Luận văn thạc sĩ lý thuyết bộ ba bất khả thi và sự lựa chọn cho việt nam

Bạn đang xem bản rút gọn của tài liệu. Xem và tải ngay bản đầy đủ của tài liệu tại đây (1.15 MB, 90 trang )

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC

Chuyên ngành: Kinh tế Tài chính Ngân hàng
Mã số: 60.31.12

Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS TRẦN HỒNG NGÂN

***
Tp. Hồ Chí Minh, tháng 2 năm 2012

123doc

LỜI CẢM ƠN
Đầu tiên tôi xin bày tỏ lòng biết ơn đến quý thầy, cô đã tận tình truyền
đạt những kiến thức cơ bản trong toàn bộ chương trình đào tạo cao học lớp
Ngân Hàng Đêm 1 Khóa 17 tại Trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ
Chí Minh.
Tôi xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến Thầy Trần Hoàng Ngân đã giảng
dạy và hướng dẫn tôi hoàn thành luận văn này.
Tôi cũng xin cảm ơn quý tác giả đã nghiên cứu về lý thuyết bộ ba bất
khả thi,cũng như các công trình nghiên cứu liên quan mà tôi đã tham khảo và
sử dụng trong đề tài này.
Tôi xin chân thành cảm ơn đến anh chị đồng nghiệp tại
NHNo&PTNT Chi Nhánh 10, bạn bè và gia đình đã động viên, tạo điều
kiện cho tôi hoàn thành chương trình học và bản luận văn.
Mặc dù đã cố gắng, nỗ lực thực hiện đề tài nhưng chắc chắn không tránh
khỏi những sơ suất và thiếu sót, kính mong được sự thông cảm và góp ý của
Quý thầy cô.
Một lần nữa tôi xin chân thành cảm ơn. Kính chúc quý thầy cô, anh chị

sức khỏe, thành đạt, hạnh phúc.

123doc

v

123doc

Ụ

Ụ
Trang

TR

G PHỤ BÌ
Ả

Ụ

Ơ

Ụ

D

H

Ụ

D

H

Ụ HÌ H Ẽ - BẢ G B ỂU

PHẦ

Á KÝ H ỆU, HỮ

Ở ẦU ................................................................................................... 1

HƯƠ G 1: TỔ G QU
11

ẾT TẮT

HÌ H

Ý THUYẾT BỘ B BẤT KHẢ TH ............. 4

U D

111

– FLEMING ...................................................................... 5
-Fleming tron
–

.................................. 5
..................................................................... 5

–

............................................................................ 7
–

...................................................... 8

.......................................................................................... 9
5Hệ

ả ủ

í

s

Hệ

ả ủ

í

s

112

k

................................................................ 10
ệ ................................................................... 11

– Fleming r
ệ

ố ị

.............................. 12

............................................................................................ 12
........................................................ 14

s

...................................................................................... 15
k

5

k

........................................ 16

k

ả ........................................ 17

1 2 Ý THUYẾT BỘ B BẤT KHẢ TH
121

T

B B B

122T

K

ởr

123T

ứ

12

ứ

Á TR

H U

....................... 20

T ......................................................................... 20
................................................................................. 22

ệ ................................................................................................... 23
ệ

123doc

,

,

2

................................. 24

KẾT U

HƯƠ G 1 .............................................................................................. 25

HƯƠ G 2: TH

TR

G

K

H TẾ

THUYẾT BỘ B BẤT KHẢ TH T
2 1 TH

TR

G

2 1 1 Tố
212

K
r ở

P

H TẾ

DỤ G

ỆT
ỆT

Ý

...................................... 26
....................................................... 26

GDP .................................................................................. 26

........................................................................................................... 27

213

T

21

....................................................................................... 30
ố

............................................................................... 31

2 1 D Tr Q ố T ................................................................................................ 35
21

ị

21

T

21 H

........................................................................................ 39

Tệ

pT

T

K

................................................ 42

......................................................................................... 45

21

.................................................................................................. 46

211

H

22

T

................................................................................ 48

DỤ G

Ý THUYẾT BỘ B

BẤT KHẢ TH T

ỆT

......................................................................................................................................... 50
221

s

ệ

p–

ị

–H

p

............................................................................................................................ 50
222

s

b

ệ
p

223

ể

G QU

31

ọ k

p

? .......................................................... 52

HƯƠ G 2 .............................................................................................. 54

HƯƠ G 3: K Ế
TH

– Từ

............................................................................................. 50

