Chương 6 Tính toán khấu hao và phân tích dự án sau thuế pdf

Phạm Tiến Minh
Khấu hao
1
Các
mô
hình
tính
khấu
hao
2
NỘI DUNG CHÍNH
Các
mô
hình
tính
khấu
hao
2
Thuế lợi tức
3
Dòng tiền tệ sau thuế (CFAT)
4
So sánh phương án theo CFAT
5
Chi phí khấu hao (Depreciation)
 Là chi phí hao mòn của tài sản cố định theo thời gian
 Là CP của TSCĐ được phân bổ theo tuổi thọ kinh tế.
Đặc điểm CP khấu hao
 Là chi phí hợp lý không bằng tiền mặt (để tính thuế)
 Là khoản để thu lại, hoàn lại nguồn vốn /phần giá trị
bị giảm của các tài sản đã đầu tư.

Giá trị bút toán
 Là giá trị sử dụng của TSCĐ tại từng mốc thời điểm t
Một số quy định liên quan đến khấu hao
 Thời kỳ khấu hao “n” được xác định theo quy định
Luật khấu hao (thuộc Luật thuế): .
 Hai loại TSCĐ: Tài sản riêng & Bất động sản
 Loại trừ Đất: không được tính khấu hao
 Mỗi nhóm TSCĐ có giá trị “n” khác nhau
 Để khuyến khích đầu tư: có thể cho phép tăng KH
các năm đầu vận hành.
Khấu hao
1
Các mô hình tính khấu hao
2
NỘI DUNG CHÍNH
Các mô hình tính khấu hao
2
Thuế lợi tức
3
Dòng tiền tệ sau thuế (CFAT)
4
So sánh phương án theo CFAT
5
1. Khấu hao đều - SL
2. Khấu hao theo kết số giảm nhanh - DB
3.
Khấu hao theo kết số giảm nhanh kép
-
DDB
CÁC MÔ HÌNH TÍNH KHẤU HAO

3.
Khấu hao theo kết số giảm nhanh kép
-
DDB
4. Khấu hao theo “tổng các số thứ tự năm”- SYD
5. Khấu hao theo hệ số vốn chìm - SF
6. Khấu hao theo đơn vị sản lượng - UD
7. Khấu hao theo mức độ cạn kiệt tài nguyên.
1. Khấu hao đều (SL - Straight Line)
 Chi phí khấu hao D ở một thời đoạn (năm):
D = (P-SV)*d = (P-SV)/n
Trong đó:

P =
giá
trị
của
tài
sản

P =
giá
trị
của
tài
sản
 SV = giá trị còn lại
 n = thời kỳ tính khấu hao
 P – SV: giá trị tài sản đầu tư bị giảm
 d = 1/n: suất hoàn vốn (suất khấu hao)

 Giá trị bút toán của tài sản ở cuối năm x nào đó:
BV
X
= P – x*D = P – x*[(P-SV)/n]
1. Khấu hao đều (SL - Straight Line)
 Ví dụ 1: Một tài sản giá mua 21 triệu, khấu hao đều
trong 10 năm, giá trị còn lại sau 10 năm là 1 triệu.
Tính CP khấu hao hàng năm và giá trị bút toán của
tài sản vào cuối năm 3, năm 10?
 Lời giải:
- Chi phí khấu hao:
D = (21,0 – 1,0) / 10 = 2,0 triệu/năm
- Giá trị bút toán cuối năm 3:
BV
3
= 21 – 2,0*3 = 15,0 triệu
- Giá trị bút toán cuối năm 10:
BV
12
= 21 – 2,0*10 = 1,0 triệu = SV
2. Khấu hao theo kết số giảm nhanh
(DB - Declining Balance Depreciation)
 Khấu hao nhiều ở năm đầu & giảm dần ở năm sau
 Chi phí khấu hao ở một năm x nào đó là:
D
x
= BV
x
-
1

(
dr
)
D
x
= BV
x
-
1
(
dr
)
Trong đó:
 dr = 1- : Suất khấu hao (không đổi)
 BV
n
= P(1-dr)
n
: Giá trị bút toán cuối năm n


 D
x
= BV
x-1
.(dr) = [P(1 – dr)
x-1
].(dr)
n
/ PSV

 Ví dụ 2: Một tài sản được mua với giá 21 triệu, giá
trị còn lại sau 10 năm là 1,0 triệu. Tính giá trị bút
toán ở cuối năm thứ 3 và chi phí KH cuối năm thứ
4 theo mô hình DB.
2. Khấu hao theo kết số giảm nhanh
(DB - Declining Balance Depreciation)
 Lời giải:
- Suất khấu hao:
dr = 1 - = 1 - = 0,2625
- Giá trị bút toán cuối năm 3:
BV
3
= P(1-dr)
3
= 21.(1-0,2625)
3
= 8,423 triệu
- CP khấu hao cuối năm 4:
D
4
= BV
3
(dr) = (8,423).(0,2625) = 2,21 triệu
n
PSV /
10
21/1
3. Khấu hao theo kết số giảm nhanh kép
(DDB – Double Declining Balance Depreciation)
 Khấu hao nhanh theo DB ở x năm đầu với dr = 2/n

