/65
 USD/VND = 15.920/32
GBP/VND = ?










VII. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ GIÁ
 Tình hình lạm phát trong và ngoài nước.
 Tình hình thay đổi lãi suất nội tệ và ngoại tệ.

 Tốc độ tăng trưởng kinh tế tương đối.
 Vai trò của Chính phủ hay sự can thiệp của ngân hàng
Trung Ương.
 Tác động của nhiều nhân tố khác như tình hình chính
trị, giá vàng, giá dầu, tình hình thu hút kiều hối …
18