chương 1 tổng quan về tài chính quốc tế

CHƯƠNG 1:
TỔNG QUAN
VỀ TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
1) Th nào là tài chính qu c t ?ế ố ế
“Tài chính quốc tế là hoạt động tài
chính diễn ra trên bình diện quốc tế”
Khía c nh ti n t qu c tạ ề ệ ố ế
• Giá trị đồng tiền quốc gia
• Tương quan giá trị giữa các đồng tiền quốc gia
(tỷ giá)
• Sự hình thành và sự vận động của tỷ giá trong
đời sống kinh tế quốc tế
• Can thiệp tỷ giá của chính phủ
Khía c nh ti n t qu c t (tt)ạ ề ệ ố ế
•
Sự vận động của các dòng vốn quốc tế
•
Mối liên hệ giữa dòng hàng hóa (thương mại)
và dòng vốn (tài chính) trong nền kinh tế mở
•
Các mối liên hệ giữa tỷ giá, lãi suất, và mức
giá chung
•
Các hoạt động kinh doanh tiền tệ và tài chính
quốc tế
2. S hình thành và phát tri n c a tài ự ể ủ
chính qu c tố ế

Các quan hệ quốc tế giữa các quốc gia về kinh
tế, văn hoá, xã hội, chính trị, quân sự…


Sự xuất hiện tiền tệ như vật trao đổi trung gian

Thương mại quốc tế phát triển

Xuất hiện những tổ chức tài chính trung gian
thực hiện cho vay quốc tế
2. S hình thành và phát tri n c a tài ự ể ủ
chính qu c tố ế

Quá trình phát triển của tài chính quốc tế

Hình thức sơ khai: Buôn bán hàng hoá, cống nộp
vàng bạc, châu báu…;

Hình thức ở mức độ cao hơn: thuế xuất nhập
khẩu, tín dụng quốc tế;

Hình thức ở mức độ phức tạp: FDI, đầu tư gián
tiếp, viện trợ quốc tế không hoàn lại, hợp tác
quốc tế về tài chính….
3. Ho t đ ng tài chính qu c tạ ộ ố ế
Hoạt động tài chính quốc tế là một chuỗi vận
động thông qua việc vận hành của 3 thành
phần:
Các thiết chế cơ sở
Hệ thống tiền tệ và tài chính
quốc tế
Thị trường tài chính quốc
4. Đặc trưng của TCQT
• Rủi ro hối đoái

• Rủi ro chính trị
• Sự thiếu hoàn hảo của thị trường
• Cơ hội kinh doanh toàn cầu
Rủi ro hối đoái
- Rủi ro do tỷ giá hối đoái biến động bất lợi  Lợi
nhuận của đồng ngoại tệ có thể biến mất
- Giả sử $1 = ¥100 và bạn mua 100 cổ phiếu của
Toyota với mức giá ¥10,000/1 cổ phiếu
- Một năm sau, nhà đầu tư thu được lãi 10% bằng
yen: ¥100,000
- Nhưng nếu đồng yen giảm giá $1 = ¥120, việc đầu
tư thật sự đã thua lỗ
Rủi ro chính trị
- Các chính phủ có quyền điều chỉnh sự biến
động của hàng hóa, vốn,và nhân lực xuyên
biên giới.
- Những luật này có thể thay đổi theo hướng
không mong đợi
Thị trường không hoàn hảo
- Những giới hạn luật pháp về sự di chuyển
của hàng hóa, nhân lực và vốn
- Chi phí giao dịch
- Chi phí vận chuyển
- Thuế lợi tức
Toàn c u hóa n n kinh t th gi iầ ề ế ế ớ
• Sự nổi lên của thị trường tài chính tòan cầu
• Sự nổi lên của đồng Euro như một đồng tiền
toàn cầu
• Tự do hóa thương mại và liên kết kinh tế
• Tư nhân hóa

5) Phân lo i th tr ng tài chínhạ ị ườ
a) Theo công cụ tài chính (Form of Financial Instruments)

Thị trường cổ phiếu (Equity Markets)

Thị trường trái phiếu (Bond Markets)

Thị trường ngoại tệ (Foreign Exchange Markets)
b) Phân loại theo thời gian đáo hạn (Length of Maturity)

Thị trường tiền tệ (Currency Market)

Thị trường vốn (Capital Market)
c) Phân theo hình thức bn bán (Kind of Trading)

Thị trường cấp 1 (Primary Market)

Thị trường cấp 2 (Secondary Market)

Thò trường các khoản nợ có thể thế chấp
CMOs (Collateralized Mortgage Obligations)

Thò trường mua bán có kỳ hạn (Future contracts)

Thò trường hối phiếu kho bạc tương lai (T-bill
Futures Markets)
5. Tầm quan trọng của TCQT
• Nền kinh tế một nước luôn là đối tượng chịu
ảnh hưởng sâu sắc bởi các sự kiện xảy ra ở
nước ngoài.

• Tính chất mở cửa của nền kinh tế ảnh
hưởng đến chính sách kinh tế, tiền tệ
của một quốc gia.
5. Tầm quan trọng của TCQT (tt)
• Trước thập kỷ 1970:
TCQT chỉ được giảng dạy như một phần của
môn học Kinh tế quốc tế
• Từ thập kỷ 1970:
TCQT trở thành một lĩnh vực riêng biệt trong
nghiên cứu kinh tế
Từ thập niên 1970:

Rủi ro tỷ giá do sự sụp đổ của hệ thống
Bretton Woods năm 1971;

Tự do hóa các hoạt động kinh tế và tiến bộ
trong lĩnh vực giao thông vận tải và

viễn thông;

Sự liên kết của các thị trường tài chính
Các quan hệ TCQT trở nên phức tạp hơn:

Các hoạt động đầu tư trực tiếp nước ngoài

Các hoạt động đầu tư trên các thị trường
tiền tệ quốc tế, thị trường trái phiếu quốc tế
và thị trường cổ phiếu quốc tế;

Xuất hiện và lớn mạnh của các MNCs, các

hoạt động mua lại – sát nhập công ty (M&A)
xuyên biên;

Các luồng vốn ODA
20
SƠ ĐỒ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
Hoạt động
TCQT
Chuyển dòch giá
trò tài chính trong
thò trường QT
Vận động của các
thiết chế tài chính
QT
Chuyển dòch
của các công
cụ TC
Công cụ tài
chính nội đòa
Công cụ tiền
tệ và TCQT
-Chuyển dòch
song phương
-Chuyển dòch
đa phương
-Vay, nhận ký gửi, phát
hành công cụ tài chính
-Cho vay, đầu tư, phát
hành công cụ tài chính
-Thực hiện dòch vụ mua

nợ, ấn đònh nợ
-Dòch vụ cơ cấu nợ
-Chuyển dòch
nội bộ