D
x
= BV
x-1
(dr) & BV
x
= P(1-dr)
x

Khấu
hao
đều
SL
cho
những
năm
còn
lại
:

Khấu
hao
đều
SL
cho
những
năm
còn
lại
:

D
x+1
= D
x+2
= … = D
n
= (BV
x
– SV)/(n-x)
 Ví dụ 3: Dùng VD2, áp dụng DDB (dùng SL sau năm 4)
 dr = 2/n = 2/10 = 0,2; BV
3
= P(1-dr)
3
= 21(1-0,2)
3
= 10,75
 D
4
= BV
3
(dr) = (10,75)(0,2) = 2,15 tr
 BV
4
= P(1-dr)
4
= 21(1-0,2)
4
= 8,602 tr
 D

5
= D
6
= … = D
10
= (BV
4
– SV)/(10-4) = 1,267 tr
4. Khấu hao theo “Tổng các số thứ tự năm”
(SYD - Sum-of-year- Digits Depreciation)
 Khấu hao nhanh theo hệ số SYD =1+2+…+n = n(n+1)/2
 Chi phí khấu hao ở một năm x nào đó là:
(
)
(
)
SV
P
SYD
xn
D
x
−
+
−
=
1
 Giá trị bút toán cuối năm x:
(
)

SV
P
SYD
D
x
−
=
∑
=
−=
x
x
xx
DPBV
1
( )
(
)
SV
n
xn
n
xn
SVPBV
x
+







+
+−






−
−=
1
1
Hoặc:
 Ví dụ 2: Một tài sản được mua với giá 21 triệu, giá
trị còn lại sau 10 năm là 1,0 triệu. Tính giá trị bút
toán ở cuối năm thứ 3 và chi phí KH cuối năm thứ
4 theo mô hình SYD.
4. Khấu hao theo “Tổng các số thứ tự năm”
(SYD - Sum-of-year- Digits Depreciation)
 Lời giải:
- Hệ số: SYD = n(n+1)/2 = 10.11/2 = 55
- Giá trị bút toán cuối năm 3:
- CP khấu hao cuối năm 4:
( )
(
)
trBV 182,111
110

1310
10
310
121
3
=+






+
+−






−
−=
(
)
( )
trD 545,2121
55
1410
4
=−

+
−
=
5. Khấu hao theo hệ số vốn chìm
(SF – Sinking Fund Depreciation)
 Khoản trích vốn chìm hàng năm có lãi i%
d = (P-SV) (A/F, i%, n)

Tổng
trích
khấu
hao
/
năm
:

Tổng
trích
khấu
hao
/
năm
:
 D
1
= d
 D
2
= d + D
1

(i) = d(1+i), …
 D
x
= d(1+i)
x-1
= BV
x-1
– BV
x
 Giá trị bút toán cuối năm x:
BV
x
= P - d.[1 + (1+i) + (1+i)
2
+…+ (1+i)
x
]
= P – d.(F/A ,i%,x)
 Ví dụ 2: Một tài sản được mua với giá 21 triệu, giá
trị còn lại sau 10 năm là 1,0 triệu. Tính giá trị bút
toán ở cuối năm thứ 3 và chi phí KH cuối năm thứ
4 theo mô hình SF với i = 10%.
5. Khấu hao theo hệ số vốn chìm
(SF – Sinking Fund Depreciation)
 Lời giải:
- Hệ số: d = (21-1)(A/F,10%,10) = 1,224 tr
- Giá trị bút toán cuối năm 3:
BV
3
= 21 – 1,224(F/A,10%,3) = 16,93 tr

- CP khấu hao cuối năm 4:
D
4
= 1,224*(1+10%)
4-1
= 1,63 tr
6. Khấu hao theo đơn vị sản lượng
(UD – Units-of-production Depreciation)
 Mức độ giảm giá của tài sản là bằng nhau cho
1 đơn vị sản lượng.
 CP khấu hao cho 1 đv sản lượng:
d = (P-SV)/tổng sản lượng trong thời kỳ KH
 VD: Xe giá 20 tr, SV = 8 tr sau khi chạy 100.000 km.
Tính CP khấu hao 1km và giá trị BV sau 20.000km.
 d = (20-8)tr/100.000 = 120 Đ/km
 BV
20.000km
= 20tr – 120Đ *20.000 = 17,8 triệu
7. Khấu hao theo mức độ cạn kiệt tài nguyên
 Áp dụng: tài sản không thể mua lại hoặc thay mới
 CP khấu hao cho 1 đv tài nguyên:
d’ = P/tổng lượng tài nguyên ước tính
 VD: Khu rừng giá 350tr, dự kiến tạo ra 175 ngàn tấm ván.
Cụ thể: Năm 1 là 15 ngàn, năm 2 là 22 ngàn.
 Tính CPKH mỗi năm? (Sgk trang156)
 d’ = 350tr/175.000 = 2.000 Đ/tấm
 D
1
= (d’)(Q
1

