Cấu trúc vốn và chi phí sử dụng vốn! pot

GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
LỜI NÓI ĐẦU


 !"#$%&'(&')*+&,(
!+-.(&.#(!/$
*&012-*3**45'"!&
"6!789:6!;<=>4
?@@A&B0&,7CDE9-&B&) FGH6!
$"5&,-9/%I!J3!K3L!6(
"6!!I(MN9OP!
6!$D$$.QC"%!R&.ISE
T++6!$UV#,)RW
X(D+NY>"ZJ[$/
)W">)\]^ !;8_)
#8`(a[-b;>>J2 &,$)\
;8_)R%,WI!$I)R-(%I%c()R!
SB2+U &3[&,D]
I&dV*D$('+6!"N+
%!!6!"&N(2 +DI0I
$:I$&+W;8_(")R"D$$&B
a 
P+&"".D"Da$6!
$D!I&"6!e%"Z6!$
!(+&) &')!]*0"6!74
9 a(49,6!$)&
D6!$($)D!&.
49,!+)a(+&) 030f
6)WN&(:030f*>-.+(*>
)#-+"&D*
6+

P-!*6+gD*:J
!&!I("&)W&!&!I,
*>%D&W"D,)R9'+&.
!I&*0"6!"M&.2I(O!I
d&I&) *>4)#+*#/8>I
/6!$&S%6!$
(]+&) $V%f*!W'(]ID
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 1
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
+6h99-45!]"6!
>D) "6!6!$]
[&N"D!I#\/!I&0"
6!](]-&Di+$*
6+&) !&N%V&S!
,6!$
;"9:[i30J&Q"Cấu trúc
vốn và biện pháp giảm chi phí vốn”.
MỤC LỤC
6 
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ CHI PHÍ SỬ
DỤNG
VỐN CỦA DOANH NGHIỆP
I-KHÁI NIỆM VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN F
?ji+F
??k[-+i+@
?lk[m*+&!)Ri+Q?n
?GkoY9:i+!,
??
l[$*6+??
l?j??

ll$*6+Q?l
ll?[$*6+OI?l
lG[$*6+X$'Q?l
lG?k[$*6+X$')&B
$
p?l
lGlk[$*6+X$')R?G
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 2
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
lq[$*6+%]-rs=[[pQ?G
lt[$*6+%9DD&,&')?q
CHƯƠNG 2
THỰC TRẠNG VỀ CẤU TRÚC VỐN CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN TẠI
CÔNG TY MICROSOFT 2008-2009 l@
I. GIỚI THIỆU
II. KHÁC QUÁT VỀ CÔNG TY
LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY
MICOSOFFT l@
?u,*]l@
l;\&2X:%Gl
G[:4v%$aGl
II. PHÂN TÍCH CẤU TRÚC VỐN VÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN TẠI
CÔNG TY MICROSOFT GA
?w-i+[8x[yz;zLGA

lw-"4!G@
III.PHÂN TÍCH CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN VÀ CHI PHÍ SỬ DUNG
VỐN BÌNH QUÂN CỦA CÔNG TY ql
?w-$*6{!|*|}~ql


lw-$*6+ OIql
Gw-$*6+ 6IqA
qw-$*6+X$'qF
tw-$*6+%]-rs=[[pq@
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 3
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
IV.PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN DOANH LỢI
VÀ RỦI RO CỦA CÔNG TY tn
?]]6!4lnnFklnn@tn
lw-&.d+_<xtn
Gw-&&d- •LutG
V.PHÂN TÍCH CẤU TRÚC VỐN TRONG MỐI QUAN HỆ VỚI GIÁ TRỊ
CÔNG TY tq
?[* ,ODtq
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP tA
CHƯƠNG 4:KẾT LUẬN t€
PHỤ LỤC
TÀI LIỆU THAM KHẢO
CHƯƠNG I
CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG
VỐN CỦA DOANH NGHIỆP
I KHÁI NIỆM VỀ CẤU TRÚC VỐN VÀ CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN
P+&"9D&.!6!$N.
&R!I&8^!I2+&N$*
6&,•!a(&.N.&(*6N
2+](6!$$9:U
2+](6!$$9:$U
2+.&.U&N0&,!]\ $$v
 $WU&".(U&!I6!$
1. Khái niệm về cấu trúc vốn.

