Bảo vệ cổ đông trong thị trường bất cân xứng về thông tin

PGS TS Phạm Duy Nghĩa, Khoa Luật, ĐHQG Hà Nội

Bảo vệ cổ đông trong thị trường bất cân xứng về thông tin
Quản trị công ty
Bảo vệ cổ đông
trong thị trường
bất cân xứng về
thông tin
PGS TS Phạm Duy Nghĩa
PGS TS Phạm Duy Nghĩa, Khoa Luật, ĐHQG Hà Nội

Bảo vệ cổ đông trong thị trường bất cân xứng về thông tin
Quản trị công ty
Quản trị công ty từ góc nhìn xung đột lợi ích

Ba yếu tố:

Nhận diện các tác nhân tác động đến quản trị công ty

Giải quyết xung đột lợi ích giữa các tác nhân đó

Giám sát vì lợi ích công ty và lợi ích cổ đông

Định nghĩa:

Tập hợp các công cụ và phương pháp kiểm soát và đối trọng
quyền lực trong công ty

Phân biệt quản trị công ty với (i) quản trị kinh doanh, (ii) quản lý
nội bộ trong công ty


Nguồn: Luật, quy chế mẫu, quy chế tự quản, điều lệ, thói quen
kinh doanh
PGS TS Phạm Duy Nghĩa, Khoa Luật, ĐHQG Hà Nội

Bảo vệ cổ đông trong thị trường bất cân xứng về thông tin
Quản trị công ty
02 mô hình: đơn lớp (US, GB), song lớp (G, F, I)
BOD
President, Secretary, Independent Directors
Executive Committee
(CEO, Chief Accountant..)
Compensation Committee
Nomination Committee
Audit Committee
other committees ..
Aufsichtsrat
Vorstand
(More Vorstandmitglieder,
Geschasftsfuehrer)
AGM: Đại hội cổ đông
PGS TS Phạm Duy Nghĩa, Khoa Luật, ĐHQG Hà Nội

Bảo vệ cổ đông trong thị trường bất cân xứng về thông tin
Quản trị công ty
Bộ chủ quản Quản lí ngành
Bộ tài chính
ĐCSVN
Phó TGĐ, Kế toán trưởng, Chủ chốt
Tập thể người lao động trong công ty (ĐHCNVC)
SCIC

SSC
CĐNN
Thiết chế
ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐÔNG
Chiến lược Lãnh đạo NLĐ
NĐT NN
Công ty mẹ
HĐQT
BKS
TGĐ
PGS TS Phạm Duy Nghĩa, Khoa Luật, ĐHQG Hà Nội

Bảo vệ cổ đông trong thị trường bất cân xứng về thông tin
Quản trị công ty
Các yếu tố tác động đến quản trị công ty ở Việt Nam

Cổ đông nhà nước (công ty mẹ, cơ quan quản lí ngành, quản lí
công sản);

Cổ đông là các thiết chế khác (công ty, đối tác chiến lược, ngân
hàng);

Cổ đông là nhà đầu tư nước ngoài;

Cổ đông là cá nhân (lãnh đạo công ty, cổ phần biếu, ng lao động);

Thiết chế phân bổ và giám sát quyền lực giữa ĐHĐCĐ, HĐQT,
BKS, TGĐ các Phó TGĐ, Kế toán trưởng và bộ máy điều hành

Công bố thông tin; giám sát công ty đại chúng theo LCK 2006 =>

tác động của báo chí;

Vai trò lãnh đạo của các tổ chức Đảng trong doanh nghiệp
PGS TS Phạm Duy Nghĩa, Khoa Luật, ĐHQG Hà Nội

Bảo vệ cổ đông trong thị trường bất cân xứng về thông tin
Quản trị công ty
ĐHĐCĐ

Hợp đồng có dấu hiệu xung đột lợi ích § 120 LDN => Bảo vệ tốt hơn lợi
ích của cổ đông nhỏ, chiếm ít vốn => bảo vệ nhà đầu tư, giám sát ban lãnh
đạo công ty.

HĐ giữa CTCP và cổ đông (mẹ), § 120.1.a LDN

HĐ giữa CTCP và thành viên HĐQT, TGĐ

HĐ giữa CTCP và người có liên quan của thành viên HĐQT

Giá trị bằng hoặc lớn hơn 50% => ĐHĐCĐ chấp thuận; Giá trị < 50 =>
HĐQT chấp thuận => Vô hiệu: cổ đông, lãnh đạo phải hoàn lại khoản lợi
và đền bù thiệt hại cho công ty, § 120.4 LDN

Kết luận: Cần sự chấp thuận của ĐHĐCĐ theo § 120.2 LDN

Triển khai:

Ai có quyền triệu tập họp ĐHĐCĐ

Thủ tục mời họp như thế nào?