) = 30 triệu
 D
2
= (d’)(Q
2
) = 44 triệu
Khấu hao
1
Các mô hình tính khấu hao
2
NỘI DUNG CHÍNH
Các mô hình tính khấu hao
2
Thuế lợi tức
3
Dòng tiền tệ sau thuế (CFAT)
4
So sánh phương án theo CFAT
5
Thuế Lợi tức
 Thuế đánh trên thu nhập hay lợi tức thu được trong
hoạt động sản xuất kinh doanh và trên các “khoản
dôi vốn” qua chuyển nhượng tài sản.

Thuế
= TI * TR

Thuế
= TI * TR
 TI: lợi tức chịu thuế (Taxable Income)

 TR: thuế suất (Tax Rate)
 TI = (DT – CP
hđ
– KH) + Li tc khác
(*)
 Thuế suất: theo quy định (Luật Thuế TNDN)
Lưu ý: (*) cùng thuế suất thuế lợi tức
Khoản Dôi vốn – Hụt vốn
FC
= Giá mua ban đầu
FC
= Giá mua ban đầu
SP
1
, SP
2
, SP
3
: = Giá bán
BV = Giá trị bút toán
Khấu hao
1
Các mô hình tính khấu hao
2
NỘI DUNG CHÍNH
Các mô hình tính khấu hao
2
Thuế lợi tức
3
Dòng tiền tệ sau thuế (CFAT)

4
So sánh phương án theo CFAT
5
Dòng tiền CFBT & CFAT
 Suất thu lợi sau thuế:

Chuỗi
dòng
tiền
tệ
:

Chuỗi
dòng
tiền
tệ
:
 Trước thuế: CFBT (Cash Flow Before Tax)
 Sau thuế: CFAT (Cash Flow After Tax)
 Không vay vốn (100% vốn công ty)
 Dòng tiền trước thuế: CFBT = (Doanh thu) – (Chi phí)
 Lãi tức chịu thuế: TI = CFBT – (Khấu hao)
 Thuế = (TI)*(TR)

Dòng
tiền
sau
thuế
:
CFAT = CFBT

–
(
Thuế
)
Dòng tiền CFBT & CFAT

Dòng
tiền
sau
thuế
:
CFAT = CFBT
–
(
Thuế
)
 Có vay vốn:
 Dòng tiền trước thuế: CFBT = (Doanh thu) – (Chi phí)
 Lãi tức chịu thuế: TI = CFBT – (Khấu hao) – (Lãi)
 Thuế = (TI)*(TR)
 Dòng tiền sau thuế:
CFAT = CFBT – (Thuế) – (Tiền trả lãi) – (Tiền trả vốn)
 Một công ty đầu tư vào một dây chuyền sản suất sữa
chua với chi phí đầu tư ban đầu của thiết bị là 15 trĐ.
Sau 5 năm sử dụng, giá trị còn lại là 2 trĐ. Thu nhập
hàng năm là 7 trĐ, chi phí hàng năm là 1 trĐ. Thuế lợi
tức, dôi vốn & dôi khấu hao cùng là 50%. Khấu hao đều
hàng
năm
.

Giá
bán
thiết
bị
sau
5
năm
là
3
trĐ
.
Ví dụ
hàng
năm
.
Giá
bán
thiết
bị
sau
5
năm
là
3
trĐ
.
1. Xác định CFAT nếu 100% vốn của công ty.
2. Xác định CFAT nếu 40% vốn chủ sở hữu và 60% là vốn
vay. Lãi suất cố định là 10% tính trên vốn vay ban đầu và
là lãi suất đơn. Phương thức thanh toán là trả đều trong

5 năm cả lãi lẫn vốn.
1. Không vay vốn (100% vốn công ty)
Lời giải
Năm 0 1 2 3 4 5
Đầu tư ban đầu -15
Giá trị còn lại 2
Giá bán 3
Khoản dôi khấu hao 1
Doanh thu 7 7 7 7 7 -
Chi phí -1 -1 -1 -1 -1 -
CFBT 6 6 6 6 6 3
(
–
) CP khấu hao
2,6 2,6 2,6 2,6 2,6 -
Lợi tức chịu thuế 3,4 3,4 3,4 3,4 3,4 1
Thuế 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7 0,5
CFAT -15 4,3 4,3 4,3 4,3 6,8
(4,3+2,5)