Deustchebank securities

DEUTSCHE BANK SECURITIES
Financing the Acquisition of
Consolidated Supply S.A.
Dàn xếp Thương vụ
•
Maria Ober, Deutsche Bank Securities (DBS)
cân nhắc việc tài trợ/tham gia một thương vụ
M&A sẽ thực hiện trong 2 tuần tới
•
Intercontinental Capital, Ltd (ICL) liên lạc với
DBS để dàn xếp thương vụ mua lại
Consolidated Supply S.A (CSSA)
•
Tổng giá trị: 1,513 tỷ USD tiền mặt
–
ICL: 534 triệu USD
–
DBS: 979 triệu USD
Điều gì khiến DBS đau đầu?
•
Thương vụ lớn
•
Đối tác lâu dài và mang lại nhiều lợi
nhuận: quá khứ, hiện tại, tương lai
•
Tỷ lệ huy động nợ cao
•
Cần làm: thẩm định mức giá bỏ thầu của
ICL và tìm ra một cấu trúc phù hợp và đủ
hấp dẫn
Ngành y cụ và CSSA

•
ICL dự báo mức tăng trưởng 4-5%/năm (hoạt động R&D
tăng trưởng 7,6% giai đoạn 1960-2000)
•
Thị trường chia thành nhiều phân khúc
•
CSSA:
–
Phân phối tới 5.000 nhà sản xuất
–
Cung cấp trên 750.000 sản phẩm
–
Phục vụ 250.000 khách hàng toàn cầu
•
CSSA và 2 đối thủ lớn chiếm 28% thị phần toàn cầu
•
CSSA chiếm 15% thị trường Mỹ, 13% thị trường châu Âu
•
Thế mạnh của CSSA: hệ thống phân phối
Consolidated Supply S.A.
•
Doanh số: 2,5 tỷ USD
•
2003: 57% doanh thu từ các khách hàng có giá trị mua hàng dưới
750.000 USD. Không có khách hàng nào đóng góp trên 3% doanh
số
•
Hệ thống phân phối:
–
17 trung tâm phân phối tại Bắc Mỹ và châu Âu

–
30 trung tâm vùng
–
Hàng loạt điểm giao hàng “just-in-time”
•
6.100 lao động toàn cầu:
–
Bắc Mỹ: 2.500
–
Châu Âu: 3.200
•
Quản trị tập trung: tăng trưởng lợi nhuận và phát triển dòng tiền tự
do
•
Chiến lược 10 năm: cải thiện hiệu suất và phát triển sản phẩm.
•
Đội ngũ quản trị giàu kinh nghiệm và gắn bó