[i+*>"D $*+) OI)R09(
6I(X$')&BX$')R&) 6v&. D
&,&')6!$
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 4
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
P&&S#&-[!&NN.&
&D,$*6+N%7&Xi
+"•PD&,&')"&')!6>
!&NN&X"a$X&&X
"•89%030f$-*>)#
i+9,6!$a$X&
8N.Ni++)%7*6
&d%‚$v $)a[N.I$$*
6+4*6 r]"*6 [
*ƒ&) )# UODp9"m 
4]!g46!&N&')*ƒ4m 
a&dV
_
8S6v*>4
_
i&'g"!!
0N*I *6 )2+„\!
&D"!&')D$4 a&dV"D!
 *6 "d/
[$*6+]6!$$!
2 (&N (X$')&B(a$/I(X$'
)R6!$*6/2 &.
!/6>&')W$*6+N.&) 03)
m** &')9,)R9'&')!
:"!)a$*6+6!

$&) 0&,U,)R+NN>D$&D
:&!/6>&')W&D/*/
i+6!$N"&')a
!6!$W\]J*ƒ&dVm*
*R)\:$*6+6!$g]
D*ƒ!9
[$*6+gN.&) .)m** 
+.6!$&dV">6>WD
6>WI!&) m** %xyyW\$*
6+],6!$*ƒ4) I(D6>
&')WI!xyy$\$*6+(,
6!$*ƒ
1.1. Các nhân tố cấu thành cấu trúc vốn.
a./ Nguồn vốn vay:
!"D,)R(')"6!$
!J&*0"6!M%72+>N&
$!I&%72+(!&N2+*
6&".r-(X:61p
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 5
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
2+2+ U%9!6!$
6!$$!"!3!RI"D
&2R$B3!B*Va2+
YJ&+W#$
.*0"6!6!$!i+
M0f&D2+I6I
POIQ
R&!IO\4
uB*2+OI)R$\6
6I

R&) %X*+)&
P6IQ
R&!I6\4
uB*6I)R!\*!WB*OI
)R&) 6v&.%X*!+0-6>\%
*O*+&,
2+N.&) &UX:
(-$$DP6!$*
6!I2+]dv!&S
&.J]6!$6!$&#!
"Z*0"6!
b/ Nguồn vốn chủ sở hữu
N&D2+*#/N&D2+&'9
6!$&&) <#](&+W6!$)W
"&!J&*0"6!]6!$$N
+&r+N$D6!$X$'(!S+-
*)W$D6!$)Wp
mJ2+*#/!X* $
]]>6!$
Tóm lại: j%\%/2+2+
*#/Q
* Nguồn vốn vay:
•!$a&) 2+"$U*#
/
wB!"!
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 6
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
8:B*$!"!3!:X&,(&) 
Va"
•!$$! "&!I(!IU2

&U6)&B
•!$N.$D$*R%!B"
 
…Nguồn vốn chủ sở hữu:
•!*#/6!$&NN$
[M :!*#/D6!$N a
u :!*#/v3!D&,KT2
†,v!: a&) 
•!$"$!+&BaU*#
/(U"6!$$*
•!$"$D$"&+
1.2. Các tỷ số đo lường cấu trúc vốn
[m*+)R&) &.&030fi+
•!$
Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ
sở hữu =
Nợ dài hạn
Vốn chủ sở
hữu
!()Rd*6m*+9)Q
Tỷ Số nợ
=
Nợ dài
hạn
Tổng tài
sản
X*%!2Q*)&*+&,
X,!%"$&')!*0"6!
6!$!$'%9%-&+"D!
m*+!S 6!$Q

Tỷ số tự tài
trợ =
Vốn chủ sở
hữu
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 7
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
Tổng tài sản
†m*+N.&) "4> 6!
$&+W*"]r"4>
p9\*#030f:&m*+,N
$)\&.4m*+9!$v $W]]
!I&,D6!$
Chỉ số thanh toán
ngắn hạn =
Tổng tài
sản
Tổng nợ ngắn
hạn
m*+WV"&)&) 0!
D"&S!!6!$*!*W
6!$I(&\,!
1.3. Ý nghĩa của việc nghiên cứu cấu trúc vốn trong quản
trị tài chính:
[i+&&B&) 9:"Dk
-&.R9:T:9N&
I6!$9:i+
i$J]R!/-V*Q
‡&,i+)D! $N !6!
$•
9 "•