ệ

KẾT U

p–

GH

G Ả PHÁP

UH

HK

HÌ H BỘ B BẤT KHẢ TH T

H HƯỚ G PHÁT TR Ể K

H TẾ

Ế

ỆT
Ă

2 2

H TẾ
........... 56
Ủ

ỆT

NAM ................................................................................................................................ 56
311 ị

p

rể k

ĩ

2 11

– 2020. ......................................................................................................................... 56

312

số

ỉ

k

xã

3 2 Á G Ả PHÁP
321

KẾ
s

2 11-2015 ............................................. 57
GH ....................................................................... 57
kể

123doc

s

p

ụ

.................. 58

322T

s

p

323T

H

kể
k

................................................................................ 59

s

ò

ố ,k

k

ò

ố

ị

.................................................................................................. 59

32

...................................................................................................... 61

32

ố

r

ố ................................................................................. 62

5

............................................................................ 62

5

......................................................................... 63

32

ử ụ

p
ò

32 T

ố

ệ

í

s

7

í

s

32

p

ệp,

ệ

.................................................................................... 64

ệ q

7

ệ

k

s

k

s

ệ .................. 66

..................................................................................... 66
ệ ........................................................................................ 66

p ỗ r ......................................................................................... 68
ệ

s

ủ

í
H

s

................. 68

........................................................... 69

............................................................................ 69
.................................................................................... 70
KẾT U

HƯƠ G 3 .............................................................................................. 70

PHẦ KẾT U

............................................................................................. 71

PHỤ Ụ
T

ỆU TH

KHẢ

123doc

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

D

H

Ụ

Á KÝ H ỆU, HỮ

ổ ch c th

WTO

ẾT TẮT

ng mại th gi i

ADB

Ng n h ng ph t triển Ch u Á

ASEAN

Hi p h i c c qu c gia Đ g Nam Á

UNCTAD

H

IMF

Quỹ ti n

WB

Ng n h ng th gi i

NHTM

Ng n h ng th

NHNN

Ng n h ng nh n

c

NHTW

Ng n h ng trung

ng

GDP

Tổng s n phẩm q

cn i

FDI

Đ u

tr c ti p

c ngo i

FII

Đ u

gi n ti p

c ngo i

MI

Chỉ s

ERS

Chỉ s ổn

KAOPEN

Chỉ s

ICOR

H

CPI

Chỉ s g

p

ạ

qu c

ng mại

c l p ti n t
nh tỷ g
i nh p t i ch nh

ti u dù g

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

p

ể

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

D

H

Ụ

Á HÌ H Ẽ - BẢ G B ỂU

D

ụ

ẽ

Hì

1 1: Đ ờ

IS................................................................................................................ 6

Hì

1 2: Đ ờ

M ............................................................................................................. 7

Hì

1 :Đ ờ

Hì

1 :

Hì

1 :

............................................................................... 11

Hì

1 :

.................................................................................. 12

Hì

1 :Đ ờ

............................................................................................................ 15

Hì

1 :

ổ

Hì

1 :

Hì

1 10:

Hì

1 11:

Hì

2 1: ạ

Hì

2 2:

Hì

2 :

Hì

2 : ỷ

ạ

Hì

2 : ỷ

ạ

ờ
ổ

2 :

Hì

2 :
1 Q

................................................................. 9

ể ................................................................................................ 10

ể

ể

................................................ 17
ể

ỷ

...... 19
ể

20

............................................................................................ 21

IM
ạ

1

IM

.................................. 30

......................................................... 34
I

:U

A

ỷ

1

0-2006. ..... 36

.......................................................................... 37
ạ

ổ
ì

.................................................. 28

-2011

ạ

k
Hì

ể

ỷ

ạ 1 0-200
Hì

p

.................................................. 38

p

ạ

.................................................................................................. 43
ể

p

ạ

............................................................................................................................................. 65

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

D

ụ b
2 1:

bể

I

ổ

p

I

GDP ..................................................................................................................................... 32
2 2:

1

2 :

p

2 :

1-2011 ................................................................... 33
p

ỉ

................................ 47
..................................... 52

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

1

PHẦ

1. T

Ở ẦU

p
S p

ể

p

ổ

p

ể

p ù

p

ạ
1
p

ể

ạ

p

ạ

25

M

ạ

ể

p
ạ

ạ

ì

p

ũ

ì

ạ. D

p

p

,

, ể
ổ

ể

p

ì

pp ù
ể
Ba B
ì

2 T

p

ổ

ỷ
I p

ể

K

T

.