Điều hành phiên họp

Thông qua quyết nghị

Biên bản

Khiếu nại, quyết nghị vô hiệu.
PGS TS Phạm Duy Nghĩa, Khoa Luật, ĐHQG Hà Nội

Bảo vệ cổ đông trong thị trường bất cân xứng về thông tin
Quản trị công ty
Triệu tập ĐHĐCĐ

ĐHĐCĐ thường niên (họp 4 tháng sau năm tài chính) và bất
thường

Người triệu tập:

HĐQT
•
Nếu xét thấy cần thiết
•
Theo yêu cầu của cổ đông đại diện > 10% vốn điều lệ
•
Theo yêu cầu của BKS

BKS (30 ngày sau yêu cầu => quy định chủ tịch phải đền bù thiệt
hại)


Cổ đông/nhóm cổ đông đại diện > 10 vốn điều lệ (yêu cầu cơ quan
ĐKKD giám sát, trưởng BKS phải đền bù thiệt hại)
PGS TS Phạm Duy Nghĩa, Khoa Luật, ĐHQG Hà Nội

Bảo vệ cổ đông trong thị trường bất cân xứng về thông tin
Quản trị công ty
ĐHĐCĐ: Chuẩn bị chương trình và mời họp

Người triệu tập chuẩn bị chương trình

Cổ đông/nhóm cổ đông > 10% vốn điều lệ có quyền kiến nghị
chương trình cuộc họp, chậm nhất 03 ngày trước ngày khai mạc

Quyền tham gia: mỗi cổ phần một phiếu bầu; ủy quyền: không
được phép hạn chế quyền dự họp, ví dụ ấn định hạn mức nắm giữ
10.000 mới được đi họp.

Thông báo mời họp: được gửi đến tất cả cổ đông có quyền dự họp
chậm nhất 07 ngày làm việc kèm theo mẫu chỉ định đại diện,
chương trình, phiếu biểu quyết, tài liệu thảo luận và dự thảo quyết
nghị, § 100.2 LDN.

Nhận xét: Thủ tục chặt chẽ, vi phạm => vô hiệu theo § 107 LDN.
PGS TS Phạm Duy Nghĩa, Khoa Luật, ĐHQG Hà Nội

Bảo vệ cổ đông trong thị trường bất cân xứng về thông tin
Quản trị công ty
ĐHĐCĐ: Tổ chức phiên họp

Phiên họp hợp lệ: cổ đông đại diện ít nhất 65% vốn điều lệ


Chủ tọa, thư kí, ban kiểm phiếu

Hoãn cuộc họp không quá 3 ngày nếu:

Không đủ chỗ ngồi

Có người có hành vi cản trở, gây rối (cướp micrô)

Nếu hoãn sai quy định: công ty Đay Sài Gòn => tiếp tục họp

Thủ tục thảo luận và biểu quyết

Phát phiếu biểu quyết

Thu thẻ tán thành

Thu thẻ không tán thành

Thu thẻ có ý kiến khác, bỏ phiếu trắng
PGS TS Phạm Duy Nghĩa, Khoa Luật, ĐHQG Hà Nội

Bảo vệ cổ đông trong thị trường bất cân xứng về thông tin
Quản trị công ty
ĐHĐCĐ: Cộng dồn phiếu theo § 104.3.c LDN
Cảng HP (51%) Nhóm TCT Vật tư NN
và CĐ khác: 37%
Nhóm CĐ: 12% Tổng số
A 51 + 51 0 0
102%

B 51 0 0
51%
C 51 0 0
51%
D 51 0 0
51%
E 0 37 + 37 0
74%
F 0 37 + 37 0
74%
G 0 37 0
37%
H 0 0 12 x 5 = 60%
60%
PGS TS Phạm Duy Nghĩa, Khoa Luật, ĐHQG Hà Nội

Bảo vệ cổ đông trong thị trường bất cân xứng về thông tin
Quản trị công ty
HĐQT: Cổ đông lớn có thể tác động tới đâu?

3 < số lượng < 11 thành viên

Mỗi thành viên một phiếu bầu, § 104.3.c LDN => công ty niêm yết
có 1/3 số thành viên không điều hành, cổ đông thiểu số dồn phiếu
để giành lấy ít nhất một đại diện.

Họp định kì hàng quý hoặc bất thường, nếu

Chủ tịch triệu tập;


BKS đề nghị;

Có đề nghị của TGĐ hoặc ít nhất 05 người quản lí khá;

Có đề nghị của ít nhất 02 thành viên HĐQT