D (6!$,!#:&!•
P.)Rai+,*ƒ]-
R!/-V#9(U&N&D&,
&i&O74J&6!$ˆ4
 a!X&)‰ID!#:$
2.Chi phí sử dụng vốn :
2.1. Khái niệm:
[$*6+&')$!*
62 &N (X$')&B(a$/I(X
$')R6!$*62&. !6>
&')W
9J"Q
• m** &dV
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 8
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
• m*!!&')W
• m*D"&.&&')W
• [\$*6+
• uB*D"
• uB*"]J
2.2. Chi phí sử dụng vốn vay:
2.2.1. Chi phí sử dụng vốn vay ngắn hạn:
u"!$B!)R!!S-
r
D
= [ 1 + ]
k
-1
!&NQ


•
Q[$*6+
QuB*4
kQ;+"ZB!4
2.3. Chi phí sử dụng vốn cổ phần:
2.3.1. Chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi(r
p
):
[X$')&B&) 03)!I2+*#/
&S%!6!$/X&)&B*ƒ&) a
X:+&,)&B%+W:>)9)W" a
'&) $-$+!X&O/X$'P]X$'
)&B2 +*#/96!U$
X$')&BYh
R
p
=
D
p
P’
p
!&NQ
w
$
Q8X$')&B
wŠ
$
Q•!'U$X$')&B
•
$

Q[X:X$')&B
2.3.2. Chi phí sử dụng vốn cổ phần thường :
[$*6+X$')RQum** 9^
X$'6!&')9,)R+"ZJ
r
e
= D
1
+ g r
ne
= D
1
+
g
P
0
P
0
(1-T)
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 9
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
!&NQ
w
n
QX$')R
•
?
Q[X:6>"D!+4?

3

Qm** 'DX$')R

3Q 
[$*6+X$')R6!$X
$DW
Qm4)#&4!X:
T,*+r[=w8pQ
r
e
= r
f
+ ß x (r
m
- r
f
)
!&NQ

‹
Qm** $!


Qm** ,)Rm** 6,
)R*
Chi phí sử dụng vốn từ thu nhập giữ lại r
re
:
u$' :X&&) ()6!$
/I"! :&.&')
rr

r
e
=
D
1
+ g
P
0
!&NQ

3
Q[$*6+X$')R6! a/I
w
n
QˆX$')R
Qm4)# :X$'
•
?
Qu :X$'4?
II.4. Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC):
u$%]-2 6I
6!$&*6
Tính toán chi phí sử dụng vốn bình quân(WACC)
WACC = (W
D
x r
*
D
) +(W
p

x r
p
)+(W
e
x r
e hoặc
r
ne
)
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 10
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
W
D
+ W
e
+ W
p
= 1.0
[i+,**!W9Q
kmJ3!i+,*mJ3!,*X
*,,)R6>9i+>D
kmJ3!i+9g&) 6>9
,*X*,,)R)N$mJ!
i+"ZJ6!$
2.5. Chi phí sửa dụng vốn biên tế và quyết định đầu tư:
[$*6+%9Drs8[[pQu$*6+%]
-6!$OW&2 49
T.!s=[['0&,&.B(&.I&N"
2 ) $?2 
4

[:Q
BP
j
=
AF
j
W
j
!&NQ
BP
j
QT.B!2 Œ
AF
j
QX2 2 Œ
W
j
QmJ2 $'Œ!i
+r3!,,*!S9p
T)R\&')(IOS)Q I%"ZR&.!&N(6!
$N*•/\&')W/\&')
""Ž+&')("m*
* !T)R\&')&2,a$ $$xyy
6>6!$r)9xyy!p
Tóm lại:
8^  2 +  6!  $ * 6 & $ 
2$!*6+&Nj!$&) J
$*6+[$N&&D a6!
$$!) +•!a6!
$*62+W(*!!$*