ứ
Mundell

nay

ì
ì

.G
Đ

S

ể

:Đ
ờ

A
A

A

:M
M

H

I

(2008).

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

ờ

M

Hì

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

2

3

ụ

ứ
ì

Theo L t
ể

p

1 H

p

–Đ

p

-

2 H

p

– ỷ

ổ

–

Đ

p

- ỷ

ổ

:
ỷ

p;

-Đ

ờ

p

4. M

ổ;

k

ổ

–

ỷ

ỷ

ổ

;
thi

–

p

ạ

Đ

p
ổ

ể

p p

p
ố

p

ứ

Đ
L

Ba B K

p

ạ

T

ạ

P

p

ạ

p

ứ
ạ

P
:

ỉ
ạ

p

ạ

ạ

p
p,

c

ỷ

ổ

h

p

h.

p
ổ

ạ

p

ể

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

,

ể

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

3

p
Đ

é
ẩ

ì
ể

ị

p

p

ể
ắ

p
ổ

ỷ

ổ

–

ạ

p

ỷ

ể
ổ

–

ổ ạ

p

,

.

Đ

ạ

ạ

ắ

ạ
Đ

S

p

ạ

ũ

.
p

ạ

p
p

t

p

Bố ụ
1: ổ
2:

3:

ạ

V

Nam - S

p p

ì

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

ờ

.

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

4

HƯƠ G 1:
TỔ G QU

Ý THUYẾT BỘ B BẤT KHẢ TH

M

M

p
p

1 0
é
ì

p

c

p

ỷ

ể
ì

M

1

ỗ

–

p

1

ể

p

ỉ
ị

:
, ỷ

ổ

p
ể

2001

p

p

ờ

ể
p

a Mundellể

p

ạ

ể

p

:
p

ổ

M

ể

p

-

ba
H

ắ

2000 p
ì

ạ

ổ ỷ
p

ể
A

200

p

ể

I
p

c
ạ

p

ì

.
HÌ H MUNDELL – FLEMING

1.1
1.1.1

-Fleming tr

1.1.1.1 T

–

Đ ờ

ổ

ạ

IS

IS
p

p

p

ờ

p

s = Y)

ổ

: ổ
é

A

p

ạ
ạ;

giao

ạ (T).
p

ể

ể
ạ

g lai.
Y = A + T,

A=C+I+G
S

C = C0 + c1Y:
Consumption)
I = I0 - i 1 r : Đ

S

G=G:

p

A

ạ

p
:A

Ai{Y, r

A1> 0, A2 < 0, A3>0

T=X–Z
X = X {q,Y* :

I

ẩ

p

s)

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

6

p

Z = Z {q,Y}:

ẩ

p

: ỷ

ỷ

S

ỷ

p

p

ì

ổ
ạ

T
ì

ờ

T = Ti{q,Y*,Y}

1>0,

T2>0, T3<0

IS

Y = Ai {Y, r; G} + Ti {q, Y*, Y}
Y = Fi {Y, r, q; G}
Y = fi {r, q, G} f1 <0, f2> 0, f3> 0
IS

ờ

p ẳ

H

r
p

ể

ờ

IS

p

Hì

1.1)

r

Y

H

1 1:

p

p

ờ
ờ
ạ

Đ

S

ổ
ì

ờ

M: MS/P = LDi {r, Y}

LD1 <0, LD2 >0

MS:
:
Đ ờ

ổ
M

p ẳ
MS Hì

p

ể

1.2)

r

Y

H

1 2:

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

8

q ố

1.1.1.3

–

BP

ổ

g
ò

ể

ạ

p
T

.

B=T+K
B = Ti (q, Y) + k (r - r*)

T1 >0, T2 <0;

B=0
:

ể

0
:

ỷ

-

ổ

ỷ

ũ
p

ổ

ạ;
ờ

ạ

ạ

0

ỉ

p

0

ể

-

Đ

r=

+∞

ị
ạ

ị

<

ể

ạ

(

ể
ể ù ắp

hay

ể

ì

ờ

T + K = 0.
ạ

p ẳ

ạ r*.

