Gợi ý đáp án bài 6 thẩm định dự án

Khoa Kinh tế Phát triển Thẩm định dự án
BÀI TẬP 6
Câu 1:
Các điểm sai:
(1) ∆AR chứ không phải AR
(2) ∆AP = AP
t=1
-AP
t
đặt ở ngân lưu ra chứ không phải ngân lưu vào
(3) ∆CB chứ không phải CB
(4) Không có khoản mục khấu hao
(5) Không có hạng mục trã lãi
(6) Dòng thuế thu nhập doanh nghiệp không đúng (xem phần chỉnh sửa ở câu 3)
Đơn vị tính: Triệu đồng
Năm 0 1 2 3 4
Ngân lưu vào 0 1800 2900 3900 400
Doanh thu thuần 2000 3000 4000
∆AR -200 -100 -100 400
Ngân lưu ra 3000 400 600 850 -50
Đầu tư ban đầu 3000
∆AP -100 -100 100 100
∆CB 100 100 -50 -150
Chi phí hoạt động 400 600 800
Ngân lưu ròng trước thuế -3000 1400 2300 3050 450
Thuế thu nhập doanh nghiệp (25%) 113 324 536
Ngân lưu ròng sau thuế (TIPV) -3000 1288 1976 2514 450
Câu 2:
Đơn vị tính: Triệu đồng
Năm 0 1 2 3
Nợ đầu kỳ

1500 1000 500
Lãi phát sinh
150 100 50
Trả nợ :
650 600 550
Trả vốn gốc
500 500 500
Trả lãi
150 100 50
Nợ cuối kỳ
1500 1000 500 0
Giá trị lá chắn thuế
37.5 25.0 12.5
Câu 3:
Đơn vị tính: Triệu đồng
Năm 0 1 2 3 4
Ngân lưu ròng sau thuế (TIPV)
-3000 1288 1976 2514 450
Ngân lưu tài trợ
1500 -650 -600 -550 0
Ngân lưu ròng sau thuế (EPV)
-1500 638 1376 1964 450
Phùng Thanh Bình
Khoa Kinh tế Phát triển Thẩm định dự án
Câu 4:
a.Anh/Chị hãy lập bảng ngân lưu ròng sau thuế, và tính NPV của ba phương án A, B và C với suất chiết khấu
15%/năm?
Năm 0 1 2 3 4 5 6 NPV
NCF(A) -75000 23000 23000 23000 23000 23000 23000
12043

NCF(B) -56000 20000 20000 20000 20000 20000
11043
NCF(C) -40000 17000 17000 17000 17000
8535
b.Nếu ngân sách không bị giới hạn, Anh/Chị cho biết nên chọn phương án nào trong số các phương án trên?
Tại sao?
Phương án
NPV Xếp hạng AF EAB Xếp hạng
A
12043
1
3.78 3182
2
B
11043
2
3.35 3294 1
C
8535
3
2.85 2989 3
 Chọn phương án B
Câu 5:
Phương án A là phương án rủi ro nhất, phương án D là phương án ít rủi ro nhất, nhưng phương án C là phương
án tốt nhất.
Phùng Thanh Bình