6+$)&I&)  a!
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 11
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
? u,*]Q
Microsoftr&"DOMSpa$&![&+
8`
u!I]Q [X$'r=;•=†Q8;Lp
Q w'($':(&96v(d
\63!()[(!>D(1
a$Q =%33(3•830!rnq•nq•?@€tp
*#Q z38!*!‹sky36!6(s*!(8`
)R*a$Q <ˆ3*
w=3
9+Q ;33<3r[_zp
<j33r[zzp
<ˆ3*r,p
yz‘‘3r[;=p
[863r[y;zp
;$‚Q 8!*!‹z’3(8!*!‹s6!•*(8!*!‹;3*3*(
•33!$3!!*(<*3***!!*(8;<[(‡%!0(s6!•*
8!%3(*$‚6,"
•!Q AlqFqm“;•rln?np
a$!I&Q lq(n@Fm“;•rln?np
u aQ ?F(€Anm“;•rln?np
X*Q FA(??Gm“;•rln?np
X+*#/Q qA(?€tm“;•rln?np
-9Q F@nnnrln?np
s3%*3Q •••!*!‹!
wI!I&Q 8!*!‹NSI'D+(&S#
\?nl+&) $-!IA">Q

Tiểu luận TCDN - TC12 Page 12
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
- <O8`
- [-8`u
- [-b(T([-w
- a<
- [-”<]•)\
- †+
Quá trình phát triển:
4?@€t(a$&.$.$']6,<=;x[3$33*
!-=FFnn*6/a$];&N(
8x;&2*6/)R&BD$$.
?@€Aˆ3*=3%O&'"#$W8!k;!‹&4")\
C8!*!‹E
?•?@€@(
?@Fn(ˆ3*=3&B%O&'*0&8;k•z;]
!x<8()%„%*6)\]!*+
"u a8!*!‹4JN) )Ž?qn
“;•!4?@Ft
?@FG(8!*!‹.U<333(s*!Wy36!6(!I
;33
8S6v8!*!‹s!6&B&) %+U?@FG(6vW8;k•z;*&N
=$$38!*g)8!*!‹s6!•*)&D?@F@$9%
:&'9%!2N:663*"!$r_03(
w!•3$!(s!6pk8!*!‹z’3W&) $6!8
8++&•$/&B%,&X%.l4*&N"=$$3"
8!*!‹*6% $$$!6s6!•*+)&
][D$$"f!6A4&B"D=$$3XS
)) I(8*!‹&B6'0a$&) ,+,W)
*0$'

?G<4?@FA&6+J8!*!‹
"#ˆX$D4Ul?9lF“;•!&'
9
?@@A(8!*!‹Ox33_0$!3($9%9"#]6
+Y,$'
[&) &%#%&+2%9!D(
)$!&+W!6,"[9%
&+r;4ln?npQ;33<3(••%!(<ˆ3*r[,p(
y!6ˆ(y336K**(8j•3(•686([3*!*"(
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 13
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
K3w"3K&29&) %'4IJ$X&
4[N4%!&2,&.*&.[
%%!2Q–%j.!(0&"D!W%!
2".!%!!(<<2)R(0&$a%2
)R![_z-9"—–%(0
&)&0*$a$I—<†,[M&,(0
&"%!2&&2,—–
%+&(+O&.4S$I$$a
U+&
1. Phân tích cấu trúc vốn công ty
Bảng 1 :Cấu trúc vốn tài chính qua 3 năm (2008-2010)
(Đvt :triệu USD)
Chỉ tiêu
2008 2009 2010
Soá
tieàn
Tæ
troïng
Soá

tieàn
Tæ
troïng
Soá
tieàn
Tæ
troïng
1.Vốn cổ phần GAlFA q@FtH G@ttF tn€@H qA?€t tGAlH
2.Nợ phải trả
GAtn
€
tn?tH
GF(GGn
q@l?H
G@(@GF
qAGFH
 6I n G€qA qF?H q@G@ t€qH
 OI l@FFA q?nAH l€nGq Gq€?H lA?q€ GnGAH