ị

ỳ

ạ
ì

ờ

r

p
ạ

ị

ỳ

ỳ

:

S

ể

ờ

ể

ờ
Hì

1.3)

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

.

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

9

r

Dị

ố

Dị

ố

o

r*
r

Y

H
1.1.1.4

1 3:

BP r

b

p

ể

ố

ể
ỷ

ể

ổ
p

ể
ì

ổ

:

- Y = fi {r, q, G}

f1 <0, f2> 0, f3> 0

- Ms/P = LDi {r, Y}

LD1 <0, LD2 >0

- r = r*

(IS)
(LM)
(BP)

ắ ạ

ổ Hì

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

1.4)

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

10

r
IS

LM

r*

BP

Y

H
1.1.1.5 H ệ q

1 :
s

b

ể

k

p
ờ

IS

ể

p
ạ

ỷ

ị

ỷ

é

ạ T
(Hì
Q

p

ờ

IS

ể

1.5)
ì

T ù
é

ổ

ỉ

ờ
ổ

Đ

IS

S
p

ổ
ỷ

aA
ổ

ể
ổ

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

11

’

r
IS

LM

r*

BP

Y

H

1 :

1.1.1.6 Hiệ q

s
s

k

ởr

ệ

p
ờ

M

ể

<
ạ

Ms
p

p

ị

p

ạ

ỷ

ũ
ạ

ờ

IS

ỷ
ể

p

Q

ì

ể
ờ

M

ị

é

ể

ờ

ể

IS H

ể

ỷ

ổ
Hì

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

1.6)

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

12

r

LM
’

’

IS

r*

BP

Y0

H

Y1

1 :

Y

s

ệ

ởr

– Fleming trong

1.1.2

ố ị

ệp

1.1.2.1
ỷ

p

ổ

ì

p

ể

ỷ

ể

ắ

M

p

H
ổ

ắ

ạ

M = mH
H
(international reserves: IR)
(domestic credit: DC).

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

p

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

13

p
ạ
H = IR + DC
ể

H

ể
ể

ạ

(1)

H:
ờ

(OMO):

ờ

p

p

),
ạ)

H Đ

ạ

p

(2) C

ờ

ạ

:

ờ

Mỹ
p

Mỹ

ạ

I

ũ

H

ng. H
ỷ
p

p

ắ
ờ

ạ

p

ạ

ểổ

ạ

d

ể

ỷ

ể

ể

ỷ
ì

ạ

+

BO

+ [∆I ]

∆I
ể

0

p
ỷ

ổ
p

M

:

ạ

ờ
+

ạ

0

US

+ <0

I
p

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

US

H

ể

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

ỷ

T=Ti

0

ổ

ổ

ỷ
ẳ

p
ể

p ẳ

.

p

ờ

ờ

<0

ạ

p
ờ

ạ

ạ

0

ể

Đ ờ
ị

r*,
ờ

ị

M

I

M

ạ

ạ
ạ

I

ỳ
ỳ

ể

ể

ờ
ể
ờ

p

Hì

ờ
1.7).

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

2

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

15

T

r

,K

ể

ố

r*

ể

ố k

ể

ố

Y

H
1.1.2.3 K ể

1 :

BP

s
ỷ
p

ỷ

p

ờ

ạ

ổ

Để ù
p

p

Đ
p

b

rừ

ạ
ể

ể

ạ

ờ

ù
p

ạ

T = 0,
ể
ù

I
0

p

ì ì
I
ù

ạ
ạ.

x

ờ
ờ

IR.

ì

ạ
ạ

ờ

IS

p

ể

M

Đ

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

@edu.gmail.com.vn.bkc19134.hmu.edu.vn

123doc

MS
MS

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

C.33.44.55.54.78.65.5.43.22.2.4..22.Tai lieu. Luan 66.55.77.99. van. Luan an.77.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.37.99.44.45.67.22.55.77.C.33.44.55.54.78.655.43.22.2.4.55.22. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an.Tai lieu. Luan van. Luan an. Do an

16

D

ỳ

ắ

ắp

ể

I
ể

ỉ

ờ

ể