"
AAl? @n@H €tt @A@H FFtl ?nlFH
3.Tổng nguồn
vốn
€l(€@
G
100%
€€(FFF
100%
FA(??G
100%

Tiểu luận TCDN - TC12 Page 14
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
U%9ia0f*Q
T'9#4lnnFQi 6I"N
 OIIDq?nAH(#&-N..i+
"*6OD!6I"a U
OD&) "•
9%:D&,]gN6!9
NPWi+"&S%("*6 (8!*!‹
&B-9Br!‰$-
&'DWp+)!i+N)
#&-0&,i+)D!J]N*ƒ
)#W&D,6!$(3!D]
i++)9N*>"D $/+X$')R
:  $98!*!‹‰&:&'
!!N.&+
"9%!r-3!ai++)p"
N&&"&.> 4,
6!$P)R $8!*!‹gM7(
i+"D$+)M'#:&
i+ $]‰N.i$4,6!
$
ˆa%&'!$> "
!(46'3!R4lnnFGAtn€“;•(4
lnn@GFGGn“;•ln?nG@G@F“;•rtn?tH
q@l?HqAGFHp(+X$'N0)W4rq@FtH
tn€@HtGAlHp
mJ$'!i&Xrm
J+X$'49!"m p6! $
+X$'4r)*+]4p+v6‰&D

X*4?GGl“;•
D$3!*ƒ030f~+X$' &X)#
*!&DQ
Nợ phải trả:
ˆ2 6I( OI("r4ln?nd
NDa$!BIll@“;•(7!"
p
9"D$'"W!X
 9)#W&D)#&-M$- 6
I OI]] )*Q
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 15
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
<l: Tỷ trọng nợ công ty qua 2 năm (2009-2010): Đơn
vị: triệu USD
Chỉ tiêu
2009 2010 Chênh lệch
Số
tiền
Tỷ
trọng
trong
nợ
phải
trả
Số
tiền
Tỷ
trọng
trong
nợ

phải
trả
Số tiền
Tốc độ
tăng
giảm
1. Nợ dài hạn G€qA @€€H q@G@ ?lG€H ˜??@G
˜G?Ft
H
2. Nợ ngắn
hạn
l€nGq €ntGH lA?q€ Atq€H nFF€ kGlFH
Từ bảng số liệu rút ra nhận xét sau:
e%?NQ $4?AnF“;•!l4lnn@
ln?nr $GFGGn#4lnn@&D4ln?n49
G@@GFp(9!4] OIDmJW
! $r""6!&NX"%7
?nnHp!$> !OI"
!() OI0+i$%W$> 
OI
&!$-DQ
•  6I4ln?n4??@G“;•
G?FtH*!W4lnn@r4lnn@ 6I
G€qA“;•(&D4ln?nq@G@“;•p
T 6I4$'4"
)#4 $
• <9I&N OInFF€“;•
GlFH*!W4lnn@rlnn@ OIl€nGq
“;•4ln?nlA?q€“;•p()a
 OI)#W $

)aN."Da7 $46!
"! 6I4!" 7I*>4
"v+&(9"r OI
GlFH 6I4G?FtHp(6!&N $4
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 16
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
Vốn cổ phần:
w-+X$'&\\(]+X$'
4UGAlFA“;•4lnnFG@ttF“;•+
v4ln?nqA?€t“;•(9-4
6!(,D9,)R8`
(8!*!‹[!$!!&B#!/6!
$!,*)W8`9!'
2.Phân tích khả năng thanh toán của công ty:
)a$-9 OI""f
$'J"030f OI]D+
J".%V OI&N
"4!)D!•[N"4
"! OI 6I&DI"•
D$"(N!
 ]J]!]]!"4
D+-&'(i*ƒ$-
m*+!()W"&m*+
!'$Ni*Q
• W!I&!Y>"
"T+W/)D]"N
]!IM*+NY
• uI$N.D+!%-&+"D!
6!$%,E%N$f!E&&".!)R $( 
aN.g%,)#9$-M*+

R$-*!
*W&+I9&) 030f"`
• ™D+vgN.*M*+K.
D+v)#)D!&D6!$N.
."4.*M*+P6(2
"!6!$%„N.!!vc&.‚
%,$!"!4JW•!&N("!$
6!$49yz=N$0+
• [$)\$$"D!"gN.%N$f!*>*!
*/W(a!?
• a"N&.a&,&) M*++08M*+
S!!":&+W4)#N.
6+()gN.6!
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 17
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
&B.&!I4)#9&) &,
$0+
• 8N.N/M*++/M*+0(6!
aa"NN&) &NID
N($-M*+N].N
"(*6M*+$-*ƒ
$!%I%X
T.*!**ƒ$-3!0)W)WQ
Bảng 3: Tài sản của công ty
Tài sản 2008 2009 2010
S
T')O
I
;+$
K2"!

*"
*+&,
?nGG@
?GGlG
?GtF@
@Ft
tnnA
l@tt?
An€A
ltG€?
???@l
€?€
t@lq
lFAnF
ttnt
G?lFG
?Gn?q
€qn
t?Gq
GnqG€
Cộng
72.79
3
77.888
86.11
3
Bảng 4 : Các tỷ số thanh toán MCST
ĐVT : lần
Chỉ tiêu Năm
2008

Năm
2009
Năm
2010
1. Tỷ số thanh toán hiện
hành (Rc)
?qt ?Fl l?G
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 18
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
2. Tỷ số thanh toán nhanh
(Rq)
?q? ?Fn l?n
3. Tỷ số thanh toán tức thời
(Ri)
n€@ ??A ?q?
U%*+9Na0f
Thứ 1 : Tỷ số thanh toán hiện hành (Rc) :
*)&
m*+!rypš
 &DI
Kết thúc giai
đoạn
30 tháng 6
năm 2010
Ngày 30 tháng
6 năm 2009
Ngày 30 tháng
6 năm 2008
Tài sản
*OI

S
)\&)\

t(tnt(nnn A(n€A(nnn ?n(GG@(nnn
["!&'
)OI
G?(lFG(nnn lt(G€?(nnn ?G(GlG(nnn
3["!
$
?t(?@F(nnn ?G(qnt(nnn ?t(AnA(nnn
K2"! €qn(nnn €?€(nnn @Ft(nnn
*O
I"
l(@tn(nnn G(€??(nnn l(@F@(nnn
Tổng số tài sản
hiện tại
55,676,000 49,280,000 43,242,000
["!&')
6I
€(€tq(nnn q(@GG(nnn A(tFF(nnn
;#/
D%,
€(AGn(nnn €(tGt(nnn A(lql(nnn
 ?l(G@q(nnn ?l(tnG(nnn ?l(?nF(nnn
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 19
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
*] ?(?tF(nnn ?(€t@(nnn ?(@€G(nnn
w-%X"!
g
k k k

*" ?(tn?(nnn ?(t@@(nnn ?(A@?(nnn
K!BI*6
I$
k l€@(nnn @q@(nnn
Tổng tài sản 86,113,000 77,888,000 72,793,000
;!3Q$Q••›3!!!••%*•
*š8;L˜<3˜;33œ
9%Qy

3!0)W4U4lnnF&Dln?nr?qt
?Fll?Gp(U!*+9"4!
4()!*+Mi$!&+N
-V&i\-R0j4!)
.U&\]!*+4]6!]•
•>!%*+*>49y

&)  %#*>&'
"!OI—"!)\&)\D(
2"!&X3!)W(N*\%!
+&4*)&4\ &DI6!6Ny

4!0)W"+("!49&%!
!\!• Š
Thứ 2 : Tỷ số thanh toán nhanh (Rq) :
*)&žK
2"!
m*+!rypš
 &DI
[g)\>)y


(0)Wg4(])9
&B$-2"!)#Wm*+!)R $
"!
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 20
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
Thứ 3 : Tỷ số thanh toán tức thời (Ri)
"!)\&)\˜
:"!
m*+!:Rrypš
 &DI
!m*+!:RMd"!N"!
!)QS"!)\&)\(:"!,
)R(!*+&X&".rŸš?q?k??Ašnlt'pe&-(?
&2 &DI*ƒNl?G&2&%!(*>&%!
 g9-\(9&+"]"
.N]&.&%! ]"4I!"+(
*6"g%!!Y&N
D$3!("M]#"Im*+i03
0f!*!W&+%]
MSFT ngành / Công nghiệp thành viên
Q [
[$Q w':6
Hiệu suất trong ngày Tổng kết
9 8&%!

&X
a$&!
8!*!‹
8;L 0,05%
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 21

GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
w':
6
¡™KzFFt 1,31%
Top công ty phần mềm ứng dụng của Cap thị trường
[
<.
) 
ˆ

&X
P+N,
)R
w•_
a$&!
8!*!‹
8;L lAlF 0,05% llqFA< ??Gn
z3[!$ zy[u lFq€ 0,53% ?qG?l< ll€l
;=w=ˆ ;=w q@@A 0,66% t@Gq< lntF
xx x“ qFGt 0,65% ?tGt< l€GF
=6!%3;*3*
x
=•<_ l@tn 0,14% ?tn?< Gl@l
;3*‹!3! [y8
??q€F
0,20% ?q@?<
lnt€n

MSFT Công nghiệp so với các nhà lãnh đạo
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 22

GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
+"9
uB&I!
$
8;L KI8;L
P+,)R 8;L llqFA< k ?•€@
w•_mrp u_z l?@At ??Gn Gt•€@
m*+w_ˆr(t4
6>"Dp
ˆ“x• ?ltq ??n Gl•€@
4)#6!
r†™!™p
[Lz ?t?(?nH
lt(GnH
?A•€@
4)#_w;
r†™!™p
Py; ?t?F(GnH
tA(qnH
?n•€@
u!k3+&
4)#rt4p
=8=w Gt(nnH @(F€H qA•€@
†#p+X
$'r
8;L qA(€GH k ?•€@
u!k3 •P+
*#/rp
ll€?@ •=
4*X:

r4p
8ˆx[ q€(€nH l(qnH q•€@
8!*!‹D,"!*!W!v

Bảng 5 : Các tỷ số thanh toán IBM
ĐVT : lần
Chỉ tiêu Năm
2008
Năm
2009
1. Tỷ số thanh toán hiện
hành (Rc)
??tt ?Gt@
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 23
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
2. Tỷ số thanh toán nhanh
(Rq)
?n@? ?l@
3. Tỷ số thanh toán tức thời
(Ri)
nGnq nG@
;!*)\:U4(a0fM*+
!x<8"$*!W8[;(&g".:V
x<8N"4!"f8[;M!]
\"4!l&\,v
NI("4!"X(&$:&) "4
!! gVB"4*6
%7:,0D$I8!*!‹X&,4
"7!!$$'!&:&'D
W

III/ Phân tích chi phí sử dụng vốn và chi phí sử dụng vốn bình
quân của công ty:
? w-$*6+*#/Q
2+*#/"!+6!6!$
 &) %X*U"D!I&*0"6!
6!$D6!$"&')&.#!I&
*0"6!&3"!-]6!
$*ƒa&) "!BU2+T-2
+\6!$&"/I"!+[$
*6+2+%7B*-P
&-$]9"%,)#%#*>&Xa
D8S6v&"$*6+2+)\&+
!)6!$‰$*62+&. 
!'+"6!]]%X*%72+
7%W$>!6!$
l w-$*6+ OIQ
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 24
GVHD: PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT
 6I$'J!i
[)NMDmJV!X $
rU4lnnF#)W["*6 6I(4
lnn@qF?H(4ln?nt€qHpP OID$'W
!X $•!&N( OI)#W&D]
][
[$*6 OIB*OI[
-r1p
Bảng 6: Cấu trúc nợ ngắn hạn của Microsoft
[M9 lnn@ ln?n [9
;+ m
J

;+ m
J
;+ +&
4

 
O
I
lnnn €(qH ?nnn G(FlH k?nnn ktnH
 
O
I
r"
B
*p
ltnGq @l(AH lt?q€ @A(?FH ˜??G ˜n(qtH
X
 
O
I
l€nGq ?nnH lA?q€ ?nnH kFF€ kG(lFH
Lưu ý: OI"B2Qj!$)R%(
)R:)W(6!)>"!$
-9("!$$)W("!$!9:
"!1T-"! D6("*6"! 
Tiểu luận TCDN - TC12 Page 25